Domů Blog Strana 784

Zlato je blízko od cenových historických maxim, dočkáme se brzy býčího trhu? Jak investovat do zlata?

Trh se zlatem si dal po růstu z minulých týdnů na několik dnů oddych, díky čemuž se cena zlata drží vskutku blízko od historického maxima. V podstatě by stačilo několik zelených svíček a jsme tam. Trh má bezesporu dostatek prostoru pro další cenové posílení. Navzdory tomu, že předešlé dva týdny byly divočejší.

Mnozí věří, že zlato je jeden krok od pokračování v býčím trhu. Zarytí zastánci zlata prosazují tento názor urputně bez ohledu na to, co se děje na trhu. Nicméně v letošním roce mám pocit, že se k nim přidávají i ti řekněme střízlivější a argumenty mají přesvědčivé. Respektive s nimi v mnohých věcech souhlasím. Ostatně jsem si též v letošním roce vytvořil expozici ve zlatě a budu ji postupem času navyšovat. Samozřejmě se mé rozhodnutí bude odvíjet od makroekonomického vývoje. Technika trhu je v investování spíše taková berlička.

Co je lepší? Zlato nebo akcie těžařů zlata?

Je vcelku častým tématem, jak do zlata vlastně investovat. Někteří skálopevně prosazují, že jakmile nemáte slitek zlata u sebe doma v trezoru, jako byste nic neměli. Mít nad svou investicí plnou kontrolu, je samozřejmě super. Proto máme tak rádi bitcoin, protože zde máme možnost mít být svými pány, co se týče financí.

Nevýhoda zlata ovšem spočívá v tom, že jde o sterilní investici bez pravidelného výnosu a když jej koupíte ve fyzické formě, jsou s tím i spojeny relativně vysoké náklady na uložení (trezor, bankovní schránka). Pak jsou tu ještě možnosti v podobě derivátů (CFD, futures), které jsou ovšem vhodné spíše pro krátkodobé spekulace. Nebo ETF s expozicí ve fyzickém zlatě, kde jsou náklady vcelku nízké.

Poznámka
Fyzické zlato je dle mého postoje spíše taková pojistka před extrémně špatným společenským vývojem (epidemie, válka, ekonomický kolaps) než vyloženě investicí. Pokud preferujete hromadění zlata, musíte si položit otázku, zda máte i něco na obranu. Pokud nejste držiteli ZP, nemáte jak tu svou hromadu uchránit před zloději. Ze zkušenosti vím, že tohle spousta lidí nemá domyšlené.

Podle mého názoru jsou nejideálnější formou expozice ve zlatě dividendové akcie těžařů zlata s pravidelným výnosem. Respektive ETF s gold miners, kde máte dostatečně rozložené riziko v rámci celého odvětví. Největší lákadlo zároveň spočívá v tom, že těžaři jsou cenově za zlatem velmi pozadu. Zatímco zlato překonalo maximum z roku 2011 a nyní je blízko historických maxim z roku 2020, těžaři to mají ke svému historickému maximu z roku 2011 hodně daleko. Proto je zde potenciálně větší šance na mnohem lepší návratnost.

Nic z toho nejsou logicky investiční rady. Jen můj názor, jak investice do zlata osobně vnímám. Existuje spousta přístupů a každý investor si musí zvolit to, co mu nejvíce vyhovuje. Hlavně se u toho investování musí cítit komfortně a mít důvěru v to, co dělá. Nepleťte si to ovšem s fanatickou vírou

Zlato je krok od cenových historických maxim

Cena zlata se po tom agresivním růstu drží pod rezistenčním pásmem, které se rozprostírá kolem 2 000 USD za unci. Všimněte si ovšem, že jakmile kurz v rámci obchodního dne klesl, rychle následovalo vykoupení těchto cenových poklesů. A tím pádem rychlý návrat do těsné blízkosti rezistence. To je známkou toho, že jsou kupující pořád dost agresivní. I když se jim prozatím nepovedlo překážku prolomit. Ono ani nešlo očekávat, že by zlato tak rychle posílilo výš. Už i tak bylo kurzové posílení výjimečné.

Když se ještě podíváme na RSI indikátor, zjistíme, že prostoru pro potenciální kurzový růst je dostatek. Hodnoty indikátoru ještě ani nepřekročili běžné hodnoty, které jsou v rozmezí 70 až 30 bodů. Respektive hodnota indikátoru nepřekonala 70 bodů. Drží se pouze na hranici extrémních hodnot.

Info
Někdy se můžete setkat s tím, že extrémní hodnoty jsou až nad 80 body a pod 20 body. Někteří analytici preferují toto nastavení hodnot, aby se vyhnuli falešným signálům. Faktem je, že hodně záleží na stavu trhu (trend, psychologie).

