Podle analytiků banky UBS by mohl americký akciový index S&P 500 v příštím roce stoupnout až na 7 500 bodů. Hlavním motorem tohoto růstu má být přibližně 14% zvýšení firemních zisků, z nichž téměř polovinu zajistí technologické společnosti.
UBS ve své nové analýze popisuje výhled na příští rok jako příběh dvou polovin. Zatímco krátkodobě budou světové ekonomiky čelit slabšímu období, ve druhé polovině příštího roku by se měl růst zrychlit díky zlepšení důvěry a vládním stimulům.
Krátkodobé překážky, dlouhodobý optimismus
Podle banky se Spojené státy a další vyspělé ekonomiky budou muset v následujících měsících vypořádat s horším obdobím, kdy budou cla stále tlačit na ceny i export. Přesto UBS očekává, že Spojené státy budou v roce 2026 tahounem globálního akciového trhu a přinesou přibližně 10% výnos.
Zisky indexu S&P 500 by měly podle analytiků pocházet hlavně z růstu ziskovosti firem, nikoli z rozšiřování valuací. „Příspěvek valuací bude pravděpodobně mírně negativní,” uvedla UBS, i když připustila, že přetrvávající příliv kapitálu může na tržní ocenění působit pozitivně.
UBS také očekává, že se růst na akciových trzích postupně rozšíří i mimo velké technologické firmy.
Od druhého čtvrtletí 2026 by se podle ní měly do růstového trendu zapojit i cyklické společnosti s nižší kvalitou, po období konsolidace z počátku roku.
Evropské a rozvíjející se trhy by měly nabídnout solidní výsledky a přibližně 8% výnos, avšak s mírně horším výkonem než americké akcie. UBS ve své zprávě uzavírá, že lepší poměr rizika a výnosu se nyní nachází v akciích než v dluhopisech, a proto zůstává v přístupu k roku 2026 jednoznačně proakciová.