Zdar všem, jmenuji se Jarda Jarolím a Vítám vás tradičně za Kryptomagazin.cz. Fed měl ve středu poslední měnově-politické rozhodnutí letošního roku, kde Fed na první dobrou přinesl, co jsme očekávali, ale stejně tam zaznělo několik informací, které nejsou pozitivní.
Asi nejvíce rezonuje, že oznámili systematický nákup krátkých dluhopisů, což je podle mnohých zase tisknutí peněz, ale ono je to složitější a proto vám za chvíli vysvětlím, že nemáte mít naivní očekávání, že Fed najednou chce rozpumpovat trhy.
Hned potom se zaměříme i na bitcoin, kde je situace naprosto tragická, protože výkonnostně není schopen v letošním roce konkurovat ani peněžnímu trhu! Takže se na to hned vrhneme a vše se dozvíte v novém videu!
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Pokud máte málo času a nestíháte si procházet naše články po jednom, zkuste naše večerní shrnutí. Vše důležité, co se událo, najdete zde přehledně na jednom místě. Každý nadpis lze rozkliknout a přejít tak na celý článek.
Zpráva dne
Fed snížil sazby, Bitcoin přesto padá
Posledních 24 hodin na kryptoměnovém trhu připomínalo jízdu na horské dráze. Americká centrální banka sice doručila očekávané snížení úrokových sazeb, ale reakce obchodníků byla divoká. Bitcoin se neúspěšně pokusil prorazit hranici 95 000 dolarů, aby následně zamířil strmě dolů. Ještě hůře jsou na tom altcoiny v čele s Cardanem, které odepisují desítky procent.
Třetí letošní zásah Fedu poslal úroky do pásma 3,50 % – 3,75 %. Ačkoliv levnější peníze obvykle rizikovým aktivům svědčí, trh reagoval klasickým scénářem pump and dump. [1]
Aktuální ceny kryptoměn můžete sledovat pod přiloženým odkazem ZDE.
Před malou chvílí ukončila zasedání centrální banka Spojených států (Fed) a podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. S tím se počítalo a trhy tuto událost jistě již mají započtenou do cen. Součástí zveřejnění je ale i dlouhodobá projekce, a ta prošla a změnou.
Bitcoin se ustálil kolem úrovně 92 000 dolarů, takže trh možná získal zpátky jednu z klíčovou úrovní ve svůj prospěch. Což by minimálně krátkodobě mohlo pomoci.
Na trzích se prakticky nic důležitého nestalo v uplynulém týdnu. Důležitého hlavně z pohledu hlavních témat. Ty zůstávají pořád jen dvě: umělá inteligence a výška sazeb. Vzhledem k tomu, že se blíží datum 10. prosince, kdy zasedne americký Fed, tak logicky se do popředí dostává především otázka snížení sazeb. Ve skutečnosti to však není otázka.
Konec roku je blízko a to znamená poslední měnově-politické rozhodnutí Federálního rezervního systému v roce 2025. Fed spolu s měnově-politickým rozhodnutím zveřejní i ekonomickou projekci, která klíčová pro očekávání investorů.
S největší pravděpodobností Fed přinese pokles úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu, ale určující bude, zdali půjde o „jestřábí“ nebo „holubičí“ snížení. Bude to i poslední snížení sazeb vůbec? Což bude plynout jednak z komunikace předsedy Jeroma Powella a řečené ekonomické projekce.
Hledáte nejlepší způsob, jak odstartovat své investice? Registrujte se na XTB s kódem KRYPTOMAGAZIN a získejte akcii zdarma jako příjemný startovací dárek.
Rozpolcený americký Fed ve středu schválil snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu, letos už potřetí a v souladu s očekáváním trhu. Bitcoin se však drží kolem úrovně 90 000 USD.
Ethereum se tento týden přiblížilo k hodnotě 3 400 dolarů, což je jeho nejvyšší cena za poslední tři týdny. Růst nastartovala slabá data z amerického trhu práce, která zvýšila očekávání, že americká centrální banka přistoupí ke snížení úrokových sazeb dříve, než se předpokládalo.
I přes růst o více než 11 % za posledních sedm dní však obchodníci zůstávají opatrní. Aktivita na základní vrstvě Etherea totiž výrazně klesá a omezená poptávka po dlouhých pákových pozicích může krátkodobý růstový potenciál brzdit.
Bitcoin se vyšplhal až k 94 000 dolarům, ale následně otočil a z ceny odepsal 2 650 dolarů. Obrat se odehrál zároveň s oslabením amerických akcií, které reagovaly na nejistotu ohledně pracovního trhu a rostoucí obavy z přepálených valuací firem spojených s umělou inteligencí.
Část bitcoinů odtékajících z kryptoměnových burz míří do soukromých peněženek, ale významnou roli hrají také ETF a instituce, které kryptoměnu aktivně hromadí. Jsou dané přesuny růstovým signálem?