Závěrem: Zlato je možná jednou z největších investičních příležitostí

Zlato je dle mého názoru dost možná jednou z největších investičních příležitostí za poslední současné doby. Dle těch nejzarytějších zastánců investice do žlutého kovu, může cena posílit i několikanásobně. Já jsem v tomto ohledu skromnější, protože velká očekávání produkují velká zklamání. Tím chci říct, že investor musí investovat nikoliv dle přání, ale dle toho, co je v následujících zhruba 2 letech reálně dosažitelné. Proč? Protože dál člověk moc nevidí.

Jistě, můžeme investovat s horizontem 20 let. Nicméně nikdo z nás nemá úplně přesnou představu o tom, co se za tu dobu vše může přihodit. Zatímco u těch 2 let, jakousi představu mít můžeme a měli bychom mít. Skutečností ovšem je, že se celý svět může obrátit vzhůru nohama klidně během několika hodin. Ale takto nelze k investicím přistupovat.

79 % účtů drobných investorů přichází o peníze při obchodování s CFD s tímto poskytovatelem.

Profesionální obchodníci jsou plní optimismu – cena bitcoinu by měla dále růst

Kurz ceny bitcoinu nám včera po delší době na denním grafu vytvořil červenou svíčku. Je samozřejmé, že nějaká korekce musela přijít. FOMO spuštěná zveřejněním žádosti BlackRock o spotový bitcoinový ETF na DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) nemohla trvat věčně. Při pohledu na sentiment profesionálních obchodníků lze ale vidět značnou míru optimismu. Půjde cena ještě výš?

Nejprve se podívejme na události posledních dní. Cena bitcoinu rychle vyskočila o více než 16 % a v likvidacích krátkých pozic skončilo 230 milionů USD. To sice není malá částka, ale srovnejme ji s polovinou srpna. Tehdy cena rychle klesla o 9 % a likvidace činili 416 milionů USD. Aktuálně lze tedy říci, že obchodníci na pohyb byli připraveni a měli dobře ošetřené stop loss příkazy. Navíc nově otevřené pozice rychle nahradily ty uzavřené a ještě je navýšily.

Na kryptoměnových derivátech panuje optimismus

Bitcoinové futures se standardně obchodují s roční prémií 5–10 %. Při hodnotě nižší označujeme sentiment jako medvědí a při hodnotách nad 10 % lze mluvit o býčím sentimentu. Hodnota prémie v pondělí prolomila 5 % hranici a ukončila devět týdnů medvědího sentimentu na tomto trhu. V úterý se již dokonce dostala na hodnotu 9,5 %, což je nejvyšší hodnota za více než rok. Podle grafu můžeme tedy říci, že profesionální obchodníci jsou optimističtí a poptávka po bitcoinových futures roste.

Dalším kryptoměnovým derivátem jsou opce. Tam sledujeme ukazatel 25 % delta skew. Při očekávání poklesu se hodnota pohybuje nad 7 % a při býčím sentimentu se pohybujeme pod zápornými 7 %. Tuto zápornou hranici jsme na opcích prolomili již 19. října a tuto neděli jsme se pohybovali dokonce kolem -18 %. To je extrémní optimismus. V současnosti se hodnota vrátila na hranici záporných 7 %. Stále tedy panuje optimismus i po opadnutí prvotní FOMO.

Závěr

Existuje samozřejmě i množství dalších teorií proč kurz ceny bitcoinu roste a kdo s ní zrovna manipuluje. Jedna z teorií například mluví o přímé manipulaci ze strany Changpeng „CZ“ Zhao, CEO Binance. Ten by měl údajně využívat Venus protokol pro nákupy a prodeje bitcoinů pro podporu BNB. Další takovou teorií je short squeeze. Ta mluví o umělé likvidaci krátkých pozic ve snaze o zvýšení ceny.

Všechny tyto teorie jsou sice pěkné a mají množství důkazů, které jim mohou nasvědčovat. Pravdu se ale nikdy nedozvíme. Osobně očekávám spíše stagnaci ceny a příchod korekce. Možná i pokles o 5–10 %. Musíme dále sledovat dění na trhu. I sebemenší zpráva o ETF nás nyní může poslat na Měsíc nebo naopak. Zatím jsou všichni plní optimismu.

Galaxy Digital předpovídá 74% růst ceny Bitcoinu od spuštění ETF

0

Investiční společnost Galaxy Digital ve své nedávno zveřejněné zprávě uvádí, že první rok od spuštění Bitcoin ETF nastane cena Bitcoinu vzroste o více než 74 %.

Galaxy Digital předpovídá cenu po Bitcoin ETF

Kryptoinvestiční gigant Galaxy Digital předpovídá, že po zavedení spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) ve Spojených státech dojde k výraznému nárůstu ceny bitcoinu. Konkrétně se odhaduje, že v prvním roce po uvedení těchto fondů na trh vzroste cena o více než 74 %.

