Tento týden to byla pro Bitcoin horská dráha podle emocí. A ty primárně chodily ze Spojených států, kde se neustále spekuluje nad možnou změnou základní úrokové sazby. Zasedání Fedu nás čeká již za 10 dnů a trh se stále nedokázal jasně rozhodnout, jaký by mohl být výstup. Pokusíme se dnes opět situaci zhodnotit a najít potenciální další scénáře.
Podíváme se proto nejprve na detail tohoto týdne. Je vždy vhodné si uvědomit, jaké události mají na kryptoměny vliv a jakým směrem na ně kurz ceny bitcoinu reaguje. A jak bylo řečeno, tento týden to bylo hlavně o událostech spojených s největší ekonomikou světa – USA.
Ale abych nepředbíhal. V době zveřejnění minulé analýzy se kurz ceny bitcoinu pohyboval těsně nad 78 000 USD. Odpoledne ale již přišel růst a kolem 18 hodiny se cena pokusila prorazit úroveň 79 500 USD. Tam se ale zdá, že je zajímavá úroveň, která v neděli večer zapůsobila jako rezistence.
Přišlo tedy zamítnutí a do nového týdne jsme vstupovali opět kolem 78 000 USD, které kurz ceny bitcoinu ukazoval již v neděli ráno. Poměrně rychle jsme vybrali likviditu až k úrovni 77 000 USD. A pak již přišel růst podpořený spekulacemi kolem Strategy. Michael Saylor v neděli večer zveřejnil svůj tracker s dovětkem „We’re ₿ack“.
Takže se spekulovalo, kolik tam celkem Bitcoinů nakoupili a jaká bude reakce. Nakonec to bylo 4 603 mincí a ještě zvládli i zpětně nakoupit STRC za 152 milionů dolarů. Pozitivní zpráva a po otevření amerických burz přišel další růst a pokus o průraz 79 500 USD. Opět neúspěšně.
Zamítnutí nás ale nesrazilo moc dolů a již v noci po otevření asijských trhů přišel další pokus o proražení pásma. Opět se to nepodařilo. To již přišlo zamítnutí razantnější a v 10 hodin ráno se již cena pohybovala kolem 77 800 USD.
Situace v Hormuzském průlivu dále dopadá na trhy
A pokles pokračoval, protože v Hormuzském průlivu se opět začalo útočit. V důsledku toho poskočila vzhůru cena ropy a kurz ceny bitcoinu pro změnu pokračoval v poklesu. Trhy navíc stále více zohledňovaly páteční projev Kevina Warshe. Podle středečních čísel trh očekával zvýšení sazby na zářijovém zasedání na 68 %.
V té době ale již vidíme, že zatímco cenový graf hledal nižší dno, tak na Relative Strength Index (RSI) se již situace začíná měnit. Obecně se již graf pohyboval kolem přeprodaného pásma a teď se navíc začala tvořit býčí divergence. Ta se začala naplňovat a kurz ceny bitcoinu po definování týdenního minima (76 251 USD) začal růst.
Jednalo se ale o velmi mírný růst spojený s pozvolným návratem RSI do středu. Čekalo se na odpolední projev člena Fedu – Christephera Wallera. Jeho názory trhy často vnímají spíše jako holubičí a proto se čekalo na jeho vyjádření. Obchodníci je chtěli porovnat s pátečním jestřábím projevem předsedy.
Waller v rozhovoru zmínil hodně dat a zopakoval, že inflační cíl zůstává nezměněný. Uvedl ale také, že v případě zachování současného stavu inflace je připraven sazbu ponechat. I když bych celý rozhovor nehodnotil jako nějak optimistický nebo holubičí, tak trhy to viděly jinak. Pravděpodobnost zvýšení sazby v září najednou výrazně klesla a vše letělo nahoru. Včetně kurzu ceny bitcoinu.
