Zlato po nedávném dosažení 2 500 dolarů může pokračovat v růstu. Býčí dynamiku podporuje zajištění proti inflaci a slabší výnosy dluhopisů.
Slabý americký dolar a potenciální snížení sazeb Fedu by mohly cenu zlata dále podpořit. Obchodníci s drahými kovy by měli tento týden věnovat velkou pozornost indexům PMI a sympoziu v Jackson Hole.
Zlato v pátek konečně dosáhlo hranice 2 500 USD po několikatýdenní těsné konsolidaci pod ní. Na začátku pondělního obchodování obchodovalo do strany. Investiční expert Fawad Razaqzada se domnívá, že drahý kov pravděpodobně vystoupá výše. Tvrdí, že zůstane v módu nakupování poklesů.
Za prvé, základní trend zůstává býčí, což odrazuje medvědí spekulanty, aby vstoupili do hry bez jakýchkoli známek býčího vyčerpání. Za druhé, pro krátký prodej zatím existuje jen málo fundamentálních důvodů.
Ve skutečnosti by někteří investoři mohli tvrdit, že zlato zůstává podhodnocené vzhledem k velké devalvaci. Dále kvůli ztrátě kupní síly, kterou fiat měny v posledních letech utrpěly po celém světě. Stalo se tak kvůli vysoké inflaci, která na některých místech stále pokračuje.
Ačkoli je v USA i jinde patrný proces dezinflace, nelze jej zaměňovat s deflací. Ceny stále rostou, jen ne takovým tempem jako dříve. Poptávka po inflačním zajištění by měla zlatu stále poskytovat podporu.
Navíc prudký pokles výnosů dluhopisů v souvislosti s očekáváním snížení sazeb ze strany Fedu by měl relativně prospět aktivům s nulovými nebo nízkými výnosy.
Růst ceny zlata podpořil slabší americký dolar
Nedávné oslabení amerického dolaru se rovněž podílelo na podpoře ceny zlata.
Minulý týden navzdory silnějším než očekávaným maloobchodním tržbám, žádostem o podporu v nezaměstnanosti a spotřebitelskému sentimentu v USA dolar oslabil v důsledku slabších údajů o inflaci a měkčích údajů o průmyslové výrobě a bydlení.
Pozornost Fedu se přesouvá spíše na zaměstnanost. Rostoucí míra nezaměstnanosti nyní na úrovni 4,3 % překonává jeho celoroční cíl. Tento posun vysvětluje, proč se dolar snažil udržet své zisky, protože devizoví obchodníci věnují větší pozornost údajům o zaměstnanosti.
Tento týden je však ekonomický kalendář klidnější a mohlo by se dlouho čekat, než potenciálně investoři uslyší něco smysluplného od představitelů Fedu a dalších centrálních bank na pátečním sympoziu v Jackson Hole.
Pokud jde o budoucnost, trh očekává, že Fed do konce roku sníží sazby přibližně o 100 bazických bodů. V září pak pravděpodobně dojde ke snížení o 25 bazických bodů namísto dříve očekávaných 50 bodů.
Razaqzada napsal: „Jakýkoli silný náznak zářijového snížení sazeb na sympoziu by mohl dále oslabit dolar, což by poskytlo další podporu zlatu.”
Klíčové makro události tohoto týdne jsou globální indexy PMI a sympozium v Jackson Hole
Jak již bylo zmíněno, ekonomický kalendář je tento týden klidnější. Razaqzada považuje za klíčovou událost páteční sympozium o hospodářské politice v Jackson Hole ve Wyomingu.
Jedinou výjimkou jsou globální indexy PMI v polovině týdne. Pokud jde o americké PMI, pozornost se zaměří na inflaci ve službách a na to, zda existují důkazy o jejím pokračujícím zpomalování. Postupné zpomalování podporuje narativ o měkkém přistání, ale slabší než očekávané údaje – ať už jde o celkové údaje, nové zakázky, ceny nebo zaměstnanost – by mohly vyvolat výprodej dolaru. Trh spekuluje o snížení sazeb Fedu.
Sympozium v Jackson Hole přitahuje centrální bankéře, ministry financí a účastníky finančních trhů z celého světa. Fed tento sjezd v minulosti využíval k signalizaci významných politických změn. Dočkáme se zatím největšího náznaku, že FOMC zahájí cyklus snižování sazeb, který začne na zasedání 18. září?
Nedávné údaje ukazující silnější maloobchodní tržby a žádosti o podporu v nezaměstnanosti naznačují, že snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání FOMC se zdá být pravděpodobnější než snížení o 50 bazických bodů, které bylo oceněno před několika týdny.
Vzhledem k rostoucímu důrazu Fedu na trh práce však bude pro konečné rozhodnutí klíčová nadcházející zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor. Ta bude zveřejněna 6. září. Přesto by jakýkoli silný náznak snížení v září na sympoziu v Jackson Hole mohl poslat dolar níže a podpořit zlato.
Technická analýza zlata a investiční plány
Vyšší maxima a slábnoucí prodejní tlak znamenají, že býčí obchodníci odbourávají předchozí robustní rezistenci, kterou vidíme mezi oblastmi 2 450 až 2 480 USD. Tato oblast byla v pátek konečně prolomena, což vyvolalo následné technické nákupy. Zlato tak zamířilo k další psychologické úrovni 2 500 dolarů.
Po prolomení této oblasti 2450 až 2480 dolarů se nyní jedná o nejdůležitější zónu krátkodobého supportu, kterou je třeba sledovat při jakémkoli poklesu. Konkrétně je v této zóně třeba sledovat úroveň 2470 USD (čtvrteční maximum).
Pod touto oblastí se nachází další potenciální úroveň podpory na úrovni 2 430 dolarů. Jedná se o maximum z dubna, kde se nyní sbíhá také 21denní exponenciální klouzavý průměr s býčí trendovou linií, která trvá od února.
Na druhé straně, bez předchozích referenčních bodů, by cíle Fibonacciho retracementu, jako jsou ty znázorněné na grafu, mohly býkům poskytnout objektivní cíle, ke kterým by mohli směřovat.
V opačném případě Razaqzada doporučuje sledovat round handles, jako jsou 2600 USD a 2700 USD jako potenciální rezistenci. Lidé rádi obchodují kolem kulatých čísel.
