Bitcoin se v posledních týdnech snaží prorazit nad hranici 83 000 dolarů, ale stále naráží na silnou nabídku. Do toho přichází nový signál z blockchainových dat, který může býčí scénář výrazně zkomplikovat.
Krátkodobí velcí držitelé bitcoinu totiž drží rekordní nerealizované zisky přes 9 miliard dolarů. Tak vysoké zisky vytvářejí potenciální zásobu BTC, která se může při oslabení trhu dostat na prodej. Situaci navíc komplikuje růst bitcoinových rezerv na největší kryptoburze Binance. Bitcoin tak nyní potřebuje nejen nové kupce, ale především dostatečnou poptávku, která dokáže případný prodejní tlak absorbovat.
Krátkodobé velryby mají rekordní zisky
Data společnosti CryptoQuant ukazují velmi zajímavý vývoj mezi takzvanými STH velrybami. Jde o velké držitele, kteří vlastní bitcoiny nakoupené nebo přesunuté během posledních měsíců.
Jejich celkový nerealizovaný zisk dosáhl 4. září 2026 částky 9,07 miliardy dolarů. Jde o nejvyšší hodnotu, jakou CryptoQuant u tohoto ukazatele zaznamenal od začátku sledování dat v roce 2016.
Nerealizovaný zisk ale neznamená, že velryby už bitcoin prodaly. Ukazuje pouze rozdíl mezi současnou tržní cenou a cenou, za kterou své mince získaly. Dokud nedojde k prodeji, jde stále jen o takzvaný papírový zisk.
Právě jeho rekordní velikost však může být důležitá. Pokud bitcoin začne výrazněji klesat, část těchto investorů může chtít zisky uzamknout a své BTC prodat.
Proč jsou nové velryby citlivější?
Krátkodobí držitelé mají oproti dlouhodobým investorům jednu zásadní vlastnost. Jejich nákupní cena se nachází mnohem blíže současné tržní ceně bitcoinu.
Nákladová báze těchto STH velryb se podle CryptoQuant pohybuje kolem 69 000 dolarů za BTC. To znamená, že jejich pozice stále vykazují výrazný zisk, ale zároveň jsou citlivější na krátkodobé pohyby trhu.
Tuto citlivost dobře ukázal vývoj na začátku září. Poté, co bitcoin během jednoho dne klesl o necelá 2 %, se nerealizovaný zisk STH velryb propadl přibližně o 17 %. Hodnota papírových zisků tak velmi rychle klesá, když se trh vydá opačným směrem.
To samo o sobě ještě neznamená, že velryby začnou prodávat. Ukazuje to ale, jak rychle se může změnit jejich motivace. Čím větší nerealizovaný zisk mají, tím více prostoru existuje pro jeho realizaci.
Binance má nejvíce BTC od roku 2024
Další zajímavý signál přichází přímo z kryptoburz. Bitcoinové rezervy na Binance se 2. září zvýšily na 691 200 BTC, což představovalo nejvyšší hodnotu od listopadu 2024.
Rostoucí množství BTC na burzách může znamenat větší potenciální nabídku. Bitcoin uložený na burze je totiž z pohledu trhu jednodušší prodat než mince uložené v dlouhodobém cold storage.
CryptoQuant zároveň upozorňuje, že účast velryb na současných přílivech na burzy zůstává relativně omezená. Nejde tedy o důkaz, že velcí držitelé právě teď masivně připravují prodej.
Přesto jde o faktor, který stojí za sledování. Pokud by se k rostoucím rezervám na burzách přidal skutečný prodej velkých držitelů, nabídka bitcoinu by mohla rychle narůst.
Bitcoin potřebuje překonat 83 000 dolarů
Bitcoin se v současnosti nachází v poměrně zajímavé situaci. Na jedné straně stojí rekordní zisky nových velryb a zvýšené bitcoinové rezervy na Binance. Na druhé straně musí trh překonat výraznou nabídku v okolí 83 000 dolarů.
Právě tato hranice proto zůstává zásadní. Pokud ji bitcoin překoná, bude potřebovat dostatek skutečné spotové poptávky, která absorbuje nabídku čekající na trhu. CryptoQuant upozorňuje, že výraznější průlom nad 83 000 dolarů bude vyžadovat silné a trvalé nákupy prostřednictvím ETF i od běžných spotových investorů.
To je podle mě klíčový rozdíl mezi krátkodobým růstem a skutečně silným pokračováním býčího trendu. Nestačí pouze dostat bitcoin nad určitou cenovou hranici. Trh musí dokázat nad ní také zůstat a absorbovat nové prodejce.
Rekordní zisk ještě neznamená výprodej
Bylo by chybou interpretovat současná data jako jasný signál, že bitcoinové velryby začnou prodávat. Nerealizovaný zisk není totéž co realizovaný prodej. Velcí držitelé mohou své BTC držet i přesto, že jejich papírové zisky dosahují miliard dolarů.
Zároveň ale nelze ignorovat skutečnost, že pokušení realizovat zisk je nyní mimořádně vysoké. Pokud se bitcoin nedokáže dostat nad 83 000 dolarů a začne znovu oslabovat, část krátkodobých velryb může své pozice začít uzavírat. To by mohlo vytvořit další tlak na cenu.
Naopak pokračující růst a návrat silné spotové poptávky by mohl ukázat, že trh dokáže tuto nabídku bez problémů absorbovat.
Bitcoin potřebuje nový kapitál, jinak mohou velryby začít prodávat
Na současné situaci mě nejvíce zaujalo, že rekordní zisky bitcoinových velryb nejsou jednoznačně býčím ani medvědím signálem. Ukazují především to, že v trhu vznikla obrovská zásoba potenciální nabídky. Dokud tito držitelé neprodávají, nemusí to bitcoinu nijak vadit. Ve chvíli, kdy se ale sentiment zhorší, může se část papírových zisků změnit ve skutečný prodejní tlak.
Pro bitcoin proto podle mě zůstává nejdůležitější oblast kolem 83 000 dolarů. Pokud se ji podaří přesvědčivě překonat a zároveň se vrátí silnější spotová poptávka, rekordní zisky velryb nemusí představovat zásadní problém. Naopak odmítnutí pod touto hranicí by mohlo dát některým velkým držitelům důvod k realizaci zisků.
Trh nyní potřebuje ukázat, že má dostatek nového kapitálu, který dokáže absorbovat nabídku od starších i novějších investorů. Právě to může rozhodnout, zda se současná konsolidace promění v další růstovou fázi, nebo začne hlubší korekce.
Myslíte si, že bitcoinové velryby začnou při dalším poklesu realizovat rekordní zisky, nebo budou své BTC dál držet? Dejte nám vědět v komentářích.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě