Warren Buffett a jeho 381 miliard dolarů v hotovosti: jak diverzifikovat portfolio?

Jen málokterý investor se může pochlubit tak konzistentními a dlouhodobými výsledky jako Warren Buffett. Tak například v období 1964 do roku 2023 dokázal prostřednictvím společnosti Berkshire Hathaway vytvořit celkové zhodnocení ve výši 4 384 748 % – ve stejném období index S&P 500 dokázal investorům přinést zhruba 31 223 %, což podtrhuje, jak výjimečný Buffettův výsledek skutečně je – a my se od něj rozhodně máme co učit.

Přesto legendární investor nevsází vždy vše na jednu kartu, jak už jste si mohli všimnout díky jeho diverzifikovanému portfoliu. V roce 2025 nahromadil v rámci společnosti Berkshire Hathway rekordní množství hotovosti, cca 381 miliard dolarů.

Očekává Buffett snad příchod něčeho velkého a je připravený na nové příležitosti? V minulosti vždy hromadil hotovost v nejistých dobách, aby mohl příležitostí rychle využít. Není vyloučené, že by současná situace byla jiná.

Na výroční valné hromadě akcionářů Berkshire Hathaway v roce 2024 se Warren Buffett vyjádřil k této otázce, tedy proč firma drží tak vysoký objem hotovosti.

Tehdy uvedl, že momentálně nikdo nevidí příležitost, jak tento kapitál využít smysluplně a s dostatečnou jistotou. Právě proto zůstává hotovost ležet stranou. Připomněl, že investují pouze tehdy, když se objeví příležitosti, které jim dávají jasný smysl. Část investorů pak tento přístup vnímala a stále vnímá jako signál opatrnosti či dokonce nedůvěry vůči akciovým trhům a aktuálním dění na nich.

Buffett zároveň upozornil, že svět je stále složitější, propojenější a tím pádem i náchylnější k nečekaným problémům. Podle jeho slov chce být Berkshire v takových momentech připravena rychle jednat a využít situace, které mohou vzniknout.

Pakliže tuto myšlenku a investiční filozofii s Buffettem sdílíte, zde je několik způsobů, jak můžete diverzifikovat své portfolio a těchto příležitostí potenciálně dobře využít.

1. Nemovitostní trh – jak funguje a pomocí kterých aktiv vůči němu získat expozici

Nemovitosti patří mezi skvělá aktiva, na která Warren Buffett dlouhodobě upozorňuje, a to především kvůli schopnosti generovat stabilní, nájemní pasivní příjem.

V minulosti uvedl, že kdyby mu někdo nabídl malý podíl na všech bytových domech v zemi a požadoval za něj desítky miliard dolarů, bez váhání by šek podepsal. Podle něj jde o velmi přímočarý a srozumitelný byznys.

Lidé potřebují bydlení bez ohledu na to, zda ekonomika roste, nebo prochází recesí. V situaci, kdy ceny nemovitostí v mnoha regionech vystoupaly na úroveň, která je pro řadu domácností nedostupná, se navíc nájemní bydlení stává jedinou reálnou možností.

Nemovitosti jsou zároveň považovány za osvědčenou ochranu proti inflaci. S rostoucími cenami materiálů a práce se nové projekty prodražují, což tlačí vzhůru i cenu již existujících objektů.

To s sebou nese i stinnou stránku. Pořízení nemovitosti je kapitálově náročné, obzvlášť v prostředí vysokých hypotečních sazeb. Dnes však existují cesty, jak se na realitním trhu podílet i bez přímého nákupu domu nebo bytu, například prostřednictvím REIT fondů, které můžete nakoupit podobně jako akcie. Pojďme si proto nyní krátce popsat několik způsobů, jak lze na nemovitostní trhu investovat.

1. REIT fondy – snadný nákup a široká expozice vůči nemovitostem

REIT fondy představují specifický typ akciových společností, které vlastní a spravují nemovitosti generující pravidelný příjem. Nejčastěji jde o bytové domy, kanceláře, obchodní centra, logistické parky nebo datová centra. Základní myšlenka spočívá v tom, že investor nekupuje nemovitost přímo, ale získá podíl na firmě, která nemovitosti vlastní a inkasuje nájemné.

Hlavní výhodou REIT fondů je jejich povinnost vyplácet většinu zisku akcionářům formou dividend. Díky tomu jsou oblíbené mezi investory hledajícími stabilní cash flow.

Zároveň se obchodují na burze podobně jako běžné akcie, což zajišťuje vysokou likviditu a nízkou vstupní bariéru ve srovnání s přímým nákupem nemovitosti – a v ČR pro ně navíc platí hodnotový a časový test.

Na druhou stranu je třeba počítat s tím, že ceny REIT akcií kolísají spolu s celkovým trhem a jsou citlivé na vývoj úrokových sazeb. V prostředí rostoucích sazeb mohou čelit tlaku, zatímco při jejich poklesu často znovu získávají na atraktivitě. Pro dlouhodobé investory však REIT fondy představují jednoduchý způsob, jak do portfolia zařadit nemovitostní složku bez nutnosti řešit správu fyzických aktiv.

Mezi nejznámější se řadí například Realty Income (NYSE:O), Prologis (NYSE: PLD) nebo třeba Federal Realty Investment Trust (NYSE: FRT). Na trhu jich naleznete samozřejmě mnohem více.

2. Fyzický nákup nemovitosti – sice složitější, ale hmatatelný

Fyzický nákup nemovitosti představuje nejtradičnější formu investování do realit. Investor pořizuje byt, dům nebo jiný objekt s cílem dlouhodobého pronájmu nebo budoucího prodeje.

Hlavním zdrojem výnosu je nájemné doplněné o růst ceny nemovitosti v čase. Výhodou tohoto přístupu je plná kontrola nad aktivem a možnost využití hypotečního financování, které zvyšuje výnosy díky finanční páce, ale zároveň zvyšuje riziko.

Na druhou stranu jde o kapitálově náročnou investici s nižší likviditou. Pořízení nemovitosti vyžaduje vysoký vstupní kapitál, řešení právních náležitostí i následnou správu, včetně údržby a komunikace s nájemníky. Výnosnost je navíc citlivá na lokalitu, stav objektu a vývoj úrokových sazeb.

Fyzická nemovitost je proto vhodná především pro investory s dlouhodobým horizontem a ochotou se o investici aktivně starat. Aktuálně je třeba také počítat s tím, že první roky vám nájemné na pokrytí hypotéky pravděpodobně nebude stačit – to se do budoucna postupně překlopí, ale je třeba na to být zpočátku připravený.

3. Nemovitostní fondy – alternativa k REIT fondům

Nemovitostní fondy představují způsob, jak investovat do realit nepřímo, bez nutnosti kupovat konkrétní byt nebo dům. Fondy shromažďují kapitál investorů a investují jej do portfolia nemovitostí, nejčastěji kanceláří, retailových parků, logistických center nebo rezidenčních projektů.

Investor se tak podílí na výnosech z nájemného i růstu ceny nemovitostí, přičemž se vyhne starostem spojeným s provozem a správou jednotlivých objektů. V ČR existuje několik nemovitostních fondů, ze kterých si investoři mohou vybírat.

Hlavní výhodou nemovitostních fondů je diverzifikace a nižší vstupní náklady. Investovat lze už s relativně malou částkou a riziko je rozloženo mezi více projektů i lokalit. Na druhou stranu je třeba počítat s nižší likviditou než u akcií a s poplatky za správu fondu. Výkonnost fondu navíc závisí na kvalitě řízení a výběru nemovitostí, proto je důležité sledovat jeho strategii, složení portfolia a dlouhodobé výsledky.

2. Zlato – bezpečná investice a aktivum, které zažilo veleúspěšný rok 2025

Zlato je považováno za přirozenou ochranu majetku, protože na rozdíl od papírových peněz ho centrální banky nemohou libovolně vytvářet. Právě omezené množství stojí za jeho dlouhodobou atraktivitou a důvěrou investorů, kteří ho vnímají jako uchovatele kupní síly.

Zároveň je zlato chápáno jako klasický bezpečný přístav. Není navázané na žádný konkrétní stát, měnu ani ekonomiku, a v obdobích tržní nejistoty nebo geopolitického napětí po něm investoři často sahají.

Tento přesun kapitálu má tendenci tlačit cenu vzhůru, což se potvrdilo i v říjnu 2025, kdy cena zlata překonala očekávání a dostala se nad 4 000 dolarů za unci.

Výhody a nevýhody zlata z pohledu investora

Zlato má několik klíčových výhod, díky kterým si dlouhodobě drží své místo v investičních portfoliích. Pojďme si je popsat.

• Je vnímáno jako uchovatel ceny a ochrana proti inflaci i znehodnocování měn.
• V obdobích ekonomické nejistoty, geopolitických krizí nebo během volatility na finančních trzích často funguje jako bezpečný přístav, kam přesunout kapitál.
• Výhodou je také jeho nezávislost na konkrétní ekonomice nebo měnové politice.
• Schopnost stabilizovat portfolio díky nízké a mnohdy záporné korelaci s akciemi.

Samozřejmě se u něj setkáme také s nevýhodami, které tkví zejména v následujících bodech:

• Nevýhodou zlata je skutečnost, že samo o sobě negeneruje žádný pravidelný pasivní příjem – nevyplácí dividendy ani úroky a jeho výnos je závislý výhradně na vývoji ceny.
• V krátkodobém horizontu může cena výrazně kolísat.
• V prostředí rostoucích úrokových sazeb bývá méně atraktivní než výnosová aktiva, jako jsou třeba dluhopisy.
• U fyzického zlata je navíc nutné řešit bezpečné uložení, pojištění a likviditu, což může snižovat celkovou návratnost investice.

Obecně zlato slouží jako jeden ze základních stavebních a „diverzifikačních” kamenů dlouhodobého portfolia. Možností, jak jej nakoupit, je opět více – rozhodnout se můžete jednak pro jeho obchodování prostřednictvím CFD, ale také pro těžaře zlata spolu s jejich akciemi na burze nebo třeba fyzické zlato v podobě zlatých slitků.