Ethereum ovládá tokenizaci, miliardy přibývají rychleji než uživatelé

Ethereum upevňuje pozici největší blockchainové sítě pro tokenizovaná reálná aktiva. Jejich hodnota v srpnu překročila 17 mld. dolarů a rostou i převody nebo počet držitelů. Širší aktivita sítě ale zatím za institucionálním rozmachem zaostává.

Ethereum drží téměř polovinu trhu

Hodnota reálných aktiv distribuovaných prostřednictvím etherea dosáhla 14. srpna podle dat RWA.xyz 17,36 mld. dolarů. Do 16. srpna se ukazatel Distributed Asset Value mírně snížil na přibližně 17,29 mld. dolarů, hranice 17 mld. dolarů ale zůstává bezpečně překonaná. Ethereum tak dál vede mezi blockchainy využívanými pro tokenizaci fondů, dluhopisů, úvěrů a dalších tradičních finančních aktiv.

Podle pololetní zprávy Stobox založené na datech RWA.xyz drželo ethereum v červenci přibližně 47,9 % trhu tokenizovaných reálných aktiv. Podíl přes 50 %, který se objevoval ve starších statistikách, už proto neplatí.

Náskok před konkurencí ale zůstává výrazný. Mezi nejznámější institucionální produkty patří tokenizovaný fond BUIDL od BlackRocku. Na veřejném ethereum působí také fondy peněžního trhu společnosti J.P. Morgan Asset Management.

Roste rovněž používání tokenizovaných aktiv. K 14. srpnu evidoval RWA.xyz 223 858 držitelů a převody v hodnotě přibližně 13,32 mld. dolarů za 30 dní. Počet držitelů byl meziročně i meziměsíčně výš a objem převodů proti předchozím 30 dnům vzrostl o více než 18 %. Data CryptoQuant citovaná ve stejné době zároveň ukazovala růst sedmidenního průměru aktivních adres z přibližně 373 000 v červenci na 476 000 v polovině srpna.

Zbytek sítě zatím stejným tempem neroste

Krátkodobý růst aktivních adres ale neznamená plošné oživení celého ethereum. Decentralizované aplikace podle červencových dat generovaly přibližně 11 mil. dolarů týdně, zatímco v prvním čtvrtletí dosahovaly kolem 20 mil. dolarů.

DefiLlama navíc v polovině srpna zaznamenávala mezitýdenní pokles objemu obchodování na decentralizovaných burzách i u perpetual kontraktů. Tokenizace proto roste rychleji než část tradiční onchain ekonomiky.

Ethereum zatím čeká na silnější impuls

Rozdíl je vidět také na kurzu. ETH se v době psaní článku obchoduje kolem 1 880 dolarů a po předchozím propadu se drží v poměrně úzkém pásmu.

Analytik Ali Martinez už v červnu upozorňoval na možnost poklesu k 1 580 dolarům. Po odrazu od stejné oblasti následně označil 3 000 dolarů za další možný cíl. Tokenizace sama o sobě ale růst kurzu nezaručuje.

Pro další vývoj bude důležité, zda institucionální kapitál postupně zvýší také používání aplikací, objem transakcí a poptávku po prostoru v síti.

Co růst tokenizace znamená pro investory do kryptoměn

Pro držitele ETH růst tokenizace zatím neznamená přímou změnu kurzu, jde spíš o ukazatel dlouhodobého fundamentu než o krátkodobý katalyzátor. Institucionální peníze proudící do tokenizovaných fondů typu BUIDL totiž míří primárně na americký trh, evropským investorům se podobné produkty dostávají do rukou jen postupně a přes zprostředkovatele.

Kdo sleduje ETH kvůli otevřené pozici, měl by mít na paměti, že tokenizace a širší síťová aktivita rostou nerovnoměrně. Dokud se rozpor mezi oběma trendy nesrovná, zůstává hranice 1 580 dolarů klíčovým bodem, jehož ztráta by rally od června zpochybnila.

Druhá největší kryptoměna světa si pozici lídra tokenizace reálných aktiv upevňuje měsíc po měsíci a institucionální zájem podle všech dostupných čísel neslábne. Otázkou zůstává, jestli se náskok v tokenizaci dřív nebo později propíše i do zbytku sítě, nebo jestli tokenizace zůstane izolovaným růstovým ostrovem uprostřed jinak vlažné onchain ekonomiky.