Do čtvrteční půlnoci se dostal až k 82 300 USD. RSI vystřelilo skoro k 85 bodům a ukazovalo jednoznačně překoupený trh. Ale to je technická analýza. V tu dobu na trhu rozhodně panovala emoce. Podle CME FedWatch Tool najednou většina očekávala v září zachování sazby. Vidíme, že pásmem rezistence kolem 79 500 USD jsme přímo prolétli.
Trh práce dává Fedu prostor pro zvýšení úrokové sazby
Palivem pro růst byly i likvidace pákových pozic, které se nad námi opět otevřely. Ten den krátké pozice odepsaly více než 470 milionů USD. Cena rostla, ale na RSI již opět vidíme opačný směr. Medvědí divergence, která čekala na signál pro vyplnění.
A ten přišel v pátek po obědě. Spojené státy zveřejnily svojí míru nezaměstnanosti. Ta naplnila očekávání (4,1 %), ale v detailu přibylo 162 000 nových pracovních míst. Očekávalo se jen 55 000. To znamená, že trhy práce je silný a kdo pracovat chce, tak má z čeho vybírat. Fed tedy může zvýšit sazbu, aniž by rozbil ekonomiku.
Jestřábí nálada se okamžitě vrátila na trh. CME opět očekává v září zvýšení sazby a kurz ceny bitcoinu pro změnu letí dolů. Rezistence, která nás předtím několikrát srazila zpět, se ale nyní projevila jako support. Úroveň nás podržela a do víkendu vstoupil kurz ceny bitcoinu kolem úrovně 79 600 USD.
Držel se tam skoro celou sobotu až do večera. V té době přišly opět zprávy z Hormuzského průlivu o útocích na tankery. Pro nás to znamenalo mírný růst k 80 000 USD. Tam se aktuálně nacházíme (mírně pod) a vypadá to, že budeme čekat na reakci zbytku trhu. Objemy se o víkendu zatím drží relativně slabší.
Čtyřhodinový graf se drží v růstovém trendu
Na čtyřhodinovém grafu vidíme, že stále jedem v rostoucím trendu. Vyšší vrcholy a vyšší dna. Horní linie roste rychleji, než ta spodní. To by mohlo nahrávat vzoru Ascending Broadening Wedge. Ten se ale většinou vykládá jako medvědí formace.
Máme ale zatím jen dva doteky se spodní i horní trendovou linií. K tomuto vzoru bych se tedy moc neupínal. Důležité bude, aby se nezlomil trend. Tedy aby se neprorazila spodní trendovka. Více bych sledovat graf z pohledu Smart Money Concepts (SMC). Ten jsem také zanesl do grafu.
Jestliže po víkendu bude pokračovat trend ve vyšších vrchol + vyšší dno, tak máme dále býčí sentiment. V případě poklesu bych sledoval, zda se svíčka dostane pod 78 650 USD. To by mohlo naznačit změnu charakteru (ChoCH, varování).
Jestliže začneme tvořit nižší vrcholy + nižší dno, tak bych začal sledovat tu spodní trendovku. Případné proražení bych pak bral jako medvědí signál a potenciální obrat sentimentu. Hodně také záleží na rozmístění likvidity. Z pohledu SMC se nám nad vrcholy a pod dny hromadí objednávky.
Denní graf stále vysílá medvědí signály
Minulý týden nám na grafu vyšla potenciální medvědí divergence. Ta se zatím nenaplnila, ale stále se tvoří dál. Cenový graf hledá vyšší vrcholy, ale RSI dále klesá. Sice již není v překoupeném pásmu, ale jeho hodnota stále není daleko.
Víme, že čtvrteční svíčka byla hodně o emocích kolem možného nezvýšení základní úrokové sazby. Bude tedy hodně záležet na dalších informacích. Zasedání Fedu se blíží a velmi významným vstupem do hry budou inflační čísla. Ty mají Spojené státy reportovat v pátek.
