Vítáme vás u dalšího přehledu trhu pro akciový index S&P 500, Bitcoin a další kryptoměny. Tento týden se znovu nese v duchu silných tržních spekulací a rozdílů mezi očekáváním investorů a informacemi od zástupců centrálních bank. Bitcoin se zatím drží kolem 30 000 USD. Akciový index S&P 500 stagnuje kolem 4370 bodů. Co nám tento týden ještě přinese?
Nejvolatilnější kryptoměny za posledních 24 hodin:
Bitcoin se poslední 2 dny drží kolem hladiny 30 000 USD. Značná část altcoinů zaznamenala kurzové zisky díky kopírování pohybu Bitcoinu. Bude tento pozitivní sentiment trhu v očekávání bitcoinového ETF a halvingu pokračovat?
Makro kalendář a varování od ECB:
Tento týden nás čeká několik dalších projevů členů Americké a Evropské centrální banky. Christine Lagardová jako šéfka ECB vydala včera prohlášení s dalším očekáváním pro zvyšování úrokových sazeb. Po vzoru minulo týdenního zvýšení sazeb Britskou centrální bankou předpokládám, že ECB bude možná muset až do konce roku zvyšovat sazby z aktuálních 3,75 až k úrovni 5 procentních bodů.
Mimo projevy zástupců centrálních bank dostáváme data k meziměsíčnímu nárůstu prodejů domů v Americe. Prodeje domů rostou navzdory rostoucí úrokové sazbě na třicetiletých hypotékách až na 6,75 procenta. Už to vypadá, že takto vysoké sazby začínají být novým normálem. Zlepšují se i meziměsíčně objednávky produktů dlouhodobé spotřeby.
Jeden z indikátorů, že americká ekonomika nemusí být z nejhoršího ven je Dallaský Fed výrobní index, který se poslední rok drží na velmi nízkých záporných hodnotách.
Klesající předstihový indikátor LEI a očekávání americké recese:
Nedávno jsme si poprvé ukázali klesající předstihový ekonomický indikátor LEI, sdružující 10 ukazatelů reprezentujících stav americké ekonomiky. Klesající trend za květen pokračuje už čtrnáctý měsíc v řadě. Dostáváme se na hodnoty podobné přelomu let 2000/2001 nebo březnů 2020.
Za období posledních šesti měsíců klesl LEI index o -4,3 procentních bodů. Nejvýrazněji k poklesu přispěli zhoršené očekávání spotřebitelů pro obchodní podmínky, indexy ISM, nové objednávky, negativní vývoj úrokového spreadu mezi 10letými a 2letými dluhopisy a zhoršení úrokových podmínek.
Výraznější pozitivní příspěvek pro index měli za květen jenom nárůst akciového indexu S&P 500 a stavební povolenky pro privátní nemovitosti. Vypadá to, že nemovitostní trh je v lepší kondici než se očekávalo. Investoři, kteří mají zafixované nízké hypotéky posledních let svoje nemovitosti raději pronajímají než aby je prodali. Tím pádem na trhu vzniká nedostatek z čeho profitují stavařské společnosti.
Členové rady pro tento ekonomický index vydávají prohlášení, ve kterém předpovídají opoždění recese: “Predikujeme, že americká ekonomika bude v kontrakci mezi třetím kvartálem 2023 až prvním kvartálem 2024. Recese pravděpodobně nastane z důvodu dalšího utahování monetární politiky a nižších vládních výdajů.
Akciový index S&P 500
Akciový index S&P 500 tento týden lehce klesá a dnes otevírá kolem 4370 bodů. Je možné, že u nejvíce spekulativních akcií ze sektoru umělé inteligence už dochází k výběru zisků?
Podle denního i týdenního grafu dochází k zamítnutí růstu u cenové rezistence a rezistence indikátoru RSI. Na grafu jsou znázorněné 2 varianty vývoje. Pravděpodobnější poklesová (červená) uvažuje s nástupem recese v Americe. V takovém případě bychom se mohli podívat na předchozí lokální dno kolem 3500 bodů (nebo i lehce níže).
Pozitivnější růstová (zelená) varianta i tak uvažuje ze značným poklesem pro vyplnění otevřených gapů na futures grafu až po 3960 bodů. To by mohla být zajímavá nákupní příležitost pro dlouhodobé držení indexu.
Podle indikátoru strachu a chamtivosti (Fear and Greed index) je akciový index nadále v překoupené zóně. Ve srovnání s minulým týdnem se to lehce zlepšuje, i tak je na místě být velmi opatrný.
Bitcoin lehce nad supportní hladinou 30 000 USD
Bitcoin se dostává do velmi zajímavé zóny pod dlouhodobou rezistencí 31 500 USD z období býčího trhu v letech 2021 – 2022. Vnímám to jako velmi silnou psychologickou hladinu, kde se mnoho investorů rádi zbaví ztrátové pozice. Mnoho jiných bude naskakovat do dlouhé pozice.
Pod námi na 30 000 USD se formuje supportní hladina. Pokud ji udržíme ještě pár dní, zformuje se stranová konsolidační struktura. Statisticky by napovídala o nákupní zájem na těchto cenách a pokus investorů vytlačit cenu až na 37 000 USD (bílá linie). Bude hype okolo nového bitcoinového ETF od Blackrocku stačit?
Aktuální varianty vývoje:
- Růst maximálně do zóny 34 – 37 000 USD , kde bych uvažoval o dokončení první impulsní vlny nahoru (vybírání zisků většinou traderů). Následně možný pokles až na klouzavé průměry EMA 200 1W (cca 27-28 000 USD). Udržení klouzavých průměrů by znamenalo pokračování další růstové vlny (zelená varianta).
- Alternativně už máme dosažený lokální vrchol, od kterého se vrátíme do zóny klouzavých průměrů EMA 200 1W (oranžová), cca 26 000 USD. Následně zahájení další růstové vlny, v případě nového bull marketu (proražení 37 000 USD nahoru).
- Poklesová varianta (červená), její pravděpodobnost klesá a je nutné sledovat hladinu 24 250 USD. V případě propadu pod ní bych se zbavil všech pozic a vyčkával / držel se price action. Možné v případě vyplnění recese v Americe a výprodeji rizikových aktiv.
Výprodej na drahých kovech:
Zlato a stříbro jsou pod silným prodejním tlakem a zápasí o udržení významné růstové hladiny. Nadále se domnívám, že stříbro vede vývoj drahých kovů alespoň lehce v předstihu, proto uvádím jeho graf jako první.
Stříbro působí, že dokončuje korekční vlny na intradenní bázi. Dle denního grafu by se nemělo propadnout pod 22 USD. Následné by mohlo pokračovat v růstovém trendu. Pohybujeme se v zóně, kde se bude rozhodovat o všem.
Pokud investoři vyprodají drahé kovy pod tuto hladinu a vrátíme se do poklesového (žlutého kanálu), mohlo by to znamenat další hlubší pokles u stříbra a zlata. Zároveň by to znamenalo další přesun prostředků do spekulativních aktiv jako kryptoměny a akciových trhů.
Na grafu zlata, to vypadá výrazně hůř po třech zamítnutích u rezistence 2072 USD za trójskou unci. Naskýtá se úvaha pro hlubší pokles (až do zóny 1884 – 1788 USD/Oz). To by znamenalo pokles dalších -1 až -6%.
Pokud nastane hlubší pokles, byl bych velmi skeptický ohledně dalšího růstu drahých kovů. Takovou variantu si dokážu představit jenom za předpokladu, že Fed bezchybně zvládne aktuální situaci tzv. “Soft-landingem” a snížením inflace, čím zanikne potřeba vlastnit drahé kovy.
Naopak pokračování růstového trendu drahých kovů vychází z předpokladu potvrzení recese v Americe a dlouhodobé inflace (nad 2% inflačním cílem).
Závěrem
Aktuálně se dají najít silné argumenty jak pro příchod recese, tak pro možnost zvládnutí situace zástupci Fedu. Je potřebné vybrat si adekvátní strategii, kterou dokážete ustát emočně i finančně. Trhy (investoři) dokážou být iracionální delší dobu, než by si někdo dokázal představit, a vývoj trendu na zmiňovaných trzích se může velmi rychle obrátit.
Pro zájemce o investování do akciového indexu S&P 500 platí doporučení vybírat spíše fondy (nebo výjimečně jednotlivé akcie), které jsou aktuálně vyklesané a mimo oblibu většiny investorů. Pro Bitcoin máme definovanou hladinu 37 000 US, nad kterou bude pravděpodobnost nového býčího trhu dostačující. Na druhé straně bych se držel stranou, pokud propadne pod 24 250 USD.
