Růst AI infrastruktury zvedl poptávku po paměťových čipech a vytáhl nahoru akcie firem jako Micron Technology nebo Sandisk. Prudké cenové obraty u čipů, drahých kovů i Strategy ale připomínají, že silný dlouhodobý trend sám o sobě nezaručuje klidný růst cen.
Na trzích se často míchají dvě různé věci. Jednou je skutečná změna v ekonomice nebo technologiích. Druhou je cena, kterou jsou lidé ochotni za tuto změnu zaplatit. První může trvat roky, zatímco druhá se může během krátké doby dostat příliš vysoko a potom rychle spadnout.
AI datová centra rozpálila poptávku po pamětech
Velké firmy, včetně Amazonu a Googlu, masivně investují do datových center pro umělou inteligenci. Taková centra používají tisíce AI akcelerátorů. Ty potřebují paměti s vysokou propustností pro rychlé zpracování dat a také NAND flash pro ukládání velkých objemů informací.
Tato poptávka zúžila nabídku paměťových čipů a zvýšila jejich ceny. Micron Technology vyrábí DRAM, NAND a další paměťové produkty. Sandisk se zaměřuje na NAND flash a úložiště SSD. Akcie Micronu meziročně vzrostly přibližně o 700 %, zatímco Sandisk přidal více než 4 000 %.
Tak prudký růst ale přinesl i citlivost na změnu nálady. Obě akcie po dosažení maxim ustoupily. Neznamená to, že poptávka po AI infrastruktuře zmizela. Spíše to ukazuje, že cena akcií může na čas předběhnout i velmi silný byznysový příběh.
Nadšení kolem AI se projevilo také na trhu nových emisí. Pozornost poutaly SpaceX a SK Hynix, významný dodavatel pamětí s vysokou propustností. SK Hynix získal při uvedení na americký trh 26,5 miliardy dolarů. Jeho americké depozitní certifikáty nejprve prudce rostly, později ale přišla výrazná volatilita a během asijského obchodování klesly o 15 %.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.
Stříbro, zlato i Strategy ukazují stejný tržní vzorec
Podobný vývoj se objevil u drahých kovů. Růst zlata a stříbra podporovala představa, že vládní zadlužování, tvorba peněz a inflace oslabují fiat měny, tedy státem vydávané peníze. Stříbro v lednu 2026 vystoupalo nad 120 dolarů, poté ale kleslo až o 50 %.
Stejný vzorec je vidět také u Strategy, největšího firemního držitele bitcoinu. Firma vydávala akcie za cenu vyšší, než odpovídala hodnotě jejích bitcoinových aktiv, a získané peníze používala k dalším nákupům bitcoinu. Dokud trh platil výraznou prémii, tento model podporoval další růst.
Po obratu nálady však akcie Strategy klesly přibližně o 80 % z maxima. Jejich prémie vůči hodnotě bitcoinových aktiv se snížila zhruba k čisté hodnotě aktiv. I zde tedy platí, že příběh kolem bitcoinu mohl zůstat silný, zatímco ocenění akcie se výrazně změnilo.
AI čipy, stříbro i Strategy tak spojuje jednoduché pravidlo. Dlouhodobá změna může být skutečná, ale ceny aktiv kolem ní zůstávají cyklické. Když se očekávání dostanou příliš vysoko, i dobrý příběh může skončit bolestivou korekcí.