Akcie společností Visa a Mastercard vystoupaly nedávno na nová historická maxima. Visa během jediného dne posílila o 3,1 % na 382,41 USD, zatímco Mastercard vzrostl o 3,3 % na 599,86 USD. Pro obě společnosti šlo o první rekordní závěr obchodování po více než roce.
Růst ukazuje, že spotřebitelé navzdory vyšším cenám a ekonomické nejistotě stále utrácejí. Zároveň potvrzuje sílu obchodního modelu obou společností – provozují především sítě, přes které banky a obchodníci zpracovávají platby.
Cenové rekordy akcií podporuje odolná spotřeba domácností
Visa a Mastercard bývají považovány za ukazatele kondice spotřebitelů. Čím více lidé nakupují, cestují a platí kartou, tím více transakcí oběma sítěmi projde. Firmy následně získávají poplatky za jejich zpracování.
VISA uzavřela na historickém maximu poprvé od června 2025. Mastercard překonal svůj předchozí rekord ze srpna stejného roku.
Americká ekonomika přitom vykazuje určité rozdíly mezi příjmovými skupinami. Domácnosti s nižšími příjmy více omezují zbytné nákupy, zatímco bohatší spotřebitelé dál utrácejí za cestování, restaurace a zážitky. Celkový objem plateb je ale stále velice vysoký.
Výsledkům překvapivě pomáhá také inflace. Pokud se zboží zdraží, roste nominální hodnota každého nákupu. Platební společnosti tak mohou získat vyšší příjmy i bez výrazného růstu skutečného počtu zakoupených produktů.
Visa poprvé překonala 4 biliony USD v platbách
Visa ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026 vykázala tržby 11,6 miliardy USD, meziročně o 14 % více. Upravený čistý zisk dosáhl 6,3 miliardy USD a zisk na akcii vzrostl o 11 % na 3,32 USD.
Objem plateb se zvýšil o 10 % a poprvé během jediného čtvrtletí překonal 4 biliony USD. Počet zpracovaných transakcí stoupl rovněž o 10 %. Přeshraniční platby, které jsou pro společnost obzvlášť výnosné, vzrostly navíc o 13 %.
Tyto údaje potvrzují, že růst nevytvořilo pouze zdražování. Visa zpracovala také větší počet transakcí a těžila z cestování mezi jednotlivými zeměmi. Firma navíc během čtvrtletí vrátila akcionářům 6,2 miliardy USD prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií. Podrobnosti najdete v oficiálních výsledcích Visy.
Silnou stránkou Visy je pak i velikost. Stále totiž má nejrozsáhlejší platební síť, což jí pomáhá rozdělit technologické a bezpečnostní náklady mezi obrovské množství transakcí. Výsledkem jsou mimořádně vysoké marže a stabilní tvorba hotovosti.
Mastercard roste rychleji mimo samotné platby
Mastercard ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o 14 % na 9,28 miliardy USD. Čistý zisk stoupl o 19 % na 4,39 miliardy USD a upravený zisk na akcii dosáhl 5,04 USD. Překonal tak očekávání analytiků ve výši přibližně 4,77 USD.
Firma zpracovala 47,4 miliardy transakcí, meziročně o 9 % více. Celková hodnota plateb vzrostla o 8 % na přibližně 2,9 bilionu USD a přeshraniční objem se zvýšil o 12 %. Čísla vycházejí z oficiálních výsledků Mastercardu.
Významnou výhodou Mastercardu jsou doplňkové služby. Příjmy ze zabezpečení, ověřování uživatelů, datové analytiky a poradenství vzrostly o 20 %. Tato část podnikání se rozšiřuje přibližně dvakrát rychleji než samotná platební síť.
Mastercard tak postupně přestává být pouze prostředníkem mezi bankou a obchodníkem. Prodává rovněž nástroje pro odhalování podvodů, správu rizik a analýzu chování zákazníků. Tyto služby mohou přinášet vyšší marže a zároveň posilovat vztahy s bankami.
Visa za 381 USD, Mastercard za 595 USD. Kdo je levnější?
K 28. srpnu se akcie Visy obchodovaly přibližně za 381 USD a společnost měla tržní hodnotu kolem 712 miliard USD. Historický poměr ceny k zisku dosahoval zhruba 32.
Mastercard stál v závěru obchodního dne přibližně 595 USD, jeho tržní kapitalizace činila kolem 521 miliard USD a poměr ceny k zisku se rovněž pohyboval mírně nad hodnotou 32.
Investoři tedy za obě firmy platí téměř stejné násobky zisku. Mastercard však aktuálně vykazuje rychlejší růst čistého zisku a doplňkových služeb. Visa naopak nabízí větší síť, mírně nižší ocenění a stabilnější postavení.
Za současné ceny bych dal mírnou přednost Mastercardu. Při téměř stejném ocenění nabízí rychlejší růst zisku na akcii a větší podíl dynamicky rostoucích služeb mimo běžné zpracování plateb. A to i přesto, že Visa má v tomto roce o něco vyšší výkonnost.
Rekordní cena zároveň zvyšuje riziko poklesu
Největším problémem (obou) akcií je ale vysoké ocenění. Poměr ceny k zisku nad úrovní 30 znamená, že trh už počítá s pokračujícím dvojciferným růstem. Slabší výsledky nebo opatrnější výhled by proto mohly vyvolat výraznou korekci, podobně jako se to stalo u polovodičových akcií během letní korekce.
Dalším rizikem je zpomalení spotřebitelských výdajů. Visa a Mastercard sice nenesou hlavní riziko nesplacených úvěrů, menší počet nákupů by však snížil objem transakcí a jejich příjmy.
Abych to shrnul, Visa i Mastercard zůstávají mimořádně kvalitními společnostmi s vysokými maržemi a silnou konkurenční výhodou. Po dosažení historických maxim bych však nenakupoval celou pozici najednou. Rozumnější může být rozdělit investici do několika částí a využít případných cenových poklesů – tedy formou DCA.
Prozkoumejte akcie Visy a Mastercard na platformě XTB
Riziko ztráty kapitálu.