Akcie rostou spolu s bitcoinem, což zpochybňuje celý narativ o tzv. Decouplingu. Jsou akcie a BTC na cestě k novým maximům, nebo je tento růst pouze dočasný výkyv?

Obchodníci s kryptoměnami se často zaměřovali na potřebu ukázat jasné odpojení (decoupling) od akciového trhu. Tedy oddělení pohybů cen kryptoměn od akciových trhů, s cílem ukázat, že digitální aktiva mohou růst nezávisle na tradičních investičních nástrojích.

Během posledních 10 dní však intradenní pohyby Bitcoinu a hlavních altcoinů těsně sledovaly pohyby S&P 500. To naznačuje, že i přes obavy z obchodní války mezi USA a jinými ekonomikami, kryptoměny stále vykazují silnou korelaci s akciemi. Aktuální vývoj ukazuje, jak jsou trhy navzájem propojené, i když obchodní války ovlivňují sentiment na trzích. Zpochybňuje tak aktuální představu o kryptoměnách jakožto o nezávislé třídě aktiv.

Odpojení by potvrdilo digitální aktiva jako skutečně nezávislou třídu a tím by poskytlo určitou ochranu proti možnému globálnímu ekonomickému poklesu. Tento koncept by pomohl investorům cítit se více jistí v držení kryptoměn v obdobích ekonomických nejistot. Pokud by však kryptoměnový trh nadále následoval akciový trh, mohlo by to vyvolat otázky ohledně dlouhodobé životaschopnosti tohoto odpojení. Pokračující korelace mezi trhy vedla účastníky trhu k otázkám, zda kryptoměny budou nadále jen stínovat akciový trh.

Akciový trh vykazuje sílu i přes obchodní napětí

S&P 500, což je hlavní americký akciový index, dosáhl svého vrcholu 19. února a od té doby se snaží znovu získat úroveň 5 800. Úroveň 5 800 se držela jako podpora po dobu čtyř měsíců.

Navzdory trvalému tlaku ze strany obchodních sporů USA s Kanadou a Mexikem, stejně jako zavedení nových cel, které ovlivnily téměř všechny hlavní ekonomické regiony, akcie vykazují pozoruhodnou odolnost a silné výkony. To naznačuje, že investoři nejsou zcela negativně naladěni vůči akciovému trhu, i když je ovlivněný riziky vyplývajícími z geopolitických napětí.

Nedávno čínská státní média informovala, že Spojené státy zahájily tajná obchodní jednání. Čína oficiálně udržuje 125 % odvetná cla na americké dovozy. Poskytla však výjimky pro některé sektory, jako etan, polovodiče a některé farmaceutické výrobky. Spojené státy na oplátku částečně vyjaly automobilky z nových cel.

Všechny kroky tak naznačují, že obě strany obchodní války začínají hledat způsoby, jak dosáhnout kompromisů. To by z dlouhodobého hlediska mohlo pomoct uklidnit trhy a zvýšit stabilitu.

Vzhledem k popsaným okolnostem existuje možnost, že S&P 500 vytvořil dno na úrovni 4 835 dne 7. dubna. Pokračující růst k úrovni 5 635 by mohl být pravděpodobný. Akciový trh pozitivně reagoval na silné výsledky za první čtvrtletí, protože se společnosti přizpůsobují novým podmínkám trhu, které zahrnují vysoká cla a obchodní napětí.

Některé společnosti dokonce přesunují část své výroby mimo Čínu nebo rozšiřují operace v rámci Spojených států. Chtějí se přizpůsobit novému geopolitickému a ekonomickému prostředí.

Například Microsoft, jedna z největších technologických společností na světě, oznámila meziroční růst tržeb o 13,2 %. Zvýšily se její marže a také poptávka po nových technologiích, jako je umělá inteligence.

Meta (dříve Facebook) zveřejnila vynikající výsledky, které překonaly očekávání trhu 30. dubna. Zmírnila tak obavy o možnou bublinu v oblasti umělé inteligence a rizika, že obchodní válka mezi USA a ostatními ekonomikami přiměje společnosti k omezení investic. Silné výsledky ukazují, že některé společnosti jsou schopny růst i v prostředí vyšších nákladů a rizik.

Zaměření trhu na rozhodnutí Fedu

Místo toho, aby se trh soustředil na nedávný pokles v amerických datech PMI pro výrobu, které v dubnu dosáhly pětiměsíčního minima, účastníci trhu nyní směrují svou pozornost na kroky Federálního rezervního systému.

Po roce snižování bilance nyní Fed zvažuje nákupy aktiv, které by pomohly zmírnit prodejní tlak na trhu. Zvýšení likvidity v ekonomice je obvykle příznivé pro riziková aktiva, včetně akcií a kryptoměn. To by mohlo pomoci zmírnit obavy z recese a zvyšovat investiční důvěru na trzích, což by mohlo vést k dalšímu růstu cen kryptoměn a akcií.

I když nedojde k úplnému decouplingu mezi kryptoměnami a akciemi, je stále možné, že kryptoměnový trh bude mít prospěch z příznivějšího makroekonomického prostředí. I když kryptoměny a akcie v současnosti vykazují silnou korelaci, mohou existovat příležitosti pro růst kryptoměn. Zejména pokud budou pokračovat investiční stimuly a uvolňování likvidity na světových trzích.

Navzdory krátkodobé korelaci mezi těmito trhy, kryptoměnový trh v posledních měsících překonal akcie. Celková tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla od března o 8,5 %, zatímco S&P 500 klesl o 5,3 %. Rozdíl je ještě výraznější, když se podíváme na období šesti měsíců. Tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla o 29 %, zatímco S&P 500 klesl o 2 %.

Značný rozdíl tedy naznačuje, že ačkoli kryptoměny v současnosti vykazují určitou korelaci s akciemi, jejich dlouhodobý vývoj může být odlišný.

Zatím je však předčasné prohlašovat cenu S&P 500 za definitivní dno. Nelze také uzavřít debatu tím, že obchodní válka mezi USA a dalšími zeměmi je vyřešena. Ekonomická recese by pravděpodobně měla negativní dopad na oba trhy. Nicméně současná síla na akciových trzích naznačuje, že investoři mají nižší averzi vůči riziku, což by mohlo pokračovat v podporování růstu jak na akciových, tak na kryptoměnových trzích. Prozatím by zvýšená korelace mezi kryptoměnami a akciemi mohla představovat nejpříznivější scénář pro investory, kteří hledají stabilitu a růst v nejistých časech.