Bitcoin si za duben připsal zhruba 12 %, což je na první pohled bezesporu velmi solidní výsledek. Přesto má tento růst několik podstatných háčků, které podle mě není dobré přehlížet.
Samotný růst ceny ještě automaticky neznamená, že se trh skutečně dostal z nejhoršího ven nebo že se definitivně mění dlouhodobější trend. Krátkodobě to může působit povzbudivě, ale širší kontext zůstává mnohem opatrnější.
Struktura trhu z předchozích měsíců je totiž téměř identická s tím, co jsme viděli na přelomu zimy a jara v roce 2022. A jak všichni víme, tehdy se cena BTC následně propadla o desítky procent.
Právě tato podobnost mi připadá příliš výrazná na to, aby se dala jednoduše ignorovat. Navíc objemy zůstávají naprosto průměrné, stejně jako v uvedeném období roku 2022. A když za růstem nestojí silnější aktivita, je na místě určitá zdrženlivost.
Bitcoin si za duben připsal čistě kolem 12 %, ale pořád jsou zde ukazatele naznačující, že cena BTC půjde níže. Jaroslav Jarolím
Z technického pohledu navíc MACD dál naznačuje, že pokles ještě neskončil a medvědí fáze zůstává v plném proudu. Na druhou stranu RSI už alespoň připouští, že bychom v dohledné době mohli začít vyhlížet obrat trendu.
To je sice pozitivní signál, ale sám o sobě nestačí. Růst k úrovním kolem 80 000 USD tak podle mě rozhodně nelze chápat jako jistý důkaz změny trendu. Podobných růstových vln už jsme v rámci medvědích fází zažili více a velmi často skončily úplně stejně jako ty předchozí. Právě proto mi dává větší smysl zůstat opatrný a nebrat dubnový výkon jako definitivní potvrzení, že je problém vyřešen.
Může bitcoin klesnout pod 30 000 USD
Může se bitcoin propadnout pod cenový vrchol z roku 2021? Co když půjdeme ještě mnohem hlouběji? Třeba se cena BTC dostane až k úrovním blízkým cenovému minimu z přelomu let 2022 a 2023. To znamená ceny okolo 30 000 USD za minci BTC. Takovou možnost podle mě rozhodně nelze vyloučit.
Už v roce 2022 jsem opakovaně zastával názor, že cena BTC zřejmě otestuje úrovně pod cenovým vrcholem z roku 2017. Jak to tak bývá, reakce byly tehdy dost agresivní. Mnozí to považovali za nesmysl a tvrdili, že bitcoin přece nikdy předtím nic takového neudělal a nerozumím tomu.
Jenže právě trh nás opakovaně učí, že slepé spoléhání na minulou zkušenost může být velmi zrádné. Proto neustále opakuji, že ta naše astrologie v cenových grafech je hodně omezená a nesmíme to brát jako něco stoprocentního.
Může bitcoin klesnout pod 30 000 USD?
Každý cyklus je sice jiný, ale současně má velmi podobné charakteristiky. Dokud na trh působí stejné primární faktory, mezi nimi hlavně halving, základní rámec vývoje se příliš nemění.
To ovšem neznamená, že se cena musí pohybovat přesně podle očekávání většiny. Spíš tím chci říct, že pokud trh jako by pod střelí prozatímní odhady pro cenové dno medvědího trhu, například oblast kolem 55 000 USD, může se otevřít prostor pro ještě hlubší pokles, než s jakým dnes většina z nás počítá.
V roce 2022 jsme se vrcholu z roku 2017 v podstatě jen dotkli a trh nešel níže. Co když ale tentokrát pokoří dosavadní laťku a půjde vybírat likviditu třeba až v okolí 30 000 USD? Právě to by byla další změna, se kterou dnes, dle mého názoru, skoro nikdo moc nepočítá.
V těch našich malovánkách se totiž nejčastěji objevují právě úrovně kolem 50 000 USD. Počítám s řečenou cenou i já. Akorát kalkulují s možností, že cenu skrze nějaký flash crash pod střelíme.
A přesně proto mi dává smysl připomínat i scénář, který dnes působí nepříjemně nebo příliš extrémně. Na trhu totiž často nejvíc bolí právě to, s čím většina vůbec nepočítá.
Poslední klesající vlna bitcoin asi nemine
Když se bitcoin nacházel v první medvědí vlajce, pořád jsem poslouchal, že zbytečně straším a že jde jen o malou korekci. Už tehdy ale technická struktura trhu naznačovala něco mnohem méně příjemného. Právě podobné momenty dobře ukazují, jak moc mají investoři tendenci podceňovat riziko ve chvíli, kdy ještě nejsou vidět plné důsledky.
Poslední klesající vlna bitcoin asi nemine, dokud je cena uvnitř medvědí vlajky
Teď znovu poslouchám, že cena BTC nikdy neklesne pod 60 000 USD. Úplně stejně jsem v minulém cyklu slýchával, že úroveň 30 000 USD prostě nepraskne. Nakonec ale praskla a finální minimum se vytvořilo až pod 16 000 USD.
Proto mi nedává smysl brát podobné sebejisté soudy příliš vážně. Trh už nejednou ukázal, že umí překvapit právě tam, kde si většina začne být až příliš jistá.
Dokud se zkrátka pohybujeme v tomhle nepříjemném patternu, spíše počítám s tím, že „podle učebnice“ přijde další nepříjemný pád.
Celkový obraz techniky trhu navíc zhoršují tristní objemy, které zatím vůbec nepotvrzují sílu kupců. Ba naopak, jsou slabí jak čajíček. Velká nuda, bitcoin teď nikdo dle grafu nechce.
A právě objemy jsou jednou z věcí, které na trhu obvykle nelžou. Když za růstem nestojí dostatečná aktivita, bývá mnohem pravděpodobnější, že jde jen o falešný cenový růst než o začátek skutečné změny trendu.
Kurz ceny bitcoinu nám tento týden zase dělal divy. Do pondělí vstoupil ostrým růstem, pak následoval propad a po Powellově proslovu se opět vrátil k růstu. Týdenní svíčka má zatím jen velmi malé tělo a čeká se, zda s tím Donald Trump ještě dnes něco neudělá. Bitcoin se nachází na důležitém rozcestí a my se dnes opět pokusíme odhadnout, kam se dále vydá.
Klasicky si nejprve shrneme uplynulý týden. A rozhodně máme opět množství událostí, které na nás měly vliv a do budoucna bude dobré si je uvědomit. Například v neděli večer se začala šířit zpráva, že Írán předal Spojeným státům návrh na mírovou dohodu. Výstupem by měl být konec války a otevření Hormuzského průlivu.
Vidíme, že večer kurz ceny bitcoinu hezky rostl a ihned po otevření derivátového trhu poskočil ještě více. Vytvořil tak docela slušný CMEgap. Tento rozdíl mezi páteční uzavírací a pondělní otevírací cenou má často rychlou tendenci se vyplnit. Kdyby byl návrh dohody odpovídal požadavkům USA, tak by se možná tento tak rychle nevyplnil.
Ale opak byl pravdou. Návrh obsahoval podmínky, které jsou pro Spojené státy neakceptovatelné a tak jsme doslova pár hodin po počátku měsíce vytvořili týdenní maximum 79 499 USD a pak přišel propad. Již v pondělí kolem 8 hodiny ráno se Bitcoin obchodoval za cenu, která byla v pátek večer. Pak se pohyboval mírně do strany až do oznámení Michela Saylora.
Ten vždy v pondělí kolem 14 hodiny zveřejňuje počty Bitcoinů, které za minulý týden společnost Strategy nakoupila. Po minulém rekordním nákupu tentokrát oznámil „jen“ 3 273 mincí za 255 milionů dolarů. Trhy jeho oznámení často přetaví do poklesu a ani tento týden nebyl výjimkou.
Nedosažení dohody s Íránem přineslo další pokles
Po otevření amerických trhů přišel další propad. Pravděpodobně v kombinaci se zklamáním nad nedohodou s Íránem a také víkendovou událostí kolem střelby v blízkosti amerického prezidenta. Během americké seance se kurz ceny bitcoinu pohyboval kolem 76 800 USD. Po uzavření newyorské burzy sice chvilku rostl, ale asijské trhy nás opět otočily a přišel pokles.
Vidíme, že Relative Strength Index (RSI) se stále pohyboval blízko přeprodaného trhu (30 bodů a méně). To je často známka pro možný odraz a další růst. Nejprve ale muselo přijít další dno. Kurz ceny bitcoinu klesl až k 75 650 USD a RSI opět vstoupil pod 30 bodů. Ale Donald Trump přišel s oznámením, že Írán je na hraně kolapsu.
Jeho slova podpořili i analytici, kteří odhadli, že Írán má prostory na uskladnění vytěžené ropy již jen na 13 až 20 dnů. Je tedy tlačen i tímto faktorem k nějaké formě dohody. To přineslo na trhy nový náboj. RSI se odrazilo a začalo pomalu růst a s ním i cenový graf. Ale zase nic přehnaného, protože den před výstupem ze zasedání Fedu bývá většinou klidný a umírněný.
