Vzhledem k přetrvávající inflaci a geopolitickým napětím se centrální banky vedoucích zemí připravují upravit své měnové politiky na podporu ekonomické stability.
Klíčové faktory pro úpravu úrokových sazeb
Ekonomové Citibank zveřejnili zprávu, ve které předpovídají, že Federální rezervní systém (Fed), Evropská centrální banka (ECB) a Bank of England (BOE) v září 2024 sníží úrokové sazby.
Prognóza Citi vyvažuje tři zásadní témata:
Odolný sektor služeb: Navzdory různým ekonomickým výzvám vykazuje sektor služeb ve všech ekonomikách odolnost vůči vysokým úrokovým sazbám. To přispívá k celkové inflaci a stěžuje ekonomické prognózy.
Přetrvávající inflace: Inflace zůstává nad oficiálními cíli ve velkých ekonomikách, poháněná faktory jako jsou růst mezd a narušení dodavatelských řetězců.
Geopolitické tlaky: Probíhající geopolitické problémy nadále ovlivňují globální trhy, vytvářejí nejistotu a ovlivňují rozhodnutí centrálních bank.
Ekonomický růst a spotřebitelské výdaje
Citi předpovídá zpomalení globálního ekonomického růstu na 2,3 % v roce 2024, z 2,7 % v předchozím roce. Zpomalení se primárně dotkne vyspělých trhů. Zpráva zdůrazňuje posun ve spotřebitelských výdajích ze služeb na zboží, poháněný stárnutím zboží nakoupeného během pandemie a zaváděním nových zařízení s umělou inteligencí. Posun by měl zmírnit tlak na trhy práce a ztlumit inflaci ve službách.
Fed se snaží opatrně orientovat v současném ekonomickém cyklu, přičemž inflace zůstává významným problémem. Příliš rychlé snižování sazeb by mohlo podpořit návrat vysoké inflace, zatímco přehnané sazby by mohli ekonomiku udusit.
Po počátečním optimismu ohledně snížení sazeb vedla banku silnější než očekávaná inflační data v prvním čtvrtletí 2024 k přehodnocení. Zatímco trhy zpočátku počítaly až se šesti sníženími sazeb v tomto roce, po tiskové konferenci předsedy Fedu se očekávání nyní posunula na jedno až dvě snížení. Ty by podle očekávání Wall Street mohla začít až v prosinci letošního roku.
ECB nedávno snížila svou základní sazbu pro eurozónu o 25 bazických bodů, ale zachovala si jestřábí postoj kvůli přetrvávající mzdové inflaci. Citi předpovídá, že ECB letos provede minimálně dvě další snížení sazeb, přičemž cílová sazba bude 2 %. Ekonomika eurozóny prochází omezenou fází zotavení, ovlivněnou pokračujícím měnovým zpřísněním a méně příznivou fiskální politikou.
BOE zůstává opatrná v reakci na neočekávaně silná inflační data. Citi očekává, že BOE zůstane v pozici až do září, kdy se připojí k Fedu a ECB při snižování sazeb. Snížení odrážejí přístup centrálních bank k řízení domácích inflačních tlaků při zohlednění globálních ekonomických podmínek.
Závěr
Očekávané snížení sazeb v září od Fedu, ECB a BOE má za cíl řešit přetrvávající inflaci a podpořit křehké makroekonomické zotavení. Tento rok byli centrální bankéři ve všech krajinách překvapeni sílou spotřebitelů po období pandemie, a proto se plány centrálních bank mění z měsíce na měsíc.
Minulý týden zaznamenal index S&P 500 i technologický index Nasdaq Composite nové rekordní uzavírací hodnoty. Přispěl k tomu růst akcií společnosti Nvidia (NVDA), který posunultržní kapitalizacivýrobce čipů s umělou inteligencí nad společnost Microsoft (MSFT). Nvidia se tak stala nejhodnotnější společností na světě.
Náladu podpořily také slabší než očekávané údaje o maloobchodních tržbách v USA za květen, které poukázaly na oslabující dynamiku spotřebitelských výdajů. Obchodníci následně posílili sázky, že Federální rezervní systém letos přistoupí ke dvěma snížením úrokových sazeb, přestože centrální banka nedávno signalizovala, že očekává pouze jedno.
Ve středečním sdělení klientům analytici tvrdili, že údaje o maloobchodních tržbách jsou nejnovějším signálem, že americká ekonomika je na cestě k takzvanému soft landingu. Jedná se o scénář, při kterém se zvýšená inflace ochladí, aniž by došlo k širšímu propadu aktivity.
„Tato čísla jsou v souladu s postupným zpomalováním, ke kterému dochází v domácí poptávce, a měla by přispět k procesu dezinflace,“ napsali. „Podle našeho názoru americká ekonomika sice zpomaluje, ale nepozorujeme žádné důkazy, které by naznačovaly hard landing. To znamená, že výhled pro akcie je pozitivní, podpořený odolným růstem a solidními zisky.”
Trh s umělou inteligencí má širší dopady
Tržní ceny dvou snížení sazeb v roce 2024 mezitím naznačují potenciální cyklus uvolňování ze strany Fedu v následujících měsících. Ten by mohl „poskytnout vítr do plachet jak růstovým, tak i akciím s malou tržní kapitalizací,“ uvedli analytici UBS.
Dodali, že nárůst nadšení kolem umělé inteligence, který podpořil růst společnosti Nvidia, by měl pokračovat v širším růstu akcií. Masivní nárůst ceny akcií společnosti Nvidia, včetně zhruba 170% nárůstu v letošním roce, již pozvedl celkový objem akciových trhů. V roce 2024 se podílel zhruba na třetině 14% skoku indexu S&P 500.
„Předpokládáme, že rally vedená polovodiči s umělou inteligencí se ve druhé polovině letošního roku a v dalších letech rozšíří. Dále se nám líbí velké technologie a klíčové segmenty umělé inteligence. Mezi ty patří grafické procesory, vlastní čipy a slévárny a zařízení pro polovodiče,“ uvedli.
Technologické společnosti jako Nvidia, Apple, Alphabet (Google) a další nejenom že mění svět kolem nás, ale také se stávají čím dál populárnější volbou mezi akciovými investory. Není se čemu divit, většina těchto firem se veze na vlně nadšení ze sektoru AI. Ceny jejich akcií jen od začátku roku rostou o desítky procent a válcují zbytek trhu.
Do jaké míry je ale tento růst udržitelný? Je možné, že se nacházíme v bublině podobné té ze začátku milénia? Analytik XTB Tomáš Vranka po nedávné výsledkové sezóně aktualizoval svůj report nazvaný Investování do Big Tech společností, ve kterém podrobně rozebírá společnosti Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta, Nvidia a Tesla. V tomto článku přinášíme krátký souhrn aktualit ze světa těchto gigantů.
Apple: Nové technologie a finanční stabilita
Apple nadále upevňuje svou pozici na trhu s inovacemi, jako je například headset pro virtuální a rozšířenou realitu Apple Vision Pro, který byl uveden na trh začátkem roku 2024. I přes pokles tržeb v prvním čtvrtletí o 4 % zůstal zisk na akcii stabilní.
Firma oznámila rekordní zpětný odkup akcií v hodnotě 110 miliard dolarů, což podtrhuje její závazek k vytváření hodnoty pro akcionáře. Tento krok je důkazem finanční síly společnosti i v náročných podmínkách. Před pár dny společnost také představila svou vlastní verzi AI, díky čemuž by mohla z potenciálně pokračujícího boomu umělé inteligence ještě více benefitovat.
Microsoft zažil silný růst ve všech klíčových segmentech. Přestože firma vydala výhled, který byl o něco horší, než se očekávalo, pokračující investice do infrastruktury pro umělou inteligenci a datová centra ukazují na její dlouhodobé plány na expanzi. Microsoft také nadále integroval AI technologie do svých produktů, což by mohlo znamenat výrazný nárůst produktivity pro jeho zákazníky a dodatečné příjmy.
Alphabet: Silný růst v reklamě a cloudových službách
Alphabet vykázal růst ve všech svých hlavních reklamních ukazatelích a také v cloudovém segmentu, který se stal ziskovým. Společnost oznámila zpětný odkup akcií v hodnotě 70 miliard dolarů a začala vyplácet dividendy, což je významný krok směrem k odměňování akcionářů. Alphabet také pokračuje v rozšiřování svých AI nástrojů, které mají potenciál generovat významné zisky.
Amazon, stejně jako předešlí zmínění, velmi těží z rostoucího zájmu o umělou inteligenci a investuje desítky miliard dolarů do IT infrastruktury. Firma vykázala silné výsledky ve všech klíčových segmentech, včetně cloudu, reklamy a předplatného. Tyto investice a růstové iniciativy jsou zaměřeny na dlouhodobou udržitelnost a ziskovost firmy.
Prozkoumejte akcie Alphabet a Amazon na platformě XTB
Meta, mateřská společnost Facebooku, Instagramu a WhatsAppu, má tržní kapitalizaci 1,2 bilionu USD a tržby 135 miliard USD za rok 2023. Většinu svých příjmů generuje z reklamy na svých platformách. Meta také investuje do vývoje virtuální reality a Metaverse, což je však stále ztrátový segment.
CEO Mark Zuckerberg vidí v Metaverse budoucnost, kde lidé budou pracovat a trávit volný čas, což by mohlo zásadně změnit způsob, jakým komunikujeme a spolupracujeme. Nicméně nadšení z Metaversu již opadlo a bylo nahrazeno zájmem o AI, je tedy otázka, zda se Zuckerbergovi tato sázka nakonec vyplatí. Pokud se zájem o tento segment vrátí, Meta bude bezpochyby jedním z lídrů tohoto sektoru.
Nvidia: Inovace v oblasti čipů a AI
Nvidia je lídrem v oblasti grafických čipů a umělé inteligence. Díky své dominanci v tomto sektoru, který je pro AI stěžejní, je firma v unikátním postavení, kdy úspěch ostatní Big tech firem zaměřených na vývoj AI de facto závisí na jejich čipech. Společnost ale ani tak nespí na vavřínech a neustále se snaží inovovat a rozšiřovat své produktové portfolio. S růstem poptávky po AI a datových centrech se Nvidia zaměřuje na vývoj nových technologií, které by mohly přinést významné zisky a ještě více posílit její postavení na trhu.
Tesla, vedená Elonem Muskem, je průkopníkem v oblasti elektrických vozidel a autonomního řízení. Společnost neustále rozšiřuje svou výrobní kapacitu a investuje do vývoje nových technologií. Tesla se také zaměřuje na solární energii a energetická úložiště, což rozšiřuje její portfolio a zvyšuje potenciál pro budoucí růst. Nicméně v současné době je jedinou ze zmíněných firem, jejíž akcie si od začátku roku připsaly ztrátu. Narativ této společnosti je ale jiný než u ostatních Big tech firem. Tesla příliš nebenefituje z nadšení okolo AI. Její úspěch je stále úzce svázán především s elektromobilitou.
Prozkoumejte akcie Meta, Nvidia a Tesla na platformě XTB
Minulý týden proběhl další ročník Analytického fóra XTB. Diskuze se soustředily na mnohá klíčová témata, vzhledem k aktuální situaci na finančních trzích. V tomto článku vám přinášíme stručný přehled nejdůležitějších bodů z této akce. Celkové trvání fóra bylo čtyři hodiny, proto nelze v tomto textu pokrýt všechny detaily.
Celé fórum se skládalo z pěti samostatných diskusních panelů, přičemž každý panel měl specifické zaměření: Makro a měnová politika, Komodity, Měnové trhy, Akcie a Kryptoměny.
Den první
Akce začala makroekonomickým panelem s Jurajem Karpišem, Štěpánem Křečkem a moderátorem Štěpánem Hájkem. Zde byla samozřejmě největším tématem potenciální recese a inflace. Podle hostů se loni americké ekonomice podařilo vyhnout recesi díky silnému růstu HDP a nízké nezaměstnanosti. Dolar si tak udržel svou pozici rezervní měny, ale fiskální nezodpovědnost může tuto funkci ohrozit. Analytici předpokládají snížení úrokových sazeb kvůli nižší inflaci, nikoli ekonomickým problémům.
Po makroekonomickém úvodu následovala debata Borise Tomčiaka, Petra Plecháče a moderátora Jiřího Tylečka o situaci na komoditním trhu. Zde padla hned z kraje diskuze zásadní otázka – které komodity mají největší potenciál v letošním roce? Podle analytiků se jeví jako zajímavá příležitost např. měď, a to vzhledem k rostoucí poptávce v oblasti obnovitelné energetiky, umělé inteligence a elektromobility. V diskuzi se zmiňovalo i zlato spolu s možnostmi investování de něj, ale také ropa, kakao nebo zemní plyn.
První den akce uzavřela sekce Měnové trhy, které se zúčastnili Ronald Ižip, Pavel Peterka a moderátor Tomáš Cverna. Během této debaty jsme dostali od účastníků pohled na pár EURUSD a na očekávaný vývoj. Analytici se shodli, že ekonomika USA nemusí být až tak zdravá, jak si ostatní myslí. Samozřejmě nezapomněli ani na euro a českou korunu, poskytli svůj výhled a možnosti, jak bude ovlivňovat další snižování sazeb naše měny.
Den druhý
Druhý den byl nejprve věnován akciím. Zde Jaroslav Brychta mluvil s Petrem Horáčkem. Oba mají dlouholeté zkušenosti na trzích. Jaroslava Brychtu mohou diváci znát z populárního Ranního komentáře na YouTube kanálu XTB. Spolu s Petrem analytici XTB již několik měsíců publikují na YouTube formát Watchlist, ve kterém detailně analyzují společnosti, které mají nebo zvažují přidat do svého investičního portfolia.
V minulosti se věnovali například firmám jako Meta (Facebook), American Express a Philip Morris. Ve svém společném rozhovoru na Analytickém fóru pak na své akciové investice navázali, řešili např. AI boom a rozebrali výsledkovou sezónu firem včetně Nvidia.
Závěr
Závěrečná část fóra se pak zaměřila na kryptoměny. Zde vystoupili Martin Gregor a Marek Vaňha spolu s moderátorem Markem Nemkym. Naši hosté probrali mnohá témata týkající se Bitcoinu a Etherea. Bitcoin raketově rostl a od svých minim z konce roku 2022 se pohybuje již ve více než 300% zisku. V poslední době navíc bylo schváleno ETF na Bitcoin a nově i Ethereum. Prozradili také, co si myslí o jejich budoucnosti.
Červen je pro Bitcoin (BTC) ve většině případů historicky měsícem ztrátovým. A vypadá to, že ani letos tomu nebude jinak. Naopak červenec je historicky vítězný měsíc s převážně kladnými výnosy.
Společnost CoinGlass zveřejnila měsíční výnosy Bitcoinu za posledních 12 let (od roku 2013). Měsíc červen většinou příliš pozitivně nekončil a vypadá to, že ani letos se situace moc nezlepší.
Měsíční výkonnost Bitcoinu v průběhu let
V době psaní tohoto článku registruje BTC měsíční ztrátu ve výši cca 5 % a to pouhý týden před jeho koncem. V průměru přinesl červen obchodníkům s bitcoiny 0,19% ztráty. Hodnota mediánu tohoto měsíce se pak nachází na 0,5% negativní výkonnosti od roku 2013.
Rok 2024 má za sebou čtyři pozitivní a jeden ztrátový měsíc, kdy i červen zatím vypadá negativně.
Historie předpovídá Bitcoinu v červenci téměř 10% růst
Červenec má od roku 2013 vítězný poměr 7:11, přičemž nejvíce kladných výnosů si BTC připsal v roce 2020. Tento měsíc také znamenal začátek býčího trhu minulého cyklu s 24% zisky v období od 1. do 31. července 2020.
V průběhu let si červenec v průměru připisoval zisky ve výši 7,98 % a v mediánu 9,6 %. Pokud se tento vzorec bude opakovat, mohl by Bitcoin za 31 dní vzrůst o téměř 10 %. Někteří dokonce mluví o 25% růstu.
Významný kryptoměnový analytik Credible Crypto předpovídá, že v nadcházejících 30 dnech čeká BTC impuls, který zažehne jeho cestu na 100 000 USD. Jiní analytici pak netrpělivě čekají na proražení 4měsíčního rezistenčního pásma na úrovni 72 000 USD a vyhlížejí úroveň 83 000 USD.
V zásadě by BTC mohl v červenci dosáhnout kteréhokoli z těchto cílů a upevnit tak pozici července jako historicky vítězného měsíce.
Analýza ceny bitcoinu
Aktuálně se Bitcoin (v době psaní článku) obchoduje na úrovni 63 260 USD. Nachází se na supportu range a zároveň se snaží získat zpět dynamiku. Od počátku roku si pak již připsal 52,25% zisk.
Pokud se BTC bude na této úrovni obchodovat i do konce měsíce, mohla by rally o 10 až 25 % vyhnat Bitcoin na 70 000 dolarů a do 31. července by se mohl podívat až na 80 000 dolarů. O těchto úrovních navíc mluví poměrně dosti početná skupina analytiků.
Je třeba však mít na paměti, že kryptoměny jsou ze své podstaty volatilní. Historická výkonnost v žádném případě nezaručuje budoucí výsledky. Doporučuji mít se na pozoru a také jasnou strategii vstupu a výstupu.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky
Vítáme vás u dalšího přehledu trhu pro akciové indexy, kryptoměny, drahé kovy a další investiční aktiva. Bitcoin se propadá pod hladinu 63 000 USD a táhne sebou dolu i altcoiny. Technologické akciové indexy minulý týden rostli na nová maxima díky rychlému růstu Nvidie.
Do pátku však Nvidia umazala část zisků. Objevují se nové negativní zprávy z nemovitostního trhu, s propadem CLO tranší. Můžou vylekat akciové investory a způsobit otočení trendu dolů? Zlato a stříbro naznačuji dokončování korekce a snahu pro další růst. Které hladiny sledovat?