V detailním blogovém příspěvku z tohoto týdne se Charles Yu, vedoucí výzkumný analytik společnosti Galaxy Digital, zaměřil na potenciální dopady těchto nových finančních produktů na trh s kryptoměnami. Yu odhaduje, že tržní kapitalizace Bitcoin ETF dosáhne v prvním roce po jejich spuštění ohromujících 14,4 bilionu amerických dolarů. Tento odhad vychází z analýzy dopadu přílivu kapitálu do bitcoinových ETF, přičemž za vzor byly použity Gold ETF.

Yu dále předpokládá, že v prvním měsíci po zavedení bitcoinových ETF by cena bitcoinu mohla vzrůst o 6,2 %. Avšak tento růst by postupně mohl klesat a do konce prvního roku by mohl dosáhnout měsíčního nárůstu pouze 3,7 %.

Bitcoin ETF představují atraktivní možnost pro investory, kteří hledají přímou cestu k Bitcoinu, ale zároveň nechtějí čelit komplikacím spojeným s vlastnictvím a správou kryptoměn. Existují dva klíčové důvody, proč by mohl být Bitcoin ETF zásadním krokem k masovému přijetí bitcoinu na trhu.

Prvním je širší dostupnost těchto fondů pro různé segmenty investorů, bez ohledu na jejich finanční kapacitu. Druhým důvodem je fakt, že formální uznání těchto fondů regulátory a prestižními finančními institucemi může výrazně zvýšit důvěru veřejnosti v Bitcoin jako investiční nástroj.

V době psaní článku se cena BTC pohybuje okolo 33 935 USD dle KMC.

Závěr

Co si o tom myslíte vy? Podělte se s námi o svůj názor do komentářů nebo na naše sociální sítě. Pro více informací se nezapomeňte přidat také na náš oficiální Discord server KRYPTOMAGAZIN CZ, kde na vás čeká další zajímavý obsah. Na kompletní zprávu společnosti Galaxy Digital se můžete podívat pod přiloženým odkazem ZDE. [1]

[Souhrn článků] + Bitcoinová dominance dosahuje 54 %, nejvyšší za poslední 2,5 roku

0

Pokud máte málo času a nestíháte si procházet naše články po jednom, zkuste naše večerní shrnutí. Vše důležité, co se událo, najdete zde přehledně na jednom místě. Každý nadpis lze rozkliknout a přejít tak na celý článek.

Zpráva dne

Bitcoinová dominance dosahuje 54 %, nejvyšší za poslední 2,5 roku

Bitcoinová dominance na trhu dosáhla 54 %, což je nejvyšší hodnota za posledních 30 měsíců. Toto zvýšení ukazuje, že bitcoin posiluje těsně před událostí polovičního snížení odměny, která je naplánována na duben 2024. Dominance Bitcoinu přes 50 % je považována za velmi býčí. [1]

Podívejte se také na náš kalendář akcí, ať vám neunikne žádná kryptoměnová událost.

Analýzy a trhy

Bitcoin na 42 000 dolarů | Akciový trh pokračuje v poklesu

Bitcoin dokázal posílit až na 35 000 dolarů, což je cena, kterou nepamatujeme od května roku 2022. Za agresivním posílením kurzu bitcoinu jsou zřejmě informace, které naznačují, že spotové ETF na bitcoin je na spadnutí. Je však schválení tohoto ETF skutečně tak velká věc?

25. 10. 2023 Přehled trhu – Bitcoin posiluje na 35 000 USD, výnosová křivka předpovídá recesi a akcie klesají

Začátek týdne přináší první zajímavá makro data a kvartální výsledky velkých technologických společností. Bitcoin se pokouší o růst na 35 000 USD po náznacích pro schválení Bitcoinového ETF. Zatímco akciové indexy se propadají a vývoj výnosové křivky se začíná otáčet a signalizovat recesi.

Analýza – Akcie znova hluboce klesají na nižší minima, je to letos definitivní konec růstu?

Akciové trhy pokračují v dalších kurzových poklesech, díky čemuž se vytváří stále nová nižší lokální minima. Tím pádem se čím dál více naplňuje můj dřívější odhad, že akcie mají letos vrchol za sebou. Hodně tomu i dopomohly nynější earnings, které jsou dost smíšené.

Zmenšující se trh s cennými papíry v hodnotě 1,3 bilionů dolarů je špatnou zprávou pro ekonomiku

Investiční bankéři v oblasti pákového financování, měli tento měsíc na krátký okamžik vzácný důvod k radosti. Ocenění společností bylo pro tvůrce obchodů lákavě nízké. Dále se zdálo, že se americký Fed přiblížil ke zrušení trestajícího zvyšování úrokových sazeb. A také se uzavíraly půjčky.

Aktuální přehled všech kryptoměn můžete sledovat pod přiloženým odkazem ZDE.

Kryptoměny a kryptofirmy

Arthur Hayes: Je čas vsadit na Bitcoin

V době narůstajících geopolitických napětí a ekonomických výzev se mnozí obrací k alternativním investicím. Arthur Hayes, bývalý generální ředitel kryptoměnové burzy BitMEX, věří, že Bitcoin může být klíčovým hráčem v nadcházejících letech.

Důležité dění ze světa kryptoměn, co se v poslední době stalo na trhu

Právník říká, že šance SEC porazit Ripple jsou 2,3 %. Společnost Magic Eden pozastavila obchodování s BRC-20 na Ordinals kvůli obavám z dvojího utrácení.

Míra financování bitcoinu ukazuje potenciální korekci

Již skoro týden máme na grafu bitcoinu pouze zelené denní svíčky. Kurz ceny bitcoinu se aktuálně pohybuje kolem 34 000 USD. Nejeden indikátor ukazuje blížící se cenovou korekci. Včetně míry financování. Můžeme tedy očekávat pokles?

Binance koncem roku ukončí podporu Visa v Evropě

Jedna z největších kryptoměnových burz, Binance, oznámila ukončení své debetní karty Visa v Evropském hospodářském prostoru (EHP) v prosinci letošního roku.

Rally zlata zastavuje, obchodníci sledují vývoj na Středním východě a americká data

Dění na Středním východě nepochybně hýbe trhem. Zlato v pondělí polevilo a zastavilo se těsně pod klíčovou úrovní na 2 000 USD. Obchodníci se totiž chystají na další vývoj konfliktu na Blízkém východě a ekonomických údajů v USA.

MEME dne

meme
Zdroj: Michal Fortyn

Pro další obsah se neváhejte přidat také na náš oficiální server KRYPTOMAGAZIN CZ

Cenový model Bitcoinu očekává, že v listopadu dosáhne 45 tisíc dolarů

0

Bitcoin je na dobré cestě k dosážení hranice 45 000 USD jako součást klasického cenového cyklu BTC, řekl populární analytik CryptoCon.

V diskuzi na platformě X se dne 25. října tvůrce modelu ceny Bitcoinu zaměřil na cenový vzor založený na úrovních Fibonacciho retracementu.

Bitcoin může příští měsíc dosáhnout hodnoty 45 000 dolarů

Bitcoin, který dosáhl v tomto týdnu nejvyšší hodnoty za 17 měsíců, dává mnoha účastníkům trhu předpoklad v možný pokles. Uživatel CryptoCon však věří, že zůstává dostatečný prostor pro růst.

Porovnání současného chování ceny BTC s předchozími cykly ukázalo, že stále existuje prostor pro růst BTC/USD směrem k nejvyššímu z pěti cílů modelu Fibonacciho uprostřed cyklu.

Čtyři z nich již byly dosaženy, přičemž čtvrtý cíl leží zhruba 3,3 % nad týdenním maximem na úrovni 36 368 dolarů. Mezi nimi jsou tzv. „fáze“ a listopad nyní stanovuje termín pro dokončení další fáze. Část komentáře uvádí:

Posun k prostřednímu vrcholu cyklu obvykle trvá přibližně 2 měsíce po skončení fáze 2. Vzhledem k tomu, že náš první měsíc končí ve fázi 4, může střední vrchol být dokončen už v listopadu.

Možný posun nad 45 000 dolarů v příštím měsíci

CryptoCon dále označil dvě klíčové úrovně odporu pro bitcoinové býky, které je třeba vyčistit, aby se cíl 45 000 dolarů stal skutečností. Obě stojí asi na 36 400 dolarech.

Chování cenového cyklu BTC je „zcela odlišné“

Při aktualizaci vlastního srovnání cyklů mezitím kolega obchodník a analytik Rekt Capital popsal „zcela odlišné” nastavení pro bitcoiny v roce 2023.

V tomto bodě svého čtyřletého vzoru by BTC/USD měly testovat podporu, nikoli rezistenci, přičemž současnou situaci analytik porovnal s tou z března 2020.

V té době se dvojice dostala do cyklických minim těsně nad 3 000 USD jako součást krachu napříč trhy vyvolaného začátkem pandemie COVID-19.

Bitcoin dělá něco úplně jiného, ​​než co dělal v roce 2019 ve stejném bodě cyklu.

V různých nedávných příspěvcích X Rekt Capital dodal, že jakýkoli významný pokles by představoval významnou příležitost k nákupu cyklu.

Závěr

Bitcoin se aktuálně obchoduje na ceně 34 400 USD. Během poslední týden tak na své konto přidal krásných 21 %. Žádný z analytiků však nemůže s jistotou určit, zda se cena v listopadu dostane až na 45 000 USD.

fastchange2

Růst ceny bitcoinu vede k výraznému odlivu aktiv na kryptoměnových burzách

Odliv aktiv z kryptoměnových burz je považován za býčí znamení. Naznačuje totiž, že obchodníci přesouvají svá aktiva z burz pryč a už je nechtějí prodávat.