Mezitím se klidně můžeme pohybovat i do strany nebo dále růst. Podle pozice Chikou span máme na trhu býčí sentiment. Docela by se mi líbilo otestování krátkodobého cenového trendu (Tenkan-sen, červená, 79 250 USD). Potvrzení supportu na této úrovni by býkům dodalo důvěru.
Vidíme ale, že střednědobý cenový trend (Kijun-sen, modrá, 72 375 USD) je docela hluboko pod námi a supportní mrak Komo je ještě níž. To se často stává při impulzních růstech, jaký předvedl kurz ceny bitcoinu na konci srpna. Stále sleduji tu medvědí divergenci. Z pohledu technické analýzy je to na denním grafu silný signál.
Týdenní graf testuje klouzavé průměry
Na týdenním pohledu jsem nechal silné supporty a rezistence, které jsme si definovali minulý týden. Zatím stále platí, protože tento týden jsme se nikam zvlášť neposunuli. Vidíme, že došlo k otestování rezistence ve formě 50týdenní klouzavého průměru (50WMA).
Jako support nám pro změnu funguje 50týdenní exponenciální klouzavý průměr (50WEMA), který je často více dynamičtější. Vypadá to, že jsme zatím mezi těmito dvěma průměry uzamčeni, ale to se klidně může dnes odpoledne změnit. Nedělní odpoledne bývají poslední dobou silnější.
Zatím ale stále vidím potřebu uzavření týdenní svíčky nad úrovní 82 154 USD. Tím by se zrušil klesající trend a mohli bychom se začít bavit o počátku býčího trendu. Podle statistik by měl časově přijít někdy na začátku října, což již není moc daleko.
Jak to vypadá na trhu?
Podívám se teď i na další grafy a veřejně dostupné nástroje. Vždy se snažím udělat analýzu co nejvíce na veřejně dostupných grafech, takže máte možnost na nich pak dále sledovat další vývoj. Skvělá je z toho pohledu platforma CryptoQuant, kde je zdarma k dispozici hodně tabulek a grafů.
Lze tam například sledovat vztah poptávky versus nové nabídky. Těžaři uzavřou každých 10 minut další blok a vytěží 3,125 nových BTC. Bavíme se tedy přibližně o 450 nových mincích denně. Jestliže se ale za ten den nakoupí více mincí, tak logicky máme vyšší poptávku, která by měla vést k vyšší ceně.
Na grafu vidíme průměrný měsíční vývoj tohoto poměru od počátku roku. Logicky v rámci medvědího trhu byla hodnota většinu času pod nulou. Nedávno ale vidíme krásný růst, který nás na chvíli dostal do kladných čísel. Bohužel pak přišel opět pokles. Nelze to brát jako dogma, protože se porovnávají pouze nově vytěžené mince, ale přesto nám to dává slušnou informaci.
V rámci posledního býčího běhu nás nahoru ale netáhly nákupy na spotu, ale primárně to byly spotové burzovně obchodovatelné fondy (ETF) na Bitcoin. A tam máme i tento týden nárůst o téměř miliardu dolarů.
V tabulce máme uvedené denní změny po jednotlivých fondech. Největší z nich (IBIT, BlackRock) za tento týden narostl skoro o 700 milionů USD. Vidíme také, že jednoznačně nejsilnější den byl čtvrtek, kdy se spekulovalo o možném nezvýšení základní úrokové sazby. Denní nárůst přes 730 milionů byl třetím nejvyšším od počátku letošního roku.
Jak vypadá situace u profesionálních obchodníků?
Nedávno došlo k likvidací množství pákových pozic a to nám dodalo palivo pro růst. Samozřejmě, že stále sleduji derivátový trh, abych viděl zda se nám poptávka již opět navyšuje nebo zda si obchodníci ještě „lížou rány“.