Naše poslední video analýza na makro a trhy
Nejvolatilnější kryptoměny
Bitcoin se propadá pod 63 000 USD a táhne sebou dolů i většinu altcoinů. Pravděpodobnost pro daleko hlubší pokles se zvyšuje. Máme se připravit na propad o dalších -15 až -20 procent. Altcoinyklesají téměř bez rozdílu a za poslední dny ztrácejí už dost výrazně přes deset procent hodnoty.
Začátek minulého týdne přinesl několik překvapení v podobě vyšší inflace z eurozóny než se čekalo. Předchozí meziroční údaj pro květen roste ze 2,4 na 2,6 procenta. To není zrovna příznivý vývoj pro Evropskou centrální banku.
Britská inflace je na tom o něco lépe. U celkové meziroční inflace se očekával pokles ze 2,3 na 1,9 procenta. Reálně inflace klesla na 2 procenta. Jádrová inflace je nadále vysoká kolem 3,5 procenta ( i když klesá ze 3,9 procent).
Ve čtvrtek se objevili méně pozitivní zprávy pro americký nemovitostní trh, kde klesají povolenky pro nové nemovitosti o -3,8 procenta. Podobně je na tom počet nově zahájených nemovitostí. Pokles mezi měsíčně o -5,5 procent.
Tento týden nás čeká několik zajímavých dat. Nejdůležitější bude „stresový test amerických bank“ ve středu, žádostí od podporu v nezaměstnaností z amerického trhu a páteční výsledky indexů PCE.
Cena ropy znovu roste, další negativní signály pro americkou ekonomiku?
V minulém přehledu trhu jsme si popsali proč sleduji ropu jako jeden z hlavních indikátorů pro vývoj skutečné inflace ve světě. Je to jedna z komodit, která dokáže ovlivnit cenu téměř všech produktů v procesu výroby a většinou i dopravy. Výraznější růst na ceně ropy tedy bude mít negativní vývoj pro zvýšení inflace.
Aktuálně na grafu můžeme pozorovat odraz od supportní hladiny zpátky nad střednědobou poklesovou líni (bílá). To je signál pro zvýšenou pozornost a sledování cen ropy (a dalších komodit). Otevírá se prostor pro další růst klidně o 10-15 procent až do rezistenční zóny kolem 87-92 USD za barel.
Technická analýza ropy, ticker USOIL, 1denní graf
Z Americké ekonomiky poslední týdny slýcháme spíše už jenom pozitivní předvolenou propagandu od obou politických táborů. Část informací se však do médii nedostává, a pokud ano, tak značně překroucená. Aktuálně lze sledovat výrazné pokračování poklesu otevřených pracovních míst. Samozřejmě, celkový počet je výrazně nad „před-pandemickým obdobím“. Jenže, tyto pozice si lehce rozeberou migranti.
Tento pokles pozic začíná korelovat s růstem míry nezaměstnanosti. Zarážející je manipulace dat a snaha vlády o umělé navyšování počtu pracovních míst, pro maskování „skutečné nezaměstnanosti“ (graf vpravo).
Všimněte si jak koreluje počet vládou vytvořených míst s obdobím krizí v letech 1999/2000, 2009 a 2020. Velmi zvláštní řešení situace. Samozřejmě tento graf je v procentech k celkovým pracovním pozicím. Tím pádem i výrazný pokles pozic ve veřejném sektoru zvýší procentuální zastoupení státního sektoru.
Americký spotřebitel dále slábne. Pandemické stimulační balíčky už jsou dávno pryč a mnoho lidí je utratilo za zvýšenou spotřebu nebo přímo na nákupy investic a spekulace. Čisté úspory amerických domácností se propadají nejníže za posledních pět let. Tyto peníze podpořili nafukování akciových trhů a kryptoměn či dalších spekulativních aktiv. Vysoký životní styl pomalu odeznívá, co však zůstává je velké množství dluhů, které někdo bude muset zaplatit.
Vysoké splátky na kreditních kartách či dalších půjčkách zůstávají. Procentuální počet defaultů na kreditním dluhu už překonává všechny poslední krize a je nejvýše od roku 1991 (přibližně 8 procent všech kreditních karet). S ohledem na vysoké úroky a pokračující spekulativní sentiment lidí zřejmě musí přijít tvrdá lekce pro dlužníky. Úrokové sazby ještě několik měsíců nebudou klesat nijak výrazně, toto číslo ještě nedosáhlo vrcholu.
Technologické akcie šplhají na nová maxima
Technologické akciové indexy závěrem týdne zažívali euforický růst, když společnost Nvidia rostla až na 140 dolarů a stala se nejhodnotnější společností na světě. Tržní valuace se měnila o stovky miliard dolarů za den. Že je táto společnost nadhodnocená snad nikoho neudivuje (i když spousta retailu to nakupuje navzdory vysoké ceně). Dokonce i Jim Cramer se vyjádřil, že je to akcie pro držení a ne trading. S Jeho reputací nakupovat na vrcholu, je to jednoznačně negativní signál kde se nachází tržní sentiment.
Tento růst byl do pátečního večera umazán pro Nvidiu i technologické indexy. Formuje se nám značná divergence na tři denním až týdenním grafu. Zároveň máme několik otevřených gapů na grafu. Tohle kdysi byla „generační příležitost“ udělat raketu. Drtivá část možného zisku je započtená do ceny akcie a teď se výrazně otáčí potenciál pro možný zisk ke riziku.
Nákupem na těchto hladinách riskujete podobně jako pár let zpátky u Tesly možný pokles o -50 až -75 %. Zatímco potenciál pro růst jsou v lepším případě +10 až +20 procent. Až tato akcie začne klesat tak sebou vezme dolů celý akciový trh.
Na jedno až tří denním grafu akciového indexu S&P 500 se nám nic zásadního nemění. Index sice roste až po 5500 bodů. Nadále se však formuje značná divergence indikátorů RSI a MACD. Zůstává v silně překoupené zóně. Ideální pro výběr zisku pokud jste ještě v trhu. Někteří věří v růst až do prezidentských voleb v Americe. Já se domnívám, že nás čeká nějaké překvapení, které vyleká a vymete trhy dříve. Držím se od technologických akcií daleko.
Dalším důvodem je extrémní alokace zahraničního kapitálu do amerických akcií. Už je výrazně nad úrovní z technologické bubliny v roce 2000. Když už bude většina světa v amerických akciích, kdo další je bude kupovat?
Tímto se zároveň otevírá potenciál u jiných trhů odkud se kapitál přesouvá do amerických akcií. Pokud si procházejí výprodeji, bude tam velké množství společností, které jsou šíleně podhodnocené. Přesně tam bychom měli hledat nejlepší investice pro nejbližší roky.
Jeden z potenciálních problémů, které můžou vyvolat výplach na akciových trzích je propad CLO tranší pro nemovitosti. Aktuálně se stalo nemyslitelné. Tranše s nejvyšším ratingem AAA, které nikdy neměli být ztrátové se propadají o -26 procent. Toto se naposled stalo a odstartovalo velkou finanční krizi v roce 2007/2008 (následně v menším rozsahu během Covidového propadu akciových trhů).
Nejkvalitnější tranše se propadají a jejich rating se snižuje z nejvyšší investiční třídy AAA na A. Všimněte si, že u relativně bezpečných tříd AA- nastává propad až na třídu B. Tam někde začíná hodnocení „Junk“ (odpad), který už nekupuje většina investičních institucí. Všechny nižší kategorie zároveň nesou ztrátu kolem 100 procent počátečního kapitálu. Hodnota krycího aktiva – nemovitostí, se tedy na trhu musela propadnout brutálním způsobem. Nadále si myslíte, že se na trhu nic neděje a nic nenaznačuje krizi?
Bitcoin se minulý týden opakovaně propadal na hladinu 64 000 USD od které se lehce zvedal. Nadále však nenacházel výraznější zájem investorů. V minulém přehledu jsme se dívali na podrobnější denní graf. Dnes si ukážeme i třídenní graf a důvod proč se do kryptoměnového trhu nehrnu. Na tomto grafu můžete vidět 3 období, kdy se nám zformovali výrazné signály.
A) Prvním momentem je vytvoření vrcholu koncem roku 2021. Na tŕí denním až týdenním grafu se nám zformovala jasná divergence. Indikátory klesali zatímco cena rostla. Byl to signál k prodeji před propadem Bitcoinu o -78 procent.
B) Druhým momentem bylo formování dna koncem roku 2022. Vytvořila se jasná konvergence u indikátoru RSI a MACD. Zatímco cena klesala, indikátory rostli. To byl nákupní signál.
C) Aktuální situace je formování silné divergence. Indikátory klesají od denního až po týdenní graf zatímco cena vytvořila dvojitý vrchol.
Přesně pro tento účel jsou indikátory vytvořené. Záleží však na správné interpretaci grafu. Pokud budu vycházet z toho co teď graf signalizuje, čeká nás pokračování korekce. Nejpravděpodobnější je z mého pohledu dokončení poklesové vlny na spodní linii žlutého klesajícího kanálu do zóny 55 000-52 000 USD.
Negativnější varianta může nastat v případě, že se vysype i akciový trh a nastane panika. V tom případě bude zóna poslední záchrany (největší bolesti pro retail) až kolem 43 000 USD. Tím pádem se teď do trhu jednoznačně nehrnu. Pod hladinou 64 000 USD se nabízí prostor pro krátkou pozici s úzkým stoplossem.
Takto býčí trend vážné nevypadá. Tedy zatím ne. Nejdříve chci vidět vymetení retailu z trhu, pak může nastat další výrazný růst. Situace se však může změnit, pokud nějakým zázrakem bude Bitcoin vytažený nad 70 000 USD.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky
Zlatosi nachází kolem 2300 USD za unci suport a odráží se nahoru. Asie jeví na těchto cenách značný nákupní zájem a nakupuje na Šanghajské burze s jedno procentním prémiem pro fyzickou dodávku zlata.
Navzdory tomu, že zlato mnoho investorů na západě zavrhuje a prodává, aby nakoupili technologické akcie na vrcholu.
Přesouvá se tak od do silných rukou. Dokonce i drobný retailový investor v Asii má historický velmi dobrou úspěšnost pro akumulaci zlata a stříbra v čase podhodnocení a prodeji na maximech. Není jednoduché si na tomto trhu a obzvláště sledováním sociálních sítí udržet kontrariánský postoj.
Denní graf zlata už formuje konvergence indikátorů RSI a MACD. Zároveň to vypadá, že nacházíme supportní hladinu. Tím pádem jsem nakloněný dalšímu růstu už po této „mini korekci“. Do konce roku vyhlížím zónu 2500 až 2700 USD za unci.
Negativnější vývoj by bylo pokračování další výprodejní vlny. V tom případě, vidím nejhorší scénář na pokles zpátky ke hladině 2150 USD za unci. Dávám mu však menší pravděpodobnost.
Podobná a možná ještě jasnější je struktura na grafu stříbra. To už v pátek testovalo horní linii poklesové korekční struktury. Proražení nahoru může být zahájením další růstové vlny. Musíme si ještě chvíli počkat. Po dosažení 31 USD za unci bude další rezistencí zóna kolem 35 USD za unci.
Je vhodné zmínit, že těžaři a společnosti ze sektoru drahých kovů si procházejí až nepřirozené velkou korekcí ve srovnání s cenou zlata a stříbra. Beru to jako značnou výhodu a postupně akumuluji několik velmi levně oceněných společností. Mnoho jich produkuje krásné zisky s čistou marži kolem 50 procent. To se může často krát jenom zdát i technologickým společnostem.
Z nějakého záhadného důvodu však na tyto akcie běžný retail spekulovat (ani investovat do sektoru) nechce. Možná to bude tím, že sektoru už dnes mnoho lidí nerozumí a nechce ho pochopit. S vysokou pravděpodobností se do něj pohrnou, až budou největší zisky započteny do trhu jako aktuálně na trhu s uranem a bude dokola zmiňován ze všech stran na sociálních sítích. Buďte otevření příležitostem když se nabízejí, dav je většinou nevidí.
Investoři se aktuálně mohou setkat s mnoha různými kategoriemi, do kterých lze akcie zařadit. Lze tak udělat podle jejich regionu, tržní kapitalizace nebo třeba sektoru. Účastníci akciového trhu však rádi jednotlivé akcie společností rozdělují podle jejich výkonnosti nebo oblasti, do které spadají nebo které se věnují. Jedním z těchto typů jsou i růstové akcie, o kterých se dnes budeme bavit.
V tomto článku se zaměříme na důkladné prozkoumání růstových akcií, jejich charakteristik, výhod i případných rizik, a představíme vám několik příkladů úspěšných společností, které se řadí mezi špičku v tomto segmentu trhu.
Co jsou růstové akcie?
Jak už název napodívá, růstové akcie se vyznačují především silným růstem, větším než se kterým se můžeme setkat u akcií jiných společností. Hlavním důvodem, proč mohou investoři do těchto akcií investovat, je pak především to, že tyto společnosti nabízejí vysoký potenciál pro budoucí růst. Investory v tomto případě pak méně zajímají například dividendy.
Hlavním rozdílem je tedy fakt, že růstové společnosti ihned reinvestují své ziskyzpět do svého podnikání (a zpravidla tak nevyplácejí investorům dividendy). Díky tomu mají větší prostor pro svůj budoucí růst a nové inovace.
Podle čeho hledáme růstové akcie?
Nalezení růstových akcií vyžaduje nejenom sledování trendů a dlouhodobě růstových společností, ale také pečlivou analýzu a sledování určitých indikátorů. Zde přikládáme kroky, které můžete provést za účelem nalezení kvalitních růstových akcií.
Sledujte tržby a zisky:
Je dobré se zaměřit hned zpočátku na společnosti, které vykazují vysoký růst tržeb a zisků. Hledáme především stabilní růst po dobu několik čtvrtletí či let v řadě.
Analyzujte tržní trendy:
Zaměřte se na odvětví s vysokým růstovým potenciálem – mezi těmi jsou především technologie, ale počítat můžeme i zdravotnictví, obnovitelné zdroje energie nebo e-commerce.
Inovace a vývoj produktů:
Inovace jsou stěžejním kritériem pro budoucí růst společnosti. Je tak vhodné sledovat takové firmy, které přicházejí s novými produkty nebo službami a mají silný výzkum a vývoj.
Finanční ukazatele:
P/E ratio (price-to-earnings): Růstové akcie zpravidla bývají dražší. P/E pod 20 zde málokdy nalezneme, nicméně i tak je dobré se na tento ukazatel podívat a vybrat takové společnosti, které mají P/E poměr rozumný ve srovnání s jejich růstovým potenciálem.
PEG ratio (price/earnings to growth): Tento ukazatel bere v úvahu růst zisků a pomáhá lépe ocenit růstové akcie.
P/S ratio (price-to-sales): Ukazatel ceny akcie k tržbám může být taktéž velmi užitečný – zejména pak u společností s nízkými nebo zápornými zisky.
Finanční zdraví:
Podívejte se také na rozvahu vybraného podniku, zejména pak poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. Pokud se bude jednat o silnou bilanci, společnost pravděpodobně lépe přežije v časech ekonomických krizí.
Vedení společnosti:
Kvalitní a zkušený management je pro růstové společnosti ještě důležitější než u již zavedených korporací. Můžeme si vyhledat osoby na vedoucích pozicích a zjistit, zda již mají nějaké zkušenosti s chodem firem nebo odvětvím byznysu jako takového.
Zprávy a analýzy:
Čtěte finanční zprávy, sledujte analýzy od renomovaných analytiků a hledejte názory odborníků. Je zde však třeba poznamenat, že tyto názory nelze brát stoprocentně vážně a stavět na nich své investice – berte je raději s rezervou a pouze jako první vhled do daného tématu nebo oblasti.
Porovnání společnosti s konkurencí:
Konkurence mnohdy dokáže postupně zlikvidovat růstový a stabilní byznys. Je tak dobré vyhledávat takové firmy, které již mají určitou pozici na trhu (vezměme si např. takzvanou skupinu „Big Five”, která se skládá z Mety, Alphabetu (Googlu), Amazonu, Applu a Microsoftu).
Budoucí potenciál:
Skvěle mohou posloužit také vize a plány společnosti, díky kterým budou investoři vědět, jakým směrem se bude společnost ubírat.
Investiční nástroje a platformy:
Vyzkoušejte investiční platformy, které nabízejí analýzy růstových akcií – mezi ně můžeme zařadit například Yahoo Finance, TradingView nebo Bloomberg. Mnoho z brokerů tyto nástroje a analýzy taktéž poskytuje přímo na své platformě (eToro, XTB apod.).
Proč investovat do růstových akcií? Jsou lepší než hodnotové akcie?
Na otázku, zda investovat do růstových akcií spíše než do hodnotovýchakcií, si samozřejmě musí nalézt odpověď každý investor individuálně a dle své zvolené strategie. Kategorie růstových akcií však s sebou přináší určité vlastnosti, které bychom u odlišných akcií ne vždy úspěšně nalezli.
Z tohoto grafu si můžete všimnout, že v od roku 2019 se rozdíl mezi ETF pro růstové akcie (modrá linie) a ETF pro hodnotové akcie (žlutá linie) výrazně rozšiřuje. Za poslední dekádu tedy růstové akcie v čele s Nvidií, Microsoftem, Applem apod. z hlediska růstu jasně vedou, nicméně na druhou stranu fond pro hodnotové akcie vyplatil každým rokem dividendu v průměru okolo 2,5 %, zatímco pro růstové akcie se dividenda z více než 1 % snížila až na současných cca 0,49 %.
To samozřejmě růst samo o sobě nedožene, nicméně kromě vidiny tohoto výrazného zhodnocení je dobré počítat i s těmito (mnohdy méně viditelnými) aspekty a vlastnostmi, jako jsou právě dividendy, rizika z dopadů nesplnění analytických očekávání a celková vyšší volatilita, která je i z přiloženého grafu zřejmá.
Možnost mnohem větších kapitálových výnosů
Při položení otázky, jestli jsou růstové akcie lepší než ty hodnotové, je třeba v prvé řadě zmínit větší potenciál pro budoucí kapitálový výnos. Velké společnosti a korporace, jejichž akcie jsou často označované jako ty hodnotové, takových výnosů dosáhnout příliš nemohou, jelikož se častěji zaměřují spíše na stabilitu, pomalý, ale stálý růst a pravidelné vyplácení dividend, díky kterým se mohou zařadit do prestižních seznamů dividendových aristokratů nebo králů.
