Bitcoin prorazil 65 000 dolarů. Býci mohou zaútočit na 70 000 dolarů

Bitcoin v posledních dnech ukazuje překvapivou odolnost vůči výprodeji technologických akcií a rostoucí averzi investorů k riziku. Cena se dokázala vrátit nad 65 000 dolarů, zatímco technologický sektor čelil prodejnímu tlaku. Derivátový trh však zůstává opatrný a zatím nepotvrzuje, že by obchodníci očekávali rychlý růst k 70 000 dolarům.

Bitcoin se začíná vzdalovat technologickým akciím

Bitcoin během uplynulého týdne nedokázal výrazněji překonat 65 500 dolarů, přesto vykázal relativní sílu. Zajímavý je především jeho vývoj ve srovnání s tradičními rizikovými aktivy.

Investoři vybírali zisky z technologických titulů kvůli obavám z vysokého ocenění společností spojených s umělou inteligencí. Index Nasdaq 100 se v pátek propadl pod 28 800 bodů poprvé za pět týdnů, zatímco bitcoin následně vystoupal nad 65 000 dolarů.

Podle mě je tato krátkodobá divergence důležitější než samotný cenový růst. Pokud by bitcoin dokázal držet současné úrovně i během pokračujícího oslabování akcií, posílilo by to argument, že jeho závislost na technologickém sektoru dočasně klesá.

Derivátový trh zatím býčímu scénáři příliš nevěří

Přestože cena bitcoinu působí odolně, obchodníci s deriváty zůstávají opatrní. Roční přepočtená funding rate u perpetual futures se pohybovala kolem neutrálních 8 %. Při silné poptávce po pákových dlouhých pozicích obvykle překračuje 12 %.

Naposledy se nad tuto hranici dostala 10. července. Současné hodnoty proto nenaznačují, že by obchodníci masivně sázeli na rychlý růst směrem k 70 000 dolarům.

Ještě výraznější opatrnost ukazuje opční trh. Třicetidenní delta skew dosahoval v pondělí 13 %, takže prodejní opce byly dražší než nákupní opce. Za neutrální se přitom obvykle považuje pásmo od -6 % do +6 %.

Situace se sice zlepšila oproti předchozím 19 %, velcí obchodníci a tvůrci trhu však stále přikládají ochraně proti poklesu značnou hodnotu.

Strategy uklidnila část obav z možného prodeje bitcoinu

Pozitivním faktorem pro trh může být také vývoj kolem společnosti Strategy. Firma během předchozího týdne získala 263 milionů dolarů prodejem kmenových akcií a navýšila svou hotovostní rezervu na přibližně 3,22 miliardy dolarů.

Investoři v poslední době řešili především schopnost společnosti financovat své závazky. Strategy čelí ročním dividendovým nákladům kolem 1,76 miliardy dolarů na své preferenční akcie a zároveň má konvertibilní dluh ve výši 2,6 miliardy dolarů splatný v letech 2028 a 2029.

Vyšší hotovostní rezerva může zmírnit obavy, že by firma musela kvůli poklesu hodnoty svých bitcoinových rezerv prodávat BTC. Podle mě je právě tento faktor pro trh důležitý, protože Strategy patří mezi největší korporátní držitele bitcoinu.

Investoři utíkají od rizika

Nervozita se mezitím rozšířila napříč finančními trhy. Výprodej zasáhl několik významných technologických společností a současně rostly výnosy amerických státních dluhopisů.

Výnos pětiletých amerických státních dluhopisů vystoupal na 4,33 %, zatímco před dvěma týdny dosahoval 4,22 %. Vyšší výnosy obvykle vytvářejí nepříznivé prostředí pro riziková aktiva, protože investorům nabízejí atraktivnější alternativu.

Ani zlato se však současné nejistotě zcela nevyhnulo a od poloviny května oslabovalo. To ukazuje, že investoři momentálně obtížně hledají jednoznačný bezpečný přístav.

Geopolitika zůstává velkým rizikem

Další nejistotu představuje pokračující konflikt na Blízkém východě. Americký prezident Donald Trump v pondělí slíbil odvetu proti Íránu po raketovém útoku, který podle uvedených informací zabil americké vojáky v Jordánsku.

Takový vývoj může velmi rychle změnit náladu na globálních trzích. Bitcoin sice zatím prokazuje odolnost, eskalace konfliktu by mohla znovu zvýšit tlak na všechna riziková aktiva.

Právě proto bych současný růst nad 66 000 dolarů zatím nepovažoval za definitivní potvrzení nového býčího trendu. Trh musí ukázat, zda bitcoin dokáže současnou relativní sílu udržet i během dalšího zhoršení globálního sentimentu.

Může bitcoin zaútočit na 70 000 dolarů?

Pohyb k 66 000 dolarům otevírá prostor pro další růst, ale derivátový trh zatím neposkytuje jednoznačné potvrzení. Funding rate zůstává neutrální a opční obchodníci stále platí vyšší cenu za ochranu proti poklesu.

Paradoxně může právě tato opatrnost vytvořit prostor pro překvapivý pohyb vzhůru. Pokud by bitcoin pokračoval v růstu bez nadměrného využívání finanční páky, mohl by si vybudovat zdravější základ pro útok na vyšší cenové úrovně.

Jedním z možných katalyzátorů by mohly být slabé výsledky technologických společností, zejména v sektoru umělé inteligence. Pokud by kapitál začal hledat alternativu k drahým technologickým akciím, bitcoin by z tohoto přesunu mohl částečně těžit.

Bitcoin vzdoruje nejistotě

Bitcoin se momentálně nachází v neobvyklé situaci. Technologické akcie oslabují, výnosy amerických dluhopisů rostou a geopolitické napětí zůstává vysoké. Přesto se největší kryptoměna dokázala vrátit nad 65 000 dolarů a zatím vykazuje větší odolnost než část tradičních rizikových aktiv.

Za nejdůležitější nyní považuji to, zda jde o skutečné oddělení bitcoinu od technologického sektoru, nebo pouze o krátkodobou odchylku. Několik obchodních dnů k potvrzení takové změny nestačí.

Deriváty navíc ukazují, že profesionální obchodníci zůstávají obezřetní. To nemusí být nutně negativní. Růst bez přehřáté páky může být zdravější než prudká rally poháněná spekulativními pozicemi.

Hranice 70 000 dolarů proto podle mě zůstává dosažitelná, ale bitcoin nejprve potřebuje potvrdit současnou sílu a udržet oblast nad 65 000 dolary. Pokud se mu to podaří i během pokračující nervozity na tradičních trzích, argument pro další růst výrazně zesílí.

Myslíte si, že se bitcoin skutečně začíná odpoutávat od technologických akcií, nebo jde pouze o krátkodobou odchylku před dalším společným poklesem? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích. 👇