Cena DOGE za týden vzrostla o 95 %, ale analytici naznačují, že bull run memecoinů teprve začíná.
Dogecoin je v centru memecoinového šílenství již více než deset let. I nadále zaznamenává divoké zisky, jako je například 95 % nárůst jen za posledních 7 dní. Rally však doprovází rekordní open interest futures na Dogecoin ve výši 1,4 miliardy dolarů. To mezi investory vyvolává spekulace o přílišném optimismu.
Může Dogecoin zopakovat 10násobné zisky z předchozích cyklů?
Někteří analytici tvrdí, že altcoinová sezóna nemůže existovat bez DOGE pumpy. A je na tom něco pravdy, vzhledem k jeho dosavadním výsledkům a tržní kapitalizaci 24 miliard dolarů. To dělá z Dogecoinu kryptoměnu patřící do první desítky.
Analytici tvrdí, že Dogecoin po 22 měsících konsolidace opakuje „minulé býčí pohyby” explozivních zisků. Jedním z takových příkladů je příspěvek uživatele @ali_charts na sociální síti X.
Zaprvé je třeba si uvědomit, že cenové grafy v logaritmickém měřítku mají tendenci minimalizovat cenové oscilace v minulosti. Takže je snazší zapomenout na 120% pumpu v červenci 2020 nebo 145% zisky v říjnu 2022 a připsat je jako součást trhu. Navíc lze vážně zpochybnit definici býčího trhu, protože některá z těchto období zahrnují 67% korekci během 40 dnů mezi červnem a červencem 2017 a 47% retrace v únoru 2021.
Open interest na Dogecoin láme rekordy
Bez ohledu na to, zda jsou nedávné týdenní zisky ve výši 95 % počáteční fází býčího období, či nikoli, celkový open interest na futures DOGE nikdy nepřekročil 1 miliardu USD. Ve skutečnosti po každém předchozím prolomení nad 550 milionů dolarů open interestu následovala prudká korekce jeho ceny. Buď se tedy něco zásadně změnilo v poptávce po pákovém efektu, nebo je maloobchod příliš optimistický s ohledem na býčí dynamiku.
Všimněte si, že současný open interest Dogecoinu ve výši 1,4 miliardy dolarů je výrazně vyšší než předchozí maxima. Přesto se však Dogecoin obchoduje 77 % pod svým historickým maximem.
Údaje v podstatě ukazují, že zájem o pákový efekt prudce vzrostl na dříve nevídanou úroveň. A to bez ohledu na to, zda se měří v dolarové hodnotě nebo v hodnotě DOGE. Přesto nelze bez dalších podrobností přičítat tento nárůst retailovým obchodníkům, kteří sázejí na růst ceny.
Zvýšenou poptávku po open interestu o futures na Dogecoin lze vysvětlit tím, že institucionální hráči používají cenu DOGE jako proxy pro trh altcoinů. Stejně tak by zdatné whales mohly shortovat DOGE, tedy sázet na pokles, a zároveň otevírat pákové dlouhé (býčí) pozice na jiných memecoinech. Žádný z těchto případů by neměl být považován za rizikový nebo nezdravý vzhledem k tomu, že se výrazně liší od typického bezohledného využívání pákového efektu maloobchodními obchodníky.
Dogecoin futures naznačují, že býci jsou stále příliš optimističtí
Abychom získali podrobný obraz o tom, jak se využívá pákový efekt, měli bychom analyzovat věčné kontrakty (inverzní swapy). Ty zahrnují vloženou sazbu, jež se obvykle přepočítává každých osm hodin, aby se kompenzovala přebytečná poptávka. Kladná sazba financování naznačuje, že býci jsou ti, kteří požadují další pákový efekt.
Údaje naznačují, že sazba financování DOGE futures se zvýšila na nejvyšší úroveň za posledních 18 měsíců, a to na 0,11 %. To odpovídá 2,3 % týdně. Obvykle sazby nad 1 % týdně naznačují nadměrný optimismus, ale nic nad touto hranicí nelze okamžitě považovat za něco špatného.
Během býčího období se může stát, že i tvůrci trhu a whales se ocitnou dočasně bez likvidity, což může trvat i několik týdnů. Časem, jakmile tyto subjekty získají hotovost, se míra financování normalizuje, což nemusí být nutně způsobeno korekcí ceny.
Míra financování u jiných kryptoměn, jako jsou Bitcoin, Solana a XRP, se v současnosti pohybuje kolem 1,5 % týdně. Takže by se vlastně dalo i tvrdit, že celý trh s kryptoměnami je značně přepálený.
V důsledku toho se zdá být považování Dogecoinu za jakýsi předstihový indikátor prudké korekce v memecoinovém sektoru vzhledem k jeho současnému pákovému efektu neopodstatněné.
