Ethereum pokračuje v obtížném období. Cena druhé největší kryptoměny se nedokázala vrátit nad hranici 1 700 dolarů a během posledních týdnů zůstává pod tlakem.
Zatímco obchodníci na derivátových trzích dávají stále větší prostor medvědím scénářům, data ze stakingu a on-chain analýzy naznačují, že dlouhodobá důvěra v Ethereum zůstává překvapivě silná.
Futures trh vysílá varovné signály
Jedním z nejsledovanějších ukazatelů nálady na trhu je funding rate u perpetual futures kontraktů.
U Etherea se tento ukazatel 5. června dostal do záporných hodnot. To znamená, že obchodníci sázející na pokles ceny platí prémii za udržení svých short pozic. Jinými slovy, na derivátovém trhu začíná převládat opatrnost a pesimismus.
Situaci potvrzuje také vývoj otevřených pozic na futures trzích. Celkový open interest na ETH futures se během jediného měsíce propadl o 30 % a klesl na nejnižší úroveň za posledních 13 měsíců.
Takový pokles obvykle naznačuje odliv kapitálu a nižší aktivitu institucionálních investorů.
ETF fondy zaznamenaly odliv kapitálu
Slábnoucí zájem o Ethereum je patrný i na americkém trhu spotových ETF.
Během posledních dvou týdnů zaznamenaly spotové ETF zaměřené na Ethereum čistý odliv kapitálu ve výši přibližně 323 milionů dolarů.
Vývoj přichází v době, kdy se širší kryptoměnový trh potýká s nejistotou a investoři hledají bezpečnější příležitosti. Výsledkem je nižší ochota otevírat nové býčí pozice na Ethereu.
Aktivita na síti Ethereum výrazně zpomalila
Dalším problémem je pokles aktivity přímo na blockchainu Ethereum.
Celková hodnota uzamčených aktiv (TVL) v ekosystému Etherea během posledních dvou měsíců klesla o 33 % na 37,5 miliardy dolarů.
Současně se výrazně propadly příjmy decentralizovaných aplikací. V květnu byly podle dostupných dat o 43 % nižší než průměr za předchozích šest měsíců.
Nižší aktivita na síti obvykle znamená menší generování poplatků a slabší využití samotného ETH, což bývá vnímáno jako negativní faktor pro cenu.
Staking ukazuje překvapivou sílu
Zatímco derivátové trhy zůstávají pesimistické, staking vypráví úplně jiný příběh.
Počet investorů, kteří chtějí zapojit své ETH do stakingu, nadále roste. Ve frontě na vstup mezi validátory se aktuálně nachází více než 2,9 milionu ETH, přičemž čekací doba dosahuje přibližně 50 dnů.
Celkově je nyní ve stakingu uzamčeno kolem 39,5 milionu ETH, což představuje jednu z nejvyšších hodnot v historii sítě.
Ještě zajímavější je fakt, že fronta na výstup ze stakingu je prakticky prázdná. Naznačuje to, že držitelé nemají výraznou potřebu své mince odemykat a prodávat.
Ethereum mizí z burz
Pozitivní signál přinášejí také data o burzovních rezervách.
Množství ETH drženého na kryptoměnových burzách kleslo během posledních tří měsíců z 16,15 milionu na 15,05 milionu ETH.
Pokles zásob na burzách bývá často spojován s akumulací. Investoři totiž přesouvají své mince do vlastních peněženek nebo je využívají právě pro staking.
Významnou roli v tomto trendu sehrála také společnost BitMine, která podle dat CoinGecko během posledních 30 dnů navýšila své držby o více než 337 tisíc ETH.
Pád na 1 500 dolarů nemusí být pravděpodobný
Přestože krátkodobý sentiment kolem Etherea zůstává slabý, autoři analýzy upozorňují, že samotný pokles poptávky po pákových long pozicích automaticky neznamená vysoké riziko cenového kolapsu.
Silný staking, pokračující akumulace a klesající zásoby na burzách vytvářejí protiváhu vůči negativním signálům z futures trhu.
Právě proto analytici upozorňují, že scénář prudkého propadu ceny ETH k úrovni 1 500 dolarů se za současných podmínek nejeví jako nejpravděpodobnější.
Cena je pod tlakem, panika se nekoná
Ethereum se momentálně nachází v zajímavé situaci, kdy se krátkodobé a dlouhodobé ukazatele navzájem rozcházejí. Derivátové trhy naznačují opatrnost, instituce omezují aktivitu a aktivita na blockchainu není zdaleka tak silná jako v předchozích obdobích. Z pohledu krátkodobých obchodníků tak existuje dostatek důvodů k obavám.
Na druhé straně však stojí data, která bývají pro dlouhodobé investory často důležitější. Rekordní objem stakovaného ETH, rostoucí fronta nových validátorů a pokračující odliv mincí z burz ukazují, že významná část trhu nadále věří v budoucnost Etherea.
Právě tento kontrast dělá současnou situaci tak zajímavou. Cena sice zůstává pod tlakem, ale chování dlouhodobých držitelů zatím nenasvědčuje panice ani hromadným výprodejům.
Co si myslíte vy? Převáží v následujících měsících medvědí signály z futures trhu, nebo budou mít větší váhu rekordní staking a pokračující akumulace ETH? Podělte se o svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na Bybit EU a získejte 20 EUR v Bitcoinu
Založte si účet na Bybitu, vložte alespoň 1€ a získejte odměnu