Jaké jsou nejlepší hodnotové akcie pro letošní rok?

Hodnotoví investoři chtějí nakupovat akcie za méně, než je jejich hodnota. Kdybyste si mohli koupit 100 dolarové bankovky za 80 dolarů, nedělali byste to?

S poklesem indexu S&P 500 o 15 % v srpnu roku 2022 představuje současný trh příležitost pro hodnotové investory. Když celkový akciový trh klesne, dokonce i vysoce kvalitní společnosti se silnými základy zaznamenají pokles cen akcií. Hodnotové akciové společnosti mají navíc tendenci být dobře zavedené a méně volatilní ve srovnání s růstovými akciovými společnostmi.

Zde je přehled hodnotných akcií pro začátečníky a některé klíčové koncepty a metriky, které by měli hodnotoví investoři znát.

Tři nejlepší hodnotové akcie pro začátečníky

Hodnotové akcie jsou veřejně obchodované akcie společností obchodující se za relativně levné ceny v poměru k jejich výnosům a dlouhodobému růstovému potenciálu.

Podívejme se na tři akcie s vynikající hodnotou: Berkshire Hathaway (BRK.A 0,71 %) (BRK.B 0,65 %), Procter & Gamble (PG 1,19 %) a Target (TGT -0,83 %). Poté se ponoříme do některých metrik, které vám mohou pomoci najít investice do akcií s nejlepší hodnotou.

1. Berkshire Hathaway: Od nástupu generálního ředitele Warrena Buffetta v roce 1964 se Berkshire Hathaway rozrostla do konglomerátu s více než 60 zcela vlastněnými podniky a masivním portfoliem akcií s více než čtyřmi desítkami různých pozic. Berkshire v průběhu času neustále zvyšovala svou účetní hodnotu a sílu výnosů, a také funguje podle stejného obchodního modelu, který vedl akcie k téměř dvojnásobnému ročnímu výnosu indexu S&P 500 po více než 55 let.
   
   Buffett a jeho obchodní partner Charlie Munger dlouho uchovávali velké hotovostní rezervy, kterých by mohli využít, kdyby přišla příležitost. Ve svém výročním dopise akcionářům vydaném v únoru 2022 Buffett napsal, že Berkshire Hathaway drží 144 miliard dolarů v hotovosti a peněžních ekvivalentech. Buffett si však brzy všiml příležitostí k hodnotovým investicím. Později na výroční schůzi akcionářů Berkshire odhalil, že společnost koupila akcie v hodnotě 40 miliard dolarů během tří týdnů po zveřejnění dopisu pro akcionáře.
   
2. Procter & Gamble: Výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble stojí za značkami jako Gillette, Tide, Downy, Crest, Febreze a Bounty, ale v portfoliu jeho produktů jsou desítky dalších. Díky úspěchu mnoha svých značek dokázala společnost Procter & Gamble v průběhu času neustále zvyšovat své příjmy a stala se jednou z nejspolehlivějších dividendových akciových společností na trhu. Společnost je pouze jednou ze 44 firem, které dosáhly kýženého statusu Dividend King, přičemž svou dividendu zvyšovala již 65 po sobě jdoucích let.
   
   P&G je klasickým příkladem akcií odolných vůči recesi, protože poptávka po jejích produktech zůstává v průběhu burzovních cyklů stabilní. Spotřební gigant pokračuje v působivém růstu. Ve fiskálním roce 2022 společnost P&G zvýšila organické tržby o 7 % a udržela nebo rozšířila svůj podíl na trhu ve 36 z 50 konkurenčních míst. Přestože management očekává, že růst tržeb se ve fiskálním roce 2023 zpomalí, velikost společnosti, stabilita a rozmanitost produktů z ní činí solidní investiční možnost pro těžké časy.
   
3. Target: Velkoobchodní prodejce Target má kultovní publikum, které neustále roste, částečně podporováno popularitou jeho vlastních značek. Tržby značek vlastněných společností Target vzrostly v roce 2021 o 18 % na více než 30 miliard USD. Stejně jako u jiných maloobchodníků i online prodej společnosti od začátku pandemie prudce vzrostl. Ale jedinečný digitální model společnosti Target, kde 95 % tržeb, včetně online objednávek, vyřizují obchody, mu dává výhodu nad konkurencí a umožňuje mu snížit náklady a maximalizovat rychlost.
   
   Od poloviny roku 2022 měl Target poměr ceny k zisku kolem 14, což ho činí levným ve srovnání s konkurenčními společnostmi jako Walmart (WMT 0,35 %) a Costco (COST 1,38 %), které obchodují za přibližně 28násobek a 42násobek svého výdělku.
   
   Další výhoda pro hodnotové investory: Target je také dividendový král, který zvyšoval svou dividendu 50 let po sobě.

Co jsou hodnotové akcie?

Hodnotové akcie, takzvané „Value stocks“, jsou charakteristické nízkou cenou v porovnání s hlavními fundamentálními veličinami společností, jako je zisk (P/E), dividendy, účetní hodnota společnosti a podobně. Růstové akcie jsou akcie společnosti, u kterých se očekává, že budou poskytovat nadprůměrné výnosy ve srovnání s jejími protějšky v oboru nebo celkovým akciovým trhem.

Některé akcie mají oba atributy nebo zapadají do průměrného ocenění nebo tempa růstu, takže to, zda je nazvat hodnotnými akciemi, závisí na počtu příslušných charakteristik, které mají. Hodnotové akcie mají obecně následující vlastnosti:

• Obvykle se jedná o vyspělé podniky.
• Mají stabilní (ale ne okázalé) tempo růstu.
• Vykazují relativně stabilní příjmy a výdělky.
• Většina hodnotných akcií vyplácí dividendy, i když to není pevně stanovené pravidlo.

Některé akcie snadno zapadají do jedné nebo druhé kategorie. Například gigant pro doručování zásilek FedEx (FDX 0,55 %) je jednoznačně hodnotným titulem, který kvůli některým krátkodobým výzvám upadl v nemilost Wall Street. Rychle se pohybující Tesla (TSLA 10,09 %) je zřejmým příkladem růstové akcie.

Na druhou stranu, některé akcie se vejdou do obou kategorií. Například technologičtí giganti Apple (AAPL 0,66 %) a Microsoft (MSFT 1,1 %).

Bez ohledu na kategorii akcií představují ekonomické poklesy příležitost pro hodnotového investora. Cílem hodnotového investování je nasbírat akcie se slevou a nejlepší čas na to je, když je celý akciový trh ve výprodeji.

Jak najít cenné papíry, do kterých investovat

Hlavním bodem hodnotového investování je najít společnosti obchodující se slevou vzhledem k jejich vnitřní hodnotě, s myšlenkou, že časem pravděpodobně překonají celkový akciový trh. Naleznout akcie, které jsou podhodnocené, však není jednoduché.

Zde jsou tři nejlepší metriky, které byste měli mít ve své sadě nástrojů, když hledáte výhodnou nabídku:

• Poměr P/E: Toto je nejznámější metrika ocenění akcií. Poměr ceny a zisku, neboli P/E, může být velmi užitečným nástrojem pro srovnání ocenění společností ve stejném odvětví. Chcete-li to vypočítat, jednoduše vydělte cenu akcií společnosti jejími výdělky za posledních 12 měsíců.
  
• Poměr PEG: Je podobný poměru P/E, ale upravuje se tak, aby vyrovnal podmínky mezi společnostmi, které mohou růst mírně odlišným tempem (tedy poměr PEG neboli poměr ceny k zisku k růstu). Vydělením poměru P/E společnosti k jejímu ročnímu tempu růstu zisků získáte více srovnání mezi různými podniky.
  
• Poměr ceny k účetní (P/B): Představte si účetní hodnotu jako to, co by teoreticky zbylo, kdyby společnost zastavila činnost a prodala všechna svá aktiva. Výpočet ceny akcií společnosti jako násobku její účetní hodnoty může pomoci identifikovat podhodnocené příležitosti a mnoho hodnotových investorů konkrétně hledá příležitosti k nákupu akcií obchodujících za méně, než je jejich účetní hodnota.

Hodnotoví investoři

Dlouhodobé investory lze obecně rozdělit do jedné ze tří skupin:

• Hodnotoví investoři se pomocí fundamentální analýzy snaží najít akcie obchodované za nižší cenu, než je jejich vnitřní hodnota.
• Růstoví investoři se snaží najít akcie s nejlepším dlouhodobým růstovým potenciálem vzhledem k jejich aktuálnímu ocenění.
• Investoři, kteří používají smíšený přístup, dělají od každého trochu.

Warren Buffett je možná nejznámějším hodnotovým investorem všech dob. Od okamžiku, kdy převzal kontrolu nad Berkshire Hathaway v roce 1964 do konce roku 2021, vygeneroval S&P 500 celkový výnos 30 209 %. Celkový výnos Berkshire za stejné období byl ohromujících 3 641 613 %..

Ačkoli není tak známý jako Buffett, Benjamin Graham je často označován za otce moderního hodnotového investování. Jeho knihy, The Intelligent Investor a Securities Analysis, jsou povinnou četbou pro seriózní hodnotové investory. Graham byl také Buffettovým mentorem.

Závěr

I když nemusí být tak vzrušující jako růstové akcie, je důležité si uvědomit, že hodnotové akcie mohou mít stejně velký dlouhodobý potenciál, ne-li více. Vždyť investice 1000 dolarů do Berkshire Hathaway na začátku roku 1965 by dnes měla hodnotu více než 28 milionů dolarů. Hledání společností, které obchodují za méně, než skutečně stojí, je časem prověřený investiční styl, který se může ohromně vyplatit.