Hlavní kryptoměnové burzy zaznamenaly 24. října odliv, protože se cena bitcoinu poprvé za rok krátce dotkla hranice 35 000 USD. Přesun prostředků z burz je považován za býčí znamení, protože naznačuje, že obchodníci přesouvají svá aktiva z burz do bezpečných úložišť a očekávají růst cen.

Podle údajů sdílených kryptoanalytickou společností CoinGlass zaznamenala největší odliv burza Binance. Z té se za posledních 24 hodin přesunulo přes 500 milionů dolarů. Burza crypto.com monitorovala odliv ve výši 49,4 milionu dolarů a burza OKX 31 milionů dolarů. Většina ostatních burz zaznamenala odliv menší než 20 milionů dolarů.

Odliv peněz z kryptoměnových platforem v nedávné době vedl k obavám z „bank runu“ po kolapsu FTX v listopadu 2022. Nejnovější odtoky však odpovídají spíše náladám obchodníků než výběrům vyvolaným strachem během vrcholícího medvědího trhu. Údaje Glassnode potvrzují, že odliv bitcoinu z burz v posledních dnech vzrostl v souladu s prudkým růstem ceny BTC.

Likvidace krátkých pozic

Růst cen způsobilo také likvidace krátkých pozic v hodnotě zhruba 400 milionů dolarů. Za posledních 24 hodin zlikvidovalo derivátové pozice 94 755 obchodníků. Největší jednotlivý likvidační příkaz nastal na burze Binance, a to v hodnotě 9,98 milionu USD.

On-chain analytici také poukázali na poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě (MVRV). Jedná se o metriku, která porovnává tržní hodnotu aktiva s jeho realizovanou hodnotou. Vypočítá se tak, že se tržní kapitalizace kryptoměny vydělí její realizovanou kapitalizací. Realizovaná cena se určuje podle průměrné ceny, za kterou se každá mince nebo token naposledy pohybovaly. Poměr MVRV se v současné době pohybuje na úrovni 1,47. Když naposledy došlo k bull runu, činil poměr MVRV 1,5.

Zdroj: twitter.com

Celková tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla za posledních 24 hodin o více než 7,3 % na 1,25 bilionu dolarů. Jedná se o nejvyšší ocenění od dubna. Předpokládá se, že katalyzátorem tohoto nárůstu jsou další spekulace kolem spuštění spotového Bitcoin ETF.

Zmenšující se trh s cennými papíry v hodnotě 1,3 bilionů dolarů je špatnou zprávou pro ekonomiku

1

Investiční bankéři v oblasti pákového financování, měli tento měsíc na krátký okamžik vzácný důvod k radosti. Ocenění společností bylo pro tvůrce obchodů lákavě nízké. Dále se zdálo, že se americký Fed přiblížil ke zrušení trestajícího zvyšování úrokových sazeb. A také se uzavíraly půjčky.

Uvědomění si, že předseda Federálního rezervního systému Jay Powell ještě není připraven na obrat, položilo tyto naděje Wall Street k ledu. Finanční balíčky se opět zadrhávají. Odvětví CLO, které zažilo boom v éře levných peněz, se zdá být vůči zmrazení obzvláště zranitelné.

Úvěry s pákovým efektem

Během desetiletí nízkých úrokových sazeb bankéři proměnili CLO ze sekuritizací, které byly jen výklenkem, v pilíř kapitálových trhů a jeden z nejžhavějších finančních produktů. Nyní se většina tohoto odvětví zmenšuje, protože na skomírajícím trhu fúzí a akvizic nemá k dispozici obvyklou surovinu v podobě úvěrů. Poptávka velkých amerických komerčních bank po největší tranši CLO se také snížila. Lepší výnosy se totiž nabízejí jinde.

Podle údajů společnosti Citigroup Inc. 40 % emitentů cenných papírů letos ještě neocenilo žádnou novou transakci.

Trh s CLO je už nějakou dobu zahlcený

– Andrew Lennox, investor ze společnosti Federated Hermes Limited. Zdroj: finance.yahoo.com

„Nižší tvorba CLO povede k nižší poptávce po úvěrech s pákovým efektem,” říká Wayne Hosang, portfolio manažer alternativní úvěrové společnosti Crescent Capital. „To znamená, že upisující banky budou obtížněji umisťovat nové papíry pro odkupy s pákovým efektem a pro dlužníky bude obtížnější refinancovat.

V příštích třech letech budou mít společnosti splatné úvěry s pákovým efektem v hodnotě zhruba půl bilionu dolarů. CLO ovládají přibližně 70 % amerického trhu s podnikovými úvěry. V Evropě je to ještě více procent.

Trh s CLO musí přidat na tempu

Na obzoru nejsou ani známky záchranářů. Bankovní poptávka se začíná vracet a trh s úvěry s pákovým efektem je otevřený, ale pro „kvalitnější emitenty. Tvrdí Dan Hayward, manažer portfolia likvidních úvěrů v USA ve společnosti Ares Management. CLO jsou většinou tvořeny rizikovějšími úvěry.

Trh s CLO je nyní jako starý rodinný kombík, který se plahočí dál

– Scott Macklin, vedoucí strategie pro úvěry s pákovým efektem ve společnosti AllianceBernstein LP. Zdroj: finance.yahoo.com

„Aby se stroj na vytváření CLO posunul zpět do rychlého pruhu, bude zapotřebí oxidu dusného v podobě podstatného zpřísnění spreadů AAA a/nebo rozšíření spreadů úvěrů.“ dodal Scott Macklin. Stručně řečeno, prémie u ostatních dluhopisů investičního stupně vypadají lépe.

Mnoho firem spravujících CLO také trpí. Klesající poptávka ztěžuje refinancování jejich stávajících cenných papírů. V dobách, kdy byli někteří manažeři šťastnější, doufali, že jejich schopnost „resetovat” stávající úvěrové balíky a prodloužit tak jejich splácení do budoucna je přivedla na cestu k investičnímu svatému grálu: trvalému kapitálu. Nový trend je opačný: investoři CLO uzavírají.

Mohlo by to začít vypadat jako před finanční krizí, kdy bylo povolování CLO normou. Po roce 2008 začali manažeři provádět více resetů prodlužujících životnost cenných papírů a využívat prostředí nízkých úrokových sazeb. Nyní už to ale není tak snadná cesta.

Simon Gold, vedoucí obchodník s dluhopisy ve společnosti Chenavari Investment Managers. Zdroj: finance.yahoo.com

Podle údajů agentury Bloomberg klesl celkový objem emisí nových obchodů a refinancování starých obchodů v USA v letošním roce na zhruba 102 miliard dolarů. Pro srovnání, ve stejném období loňského roku to bylo zhruba 134 miliard dolarů. V roce 2021, kdy vrcholil odkupní boom, to bylo téměř 350 miliard dolarů.

Pozor na kupující

CLO jsou rozděleny do tranší, přičemž seniorní část je hodnocena investičním stupněm. Pod ní se nachází mezaninová část a nejrizikovější vrstvu tvoří kapitálová část. V poslední době se velcí kupci seniorní tranše, která tvoří více než 60 % struktury nástroje, stáhli. V době normalizace úrokových sazeb centrálních bank se spokojili s výnosy, které mohou získat z jiných, více jednoduchých aktiv.

Hlavními nabyvateli této seniorní části s ratingem AAA byly americké komerční banky včetně JPMorgan Chase & Co, Citi, Wells Fargo & Co. V menší míře pak Bank of America Corp. Ty přestaly nakupovat, nebo nákupy omezily na minimum. V souvislosti s novými kapitálovými pravidly v USA a po selhání Silicon Valley Bank a Credit Suisse se zdá, že se v dohledné době vrátí.

Zástupci bank JPM, Citi, Wells Fargo a BofA se odmítli vyjádřit.

Nedostatečná tvorba CLO je důsledkem nedostatečné poptávky po AAA. Velká část poptávky po AAA pochází od amerických bank, které měly velkou přebytečnou likviditu. V současné době již nejsou kupci vzhledem ke svým bilančním problémům

– Joshua Easterly, spoluzakladatel Sixth Street Partners. Zdroj: finance.yahoo.com

Soukromí spasitelé

Jedním z drobků útěchy pro firemní dlužníky jsou soukromé úvěrové firmy. Ty ochotně vstoupily do hry, aby zacelily mezery po neochotných investorech do úvěrů s pákovým efektem.

Myslím, že trh CLO je spíše ocasem a trh půjček je spíše psem. Potřebujete, aby trh s úvěry fungoval více než trh s CLO.

– Ian Smith, Haywardův kolega ze společnosti Ares. Zdroj: finance.yahoo.com

Soukromé úvěrové firmy také vytvářejí vlastní verze CLO. Jedná se o další hrozbu pro stroj na peníze bankéřů z oblasti pákového financování. Přes veškerou jejich rostoucí sílu se však teprve ukáže, zda přímí věřitelé dokážou zaplnit veškerý prostor po odcházejících CLO a jejich podporovatelích z řad amerických bank.

Analýza – Akcie znova hluboce klesají na nižší minima, je to letos definitivní konec růstu?