Technologický sektor
Růstové akcie v drtivé většině případů spadají do technologického sektoru. Neustálé inovace jsou zde na „denním pořádku”, přičemž aktuálně jsou žhavými tématy zejména cloudové infrastuktury, umělá inteligence nebo e-commerce.
Jako výborné růstové tituly z této kategorie můžeme v některých případech vybrat i menší společnosti, které se zabývají například výrobou polovodičů, kybernetickou bezpečností nebo třeba technologiemi pro zdravotní péči. Je tak čas od času vhodné se podívat i na tuto oblast, jelikož může obsahovat i prozatím neobjevené investiční příležitosti.
Růstové akcie nevyplácí dividendy, takže všechny zisky reinvestují do byznysu
Kvůli svému maximálnímu zaměření na inovace a růst nevyplácejí tyto společnosti dividendy. Prostředky, které by jinak měly podobu dividendy, ihned společnost reinvestuje do rozvoje svého podnikání. Tento přístup zahrnuje financování vývoje nových produktů, vstup na nové trhy, zvyšování výrobních kapacit a případné akvizice jiných firem. Reinvestice umožňuje růstovým společnostem rychle reagovat na změny v technologickém sektoru a udržet si svou konkurenční výhodu.
Investoři obecně při investicích do růstových společností obvykle očekávají spíše kapitálové zisky než pravidelné výplaty díky držení dividendových akcií. Z toho důvodu bývají ochotnější přistoupit k vyšší míře rizika a volatility – očekávají, že hodnota jejich akcií výrazně poroste.
Atraktivita růstových akcií je tak především založena na perspektivě vysokého budoucího růstu, který může přinést vyšší výnosy než tradiční dividendové investice. Nevyplácení dividend umožňuje růstovým společnostem soustředit se na dlouhodobé strategické cíle a dynamický rozvoj.
Růstové akcie bývají dražší (vyšší multiply)
Z důvodu, že investoři očekávají vyšší budoucí zisky, bývají akcie v této kategorii také dražší. To se může projevit vyššími poměry jako cena k zisku (P/E ratio), cena k celkovému prodeji (P/S ratio) či cena k účetní hodnotě (P/B). Nebo price to cash flow (P/CF).
Obecně vyšší hodnoty těchto ukazatelů mohou značit výraznější optimismus a důvěru, nicméně na druhou stranu se může jednat o znak vyššího investičního rizika – v případě, že společnost nesplní očekávání trhu, propady mohou být hlubší.
Jaké jsou náklady při investování do růstových akcií?
Investování do růstových akcií s sebou přináší (jako u každé investice) určité náklady, které mohou být pro jednotlivé investory odlišné. V základu bychom je v tomto případě mohli rozdělit mezi finanční náklady a časové.
Finanční náklady mohou zahrnovat:
Transakční poplatky: Nákup a prodej akcií obvykle zahrnuje poplatky za obchodování, které si účtují brokerské společnosti. Tyto poplatky mohou být fixní nebo procentuální z hodnoty transakce.
Správcovské poplatky: Pokud investujete prostřednictvím podílových fondů nebo ETF zaměřených na růstové akcie, může být účtován roční správcovský poplatek. Tento poplatek se obvykle pohybuje mezi 0,1 % až 2 % z hodnoty investice.
Daňové náklady: Zisky z prodeje akcií jsou často zdaněny jako kapitálové zisky. Pokud prodáte akcie, které jste drželi méně než 3 roky nebo je jejich hodnota vyšší než 100 000 Kč, pak bude třeba tento prodej zdanit.
Náklady na výzkum a informace: Přístup ke kvalitním informacím a analýzám může vyžadovat předplatné specializovaných finančních služeb, reportů, webů nebo analytických nástrojů.
Alternativní investice: Peníze investované do růstových akcií nemohou být použity na jiné investiční příležitosti, které by mohly nabídnout stabilnější výnosy nebo nižší riziko.
Časové náklady pak mohou být například tyto:
Čas strávený výzkumem: Investování do růstových akcií vyžaduje důkladný průzkum a sledování trhu. To zahrnuje analýzu finančních výkazů, sledování tržních trendů a hodnocení výkonnosti společností.
Správa portfolia: Aktivní správa portfolia může být časově náročná, zejména pokud se rozhodnete diverzifikovat investice do několika růstových akcií nebo sektorů.
[/su_note]
Jaké jsou nejlepší růstové akcie pro rok 2026?
Pojďme si nyní představit pár titulů, které lze (prozatím) v tomto momentě zařadit do kategorie nejlepších růstových akcií pro 2026.
Akcie Nvidia
V roce 2024 zažila společnost Nvidiapozoruhodný růst, který výrazně ovlivnil její akcie. Akcie Nvidia dosáhly nových historických maxim, pohybovaly se nad hranicí 600 USD za akcii a zaznamenaly zhodnocení o více než 210 % během jednoho roku. Tento ohromující růst byl poháněn především poptávkou po čipech pro umělou inteligenci (AI), kde Nvidia na trhu i nadále dominuje.
Pokud vás z grafu překvapila zničehonic nízká hodnota ceny akcií Nvidia, 10. června 2024 proběhl „split” akcií, který byl v poměru 10:1. Pokud nějaké držíte, jejich hodnota ve vašem portfoliu se nemění, akorát v tomto momentě máte akcií desetkrát tolik s desetkrát nižší hodnotou. Díky tomuto rozdělení si tak akcie může dovolit více investorů s nižším kapitálem.
Nvidia také oznámila různá strategická partnerství a produktové inovace, které přispěly k jejímu finančnímu výkonu. Společnost vykázala výrazný meziroční nárůst příjmů o 206 % a čistý zisk vzrostl o 588 %. Meta Platforms pak například oznámila miliardové objednávky na AI čipy Nvidia pro své výpočetní infrastruktury, což podtrhuje významné postavení Nvidie v oblasti vysokovýkonného počítání a AI.
Očekávání analytiků zůstávají optimistická, přičemž někteří předpovídají, že cena akcií by mohla dosáhnout až 150 USD, což by znamenalo další růst o 24 %. Vysoká cena akcií Nvidia již nějakou tu dobu trvá, tudíž v případě, že by tato společnost nedokázala splnit očekávání, může následovat poměrně tvrdý pád.
Akcie AMD
Jako další společnost, která spadá do růstových akcií, si uvedeme rovnou přímého konkurenta Nvidie, tedy AMD. Růst i v tomto případě poháněly podobné faktory, jako tomu bylo i u Nvidie. AMD pak zahájilo rok velmi pozitivně, když cena jeho akcií vzrostla téměř o 50 % od začátku roku (viz. graf). Tento růst byl poháněn především očekáváním ohledně nové řady AI čipů MI300, které mají konkurovat vedoucí pozici Nvidie na trhu.
Přestože AMD pokračuje ve svém růstu a inovacích, její ocenění na trhu již nyní může počítat s potenciálními budoucími úspěchy, což znamená, že nesplnění těchto očekávání může vést k významné korekci ceny akcií. Proto někteří analytici doporučují opatrnost při investování do akcií AMD a provedení svého vlastního průzkumu.
Akcie Meta
Kdo by neznal akcie Mety. Akcie této společnosti jsou mainstreamem již nějakou tu řadu let a nic nenaznačuje, že by se měla pozice společnosti stojící za Facebookem, Instagramem a mnoha dalšími sítěmi měnit.
V prvním čtvrtletí roku 2024 Meta oznámila příjmy ve výši 36,455 miliard USD, což představuje výrazný nárůst oproti 28,645 miliardám USD ve stejném období předchozího roku. Čistý zisk společnosti dosáhl 12,369 miliard USD, což je více než dvojnásobek oproti 5,709 miliardám USD v prvním čtvrtletí 2023. Tento růst byl podpořen především zvýšeným zájmem o produkty spojené s umělou inteligencí, jako je Llama 3, a pokračujícími investicemi do metaverse, které se začaly v tomto roce více vyplácet.
Analytici z velké části očekávají, že Meta bude i nadále růst díky silné pozici v oblasti digitální reklamy a rostoucímu zapojení do generativní AI. Predikce naznačují, že akcie společnosti by mohly dosáhnout až 600 USD za akcii, což by společnosti umožnilo dosáhnout tržní kapitalizace 1,5 bilionu USD. Pozitivní vývoj podpořily také nové produkty jako Reels a nové monetizační strategie pro platformy jako Instagram a Threads. Mezi rizika jsou poté často uváděny potenciální regulace nebo změna makroekonomických podmínek.
Akcie Apple
Akciím Applu se v prvním čtvrtletí příliš nedařilo – na obrázku můžete pozorovat klesající trend až do začátku měsíce května, kdy se náhle směr zcela a velmi výrazně obrátil. Společnost však zaznamenala 2% meziroční růst v příjmech a rekordní příjmy ze služeb ve výši 23,87 miliard USD. Apple také oznámil nový program na zpětný odkup akcií ve výši 110 miliard USD a zvýšení dividend o 4%.
Mezi aktuální témata v rámci ekosystému Applu se nyní řadí nadcházející iOS 18 s vylepšenou Siri a umělou inteligencí. Je pravděpodobné, že právě ohlasy na tyto inovace budou mít na cenu akcií vliv, tudíž doporučujeme tohoto giganta sledovat.
Akcie Microsoft
Akcie Microsoft již od konce roku 2022 vykazují nemalý růst, kdy se jejich cena vyhoupla z 216 USD na aktuálních 438 USD. Investice do umělé inteligence a cloudových služeb neustále staví tuto společnost mezi lídry v této oblasti.
Co se týče predikcí, ty zůstávají ohledně budoucího vývoje akcií Microsoftu optimistické – cílové ceny se často pro rok 2024 odhadují na rozmezí 450 až 600 USD za akcii. Očekává se, že k růstu budou i nadále přispívat nové produkty jako Copilot nebo generativní umělá inteligence.
Na závěr této sekce můžeme říci, že všechny zmíněné společnosti se řadí na první příčky, co se svých technologických oborů týče, a konkurence mezi nimi je skutečně obrovská. Investice do nich by tak „neměla být špatnou investicí” v případě, že se zaměřujete na delší časový horizont. Toto tvrzení však samozřejmě nelze brát jako stoprocentní, a proto si vždy udělejte svůj vlastní průzkum a analýzu. Každý typ obchodníka nebo investora od svých investic totiž může očekávat odlišné výsledky a jinou míru rizika.
Ano, investice do růstových akcií lze seskupit prostřednictvím ETF fondů. Díky tomu budete mít zaručeno, že bude tato investice okamžitě diverzifikována a zároveň nezaplatíte poplatek za každý nákup.
Obchodovat růstová ETF můžete například na platformě XTB, která zahrnuje tento typ fondů do své nabídky. Při výběru si buď můžete vybrat konkrétní ETF podle jména, nebo si jednoduše vyhledat pojem „growth” nebo „technology”. Výběr na XTB z růstových ETF je větší v rámci CFD než fyzických ETF, takže se skvěle hodí pro krátkodobější obchodníky.
Podle čeho vybíráme nejlepší růstové akcie pro rok 2026?
Pojďme si nyní představit kritéria, která využíváme a která můžete taktéž zvážit pro výběr růstových akcií v současném roce.
Společnosti, které patří do silného technologického sektoru a AI
Tento aspekt jsme již mírně zmínili při popisu růstových akcií. Jelikož je technologický sektor zaměřen na inovace, vylepšování stávajících systémů nebo třeba zavedení systémů zcela nových, poskytuje toto odvětví obrovský prostor pro růst. Akcie tak často spadají právě do odvětví technologií nebo v těchto letech také do vývoje umělé inteligence.
Čas od času je dobré si připomenout, že svět nespěje pouze k záhubě, ale že velmi často vznikají i nové technologie, o kterých se často příliš nemluví nebo je náročnější si jich všimnout. Pojďme si proto uvést pár z nich:
Apple Vision Pro: Začneme hned jedním z dechberoucích produktů, který uvedl Apple na trh s virtuální a rozšířenou realitou. Vision Pro se kromě funkcí VR a AR může po technické stránce pyšnit například nejvyšším rozlišením displeje, jaké kdy bylo pro zařízení tohoto druhu vyrobeno.
Pokročilé geotermální systémy (EGS): Tyto systémy využívají nové vrtné techniky, které umožňují těžit více tepla z nitra Země i na místech, kde to dříve nebylo možné. Tato technologie má potenciál poskytovat čistou a neomezenou energii, což je klíčové pro budoucnost energetiky.
Čiplety (chiplets): Vývoj v oblasti polovodičů vedl k vytvoření čipletů, malých specializovaných čipů, které lze propojit a vytvořit výkonnější a efektivnější počítače. Tato technologie překonává limity tradiční miniaturizace tranzistorů a umožňuje rychlejší výpočty a nižší spotřebu energie.
První léčba na bázi genové editace pomocí CRISPR: Nové léčby založené na technologii CRISPR dosáhly významného milníku, když byly schváleny v USA a Velké Británii pro léčbu srpkovité anémie. Tato technologie má potenciál měnit genetické kódy a léčit tak dosud neléčitelné nemoci.
Exascale computing: Nejrychlejší superpočítače na světě nyní dosahují výkonu přesahujícího exaflop (1 exaflop = 10^18 operací za sekundu). Tyto stroje umožňují vědcům provádět složité simulace v oblastech, jako je klimatologie, jaderná fyzika a turbulentní proudění, což přináší nové možnosti v oblasti vědy a techniky.
Finanční zdraví společnosti
Kromě produktů a inovací je však dobré se podívat také na finanční zdraví vybrané společnosti. Ne u všech totiž může být pokles ceny akcií znakem pouhé přeprodanosti nebo krátkodobých negativních událostí. Může se tak zdát, že investor kupuje klesající akcie za účelem postupného DCA a snižování nákupní ceny – v domnění, že se trend opět brzy otočí. Jenže ne vždy tomu tak skutečně bude.
Při výběru konkrétních akcií je doporučováno si finanční zdraví vyhodnotit a hledat důvod, kvůli kterému mohou akcie klesat. Jedná se skutečně pouze o jednorázový pokles z důvodu např. nenaplnění analytických očekávání pro kvartální zisky, nebo jde o vážnější problém, který může spočívat v neoptimálním managementu nebo podnikových financích?
Zde zmíníme faktory, které můžete sledovat pro stanovení finančního zdraví vybrané společnosti.
Ziskovost
Tržby a růst
Finanční stabilita
Likvidita
Cash flow
Valuační tržní ukazatele
Ziskovost
Čistý zisk: Ukazuje zisk po odečtení všech nákladů a daní.
Zisk na akcii (EPS): Kolik zisku připadá na jednu akcii.
ROE: Jak moc je společnost efektivní při využívání svého kapitálu
Provozní cash flow: Peníze generované z hlavních činností.
Volné cash flow: Peníze zbývající po kapitálových výdajích.
Ukazatele trhu(valuace)
Poměr ceny k zisku (P/E ratio): Kolik investoři platí za dolar zisku.
Poměr ceny k účetní hodnotě (P/B ratio): Porovnává tržní cenu akcie s její účetní hodnotou.
Dlouhodobě silné byznysy se silným postavením na trhu
Investicí do růstových akcií si pravděpodobně kupujete akcie poměrně silné společnosti, které již mají svou pozici na trhu. Tuto pozici si pak i nadále ještě více upevňují právě investicemi do inovací a vylepšování stávajících nebo nových produktů. Pro Apple to jsou iPhony, Microsoft získal své postavení především díky svým operačním systémům a Meta pak samozřejmě díky sociálním sítím jako Facebook či Instagram.
Druhou kategorií jsou poté tzv. small caps, tedy společnosti s nízkou tržní kapitalizací. V tomto případě si tyto společnosti svou pozici teprve upevňují a případně také hledají, přičemž investice do nich bude pravděpodobně rizikovější. Na druhou stranu však většinou nabízí vyšší zhodnocení.
Vyplatí se investovat do růstových akcií?
Investice do třídy růstových akcií se skvěle hodí pro investory, kteří vyhledávají vyšší zhodnocení za cenu vyššího rizika a zvýšené volatility. Tyto akcie mohou nabídnout významný růst své hodnoty zejména ve fázích hospodářské expanze, kdy trhy a spotřebitelská důvěra rostou.
Pokud byste měli vybírat akcie individuálně (tzv. stock-picking), pro správné vyhodnocení bude třeba udělat průzkum a vlastní analýzu – růstové akcie bývají dražší a v býčích trzích se poměrně snadno dostávají do pásma nadhodnocenosti. Určení vhodné nákupní ceny tak může být pro výnosnost celé investice klíčové.
Pokud se trefíte, růstové akcie přinášejí ohromně velká zhodnocení
Z grafů jste si mohli všimnout, že nakoupení akcií v době, kdy jsou podhodnocené a kdy se nacházejí na dně, může být do budoucna nadprůměrně výnosné. Zhodnocení, které by vám přinesly stabilní společnosti z tradičnějších odvětví jako energie, telekomunikace či spotřební zboží za několik let, můžete v tomto případě získat v řádu několika měsíců.
Pojďme si nyní představit pár strategií, které vám mohou pomoci k výběru vhodných nákupních momentů.
Dollar Cost Averaging (DCA)
Trefit správný okamžik může být poměrně náročné. Jednou z vhodných strategií proto může být tradiční Dollar Cost Averaging (DCA), tedy průměrování nákladů neboli nákupních cen daného aktiva. Pokud tuto strategii neznáte, můžete ji blíže poznat v článku pod odkazem výše – ve zkratce se jedná o pravidelné nákupy prostřednictvím stejné částky.
Každý měsíc tak můžete například nakoupit za zvolenou částku, čímž se vám nákupní ceny postupně zprůměrují (pokud trh klesá, budete nakupovat za stále nižší ceny). Výhodou je vyšší ochrana proti volatilitě a absence nutnosti sledovat trh, nevýhodou pak určitá ztráta potenciálních výnosů.