Z pohledu týdenní mapy likvidity vidím, že v pátek se kurz ceny bitcoinu vrátil vybrat úroveň 79 936 USD, kde bylo více než 195 milionů dolarů v dlouhých pozicích. Posun byl poměrně rychlý, takže obchodníci ani nestihli svoje pozice upravit. Likvidace za hodinu dosáhla téměř čtvrt miliardy dolarů.
Vidím ale, že se hned naskakovalo do dalších dlouhých pozic a jejich potenciální likvidace vychází na 78 076 USD. Historicky víme, že kurz ceny bitcoinu je k těmto úrovním slušně přitahován a klidně by se dalo spekulovat na to, že si ji dojde vybrat. Přeci jen není úplně daleko.
Zajímavý je vývoj na opcích. Od minulého týdne tam přibyly smlouvy za dvě miliardy dolarů a posunuly Max Pain Price na 72 000 USD. Na konci měsíce září tak aktuálně vyprší smlouvy za 14,47 miliardy USD. Počet put opcí (sázejících na pokles) rostl tento týden rychleji než call opcí.
Co si myslí populární analytici?
Než začnu vyvozovat nějaké závěry, tak se podívám na sociální sítě. Tamní influenceři a analytici mají často dobré postřehy, které jsem mohl minout.
Například Ash Crypto vidí v aktuálním růstu potvrzení dna cyklu. Srovnává to s odrazem v roce 2022, které vycházelo do oblasti vrcholu z roku 2017. Aktuální odraz pak vychází na oblast z vrcholu roku 2021.
Analytický kanál Bitcoin Intelligence to zase tak jasně nevidí. Podle něj zamítnutí na 82 000 USD potvrdil konec býčí pasti. Očekává teď rychlý propad k 53 000 USD a pak teprve začátek býčího trhu.
Podobně to vidí i Ted Pillows. Sleduje vývoj ceny bitcoinu a přílivu do spotových ETF. Vždy po denním nárůstu přes 700 milionů USD přišel pokles. Naposledy to bylo na počátku letošního ledna. A pokles můžeme vidět na grafu. Je to signál pro lokální vrchol?
Bitcoin Historian zase podtrhuje slova Matta Hougana, CIO společnosti Bitwise. Nevidí důvod, proč by se kurz ceny bitcoinu neměl letos vrátit nad 100 000 USD a do roku 2035 očekává prolomení 1,3 milionu dolarů za minci.
Co nás čeká v příštím týdnu?
Pojďme se teď podívat na očekávané a plánované události příštího týdne. Aktuálně vidíme, že jsme hodně pod vlivem americké ekonomiky. Makroekonomické informace z tohoto trhu mají přímý vliv na očekávání změny úrokové sazby, která je pro riziková aktiva důležitá.
První co si musíme uvědomit, že zítra mají ve Spojených státech svátek. Labor Day (Den práce) se týká i amerických bank a burz. Kryptoměny tedy sice pojedou dál (a s nimi i deriváty), ale lze očekávat nižší objemy.
To ale většinou znamená, že si to obchodníci ve zbytku týdne chtějí vynahradit a objemy jsou naopak vyšší. Nějaká ta volatilita by se dala čekat ale až ve čtvrtek (14:30), kdy zveřejní inflaci ceny výrobců. Ta se meziměsíčně očekává na úrovni 0,3 %.
A největší očekávání mám asi od pátku (také 14:30), kdy Spojené státy zveřejní celkovou míru inflace a jádrové inflace. Tento údaj zmiňují členové Fedu stále jako zásadní a cílem zůstává dosažení 2 %. Očekávání jsou ale na úrovni 3,4 %.
Kromě těch plánovaných tu máme ještě další neplánované, ale očekávané. Podle dostupných informací tento víkend Spojené státy potopily již dříve zasažený ropný tanker. Je to první komerční loď, kterou potopily od druhé světové války. Konflikt tedy pokračuje a cena ropy pravděpodobně dále poroste.
Dále tu máme konflikt na Ukrajině, kde by také mělo probíhat nějaké vyjednávání. Podle dostupných informací jsou američtí vyjednavači v Moskvě a měli včera mít delší schůzku s Vladimirem Putinem. Dnes mají vyjednávání pokračovat v Kyjevě s Volodymyrem Zelenským. I výstup z těchto jednání by mohl na trhy přinést nějakou tu volatilitu spojenou s očekáváním dalšího vývoje.
Kam by se mohl Bitcoin dále vydat?
Tak si to pojďme shrnout. Hodinový graf je relativně klidný a silně reaguje primárně na podněty Spojených států kolem možného vývoje základní úrokové sazby. Z pohledu čtyřhodinového grafu si stále držíme rostoucí trend, ale vidíme důležité úrovně, které nesmíme přestat sledovat. Mohly by signalizovat potenciální obrat.
Což by mohlo být v souladu s medvědí divergencí, která se nám již delší dobu tvoří. Krátkodobý support na 79 250 USD není zrovna daleko a v případě jeho prolomení by klidně mohl přijít sesun až na 72 375 USD.
Po cestě by nás ještě mohl udržet 50týdenní exponenciální klouzavý průměr na úrovni 77 430 USD. Pásmo kolem 72 500 USD by pak bylo silné i historicky. Pro další růst potřebujeme uzavřít týden nad 50WMA (80 400 USD) a pro potvrzení býčího trhu pak musíme překročit předchozí nyžší vrchol na 82 154 USD.
Na to ale potřebujeme udržet poptávku. Na spotu nám pomalu klesá, na futures si ještě „lížou rány“ a opce se nachází luxusně nad jejich potenciální Max Pain Price. Snad se nepotvrdí historický vývoj na spotových ETF, kdy denní nárůst nad 700 milionů USD signalizoval lokální vrchol.
Historicky by se měl blížit počátek býčího trhu, tak snad před ním nepřijde ještě nějaká silnější korekce, jak někteří influenceři naznačují. Zatím jsem stále přesvědčený, že dno již bylo definováno, ale netajím se tím, že bych rád viděl jeho otestování. Tím bych jej bral jako potvrzené.
Jak budu tento týden obchodovat?
V rámci úterního poklesu jsem dokupoval ještě na spotu, ale deriváty stále nechávám zavřené. Sice se nám na hodinovém grafu začínají tvořit divergence, které se i naplňují, ale pořád je to hodně o emocích. Prošel jsem si Wallerův rozhovor a upřímně netuším, proč to trhy vzali tak pozitivně (ty emoce fakt neumím).
Stále opakuje, že inflační cíl se nemění a že ekonomika je silná. Sice zmínil, že by mohl hlasovat pro zachování sazby, ale dal si tam podmínku výsledku inflace. Navíc je pouze jedním z hlasujících komisařů a ani není předseda.
Jako potenciální návrat logického chování bych tedy bral nějaké vyplnění denní medvědí divergence. Pokles ke Kijun-senu a jeho potvrzení jako supportu by mi dalo signál, že máme na trhu zpět profesionální obchodníky, kteří sledují dlouhodobý vývoj.
Připravím si tedy do oblasti pod 76 000 USD dlouhé pozice. Pod touto pozicí bych totiž bral prolomení spodní trendové linie ze čtyřhodinového vzoru. Rozmístím si je až k 72 300 USD (Kijun-sen, 1D). Samozřejmě na nižší úrovně si dám pozice větší.
Cestou dolů ale budu sledovat sentiment a komunikaci na sítích. Případně pozice zruším nebo upravím, podle důvodu poklesu. Ale ten samozřejmě vůbec nemusí přijít. Třeba nám dnes večer Donald Trump oznámí ukončení války na Ukrajině a někdo věrohodný to i potvrdí.
Proto si pamatujte, že celý tento článek (i moje příspěvky na sociálních sítích) vyjadřuje jen a pouze můj osobní názor na aktuální dění na trhu. Pro vás to rozhodně není ani investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě