Dnešní pohled na kryptomarket je určen všem, kdo jsou ochotní vzít v potaz zkušenosti z minulosti. Krypto má za sebou sice jen pár velkých cyklů, ale i ty nám dokážou nabídnout zajímavé vodítko, jak může vypadat závěr letošního roku.
BTC dominance – základní kompas altcoinových spekulantů
V komunitě CZ/SK se čím dál častěji diskutuje, jestli klasický čtyřletý cyklus stále funguje. Hodleři tvrdí, že růst může pokračovat i do roku 2026. Dává to smysl, čím větší tržní kapitalizace, tím obtížnější je hnát cenu o tisíce procent. Vyšší valuace zkrátka potřebují delší akumulační fáze.
Historicky to bylo podobné: nejdřív vyletěl Bitcoin, poté Ethereum a větší altcoiny na jeho síti. Teprve pak se přidaly menší projekty.
Podle grafu dominance BTC jsme se už možná dotkli vrcholu. Její průběh připomíná bullrun 2020/2021. Pokud by se historie opakovala, během několika měsíců by mohl přijít prostor pro výraznější altcoinovou sezónu.
V minulém cyklu se ukázalo, že do tří měsíců po vrcholu dominance BTC zaznamenaly altcoiny strmý růst.
Shrnutí podle BTC dominance:
- cyklus může vrcholit na podzim (říjen/listopad)
- dominance BTC by mohla klesnout k 50 %
- prostor pro altseason se tím otevírá
M2 globální likvidita – krevní oběh trhů
Sledovat jen sazby Fedu a dalších centrálních bank bývá složité. Praktičtější je zaměřit se na globální peněžní zásobu M2 – tedy hotovost, běžné účty i krátkodobé vklady. Čím rychleji M2 roste, tím více kapitálu může směřovat i do spekulativních aktiv.
Vzorec už známe: v letech 2017 i 2020 se růst M2 zrychlil a kryptoměny na to reagovaly parabolickým závěrem cyklu.
Letos M2 začíná růst po období vysokých sazeb a inflace, což připomíná spíš roky 2016 a 2019 – tehdy se velký růst dostavil až následující rok. Pokud se scénář zopakuje, mohlo by být finále posunuto spíše do roku 2026.
Shrnutí podle M2:
- Bitcoin se obvykle hýbe se zpožděním po M2
- M2 se vrací zpět do růstového trendu
- BTC může mít prostor pro růst ještě 1–2 roky
Psychologie trhu – potřebujeme katalyzátor
Technická i makroekonomická data jsou jedna věc, ale aby se trh skutečně rozjel, musí přijít ještě chuť riskovat.
- Derisk: klidnější globální prostředí podporuje spekulace, zatím ale chybí silný impuls.
- Inflace: v hlavních ekonomikách stagnuje, takže její motivační efekt klesá.
- Levné peníze: sazby se pomalu snižují, ale velké státy zůstávají opatrné.
- Další katalyzátory: fiskální stimuly nebo masivní nákupy aktiv centrálními bankami, podobně jako v roce 2020.
Retail a instituce – nový mix hráčů
Názory, že retail z krypta zmizel, neodpovídají realitě. Retail je tu stále, jen vstupuje postupně a klidnějším tempem. To paradoxně pomáhá stabilitě trhu – snižuje volatilitu a vytváří prostor pro větší instituce, které berou Bitcoin i Ethereum jako dlouhodobá aktiva.
Z tohoto pohledu není důvod panikařit kvůli „konci čtyřletého cyklu“. Pokud se růst protáhne i do roku 2026, může jít o zdravější vývoj než v minulosti. Klíčové bude, jak se bude přesouvat kapitál z BTC do altcoinů. Pokud k tomu dojde, může se závěr cyklu podobat začátku roku 2018 – Bitcoin ztratil dech a altcoiny vyletěly.
Chcete vidět, jak k tomu přistupujeme v praxi? Přijďte na náš dvoudenní workshop v Praze nebo Brně. Podíváme se na konkrétní strategie, úpravy portfolia i možné exit plány v rámci aktuálního cyklu.