Bitcoin v úterý vystřelil na 94 652 dolarů, což je nejvyšší cena za poslední tři týdny. Podle analytiků ze Santimentu šlo o vítaný růst, který okamžitě probudil FOMO mezi obchodníky a zvýšil počet výzev k dalším nákupům na sociálních sítích.
Založte si Chytrý učet u Raiffeisenbank a získejte bonus 3000 Kč
Založte si účet přes tlačítko níže. Každý měsíc můžete získat 500 Kč Stačí provést alespoň 10 plateb kartou měsíčně. Aktivita se sleduje po dobu 6 měsíců od měsíce, kdy jste si účet otevřeli. Celkem tak můžete získat až 6 x 500 Kč.
Cena stříbra se v pondělí 1. prosince vyšplhala na nové historické maximum, když futures kontrakty vzrostly o více než tři procenta a překonaly hranici 59 dolarů za unci.
Následující den se však kurz mírně propadl a obchodoval se těsně nad 57 dolary, což představovalo denní pokles o 1,89 %. Jak se tedy vyvíjí trh se stříbrem a kolik by dnes vydělal investor, který na začátku roku investoval 1 000 dolarů?
Stříbro dosáhlo nového historického maxima
Růst ceny stříbra je poháněn především nedostatkem na trhu a rostoucími náklady na jeho pronájem, které se dostaly na nejvyšší úroveň za více než dvacet let. Nedávné napětí na londýnském trhu s fyzickým stříbrem navíc vyvolalo mezi investory obavy, že nabídka nemusí být schopna uspokojit rostoucí poptávku.
Podle zprávy World Silver Survey 2025 od organizace Silver Institute se celosvětová těžba stříbra již deset let snižuje. Zmíněný dlouhodobý pokles produkce vytváří tlak na ceny a zároveň podporuje zájem investorů o drahé kovy jako bezpečné útočiště v době nejistoty.
Letošní rok přinesl zvýšenou volatilitu na akciových trzích, což vedlo mnoho investorů k přesunu kapitálu do komodit. Stříbro se tak stalo nejen uchovatelem hodnoty, ale i klíčovým průmyslovým materiálem. Jeho využití v moderních technologiích, zejména v sektoru obnovitelných zdrojů a elektroniky, posiluje dlouhodobý růstový potenciál.
Rozvoj umělé inteligence a technologií autonomního řízení vozidel přispívá k dalšímu růstu poptávky. Průměrné elektrické vozidlo obsahuje přibližně 25 gramů stříbra, které se používá v elektronických součástkách, senzorech a bateriových systémech. Trend zvyšuje tlak na dodavatelské řetězce a prohlubuje nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou.
Kombinace technologického rozvoje, geopolitické nejistoty a měnové politiky vytváří prostředí, v němž se stříbro stává atraktivní investicí.
Investoři sledují nejen krátkodobé cenové výkyvy, ale i dlouhodobé fundamenty, které naznačují, že drahý kov může zůstat silným aktivem i v následujících letech.
Kolik má nyní hodnotu investice 1 000 dolarů do stříbra z počátku letošního roku
Od začátku roku se cena stříbra téměř zdvojnásobila. Hodnota vzrostla o 92 % oproti ceně z 1. ledna, kdy se obchodovalo za 29,56 dolaru za unci. Růst překonal i zlato, které za stejné období posílilo přibližně o 60 %.
Investor, který by na začátku letošního roku vložil 1 000 dolarů do stříbra, by měl nyní přibližně 1 928 dolarů. Výsledek ukazuje, že stříbro dokázalo nabídnout mimořádný výnos v relativně krátkém období.
Vývoj potvrzuje, že stříbro zůstává citlivé na makroekonomické faktory i na změny v měnové politice. Očekávání, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby, podporuje růst cen drahých kovů, protože nižší sazby snižují atraktivitu držby hotovosti a dluhopisů.
Zároveň se zvyšuje zájem o fyzické držení stříbra i o investice prostřednictvím fondů a derivátů. Investoři hledají způsoby, jak se zajistit proti inflaci a kolísání měn. Stříbro se tak stává strategickou součástí diverzifikovaného portfolia, které kombinuje stabilitu s růstovým potenciálem.
Výhled pro zbytek roku zůstává pozitivní, i když analytici upozorňují na možnost krátkodobých korekcí. Trh se stříbrem je citlivý na změny v průmyslové poptávce, zejména v sektoru elektromobility a solární energie. Pokud bude pokračovat rozvoj zelených technologií, může poptávka po stříbře dále růst.
Z dlouhodobého hlediska se očekává, že omezená nabídka a rostoucí průmyslové využití udrží ceny na vyšších úrovních. Investoři, kteří sledují trendy v oblasti technologií a energetiky, mohou ve stříbře vidět příležitost k ochraně kapitálu i k dosažení zisku.