Akciové trhy pokračují v dalších kurzových poklesech, díky čemuž se vytváří stále nová nižší lokální minima. Tím pádem se čím dál více naplňuje můj dřívější odhad, že akcie mají letos vrchol za sebou. Hodně tomu i dopomohly nynější earnings, které jsou dost smíšené. Některé výsledky velkých společností trh vnímá kladně, jiné dost špatně. Ono to ovšem úplně stačí na to, aby to vyvolalo všeobecný špatný sentiment. Což tlačí dolů naprosto celý akciový trh. Vyjma několika vyvolených titulů.

Akciový trh má podle mého názoru největší obavy z toho, co se poslední týdny odehrává na dluhopisovém trhu. Což si za okamžik vysvětlíme. Je však téměř jisté, že širší akciové trhy již na nová historická maxima nepůjde? Nebo nás dokonce čeká rychle otestování úrovní z počátku roku?

Výnosová křivka pokračuje v agresivním napřimování

Výnosová křivka je v současnosti jako ostře sledované vlaky. Akciové trhy hrozně dlouho inverzi výnosové křivky ignorovali, protože investoři a spekulanti si byli vědomi, že dokud se inverze prohlubuje, bezprostřední riziko asi nehrozí. To kouzlo spočívá v tom, že oficiální začátek ekonomické recese nebo ekonomické krize nastává až relativně dlouho dobu po napřímení křivky.

Trhy mají tento pattern vžitý, takže obavy nastávají až ve chvíli, kdy probíhá proces napřimování, což se nyní právě děje. A je to vskutku agresivní. Jak vyplývá z přiloženého screenu, jestli výnosy na dluhopisech s delšími splatnostmi ještě chvíli porostou, výnosová křivka je téměř napřímená.

Info
Když je spread mezi 10letými a 2letými výnosy nulový, ve skutečnosti není napřímení dokončené, protože křivka je vlastně plochá. Výnosová křivka může mít mnoho podob a každý tvar lze nějak interpretovat. Dokonce vytváří „zuby“, které také něco znamenají.
Výnosová křivka a míra nezaměstnanosti v USA
Výnosová křivka a míra nezaměstnanosti v USA

Akciové trhy čelí dalším hlubokým cenovým poklesům

Akciový index S&P 500 má roční vrchol na cenách cca 4 630 bodů, který se datuje do konce července. Od té doby kurz indexu vytváří jako hodinky nižší minima a maxima. Poslední lokální maximum se nachází u pásma 4 390 bodů. Druhý pullback směrem nahoru vydržel ještě kratší dobu než ten z přelomu srpna a září. To lze interpretovat jako prohlubující se agresivitu ze strany prodejců.

Celkově trh udělal dost velké zisky, takže bylo v létě logické, že je investoři a spekulanti začnou vybírat. Leč s poklesem ceny jsou k tomu de facto přinuceni. Kurz indexu čerstvě vytvořil nové minimum a rychle se blíží k úrovni, která se nachází kolem 4 100 bodů. Uvedené pásmo je technicky klíčové, protože zde máme spoustu kurzových obratů a také je tu point of control volume profile. Osobně jsem ani nečekal, že se sem dostaneme tak rychle.

Akciový index Nasdaq se technicky držel mnohem lépe, protože to zde nebylo s tím nižším minimem tak jisté. Nakonec ale technologický index také povolil a máme bez pochyb nové lokální tržní minimum. Ve skutečnosti ale oba indexy čelí podobným kurzovým ztrátám. Logicky mají akorát jinou podobu tržní struktury.

Závěrem: Celý akciový trh jde tvrdě dolů

Když bychom se zaměřili pouze na první dva akciové indexy, mohlo by se zdát, že jde jenom o zdravou korekci. Když se ovšem podíváme na index Russel 2000, který sdružuje mid cap akcie, zjistíme, že spousta akciových titulů jde s cenami tvrdě dolů. Za ten stejný čas Russel ztratil více jak 18 % hodnoty a nyní testujeme minima z minulého roku.

Indexová iluze je nebezpečná a může malé investory dostat úzkých. Jestli mě ale čtete a sledujete pravidelně, měli byste ta nejklíčovější rizika znát. Informovaná investiční rozhodnutí jsou totiž vždy ta ƒƒƒ„správná“. Dlouhodobě se zkrátka vyplatí se vzdělávat a mít hlubší představu, jak trhy fungují.

Arthur Hayes: Je čas vsadit na Bitcoin

0

V době narůstajících geopolitických napětí a ekonomických výzev se mnozí obrací k alternativním investicím. Arthur Hayes, bývalý generální ředitel kryptoměnové burzy BitMEX, věří, že Bitcoin může být klíčovým hráčem v nadcházejících letech.

Hayes a jeho sázka na Bitcoin

Arthur Hayes, bývalý generální ředitel kryptoburzy BitMEX, se ve svém nedávném blogovém příspěvku pod názvem „The Periphery“ podělil o své pohledy na současný stav finančních trhů a perspektivu největší kryptoměnu světa. Hayes vnímá Bitcoin jako důležitý indikátor pro trhy v souvislosti s budoucností.

V kontextu rostoucího vojenského zapojení Spojených států amerických ve dvou nových konfliktech a potenciálního rizika globálního rozšíření těchto konfliktů je Hayes přesvědčen, že Bitcoin spolu se zlatem bude mít zásadní význam v ochraně hodnot v období, které označuje jako globální válečná inflace. Ve svém blogovém příspěvku Hayes například uvádí:

Strášidlo inflace je stále s námi. Manipulovaná inflační statistika americké vlády, základní index spotřebitelských cen (CPI), je stále více než dvojnásobek cíle Fedu 2 %. Fed by měl nadále zvyšovat sazby, dokud nenastane recese, nebo nějaká velká finanční služba nezbankrotuje.

Dále Hayes upozorňuje, že pokud americké dlouhodobé státní dluhopisy nebudou schopny nabídnout investorům dostatečnou jistotu, ti se budou obracet k alternativním investičním možnostem. V tomto kontextu Hayes předpokládá, že Bitcoin a zlato mohou zaznamenat růst, jelikož budou vnímány jako bezpečné přístavy v období rostoucích obav z válečné inflace na globální úrovni.

Bývalý generální ředitel kryptoburzy BitMEX je znám svými predikcemi týkajícími se globální ekonomiky v postkoronavirové éře a následných inflačních obdobích.

V době psaní článku se cena BTC pohybuje okolo 34 764 USD dle KMC.

Závěr

Co si o slovech Arthura Hayese myslíte vy? Podělte se s námi o svůj názor do komentářů nebo na naše sociální sítě. Nezapomeňte se pro více informací přidat také na náš oficiální Discord server KRYPTOMAGAZIN CZ. Další informace o vývoji ceny kryptoměn naleznete v našich pravidelných technických analýzách a streamech. Kompletní blogový příspěvek The Periphery naleznete pod přiloženým odkazem ZDE. [1]

Rally zlata zastavuje, obchodníci sledují vývoj na Středním východě a americká data

0

Dění na Středním východě nepochybně hýbe trhem. Zlato v pondělí polevilo a zastavilo se těsně pod klíčovou úrovní na 2 000 USD. Obchodníci se totiž chystají na další vývoj konfliktu na Blízkém východě a ekonomických údajů v USA.

Spotové zlato kleslo o 0,3 % na 1 976,19 USD za unci. Futures na americké zlato se usadily o 0,3 % níže na 1 987,80 USD.

Poptávka po ‚bezpečném přístavu’dodal Meger. bude po mírném období konsolidace i nadále pohánět zlato výše. Věříme, že geopolitické napětí a nejistota na Blízkém východě budou nadále pohánět ceny výše.

Řekl David Meger, ředitel obchodování s kovy v High Ridge Futures.

Bullion (investiční mince vysoké kvality) za poslední dva týdny vzrostl asi o 9 %, když se investoři snažili zajistit proti rizikům širší eskalace války mezi Izraelem a Hamásem.

Ačkoli to není negativní signál, znamená to červenou vlajku a hybnost ve zlatě, která dříve existovala, ale nebyla obnovena na začátku tohoto týdne, což by mohlo vést k vybírání zisků. 

Řekl Craig Erlam, senior analytik trhů.

Index PCE

Pozornost je také věnována pátečnímu cenovému indexu PCE v USA – preferovanému ukazateli inflace Federálního rezervního systému – a údajům o americkém HDP za třetí čtvrtletí ve čtvrtek. Meger dodal:

Pokud budou data o inflaci vyšší, než se očekávalo, vzbudí to obavy z rostoucích úrokových sazeb. To by pro zlato mohlo zaznamenat prudkou reakci na pokles, ale po tom by měla začít nabíhat poptávka po ‚bezpečném přístavu‘,

Další drahé kovy

Stříbro kleslo o 1,3 % na 23,05 USD za unci, platina vzrostla o 0,3 % na 897,58 USD a palladium posílilo o 3 % na 1 131,03 USD.

Očekává se, že pomalý růst prodeje BEV (baterií poháněných elektrických vozidel) a nárůst lehkých vozidel obsahujících palladium v ​​letošním roce přispějí k mírnému zlepšení poptávky po čínských palladiových autokatalyzátorech v tomto roce.

Napsali analytici z Heraeus. Tato společnosti je předním světovým producentem zlata se silným postavením ve střední Evropě.

Závěr

Toť vše k možnému vývoji zlata a drahých kovů v blízkém období. Nicméně zůstává v platnost, že aktuální konflikt na Středním východě i ekonomická situace v USA může kdykoliv zahýbat trhem jakýmkoliv směrem.