Donald Trump se to sice snažil všemocně podpořit (navážel se do Íránu a jejich neschopnosti uzavřít dohodu), ale kurz ceny bitcoinu se do středečního poledne dostal jen k 77 900 USD. A pak opět přišel propad. Podle oficiálních zdrojů jednal americký prezident s ropnými společnostmi a blokáda Hormuzského průlivu se může protáhnout klidně na měsíce.
To přineslo na trhy opět nervozitu a RSI se rychle propadlo z úrovně nad 68 body (blízkou překoupeného trhu) až na 32,50 (blízko přeprodaného trhu). Donald Trump také oficiálně zamítl návrh mírové dohody ze strany Íránu. Trvá na ukončení jaderného programu a otevření průlivu.
Jerome Powell zůstává jako řadový komisař
A do toho všeho proběhlo ukončení zasedání Fedu. Ponechání sazby sice všichni očekávali, ale ze zápisu vyplynulo, že komise přiznává růst inflace a navíc, že čtyři členové nesouhlasí s rétorikou zápisu. To se nestalo od roku 1992.
Jerome Powell navíc překvapivě potvrdil, že po skočení mandátu předsedy zůstává dál i jako řadový člen komise. Historicky předsedové po ukončení funkce odstoupili i z pozice komisaře. Podle Donalda Trumpa je to ale logické, protože Jerome Powell jinou práci už nikdy nesežene.
Nicméně po uklidnění emocí se kurz ceny bitcoinu začal pohybovat do strany a s RSI se vytvořila býčí divergence. Ta se začala naplňovat již ve čtvrtek ráno. Cenový graf začal pomalu růst a z trajektorie ho nevyklonilo ani zveřejnění jádrového indexu PCE (preferované měřítko inflace pro Fed).
Inflace dále roste, ale rostl i kurz ceny Bitcoinu. Do pátečního odpoledne se dostal až na 77 500 USD. Pak přišla akcelerace v podobě nového návrhu mírové dohody ze strany Íránu. To nám pomohlo k růstu až skoro k 79 000 USD. Velice rychle se ale opět rozšířila zpráva, že Trump s návrhem rozhodně není potěšen.
Víkend zatím běží docela klidně, ale spekulací máme dost
To, že během odpoledne ještě stihl osočit Evropskou unii z nedodržování obchodních dohod a že od pondělí navyšuje clo na dovoz automobilů na 25 %, se v záplavě emocí kolem Íránu vlastně docela ztratilo. Kurz ceny bitcoinu v pátek během uzavření chicagské derivátové burzy pohyboval kolem 78 227 USD. A tam se vlastně držel skoro celou sobotu.
Večer se ale objevila informace, že Írán poslal nový návrh mírové dohody. Jednalo se ale jen o páteční návrh, který již Trumpova administrativa zamítla. Americký prezident se sice vyjádřil, že ho bude znovu procházet, ale neumí si představit jeho akceptaci. Naopak se objevily zprávy, že požaduje opětovné zahájení útoků.
Vidíme, že kurz ceny bitcoinu na spekulace kolem možného dalšího návrhu reagoval růstem a návratem nad 79 000 USD. Po vyjasnění se ale rychle vrátil na páteční uzavírací cenu CME. Uvidíme, zda se potvrdí zprávy o potenciálním dalším chystaném útoku.
Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením zajímavých makroekonomických událostí tohoto týdne (zdroj: TradingView).
Čtyřhodinový graf slibuje pokles
Když se podívám na čtyřhodinový graf, tak vidím, že dnes v noci nám svíčka uzavřela na vyšším vrcholu, ale na RSI již vidím nižší vrchol. Sice to ještě není potvrzené, ale solidní základ pro medvědí divergenci. Navíc tam máme klesající trendovou linii, kterou cenový graf znovu testoval a zdá se, že stále funguje jako rezistence.
Dalším medvědím signálem může být i indikátorMACD. Vypadá to, že máme zaděláno na medvědí překřížení a lze tam také nalézt klesající trendovou linii, kterou pravděpodobně respektujeme (třikrát). Podobnou náladu vidím i na samotném RSI. Klesající vrcholy nám tam vytvořily trendovou linii, kterou jsme v pátek večer prorazili.
Ten průraz byl ale spojený s emocí kolem nového návrhu mírové dohody ze strany Íránu. Pak následoval stranový pohyb a teď to vypadá, že znovu testujeme linii. Jestliže nás neudrží, tak může přijít další pokles. Klidně až pod úroveň 75 500 USD (graf by tak vytvořil nižší dno).
Čtyřhodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením indikátorů RSI, MACD a trendových linií (zdroj: TradingView).
Denní graf testuje znovu nedávný cenový vrchol
Na denním grafu krásně vidíme, že cenový graf nám opětovně testuje vrchol z minulé neděle. Včerejší denní svíčka uzavřela na stejné úrovni, ale na RSI již vidíme nižší vrchol. Častá předzvěst poklesu, který by tedy podle technické analýzy měl přijít. Když budu vycházet z historie, tak máme pod sebou supporty ve formě 20denního exponenciálního klouzavého průměru (zelená, 20EMA, 76 280 USD) a 50EMA (oranžová, 74 200 USD).
V případě, že by nás tyto supporty neudržely, tak tu stále máme rostoucí trendovou linii, která nás již třikrát podržela a která se aktuálně nachází kolem 68 500 USD. Tam se ostatně pohybuje i POC nejvyššího objemu obchodů za posledních pár měsíců.
Při pohledu na FRVP (Fixed Range Volume Profile) také vidím, že nad námi ten zájem moc nebyl. Lze tedy předpokládat, že na úrovni pod 80 000 USD leží silná rezistence a v případě jejího proražení by naopak přišel rychlý růst. Uvidíme, co nám řekne ještě týdenní graf.
Denní graf kurzu ceny bitcoinu s indikátory RSI a 20/50EMA (zdroj: TradingView).
Týdenní graf se nachází na důležité historické úrovni
Na týdenním grafu sleduji několik věcí. Vzor dvojitého dna lze de facto považovat již za vyplněný a aktuálně se nacházíme na důležité úrovni. Nacházíme se těsně pod 21týdenním exponenciálním klouzavým průměrem (zelená, 21WEMA, 78 445 USD), který se často používá jako ohraničení supportního pásma býčího běhu. Současně je to také úroveň dna roku 2025.
Na této úrovni uzavřela nejnižší týdenní svíčka loňského roku a pak přišel odraz. Leží tam tedy velmi silná úroveň, která zafungovala historicky jako silný support. Lze tedy předpokládat, že tentokrát by mohla naopak zapůsobit jako silná rezistence.
Týdenní svíčka sice ještě není uzavřená, ale zatím nám tvoří velmi malé tělo a poměrně dlouhý spodní knot – vzor Hanging Man. Jedná se často o medvědí reverzní vzor, který naznačuje potenciální vrchol nebo úroveň rezistence po vzestupném trendu. Dlouhý spodní knot ukazuje, že i přes býčí sentiment tu máme již slušný prodejní tlak.
Potvrzením takového vzoru by byla následná medvědí svíčka. Současně si musíme uvědomit, že se stále nacházíme v rámci medvědího trhu. Celý růst posledních čtyřech týdnů by tedy klidně mohla být jen past na býky. Až do překročení 50WMA (modrá, 95 787 USD) bych bral medvědí trh stále jako platný.
Týdenní graf kurzu ceny bitcoin s klouzavými průměry jako supporty a rezistencemi (zdroj: TradingView).
Jaká nálada panuje na derivátech?
Sleduji samozřejmě i profesionální obchodníky. Spotový trend je sice důležitý, ale profesionální obchodníci často vidí příležitosti dříve a podle toho jednají. Začnu u open interest na pákových pozicích. Tedy u celkového počtu otevřených obchodů.
Beru jeho statistickou hodnotu (Composite Z-Score). Pozitivní momentum (vyšší než 0) značí nárůst pákových pozic a naopak hodnoty pod nulou značí pokles těchto pozic. Graf ukazuje vývoj za poslední rok a vidíme, že prudký nárůst pákových pozic v dubnu byl rekordní.
Kdo čtete moje analýzy dlouhodobě, tak jsem několikrát upozorňoval, že růst táhnou primárně deriváty. Aktuálně se ale hodnota vrátila na -0,3. Došlo tedy k uzavření množství pozic, trh s deriváty se ochladil a vrátil do neutrální zóny. To je dobré znamení (méně spekulantů, méně pokusů o manipulaci).
Graf vývoje momenta open interest a ceny bitcoinu za poslední rok (zdroj: CryptoQuant / Axle Adler Jr.).
Máme tu nový měsíc a tak se podívám, jaký názor mají obchodníci i naopcích. Vidím, že na poslední pátek v měsíci tam již máme objemy za 5 miliard USD a Max Pain Price vychází na 74 000 USD. Většina obchodníků se tedy v květnu obává poklesu a zajišťuje se pro tento případ. Z pohledu počtu ale vidím, že nejvíce býků doufá v růst nad 80 000 USD.
Aktuální pohled na opce s datem expirace k 29. květnu 2026 (zdroj: Deribit).
Jaký sentiment panuje na spotových obchodech?
Podíval jsem se na deriváty a tam vidím ochlazení zájmu. Musím se tedy podívat i na spot. Sleduji objemy obchodů po měsících. Jasně, že poslední údaje je skoro u nuly, protože máme teprve začátek května, ale mě zajímá výše objemů za duben, který nám tento týden skončil.
A tam to moc dobře také nevypadá. Ty úrovně se pohybují někde v oblasti, kde jsme byli na počátku roku 2023. To nevypadá moc dobře. Jestliže nám ochladl derivátový trh, spot má nízké objemy a ETFka také moc netáhnou – to by se opravdu mohlo projevit dalším poklesem ceny.
Přehled objemů na hlavních kryptoměnových burzách od roku 2023 (zdroj: CryptoQuant / Darkfost).
Ještě se podívám na realizovanou cenu bitcoinů. Tedy na cenu, za kterou byla daná mince naposledy prodána (očištěno o 7+ let staré mince – teoreticky ztracené). Tam vidíme, že tato cena se aktuálně nachází na hodnotě přibližně 59 100 USD. Předchozí medvědí trh se dostal jen mírně pod 80 % nákladové ceny (dnes 47 300 USD).
Aplikací této logiky bych tedy mohl tvrdit, že dno by mohlo být kolem 47 300 USD. Když se ale podívám na poslední býčí trh a ten předchozí, tak tady vidíme, že vrchol ani zdaleka nedosáhl předchozího násobku realizované ceny (3,2x). Dostal se jen na 2,4 násobek. Na středečním streamu jsem mluvil o dospívání Bitcoinu. Z tohoto grafu moje přesvědčení hodně čerpá.
Graf vývoje realizované ceny bitcoinu a jejích násobků od roku 2020 (zdroj: CryptoQuant / Axel Adler Jr.).
Co si myslí populární analytici?
Jaká nálada aktuálně panuje na sociálních sítích? Jsou tam stále hlavně býci nebo již převládá medvědí sentiment?
Například analytik Aralez připrav rozbor jeho očekávání pro roky 2026 a 2027. Předpokládá, že do letošního léta se propadneme k 58 000 USD. Během léta by se mohlo definovat dno a velryby začnou akumulovat. Pak již přijde růst a nové historické maximum v roce 2027 čeká nad 140 000 USD. To vypadá docela reálně.
Obchodník a analytik Cipher X sleduje kratší časový úsek. Sleduje aktuální úroveň kolem 79 000 USD a opakované zamítnutí dalšího růstu. Očekává opětovný propad a vsadí si tedy nakrátkou pozici.
Analytik Chiefy celý aktuální růst vidí jako býčí past a opakování situace z bearmarketu roku 2022. Podle něj se blíží propad a cílovou úroveň předpokládá kolem 50 000 USD.
Bitcoin just initiated another crash after the current Bull Trap.$BTC is replicating the 2022 Bear Cycle right now, and the next target is $50,000.
Ale nejsou na internetu všichni jen medvědi. Obchodník The Great Mattsby sleduje na měsíčním grafu poměr BTC a zlata. Podle jeho názoru aktuální situace je jasnou předzvěstí masivního vzestupu. Překročení 100měsíčního klouzavého průměru vidí jako býčí signál. No, já bych si raději počkal na uzavřený měsíc. Ještě je dost brzy na hodnocení května.
🚨 $BTC just reclaimed the 100-month SMA priced in $GOLD — a major long-term bullish signal.
This is the kind of technical setup that historically precedes massive legs up.
Are we entering the next golden bull run for Bitcoin?
Podívám se do kalendáře na plánované makroekonomické události a možná i na ty neplánované, ale očekávané. Z pohledu největší ekonomiky světa tu vidím zveřejnění počtu volných pracovním míst (úterý, 16:00). Očekává se meziměsíční stagnace.
V pátek ve 14:30 se pak dozvíme celkovou míru nezaměstnanosti a v 16:00 náladu spotřebitelů. Březnová nezaměstnanost se pohybovala na úrovni 4,3 % a aktuálně se očekává její zachování. Upřímně si tím ale nejsem jistý, protože technologické společnosti hlásí za první čtvrtletí rekordní počty propuštění.
Tech layoffs are skyrocketing:
Tech companies announced 81,747 layoffs in Q1 2026, the highest quarterly total since at least Q1 2024.
Layoffs have more than DOUBLED from the previous quarter and have risen +580% since Q4 2025.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 2, 2026
Z neplánovaných, ale očekávaných tu stále máme vývoj situace v Íránu. Kromě samotné možnosti vyjednávání o míru tu máme ještě problém v Kongresu. Útok na Írán totiž Spojené státy zahájily 28. února a zákon umožňuje takovou akci vést maximálně 60 dnů bez souhlasu Kongresu. Donald Trump tedy koncem týdne informoval předsedy Sněmovny reprezentantů a Senátu, že válka skončila.
Termín konce datuje k 7. dubnu, kdy bylo vyhlášeno příměří. Tím se pravděpodobně snaží obejít tento zákon a někteří analytici jsou přesvědčení, že i námořní blokáda (a s ní spojený útok na lodě) je formou války.
Prodloužení 60 dnů by tedy muselo projít schválením Senátu a tam není situace pro Donalda Trumpa aktuálně moc příznivá. Lze tedy předpokládat, že se americký prezident dostává pod časový tlak. Podle něj jsou na stole teď dvě možnosti – mírová dohoda nebo totální likvidace.
Kam se Bitcoin dále vydá?
Pojďme si to shrnout. Hodinový graf se aktuálně nachází blízko páteční uzavírací ceny chicagské derivátové burzy CME a vykazuje tedy jistou stabilitu nebo možná vyčkávání. Na čtyřhodinovém to naopak vypadá dost špatně a medvědí signály slibují případný pokles. Hodně bude asi záležet i na dnešních odpoledních zprávách ze Spojených států.
Ostatně i denní graf ukazuje klesající hybnost. Cenový graf se drží stejné úrovně a RSI již klesá. Což nás dostává na týdenní graf. Ten aktuálně testuje velice důležitou úroveň. Dno loňského roku a současně 21týdenní exponenciální klouzavý průměr. Případné uzavření týdne pod úrovní 78 445 USD bude tedy jasný medvědí signál.
Ostatně i pokles zájmu o pákové obchody, slabé objemy na spotu a jen mírný růst burzovně obchodovatelných fondů (ETF) mne také utvrzuje v domněnce, že se blíží další pokles. Případný útok nebo finální nedohoda s Íránem může být spouštěč.
Byly to nervy 🤯, ale spotové ETF na Bitcoin nakonec týden uzavřely s nárůstem 🆙 skoro 1⃣6⃣3⃣ milionů USD a zobchodovaly podíly za 9,5 miliardy USD. Nejvíce pomohl páteční růst 👍. Tak hlavně aby to vydrželo i po víkendu 🤔🤔🤔 pic.twitter.com/74biFLBozP
Když se na to podívám, tak to vidím jasně medvědím sentimentem. Rozhodně si tedy připravím krátké pozice, ale použiji raději menší objemy a páku (a samozřejmě SL). Donald Trump umí emoce dost rozdmýchat a dokáže nás poslat i proti technické analýze.
Pomocí krátkých pozic si vykryju pásmo do 82 500 USD. Tam se nachází vrchol rezistenčního pásma z týdenního grafu. SL počítám někam k 85 000 USD. Naopak TP budu asi řídit pomocí denního grafu. Úroveň 74 200, 69 800 a 68 500 USD mi připadají jako sympatické a budu je sledovat. V případě, že uvidím ale možnou změnu sentimentu, tak uzavřu dříve.
Vše pro vás pravidelně sleduji a píšu sem do článků nebo pak na náš Patreon. Pro vás to ale rozhodně není ani investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte detailní analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte DYOR.
Spořte si do Bitcoinu bez starostí s aplikací Littlebit
Získejte 200 Kč v Bitcoinu s kódem KRYPTO po prvních 2 spořeních během 60 dnů.
Na trhu, který je často fascinován agresivní expanzí a hlasitým marketingem, si PepsiCo zachovává až nečekanou diskrétnost. Právě v tom však tkví její hlavní půvab. Zatímco řada populárních titulů čerpá svou hodnotu z budoucích příslibů, PepsiCo stojí na pilířích, které jsou v investičním světě sice méně ‚sexy‘, ale o to cennější: robustní cash flow, cenová síla (pricing power) a přísná kapitálová disciplína.
Označení titulu jako pomalu rostoucí zde není synonymem pro stagnaci, ale pro udržitelný růst bez zbytečných dramat – profil, který v dlouhém období často doručuje ta největší překvapení.
Proč akcie PepsiCo přináší svým investorů udržitelný růst?
Pomalý růst zní na první dobrou skoro jako urážka. Jenže v investičním světě to často znamená něco jiného — odolnost.
PepsiCo disponuje sadou vlastností, které z ní dělají učebnicový příklad akcie, která skrze složený růst tvoří dlouhodobou hodnotu. Výsledky za první kvartál roku 2026 potvrdily, že firma si i v náročném spotřebitelském prostředí drží stabilitu.
Vývoj tržeb PepsiCo a odhady pro další čtvrtletí.
Upravený zisk na akcii (Core EPS) ve výši 1,61 USD překonal konsenzus analytiků (1,58 USD), zatímco celkové tržby dosáhly solidních 19,44 miliardy dolarů. Klíčovým ukazatelem zůstává 2,6% organický růst tržeb doprovázený 5% nárůstem zisku, což demonstruje schopnost firmy efektivně pracovat s maržemi i při kolísající spotřebitelské poptávce.
Dosavadní vývoj EPS spolu s odhady pro další kvartály.
To nejsou čísla explozivní růstové akcie. To jsou čísla dobře promazaného stroje.
Vedení navíc potvrdilo celoroční výhled organického růstu tržeb 2 % až 4 % a růstu EPS při konstantních měnových kurzech o 4 % až 6 %. Přesně ten typ guidance, který není bombastický, ale bývá uvěřitelný.
A právě to analytici u podobných firem oceňují.
PepsiCo a síla byznysu, kterou mnozí podceňují
Jedním z důvodů, proč si akcie drží pozornost analytiků, je pricing power. Nejde jen o to, že firma zdražuje. Jde o to, že umí zdražovat a zároveň udržet poptávku.
Firma prodává ve více než 200 zemích a nevlastní jen nápojový byznys, ale široký ekosystém značek od Pepsi přes Lay’s a Gatorade až po Quaker. Právě diverzifikace pomáhá tlumit tlak v jednotlivých segmentech.
Severní Amerika sice cítí tlak opatrnějšího spotřebitele, ale objemy v convenience foods přesto vzrostly o 2 %, což v inflačním prostředí není zanedbatelné číslo.
PepsiCo těží z růstu napříč segmenty i regiony, což podporuje stabilitu celého byznysu.
To je v praxi pricing power. Právě to odlišuje skutečné vítěze od průměrných hráčů v tomto byznysu.
Cash flow, dividenda a disciplína
Tady ale nekončíme. Protože pokud má mít slow growth akcie kouzlo, musí umět generovat kapitál. V tomto ohledu patří PepsiCo do extraligy.
Společnost počítá s free cash flow conversion minimálně 80 %. Kapitálové výdaje mají zůstat pod 5 % čistých tržeb. Tato efektivita umožňuje letos vyplatit akcionářům celkem 8,9 miliardy dolarů, z čehož drtivou většinu (7,9 mld. USD) tvoří dividendy a zbytek připadá na zpětné odkupy akcií.
To je důležitý detail.
Roční dividenda dosahuje 5,62 dolaru na akcii a navzdory vyššímu payout ratio si PepsiCo dál drží pověst stabilní dividendové stálice. Navíc dividenda za poslední tři roky rostla tempem kolem 7,5 % ročně.
Rostoucí dividenda dál podporuje pověst PepsiCo jako jedné z dividendových stálic trhu.
A právě tady se ukazuje síla PepsiCo. Nejen růst, ale i disciplína v tvorbě a návratnosti kapitálu může být tím, co z podobných titulů dělá dlouhodobé vítěze.
Efekt JPMorgan: Směřuje PepsiCo k hranici 180 dolarů?
Právě zde se příběh stává z tradingového hlediska mnohem atraktivnějším. Období skepticismu u takto kvalitního titulu totiž často vytváří diskont, který nabízí zajímavý poměr výnosu a rizika (edge).
Nedávné zvýšení cílové ceny na 178 USD ze strany JPMorgan Chase nebylo pouhou reakcí na kvartální výsledky, ale především reflexí lepšících se signálů v objemech prodejů divize snacků.
Výkonnost akcií PepsiCo. Zdroj: TradingView
Pokud se potvrdí stabilizace růstu objemů při současné kontrole marží, otevírá se prostor pro postupnýre-rating valuace. Ten sice nemusí být agresivní, ale pro trpělivé investory představuje velmi solidní potenciál.
Zajímavý detail, který trhu možná uniká, je posun směrem k AI a digitalizaci.
Partnerstvís Google Cloud není jen PR titulek pro efekt. Cílí na supply chain, go-to-market execution i širší modernizaci infrastruktury.
PepsiCo is stepping up its AI game with Google Cloud.
This strategic partnership aims to revolutionize PepsiCo's supply chain and decision-making processes by leveraging the Gemini Enterprise Agent Platform.
Expect faster decisions and a smarter workforce as AI becomes…
A právě kombinace stabilního cash flow, disciplinované alokace kapitálu a technologických investic je to, co z podobných firem dělá dlouhodobé compoundery.
Hlavní rizika, která nelze ignorovat
Žádná investiční teze není bez trhlin. Klíčovým rizikem zůstává senzitivita spotřebitelské poptávkyna inflační tlaky. Pokud reálné příjmy domácností klesnou, může dojít k další erozi prodejních objemů.
PepsiCo navíc čelí agresivní konkurenci v obou svých hlavních segmentech, kde je boj o regálový prostor (shelf dominance) trvalou součástí hry.
Jako globální hráč je firma rovněž vystavena měnovým vlivům (FX risk), kdy silný dolar může mechanicky umazávat zisky ze zahraničí. V neposlední řadě je zde volatilita vstupních nákladů – od komodit přes obalové materiály až po logistiku – což jsou faktory přímo ovlivňující provozní marže.
Tato investice tedy nestojí na absenci rizik, ale na schopnosti managementu je díky kvalitě byznys modelu efektivně řídit.
Proč PepsiCo vychází jako vychází jako chytrá slow growth sázka
PepsiCo není akcie pro ty, kdo chtějí raketový růst. Je pro ty, kdo chtějí stabilní compounding.
Pro investora je takeaway poměrně přímočarý. Někdy nemusí být nejlepší obchod ten nejrychlejší, ale ten nejstabilnější. Pokud hledáte titul stojící mezi defensivou a růstem, tohle je přesně ten typ akcie, který si zaslouží pozornost.
Konference Bitcoin 2026 v Las Vegas přinesla ostrý názorový střet. Zatímco komunita oslavovala budoucí vývoj, hlavní ekonom společnosti Europac a známý kritik kryptoměn Peter Schiff varoval nadšence před riziky spojenými s digitálními úvěry.
Praxe, kdy si investoři půjčují peníze proti svým drženým bitcoinům místo toho, aby je prodali, může podle něj ještě letos katastrofálně selhat. Schiff přirovnal současný humbuk k loňské mánii kolem firemních rezerv, která od roku 2025 už z velké části vyprchala.
Cena bitcoinu za posledních 12 měsíců. Zdroj: tradingview.com
Schiff si neodpustil ani rýpnutí do aktuálního cenového vývoje. Upozornil, že když na konferenci vystupoval loni a radil lidem prodávat, cena se pohybovala kolem 110 000 USD, zatímco dnes se pohybuje o 30 % níže.
Kritice podrobil i společnost Strategy, která sice agresivně navyšuje své rezervy a drží už téměř 4% celkové nabídky Bitcoinu, ale cenu to před poklesem nezachránilo.
Peter Schiff tvrdí, že ani případné navýšení jejich podílu na 5 % nezaručuje, že výprodeje na trhu ustanou.
Akcie společnosti Strategy za poslední rok klesly o více jak 50 %. Zdroj: tradingview.com
Pokud vám středeční stream utekl, určitě mrkněte na záznam. Živě jsme komentovali zasedání Fedu a zároveň se věnovali akciím i bitcoinu.
Saylor cílí na deset milionů
Michael Saylor, zakladatel a předseda představenstva společnosti Strategy, má na věc pochopitelně diametrálně odlišný pohled. Ve svém projevu systém digitálních úvěrů rázně hájil a označil ho za klíčový nástroj pro budoucí masivní růst bitcoinu.
Saylor věří, že právě tyto finanční inovace by mohly v budoucnosti vyhnat cenu BTCaž na 10 milionů dolarů, čímž by celková tržní hodnota sítě překročila neuvěřitelných 200 bilionů dolarů.
Tržní kapitalizace bitcoinu v současné chvíli lehce přesahuje 1.5 bilionu dolarů. Zdroj: tradingview.com
Konečným cílem tohoto ekosystému je podle Saylora vytvoření spolehlivých digitálních spořicích účtů. Jedné miliardě obyčejných lidí po celém světě by mohly nabídnout stabilní roční zhodnocení mezi 8 % až 10 %.
K optimistickým vizím se připojil i generální ředitel Strategy Phong Le s odvážnou predikcí. Podle něj stačí, aby kryptoměny ukrojily pouhé 1% z globálního úvěrového trhu v hodnotě 300 bilionů dolarů, a cena bitcoinu by se okamžitě ztrojnásobila na 230 000 USD.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Když se řekne růstová akcie, většině investorů naskočí technologičtí giganti, polovodiče nebo agresivně expandující AI firmy. Jenže někdy nejzajímavější příležitosti neleží tam, kam míří reflektory trhu. Občas se skrývají v titulech, které investoři považují spíš za „nudné klasiky“.
A přesně to je případ společnostiAmerican Express. Ta v posledních letech předvádí něco, co se u zavedené finanční firmy nevidí každý den — kombinuje stabilitu staré školy s parametry, které připomínají růstový titul.
To může znít skoro provokativně. Platební gigant založený v roce1850 jako růstová akcie? Přesto čísla mluví dost jasně.
Prozkoumejte akcie American Express na platformě XTB
Podívejme se, proč si American Express tenhle status zaslouží.
Období
Průměrný roční výnos
1 rok
37,40 %
3 roky
27,39 %
5 let
18,41 %
10 let
18,23 %
15 let
14,41 %
Taková konzistence není u tradiční finanční společnosti běžná. A právě v tom je investiční narativ zajímavý. Nejde o explozivní spekulativní titul, který jednou vystřelí a pak vyhoří. Tohle je dlouhodobě fungující stroj, který generuje růst napříč tržními cykly.
Není náhodou, že American Express tvoří jeden z klíčových pilířů portfoliaBerkshire Hathaway. Pozice, kterou Warren Buffett budoval desítky let, dosáhla hodnoty přibližně 56 miliard dolarů a představuje kolem 22 % tržní kapitalizacetohoto finančního giganta.
Proč právě tato růstová akcie vypadá jinak
Úspěch American Express se neopírá o marketingový narativ, ale o přesvědčivé fundamenty.
Výsledky za rok 2025 potvrzují silnou růstovou trajektorii: tržby vzrostly o 10 %, zisk na akcii si udržel dvojciferné tempo a výdaje držitelů karet v posledním kvartálu stouply o 9 %. Dynamiku potvrdilo i letošní první čtvrtletí s 11% nárůstem tržeb a 15% skokem v zisku.
Management navíc ponechal výhled růstu tržeb pro rok 2026 na 9 až 10 % a očekává zisk na akcii mezi 17,30 až 17,90 dolaru.
Trh na to sice reagoval mírným výprodejem, ale tento krok vnímáme spíše jako projev manažerské opatrnosti. Právě tato dočasná diskontinuita mezi silnými fundamenty a opatrným výhledem může pro trpělivé investory otevírat atraktivní vstupní bod.
Výkonnost akcií American Express a základní finanční údaje společnosti. Zdroj: TradingView
Také stojí za zmínku, že namísto krátkodobého vylepšování výhledu (guidance) se management rozhodl pro masivní reinvestice.
„Vzhledem k našim dosavadním silným výsledkům potvrzujeme náš celoroční výhled na růst tržeb o 9 % až 10 % a zisk na akcii (EPS) ve výši 17,30 až 17,90 USD a rozhodli jsme se zvýšit investice do marketingu a technologií, abychom využili dlouhodobých růstových příležitostí,“ uvedl generální ředitel Stephen Squeri.
Firma tak vědomě upřednostňuje upevnění své tržní pozice před okamžitým růstem ceny akcií.
Buybacky a dividendy dodávají investičnímu narativu American Express další rozměr
Další podceňovaný prvek? Kapitálová návratnost akcionářům.
Dividendový výnos kolem 1,15 % nemusí na první pohled oslnit, ale podstatnější je tempo růstu dividend. Za posledních pět let dividenda rostla v průměru o 17 % ročně.
American Express v posledních letech konzistentně zvyšuje dividendu na akcii.
Rostoucí dividenda je jen část příběhu. Když k tomu připočteme zpětné odkupy akcií, vypadá návratnost kapitálu ještě silněji, celkový shareholder yield dosahuje 3,58 %.
71 % čistého zisku vráceného akcionářům ukazuje, proč je kapitálová návratnost součástí investiční teze American Express. Zdroj: American Express
Právě tahle kombinace vytváří u American Express zajímavý paradox — růstová akcie, která zároveň vrací kapitál s disciplínou vyspělého dividendového titulu.
Analýza rizik a potenciálu
Každý obchod má svou odvrácenou stranu. Rizikem zůstává především cyklický pokles spotřeby a makroekonomické ochlazení, které by se mohlo negativně propsat do objemu transakcí i úvěrového byznysu.
Proti tomu však stojí silný růstový narativ: technologický náskok a loajalita bonitní klientely. Pokud se naplní optimistický scénář, uvidíme nejen pokračování trendu, ale i posun ve valuaci firmy.
Pro investory, kteří hledají tituly s převahou růstových katalyzátorů nad riziky, představuje tento asymetrický profil ideální příležitost.
Diverzifikovaný růst tržeb podporuje tezi o dlouhodobě silném business modelu.
Robustní růst ziskovosti ve spojení s dlouhodobou stabilitou a aktivní akcionářskou politikou tvoří fundamentální základ, který vybočuje z průměru.
Právě díky důrazu na dlouhodobou vizi namísto honby za kvartálními cíli se tento titul profiluje jako compounder, který v sobě spojuje bezpečnost hodnotové investice s dynamikou růstové akcie.
Prozkoumejte akcie American Express na platformě XTB
Pro investory hledající rovnováhu mezi růstem a bezpečností představuje American Express ideální protipól k volatilním technologickým titulům. Je to důkaz, že k vysokým výnosům netřeba hledat nejnovější trend, ale stačí najít vynikající byznys models disciplinovaným managementem a dlouhodobou vizí.
Nejde o sázku na momentální sentiment, ale o sázku naprověřenou kvalitu. Někdy se ty nejlepší příležitosti neskrývají v nejnovějších technologiích, ale v akciích, které dokážou dekády mlčky porážet trh. Právě to je případ American Express.
Cena bitcoinu se sice postupně zotavuje, ale stále zůstává zhruba 40 % pod svým historickým maximem z října 2025. Přesto část investorů dál věří v dramatický růst až k hranici 250 000 dolarů. Jiní analytici však upozorňují, že trh může být ve zcela jiné fázi cyklu, než si optimisté připouštějí.
Denní graf BTC/USD. Bitcoin se obchoduje přibližně o 40 % pod rekordním maximem z října 2025 kolem 126 000 dolarů. Zdroj: TradingView
Extrémní predikce vs. realita trhu
Někteří známí investoři, včetně Tima Drapera nebo Toma Leeho, nadále počítají s tím, že bitcoin by mohl do konce roku dosáhnout 250 000 dolarů. Takový scénář by ale vyžadoval více než trojnásobný růst z aktuálních úrovní.
Na druhé straně stojí opatrnější pohled, který upozorňuje, že současné zotavení nemusí znamenat začátek nové růstové fáze, ale spíše pokračování širší korekce.
Technická analýza naznačuje riziko poklesu
Zkušený trader Peter Brandt upozorňuje na formaci kanálu v denním grafu. Podle něj může jít o tzv. bear flag, tedy pattern, který často předchází dalšímu poklesu.
Bitcoinéři, vy, kteří předpovídáte 250 000 dolarů v roce 2026, byste měli přestat s těmi „houbičkami“. Tomu se říká kanál. I když to nevylučuje další růst ceny, nejde o býčí formaci dna. Zdroj: Peter Brandt/X.com
Bitcoin nedávno narazil na rezistenci kolem 79 500 dolarů a začal oslabovat. Pokud by korekce pokračovala, mohl by se dostat až k úrovni kolem 69 000 dolarů. V případě prolomení spodní hranice formace by se otevřel prostor i pro výraznější propad pod 50 000 dolarů.
Denní graf BTC/USD s naznačením možného poklesu až pod hranici 50 000 USD. Zdroj: TradingView
Cykly po halvingu naznačují vrchol
Historie bitcoinu ukazuje, že jeho cenové cykly úzce souvisí s halvingem, tedy snížením odměny pro těžaře. Vrcholy obvykle přicházejí 12 až 18 měsíců po této události.
Odpočet do halvingu bitcoinu. Zdroj: coingecko.com
Halving z dubna 2024 do tohoto vzorce zapadá. Bitcoin dosáhl maxima kolem 126 000 dolarů v říjnu 2025, tedy přibližně 17–18 měsíců po halvingu. Aktuální vývoj tak naznačuje, že vrchol cyklu už mohl být dosažen.
Cenový vývoj bitcoinu od halvingu. Zdroj: glassnode
„Sell in May“ a historické paralely
Další varování přichází z historických dat. Analytik známý jako Merlijn upozorňuje na opakující se vzorec poklesů v letech amerických midterm voleb.
V minulosti bitcoin výrazně oslabil právě od května, například o 61 % v roce 2014, 65 % v roce 2018 a 66 % v roce 2022. Pokud by se podobný scénář opakoval, mohl by se kurz dostat až k úrovni kolem 30 000 dolarů.
Měsíční graf BTC/USD. Tento graf přispívá k opatrnému narativu a poukazuje na opakující se vzorec „Prodat v květnu“ v letech amerických mezidobých voleb. BTC například klesl o 61 % v roce 2014, o 65 % v roce 2018 a o 66 % v roce 2022. Zdroj: Merlijn The Trader
Vývoj souvisí i s politickým cyklem. Nejistota kolem voleb a ekonomické politiky vede investory k opatrnosti a omezení rizikových pozic.
Umírněnější scénáře růstu
Přestože extrémní cíle čelí kritice, neznamená to, že by bitcoin neměl prostor k růstu. Některé analýzy, včetně těch od společnosti Bernstein, stále počítají s návratem do pásma 100 000 až 150 000 dolarů.
Odhady vycházejí z předpokladu postupného zotavení trhu, nikoli z prudkého a okamžitého růstu.
Očekávání vs. realita
Debata o tom, kam může bitcoin letos směřovat, ukazuje rozdíl mezi očekáváními a realitou. Na jedné straně stojí silný narativ o dlouhodobém růstu a adopci. Na druhé straně data, která naznačují, že trh se může nacházet v pozdější fázi cyklu.
Zajímavé je, jak se opakují určité vzorce. Halving, politické cykly i sezónní chování trhu vytvářejí rámec, který se zatím často potvrzoval. To ale neznamená, že se musí zopakovat i tentokrát.
Bitcoin tak zůstává aktivem, které se pohybuje mezi extrémy. Právě kombinace vysokého potenciálu a nejistoty z něj dělá jeden z nejsledovanějších trhů současnosti.
Věříte, že bitcoin může letos dosáhnout 250 000 dolarů nebo už máme vrchol cyklu za sebou? Napište svůj názor do komentářů.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Warren Buffett velice často s oblibou říkával, že jeho nejoblíbenější doba držení kvalitních akcií je navždy.
Jeho přístup je známý pečlivým výběrem stabilních společností se silnými fundamenty, schopným managementem a v neposlední řadě také obrovskou a těžko zkopírovatelnou konkurenční výhodou.
Na současném trhu si 3 konkrétní akcie udržují jeho neochvějnou důvěru. Představují naprosto klíčové pilíře jeho obrovského portfolia v Berkshire Hathaway, které generuje obrovské příjmy z pravidelných a neustále se zvyšujících dividend. Pojďme se detailně podívat na to, které akcie to skutečně jsou.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
1. Coca-Cola – nejlepší dividendová akcie všech dob?
Coca-Cola (KO) dnes hrdě představuje vůbec nejdéle drženou pozici v portfoliu investiční společnosti Berkshire Hathaway. Legendární americký investor začal nyní již proslulé dividendové akcie Coca-Coly masivně nakupovat už v roce 1988.
Tehdy úspěšně rozpoznal sílu této obrovské globální značky, její pevné místo na trhu a obrovský potenciál pro spolehlivý růst.
Top 10 akcií držených v portfoliu Berkshire Hathaway – Coca-Cola dlouhodobě zabírá první příčky. Zdroj: cnbc.com
V současnosti tato neuvěřitelně výnosná investice tvoří přibližně 9 % celkového akciového portfolia celé Berkshire Hathaway. A není se čemu divit – Coca-Cola jakožto globální nápojová společnost patří mezi respektované dividendové krále. Své pravidelné roční dividendy nepřetržitě zvyšuje již úžasných 64 let.
To mimochodem letos přinese Berkshire přes 800 milionů dolarů pouze na štědře vyplacených dividendách.
Coca-Cola je jedním z renomovaných dividendových králů s růstem dividendy již 64 let. Aktuálně činí 0,53 USD na akcii. Zdroj: www.tradingview.com
Za touto velmi dlouhou řadou zvyšování dividend stojí především dlouhodobá dominance Coca-Coly na světovém trhu. Její velmi pestrá nabídka zahrnuje populární sycené nápoje, balenou vodu, sportovní drinky a kvalitní mléčné produkty.
Samotná legendární značka Coca-Cola ročně vygeneruje v maloobchodních tržbách přes 60 miliard dolarů. To zajišťuje perfektní odolnost podniku a na pulty obchodů se tak dostává produkt, který lidé kupují desítky let bez ohledu na ekonomickou situaci.
Současná firemní strategie klade nesmírný důraz na probíhající digitální transformaci, neustálé rozšiřování stávajícího produktového portfolia a vysoce inovativní marketing. Není tak divu, že vlastní rovnou 10 z 20 nejoblíbenějších nápojových značek mezi všemi mladými dospělými obyvateli ve Spojených státech.
Tržní podíly největších značek v USA na trhu se sycenými nápoji. Zdroj: www.visualcapitalist.com
Finanční výsledky pak potvrzují obrovskou tržní sílu nápojového giganta. Během posledního čtvrtletí roku 2025 totiž firma zaznamenala velmi solidní organický růst celkových tržeb o 5 %. Její volný peněžní tok pak přesáhl 11 miliard dolarů.
Navzdory obrovským úspěchům nadále existují jistá specifická rizika, která je z investičního hlediska nutné bedlivě sledovat. Slabší spotřebitelské výdaje v Číně, nečekané daňové zatížení v sousedním Mexiku či nepříznivé měnové kurzy mohou částečně ovlivnit celkové prodeje.
Coca-Cola a především pak její vedení však pevně věří, že svou vysokou ziskovost bezpečně udrží.
2. American Express – rostoucí finanční gigant s jedinečným obchodním modelem
Dalším naprosto neodmyslitelným pilířem Buffettova investičního výběru je nepochybně americký finanční gigant American Express. Investor má klasický bankovní sektor v mimořádné oblibě díky velkým zásobám dostupné hotovosti, skvělé ziskovosti a těsnému provázání s hospodářským růstem.
American Express nyní hrdě představuje 2. největší pozici jeho akciového portfolia, hned po Applu. Jako nadnárodní společnost se od mnoha tradičních bankvýrazně odlišuje svým jedinečným a funkčním obchodním modelem.
Za většinu svých prémiových kreditních karet totiž účtuje bonitním klientům vysoké roční poplatky. Tento odvážný přístup však vytváří silnou prestiž a také buduje neuvěřitelně pevnou zákaznickou loajalitu.
Tržby z karetních poplatků American Express dlouhodobě stabilně rostou a v prvním čtvrtletí roku 2026 dosáhly úctyhodných 2,8 miliardy dolarů. Zdroj: tradingview.com
Věrnostní program American Express je pak hlavním důvodem, proč si klienti své prémiové karty tak často obnovují. Firma navíc úspěšně láká mladší generaci zákazníků, což je pro její budoucí růst a stabilitu naprosto zásadní.
Pozornost trhu se v posledních dnech upírala k oznámení hospodářských výsledků. V minulém čtvrtletí totiž AmEx analytiky mírně zklamala, přestože její tržby přesáhly 17 miliard dolarů. Dnes v době zveřejnění výsledků si však své renomé v investičním světě vykoupila zpět – odhady analytiků pro zisk na akcii překonala o více než 6 %.
Výsledky a odhady analytiků pro American Express v rámci zisku na akcii za posledních několik čtvrtletí. Zdroj: www.tradingview.com
Nálada v sektoru spotřebitelského financování je nyní v USA celkově pozitivní. Zatímco akcie konkurentů, jako jsou Capital One nebo Synchrony Financial, nedávno zaznamenaly menší výkyvy, American Express vstupuje do výsledkové sezóny z velmi silné pozice.
A jak vypadá výhled do budoucna? Analytici z Wall Street se shodují, že klíčem k dalšímu růstu firmy bude udržení její exkluzivity mezi bonitními klienty. Zaměření na mladší, ale přitom finančně zajištěnou klientelu se tak ukazuje jako velmi důležitý krok.
Prozkoumejte akcie American Express na platformě XTB
3. Apple – i přes prodeje je stále největší pozicí v Berkshire
Přestože investiční holding Berkshire Hathaway v posledních letech svůj podíl ve společnosti Apple mírně snížil, technologický gigant nadále zůstává jeho vůbec největší pozicí. Tvoří totiž celých 19 % hodnoty celého portfolia. Sám Warren Buffett navíc nedávno poměrně otevřeně přiznal, že tohoto dřívějšího prodeje akcií s odstupem času lituje.
Vývoj ceny akcií Apple za posledních 5 let. Zdroj: www.tradingview.com
Apple se opírá o mimořádně stabilní a funkční ekosystém vzájemně propojených produktů. Díky tomuto uzavřenému modelu výrazně ztěžuje konkurenčním značkám šanci na získání většího tržního podílu.
První fiskální čtvrtletí roku 2026 přineslo firmě skvělé výsledky, mimo jiné i díky meziročnímu nárůstu prodejů iPhonů o 23 %. Velkou zásluhu na tomto úspěchu nese především nejnovější vlajková řada telefonů iPhone 17. Její prodeje výrazně podpořilo také očekávané nasazení nových funkcí v rámci umělé inteligence Apple Intelligence.
Silné výsledky Applu za Q1 2026. Zdroj: App Economy Insights
Nástup pokročilé umělé inteligence nicméně představuje pro vedení velkou výzvu a test dosavadní strategie. Dosud uzavřený ekosystém se zde totiž musí rychle přizpůsobit novým trendům. Apple proto uzavřel strategickou dohodu o využití jazykového modelu Gemini od společnosti Google.
Tento, pro mnohé relativně nečekaný, krok firmě do budoucna ale ušetří značné finanční náklady na vývoj vlastního modelu.
Hardwarové portfolio firmy nově doplňují nejnovější počítače MacBook Air a MacBook Pro, které jsou osazené novými firemními čipy generace M5. Pravděpodobně nejznámější novinkou je však MacBook Neo, cenově nejdostupnější notebook od Applu určený studentům a nenáročným uživatelům.
Díky němu si Apple zajišťuje svou pozici i na trhu s levnějšími notebooky, na kterém doposud chyběl.
Složení tržeb Applu za rok 2025. Zdroj: www.tradingview.com
Trvale roste také velmi důležitý a ziskový segment digitálních služeb. Rozšiřující se herní portfolio, streamovací platforma Apple TV+, platební systém Apple Pay nebo služba Fitness+ nepřestávají lákat nové předplatitele.
Během tohoto roku se v Applu mění generální ředitel – k 1. září nahradí Tima Cooka současný senior viceprezident pro hardwarové inženýrství John Ternus. I když nyní vykázal Apple neskutečné výsledky, veřejnost už dlouho volá po zásadnější inovaci – bude proto určitě velmi důležité sledovat, zda ji změna CEO přinese a jak to ovlivní chod firmy.
Hlavním důvodem je vnitřní schopnost všech těchto ikonických společností bez sebemenších potíží odolávat tržním krizím. I během nich totiž generují obrovskou hotovost.
Všechny 3 jmenované firmy si po celá desetiletí udržují dominantní a zcela bezkonkurenční byznysové postavení a Buffett u nich oceňuje mimo to také velmi schopné vedení.
Pokud si k tomu přidáme spolehlivé dividendy, jedinečný obchodní model a silný ekosystém, získáme akcie, u kterých můžeme předpokládat silný dlouhodobý růst – což nám ostatně v současné výsledkové sezóně také potvrzují.
Bitcoin se ve středu stáhl k hranici 75 000 USD a vymazal tak zisky z předchozího týdne.
Pohyb následoval po jednoprocentním poklesu technologického indexu Nasdaq 100, který reagoval na zprávu, že společnost OpenAI nenaplnila své cíle v oblasti tržeb a růstu uživatelů.
Bylo dno na 60 000 nebo se podíváme ještě níže? Zdroj: tradingview.com
Ačkoli vývoj v sektoru umělé inteligence hraje na trhu svou roli, k poklesu Bitcoinu přispívají i zpoždění v kryptoměnových regulacích a zhoršující se makroekonomické ukazatele.
Propad technologií a geopolitické napětí
Index Nasdaq 100 zaznamenal v úterý pokles o 1 %, když společnosti zaměřené na infrastrukturu pro umělou inteligenci nečekaně oslabily. Stalo se tak po zprávě deníku Wall Street Journal, ve které tvůrce OpenAI oznámil slabší prodeje a uživatelské metriky pro rok 2025.
Cena ropy překonala 110 dolarů za barel. Zdroj: tradingview.com
Situaci výrazně komplikuje také cena ropy Brent, která vystřelila na 110 dolarů za barel kvůli váznoucím jednáním ohledně jaderného obohacování mezi USA a Íránem. Tento konflikt přímo ohrožuje dopravu přes klíčový Hormuzský průliv.
Nejistota panuje i na realitních trzích. Ve velkých čínských městech klesly ceny starších nemovitostí o 7,4 % a ve Spojených státech zaznamenala pokles cen bydlení více než polovina země, ačkoliv index S&P Case-Shiller globálně mírně vzrostl.
🟥Tudle jsem slyšel anekdotu, že v Číně je levnější si na urny pronajímat byty než je ukládat na hřbitov.
📉Aby taky ne, když čínský realitní trh vymazal zisky za poslední dvě desetiletí. A stačilo k tomu něco přes čtyři roky.
Kromě těchto makroekonomických faktorů znervózňuje obchodníky s Bitcoinem i pozastavený legislativní pokrok ohledně zákona CLARITY. Navzdory vstřícnému postoji Trumpovy administrativy ke kryptoměnám se očekávané kroky zatím plně nerealizovaly.
Poměrně důležitý zákon o struktuře kryptoměnového trhu sice prošel Sněmovnou reprezentantů v červenci 2025, ale od té doby uvízl v bankovním výboru Senátu a obchodníci aktuálně sázejí spíše na to, že hned tak schválen nebude.
Obchodníci na Polymarketu dávají 46% šanci, že se Clarity Act letos propíše do zákona. Zdroj: polymarket.com
Pokud se vnímání regulací ze strany trhu zlepší, mohlo by to zafungovat jako hlavní katalyzátor a přivést zpět tolik potřebnou institucionální poptávku.
V současnosti je sice nemožné ukázat na jednoho konkrétního viníka korekce ceny Bitcoinu, ale kombinace váznoucích jednání s Íránem, slabosti na realitních trzích a nejistoty ohledně regulací jasně podkopala důvěru investorů.
Neváhejte se podívat také na záznam ze středečního streamu, ve kterém jsme živě komentovali nejen zasedání Fedu, ale i aktuální vývoj akcií a bitcoinu.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Současná geopolitická situace připomíná spíše divokou jízdu na horské dráze než stabilní prostředí pro jakékoliv bezpečné investice. I tak se však zdá, že trh na ni už přestává reagovat a největší akciové indexy překonávají svá maxima. Co však rychle vyrostlo, může po jedné negativní zprávě opět rychle spadnout.
Jak lze ochránit investiční portfolio v takto bouřlivých časech? Odpovědí mohou být energetické akcie, které spolehlivě odolávají krizíma které mimo to také profitují z vysokých cen ropy, jež dnes sužují celý svět.
Pojďme se proto podívat na 3 energetické akcie z ropného odvětví, které umějí portfolio skvěle ochránit a které budou ziskové i v případě, že se cena ropy propadne na hodnoty před počátkem konfliktu, a třeba i pod ně.
Rostoucí cena ETF sledující energetický sektor
1. Chevron jako neotřesitelný pilíř energetického sektoru
Společnost Chevron se v roce 2026 naprosto jasně profiluje jako jeden z absolutních vítězů celého energetického sektoru. Tento gigant logicky těží ze stoupajících cen ropy, které jsou hnány vzhůru neutuchajícím geopolitickým napětím. Pokud Írán nadále zablokuje klíčový Hormuzský průliv, hodnota těchto dividendových akcií vyletí ještě mnohem výše.
Co se však stane, pokud trhy najednou zažijí náhlý cenový propad a hodnota ropy strmě klesne? Chevron by v tomto případě byl v naprostém bezpečí. Jeho vnitřní nákladová struktura je totiž nastavena tak geniálně nízko, že dokáže bez problémů vyplácet dividendy a financovat výdaje i při drastickém pádu ropy pod hranici 50 dolarů.
Vývoj ceny akcií Chevronu za posledních 5 let. Zdroj: www.tradingview.com
Důležitým faktorem nedávného úspěchu Chevronu byla také velmi strategická akvizice ropné společnosti Hess. Tento tah mu přinesl vysoce kvalitní aktiva – například mimořádně bohatá naleziště v jihoamerické Guyaně, americkém Bakkenu a v hlubokých vodách Mexického zálivu, která garantují obří produkci na celá dlouhá desetiletí.
Další výhodou Chevronu zůstává jeho postavení na trhu se zemním plynem ve Spojených státech. Rozvíjející se sektor datových center totiž po světě generuje stálou poptávku po energiích z cenově dostupných zdrojů. Společnost má proto v současnosti ideální příležitost tento narůstající hlad po plynu ve velkém měřítku cíleně a dlouhodobě uspokojovat.
Projekce poptávky po ropě a zemním plynu, spolu s aktuální nabídkou a poptávkou po plynu podle sektoru. Zdroj: www.tradingview.com
Úspěch podniku však nestojí pouze na objemu samotné těžby. Vedení se soustředí také na zvyšování efektivity a postupné osekávání provozních nákladů. Růst výkonnosti a postupná modernizace v Permské pánvi, kde firma využívá potenciál dřívějších kapitálových investic na plný výkon, tak pomáhají dlouhodobě udržovat peněžní toky v kladných a stabilních hodnotách.
I přes rizika, která se pojí s operacemi ve státech, jako je Kazachstán nebo Venezuela, poskytuje Chevron investorům značnou tržní jistotu. Podnik vykazuje v rámci svého hospodaření jednu z nejlepších účetních rozvah v celém energetickém odvětví.
Díky těmto solidním číslům tak nabízí bezpečný přístav pro investory, kteří hledají stabilitu uprostřed současné tržní nejistoty.
2. Exxon Mobil: podnik s ohledem na udržitelnou budoucnost
Ropná a plynárenská společnost Exxon Mobil disponuje aktivy, která ji řadí mezi nejvýznamnější hráče v celém odvětví. Silné postavení v oblasti Permské pánve a v pobřežních vodách Guyany představuje hlavní hybnou sílu podniku. Z těchto lokalit pramení také růst celkové těžby, jenž tvoří základ příjmů z globální produkce.
Klíčové údaje o Exxon Mobil z prezentace investorům v únoru 2026. Zdroj: www.tradingview.com
Značnou pozornost si v současnosti zaslouží především aktivity v rámci Permské pánve na americkém území. Společnost Exxon Mobil připravuje pro tento konkrétní region další dlouhodobé plány k rozvoji ložisek. Zástupci podniku nedávno veřejně představili strategii, podle které mají v úmyslu během následujících let na tamních polích systematicky navyšovat denní objem těžby.
Další posun ve vývoji firemních příjmů se odehrává v oblastech patřících státu Guyana. Odborníkům těžebního koncernu se tam od roku 2015, kdy ohlásili tehdejší nález nových ložisek, podařilo vybudovat plně funkční provoz. Tento původně lokální projekt se postupně posunul mezi zásadní a stabilně rostoucí složky v rámci mezinárodních aktivit Exxonu.
Z pohledu dlouhodobé stability a finanční návratnosti vložených prostředků pro akcionáře patří Exxon Mobil k zavedeným podnikům. Se svými výsledky se snaží udržet trvalou přízeň investorů, což je také důvod, proč vedení firmy každoročně – již po 43 let – navyšuje částky určené pro pravidelné výplaty dividend.
Vývoj ceny akcií Exxon Mobilu za posledních 5 let. Zdroj: www.tradingview.com
Část zisků pak směřuje do projektů s menším dopadem na životní prostředí. Podnik rozšiřuje své portfolio investicemi do výzkumu a nových technologií, díky nimž se chce dlouhodobě podílet na směřování k udržitelnější globální energetice.
Exxon Mobil také v současnosti alokuje část svých prostředků na výstavbu nového závodu v texaském Baytownu. Toto centrum by se mělo zaměřit na produkci nízkouhlíkového vodíku a rovněž čpavku.
Rozšíření kapacit v tomto směru má za cíl připravit společnost na budoucí změny v poptávce a udržet její konkurenceschopnost i během postupné transformace celého trhu. Do budoucna tak samozřejmě i tento závod přispěje k nyní již velmi očekávanému růstu zisků a tržeb.
3. Enterprise Products Partners: mistr stabilních dividend
Podnik Enterprise Products Partners patří ke špičce v oblasti provozu ropovodů a terminálů. Jeho infrastruktura hraje zásadní roli při exportu zkapalněného zemního plynu ze Spojených států. Vzhledem k napětí na Blízkém východě se důležitost této distribuční sítě neustále zvyšuje, jelikož odběratelé hledají spolehlivé cesty, jak si zajistit plynulé dodávky této suroviny.
Analytici se shodují, že hodnota těchto akcií by mohla růst bez ohledu na vývoj globální geopolitiky. Pokud by stávající konflikty náhle skončily, poptávka na trzích neklesne. Průmyslová odvětví totiž nadále vykazují stabilní zájem o dodávky zemního plynu a rozličných petrochemických produktů, které jsou potřeba pro běžný chod mnoha navazujících výrobních procesů.
Enterprise Products Partners a vývoj jejích akcií za posledních 5 let. Zdroj: www.tradingview.com
Značným lákadlem pro investory zůstává dividendový výnos, který se dlouhodobě pohybuje kolem 6 %. Stejně podstatným faktorem je pak samotná stabilita těchto výplat, jež ukazuje spolehlivost nastavené firemní strategie. Vedení podniku navíc dokázalo zvyšovat objem distribuovaného zisku svým akcionářům po dobu 27 let bez přerušení, čímž potvrzuje svou velmi dobrou kondici.
Zde je také třeba si dát pozor: Enterprise Products Partners (EPD) je totiž Master Limited Partnership (MLP), což pro české investory přináší vyšší zdanění. Distribuce dividend podléhají 37% srážkové dani místo standardních 15 %. Při prodeji navíc broker automaticky strhne 10 % z celkového hrubého objemu, nikoliv jen ze zisku. Proto je třeba u dividendového a celkově výnosu z celé této investice počítat s nižší hodnotou.
Klíčové údaje o Enterprise Products Partners k 25. dubnu 2026. Zdroj: www.tradingview.com
Základem obchodního modelu podniku je ale odolnost vůči výkyvům na akciových trzích. EPD vykazuje nízkou míru závislosti na změnách cen ropy na světových burzách. Většina příjmů společnosti totiž plyne ze smluvně daných poplatků, které si účtuje za přepravu komodit potrubím, a proto není přímo vázána na aktuální prodejní hodnotu samotné suroviny.
Tržby, zisky a marže EPD za posledních několik čtvrtletí. Zdroj: www.tradingview.com
Výhodou v současné ekonomické situaci je také ochrana proti inflaci. Zhruba 90 % všech smluv, které má společnost uzavřené se svými obchodními partnery, obsahuje doložky o úpravě cen.
Tyto mechanismy reflektují případný nárůst inflace a přenášejí ho do konečných částek, díky čemuž si firma bezpečně zajišťuje odpovídající nárůst vlastních stálých příjmů.
Cena bitcoinu se v posledních dnech drží nad úrovní 76 000 dolarů a výrazně se vzdálila od letošního minima. Přesto se trhu nedaří prorazit hranici 79 000 dolarů, což vyvolává napětí mezi obchodníky. Na pozadí se přitom hromadí obrovské množství krátkých pozic, které mohou sehrát klíčovou roli v dalším vývoji.
Cenový graf BTC/USD. Cena bitcoinu se drží nad hladinou 76 000 USD. Zdroj: TradingView
Short pozice za miliardy dolarů
Podle dat platformy CoinGlass se během posledních 48 hodin vytvořily krátké pozice v hodnotě přibližně 1,4 miliardy dolarů v oblasti kolem 80 000 dolarů. Tyto sázky na pokles ceny představují potenciální palivo pro prudký pohyb opačným směrem.
Odhadované úrovně likvidace bitcoinových futures (v USD). Zdroj: CoinGlass
Bitcoin sice nedokázal překonat hranici 79 500 dolarů, ale právě tato odmítnutí zvyšují napětí. Pokud by cena překonala 80 000 dolarů, mohlo by dojít k masivním likvidacím shortů.
K dispozici je také záznam ze středečního streamu, kde jsme živě sledovali zasedání Fedu, akciové trhy i vývoj bitcoinu.
Možná past na medvědy
Situace začíná připomínat tzv. bear trap, tedy past na obchodníky sázející na pokles. Trh zatím nevykazuje silnou chuť využívat pákové long pozice, což naznačuje opatrnost investorů.
Roční (anualizovaná) funding sazba bitcoinových perpetual futures. Zdroj: Laevitas
Zajímavé je, že funding rate u perpetual futures zůstává převážně negativní. To obvykle signalizuje, že trh je nakloněný spíše poklesu, i když cena v posledních týdnech rostla. Mnoho těchto pozic je aktuálně ve ztrátě, což zvyšuje riziko jejich uzavření při dalším růstu.
Role Fedu a inflace
Další vývoj může výrazně ovlivnit politika Federal Reserve. Pokud by centrální banka zaujala méně restriktivní postoj, mohlo by to podpořit růst rizikových aktiv včetně bitcoinu.
Trh zároveň reaguje na rostoucí ceny ropy, které zvyšují inflační očekávání. Investoři postupně přehodnocují výhled úrokových sazeb a stále více počítají s možností jejich snížení. To by mohlo vytvořit prostředí příznivé pro růst kryptoměn.
Silná poptávka na spotu
Důležitým faktorem zůstává spotový trh. Společnost Strategy nakoupila mezi 20. a 26. dubnem bitcoin za 255 milionů dolarů. Zároveň do amerických Bitcoin ETF přiteklo čistě 824 milionů dolarů.
Společnost Strategy koupila mezi 20. až 26. dubnem 3 273 bitcoinů za 255 milionů dolarů, čímž celkový počet držeb dosáhl 818 334 BTC. Zdroj: SEC
Tyto údaje ukazují, že reálná poptávka po bitcoinu zůstává silná, i přes krátkodobé výkyvy ceny. Investoři pokračují v akumulaci, což podporuje současný růstový trend.
Co naznačují opční trhy
Pohled na opční trh přináší další zajímavý signál. Put opce, tedy sázky na pokles, se obchodují s přibližně 11% prémií vůči call opcím. To naznačuje, že velcí hráči stále vnímají riziko poklesu.
Zároveň ale platí, že právě tato nerovnováha může vytvořit podmínky pro opačný pohyb. Pokud bitcoin prorazí klíčovou hranici, tlak na uzavírání short pozic může výrazně zesílit.
Směřuje bitcoin k průlomu?
Další vývoj zůstává nejistý. Na jedné straně stojí opatrnost traderů a negativní sentiment na derivátových trzích. Na druhé straně silná poptávka na spotu a makroekonomické faktory, které mohou růst podpořit.
Klíčovou úrovní zůstává hranice 80 000 dolarů. Její překonání by mohlo spustit řetězovou reakci a výrazně urychlit růst ceny.
Bitcoin se momentálně nachází ve fázi, kdy trh není jednotný. Část investorů očekává korekci, zatímco jiní pokračují v nákupech. Právě tento rozpor často vytváří nejzajímavější situace.
Zajímavé je sledovat, jak se stále více prolínají makroekonomické faktory s kryptoměnami. Dříve byl bitcoin vnímán jako oddělený svět, dnes reaguje na úrokové sazby, inflaci i ceny komodit.
Celá situace tak není jen o technických úrovních, ale o širším obrazu. Pokud zůstane poptávka silná a zároveň se změní očekávání ohledně politiky centrálních bank, může se trh rychle překlopit. A právě v takových momentech často vznikají největší pohyby.
Myslíte si, že Bitcoin prorazí 80 000 dolarů a spustí short squeeze nebo přijde další odmítnutí? Napište svůj názor do komentářů. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
