Komodity jsou v posledních letech stále populárnější investiční třídou. Není divu – ceny surovin, energií i zemědělských produktů mohou výrazně kolísat, což zvyšuje jejich atraktivitu pro investory hledající diverzifikaci a volatilitu. Společnost XTB nyní rozšiřuje svou nabídku o pět nových komodit, které přinášejí nejen nové příležitosti, ale i zajímavý pohled na globální trhy.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Zemní plyn, Robusta, kakao a cukr: čtyři nové komodity pod lupou
Evropský zemní plyn se obchoduje prostřednictvím benchmarku TTF v Nizozemsku a jeho cena odráží rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou v regionu – dovoz přes plynovody, dodávky LNG, naplněnost zásobníků i počasí. Po extrémech energetické krize v roce 2022, kdy cena dosáhla rekordních 342 EUR/MWh, se trh stabilizoval a ke konci června 2026 se pohybuje kolem 40–42 EUR/MWh, přesto zůstává citlivý na geopolitiku a stav zásobníků.
Z agrárních komodit XTB přidává kávu Robusta, která se pěstuje zejména ve Vietnamu a Indonésii. Oproti jemnější Arabice má vyšší obsah kofeinu a výraznější hořkost, proto je základem instantních káv a espresso směsí, oblíbených zejména v Evropě. Trh s Robustou je úzký a cenově citlivý na výkyvy úrody, což v kombinaci s rostoucí poptávkou vytváří dynamické obchodní prostředí.
Londýnské kakao patří mezi dva globální benchmarky, vedle kontraktu v New Yorku. Londýn je navázán na kakao západoafrického původu – především z Pobřeží Slonoviny a Ghany – a kótuje se v librách za tunu. Evropa spotřebuje zhruba 40 % světové produkce, takže ceny londýnského kontraktu mají přímý dopad na výrobce čokolády. Po rekordních cenách přes 12 000 USD za tunu na začátku roku 2025 se cena začátkem léta 2026 stabilizovala kolem 4 000–4 200 USD.
Do nabídky patří také bílý cukr, světový benchmark pro rafinovaný produkt připravený pro spotřebitele a výrobce. Cena reaguje nejen na globální produkci a počasí, ale i na cenu ropy – pokles ceny ropy snižuje náklady na výrobu etanolu, více třtiny se tak zpracovává na cukr a zvyšuje se nabídka.
Cenová volatilita pomerančového džusu. Zdroj: XTB
Proč je pomerančový džus jednou z nejvolatilnějších komodit na trhu?
A konečně pomerančový džus, jehož cena je určena hlavně produkcí na Floridě a v Brazílii. Trh je vysoce citlivý na počasí – hurikány, mrazy nebo šíření chorob citrusů mohou úrodu poškodit prakticky ze dne na den. Nízká likvidita kontraktu způsobuje, že i menší zpráva o úrodě nebo počasí dokáže výrazně pohnout cenou, a pomerančový džus tak patří mezi nejvolatilnější zemědělské komodity vůbec.
Rozšířená nabídka komodit od XTB přináší investorům nové možnosti, jak diverzifikovat portfolio a získat přístup k dynamickým trhům, od energií přes zemědělské produkty až po drahé kovy. Pokud vás komodity zajímají a chcete se dozvědět více o jejich specifikách, vlivu na ceny a strategiích obchodování, stáhněte si zdarma e-book od XTB, který shrnuje sedm nejžádanějších komodit a poskytuje praktické tipy pro obchodování.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové, investujte zodpovědně.
Zdar všem, jmenuji se Jarda Jarolím a Vítám vás jako tradičně za Kryptomagazin.cz.
Bitcoin ukončil první polovinu letošního roku dost nepříznivě, což na jednu stranu nevadí, ale na druhou stranu vadí. Protože obrat trendu na býka je tím pádem, podle mého názoru, ještě odložen na dobu neurčito.
I přesto se ale konec medvědího trhu podle mě převelice rychle uskuteční, protože máme nové a nové ukazatele, které tuhle tezi potvrdí.
Více zjistíte v novém videu!
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Bitcoin zakončil víkend poblíž nejvyšších hodnot za poslední dva týdny a znovu se přiblížil hranici 63 500 dolarů. Přesto mezi obchodníky převládá opatrnost.
Několik analytiků upozorňuje, že pondělky byly v posledních týdnech pro bitcoin mimořádně nepříznivé a právě začátek nového týdne může rozhodnout, zda současný růst vydrží.
Bitcoin narazil na důležitou technickou úroveň
Podle dat z TradingView se bitcoin během nedělního obchodování pohyboval kolem 62 700 dolarů, kde se nachází 200týdenní jednoduchý klouzavý průměr (200-week SMA). Tento indikátor patří mezi nejvýznamnější dlouhodobé technické úrovně.
Týdenní cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 62 786 USD. Zdroj: TradingView
V sobotu se kupujícím podařilo posunout cenu až na 63 450 dolarů. Růstu pomohla nižší likvidita na burzách během prodlouženého víkendu ve Spojených státech, kdy byly obchodní objemy tradičně slabší.
Short squeeze vytlačil cenu vzhůru
Tržní komentátor vystupující pod přezdívkou Exitpump upozornil, že nad aktuální cenou se stále nachází silná nabídka, která další růst brzdí.
Data z knihy objednávek BTC. Na vyšších cenových úrovních je patrný silný prodejní tlak ze strany pasivních prodejců, který brzdí další růst bitcoinu. Spotové indikátory zároveň během korekce zůstávají v negativním (červeném) nastavení. Zdroj: exitpump/X.com
Obchodník Daan Crypto Trades zároveň připomněl, že výraznou část víkendového růstu způsobilo uzavírání krátkých pozic. Podle dat platformy CoinGlass dosáhly likvidace na kryptoměnovém trhu za posledních 24 hodin přibližně 167 milionů dolarů.
Krátké pozice na bitcoinu byly 4. července dvakrát zlikvidovány, když cena vystoupala nad hranici 63 000 dolarů. Šlo o typický short squeeze, kdy cena postupně rostla do oblasti, kde mnoho obchodníků otevíralo krátké pozice. Následné nucené uzavírání těchto pozic pak vyvolalo další nákupní tlak a posunulo cenu ještě výše. Teď je hlavní otázkou, zda se úroveň 62 600 dolarů, kde se nachází 200týdenní klouzavý průměr (200MA), promění v novou podporu, nebo zda šlo pouze o vybrání likvidity před dalším poklesem ceny. Zdroj: Daan Crypto Trades/X.com
Typický short squeeze nastává ve chvíli, kdy rostoucí cena nutí obchodníky sázející na pokles uzavírat své pozice. Tím vytvářejí další nákupní tlak, který cenu žene ještě výše.
Vývoj kurzu BTC/USD ve srovnání s historií likvidací na kryptoměnovém trhu. Zdroj: CoinGlass
Klíčová bude hranice 62 700 dolarů
Podle analytiků nyní trh sleduje především to, zda se oblast kolem 62 700 dolarů promění z odporu na novou úroveň podpory.
Pokud bitcoin tuto hranici udrží, mohl by získat prostor pro další růst. V opačném případě by se mohlo ukázat, že víkendový pohyb vzhůru pouze odstranil likviditu z trhu před dalším poklesem.
Statistiky pondělků obchodníky příliš neuklidňují
Další obchodník vystupující pod přezdívkou Killa upozornil na zajímavou statistiku.
Posledních sedm pondělků po sobě přineslo bitcoinu výrazné oslabení. Proto se ptá, zda se stejný scénář nebude opakovat i tentokrát.
Posledních sedm pondělků po sobě bylo pro bitcoin naprosto katastrofálních. Zopakuje se stejný scénář i příští týden? To se teprve ukáže. Pokud bude bitcoin pokračovat v růstu i během pondělí, existuje podle analytika vysoká pravděpodobnost, že poté přijde korekce o přibližně 3 až 4 %. Zdroj: Killa/X.com
Právě začátek týdne tak může být důležitým testem současného optimismu.
Spotová ETF znovu přitahují kapitál
Příznivější zprávy přicházejí z institucionálního trhu.
Společnost QCP Capital upozornila, že americká spotová bitcoinová ETF po sérii šesti obchodních dnů s odlivy kapitálu zaznamenala čistý příliv přibližně 224 milionů dolarů.
Po deseti dnech odlivů zaznamenala americká spotová bitcoinová ETF příliv kapitálu 223,5 milionů dolarů. Zdroj: farside.co.uk
Podle analytiků jde o první známku návratu investorů, kteří využívají předchozí pokles cen k nákupům. Předtím přitom z těchto fondů odteklo zhruba 2,4 miliardy dolarů.
Makroekonomika může bitcoinu pomoci
Dalším pozitivním faktorem se stala červnová zpráva o zaměstnanosti ve Spojených státech.
Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství zaostal za očekáváním trhu, což snížilo obavy z dalšího zpřísňování měnové politiky amerického Fedu.
Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group nyní trh přisuzuje téměř 80% pravděpodobnost, že Fed na zasedání 29. července ponechá úrokové sazby beze změny.
Pravděpodobnosti cílové úrokové sazby Fedu pro zasedání FOMC 29. července. Zdroj: CME Group
QCP Capital zároveň upozorňuje, že investoři budou před tímto jednáním pečlivě sledovat také vývoj inflace měřené indexem spotřebitelských cen (CPI).
Právě příznivější inflační data by mohla potvrdit očekávání mírnější měnové politiky a podpořit riziková aktiva včetně bitcoinu.
Bitcoin je v lepší kondici
Bitcoin vstupuje do nového týdne v mnohem lepší kondici než před několika dny. Cena se drží poblíž důležité technické úrovně, institucionální investořise po delší době vracejí prostřednictvím spotových ETF a makroekonomické prostředí začíná být pro riziková aktiva o něco příznivější. Přesto zatím nelze mluvit o definitivním obratu trendu.
Nejbližší dny ukážou, zda kupující dokážou udržet oblast kolem 62 000 dolarů a navázat na víkendový růst. Vedle technické analýzy budou investoři pečlivě sledovat také další makroekonomická data, která mohou výrazně ovlivnit očekávání ohledně měnové politiky Fedu i vývoj celého kryptoměnového trhu.
Myslíte si, že bitcoin tentokrát prolomí nepříznivou sérii pondělních poklesů, nebo se historie znovu zopakuje? Podělte se o svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na Bybit EU a začněte sbírat odměny
Meta v jednom dni přidala na hodnotě přes 100 miliard dolarů. Stačilo k tomu přiznání, že firma nakoupila víc výpočetního výkonu pro umělou inteligenci, než dokáže sama využít, a rozhodla se ho pronajímat dál.
Akcie po zprávě vystřelily až k 630 dolarům, později část zisků odevzdaly a v době psaní tohoto článku se obchodovaly kolem 583 dolarů. Náladu na trhu to ale nezkazilo, Wall Street zprávu i tak čte jako chytrý tah.
Meta se přiznala k přebytku a trh ji za to odměnil
Podle zprávy agentury Bloomberg Meta interně připravuje projekt s pracovním názvem Meta Compute.
Firma by prostřednictvím tohoto projektu chtěla externím vývojářům pronajímat přístup ke svým modelům umělé inteligence i k samotnému výpočetnímu výkonu, který jí zbývá.
Zpráva srazila akcie konkurenčních cloudových firem jako CoreWeave, Nebius nebo IREN, protože právě pronájem GPU serverů je jejich hlavní byznys. AkcieMeta naopak v úterý v reakci na zprávu vystřelily o skoro 10 % a během středy se dostaly až k 630 dolarům. V době psaní článku akcie část zisku odepsaly, ale i tak jde o pozitivní zprávy.
Mark Zuckerberg podobnou možnost naznačil už v květnu na valné hromadě akcionářů, kdy řekl, že vstup do cloudového byznysu je „rozhodně na stole,“ pokud firma svou AI infrastrukturu přestaví. Podle všeho se tak nakonec i stalo.
Firma podle všeho zvažuje dvě cesty. Buď prodávat holý výpočetní výkon podobně jako CoreWeave, nebo nabízet přístup k vlastním AI modelům jako Amazon se svou službou Bedrock. Zatím to vypadá, že Meta chce zkusit obojí najednou.
Za odvážným krokem stojí i tlak na miliardové výdaje
Meta letos plánuje do AI infrastruktury investovat 125 až 145 miliard dolarů, což je jen zlomek z celkových 700 miliard, které letos do umělé inteligence naleje čtveřice největších technologických firem v USA. Investory tahle suma dlouho znervózňovala, a akcie Meta proto zaostávaly za trhem.
Prodej přebytečné kapacity teď firmě řeší hned dva problémy najednou. Přináší to peníze do rozpočtu a zároveň to naznačuje, že Meta má kapacity nazbyt, takže její budoucí výdaje už nemusí tak strmě růst.
Podobnou cestou se před pár týdny vydala i společnost SpaceX. Ta přes svůj projekt xAI Colossus pronajala výpočetní výkon firmám jako Anthropic a Google, přičemž Anthropic za to platí 1,25 miliardy dolarů měsíčně a Google zhruba 920 milionů dolarů měsíčně.
Wall Street mezitím zaplavila vlnou nových cílových cen. UBS vidí akcii Meta za rok na 865 dolarech, Citigroup na 850 dolarech a shodně Mizuho i Bank of America na 835 dolarech. Jen JPMorgan a BMO Securities zůstávají opatrnější s hodnocením „Držet“.
Zaregistrujte se na Bybit EU a začněte sbírat odměny
Bitcoin se po prudkém poklesu dokázal odrazit od nejnižších hodnot za téměř dva roky. Přesto mezi investory nepanuje shoda, zda jde o začátek výraznějšího oživení, nebo pouze o krátkodobou úlevu před dalším poklesem.
Vedle vývoje největší kryptoměny zaujaly také nové nákupy etherea ze strany společnosti SharpLink a změny v celkové kondici kryptoměnového trhu před začátkem třetího čtvrtletí.
Bitcoin reagoval na komentáře z Fedu, investoři ale zůstávají opatrní
Bitcoin pozitivně reagoval na vystoupení představitele amerického Fedu Kevina Warshe, který hovořil o přetrvávající inflaci. Cena největší kryptoměny sice ve středu vzrostla, část trhu však varuje, že optimismus může být pouze krátkodobý.
V roce 2029 se ohlédneme zpět a budeme litovat, že jsme nenakoupili více bitcoinu za 69 000 dolarů. Trhy mohou vytvořit dno až kolem 40 000 dolarů za bitcoin. Podle čtyřletého cyklu by se tržní dno mělo vytvořit v říjnu. Ano, je to rozhodně možné. Jednu věc jsem se při obchodování na trzích naučil. To, co očekává většina, se často vůbec nestane. Pokud všichni počítají s určitým scénářem, velmi často se nakonec odehraje pravý opak. Proč prodávat bitcoin v těchto cenách s cílem nakoupit zpět na 40 000 dolarech, když není jisté, že se tam cena vůbec dostane? Zdroj: Michael van de Poppe / X
Investoři nadále sledují vývoj na dluhopisových trzích. Výnos pětiletých amerických státních dluhopisů vzrostl na 4,22 %, což zvyšuje atraktivitu konzervativních investic na úkor aktiv, která nenesou pravidelný výnos, mezi něž patří i kryptoměny.
Přestože inflace postupně zpomaluje a cena americké ropy WTI klesla na čtyřměsíční minimum, trh stále očekává uvolňování měnové politiky. Směr zadlužování Spojených států však podle analytiků významně ovlivňuje také americké ministerstvo financí prostřednictvím emisí nového dluhu.
Odraz od dvouletého minima nestačí k uklidnění trhu
Bitcoin během středy spadl až na 57 737 dolarů, což představovalo nejnižší úroveň za posledních 21 měsíců. Následně se ale odrazil zpět a v době psaní článku se obchodoval kolem 61 490 dolarů.
Týdenní cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 62 545 USD. Zdroj: TradingView
Pozitivní vývoj zaznamenaly také další velké kryptoměny. Ethereum přidalo přibližně 3 % a Solana téměř 4,9 %.
Navzdory růstu zůstává nálada investorů velmi opatrná. Index strachu a chamtivosti dosahuje pouze 22 bodů ze 100, což odpovídá pásmu extrémního strachu. Bitcoin navíc od začátku roku stále ztrácí přibližně třetinu své hodnoty.
Index strachu a chamtivosti dosahuje hodnoty 22 bodů, což je stále v pásmu extrémního strachu. Zdroj: alternative.me
Stejnou opatrnost potvrzují i institucionální investoři. Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly během června čistý odliv kapitálu ve výši přibližně 4,5 miliardy dolarů, což představuje největší měsíční odliv od jejich spuštění.
PlanB připouští další pokles až k realizované ceně
Známý analytik PlanB upozornil, že bitcoin může čelit dalšímu poklesu. Důvodem je skutečnost, že červen uzavřel pod 200týdenním klouzavým průměrem na úrovni přibližně 62 000 dolarů, zároveň se však stále drží nad svou realizovanou cenou kolem 52 000 dolarů.
Bitcoin během června oslabil o 20,5 % a měsíc zakončil na 58 526 dolarech, což představovalo nejhorší červnový výkon od roku 2022.
Bitcoin za posledních 30 dní klesl o 8,80 %. Zdroj: coinmarketcap.com
PlanB připomněl, že v předchozích medvědích cyklechse tržní dno vytvořilo až ve chvíli, kdy cena klesla pod realizovanou cenu. Proto nevylučuje možnost poklesu až k hranici 52 000 dolarů.
Bitcoin uzavřel červen na ceně 58 526 dolarů. Pod 200týdenním klouzavým průměrem (62 000 dolarů). Nad realizovanou cenou (52 000 dolarů). Ve všech předchozích medvědích cyklech se tržní dno vytvořilo až poté, co cena bitcoinu klesla pod realizovanou cenu. Zdroj: PlanB/X.com
SharpLink obnovil nákupy Etherea
Pozornost trhu si získala také společnost SharpLink, která po několikaměsíční přestávce znovu rozjela akumulaci Etherea.
Ether klesl za posledních 30 dní o 10,73 %. Zdroj: coinmarketcap.com
On-chain data společnosti Arkham ukazují, že firma 25. června nakoupila 5 000 ETH a hned následující den přidala dalších 5 000 ETH. Celková hodnota obou nákupů dosáhla přibližně 16 milionů dolarů, přičemž průměrná pořizovací cena činila 1 611 dolarů za ETH.
Společnost potvrdila, že Ethereum nadále považuje za dlouhodobé rezervní aktivum. Po posledních nákupech drží 868 699 ETH. Přesto už výrazně zaostává za společností BitMine, která ji v objemu firemních rezerv Etherea předstihla.
Deset největších institucionálních držitelů Etherea. SharpLink drží 868 699 ETH, přesto výrazně zaostává za společností BitMine. Zdroj: coingecko.com
Trh vstupuje do třetího čtvrtletí s nižší pákou i likviditou
Podle analytické společnosti Talos vstoupil kryptoměnový trh do třetího čtvrtletí ve výrazně odlišné kondici než na začátku roku.
Ve druhém čtvrtletí dosáhly likvidace dlouhých pozic na bitcoinu a ethereu celkem 8,35 miliardy dolarů. Masivní uzavírání pákových obchodů odstranilo značnou část spekulativních pozic a snížilo celkovou finanční páku na trhu.
Situaci ještě zhoršily odlivy kapitálu z bitcoinových ETF, pomalejší nákupy bitcoinu ze strany společnosti Strategy i pokles nabídky stablecoinů.
Desetidenní odlivy z bitcoinových ETF přerušil až 2. červenec. Zdroj: farside.co.uk
Talos upozorňuje, že díky nižšímu využití páky je trh nyní stabilnější a méně náchylný k řetězovým likvidacím. Současně ale výrazně klesla likvidita v objednávkových knihách burz, takže i relativně větší obchody mohou vyvolat prudší cenové pohyby.
Bitcoin zastavuje propad
Začátek třetího čtvrtletí přináší na kryptoměnový trh smíšené signály. Na jedné straně bitcoin dokázal zastavit prudký propad a část investorů hledá argumenty pro pokračování růstu.
Na druhé straně zůstávají makroekonomické podmínky složité, institucionální kapitál z bitcoinových ETF stále odtéká a technické ukazatele zatím nepotvrzují, že by medvědí fáze definitivně skončila.
Zajímavým kontrastem je pokračující zájem některých firem o Ethereum. SharpLink obnovil pravidelné nákupy a potvrzuje, že velké společnosti stále vidí v druhé největší kryptoměně dlouhodobou hodnotu.
Další týdny proto budou důležité nejen z pohledu cenového vývoje bitcoinu, ale také z hlediska makroekonomických dat, rozhodování Fedu a aktivity institucionálních investorů.
Právě kombinace zmíněných faktorů pravděpodobně určí, zda se současný odraz promění v trvalejší růstový trend, nebo půjde jen o krátkou přestávku v pokračující korekci.
Myslíte si, že bitcoin už našel své letošní dno, nebo se ještě podívá k úrovni 52 000 dolarů? Podělte se o svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na Bybit EU a začněte sbírat odměny
Bitcoin se v posledních dnech opět dostal pod hranici 60 000 dolarů. Po krátkém návratu zpět nad tuto úroveň však trh zatím nevykazuje známky silného růstového trendu. Nadále přetrvává opatrnost, slabší poptávka po ETF a citlivost na makroekonomické události.
Z technického pohledu je klíčovou oblastí pásmo kolem 59–60 tisíc dolarů. Pokud ji Bitcoin udrží, lze stále hovořit o pokračující konsolidaci. Naopak směrem nahoru zůstává důležitá oblast kolem 64–65 tisíc dolarů, kde byl poslední růstový pokus odmítnut.
Slabost Bitcoinu je patrná také ve srovnání s akciovým indexem US100 – zatímco Bitcoin od začátku června oslabil, technologický index zůstává silný. Kapitál se tak v současnosti více soustředí do akcií, zejména do sektorů spojených s AI, čipy a polovodiči, což částečně vysvětluje slabší poptávku po Bitcoinu.
Michael Saylor pod tlakem: jak Strategy financuje nákupy Bitcoinu
Hlavním tématem posledních dnů však není jen samotný Bitcoin. Výraznou pozornost poutá společnost Strategy, dříve MicroStrategy, a její zakladatel Michael Saylor. Trh se začíná více zajímat o to, jak firma financuje další nákupy Bitcoinu a jak stabilní tento model skutečně je.
Akcie MSTR prošly výraznou korekcí a dostaly se zpět k oblasti kolem 100 dolarů. Strategy už není vnímána jen jako jednoduchý způsob, jak získat expozici na Bitcoin – investoři sledují dolarovou rezervu, emise nových akcií, dividendové závazky a možné ředění stávajících akcionářů. Nedávno firma oznámila navýšení dolarové rezervy o 300 milionů na 1,4 miliardy dolarů a koupila dalších 520 BTC za přibližně 35 milionů dolarů.
Akcie společnosti Strategy se propadly k 100 USD. Zdroj: XTB
STRC vysvětleno: proč pád pod 100 dolarů prodražuje Bitcoin Strategy
Důležitou roli hraje také instrument STRC, preferenční akcie Strategy, která je cílená kolem 100 dolarů a vyplácí investorům dividendový výnos. Pokud se STRC drží poblíž této úrovně, je to pro Strategy výhodné – firma získává hotovost, kterou může použít na nákup Bitcoinu nebo doplnění rezervy. Pokud však STRC výrazně klesne pod 100 dolarů, zvyšuje se požadovaný výnos za riziko spojené se Strategy, což zvyšuje náklady na kapitál a tlak na další emise akcií či doplňování rezervy.
Nákupy mincí BTC společností Sstrategy. Zdroj: Strategy
Riziko spočívá v možné spirále: slabší Bitcoin snižuje hodnotu bitcoinových rezerv Strategy, což může snížit důvěru ve firmu, a následně tlačit cenu STRC dolů. Vyšší požadovaný výnos pak znamená dražší kapitál pro Strategy, což může vést k dalším prodejům Bitcoinu nebo emisím akcií MSTR. Krátkodobě tak riziko nenesou jen akcie MSTR, ale také držitelé STRC.
Může být Strategy černou labutí pro kryptotrh?
Současná situace zatím nevypadá jako okamžitý existenční problém firmy. Strategy stále drží velké množství Bitcoinu, pokračuje v nákupech a navyšuje dolarovou rezervu. Trh však poprvé výrazněji testuje důvěru v model financování Saylorových nákupů BTC.
Otázkou zůstává, zda se situace kolem Strategy a STRC může stát tzv. „černou labutí“ pro celý kryptotrh. Nejde o to, že by firma byla v ohrožení, ale pokud by důvěra v její financování dále klesala, mohlo by to negativně ovlivnit sentiment kolem Bitcoinu a přispět k hlubší korekci na nižší úrovně. Pro každého, kdo chce lépe pochopit Bitcoin, Strategy, STRC a další kryptoměnové investice, připravila společnost XTB praktický e-book, který krok za krokem vysvětluje principy investování do kryptoměn a poskytuje přehled klíčových firem a instrumentů.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové, investujte zodpovědně.
Červnový výprodej přiblížil bitcoin k jedné z nejsledovanějších úrovní. Takzvaná realizovaná cena se nyní pohybuje přibližně kolem 53 300 USD a podle analytiků v minulosti opakovaně označovala oblast, ve které se formovalo dno medvědího trhu.
Momentálně tak bitcoinu schází k této hranici pokles přibližně o 7 000 USD. Právě návrat pod realizovanou cenu byl v minulých cyklech považován za jednu z nejzajímavějších příležitostí pro dlouhodobé investory.
Vývoj ceny bitcoinu za posledních 10 let. Zdroj: tradingview.com
Bitcoin se blíží k průměrné nákupní ceně trhu
Realizovaná cena představuje průměrnou hodnotu, za kterou se všechny bitcoiny v oběhu naposledy přesunuly na blockchainu. Na rozdíl od běžné tržní kapitalizace tedy nepracuje s aktuální cenou všech mincí, ale zohledňuje cenu při jejich posledním pohybu.
Ukazatel tak přibližně odráží průměrnou pořizovací cenu celého trhu. Když se bitcoin obchoduje nad realizovanou cenou, většina nabídky je v nerealizovaném zisku. Pokles pod tuto hranici naopak znamená, že se průměrný držitel dostává do ztráty.
Bitcoin se pod realizovanou cenou naposledy delší dobu pohyboval během medvědího trhu v roce 2022. Podobná situace nastala také v předchozích cyklech, kdy propad pod průměrnou nákupní cenu trhu doprovázel období silného strachu, kapitulace investorů a postupného vytváření dlouhodobého dna.
Cena bitcoinu se blíží své realizované ceně. Zdroj: CoinGlass
Analytik CryptoQuant vystupující pod přezdívkou Crypto Sunmoon připomněl, že právě tato období představovala historicky jedny z nejlepších příležitostí k nákupu bitcoinu před začátkem nového růstového cyklu. Podle něj by případný další pokles pod realizovanou cenu mohl nabídnout podobnou situaci také tentokrát.
Samotný dotyk této úrovně však automaticky neznamená, že se cena okamžitě odrazí. Bitcoin se v minulosti pod realizovanou cenou držel i několik týdnů nebo měsíců a během tohoto období pokračoval ve výrazných cenových výkyvech.
PlanB očekává ještě hlubší propad
Možnost dalšího poklesu připouští také analytik PlanB, známý především jako autor modelu Stock-to-Flow. V posledních měsících sledoval dvě hlavní podmínky, které by podle něj měly doprovázet vytvoření dna současného bear marketu.
První z nich byl pokles pod 200týdenní klouzavý průměr. K tomu již došlo, když se bitcoin propadl pod dlouhodobou technickou úroveň pohybující se kolem 61 000 USD. Druhou podmínkou je pokles právě pod realizovanou cenu.
Vývoj ceny bitcoinu, realizované ceny a 200týdenního klouzavého průměru. Zdroj: PlanB.
PlanB uvedl, že trh stále není rozhodnutý, zda únorový pokles k 60 000 USD představoval konečné dno. Dle jeho interpretace dat však existuje více než padesátiprocentní pravděpodobnost, že bitcoin ještě vytvoří nižší minimum.
Později doplnil, že konečné dno současného cyklu pravděpodobně vznikne právě pod realizovanou cenou.
Podobný scénář očekává také komentátor Aaron Bennett, podle kterého by bylo překvapivé, kdyby bitcoin sledovanou hranici alespoň krátce neotestoval.
Zaregistrujte se na Bybit EU a začněte sbírat odměny
Na měsíčním grafu ceny bitcoinu je podle mě mnohem lépe vidět, že trhu stále chybí finální „leg“ směrem dolů. Současná struktura zatím nepůsobí jako přesvědčivě dokončený proces tvorby dna, ale spíše jako pokračování poklesu.
Byl bych proto velmi opatrný s předčasným vyhlašováním konce medvědího trhu. Samotné zpomalení poklesu nebo krátkodobý odraz ještě automaticky neznamenají, že prodejní tlak definitivně zmizel a trh je připravený na nový dlouhodobý růst.
Hlavní pozornost bych věnoval objemům. Kontrast se závěrečnou fází medvědího trhu v roce 2022 je v tomto směru propastný. Tehdy byla na trhu mnohem lépe vidět výrazná aktivita, všeobecná kapitulace investorů – prostě taková ta dobrá deprese v psychologii účastníků.
Čili bez výraznějšího nárůstu objemů nemáme dostatečně silný důkaz, že na trhu proběhla finální kapitulace a že se vytvořila skutečná příčina pro dlouhodobější obrat ceny.
Prostě když nejsou objemy, není příčina. Dokud se na trhu neobjeví přesvědčivější aktivita a jasná reakce kupců, počítal bych pořád s možností, že bitcoin ještě jeden výraznější pohyb směrem dolů čeká. To ale nemění nic na tom, že jsem osobně přesvědčený, že bitcoin začne v dohledné době zase strmě růst.
Proč si to myslím?
Bitcoin hodně vybočil od hlavního trendu: obrat nahoru je blízko
Předchozí cyklická minima ceny bitcoinu z let 2012, 2015, 2019, 2020 a 2022 se všechna vytvořila v podobném statistickém rozpětí, ve kterém se nacházíme i nyní. Z tohoto pohledu tedy současný vývoj nepůsobí jako něco mimořádného, ale spíše jako další pozdní fáze medvědího trhu.
Bitcoin hodně vybočil od hlavního trendu o jednu směrodatnou odchylku: obrat nahoru je blízko
Podle Power Law modelu se cena bitcoinu nachází více než jednu směrodatnou odchylku pod dlouhodobým trendem. Historicky šlo o oblast, ve které už byl trh výrazně pod svou obvyklou růstovou trajektorií a postupně se cena BTC přibližovala k cyklickému dnu.
Info
Směrodatná odchylka je statistickým měřítkem rozptylu datového souboru vzhledem k jeho průměru. Pokud jsou datové body dále od průměru, je v datovém souboru vyšší odchylka. Čím větší odchylka, tím větší pravděpodobnost, že se tržní situace vrátí ke svému průměru.
To samozřejmě neznamená, že cena musí okamžitě začít růst. Bitcoin může v této zóně ještě nějakou dobu zůstat, případně dokonce krátkodobě klesnout níže – jak ostatně tak trochu stále předpokládám, že se stane.
Model ale naznačuje, že největší část poklesu už může být za námi a prostor pro další výrazný propad se postupně zmenšuje. A to je skvělá zpráva, protože jde o nový důkaz, že býčí trh je de facto za rohem.
Z tohoto pohledu by tedy měl současný medvědí trend v dohledné době začít končit a trh by mohl přejít do fáze tvorby dna – možná jsme už na počátku celého procesu. Teprve následně by se mohl začít formovat nový dlouhodobý rostoucí trend.
Bitcoin prorazil dlouhodobou trendovou čáru – co to znamená
Bitcoin nejenže prorazil dlouhodobý rostoucí trend, ale červnová svíce navíc uzavřela pod trendovou čárou. Pravda, šlo jen o lehké proražení, přesto je to z technického pohledu důležitý signál, který bych úplně neignoroval.
Trendové čáry jsou velmi jednoduchá pomůcka, ale právě v tom spočívá jejich síla. Dokážou poměrně dobře ukázat, kdy se dosavadní momentum začíná vyčerpávat a kdy se může měnit struktura trhu. Samy o sobě samozřejmě nestačí, ale v kombinaci s dalšími signály mohou být velmi užitečné.
Bitcoin prorazil dlouhodobou růstovou strukturu
V tomto případě potenciálně sledujeme narušení struktury, která byla platná mnoho let. Pokud se bitcoin pod trendovou čárou udrží a nebude schopen se rychle vrátit zpět, může jít o potvrzení, že dlouhodobý růstový trend trhu slábne.
Podotýkám, ale že tím „brzy“ myslím řadu měsíců – přece jenom jde o měsíční graf, kde čas proto vnímáme trochu jinak.
Zajímavý je také poslední cenový vrchol, protože ve srovnání s maximem z roku 2021 nepřinesl tak výrazný posun, jaký jsme byli zvyklí vídat v předchozích cyklech. Rozpětí mezi oběma vrcholy bylo tentokrát až nápadně malé, což může naznačovat postupné zpomalování dlouhodobého růstu.
Před čímž jsem varoval již na začátku roku, protože jsem už tehdy jako starý medvěd viděl, že něco nehraje a hybnost extrémně rychle slábla. Přitom závěrečné fáze býčího trendu bývaly nejstrmější. Tentokrát nám ale bitcoin nic takového nenaservíroval.
Tím chci říct, že následující býčí trh proto nemusí vypadat stejně jako ty předchozí. Bitcoin může dál růst a vytvářet nová maxima, ale tempo růstu, délka cyklu i konečný výnos mohou být výrazně nižší.
Kde bude vrchol příštího cyklu? Na odhady je zatím brzy
Bitcoin ještě ani nezačal plně vytvářet nový býčí trend, ale už se spekuluje o tom, kde by mohl ležet vrchol dalšího cyklu. Podle mě je na podobné úvahy zatím příliš brzy, protože trh nejprve musí potvrdit samotnou změnu trendu.
Nemá příliš velký smysl kreslit si v hlavě přesné cenové úrovně, na kterých se bitcoin nikdy neobchodoval. Nikdo totiž neví, jak bude trh po překonání historického maxima reagovat, kde se objeví větší nabídka ani jak silná bude ochota investorů nakupovat za nové rekordní ceny.
Cenová predikce bitcoinu až na 168 000 USD
Price discovery je proces, během kterého je trh prakticky bez historických referenčních bodů. Je to podobné jak ov těch sci-fi filmech s hvězdnými loděmi, které plují vesmírem a objevují úplně nová území v kosmu. A občas je během toho chce něco sežrat.
Právě proto jsou konkrétní předpovědi vrcholu nového cyklu fakt jen těžkou spekulací. Cena může růst výrazně výše, než většina trhu očekává, ale stejně tak může narazit na problémy mnohem dříve. Rozumnější je sledovat strukturu trhu, objemy, sentiment a reakce ceny na nových úrovní.
Zatím tedy podle mě nemá smysl řešit, kde přesně bude vrchol dalšího cyklu. Nejdříve se musí změnit současný trend a bitcoin musí potvrdit, že je skutečně připraven přejít do nového růstu.
Bitcoin se obchoduje přibližně 52 % pod historickým maximem a krypto trh prochází hlubokým bear marketem. Kdy by mohl pokles skončit, co může situaci změnit a jak v létě přistupovat k nákupům bitcoinu?
Pokud jste v posledních měsících otevřeli portfolio a rychle ho zase zavřeli, nejste sami. Bitcoin se momentálně obchoduje kolem 59 000 až 60 000 USD, tedy přibližně 52 % pod historickým maximem 126 080 USD z října minulého roku.
Většina altcoinů ztratila od svých vrcholů 60 až 80 % a řada menších tokenů prakticky zmizela ze zájmu investorů.
Podle mého názoru už není podstatné řešit, zda se trh nachází v bear marketu. Cenový vývoj na tuto otázku odpověděl poměrně jednoznačně. Důležitější je, jak dlouho může slabé období pokračovat, kde by se mohlo vytvořit dno a zda už současné ceny dávají smysl pro postupné nákupy.
V článku se proto podíváme na stav trhu, historickou délku předchozích poklesů a faktory, které mohou rozhodnout o dalším vývoji.
Nacházíme se v typickém bear marketu
Bear market nevnímám pouze jako pokles ceny o předem stanovené procento. Důležité je také chování trhu, vývoj poptávky, technická struktura a ochota investorů podstupovat riziko. V současnosti většina těchto ukazatelů nepůsobí příliš pozitivně.
Bitcoin je více než 50 % pod historickým maximem a už několik měsíců se drží pod 200denním klouzavým průměrem. Aktuálně se pohybuje kolem úrovně 75 000 USD. Dokud se cena nad tuto úroveň nevrátí a neudrží se tam, budu dlouhodobější trend považovat za klesající.
Index strachu a chamtivosti se už přes měsíc drží v zóně extrémního strachu. Zdroj: kryptomagazin.cz/alternative.me
Slabý zůstává také sentiment. Index strachu a chamtivosti se v červnu opakovaně dostal do oblasti extrémního strachu. Na sociálních sítích přibývá investorů, kteří další růst neočekávají nebo kryptoměny po výrazných ztrátách opouštějí.
Taková nálada se často objevuje v pozdější části bear marketu, sama o sobě ale neznamená, že už bylo dosaženo dna.
Zhoršily se rovněž institucionální toky. Spotové bitcoinové ETF, které v letech 2024 a 2025 patřily mezi hlavní zdroje poptávky, zaznamenaly za poslední měsíc odliv téměř 7 miliard dolarů.
Bitcoinové ETF od května prakticky nezaznamenaly žádné přílivy nového kapitálu. Zdroj: kryptomagazin.cz
Pod tlakem jsou také společnosti, které nakupovaly bitcoin do svých rozvah. Strategy zaznamenala 11 ztrátových měsíců z posledních 12 a její akcie jenom během června odepsaly více než 40 %.
Obavy z nucených prodejů jsou podle mě zatím spíše rizikovým scénářem než bezprostřední hrozbou.Trh je však citlivý na jakoukoliv zprávu, která by naznačovala problémy korporátních držitelů bitcoinu.
Vrchol trhu přišel v říjnu 2025. Současný pokles tedy trvá přibližně devět měsíců. Právě délka bear marketu může napovědět, ve které části cyklu se nyní nacházíme.
Kdy by mohlo přijít dno?
Přesný okamžik obratu předem určit nedokážu. Nedokáže to nikdo, i když vám může tvrdit, že ano. Můžeme se ale podívat na předchozí cykly a porovnat jejich délku se současnou situací.
Medvědí trh v roce 2018 trval od vrcholu ke dnu přibližně 12 měsíců. Pokles v letech 2021 a 2022 trval zhruba 13 měsíců. Historicky se dno vytvářelo přibližně osm až třináct měsíců po dosažení maxima.
Cenový graf bitcoinu s vyznačenými bear markety. Zdroj: BitBo.io
Pokud stejný rámec použijeme na vrchol z října 2025, vychází možné období vytvoření dna mezi červencem a prosincem 2026. Za nejpravděpodobnější považuji období od září do listopadu.
Podobně situaci hodnotí také část analytiků. CryptoQuant označuje třetí čtvrtletí roku 2026 za první realistické období pro vytvoření dna. Compass Point sleduje cenovou podporu mezi 60 000 a 68 000 USD. V každém případě by trh nyní mohl několik měsíců pokračovat do strany.
Pesimističtější odhady počítají s dalším poklesem. Analytici Stifel, Willy Woo nebo Ali Martinez se zaměřují na ceny mezi 38 000 a 50 000 USD. Tyto odhady podle mě nelze ignorovat, zejména pokud by se zhoršila situace na akciových trzích nebo se znovu zvýšila inflace ve Spojených státech.
BUY BITCOIN AT $48,300
This level is defined by the Bitcoin Investor Price, one of the most accurate models for tracking the market's true cost basis.
The Investor Price tracks the average acquisition price of all economically circulating Bitcoin. By dividing the Investor Cap… pic.twitter.com/0RLJAecMx5
Aktuálně vše naznačuje tomu, že definitivní dno se s největší pravděpodobností vytvoří během čtvrtého čtvrtletí 2026. Říjen by odpovídal dvanácti měsícům od historického maxima, což by zapadalo do průběhu předchozích cyklů.
Během léta bych se však nedivil dalšímu testu nižších cen. Krátký pokles pod 55 000 USD by mohl odstranit část zbývajících pákových pozic a odradit investory, kteří na trhu zůstávají pouze kvůli rychlému zisku.
Výraznější oživení bych očekával nejdříve na přelomu roku. Silnější růstový trend by se mohl rozvinout až v průběhu roku 2027.
Co by naznačilo, že se situace zlepšuje
Za důležitý signál bych považoval především návrat kapitálu do spotových bitcoinových ETF. Jeden silný den nestačí. Potřeboval bych vidět několik týdnů převážně kladných toků, které by ukázaly, že se institucionální poptávka skutečně vrací.
Dalším důležitým bodem je již zmíněný 200denní klouzavý průměr. Samotné krátké překonání této hranice by můj pohled nezměnilo. Podstatné by bylo, aby se bitcoin nad průměrem udržel a vytvořil vyšší cenové minimum.
Graf bitcoinu včetně 200denního klouzavého průměru. Zdroj: Bitcoin Magazine
Vývoj bude záviset také na měnové politice. Nižší úrokové sazby a rostoucí množství likvidity obvykle podporují riziková aktiva. Pokud bude americká centrální banka pokračovat ve snižování sazeb a finanční podmínky se začnou uvolňovat, bitcoin z toho může těžit.
Pomohlo by rovněž uklidnění geopolitické situace. Konflikt kolem Íránu a Hormuzského průlivu opakovaně zvyšoval ceny ropy a vyvolával krátkodobé výprodeje. Deeskalace by odstranila jeden z faktorů, kvůli kterým investoři aktuálně omezují riziko.
Pozitivně bych vnímal také uklidnění situace kolem korporátních držitelů bitcoinu v čele se Strategy. Dokud se obchodníci bojí, že některá velká společnost začne prodávat, může být každý růst rychle využit k uzavírání pozic.
Co může pokles ještě prohloubit
Za jedno z hlavních rizik považuji situaci, kdy by firmy držící bitcoin v rozvahách začaly prodávat do už tak slabého trhu. Takový krok by poškodil důvěru investorů v celý model bitcoinových treasury společností.
Další riziko vidím na akciovém trhu. Bitcoin se v posledních letech často choval podobně jako technologické akcie, pouze s výraznějšími pohyby. Pokud by prudce klesly společnosti spojené s umělou inteligencí, instituce by pravděpodobně snižovaly riziko napříč celým portfoliem. Kryptoměny by se takovému výprodeji nejspíš nevyhnuly.
Bitcoin s technologickými akciemi koreluje až do chvíle, kdy s nimi nekoreluje. Zdroj: tradingview.com
Negativně by působila také další eskalace na Blízkém východě. Vyšší ceny ropy by mohly znovu zvýšit inflační tlaky a oddálit snižování úrokových sazeb. To by pro bitcoin ani technologické akcie nebylo příliš příznivé.
Jak k trhu přistupuji během léta
V současném prostředí bych se v první řadě vyhnul obchodování s pákou. Červnové likvidace ukázaly, jak rychle se může běžný cenový pohyb změnit v prudký propad. Při vysoké páce stačí, že investor špatně odhadne situaci a pozice může být uzavřena ještě před následným návratem ceny.
Za rozumnější považuji postupné nákupy menších částek. Pravidelný nákup snižuje závislost na jednom vstupním okamžiku. Neznamená to, že investor automaticky vydělá, ale nemusí se snažit odhadnout jedinou cenu, na které trh vytvoří dno.
Část kapitálu bych si ponechal stranou. Pokud by bitcoin klesl k 50 000 USD nebo níže, bylo by možné nakoupit za příznivější cenu. Konkrétní podíl hotovosti nelze určit obecně. Záleží na příjmech, velikosti portfolia a schopnosti investora snášet další pokles.
V aktuální situaci mi dává větší smysl nakupovat bitcoin než např. index S&P 500. Situace se ale může rychle změnit. Zdroj: tradingview.com
U altcoinů bych byl výrazně opatrnější než u bitcoinu. Řada projektů se po bear marketu na předchozí maxima podle mého názoru už nikdy nevrátí. Samotný pokles ceny o 80 nebo 90 % neznamená, že je token levný. Důležité jsou příjmy projektu, jeho využití, množství tokenů přicházejících na trh a skutečný zájem uživatelů.
Současné klidnější období je také vhodné pro kontrolu zabezpečení. Dlouhodobě držené kryptoměny bych nenechával na burze pouze kvůli pohodlí. Smysl dává ověřit zálohu seed fráze a zkontrolovat, zda je možné peněženku v případě potřeby obnovit.
Zároveň si nemyslím, že je nutné sledovat grafy každou hodinu. Pokud někdo nakupuje s několikaletým horizontem, krátkodobé pohyby jeho rozhodnutí většinou nezmění (nebo by alespoň neměly).
Neustálé sledování grafu naopak často vede k impulzivním obchodům. Venku je hezky, jděte se raději projít.
Má smysl začít nakupovat bitcoin?
Myslím si, že jednorázový nákup za celý připravený kapitál nikdy nedává smysl. Riziko dalšího poklesu zůstává vysoké a nelze vyloučit návrat k 50 000 USD ani hlubší propad.
Postupné nákupy ale podle mě smysl mít mohou, zejména pro člověka s horizontem alespoň tří let. Pokud se bude cenový vývoj podobat minulým cyklům, můžeme se nacházet v pozdější části poklesu.
Neznamená to ovšem, že trh musí začít okamžitě růst. Cena může několik měsíců stagnovat a mezitím ještě vytvořit nové minimum. Pravidelnými nákupy lze rozložit vstup do delšího období a snížit riziko, že celý kapitál vystřílíte těsně před dalším propadem.
Jak vy vypadalo vaše portfolio, kdybyste za poslední 4 roky investovali každý měsíc 100 dolarů do bitcoinu? Zdroj: cryptoDCA.io
Současné období vnímám jako možné pásmo pro postupné budování pozice, nikoliv jako jednoznačně potvrzené dno. Pokud cena dále klesne, dostanete za stejně peněz více bitcoinu. Pokud začne růst, část pozice už bude vytvořená. Za mě win-win situace.
Nakupovat by podle mě neměl člověk, který bude investované peníze potřebovat během několika let, financoval by nákup dluhem nebo by nezvládl další pokles portfolia o 30 %. Kryptoměny zůstávají velmi volatilní a ani dlouhodobý horizont nezaručuje zisk.
Tento článek je informačního a vzdělávacího charakteru a nepředstavujeinvestiční doporučení. Kryptoměny jsou vysoce volatilní aktiva. Vždy investujte pouze prostředky, jejichž ztrátu si můžete dovolit, aproveďte vlastní průzkum (DYOR).
Kurz ceny bitcoinu se nám 1. července krásné odrazil a od té doby roste. Bylo by samozřejmě krásné, kdyby bull ran začal s přechodem do nového měsíce a s ohledem na rok 2023 by to vlastně nebylo ani tak nečekané. Přesto si myslím, že máme ještě hodně rezistencí, které potřebujeme překonat. Dnes se na ně spolu podíváme a pokusíme se najít i případné supporty pro případ, že se nám to nepodaří.
Tradičně si ale nejprve rozebereme tento týden na hodinovém grafu. Z politického hlediska se nám tento týden svět trošku zklidnil, takže se dalo lépe obchodovat podle technických indikátorů. Ale ani tam to není vždy jisté.
Do pondělí vstoupil kurz ceny bitcoinu kolem 59 000 USD. Vcelku v klidu nastavil mírný růst, který se dal očekávat s ohledem na blížící se „ex-dividend date“ STRC. Očekával se růst a navíc Saylor v neděli večer oznámil, že asi bude potřebovat další grafy. Docela se kolem toho vedla diskuze, co tím vlastně myslel.
Ale jinak byl docela klid až do odpoledne, kdy Donald Trump avizoval, že Írán si vyžádal schůzku a mělo by k ní dojít již v úterý v Dauhá. Na grafu vidíme, že nám to zvýšilo objemy, ale byl tam docela boj o úroveň 60 000 USD. Hodinové svíčky mají dlouhé knoty a malá těla.
Do toho pak přišel Michael Saylor a vysvětlil svoje nedělní tvrzení. Společnost Strategy zavádí nový digitální framework, který jí umožní pracovat variabilně s Bitcoinem a akciemi. Věnovali jsme se tomu ve středu na streamu s Jaroslavem Jarolímem, takže se teď k detailům nebudu vracet.
Nový digitální rámec Strategy umožňuje další prodej BTC
Nicméně na grafu vidíme, že informace o možném prodeji dalších Bitcoinů nakonec kryptoměnové trhy vyhodnotily negativně a přišel pokles. Propadli jsme se zpět až pod 59 000 USD. To ale již otevřely americké trhy a během chvíle se cena vrátila nad 60 000 USD. Vypadalo to, že se nám nad touto úrovní podaří udržet.
Zdá se ale, že poslední den čtvrtletí byl silným faktorem a v úterý se již opět začalo klesat. Jako kdyby někdo chtěl uzavřít červen co nejvíce červený. Pokles byl sice pozvolný, ale v úterý odpoledne jsme se již opět pohybovali těsně nad 59 000 USD. Pak přišla data ze Spojených států.
Počet volných pracovních míst se tam v květnu zvýšil nad očekávání. Dostal se na nejvyšší čísla od května 2024 a ukazuje tedy na slušnou odolnost trhu práce. Dobrá zpráva pro ekonomiku, ale moc ne pro nás. Fed není nucen k udržení nízkých sazeb a již rozhodně nemá důvod je dále snižovat.
Tato zpráva nás srazila opět na 58 000 USD. A vypadalo to, že se z této úrovně moc nedostaneme. Spotové burzovně obchodovatelné fondy (ETF) pokračovaly v odlivu a červenec tak uzavřel s poklesem o více než 20 %. To moc dobře nevypadalo.
Ostatně ani asijské trhy na to neměli moc dobrý názor. Jejich středeční seance otevřela dalším poklesem a kurz ceny bitcoinu tak vytvořil aktuální týdenní minimum na 57 748 USD. Byl to ale opravdu jen rychlý odskok a i tato hodinová svíčka nakonec uzavřela nad 58 000 USD. Vypadá to, že na této úrovni stále máme dostatek kupců.
Pod 58 000 USD je o Bitcoin stále zájem
Chvilku pak přišel růst, ale do odpoledne se cena bitcoinu vrátila k 58 500 USD. Na cenovém grafu vidíme nižší dno, ale na Relative Strength Index (RSI) už se nám tvoří vyšší dno. Tedy býčí divergence, která má z technického hlediska potenciál na přetvoření se do růstu. Většinou k tomu potřebuje nějaký impulz.
A ten přišel. Spojené státy reportovali ISM z oblasti výroby. Čísla nenaplnila očekávání. Do toho ale společnost Meta oznámila investice do cloudové infrastruktury s cílem mít dostatečný AI výkon pro konkurování Amazonu, Microsoftu či Google. To byl pro jejich akcie slušný impulz a růst se propsal i na Bitcoinu.
Vidíme, že jsme se během tří hodin dostali zpět nad 60 000 USD. Navíc jednání mezi Íránem a Spojenými státy v Dauhá pokračovalo i ve středu. To šlo brát jako pozitivní signál, protože ty rozhovory zatím nikdo neukončil. I když vlastně ta jednání byla nepřímá, protože komunikaci zajišťoval Katar a Pákistán.
Nicméně podle Donalda Trumpa probíhala jednání v dobrém duchu a tak i kurz ceny bitcoinu krásně rostl. V noci ze středy na čtvrtek sice vidíme základ medvědí divergence, ale nakonec nebyl žádný zásadní důvod pro její naplnění. Po otestování 61 000 USD sice přišel krátký propad zpět na 60 000 USD, ale pak růst opět pokračoval.
Pozitivně nakonec vyzněla i zpráva Spojených států omíře nezaměstnanosti. Ve čtvrtek odpoledne ohlásili, že míra nezaměstnanosti klesla na 4,2 % a nenaplnila tak očekávání analytiků (4,3 %). Kurz ceny bitcoinu tak po otevření amerických trhů atakoval úroveň 62 000 USD. Pak ale přišel relativní klid.
Spojené státy měly v pátek zavřeno
Ten je vidět na grafu ve formě stranového pohybu. Pro Američany to byl poslední obchodní den týdne, protože v pátek již měli zavřeno s ohledem na sobotní svátek. Sice se neobchodovalo, ale hodně se řečnilo. Například Donald Trump ve svém projevu poukázal na fakt, že Spojené státy jsou největším přispěvatelem do NATO a chce to změnit.
Pátek tak vidíme docela v růstu a večer jsme již útočili na úroveň 63 000 USD. Zatím ale neúspěšně, protože vidíme že většina soboty se držela opět ve stranovém pohybu kolem 62 500 USD. Ve Spojených státech ale během svátku panuje optimismus a chicagská burza CME také už nabízí obchodování s kryptoměnovými deriváty nonstop.
Vidíme, že v sobotu odpoledne tak přišly vyšší objemy a další růst. Prorazili jsme 63 000 USD a definovali aktuální týdenní maximum na úrovni 63 431 USD. Na hodinovce ale už vidíme, že zatímco cena rostla, tak RSI klesalo. Medvědí divergence, která jen čeká na impulz.
A možná, že jsme ho dostali těsně před půlnocí. Podle objemů se tam strhla slušná bitva i když podle svíčky to tak nevypadá. Dalo by se spekulovat, že si někdo nepřál uzavřít denní svíčku nad úrovní 63 000 USD. A dal do toho nejvíce objemů za tento týden.
To se samozřejmě přetavilo i do dalšího poklesu a tak se aktuálně pohybujeme kolem 62 700 USD. RSI se vrátilo do neutrální oblasti kolem 50 bodů. Jsme tedy připraveni na další impulzy, které nám může přinést již dnešní odpoledne.
Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením důležitých makroekonomických událostí tohoto týdne (zdroj: TradingView).
Čtyřhodinový graf naznačuje možnou korekci
Kdo jste viděl náš středeční stream, tak víte že jsem již poměrně optimista a myslím si, že dno bear marketu již mohlo být definováno. Přesto si ale nemyslím, že již máme odraz a počátek bull marketu. Na to je ještě brzy.
Stačí se podívat na čtyřhodinový graf a hned tam můžeme najít vícero věcí. Například tvořící se základ pro vzor klesajícího klína. Ten se standardně čte jako býčí, ale horní trendová linie se testuje teprve po druhé. Z logiky vzoru by mělo přijít ještě jedno otestování spodní linie.
Tomu by mohlo nahrávat i RSI, které se nachází blízko překoupenému pásmu. Ostatně velmi podobná situace byla i v polovině června, kdy se poprvé testovala klesající trendová linie. RSI se také nacházelo v oblasti nad 70 body.
Podobně jako RSI mluví iMACD. V polovině června vidíme medvědí překřížení a vypadá to, že k němu dojde velice brzy i na aktuálním grafu. Z těchto parametrů bych tedy očekával, že se znovu ještě vrátíme někam do oblasti 57 500 USD.
Čtyřhodinový graf kurzu ceny bitcoinu s indikátory RSI, MACD a potenciálním vzorem klesajícího klína (zdroj: TradingView).
Denní graf ale srší optimismem a býčími signály
Na středečním streamu jsme měli s Jardou rozpor. Zatímco on vidí na denním graf medvědí vlajku, tak já tam vidím klesající klín. Tedy jeho medvědí vzor versus můj býčí vzor. Dnes jsem si ten graf trošku oddálil a těch býčích vzorů tam vidím víc.
Oranžově jsem vyznačil klesající klín o kterém jsem mluvil ve středu. Beru jej jako slušný, protože je podpořený i býčí divergencí, kdy se RSI vrací z hodnot silně přeprodaného pásma pod 30 body. Máme samozřejmě víkend, takže uvidíme realitu pondělního obchodování, ale zatím to vypadá docela slibně.
Případné prolomení a další růst by bylo v souladu i s druhým klesajícím klínem, který tam vidím. Ten se tvoří již od února a vyznačil jsem ho modrou čárkovanou čárou. Je to přeci jen dost dlouhá doba, ale minimálně další test horní trendové linie by nás dostal až někam k 73 000 USD. To by bylo na léto slušné.
Denní graf kurzu ceny bitcoinu s býčími vzory a RSI divergencí (zdroj: TradingView).
Týdenní graf avizuje blížící se dno
Na týdenním grafu jsem vyznačil 50týdenní a 100týdenníklouzavý průměr (50WMA, 100WMA). Když se podívám historicky, tak vždy když došlo k jejich medvědímu překřížení, tak to signalizovalo blízkost dna medvědího trhu.
Současně vidím, že RSI se pohybovalo pod, nebo blízko, přeprodané oblasti (30 bodů). Býčí divergence, kterou tam vidíme aktuálně byla i v závěru roku 2022. Aktuální situace se tomu tedy velmi podobá i když dává možnost ještě nějakému tomu poklesu.
Týdenní graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením klouzavých průměrů a RSI (zdroj: TradingView).
Co ukazují další nástroje a grafy?
Ve středu jsem rozebíral několik technických indikátorů, které ukazují možné zakončení bear marketu a definování dna. Možná je to mým nastavením mysli, ale optimistické signály teď vidím na hodně grafech.
Například Sell-side Risk Ratio. Ten porovnává celkovou hodnotu realizovaných zisků/ztrát s realizovanou tržní kapitalizací. Červené oblasti ukazují silnou míru stresu a historicky ideální oblasti pro akumulaci. Tedy potenciální blížící se dno bear marketu.
Graf vývoje Sell-side Risk Ratio na Bitcoinu od roku 2017 (zdroj: CryptoQuant / Axel Adler Jr.).
Jsem sice optimista, ale pořád neztrácím opatrnost. Sleduji zájem o Bitcoin ze strany institucí a profesionálních obchodníků. To asi nejlépe vyjadřuje Coinbase Premium Gap – tedy rozdíl mezi cenou BTC na Coinbase a Binance.
Červené oblasti značí slabší zájem na Coinbase (tam primárně obchodují velcí hráči a instituce) a na Binance. A tady vidím, že již docela dlouhou dobu máme oblast červených čísel. Dalo by se říci, že aktuálně velké hráče Bitcoin moc nezajímá. To se může ale rychle změnit.
Graf vývoje Coinbase Premium Gap a ceny bitcoinu od roku 2024 (zdroj: CryptoQuant / Maartunn).
Ostatně podobné signály lze číst i na spotových ETF. Až do středy měly nepřerušenou řadu 10 dnů s odlivem. Primárně to táhl největší z nich (IBIT). Vypadá to, že skupina BlackRock investuje peníze svých klientů aktuálně někde jinde. A přestože ve čtvrtek vidíme kladnou denní změnu, tak bych ještě nejásal. V pondělí se klidně můžeme vrátit k poklesům.
Denní přehled změn spotových ETF na Bitcoinu za poslední dva týdny (zdroj: Farside.co.uk).
Ostatně i na pákových obchodech by šel najít signál k poklesu. Za poslední týden vidíme, že hodně likvidity v dlouhých pozicích zůstalo kolem oblasti 60 700 a 57 750 USD. Historicky víme, že Bitcoin má tendenci si pro takové oblasti likvidity dojít a peníze vybrat.
Heatmapa likvidity pákových pozic na Bitcoinu za poslední týden (zdroj: Coinglass).
Jaká nálada panuje na internetu?
Podívám se i na populární influencery a jejich názory na aktuální situaci. Myslí si, že je to odraz, past nebo mají ještě nějaký jiný názor?
Například Titan sleduje také denní graf. Vidím tu samou býčí divergenci. V kombinaci s býčím vzorem a Fibonacciho retracementem vyhodnocuje potenciální růst k 73 350 USD.
Zato obchodník Aralez očekává ještě masivní propad k 49 000 USD. Také vychází z denního grafu a očekává návrat k 68 600 USD. Tam plánuje otevřít krátkou pozici a vydělat na poklesu. Předpokládá opakování situace z května.
🚨 DON'T SHORT $BTC NOW$BTC hit $63K – waiting for key FVG test
To The Bitcoin Historian to vidí optimisticky. Z dlouhodobého hlediska dává za pravdu Michaelu Saylorovi. V budoucnosti vidí pro Bitcoin silné využití a jeho silný růst. A nezáleží jestli jste nakoupili malé nebo velké množství. Důležité je, že jste nakoupili.
BILLIONAIRE MICHAEL SAYLOR GIVING THE BEST #BITCOIN INVESTMENT ADVICE IN HISTORY
"IN THE LONG RUN, IT WON'T MATTER IF THE PRICE OF BTC WAS 0.1 OR 0.3 OR 0.5 MILLION DOLLARS WHEN YOU BOUGHT IT"
"I SEE A WORLD WHERE GOOGLE, APPLE, AND GOVERNMENTS WILL BE MOVING LARGE AMOUNTS OF… pic.twitter.com/WQMuM9zFAd
— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) July 5, 2026
Obchodník Mayne zase upozorňuje, že sice na nižších časových pohledech to vypadá optimisticky, ale medvědi stále pevně ovládají vyšší časové rámce. Medvědí trh ještě neskončil.
Když se podívám na plánované události příštího týdne, tak tam toho moc důležitého nevidím. Spojené státy v pondělí (16:00) oznámí ISM pro oblast služeb. Očekává se meziměsíční pokles, tak uvidíme zda se prognózy naplní.
Zajímavější by to mohlo být ve středu večer (20:00). Fed zveřejní detailní zápis z posledního zasedání ohledně možné změny základní úrokové sazby. S ohledem na to, že Kevin Warsh byl na tiskové konferenci poměrně skoupý na slovo, tak by nám FOMC Minutes mohlo přinést dost informací. Tedy v případě, že Warsh neseškrtal i ty.
Mírnou volatilitu by teoreticky šlo čekat ještě ve čtvrtek odpoledne, kdy Spojené státy zveřejní informace o nemovitostním trhu (16:00). Kromě toho nás během týdne ještě čeká pár proslovů členů Fedu, ale těm bych moc váhy nedával.
Více budu sledovat Clarity Act. Tam víme, že se krátí čas před srpnovým volnem v Senátu. Zákon, který přinese jasný regulační rámec pro kryptoměny v USA by mohl být býčím signálem. Konečně by bylo jasno, která kryptoměna je cenný papír a jak s nimi při jejich obchodování zacházet. To by mohlo přitáhnout další vlnu investorů.
A v neposlední řadě je tu stále Donald Trump. Vypadá to, že se mu již podařilo (opět) vyčistit zrcadlové jezírko ve Washingtonu a že by se zase mohl věnovat dalším záležitostem (tedy kromě plánování svojí sochy na Mount Rushmore).
Tento týden probíhaly nepřímé rozhovory s Íránem. Na pořadu dne byl Hormuzský průliv a rozmrazení držených aktiv. Podle informací se neřešil jaderný program a ani tak nedošlo k žádnému zajímavému průlomu. Přesto cena ropy na světových trzích klesla na úrovně před počátkem konfliktu.
Trump se teď bude snažit o snížení ceny pohonných hmot i na čerpacích stanicích. Lze proto očekávat nějaké jeho výpady proti společnostem. A možná, že se opět vrátí k řešení Íránu a budování svého kultu mírotvůrce.
Kam se Bitcoin dále vydá?
Pojďme si to shrnout. Na hodinovém grafu se nám zformovala medvědí divergence a vypadá to, že o úroveň 63 000 USD bude potřeba více bojovat. To by ostatně bylo i v souhlasu s formací na čtyřhodinovém grafu. Tam to spíš vypadá na možný pokles a návrat k 57 500 USD.
To by umožnilo znovu otestování spodní trendové linie z denního grafu. V rámci klesajícího klína se klidně můžeme pohybovat ještě celé léto. A pak by se teprve naplnila býčí divergence z týdenního grafu a mohl by přijít další růst.
Ostatně i další nástroje a grafy ukazují na možnost, že dno bear marketu není ještě daleko. Současně ale nelze vyvrátit, že to může být jen past. Proto je vhodné dále sledovat profesionální hráče a instituce. Nemyslím si, že by nějaký silnější růst mohl přijít do doby, než se nám obnoví zájem velkých hráčů.
I když já doufám, že dno by již mohlo být dosaženo, tak většina z vás je jiného názoru. Od včera běží tato anketa na mém profilu sociální sítě X a z necelých 500 hlasů zatím převažuje názor, že dno bear marketu přijde mezi 50 000 až 55 000 USD. Jen necelá čtvrtina si myslí, že již bylo dosaženo a 37 % z vás čeká, že dno bude níž než 50 000 USD.
⚠️ Kde si myslíte, že se nachází dno aktuálního medvědího trhu na Bitcoinu? 🤔🤔🤔
Minulý týden mi to hezky vyšlo a teď přemýšlím, jaké pozice si připravím a kam. Velice silně uvažuji okrátkých pozicích. Dal bych si je do rozmezí 63 000 až 64 500 USD. Myslím si, že čtyřhodinový graf je slušný ukazatel, ale nedivil bych se dnes odpoledne ještě pokusu o proražení horní trendové linie.
Samozřejmě, že se mohu mýlit a proto si nezapomenu nastavit SL. Ale i přes možné krátké pozice jsem z dlouhodobého hlediska stále optimista. Vidím blížící se světlo na konci tunelu, ale historicky vím že nám ho nějaká emoce klidně může ještě zhasnout.
Ale to vám neradím. Celý tento článek představuje jen a pouze můj osobní názor na aktuální dění kolem Bitcoinu. Před vlastní investicí si určitě udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. Moje názory pro vás nejsou ani investiční radou nebo nějakou formo doporučení. DYOR.
Zaregistrujte se na Bybit EU a začněte sbírat odměny