Supporty a rezistence
Jednou ze základních strategií může být sledování jednoduchých supportů a rezistencí na grafu dané akcie. Graf často opakuje své pohyby, což nám dává určitou znalost, od jakých cenových úrovní se cena zpravidla odráží. Pokud tomu tak je 2-3x za sebou, pak roste pravděpodobnost, že tomu tak bude i příště.
Pro vysvětlení, supporty jsou cenové hladiny (resp. linie na grafu), od kterých se cena odráží vzhůru. Rezistence na druhou stranu znamenají stejné vodorovné čáry, nicméně cena se od nich odráží směrem dolů.
Supporty a rezistence si blíže popíšeme v praxi na jednoduchém příkladu grafu akcií Microsoft.
1 –Rezistence a přeměna na support (cena okolo 364 USD): Od této ceny se nejprve graf odrazil. V ten moment měli investoři informaci o tom, že z této cenové úrovně se může stát rezistence. Při následujícím růstu ji poté mohli sledovat – zda se zde cena odrazí opět dolů, nebo rezistenci prorazí a půjde nahoru (někteří tak mohli spekulovat na to, že přijde odraz a otevřít své krátké pozice na pokles). Růst však pokračoval a stal se poměrně častý jev – z této rezistence se následně stal support (vidíme zde celkem 3 odrazy, než cena pokračovala vzhůru).
2 – Support (cena okolo 387 USD): Zde si můžeme všimnout pouze jednoho odrazu – může se tak jednat o potenciální budoucí support (čím více odrazů, tím očekáváme support/rezistenci silnější). Pokud se k tomuto supportu v budoucnu cena přiblíží, budeme sledovat a případně vytvářet predikce buď na udržení supportu a změnu směru, nebo na jeho proražení a pokračování v daném trendu.
3 – Rezistence (cena 431 USD) – Zde opět vidíme, že cena otestovala tuto cenovou hladinu (rezistenci) několikrát – až nyní se ji však podařilo překonat. Do budoucna se z této rezistence opět může stát support, díky čemuž můžeme u této cenové hladiny očekávat potenciální odraz.
Rezistence a supporty vám tak mohou blíže přiblížit potenciální cenové hladiny, u kterých lze očekávat odraz, nebo pokračování v daném trendu. Je však vhodné je kombinovat ještě s další technickou analýzou nebo ukazateli, abyste si svou předpověď „potrvrdili” z více zdrojů.
Indikátor RSI
RSI indikátor (Relative Strength Index) indikuje, zda je akcie nadhodnocená, nebo podhodnocená. Hodnota pod 30 říká, že akcie je přeprodaná a může být v podhodnoceném stavu. Hodnota nad 70 pak sděluje, že je daná akcie překoupená a může být až příliš nadhodnocená.
V současném době se cena v rámci hodinového grafu nachází nad hranicí 70 bodů na RSI – to značí, že může v blízké době přijít korekce. V případě hodnoty méně než 30 (např. červená oblast na grafu RSI ze začátku června – Jun) byla znázorňována přeprodanost, kdy se následně trend otočil a začal růst.
Ať budete k technické analýze využívat jakékoliv indikátory nebo strategie, vždy je dobré je kombinovat a nespoléhat se pouze na jeden/jednu z nich.
Závěr: Proč investovat do růstových akcií?
V tomto článku si jsme si rozebrali odvětví růstových akcií a uvedli příklady pěti z nich, které jsou v současné době nejvíce vyhledávané a které také vykazují od začátku roku velmi atraktivní zhodnocení. Závěrem lze říci, že růstové akcie mohou skvělým hnacím motorem do portfolia, nicméně je u nich potřeba očekávat zvýšená volatilita.
Růstové akcie představují společnosti, které alokují své zisky převážně do vývoje nových produktů a rozvoje svého podnikání. Typickým znakem může být nevyplácení dividend nebo vyšší volatilita.
Jaké růstové akcie jsou nyní nejzajímavější?
Mezi ty nejzajímavější růstové akcie v tomto roce se řadí Meta, Microsoft, Nvidia, AMD nebo třeba Apple či Alphabet (Google).
Kde mohu investovat do růstových akcií?
Investovat do růstových akcií lze prostřednictvím platformy brokerské společnosti. Vybírat si můžete dle rozhraní, nabídky aktiv nebo třeba poplatků. Mezi velmi populární volby se řadí například XTB nebo eToro.
Velryby a těžaři bitcoinu zůstávají opatrně optimističtí, což posiluje býčí názor na podporu 64 300 dolarů.
Šestidenní klesající trend se shodoval s makroekonomickými údaji poukazujícími na zpomalení americké ekonomiky. A to zejména v oblasti maloobchodních tržeb a zaměstnanosti. Mezitím americký Fed ponechalúrokové sazby na nejvyšší úrovni za posledních dvacet let. Odolnost na trzích s deriváty však ukazuje na možné zotavení ceny BTC v budoucnu.
Dne 18. června se cena bitcoinu během dne propadla o 5,6 % na úroveň 64 300 USD. Dostala se tak na nejnižší úroveň za více než měsíc.
Riziko recese v USA, vysoké úrokové sazby brzdí růst ceny BTC
Maloobchodní tržby v USA se oproti předchozímu měsíci zvýšily o mírných 0,1 %. To je podle Yahoo Finance pod konsensem ekonomů, kteří očekávali růst o 0,3 %.
Paul Ashworth, hlavní ekonom pro Severní Ameriku společnosti Capital Economics, poznamenal, že tyto údaje poukazují na nevýrazný hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí. Matthew Luzzetti, hlavní americký ekonom Deutsche Bank, se však domnívá, že spotřeba se vrací k „normálnějšímu tempu ekonomiky.“
Prezident Federální rezervní banky v New Yorku John Williams označil americkou ekonomiku a trh práce za silné. Očekává, žeinflace bude ve druhé polovině letošního roku nadále klesat. Williams uvedl, že současná politika Fedu zatěžuje ekonomiku, ale tvrdil, že centrální banka potřebuje více dat, než začne uvažovat o snížení úrokových sazeb.
Prostředí vysokých úrokových sazeb zvýhodňuje investice s pevným výnosem a škodí bitcoinu. Zájem investorů o Bitcoin negativně ovlivňuje také skutečnost, že index S&P 500 dne 18. června vzrostl na historické cenové maximu.
Tento scénář je ještě znepokojivější v kombinaci se skutečností, že podle údajů společnosti Farside Investors zaznamenala americké spotová Bitcoin ETF během tří dnů celkový odliv ve výši 562 milionů USD.
Investoři mohou posoudit náladu na trhu měřením poměru dlouhých a krátkých pozic nejvlivnějších traderů. Konsolidací pozic napříč trvalými a čtvrtletními futures kontrakty lze získat jasnější představu o tom, zda se profesionální tradeři přiklánějí k býčímu nebo medvědímu postoji.
Poměr dlouhých a krátkých pozic u předních traderů na burze Binance vzrostl z 1,32 13. června na 1,52. To naznačuje silnou poptávku po dlouhých pozicích s pákovým efektem. Navzdory tomu, že se bitcoinu nepodařilo udržet úroveň podpory 68 000 USD.
Na burze OKX se ukazatel zvýšil na 1,78 z 1,65 dne 13. června. Velryby přidali čisté dlouhé pozice, zatímco cena bitcoinu klesla pod 67 000 USD.
Velryby a těžaři bitcoinu zůstávají opatrně optimističtí
Aby analytici zjistili, zda byli obchodníci zaskočeni, měli by prozkoumat rovnováhu mezi kupními (buy) a prodejními (sell) opcemi. Rostoucí poptávka po prodejních opcích obvykle naznačuje, že se obchodníci zaměřují na neutrální až bearish cenové strategie.
Opce na Bitcoin na platformě Deribit ukazují, že poptávka po prodejních opcích od 14. června klesla. Více než dvojnásobně převažují kupní opce. To naznačuje, že bitcoinové velryby a tvůrci trhu neočekávali pokles ceny a během propadu zůstali optimističtí.
Kromě ETF a traderů s deriváty generují těžaři bitcoinukaždý týden v průměru 3 150 BTC. Těžaři mohou na trh potenciálně vyvést více než 203 milionů dolarů týdně, takže sledování jejich odlivu je klíčové pro pochopení sentimentu traderů.
Hodnota odlivu těžařů podle Glassnode zůstává od 14. června pod úrovní 0,8. Tento údaj naznačuje snížený prodejní tlak. Celkový trend tak kontrastuje s obdobím mezi 30. květnem a 13. červnem, kdy se ukazatel často blížil hodnotě 1,0 nebo ji překračoval, což znamenalo, že těžaři prodávali více, než byl průměr za předchozích 365 dní.
Vzhledem k tomu, že tradeři s deriváty bitcoinu během propadu na 64 300 USD 18. června zůstávali byčí, není důvod očekávat další tlak na cenu BTC. A to vzhledem k tomu, že současné makroekonomické nastavení naznačuje, že Fed pravděpodobně do konce roku sníží sazby.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky
Podle nejnovější prognózy od analytiků společnosti Bernstein hodnota bitcoinu vystoupá až na téměř 200 000 dolarů do konce příštího roku.
Bitcoin na 200 000 dolarech?
Analytici ze společnosti Bernstein předpovídají, že podíl spotových Bitcoin ETF na celkovém množství obíhajícího bitcoinu by mohl do konce roku 2025 dosáhnout přibližně 7 %. Předpověď pochází z očekávání, že fondy získají schválení na hlavních finančních platformách ve třetím a čtvrtém čtvrtletí letošního roku.
Většinu kapitálových přílivů do spotových Bitcoin ETF, přes 80 %, přinášejí retailoví investoři přes brokerské platformy. Naproti tomu, začlenění těchto fondů do institucionálních systémů je teprve na začátku.
Analytici očekávají, že příliv nových prostředků do těchto fondů, by do roku 2025 mohl znamenat, že Bitcoin ETF budou odpovídat zhruba 7 % všech BTC v oběhu a do roku 2033 by mohly tvořit až 15 % celkové nabídky.
Analytici také naznačují, že přední kryptoměna světa vstupuje do nového býčího cyklu. Prognózu podporuje nedávné snížení odměny těžařům (halving).
Také institucionální fondy stále intenzivněji směřují do Bitcoinu. Společnost MicroStrategy, která je největším institucionálním držitelem kryptoměny, pokračuje ve své strategii agresivního nakupování BTC. Nedávno zakoupila dalších 11 931 BTC za přibližně 786 milionů dolarů, čímž zvýšila své celkové držby na 226 331 BTC. To představuje asi 1,15 % celkového množství největší kryptoměny světa.
Pokud MicroStrategy bude nadále nakupovat Bitcoin, Bernstein odhaduje, že její podíl by mohl do konce roku 2025 představovat 1,5 % celkového množství Bitcoinu v oběhu.
Vývoji ceny bitcoinu a dalších kryptoměn se věnoval také náš analytik Jaroslav Jarolím. Na záznam z tohoto videa se můžete podívat níže.
V době psaní článku se cena BTC pohybuje okolo 64 008 USD dle KMC.
Závěr
Co si o analýze Bernsteinu myslíte vy? Dejte nám vědět do komentářů nebo na naše sociální sítě. Neváhejte se přidat také na náš oficiální server KRYPTOMAGAZIN CZ. Další informace o vývoji ceny bitcoinu naleznete v našich pravidelných technických analýzách a streamech.
Kurz ceny bitcoinu na grafech tvoří další červenou týdenní svíčku, ale signály ukazují že by se již brzy měl vrátit k růstu. Projdeme dnes spolu opět běžné časové pohledy a zakreslíme vzorce, které tam vidím. Bude se cena řídit technickou analýzou nebo přijde nějaký silnější impulz zvenčí?
Začneme hodinovým grafem. V pondělí cena bitcoinu rychle zaplnila vzniklý gap s páteční uzavírací cenou futures na chicagské burze a dále pomalu klesala. Trošku optimismu se na trh vrátilo během seance newyorské burzy, ale asijské burzy v noci opět poslaly cenu dolů. V úterý zveřejnili výsledky maloobchodních tržeb v USA a byly dost pod očekáváním. Ani bitcoinu to mnoho nepomohlo.
Ve středu slavili ve Spojených státech Den nezávislosti černochů (Juneteenth) a měli tak volno. Kurz mírně rostl, ale všimněte si, že objemy byly dost mizerné. Vzhůru nás poslalo až očekávání výsledků stavebních povolenek. Očekávání se evidentně nenaplnilo, protože ihned po oznámení přišel propad. Realita rozhodně nenaplnila očekávání. Ba co víc. Stavebních povolení je nejméně od června 2020 a v oblasti větších budov (nad 5 jednotek) jsme dokonce na nejnižší úrovni od roku 2017.
V pátek se pak trh spíše orientoval na tradiční finance. Nastal takzvaný „triple witching“. Expirovaly totiž současně akciové opce, futures a opce na akciové indexy. Expirace byly v hodnotě 5,5 bilionu USD. Na bitcoin to také přineslo menší volatilitu, ale udržel spodní trendovou linii pásma, ve kterém se drží celý týden. Burza CME v pátek uzavřela na 64 136 USD a tam se podle mě bude chtít kurz v pondělí rychle vrátit. Aktuálně jsme mírně nad ním, ale to se samozřejmě může rychle změnit.
Na čtyřhodinovém grafu jsem vyznačil vzor klesajícího klína (Falling Wedge). Vidíme, že cena klesá, ale s indikátorem Relative Strength Index (RSI) tvoří býčí divergenci. Všimněte si, že jako rezistence několikrát zafungoval klouzavý průměr složený z 50 svíček. Signály lze tedy vyložit jako býčí a první rezistenci můžeme očekávat kolem 65 300 USD (50MA). Vzor se již relativně uzavírá a tak by průlom neměl trvat dlouho. Možná, že dnes v noci během otevření asijských burz.
Dnes jsem asi nějak býčí, protože i na denním grafu vidím tvořící se býčí vzor pravoúhlého trojúhelníka (Ascending Right Angle Triangle). Aktuálně kurz testuje spodní trendovou linii. Při naplnění tohoto vzoru se cílovou úrovní stává cena kolem 97 000 USD. Indikátor MACD také naznačuje, že by již mohlo dojít k obratu a růstu. Uvidíme, jak zavře dnešní denní svíčka.
Na týdenním pohledu se vrátím ke svému oblíbenému indikátoru Ichimoku Kinko Hyo. Týdenní svíčka testuje Tenkan-sen (červený, průměr za posledních 9 svíček). Zároveň se pohybujeme v historickém pásmu supportu, kde bylo původní historické maximum. Další případný support by mohl být Kijun-sen (modrý, průměr za 22 svíček). Ten máme na 56 119 USD. Kolem 50 000 USD je také historicky významné pásmo podpory. Do grafu jsem také vyznačil skrytou býčí divergenci, kterou podle mě graf tvoří s RSI od počátku května. I tyto signály bych opět vyhodnotil jako býčí, ale počkám na uzavření týdenní svíčky.
Prošli jsme grafy v běžně dostupných časových pohledech, takže máte možnost si je sami vytvořit i v bezplatné verzi TradingView. Samozřejmě, že výše uvedené poznatky jsou ovlivněné mým vnímáním světa a i aktuální náladou. Podíváme se tedy proto i na internetové populární analytiky a jejich názory na současné dění a další vývoj.
Analytik Steph is Crypto nabádá svých 16,5 tisíce sledujících, aby nepropadali panice. Není důvod býtmedvědí. Bitcoin a altcoiny poletí mnohem mnohem výš.
Dalším býčím analytikem je Crypto Rover, ten svým 792 tisícům sledujících ukazuje býčí vlajku, kterou vidí na týdenním grafu. Předpokládá růst ceny nad 100 000 USD.
Aurelien Ohayon (138,6 tisíce sledujících) srovnává současnou situaci s rokem 2017. Vidí silnou podobnost a předpokládá, že začíná býčí trh. Očekává růst ceny až nad 350 000 USD.
Titan of Crypto (80 tisíc sledujících) vidí na týdenním grafu testování původního vzoru pravoúhlého trojúhelníku. Současně také poukazuje na skrytou býčí divergenci a otestování Tenkan-senu. Předpokládá další růst.
— Bitcoin Fear and Greed Index (@BitcoinFear) June 23, 2024
Kam se tedy cena bitcoinu v příštím týdnu vydá?
Tradiční otázka na závěr. Máme za sebou dva týdny poklesu a červených svíček. Na grafech vidím množství býčích signálů a chuť bych měl rozhodně nadlouhou pozici. Internetoví analytici jsou na bitcoin stejně býčí jako já. Přes víkend mám sice otevřený neutrální futures grid kolem páteční uzavírací ceny CME, ale ten během odpoledne ukončím. Pak počkám na uzavření týdenní svíčky. Věřím, že Tenkan-sen svojí pozici uhájí.
Na pondělí si tedy připravím dlouhou pozici s menšípákouna úroveň páteční uzavírací ceny CME (samozřejmě si nezapomenu nastavit SL). Tuto pozici mám v plánu držet minimálně do středy. Ve čtvrtek bude totiž zveřejněn růst HDP ze Spojených států a v pátek index PCE. Ten používá Fed jako základní ukazatel vývoje inflace. Předpokládám, že zveřejnění bude provázet nějaká ta volatilita. Bitcoin je stále velice výkonný a pouze 24 altcoinů dosahuje lepších výsledků. Lze tedy stále mluvit o trvání bitcoinové sezóny. Altcoinová sezóna by nastala až bude více než 75 hlavních altcoinů výkonnějších než bitcoin.
V případě dalšího propadu předpokládám supportní úrovně kolem 60 000, 56 000 a 50 000 USD. Při růst lze čekat rezistenci na 65 300, 69 000 a 71 000 USD. Býčí pattern na denním grafu má ještě dost prostoru, aby se v něm cena mohla pohybovat klidně až do prázdnin.
Celý článek ale samozřejmě vyjadřuje jen a pouze můj osobní názor na současnou situaci kolem bitcoinu. Pro vás se nejedná ani o investiční doporučení nebo jakoukoliv formu rady. Udělejte si vlastní průzkum a na jeho základě se rozhodujte. DYOR.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky
