Těžba bitcoinu zůstává výrazně koncentrovaná v několika málo zemích. Nejnovější data ukazují, že většinu globálního výpočetního výkonu kontrolují tři velké státy.
Spojené státy, Rusko a Čína dohromady drží přibližně 68 % celosvětového hashratu, což potvrzuje pokračující trend koncentrace těžby.
Tři země dominují těžbě bitcoinu
Podle aktuální zprávy mají Spojené státy největší podíl na těžbě, a to přibližně 38 % globálního hashratu. Na druhém místě je Rusko se zhruba 17 % a třetí pozici drží Čína s přibližně 13 %.
Deset největších těžařů bitcoinu, v čele se drží USA, Rusko a Čína. Zdroj: CoinShares
Dohromady tak tři země ovládají více než dvě třetiny celkové výpočetní síly bitcoin sítě. Tento podíl zůstává stabilní i v prvním čtvrtletí roku 2026.
Zajímavé je, že Spojené státy i Rusko svůj podíl mírně zvýšily, zatímco Čína zaznamenala pokles přibližně o 3 %.
Globální hashrate bitcoinu podle zemí za posledních 5 čtvrtletí. Zdroj: CoinShares
Regulace jako klíčový faktor
Hlavním důvodem dominance těchto zemí jsou regulační podmínky. Ve Spojených státech se těžba rozvíjí díky relativně jasnému právnímu rámci a rostoucím investicím ze strany institucí.
Významnou roli hrají i legislativní iniciativy, které mají podpořit domácí těžbu. Vzniká tak prostředí, ve kterém mohou firmy snadněji plánovat a rozšiřovat své operace.
Těžba digitálních aktiv je významnou součástí naší ekonomiky. Měli bychom ji provozovat tady v Americe. Jsem hrdý, že mohu spolu se senátorkou @SenLummis představit zákon Mined in America Act, který posiluje dodavatelské řetězce, podporuje americkou výrobu a rozvíjí toto klíčové odvětví. Zdroj: Bill Cassidy / X.com
Podobně i Rusko zavádí konkrétní pravidla pro těžbu. Přestože jsou přísnější, poskytují určitou míru jistoty a vymezují legální rámec pro fungování těžařů.
Čína: zákaz, ale ne úplné vymizení
Čína dlouhodobě udržuje přísný zákaz kryptoměn, který zahrnuje obchodování, vydávání i těžbu. Tento postoj se potvrdil i v roce 2026.
Navzdory tomu však část těžby v zemi stále existuje, i když probíhá mimo oficiální regulovaný rámec. Bitcoin se tak v Číně těží nelegálně, což snižuje její oficiální podíl na globálním hashratu.
Noví hráči vstupují do hry
Vedle dominantních zemí se na scéně objevují i noví účastníci. Mezi ně patří například Paraguay, Etiopie a Omán, které se snaží využít příležitosti v oblasti těžby.
Zmíněné země často lákají těžaře na levnou energii nebo příznivé podmínky. Jejich podíl je zatím malý, ale ukazuje, že geografie těžby se může postupně měnit.
Závěrečný komentář
Současná dominance několika málo zemí vyvolává otázky ohledně decentralizace bitcoinu. Přestože samotná síť zůstává technicky decentralizovaná, koncentrace hashratu může znamenat určitou míru centralizace v praxi.
Na druhou stranu je důležité si uvědomit, že těžba je ekonomická činnost. Přirozeně se přesouvá tam, kde jsou nejlepší podmínky, tedy levná energie, stabilní infrastruktura a jasná regulace.
Zajímavý je také kontrast mezi jednotlivými přístupy států. Zatímco USA a Rusko těžbu podporují nebo regulují, Čína ji oficiálně zakazuje, ale úplně ji nevymýtila.
Do budoucna může hrát klíčovou roli právě diverzifikace. Pokud se do těžby zapojí více zemí, může to snížit koncentraci a posílit odolnost celé sítě.
Těžba bitcoinu čelí rostoucím problémům. Zvyšující se náklady na energii a nepříznivé tržní podmínky nutí těžaře prodávat část svých rezerv. Nejnověji se k tomuto trendu přidala společnost Riot Platforms, která během prvního čtvrtletí roku 2026 prodala tisíce bitcoinů. Nejde přitom o izolovaný případ, ale o širší trend napříč sektorem.
Riot prodal tisíce bitcoinů
Společnost Riot Platforms během prvního čtvrtletí prodala 3 778 BTC za průměrnou cenu přibližně 76 626 dolarů, čímž získala zhruba 289,5 milionu dolarů.
Bitcoinový těžař Riot Platforms prodal v prvním čtvrtletí 3 778 bitcoinů, ale stále jich má ve svých rezervách 15 680. Zdroj: Riot Platform
Ve stejném období firma vytěžila 1 473 BTC a na konci kvartálu držela 15 680 bitcoinů ve své rozvaze. Data z blockchainu navíc ukazují další odliv, konkrétně přesun asi 500 BTC z peněženky spojované s Riotem.
Tyto kroky potvrzují, že těžaři začínají aktivně pracovat se svými rezervami, aby zvládli aktuální podmínky.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Bitcoinové rezervy společnosti Genius Group nyní klesly na nulu. Zdroj: Bitcoin Treasuries
Riot není jediný, kdo k prodejům přistoupil. V posledním týdnu oznámily společnosti jako MARA Holdings, Genius Group a Nakamoto Holdings, že dohromady prodaly 15 501 BTC.
Společnost MARA Holdings drží 4. místo mezi stovkou největších institucionálních držitelů bitcoinů, společnost Riot Platforms je sedmá. Zdroj: bitcointreasuries.net
Největší podíl z těchto prodejů připadá na firmu MARA. Tento vývoj naznačuje, že tlak na těžaře není individuální, ale zasahuje celý sektor kryptotěžby.
Rostoucí náklady na energii
Hlavním důvodem prodejů jsou podle analytiků rostoucí náklady na energii. Ty se zvýšily mimo jiné kvůli geopolitickému napětí na Blízkém východě, které tlačí ceny ropy vzhůru.
Energie přitom představuje jednu z největších nákladových položek těžby bitcoinu. S rostoucími cenami jsou těžaři nuceni prodávat BTC, aby pokryli provozní výdaje.
Tento tlak přichází v době, kdy cena bitcoinu zároveň klesá, což situaci ještě zhoršuje.
Slabší těžaři odcházejí z trhu
Zvyšující se náklady mají další důsledek. Méně efektivní těžaři postupně vypínají svá zařízení, protože se pro ně těžba stává nerentabilní.
Bitcoin hashrate klesá na 922.26 EH/s. Zdroj:coinwarz.com
To vede ke snížení celkového výkonu sítě (hashrate) i obtížnosti těžby. Data ukazují, že obtížnost klesla z přibližně 145 bilionů na 133 bilionů a hashrate se snížil zhruba z 1 160 EH/s na 922 EH/s.
Obtížnost těžby bitcoinu klesá o 7,7 %. Zdroj: CoinWarz
Pro těžaře, kteří zůstávají aktivní, to může paradoxně znamenat výhodu. Nižší konkurence totiž zvyšuje jejich potenciální ziskovost.
Co může situaci změnit
Další vývoj bude záviset především na ceně energie a bitcoinu. Pokud by náklady na energii klesly nebo cena BTC vzrostla, mohli by se méně efektivní těžaři vrátit zpět do sítě.
Zároveň se očekává, že větší hráči mohou využít situace k rozšiřování svých operací, například prostřednictvím investic do hardwaru nebo akvizic menších těžařů.
Závěrečný komentář
Současná situace ukazuje, jak citlivý je sektor těžby bitcoinu na externí faktory, zejména ceny energií. Těžba není izolovaný svět, naopak silně reaguje na geopolitiku a vývoj komoditních trhů.
Zajímavé je, že i přes technologický pokrok zůstává energetická náročnost klíčovým limitem. To znamená, že jakmile se energie zdraží, tlak na těžaře se rychle projeví.
Prodeje bitcoinů ze strany těžařů mohou krátkodobě vytvářet tlak na cenu. Na druhou stranu dochází k přirozené selekci trhu, kdy slabší hráči odcházejí a silnější posilují své pozice.
Dlouhodobě tak může tento proces vést k větší koncentraci těžby a efektivnějšímu fungování celého ekosystému. Krátkodobě ale zůstává trh citlivý na výkyvy a nejistotu.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin se o víkendu držel poblíž hranice 67 000 dolarů, aby se v pondělí dostal přes 69 000 USD. Ale pod relativně klidným vývojem se podle analytiků skrývá rostoucí slabost trhu.
Data z burzy Binance i technické indikátory naznačují, že současná stagnace nemusí trvat dlouho. Naopak, pravděpodobnost výrazného pohybu, a možná i poklesu, se zvyšuje.
Cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku nad 69 000 USD. Zdroj: TradingView
Nízká volatilita jako varovný signál
Bitcoin se v posledních dnech pohybuje v čím dál užším cenovém rozpětí. Tento jev potvrzují i Bollingerova pásma na čtyřhodinovém grafu, která se výrazně stáhla.
Čtyřhodinový graf na úrovni BTC/USD s Bollingerovými pásmy. Zdroj: TradingView
Taková situace obvykle předchází silnému cenovému pohybu, přičemž směr zatím zůstává nejasný. Někteří tradeři však očekávají spíše negativní scénář.
Podle analytika vystupujícího pod přezdívkou LP se současný cyklus výrazně liší od předchozích. Zatímco dříve trh opakovaně testoval minima před vytvořením dna, nyní dochází spíše k vymetání lokálních maxim.
Proč může přijít propad pod 60 000 dolarů
LP upozorňuje, že trh si zatím nevyčistil likviditu pod současnými cenami. Jinými slovy, pod hladinou 60 000 dolarů se nachází velké množství čekajících objednávek, které mohou přitahovat cenu směrem dolů.
Jak už bylo zmíněno, cena zatím nevykazuje jasnou formaci dna. Při pohledu na předchozí cykly vidíme, že dna se vytvářela až po opakovaném „vymetání“ minim, které donutilo investory ke kapitulaci, než došlo k obratu. Zdroj: LP / X.com
Krátký pokles pod tuto hranici už bitcoin zaznamenal v únoru, šlo však pouze o rychlý výkyv. Podle analytika je ale pravděpodobné, že trh se k těmto úrovním vrátí a otestuje je důkladněji.
Je to pravděpodobně jen otázka času.LP
Zároveň dodává, že skutečné tržní dno se často tvoří až ve chvíli, kdy opakované poklesy odradí investory od nákupů. Psychologický tlak pak vede ke kapitulaci, která otevírá prostor pro obrat.
Aktivita velkých hráčů: Nenápadný prodej v pozadí
Další varovný signál přichází z analýzy order booku burzy Binance. Keith Alan z platformy Material Indicators upozornil na neobvyklou aktivitu během pátku.
Pomocí algoritmu TWAP (Time-Weighted Average Price) došlo k rozložení prodeje bitcoinu v hodnotě přibližně 18 milionů dolarů během jediné hodiny.
Aktivita v knize objednávek Binance BTC/USDT. Nenechte se zmást tím, co vidíte na FireCharts v agregovaném CVD. Na první pohled to vypadá, že „fialové velryby“ agresivně nakupují, ale při bližším pohledu zjistíte, že nakupují poklesy a prodávají při růstech, dokonce i těch menších. Ve skutečnosti pokaždé, když se v aktuálním obchodním pásmu objeví větší objem nákupní likvidity, využívají ji k prodeji, aby tím snížily skluz ceny (slippage). Zdroj: Keith Alan/X.com
To výrazně převyšuje běžné denní objemy této skupiny investorů, které se pohybují kolem 3 až 5 milionů dolarů.
Podle Alana nejde o drobné investory, ale o větší hráče, kteří své prodeje maskují, aby nevyvolali prudké cenové pohyby.
Strategie „buy the dip, sell the rip“
Z dostupných dat vyplývá, že velcí investoři aktuálně využívají strategii buy the dip, sell the rip. To znamená, že nakupují při poklesech a prodávají při krátkodobých růstech, čímž udržují cenu v relativně úzkém pásmu.
Tento přístup přispívá k současné stagnaci trhu, ale zároveň vytváří tlak, který může vyústit v prudší pohyb.
Silný dolar jako další riziko
K negativním faktorům se přidává i makroekonomické prostředí. Posilující americký dolar představuje pro bitcoin tradičně nepříznivý prvek.
Silnější dolar často snižuje atraktivitu rizikových aktiv, mezi která kryptoměny patří. Tento vliv může v kombinaci s aktuální tržní strukturou zesílit tlak na pokles ceny.
Závěrečný komentář
Současná situace na bitcoinu působí na první pohled klidně, ale pod povrchem se hromadí napětí. Kombinace nízké volatility, rostoucí likvidity pod aktuální cenou a aktivity velkých hráčů naznačuje, že trh může stát před důležitým zlomem.
Z historického pohledu dává smysl argument, že trh potřebuje vyčistit spodní úrovně, než vytvoří pevné dno. Na druhou stranu se současný cyklus v mnoha ohledech liší, což zvyšuje nejistotu.
Důležité je také vnímat roli velkých investorů, kteří svým chováním trh stabilizují, ale zároveň ho mohou připravovat na výraznější pohyb. To, zda půjde o průlom směrem dolů nebo nahoru, zatím zůstává otevřené.
Jedno je však zřejmé. Současná stagnace pravděpodobně nebude trvat dlouho.
Bitcoin vstupuje do nového týdne v mimořádně napjaté situaci. Na jedné straně se objevují první silné technické signály možného obratu trendu, na druhé straně trhy svírá geopolitické napětí a nejistota kolem inflace v USA.
Výsledkem je prostředí, kde se může rozhodnout o dalším směru celého kryptotrhu. Otázkou zůstává, zda jde o začátek nové růstové fáze, nebo jen krátkodobý výkyv před dalším poklesem.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Na týdenním grafu se objevuje jeden z nejsledovanějších signálů. Bitcoin dokázal znovu získat 200týdenní exponenciální klouzavý průměr (EMA), který často funguje jako dlouhodobá hranice mezi býčím a medvědím trhem.
BTC MACD se chystá na býčí překřížení právě u 200týdenního průměru. Udržení této úrovně je klíčové pro celý kryptoprůmysl. Dá-li Bůh. Zdroj: crypto seth/X.com
Zároveň indikátor MACD naznačuje blížící se býčí překřížení. Právě tento signál v minulosti předcházel výrazným růstům. Naposledy v květnu 2025 vedl během dvou měsíců k posílení ceny o zhruba 25 000 dolarů a vytvoření nových historických maxim.
Týdenní graf BTC/USD s indikátorem MACD a 200týdenním EMA. Zdroj: TradingView
Analytici upozorňují, že podobný vývoj může být možný i nyní, i když zatím není potvrzený.
Historie ukazuje zajímavý vzorec
Srovnání s předchozími medvědími trhy přináší zajímavý detail. V letech 2018 i 2022 trvalo přibližně 245 dní, než se týdenní MACD přepnul do býčího režimu.
BTC/USD data o MACD. Zdroj: GalaxyTrading/X.com
Podle aktuálních odhadů by se bitcoin mohl k této hranici dostat na konci dubna 2026. To zvyšuje očekávání, že trh může stát na podobném bodě obratu jako v minulosti.
Zda se historie zopakuje, ale zatím není jisté.
Růst nad 70 000 dolarů spustil likvidace
Po uzavření týdne se bitcoin krátce dostal nad hranici 70 000 dolarů a vytvořil nové dubnové maximum. Tento pohyb zaskočil řadu traderů sázejících na pokles.
Cenový graf BTC/USD s překonáním hranice 70 000 USD a s aktuální cenou v době psaní článku přesahující 69 400 USD. Zdroj: TradingView
Likvidace short pozic přesáhly 250 milionů dolarů během jediného dne, což ukazuje, jak citlivý trh aktuálně je.
Historie likvidací na kryptotrhu. Tato data se používají k analýze trhu, protože větší vlny likvidací často doprovázejí prudké pohyby ceny, například rychlé propady nebo naopak short squeeze při růstu. Zdroj: CoinGlass
Zároveň se však objevují názory, že jde spíše o krátkodobý pohyb. Někteří tradeři sledují možné cíle pro pokles zpět k oblasti kolem 64 000 dolarů, kde se nachází významná likvidita.
$BTC roste v neděli a všichni slaví. Vy se snad nikdy nepoučíte. Zdroj: roman trading/X.com
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Data z burzy Binance ukazují zvýšenou aktivitu v derivátových trzích. Roste jak otevřený zájem (open interest), tak objem obchodů.
Změna otevřeného zájmu (open interest) na bitcoinu podle burz. Jde o ukazatel, který sleduje, jak se v čase mění celkový objem otevřených derivátových pozic (futures, perpetual kontrakty) na jednotlivých burzách. Zdroj: CryptoQuant
To naznačuje návrat agresivnějších spekulativních pozic, které mohou zesílit krátkodobé cenové pohyby.
Podle analytiků není současný růst tažen pouze poptávkou na spotovém trhu, ale i ochotou traderů otevírat nové pozice. To může trh posílit, ale zároveň zvýšit jeho nestabilitu.
Geopolitika drží trhy v napětí
Velkou roli hraje i globální situace. Konflikt mezi USA, Izraelem a Íránem zůstává klíčovým faktorem pro náladu na trzích.
Úterý bude Dnem elektráren a Dnem mostů, všechno v jednom, v Íránu. Něco takového tu ještě nebylo!!! Otevřete ten zatracený průliv, vy šílenci, jinak budete žít v pekle – JEN SE DÍVEJTE! Chvála Alláhovi. Prezident DONALD J. TRUMP. Zdroj: donald trump/truth social
Ropa v USA se dostala nad 115 dolarů za barel, což odráží obavy z narušení dodávek, zejména v oblasti Hormuzského průlivu.
Další vývoj může ovlivnit i politické rozhodnutí Spojených států. Prezident Donald Trump stanovil konkrétní termín pro možné zásahy, což zvyšuje nervozitu investorů.
Inflace v USA jako další klíčový faktor
Změna PCE v USA (%). PCE sleduje, jak se mění ceny zboží a služeb, které domácnosti skutečně nakupují. Patří mezi klíčové inflační indikátory a americká centrální banka (Fed) ho považuje za hlavní měřítko inflace. Zdroj: Bureau of Economic Analysis
Vedle geopolitiky sledují trhy i důležitá inflační data. Tento týden budou zveřejněny ukazatele PCE a CPI.
Meziroční změna CPI v USA (%). CPI měří, jak se v čase mění ceny běžného zboží a služeb pro domácnosti (např. potraviny, energie, bydlení). Používá se jako hlavní ukazatel inflace a ukazuje, o kolik se životní náklady meziročně zvýšily nebo snížily. Zdroj: Bureau of Economic Analysis
Růst cen ropy může tlačit inflaci výše, což by mohlo ovlivnit měnovou politiku americké centrální banky.
Odhady naznačují, že inflace by se mohla pohybovat kolem 3–3,7 %, což je nad cílem Fedu. Zatím však trh neočekává změnu úrokových sazeb na nejbližším zasedání.
Pravděpodobnosti cílových sazeb Fedu pro dubnové zasedání FOMC. Zdroj: CME Group
Hrozba dalšího poklesu stále ve hře
Navzdory pozitivním signálům zůstává struktura trhu nejistá. Bitcoin se stále pohybuje v rámci formace známé jako bear flag, která v minulosti vedla k výraznému poklesu.
Z hlediska struktury je cenový vývoj BTC stále téměř totožný s předchozí formací bear flag. Nic neříká, že se musí i nadále chovat stejně, ale sleduji ji jako určitý plán, dokud se cena od tohoto scénáře neodchýlí. Zdroj: keith alan/X.com
Mnoho analytiků očekává opětovné otestování minim pod 60 000 dolarů, případně i hlubší propad.
Jak už bylo zmíněno, cena zatím nevykazovala skutečnou formaci dna. Při pohledu na předchozí cykly se dna vytvářela až po opakovaném „vymetání“ minim, které donutilo trh ke kapitulaci, než došlo k obratu. Zdroj: LP/X.com
Podle některých scénářů by cena mohla zamířit až do oblasti kolem 45 000 dolarů, pokud by se negativní vývoj potvrdil.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin se nachází v bodě, kdy se střetávají silné technické signály s nepříznivými makroekonomickými faktory. To vytváří prostředí plné protichůdných očekávání.
Na jedné straně vidíme indikátory, které v minulosti předcházely výraznému růstu. Na druhé straně však stojí geopolitická nejistota, tlak inflace a stále nevyřešená struktura trhu.
Zajímavým prvkem je i rostoucí role derivátů, které mohou krátkodobé pohyby zesilovat. To znamená, že trh může být v následujících dnech výrazně volatilní.
Celkově lze říci, že bitcoin stojí na důležité křižovatce. Další vývoj bude záviset nejen na technické situaci, ale i na událostech mimo kryptoměnový trh.
Bitcoin se po výrazném propadu z historických maxim dostává do fáze, která začíná připomínat předchozí medvědí trhy. Cena se drží kolem 66 tisíc dolarů a velká část investorů se ocitla ve ztrátě.
Data z blockchainu zároveň ukazují, že trh čelí kombinaci slabé poptávky a rostoucího prodejního tlaku, což komplikuje jakýkoli rychlý návrat k růstu.
Téměř polovina bitcoinů je ve ztrátě
Bitcoin se aktuálně obchoduje zhruba za 66 700 dolarů, což představuje pokles o přibližně 47 % oproti historickému maximu 126 000 dolarů z října 2025. Ve srovnání s otevřením letošního roku je cena níže o 24 %.
Cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 66 739 USD. Zdroj: TradingView
Důsledkem je, že přibližně 8,8 milionu BTC je nyní ve ztrátě, což odpovídá více než 44 % obíhající nabídky. Celkově jde o nerealizované ztráty v hodnotě zhruba 598,7 miliardy dolarů.
Podle analytiků tato situace připomíná podmínky z roku 2022, kdy trh procházel hlubokým medvědím cyklem.
Historie naznačuje nutnost „přerozdělení“
Podobná situace už v minulosti nastala. V roce 2022 bylo potřeba, aby se přibližně 3 miliony BTC přesunuly od ztrátových investorů k novým kupcům za nižší ceny, než se trh dokázal stabilizovat.
BTC: Celková nabídka ve ztrátě. Jde o ukazatel, který vyjadřuje, kolik bitcoinů (z celkové obíhající zásoby) je aktuálně drženo za cenu vyšší, než je současná tržní cena. Jinými slovy, kolik BTC je „v mínusu“. Zdroj: Glassnode
Analytici upozorňují, že řešení takto velkého objemu ztrát obvykle vyžaduje čas. Trh musí projít procesem, kdy slabší investoři prodávají a silnější postupně akumulují.
Proces se označuje jako redistribuce a bývá typickým znakem pozdní fáze medvědího trhu.
Kapitulace dlouhodobých držitelů
Zvyšující se ztráty začínají ovlivňovat i dlouhodobé investory. Ukazatel realizované ztráty dlouhodobých držitelů (LTH realized loss), který sleduje realizované ztráty investorů držících BTC déle než 155 dní, vzrostl na 200 milionů dolarů.
Data potvrzují, že část těchto investorů začíná prodávat pod svou nákupní cenou. Jev se označuje jako kapitulace a obvykle signalizuje zvýšený tlak na trhu.
Bitcoin LTH realizovaná ztráta. Jde o ukazatel, který měří celkovou hodnotu ztrát (v dolarech), které realizují dlouhodobí držitelé bitcoinu (LTH), tedy ti, kteří drží BTC déle než přibližně 155 dní, když prodávají pod svou nákupní cenou. Zdroj: Glassnode
Analytici zároveň upozorňují, že pro uklidnění situace by bylo potřeba výrazně snížit realizované ztráty, těchto ztrát, ideálně pod 25 milionů dolarů denně.
ETF investoři a odliv kapitálu
Dalším negativním faktorem je situace kolem spotových Bitcoin ETF. Aktuální cena BTC se nachází pod jejich průměrnou nákupní cenou, která činí přibližně 83 408 dolarů.
Graf nákladové základny amerických spotových Bitcoin ETF. Jde o graf, který ukazuje průměrnou nákupní cenu bitcoinu u investorů ve spotových Bitcoin ETF v USA. Pomáhá sledovat, zda jsou tito investoři aktuálně v zisku nebo ve ztrátě a jaký tlak to může vytvářet na trh. Zdroj: Glassnode
Znamená to, že i investoři jsou nyní ve ztrátě. Zároveň došlo k čistým odlivům kapitálu z globálních bitcoin investičních produktů, které za sledovaný týden přesáhly 194 milionů dolarů.
Uvedené údaje naznačují, že důvěra investorů zůstává oslabená.
Slabá poptávka a dominance prodejců
Klíčovým problémem trhu zůstává nedostatečná poptávka. Ukazatel tzv. apparent demand se drží v záporných hodnotách už od poloviny prosince 2025.
Aktuálně dosahuje hodnoty kolem -1 623 BTC, což znamená, že nabídka převyšuje poptávku. Trh tak zůstává pod kontrolou prodejců.
Zdánlivá (implicitní) poptávka po bitcoinu. Jde o ukazatel, který odhaduje rozdíl mezi novou poptávkou po bitcoinu a jeho novou nabídkou (např. z těžby či prodejů). Pokud je hodnota kladná, převažují kupci; pokud záporná, trh ovládají prodejci a poptávka slábne. Zdroj: Capriole Investments
Zároveň přetrvává negativní Coinbase Premium Index, což naznačuje, že američtí investoři se zatím ve větším měřítku nevracejí na trh.
Bitcoin Coinbase Premium Index (index cenové prémie na Coinbase). Jde o ukazatel, který sleduje rozdíl v ceně bitcoinu mezi burzou Coinbase (USD trh) a Binance (globální trh). Pokud je index kladný, znamená to silnější nákupní tlak z USA; pokud záporný, američtí investoři spíše prodávají nebo se do trhu nezapojují. Zdroj: CryptoQuant
Závěrečný komentář
Současná situace ukazuje, jak důležitou roli hraje psychologie trhu. Nerealizované ztráty samy o sobě nejsou problémem, dokud investoři neprodávají. Jakmile však začne převládat strach, mohou se rychle proměnit v reálné ztráty a vytvořit další tlak na cenu.
Zajímavým faktorem je i slabá poptávka ze strany retailu i institucionálních investorů. Bez návratu kapitálu je pro bitcoin obtížné vytvořit stabilní růstový trend. To potvrzují i on-chain data, která dlouhodobě ukazují spíše distribuci než akumulaci.
Historické paralely s rokem 2022 naznačují, že trh může potřebovat delší období konsolidace. Zároveň ale platí, že každé tržní prostředí je unikátní a závisí na širším makroekonomickém kontextu, včetně vývoje dolaru a globální likvidity.
Celkově se bitcoin nachází ve fázi, kdy se rozhoduje o dalším směru. Klíčové bude, zda se podaří obnovit poptávku a snížit prodejní tlak.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Akcie společnosti Intel zaznamenaly na začátku dubna nárůst o téměř 10 % a uzavřely čtvrteční obchodování na hodnotě 50,36 USD.
Po táhlém propadu v předchozích letech si tak jeden z největších světových výrobců polovodičů užívá zasloužené období oživení.
Za nečekaným skokem stojí především strategické rozhodnutí vedení odkoupit zpět 49% podíl ve výrobním závodu Fab 34 v Irsku za astronomických 14,2 miliardy dolarů.
Akcie Intelu si za poslední 3 měsíce prošly značnou volatilitou. Zdroj: tradingview.com
Část továrny přitom Intel prodal společnosti Apollo Global Management teprve v roce 2024, aby v době tehdejší krize získal nutnou hotovost k přežití. Zpětný odkup si tak akciový trh vykládá jako jasný signál návratu finanční síly a sebevědomí.
K reálnému fundamentu se navíc přidala virální spekulace z internetu. Jednalo se o přesně načasovaný aprílový žert o tom, že konkurenční společnost AMD plánuje celý oslabený Intel odkoupit.
Was this an April fools thing?
AMD says it will buy Intel, completing the strangest reversal in chip history | TechSpot https://t.co/iqdPS2EvJB
— Trading Volatility (@TradeVolatility) April 2, 2026
Fiktivní zpráva se šířila obrovským tempem a technologické portály musely čtenáře uklidňovat s tím, že jde pouze o vtip reflektující současné rozložení sil na trhu.
Přestože šlo o novinářskou kachnu, kombinace skutečného odkupu továrny a mediálního rozruchu vyhnala akcie strmě vzhůru.
Wall Street váhá, indikátory velí nakupovat
Zatímco akcie Intelu za posledních 12 měsíců posílily o 118 %, experti z Wall Street nadále krotí přehnaný optimismus. Aktuální konsenzus analytiků pro tyto akcie zůstává na hodnocení Hold (držet) s průměrnou cílovou cenou 47,97 USD na dalších 12 měsíců.
Navzdory institucionální skepsi ze strany institucí však technická analýza vysílá zcela opačné signály. Klouzavé průměry i tržní oscilátory podle dat z platformy TradingView naopak jasně doporučují nákup akcií v krátkodobém i střednědobém horizontu.
Doporučení analytiků pro akcie Intel. Zdroj: TipRanks
Rozhodování investorů ovšem komplikuje celková nervozita v technologickém sektoru. Umělá inteligence totiž nadále drží trhy v napětí.
Společnost OpenAI sice nedávno vybrala dalších 122 miliard dolarů, ale zároveň ukončila svůj očekávaný videomodel Sora a údajně letos počítá s obří finanční ztrátou.
Ani giganti jako Microsoft nebo Nvidia neprožívají po stránce akciového růstu ideální období, což ukazuje, že počáteční euforie kolem umělé inteligence začíná viditelně chladnout.
Zastaví další růst Intelu geopolitika?
Kromě vývoje v sektoru umělé inteligence bude muset Intel čelit i dalším silným protitlakům. I když aktuální růst podpořily pozitivní zprávy přímo z firmy, trh jako celek rostl spíše v očekávání, že prezident Donald Trump začne utlumovat vojenské operace proti Íránu.
K reálnému uklidnění situace ale nedošlo a hrozba eskalace na Blízkém východě zůstává velmi vysoká.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Ethereum čelí potenciálně zásadní technologické hrozbě. Nový výzkum naznačuje, že v případě dostatečně výkonného kvantového počítače by bylo možné během pouhých devíti dní systematicky vyčerpat největší peněženky na síti.
Ačkoliv jde zatím o teoretický scénář, upozorňuje na slabiny současného zabezpečení a nutnost budoucích změn.
Největší peněženky v ohrožení
Podle výzkumu by útočník vybavený pokročilým kvantovým počítačem mohl cílit na nejbohatší účty v síti Ethereum. Konkrétně jde o 1 000 největších peněženek, které by bylo možné postupně vyprázdnit.
Celkově tyto peněženky drží přibližně 20,5 milionu ETH, což odpovídá hodnotě kolem 4,27 miliardy dolarů. Takový zásah by měl výrazný dopad nejen na jednotlivé uživatele, ale i na celý ekosystém.
Zranitelnost 1 000 největších účtů podle zůstatku ETH. Jde o označení pro analýzu, která sleduje největší Ethereum peněženky (podle množství ETH) a jejich potenciální zranitelnost, například vůči kvantovým útokům nebo odhalení veřejných klíčů. Zdroj: Google
Problém veřejných klíčů
Hlavní slabina spočívá ve způsobu, jakým Ethereum pracuje s veřejnými klíči. Jakmile uživatel provede transakci, jeho veřejný klíč se stává viditelným na blockchainu.
To znamená, že většina aktivních účtů je potenciálně zranitelná. Naopak peněženky, které nikdy neodeslaly transakci, zůstávají zatím bezpečné, protože jejich klíče nejsou veřejně odhaleny.
Account Abstraction nestačí
Jedním z často zmiňovaných řešení je tzv. Account Abstraction, zavedená v rámci upgradu ERC-4337. Přístup zvyšuje flexibilitu účtů a snižuje závislost na tradičních klíčích.
Výzkum však upozorňuje, že toto řešení neřeší samotnou podstatu problému. Pokud je veřejný klíč již jednou zveřejněn, nelze ho zpětně skrýt.
Buterin navrhuje další kroky
Spoluzakladatel Etherea Vitalik Buterin představil návrh, jak zvýšit odolnost sítě vůči kvantovým útokům. Zaměřuje se na několik oblastí, včetně podpisů v konsensu, dostupnosti dat nebo kryptografických důkazů.
A teď roadmapa kvantové odolnosti. V současnosti jsou v Ethereu čtyři oblasti zranitelné vůči kvantovým útokům: podpisy BLS na úrovni konsensu, dostupnost dat (KZG závazky a důkazy), podpisy EOA účtů (ECDSA), ZK důkazy na aplikační vrstvě (KZG nebo Groth16). Tyto problémy lze řešit postupně. Zdroj: Vitalik Buterin / X.com
Navržený plán má posílit bezpečnost do budoucna, ale neřeší přímo již odhalené klíče nejbohatších účtů, které zůstávají zranitelné.
Přechod na post-kvantovou bezpečnost
Komunita okolo ETH již pracuje na dlouhodobém řešení. Speciální tým se zaměřuje na vývoj post-kvantových technologií, které by měly zajistit bezpečný přechod bez ztráty prostředků.
Dnešek představuje zásadní zlom v dlouhodobé kvantové strategii Ethereum Foundation. Vznikl nový tým zaměřený na post-kvantovou bezpečnost (PQ), který vede Thomas Coratger (@tcoratger). Připojuje se k němu Emile, jeden z klíčových vývojářů projektu leanVM. Právě leanVM tvoří kryptografický základ celé post-kvantové strategie. Zdroj: Justin Drake/X.com
Vzhledem k tomu, že Ethereum představuje největší ekosystém chytrých kontraktů, je zajištění odolnosti vůči kvantovým útokům klíčové pro udržení důvěry uživatelů.
Závěrečný komentář
Téma kvantových počítačů zatím působí spíše jako vzdálená hrozba, ale podobné studie ukazují, že nejde o čistě teoretický problém. Jakmile technologie dosáhne potřebné úrovně, může zásadně změnit bezpečnostní standardy celého odvětví.
Ethereum není v tomto ohledu výjimkou. Naopak jeho velikost a význam z něj dělají potenciálně nejzajímavější cíl. Zároveň je ale výhodou, že komunita na tento problém aktivně reaguje a připravuje řešení s předstihem.
Zajímavé je, že nejvíce ohrožené jsou právě největší peněženky. Znamená to, že riziko se koncentruje u největších hráčů, což může mít širší dopad na celý trh.
Celkově lze říci, že kvantová bezpečnost se postupně stává jedním z klíčových témat budoucnosti kryptoměn. Jak rychle se podaří implementovat účinná řešení, bude zásadní pro další vývoj celého ekosystému.
Výzkumníci z Kalifornského technologického institutu (Caltech) přišli s průlomovým zjištěním, které může změnit svět technologií.
Podle vědců by funkční kvantový počítač mohl vyžadovat mnohem méně qubitů, než se dosud předpokládalo. Znamená to, že by první stroje schopné ohrozit současné šifrování mohly být nasazeny do provozu ještě do konce tohoto desetiletí.
Vědci z Caltechu ve spolupráci se startupem Oratomic uvedli, že díky výraznému snížení chybovosti by k sestavení plně funkčního kvantového počítače mohlo stačit pouhých 10 000 až 20 000 qubitů.
Dříve se přitom mělo za to, že k zajištění správného fungování budou potřeba miliony těchto jednotek. Menší nároky na qubity znamenají, že se revoluce v kvantovém výpočetnictví blíží mnohem rychleji.
Přesouvání atomů pomocí laserů
Teoretická inovace spočívá v nově navržené architektuře opravy chyb. Nová architektura využívá takzvané systémy neutrálních atomů, ve kterých lze částice fyzicky přesouvat a propojovat na velké vzdálenosti pomocí laserů známých jako optické pinzety.
Fyzik John Preskill z Caltechu zdůraznil, že dosažený pokrok dramaticky snižuje odhady zdrojů potřebných pro bezchybné kvantové výpočty.
Rozvržení a postup kompilace pro logickou architekturu kvantového počítání. Zdroj: Caltech
Profesor Manuel Endres, který nedávno vytvořil největší pole qubitů v historii, vysvětluje hlavní výhodu tohoto přístupu.
Na rozdíl od jiných platforem lze qubity neutrálních atomů propojovat napřímo, přičemž optické pinzety dokážou přenést atom na druhý konec pole a okamžitě ho provázat s jiným.
Nová technologie tak umožňuje kódovat každý logický qubit pomocí pouhých pěti fyzických qubitů namísto běžně vyžadovaného tisíce.
Kvantová hrozba pro kryptoměny?
Společnost Oratomic bude na vývoji tohoto prvního užitkového kvantového počítače úzce spolupracovat s výzkumníky z Caltechu. Výzkum přichází v klíčovou dobu, pouhý den poté, co společnost Google zveřejnila dokument varující před rychlostí kvantových technologií.
Podle Googlu by nové kvantové počítače mohly prolomit kryptografii bitcoinuza pouhých devět minut, protože potřebují mnohem méně výpočetního výkonu.
Google proto důrazně vyzval vývojáře kryptoměn, aby začali své blockchainy převádět na postkvantovou kryptografii (PQC) už nyní. Čekat, až se hrozba stane stoprocentně reálnou, by se nemuselo vyplatit.
Sám technologický gigant si pro svůj přechod na PQC stanovil termín do roku 2029 a varuje, že éra kvantových počítačů je blíž, než se zdá.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Jaro je v plném proudu a s ním přichází i velikonoční svátky, čas klidu, obnovené energie a naděje na nové začátky. I svět digitálních aktiv si zaslouží chvíli zvolnit a nadechnout se po náročných týdnech na trzích.
Přejeme veselé Velikonoce
Redakce našeho portálu by ráda využila této příležitosti k poděkování všem čtenářům za jejich přízeň, podporu a důvěru, se kterou s námi sledují vývoj finančního světa.
Přejeme vám klidné a veselé Velikonoce 2026, spoustu jarní pohody, dobré nálady a samozřejmě i zelená čísla v portfoliu.
Ať vám letošní rok přinese zasloužený odpočinek, inspiraci a nový elán do dalších investičních i osobních dobrodružství. Rozhodně k této cestě zveme každého z vás.
Jménem redakce Kryptomagazin.cz vám přejeme krásné Velikonoce!
Bitcoin se postupně dostává do fáze, která čím dál více připomíná klasický medvědí trh. On-chain data ukazují, že rozložení ziskových a ztrátových mincí se blíží úrovním z minulých cyklů.
Otázkou ale zůstává, zda se trh už blíží ke dnu, nebo ho čeká ještě další pokles či delší konsolidace.
Rozdělení zisků a ztrát připomíná bear market
Podle aktuálních dat je přibližně 11,2 milionu BTC stále v zisku, zatímco zhruba 8,2 milionu BTC se nachází ve ztrátě. Tento poměr se postupně přibližuje hodnotám typickým pro medvědí trhy.
Pro srovnání, během dna předchozího cyklu v roce 2022 klesl počet ziskových bitcoinů až na 9 milionů BTC, zatímco ztrátové objemy byly ještě vyšší.
Bitcoin v zisku a ve ztrátě na úrovních dna medvědího trhu. Jde o ukazatel, který sleduje kolik BTC je aktuálně v zisku a kolik ve ztrátě, přičemž hodnoty se blíží úrovním typickým pro dno bear marketu, tedy situaci, kdy je velká část investorů ve ztrátě a trh se může blížit k obratu. Zdroj: CryptoQuant
Analytici upozorňují, že současná situace je významná, protože se blíží historickým extrémům, které v minulosti předcházely obratu trhu.
Jsme blízko dna, nebo teprve na začátku?
Některé interpretace naznačují, že trh se může dostávat do fáze podhodnocení. Podobné podmínky totiž historicky doprovázely tvorbu dna.
Ne všichni analytici však souhlasí. Část z nich upozorňuje, že současná data spíše ukazují na rostoucí stres na trhu, nikoli na jasné podhodnocení.
Při skutečných kapitulačních dnech v roce 2022 bylo více než 50 % nabídky ve ztrátě a podíl ziskových mincí klesl pod 45 %. Současné hodnoty se k těmto extrémům zatím nepřiblížily.
Pokles je zatím mírnější než v minulosti
Bitcoin se v aktuálním cyklu propadl přibližně o 52 % od svého historického maxima. To je výrazně méně než v předchozích bear marketech, kde poklesy dosahovaly 77 až 84 %.
Tento rozdíl může naznačovat odlišnou dynamiku trhu, ale zároveň ponechává prostor pro další vývoj. Není jasné, zda menší pokles znamená silnější trh, nebo pouze nedokončený cyklus.
Silný dolar jako klíčový faktor
Významnou roli hraje také makroekonomické prostředí. Bitcoin má tendenci oslabovat v době, kdy americký dolar posiluje a globální likvidita se snižuje.
Bitcoin má tendenci mít problémy, když je americký dolar silný a čínský jüan slabý. Zdroj: timothy peterson/X.com
Silnější dolar přitahuje kapitál do tradičních aktiv, jako jsou dluhopisy nebo hotovost. Silnější dolar snižuje ochotu investorů riskovat a negativně ovlivňuje kryptoměny.
Index amerického dolaru DXY od konce ledna posílil. Zdroj: TradingView
Podle některých odhadů se tato situace může změnit až ve chvíli, kdy dojde ke snížení úrokových sazeb v USA, což se očekává spíše ve druhé polovině roku 2026 nebo až v roce 2027.
Závěrečný komentář
Současná data ukazují, že se bitcoin nachází v přechodové fázi mezi býčím a medvědím trhem. Rozložení zisků a ztrát se postupně posouvá směrem k historickým minimům, ale zatím nedosahuje extrémů, které obvykle signalizují definitivní dno.
Cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 66 845 USD. Zdroj: TradingView
Zajímavé je, že trh působí relativně odolně, pokud jde o hloubku poklesu. Na druhou stranu však přetrvává slabší poptávka a makroekonomický tlak, zejména ze strany silného dolaru.
Rozdílné názory analytiků odrážejí nejistotu, která na trhu panuje. Jedna část vidí náznaky podhodnocení, zatímco druhá upozorňuje na pokračující tlak a možnost dalšího oslabení.
Celkově se zdá, že bitcoin zatím neprošel plnou kapitulací, která v minulosti předcházela výraznějšímu obratu. Znamená to, že trh může ještě nějakou dobu hledat rovnováhu.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
