Ethereum se už několik měsíců snaží prolomit hranici 2 400 dolarů, ale pokaždé narazí na silný odpor. Zatímco část kryptoměnového trhu se postupně zotavuje, druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace viditelně zaostává.

Investoři navíc začínají zpochybňovat, proč ETH nedokáže držet krok s konkurencí ani během širšího růstu trhu. Nová data ukazují, že problémů je hned několik. Od slábnoucí aktivity decentralizovaných aplikací až po rostoucí tlak konkurence a ochlazení institucionálního zájmu.

Ethereum zůstává pod hranicí 2 400 dolarů

Cena etherea se během posledních tří měsíců opakovaně dostala nad úroveň 2 400 dolarů, ale růst nikdy dlouho nevydržel. ETH je navíc od začátku roku 2026 přibližně o 21 % níže, zatímco celý kryptoměnový trh odepsal asi 11 %.

Naznačuje to, že za slabším výkonem ETH stojí specifické problémy, nikoliv pouze celková nálada na trhu.

Investoři stále častěji upozorňují na to, že Ethereum nedokáže využít ani období širšího oživení kryptoměn. Výrazně se totiž zpomalila aktivita decentralizovaných aplikací, které dlouhodobě tvoří jeden z hlavních pilířů celého ekosystému.

Propad DEXů zasáhl celý ekosystém

Velkou část problémů způsobuje pokles aktivity decentralizovaných burz. Objem obchodování na decentralizovaných burzách se za posledních šest měsíců propadl o 53 %. Právě tento segment přitom dlouhodobě generoval značnou část aktivity na síti Ethereum.

S poklesem obchodování se výrazně snížily také příjmy decentralizovaných aplikací. Příjmy za stejné období klesly přibližně o 49 %. Za ochlazením trhu stojí několik faktorů. Významně se propadl zájem o memecoiny i nové tokenové projekty, které v minulosti vytvářely obrovské objemy obchodů. Negativní dopad ale měly také bezpečnostní incidenty.

Hacky znovu poškodily důvěru v DeFi sektor

Kryptoměnový sektor zaznamenal jen během dubna ztráty z hacků v hodnotě přibližně 630 milionů dolarů. Největší část škod připadala na projekty KelpDAO a Drift Protocol, které dohromady tvořily asi 82 % všech ztrát.

Bezpečnostní společnost Hacken uvedla, že za útoky pravděpodobně stáli aktéři spojovaní se Severní Koreou. Série útoků znovu oslabila důvěru investorů v decentralizované finance a přispěla k dalšímu poklesu aktivity na DEXech napříč trhem.

Celková aktivita decentralizovaných burz v kryptoměnovém průmyslu podle dostupných dat během tří měsíců klesla o 47 %. Ethereum tak čelí nejen slabší poptávce, ale i obavám ohledně bezpečnosti celého odvětví.

Konkurence Etherea sílí

Dalším problémem je stále agresivnější konkurence dalších blockchainů. Některé sítě se vydaly cestou vyšší škálovatelnosti přímo na základní vrstvě, což běžným uživatelům výrazně zjednodušuje používání aplikací.

Ethereum sice zůstává největším blockchainovým ekosystémem, zvláště pokud se započítají i jeho layer-2 řešení, konkurence ale postupně ukrajuje část trhu. Blockchainy Solana a Hyperliquid už nyní společně tvoří přibližně 42 % tržního podílu na příjmech z decentralizovaných aplikací.

Údaj je ještě výraznější při pohledu na uzamčenou hodnotu v sítích. Ethereum má totiž podle dostupných dat zhruba šestkrát vyšší TVL než konkurence. Přesto se mu nedaří odpovídajícím způsobem monetizovat aktivitu uživatelů.

Upgrade Glamsterdam má pomoci, otázky ale zůstávají

Vývojáři Etherea mezitím pracují na dalším významném upgradu s názvem Glamsterdam. Inženýr společnosti Alchemy Uttam Singh upozornil, že část trhu mylně interpretovala změny jako hrozbu pro layer-2 rollupy.

Připravovaný hard fork má podle něj zvýšit kapacitu základní vrstvy až trojnásobně. Síť by zároveň měla efektivněji zpracovávat data bloků a umožnit paralelní zpracování transakcí.

Přesto zůstává řada investorů skeptická. Část trhu totiž nerozumí tomu, proč bude ethereum nadále potřebovat layer-2 řešení, pokud se výrazně zvýší kapacita hlavního blockchainu. Nejasné také zůstává, zda tyto změny skutečně povedou k vyšším síťovým poplatkům, které jsou důležité pro výnosy ze stakingu.

Institucionální investoři ztrácejí jistotu

Slabší sentiment kolem etherea zasáhl i institucionální investory. Negativně působí například situace společnosti Bitmine, která je největším veřejně obchodovaným držitelem ETH.

Firma vedená Tomem Leem nakoupila ethereum za přibližně 12,2 miliardy dolarů. Aktuální hodnota těchto rezerv je ale podle dostupných informací kolem 10,8 miliardy dolarů. Přestože nejde o bezprostřední riziko masivního výprodeje, ztrátová pozice snižuje atraktivitu etherea v očích dalších institucí.

Komplikovaná situace na Ethereu

Ethereum se momentálně nachází v komplikované situaci. Na jedné straně stále dominuje decentralizovaným aplikacím, disponuje největším ekosystémem a pokračuje ve vývoji technologie.

Na druhé straně ale čelí problémům, které trh nepřehlíží. Slábnoucí aktivita DApps, propad obchodních objemů, série bezpečnostních incidentů i rostoucí konkurence vytvářejí kombinaci faktorů, která tlačí výkon ETH pod očekávání investorů.

Zajímavé je, že ethereum už dávno nebojuje jen technologicky. Čím dál důležitější je i schopnost jednoduše vysvětlit vlastní strategii běžným uživatelům a institucím. Konkurence totiž často nabízí jednodušší a přímočařejší řešení, zatímco ETH se dál opírá o komplexní systém layer-2 sítí a postupných upgradů. Trh mezitím začíná být méně trpělivý.

Přesto nelze přehlížet, že ethereum zůstává klíčovou součástí kryptoměnového sektoru. Pokud se připravované upgrady osvědčí a aktivita decentralizovaných aplikací znovu poroste, může se sentiment relativně rychle změnit. Aktuálně ale data ukazují, že cesta k výraznějšímu růstu nebude jednoduchá.

Myslíte si, že ethereum dokáže znovu získat dominantní pozici a překonat konkurenci nebo se trh začne postupně přesouvat k jiným blockchainům? Napište svůj názor do komentářů.