Obchodujte stříbro na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
Rozpolcený americký Fed ve středu schválil snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu, letos už potřetí a v souladu s očekáváním trhu.
Bitcoin se jako obvykle před zasedáním FOMC nadechl a v pondělí vystřelil nad 94 000 dolarů, jenže mediální interpretace jestřábího snížení sazeb ukazuje na centrální banku, která se nedokáže shodnout na dalším směru americké měnové politiky ani stavu ekonomiky.
A právě nálepka jestřábí u tohoto snížení sazeb může vyvolat prodejní reakci. Bitcoin tak může zůstat zaseknutý v pásmu, dokud se neobjeví nový motor růstu.
CNBC upozornila, že poměr hlasů 9:3 ukazuje na přetrvávající obavy členů Fedu z neochabující inflace. Zároveň naznačuje, že tempo růstu ekonomiky a rychlost budoucích snižování sazeb by se v příštím roce mohly zpomalit.
Podle Glassnode se Bitcoin stále pohybuje ve strukturálně křehkém pásmu pod 100 000 dolary, sevřený mezi krátkodobou cenou pořízení okolo 102 700 USD a „skutečným tržním průměrem“ na 81 300 USD.
Data Glassnode navíc ukazují slábnoucí onchain aktivitu, ústup zájmu o futures a pokračující prodejní tlak, což udržuje BTC pod hranicí 100 000 USD.
Bitcoin se musí vrátit nad 100 000 USD
Neschopnost BTC prorazit zpět nad 100 000 dolarů podle Glassnode odráží rostoucí strukturální napětí. Čas totiž začíná hrát proti býkům. Čím déle cena zůstává uvězněná v křehkém pásmu, tím více narůstají nerealizované ztráty a tím vyšší je riziko nucených prodejů.
Relativní nerealizovaná ztráta (30denní SMA) vzrostla na 4,4 %. Skončilo tak dvouleté období, kdy byla pod 2 %, a trh se přesunul do stresovější fáze. Přestože se BTC odrazil z minima 22. listopadu až k 92 700 USD, očištěná realizovaná ztráta podle entit dál rostla a dosáhla 555 milionů dolarů denně, hodnoty viděné naposledy při kolapsu FTX.
Současně dlouhodobí držitelé (HODLeři s více než ročním horizontem) realizovali přes 1 miliardu dolarů denně na ziscích, přičemž vrchol dosáhl rekordních 1,3 miliardy.
Kombinace kapitulace kupců z vrcholu a masivní distribuce od dlouhodobých držitelů tak dál drží BTC pod klíčovými cenovými úrovněmi a brání návratu nad rezistenci 95 000–102 000 USD.
CryptoQuant upozornil, že kryptotrh často roste před zasedáním FOMC. Teď se však objevila výrazná divergence. Cena bitcoinu roste, ale otevřený zájem (OI) u futures dál klesá.
OI padal už během korekce od října a ani po dně z 21. listopadu nezačal stoupat, i když cena mířila k vyšším hodnotám. Nastalá situace ukazuje na růst tažený hlavně spotovým trhem, nikoli spekulací s pákou.
CryptoQuant dodává, že spotové trendy jsou zdravé, ale dlouhodobý růstový moment historicky vyžaduje také rostoucí páku. Deriváty navíc dominují trhu objemy, spotové obchodování tvoří jen asi 10 % aktivit derivátového trhu.
Pokud budou tržní očekávání ohledně snižování sazeb slábnout, může být obtížné spotový tah udržet.
Můj komentář
Článek dobře vystihuje současnou situaci. Bitcoin není „slabý“, jen se pohybuje v prostředí, kde chybí jasný impuls. Spotové nákupy jsou stále solidní, ale bez větší aktivity na derivátových trzích má růst omezený dech. Zároveň na BTC tlačí čas a narůstající stres mezi krátkodobými držiteli, což zvyšuje pravděpodobnost prudšího pohybu.
Když se cena příliš dlouho zasekne pod silnou rezistencí, trh většinou reaguje výrazným breakoutem, ať již nahoru, nebo dolů. Klíčové bude, jak Bitcoin zareaguje na další makro data a zda trh najde nový katalyzátor. Fed teď spíš přilévá nejistotu než jistotu.
Závěr
Bitcoin se po třetím letošním snížení sazeb ocitá v prostředí plném protichůdných signálů. Fed sice ubral z úroků, ale jeho „jestřábí“ tón trhům připomněl, že další uvolňování nemusí přijít tak rychle, jak investoři doufali.
Onchain data zároveň ukazují rostoucí napětí. Dlouhodobí držitelé vybírají zisky, krátkodobí trpí ztrátami a futures trh zůstává slabý. Dokud se neobjeví nový impuls, který by vrátil BTC nad 100 000 USD, může zůstat trh sevřený v úzkém, křehkém pásmu.
Nedostatek jasnosti ohledně budoucího snižování úrokových sazeb pod vedením Jeroma Powella podle analytiků brzdí aktuální růst ceny bitcoinu.
Investoři sledují kroky americké centrální banky s napětím, protože právě měnová politika Fedu má zásadní vliv na trhy s rizikovými aktivy. Jaké dopady může mít současné rozhodnutí na kryptoměny a širší ekonomiku?
Federální rezervní systém snížil ve středu úrokové sazby o 25 bazických bodů na cílové pásmo 3,5 % až 3,75 %. Smíšené komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella však podle analytiků pravděpodobně utlumí růst ceny Bitcoinu, dokud se cyklus snižování sazeb znovu nerozběhne v roce 2026.
Powell během zasedání Federálního výboru pro volný trh uvedl, že rizika inflace jsou v krátkodobém horizontu vychýlena směrem nahoru a rizika zaměstnanosti směrem dolů.
Dodal, že neexistuje žádná bezriziková cesta pro měnovou politiku. Jeho vyjádření nebyla tak „jestřábí“, jak někteří analytici očekávali, přesto se nyní předpokládá, že Fed pod Powellovým vedením provede v roce 2026 pouze jedno další snížení úrokových sazeb.
Zakladatel Coinbureau Nic Puckrin uvedl, že pozornost se v roce 2026 přesune k likviditě a politice bilance Fedu. Přestože byl oznámen nákup státních pokladničních poukázek, kvantitativní uvolňování podle něj nezačne, dokud se nezačnou objevovat problémy na trzích, což obvykle znamená vyšší volatilitu a možné ztráty.
Nízké úrokové sazby podporují riziková aktiva, jako je Bitcoin, ale podle dat společnosti CME Group očekává pouze 24,4 % obchodníků snížení sazeb na příštím zasedání FOMC v lednu 2026.
Donald Trump mezitím zvažuje náhradu Jeroma Powella. Favoritem na pozici předsedy Fedu je ředitel Národní ekonomické rady Kevin Hassett, který dříve působil jako poradce v akademické a regulační radě společnosti Coinbase.
Powell hodnotí ekonomiku smíšeně, Trump tlačí na další snižování sazeb
Powell uvedl, že spotřebitelské výdaje a podnikové investice zůstávají „solidní“ a že propouštění i nábor jsou stále nízké. Inflace však podle něj zůstává „poněkud zvýšená“ nad cílovou hodnotou 2 %, zatímco trh s bydlením je nadále slabý.
Fed k uvedeným závěrům dospěl na základě dostupných tržních dat, ale Powell připustil, že mu chybí několik měsíců veřejných ekonomických zpráv kvůli uzavření americké vlády.
Trump už nyní vyvíjí tlak na příštího předsedu Fedu, aby pokračoval ve snižování úrokových sazeb. Powellovo funkční období končí v květnu 2026. Podle ekonomických analytiků může politický tlak z Bílého domu ovlivnit budoucí rozhodování centrální banky, což by mohlo přinést větší nejistotu na finanční trhy.
Fed se tak ocitá v obtížné situaci. Na jedné straně čelí potřebě udržet inflaci pod kontrolou, na druhé straně musí podporovat hospodářský růst a zaměstnanost. Každé rozhodnutí o úrokových sazbách má přímý dopad nejen na americkou ekonomiku, ale i na globální finanční trhy.
Dopady na Bitcoin a kryptoměnový trh
Snížení úrokových sazeb obvykle zvyšuje atraktivitu rizikových aktiv, protože investoři hledají vyšší výnosy mimo tradiční trhy. Bitcoin tak může z dlouhodobého hlediska profitovat, pokud bude měnová politika Fedu uvolněnější.
Krátkodobě však nejistota kolem budoucích kroků centrální banky brzdí růst ceny BTC.
Trh s kryptoměnami reaguje citlivě na jakékoli změny v očekáváních ohledně sazeb. Pokud se potvrdí, že Fed bude v roce 2026 pokračovat pouze v omezeném snižování, může situace znamenat delší období stagnace pro digitální aktiva. Naopak rychlejší uvolnění měnové politiky by mohlo přinést nový impuls pro růst.
Ekonomové upozorňují, že měnová politika Fedu zůstává klíčovým faktorem pro vývoj kryptoměn i akciových trhů. Investoři proto sledují nejen samotná rozhodnutí o sazbách, ale i doprovodné komentáře představitelů centrální banky.
Současná situace ukazuje, že trhy potřebují jasnější signály o budoucím směru politiky Fedu. Bez nich zůstane volatilita vysoká a investoři budou nadále váhat s většími pozicemi v rizikových aktivech.
Vývoj v příštích měsících tak bude zásadní pro určení, zda se Bitcoin a další kryptoměny dočkají nového růstového cyklu, nebo zda zůstanou pod tlakem nejistoty.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Údaje z onchain platformy CryptoQuant ukazují, že drobní držitelé Bitcoinu posílají na burzu Binance nejmenší objemy v historii. Co stojí za prudkým poklesem zájmu a jakou roli hrají velcí investoři i nové investiční nástroje?
Přílivy „krevet“ na Binance dosahují historických minim
Podle dat z platformy CryptoQuant se v roce 2025 dramaticky snížil objem Bitcoinů, které retailoví investoři posílají na největší kryptoměnovou burzu Binance. Investoři s držením do 1 BTC, tedy zhruba do 90 000 dolarů, prakticky opustili aktivní obchodování. Oproti medvědímu trhu v roce 2022 je jejich aktivita jen zlomkem tehdejší úrovně.
Analytik Darkfost uvedl, že aktivita menších držitelů Bitcoinu, často označovaných jako „shrimps“, klesla na jednu z nejnižších hodnot, jaké kdy byly zaznamenány.
V prosinci 2022 činil denní příliv těchto investorů na Binance přibližně 2 675 BTC, tedy kolem 242 milionů dolarů denně při třicetidenním klouzavém průměru. V letošním roce se však objem propadl na pouhých 411 BTC denně, což představuje nejnižší úroveň v historii měřených dat.
Darkfost upozornil, že nejde o běžnou korekci, ale o hlubší strukturální změnu v chování retailových investorů. Vývoj naznačuje, že drobní účastníci trhu ztrácejí zájem o přímé obchodování s kryptoměnami, zatímco velcí hráči posilují své pozice.
Zatímco aktivita retailu klesá, ukazatele sledující rozdíl mezi pozicemi velkých investorů a drobných obchodníků zůstávají optimistické. Metoda zvaná „Whale versus Retail Delta“ porovnává dlouhé pozice obou skupin a naznačuje, že velcí investoři jsou nyní rekordně silně zainvestováni do dlouhých pozic.
Podle Joaa Wedsona, zakladatele a ředitele analytické platformy Alphractal, se podobné situace v minulosti objevily vždy v době, kdy se tvořilo lokální dno ceny Bitcoinu.
Wedson upozornil, že při takto vysokých úrovních bývaly v minulosti zaznamenány nejen lokální cenové dna, ale také rozsáhlé likvidace pozic. Celkový vývoj může naznačovat, že se trh nachází v přechodové fázi, kdy retail ustupuje a velcí hráči přebírají kontrolu nad směrem ceny.
Buďte s námi dnes v 19:25 na streamu, na kterém se zaměříme na jednu z klíčových událostí letošního roku, protože se koná zasedání Fedu. Událost budeme detailně a živě komentovat.
Bitcoinové ETF mění chování retailových investorů
Analytici z CryptoQuant vysvětlují pokles aktivity drobných investorů v souvislosti s rozvojem nových investičních nástrojů, především amerických spotových Bitcoin ETF. Fondy umožňují získat expozici vůči Bitcoinu bez nutnosti řešit soukromé klíče, bezpečnost peněženek nebo správu účtů na burzách.
Podle Darkfosta poskytují ETF jednodušší a bezpečnější způsob, jak investovat do Bitcoinu, což přirozeně snižuje potřebu drobných investorů obchodovat přímo na kryptoměnových burzách. Trend přispívá k zásadní změně v tom, jak retail participuje na trhu.
ETF však nejsou jediným faktorem, který ovlivňuje chování investorů. Významnou roli hraje i rostoucí profesionalizace trhu, přísnější regulace a vyšší vstupní bariéry pro drobné obchodníky. Mnoho investorů proto volí pasivní přístup prostřednictvím tradičních finančních produktů, které nabízejí nižší riziko a jednodušší správu.
Letošní listopad byl pro bitcoinové ETF zkouškou odolnosti. Největší fond, iShares Bitcoin Trust od společnosti BlackRock, zaznamenal čisté odlivy ve výši 2,3 miliardy dolarů. Přesto se dané produkty staly klíčovým prvkem trhu a přitahují institucionální i konzervativní investory.
Pokles přílivů retailových investorů na Binance odráží hlubší transformaci celého kryptoměnového ekosystému. Bitcoin se postupně přesouvá z rukou drobných obchodníků k institucionálním investorům, kteří využívají sofistikovanější nástroje a strategie. Zmíněný posun může mít dlouhodobé důsledky pro volatilitu i likviditu trhu.
Zatímco dříve dominovali drobní investoři, dnes hrají hlavní roli velcí držitelé a fondy. Ti určují směr ceny a ovlivňují náladu na trhu. Retail se přesouvá do pasivnějších forem investování, což může vést ke stabilnějšímu, ale méně dynamickému vývoji ceny Bitcoinu.
Analytici se shodují, že současný vývoj není krátkodobý jev. Strukturální pokles aktivity drobných investorů může pokračovat i v dalších letech, pokud se nezmění motivace k přímému obchodování. Přesto zůstává Bitcoin atraktivním aktivem, které si udržuje silnou pozici v globálním finančním systému.
Každý investor by měl mít na paměti, že každé rozhodnutí o investici do kryptoměn nese riziko. Vývoj trhu je ovlivněn mnoha faktory, které nelze přesně předvídat. Před jakýmkoli krokem je proto nezbytné provést vlastní analýzu a zhodnotit osobní investiční cíle.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Strategy, největší firemní držitel Bitcoinu, letos výrazně zpomalil tempo nákupů. Analytici z CryptoQuantu krok čtou jako přípravu na dlouhou fázi medvědího trhu.
CryptoQuant ve středeční zprávě uvedl, že se nákupy Bitcoinu ze strany Strategy v roce 2025 zhroutily. Firma podle nich dramaticky omezila měsíční akumulaci Bitcoinu od konce roku 2024. A čísla jsou výmluvná:
Měsíční nákupy spadly z vrcholu 134 000 BTC v roce 2024 na pouhých 9 100 BTC v listopadu 2025. Tento měsíc jde zatím jen o 135 BTC. Při 24měsíční rezervě je jasné jediné: připravují se na bear market!CryptoQuant
Strategy 17. listopadu nakoupila 8 178 BTC za zhruba 835,5 milionu dolarů, což je její největší nákup od července. Celkové držby firmy tím stouply na 649 870 BTC v hodnotě 58,7 miliardy dolarů.
Společnost se v posledních měsících ocitla pod velkým tlakem. Trh s kryptoaktivy oslabil a rozpadla se i „BTC proxy trade“ strategie, tedy model, kdy firmy v pokladně hromadí Bitcoin a těžaři drží část produkce.
Strategy buduje obranu proti pokračujícímu tlaku na trhu
V listopadu CEO Strategy Phong Le připustil, že firma může v krajním případě část svých BTC prodat, aby pokryla náklady na dluh. Uvedl však dvě podmínky: cena akcií by musela spadnout pod čistou hodnotu aktiv (NAV) nebo by se společnosti uzavřel přístup k financování.
Firma si také vytvořila hotovostní rezervu ve výši 1,4 miliardy dolarů, aby pokryla dividendy a splátky dluhu. Rezerva by měla pokrýt 12 měsíců závazků a Strategy ji chce dál navyšovat na dvouletý polštář.
Další komplikací je snaha získat místo v hlavních burzovních indexech. MSCI, který stanovuje podmínky pro zařazení, navrhuje změnu pravidel. Z indexů by vyloučil firmy, jejichž více než 50 % aktiv tvoří kryptoměny.
Navrhované pravidlo by odřízlo společnosti typu Strategy od pasivních přílivů kapitálu, které indexové fondy přinášejí. Michael Saylor, spoluzakladatel Strategy, uvedl, že firma s MSCI o návrhu už jedná. Nová pravidla mají vstoupit v platnost v lednu.
Můj komentář
Vývoj beru jako důležitý signál z prostředí velkých hráčů. Strategy byla dlouhodobě symbolem agresivní akumulace Bitcoinu, a když i ona šlápne na brzdu, je to známka opatrnosti na straně korporací. Neznamená to ale nutně konec růstu BTC. Trh často reaguje opačně, než čekají aktéři pokladního typu.
Ale v horizontu měsíců to potvrzuje, že volatilní období ještě nekončí. Pokud přijde medvědí trh, bude podle mě kratší a mělčí, protože poptávka ze strany ETF a retailu je stále silná. Strategy možná zpomalila, ale trh jako celek neustoupil.
Závěr
Strategy výrazně brzdí nákupy Bitcoinu a soustředí se na přežití v prostředí ochabujícího krypto trhu. Firma si buduje masivní hotovostní rezervy, připravuje se na možné omezení přístupu k financování a řeší i hrozbu vyřazení z hlavních indexů.
Přestože zůstává největším firemním držitelem BTC, její kroky dnes vypadají spíše defenzivně. Jde o jasný signál, že počítá s delším obdobím zvýšené volatility a možná i hlubšího poklesu.
Ethereum se tento týden přiblížilo k hodnotě 3 400 dolarů, což je jeho nejvyšší cena za poslední tři týdny.
Růst nastartovala slabá data z amerického trhu práce, která zvýšila očekávání, že americká centrální banka přistoupí ke snížení úrokových sazeb dříve, než se předpokládalo.
I přes růst o více než 11 % za posledních sedm dní však obchodníci zůstávají opatrní. Aktivita na základní vrstvě Etherea totiž výrazně klesá a omezená poptávka po dlouhých pákových pozicích může krátkodobý růstový potenciál brzdit.
Primární síť klesá, sekundární rostou
Data analytické platformy Nansen ukazují, že se třicetidenní poplatky na Ethereu propadly o 62 %. Pokles je mnohem výraznější než u konkurenčních sítí jako Tron, Solana nebo HyperEVM, kde průměrný pokles dosáhl přibližně 22 %.
Trend poklesu aktivity z velké části souvisí s rostoucím využíváním řešení druhé vrstvy a také s prosincovou aktualizací Fusaka. Zmíněná aktualizace zlepšila efektivitu sítě a tím přispěla ke snížení poplatků.
Zatímco aktivita na hlavní vrstvě slábne, některé sítě nad ní rostou rekordním tempem. Na síti Base vzrostl počet transakcí o 108 %, síť Polygon zaznamenala zvýšení o 81 %. Hodnoty potvrzují, že se ekosystém etherea stále rozvíjí, i když jeho základní vrstva vypadá utlumeně.
Z hlediska derivátů zůstává trh poměrně vyrovnaný. Roční financovací sazba perpetual futures se drží okolo 9 %, tedy uprostřed běžného pásma mezi 6 a 12 %, což signalizuje relativně rovnoměrné rozložení mezi dlouhými a krátkými pozicemi.
Opatrnější přístup obchodníků se projevil poté, co americký Úřad pro statistiku práce oznámil, že počet propouštění v říjnu stoupl na 1,85 milionu, což je nejvyšší hodnota od roku 2023.
ETH stále dominuje a má prostor růst
I přes rostoucí cenu zůstává Ethereum 32 % pod svým historickým maximem ze srpna 2024. Objem obchodů na decentralizovaných burzách klesl za posledních sedm dní na 13,4 miliardy dolarů.
Příjmy z decentralizovaných aplikací spadly na pětiměsíční minimum 12,3 milionu dolarů. Celková hodnota uzamčená v protokolech se propadla na 76 miliard dolarů ze 100 miliard před dvěma měsíci.
Pokles se týkal i některých klíčových projektů, například Pendle, Athena, Morpho nebo Spark. I přes pokles si Ethereum udržuje dominantní pozici s 68% tržním podílem v DeFi, přičemž Solana nedosahuje ani na 10 %.
Zastánci etherea zdůrazňují, že schopnost přesouvat aktivitu na řešení druhé vrstvy představuje dlouhodobě udržitelný model škálování, který konkurence zatím nenabízí v podobné míře.
Regulační prostředí rovněž naznačuje budoucí růst. Komisař SEC Paul Atkins uvedl, že tokenizace amerického trhu by mohla být realitou během několika let a že blockchain nabízí výrazné výhody v oblasti transparentnosti a predikovatelnosti.
Dodal, že Spojené státy by měly technologii přijmout a umožnit její rozvoj na domácí půdě.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Před malou chvílí ukončila zasedání centrální banka Spojených států (Fed) a podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. S tím se počítalo a trhy tuto událost jistě již mají započtenou do cen. Součástí zveřejnění je ale i dlouhodobá projekce, a ta prošla a změnou.
V rámci posledního letošního zasedání došla komise k rozhodnutí o snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů. Podle nástroje CME FedWatch to očekávalo skoro 90 % obchodníků na chicagské derivátové burze. Na příští rok očekávají ještě dvě další, ale tam do toho vstoupí ještě mnoho faktorů.
Je vlastně zajímavé, že obchodníci počítají s dvěma sníženími pro příští rok, když v rámci poslední dlouhodobé projekce většina členů komise očekávala, že sazba bude stagnovat. Možná, že se do jejich optimismu propisuje i rétorika amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Ten dlouhodobě kritizuje Fed za nerozhodnost a poškozování ekonomiky díky vysoké sazbě. Do karet mu hraje i blížící se konec volebního období Jerome Powell, předsedy Fed. Podle zákulisních informací aktuálně probíhají finální kola výběru nového předsedy. Ten bude velice pravděpodobně sdílet názory aktuálního prezidenta. Aktuálně je podle Polymarketu favoritem Kevin Hassett.
Ostatně i možná změna nálady v komisi lze sledovat na jejich dlouhodobém výhledu. Můžete se podívat na zářijovou projekci a porovnat jí s tou současnou. Vidíme, že razantnější snížení sazby v příštím roce se zdá pravděpodobnější většímu počtu komisařů.
Aktuální dlouhodobá projekce vývoje základní úrokové sazby podle komisařů Fed (zdroj: federalreserve.gov).
Pro nás bude navíc důležitá i tisková konference Jerome Powella, která začíná ve 20:30. Tu vám přineseme živě v našem studiu, kde je připravený Jaroslav Jarolím, Matěj Široký a Adam Nemčík. Kromě samotné konference tedy uslyšíte i okamžitou zpětnou vazbu našich analytiků.
Získejte kurz obchodování v hodnotě 2000 dolarů zdarma!
eToro je investiční platforma pro více aktiv. Hodnota vašich investic může růst nebo klesat. Váš kapitál je ohrožen.
Bitcoin opět přitahuje pozornost investorů. Analytická platforma Capriole Investments zaznamenala pátý nákupní signál metriky Hashrate Ribbons v letošním roce.
Indikátor, který sleduje výkon těžařů a sílu sítě, se v minulosti ukázal jako spolehlivý při určování dlouhodobých cenových minim. Mohl být pokles pod 90 000 dolarů příležitostí k nákupu?
Metrika Hash Ribbons, která sleduje výkon těžařů a obnovu hashrate po obdobích kapitulace, vyslala další signál k nákupu BTC. Cena kryptoměny přitom 21. listopadu klesla až na 80 500 dolarů z historického maxima 126 000 dolarů. Tento ukazatel naznačuje, že těžaři čelí zvýšenému tlaku.
Graf Capriole Investments ukazuje, že 30denní klouzavý průměr hashratu klesl pod 60denní průměr, což značí fázi kapitulace těžařů. Většinou se tyto situace pojí s výraznými slevami na trhu a následnými dlouhodobými růstovými příležitostmi.
Hash Ribbons má podle analytiků dlouhodobě působivou historii při odhalování cenových minim a jeho „buy“ signály se objevují jen zřídka.
Analytik Darkfost z platformy CryptoQuant upozornil, že signál sice naznačuje vhodnou dobu k nákupu, ale neznamená nutnost okamžité akce. Podle něj jde o období, kdy jsou těžaři pod tlakem, což může krátkodobě vyvolat medvědí trh.
V krátkodobém horizontu mohou být zmíněné fáze pro trh nepříznivé, protože těžaři často zvyšují prodeje, aby pokryli výrobní náklady. Z dlouhodobého pohledu však nucené prodeje vytvářejí silné akumulační příležitosti, které v minulosti předznamenaly růst.
Rezervy těžařů zůstávají letos víceméně stabilní, avšak od začátku října dochází k postupnému odprodeji. Veřejné těžařské peněženky držely přibližně 1,8 milionu BTC, což představuje pokles o 5 000 BTC od 10. října. Trend naznačuje, že část těžařů prodává, aby udržela provozní stabilitu.
Včerejší růst ceny Bitcoinu narazil na odpor poblíž úrovně 94 000 dolarů, která odpovídá ročnímu otevření a 200dennímu klouzavému průměru. Tato kombinace tvoří silnou rezistenci, kterou se zatím nepodařilo překonat.
Naopak podpora se vytvořila v pásmu 89 000 až 90 500 dolarů, kde se nachází 50denní a 100denní klouzavý průměr. Udržení dané zóny je klíčové pro stabilizaci ceny a případný další růst.
Pro potvrzení obratu trendu by Bitcoin musel prorazit rezistenci na 92 000 dolarech a zároveň se udržet nad 200denním průměrem. Mohl by tak zahájit udržitelnou cestu k hranici 100 000 dolarů.
Na druhé straně medvědí obchodníci se pokusí stlačit cenu pod 90 000 dolarů. Pokud by k tomu došlo, mohl by následovat delší pokles až k úrovni 40 000 dolarů. Trh tak zůstává rozpolcený mezi optimismem dlouhodobých investorů a obavami krátkodobých spekulantů.
Rizika a odpovědnost investorů
Každé investiční rozhodnutí v kryptoměnovém prostoru nese riziko. Trh s Bitcoinem je vysoce volatilní a jeho vývoj ovlivňují nejen technické faktory, ale i makroekonomické události. Investoři by měli vždy provádět vlastní analýzu a nepodléhat emocím.
Výhled na další vývoj Bitcoinu zůstává nejistý. Hash Ribbons sice naznačují možnost blížícího se dna, ale krátkodobé výkyvy mohou přinést další poklesy. Dlouhodobí investoři mohou vnímat současnou situaci jako příležitost k akumulaci, zatímco krátkodobí obchodníci by měli být opatrní.
Budoucnost Bitcoinu bude záviset na chování těžařů, vývoji poptávky a reakci trhu na makroekonomické změny. Pokud se podaří udržet podporu nad 90 000 dolary a prolomit klíčovou rezistenci, může následovat nový růstový cyklus. V opačném případě hrozí návrat k nižším úrovním, které by mohly otestovat trpělivost investorů.
Hash Ribbons tak zůstávají jedním z nejpozorovanějších indikátorů na trhu, protože často signalizují okamžiky, kdy se trh rozhoduje o dalším směru. Současný signál může být začátkem nové fáze akumulace, nebo jen krátkodobým odrazem v rámci širší korekce.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
![[Souhrn článků] + Fed snížil sazby, Bitcoin přesto padá](https://kryptomagazin.cz/cdn-cgi/image/width=768,height=512,fit=crop,quality=70,format=auto,onerror=redirect,metadata=none/wp-content/uploads/2020/08/Vecer_Kryptomagazin-1.jpg "[Souhrn článků] + Fed snížil sazby, Bitcoin přesto padá")
