Vítáme vás u dalšího přehledu trhu pro akciový index S&P 500, Bitcoin a další kryptoměny. Tento týden končí výsledková sezóna akciového indexu S&P 500 s vysokým očekáváním pro výsledky společnosti Nvidia. Bude to pozitivní překvapení, nebo po překvapení v OpenAI to bude další tvrdá rána pro AI sektor? Bitcoin nadále lehce nad 37 000 USD, altcoiny korigují nedávné zisky a silně ztrácejí.

Nejvolatilnější kryptoměny za posledních 24 hodin:

Bitcoin dosahuje dnes ráno cenovou hladinu 37 000 USD. Už týden se opakovaně pokouší překonat rezistenci 38 000 USD. Zatím bezúspěšně, otázka zní co se musí stát aby jí překonal? Altcoiny prvotně využívali tuto konsolidaci a rostli, během víkendu začali výrazněji ztrácet a korigovat zisky posledních 2 týdnů. Možná je načase vybrat zisk a vyčkat výraznější korekci?

Makro kalendář pro tento týden:

Začátek týdne je poměrné klidný na makroekonomická data. Dnes odpoledne začnou přicházet zajímavé informace ohledně prodejů existujících domů z Ameriky. Objevují se náznaky, že pokles úroků na hypotékách zpátky pod 8 procentních bodů zlepšilo sentiment retailu si vzít hypotéku. Dnes večer může trhy překvapit zveřejnění FOMC minutes, tzn. zápisků z posledního zasedání americké centrální banky Fed.

Ve středu nás čekají právě novinky k vývoji sazeb na 30tiletých hypotékách a míry nezaměstnanosti. V druhé polovině týdne budou zajímavé hlavně výrobní PMI indexy z Evropy ve středu a z US v pátek. Mimo to zazní projev šéfky evropské centrální banky Christine Lagardové a dozvíme se o vývoji HDP Německa, tam se očekává lehký pokles.

Výsledková sezóna pro akciový index S&P 500 se blíží ke konci. Právě dnes může být klíčový den pro sektor umělé inteligence. Výsledky a výhledy pro nejbližší období bude reportovat společnost Nvidia. Bude to po páteční zápletce v OpenAI další tvrdá rána pro sektor a sestřelení akcie z historického maxima?

Mnoho investorů je velmi optimistických a dále naskakují do tohoto trhu. Zatímco zastoupení hedgeových fondů v top pěti největších společnostech indexu S&P 500 je na historickém maximu. Obávám se, že se blížíme nebo už máme dosažený vrchol jak u Nvidie a Microsoftu nebo dalších spekulativních společností s expozicí do umělé inteligence. Stačí aby část správců fondů usoudila, že jim zisk několik set procent u Nvidie stačí a omezí riziko prodejem části pozice (desítky miliard dolarů). Trh se může velmi rychle sesypat jako domeček z karet. To by dalo zároveň negativní impuls pro vývoj indexu Nasdaq a S&P 500 ve kterých jsou tyto akcie silně zastoupené.

Na denním grafu je možné si všimnout silné divergence indikátorů RSI a MACD, ty se formují už i na 3denním a týdenním grafu. Je tedy otázka dní až jednotek týdnů než se projeví a zapůsobí prodejní tlak. Je nutné myslet na nevyplněné gapy na grafu. S vysokou pravděpodobností budou dříve nebo později všechny vyplněné, to bude z aktuálních cen znamenat propad o -57%. Pokud se propadneme na nejbližší seriózní support, znamenalo by to pokles až o -73%.

Z tržní kapitalizace bilionové společnosti by se muselo umazat více než 700 miliard dolarů. Vzpomeňte si na jakých cenách v roce 2021 nacházela Tesla než přišel pokles o -75%. Takto silný pokles může nastat pokud přijde dostatečně silná konkurence (Microsoft ohlásil vlastní AI chipy) a objevují se další menší hráči, kteří Nvidiu donutí snížit marže. Může se objevit daleko větší problém pro celý sektor umělé inteligence (regulace a pod…). Buďte opatrní do čeho investujete, emoce jsou u investorů jeden z nejdůležitějších důvodů proč naskakují do trhu pozdě a pak prodávají v nejhorší možnou dobu s nejvyšší ztrátou.

Akciový index S&P 500 vyplňuje gap 4554 bodů, teď otočka?

Hezkým příkladem proč sledovat nevyplněné gapy na futures grafech je aktuální situace u akciového indexu S&P 500. Včera krásně uzavřel více než měsíc starý gap na cenové hladině 4554 bodů. Indikátor MACD už signalizuje slábnoucí sílu trhu a formování divergence.

Stejně jako je možné vyplnit vyšší gapy je možné vyplnit i ty nižší. Domnívám se, že teď po neopodstatněném až přehnaném růstu nás čeká vyplnění gapů pod aktuální cenovou hladinou. Nejnižší se nachází až kolem 3960 bodů (viz bílé a žluté hladiny). To by znamenalo slušnou jízdu propadů pro všechny akcie na čele s největšími technologiemi. Je načase přistupovat k tržím bezpečně a všímat si spíše podhodnocené a málo sledované trhy a sektory.

Nadále se objevují varovné signály na trhu. Jedním z nich je množství dluhu, které americká vláda bude muset vydat ve formě dluhopisů. Co se však stane, když jejich současné dluhy začínají dosahovat termínu splatnosti? S vysokou pravděpodobností budou dozrávající dluhopisy nahrazené novými. V nejbližších 12 měsících bude k splatnosti dospívat až 8,2 biliónu dolarů. To je 3,5x víc než bylo emitováno tento rok. Jak se projeví tento objem na trhy zatím není jasné. I když mám svoje úvahy, které možná v dalším přehledu rozepíšu.

Další makro ekonomický indikátor, který je na místě sledovat pro americkou ekonomiku je počet delikvencí. Je to silně opožděný indikátor řádově v jednotkách měsíců. Avšak na dlouhodobém grafu můžeme pozorovat zformování dna kolem prvního kvartálu 2023 a postupný růst.

Bitcoin zatím stabilní kolem 37 000 USD

Bitcoin signalizuje silné divergence indikátorů RSI a MACD na denním grafu zatímco cena lehce roste už konsoliduje kolem 37 000 USD. Pohyb ceny je nadále v rámci žlutého růstového kanálu. Respektive paralelních linií propojujících lokální dna posledních měsíců a lokální vrcholy.

S ohledem na vzniklé divergence na denním grafu se domnívám, že nás čeká korekce. S vysokou pravděpodobností se vrátíme zpátky na 32-33 000 UD, tam se rozhodne o dalším možném růstu.

Pokud Bitcoin poklesne pod 31 000 USD, bude to velmi silný signál k dalšímu poklesu. Znamenalo by to, že celá spekulace a marketing kolem bitcoinového ETF je jenom prodejní tah velkých hráčů jak získat likviditu a vybrat zisky.

V opačném případě, pokud dojde k proražení žlutého kanálu nahoru, můžeme spekulovat na růst k nejdůležitější rezistenci kolem 42 – 43 000 USD. Tam bych uvažoval o prodeji všech pozic pokud se povede nastoupit do dlouhé pozice kolem 32 000 USD. O mnohém teď bude rozhodovat vývoj dolarového indexu a výnosů 10letých dluhopisů respektive vývoj inverzní výnosové křivky.