Tohle jsou 3 dividendové akcie s obrovským výnosem

Dividendové akcie letos investorům příliš radosti nedělají. Výnos indexu S&P 500 se totiž pohybuje kolem pouhého 1 %, což je historicky mimořádně nízká úroveň. Pro ty, kteří hledají pravidelný pasivní příjem, je tak stále těžší najít společnosti schopné nabídnout zajímavý výnos bez extrémního rizika. 

Přesto na trhu existují firmy, které vyplácejí dividendy přesahující 7 %, a v některých případech dokonce překračují hranici 10 %. Otázkou ale zůstává, zda jsou takové dividendy dlouhodobě udržitelné.

Dividendové akcie Ares Capital lákají výnosem přes 10 %

Společnost Ares Capital patří mezi takzvané business development companies (BDC), tedy firmy, které mají ze zákona povinnost vyplácet investorům většinu svého zdanitelného zisku. Právě tento model stojí za mimořádně atraktivním dividendovým výnosem, který se aktuálně pohybuje kolem 10,2 %.

Dvouciferný dividendový výnos bývá často varovným signálem. V případě Ares Capital však historie ukazuje poměrně odolný obchodní model. Společnost totiž více než šestnáct let dokázala dividendu nejen udržet, ale postupně ji také navyšovat.

Klíčovou otázkou je schopnost dividendu financovat. V prvním čtvrtletí letošního roku vygenerovala společnost zisk ve výši 0,47 dolaru na akcii. K tomu přidala dalších 0,15 dolaru na akcii prostřednictvím realizovaných kapitálových zisků. Celkový výsledek tak bezpečně překonal čtvrtletní dividendu ve výši 0,48 dolaru na akcii.

Ares má navíc extrémně silný polštář v podobě spill-over income (nerozděleného zisku) z minulého roku ve výši 1,38 dolaru na akcii, který plánuje alokovat v roce 2026. CEO Kort Schnabel v posledním earnings callu potvrdil, že aktuální úroveň výplaty plně reflektuje dlouhodobou ziskovost byznysu. 

Energy Transfer spoléhá na miliardové investice

Druhou společností je Energy Transfer, jeden z největších provozovatelů energetické infrastruktury ve Spojených státech. Firma funguje jako master limited partnership (MLP), tedy daňově průtoková entita, která převádí významnou část generované hotovosti přímo investorům prostřednictvím pravidelných distribucí. Aktuální dividendový výnos se pohybuje kolem 7 %.

Výsledky za první kvartál potvrdily excelentní finanční zdraví, když Energy Transfe rvygenerovala distributable cash flow (DCF) ve výši 2,7 miliardy dolarů. To bez jakýchkoliv zádrhelů pokrylo distribuci investorům v hodnotě necelých 1,2 miliardy dolarů. Zbylou část si ponechala pro další rozvoj podnikání. Pro letošní rok je alokován CapEx v rozmezí 5,5 až 5,9 miliardy dolarů na rozšiřování plynovodů a stavbu zpracovatelských kapacit. 

Nové infrastrukturní projekty mají v příštích letech zvýšit objem generovaných peněžních toků a podpořit další růst výplat akcionářům. Energy Transfer přitom dividendu navyšuje nepřetržitě od roku 2020, a vedení společnosti proto i nadále počítá s jejím každoročním růstem v rozmezí 3 až 5 %.

Významným argumentem je také skutečnost, že se firma podle vlastního managementu nachází v nejlepší finanční kondici ve své historii.

Starwood Property Trust nabízí přes 11 %

Nejvyšší dividendový výnos z trojice nabízí Starwood Property Trust. Tento realitní investiční fond zaměřený především na komerční hypotéky vyplácí investorům dividendu s výnosem přibližně 11,2 %.

Tak vysoké číslo může na první pohled působit až podezřele. Starwood však dlouhodobě staví svou strategii právě na stabilní dividendě. Společnost ji během své historie nesnížila a více než deset let drží čtvrtletní výplatu na úrovni 0,48 dolaru na akcii.

Pravdou ovšem je, že distribuovatelný zisk za první čtvrtletí dosáhl pouze 0,39 dolaru na akcii, tedy méně než činila samotná dividenda. Vedení společnosti však argumentuje tím, že disponuje nerealizovanými zisky ve výši 3,87 dolaru na akcii, které mohou rozdíl pokrýt.

Dalším důležitým prvkem je postupná diverzifikace podnikání. Vedle komerčních hypoték investuje Starwood také do rezidenčních úvěrů, infrastrukturních projektů a přímo vlastněných nemovitostí. 

Významným krokem byla akvizice společnosti Fundamental Income Properties za 2,2 miliardy dolarů. Tato transakce rozšířila portfolio o segment dlouhodobých nájemních smluv, které přinášejí stabilní a předvídatelné příjmy. Průměrná délka nájemních kontraktů dosahuje sedmnácti let a nájemné se v průměru každoročně zvyšuje o 2,2 %.

Vysoké dividendy nejsou zadarmo

Ares Capital, Energy Transfer i Starwood Property Trust nabízejí dividendy, které výrazně převyšují průměr trhu. Současně však platí, že takto vysoké dividendy nikdy nepřicházejí bez určitého rizika. 

Investoři proto musí sledovat nejen samotný dividendový výnos, ale především schopnost společnosti vytvářet dostatečné peněžní toky i v méně příznivém ekonomickém prostředí. Každá z těchto společností totiž operuje v segmentu, který je citlivější na úrokové sazby, kvalitu úvěrového trhu nebo celkovou ekonomickou aktivitu.

Právě proto se nejedná o typické defenzivní dividendové tituly a měly by být vnímány spíše jako doplněk diverzifikovaného portfolia než jako bezrizikový zdroj pasivního příjmu. Na druhé straně však současná čísla naznačují, že jejich dividendy jsou zatím podpořeny reálnými peněžními toky, nikoliv pouze optimistickými očekáváními.