Ethereum se už několik měsíců snaží prolomit hranici 2 400 dolarů, ale pokaždé narazí na silný odpor. Zatímco část kryptoměnového trhu se postupně zotavuje, druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace viditelně zaostává.
Investoři navíc začínají zpochybňovat, proč ETH nedokáže držet krok s konkurencí ani během širšího růstu trhu. Nová data ukazují, že problémů je hned několik. Od slábnoucí aktivity decentralizovaných aplikací až po rostoucí tlak konkurence a ochlazení institucionálního zájmu.
Ethereum zůstává pod hranicí 2 400 dolarů
Cena etherea se během posledních tří měsíců opakovaně dostala nad úroveň 2 400 dolarů, ale růst nikdy dlouho nevydržel. ETH je navíc od začátku roku 2026 přibližně o 21 % níže, zatímco celý kryptoměnový trh odepsal asi 11 %.
Naznačuje to, že za slabším výkonem ETH stojí specifické problémy, nikoliv pouze celková nálada na trhu.
Celková tržní kapitalizace kryptoměn vs. ETH, USD. Zdroj: TradingView
Investoři stále častěji upozorňují na to, že Ethereum nedokáže využít ani období širšího oživení kryptoměn. Výrazně se totiž zpomalila aktivita decentralizovaných aplikací, které dlouhodobě tvoří jeden z hlavních pilířů celého ekosystému.
Propad DEXů zasáhl celý ekosystém
Velkou část problémů způsobuje pokles aktivity decentralizovaných burz. Objem obchodování na decentralizovaných burzách se za posledních šest měsíců propadl o 53 %. Právě tento segment přitom dlouhodobě generoval značnou část aktivity na síti Ethereum.
Měsíční objemy Ethereum DEX vs. příjmy DApps, USD. Zdroj: DefiLlama
S poklesem obchodování se výrazně snížily také příjmy decentralizovaných aplikací. Příjmy za stejné období klesly přibližně o 49 %. Za ochlazením trhu stojí několik faktorů. Významně se propadl zájem o memecoiny i nové tokenové projekty, které v minulosti vytvářely obrovské objemy obchodů. Negativní dopad ale měly také bezpečnostní incidenty.
Hacky znovu poškodily důvěru v DeFi sektor
Kryptoměnový sektor zaznamenal jen během dubna ztráty z hacků v hodnotě přibližně 630 milionů dolarů. Největší část škod připadala na projekty KelpDAO a Drift Protocol, které dohromady tvořily asi 82 % všech ztrát.
Podle platformy DeFiLlama dosáhla celková hodnota prostředků odcizených při hackerských útocích v dubnu 629,7 milionu dolarů, což představuje nejvyšší hodnotu od února 2025, kdy ztráty činily 1,47 miliardy dolarů. Zdroj: DeFiLlama
Bezpečnostní společnost Hacken uvedla, že za útoky pravděpodobně stáli aktéři spojovaní se Severní Koreou. Série útoků znovu oslabila důvěru investorů v decentralizované finance a přispěla k dalšímu poklesu aktivity na DEXech napříč trhem.
Duben 2026 je zatím opravdu brutální. Za 29 dní došlo k 25 hackerským útokům a útočníci ukradli více než 629 milionů dolarů. Nejnověji byl napaden projekt SweatEconomy, ze kterého během pouhých 30 sekund zmizelo 3,46 milionu dolarů, což představovalo 65 % celkové nabídky tokenů. V průměru tak dochází k jednomu exploitu každých 27 hodin. Zdroj: jussy/X.com
Celková aktivita decentralizovaných burz v kryptoměnovém průmyslu podle dostupných dat během tří měsíců klesla o 47 %. Ethereum tak čelí nejen slabší poptávce, ale i obavám ohledně bezpečnosti celého odvětví.
Podíl blockchainových DApps na trhu podle výnosů. Zdroj: DefiLlama
Konkurence Etherea sílí
Dalším problémem je stále agresivnější konkurence dalších blockchainů. Některé sítě se vydaly cestou vyšší škálovatelnosti přímo na základní vrstvě, což běžným uživatelům výrazně zjednodušuje používání aplikací.
Ethereum sice zůstává největším blockchainovým ekosystémem, zvláště pokud se započítají i jeho layer-2 řešení, konkurence ale postupně ukrajuje část trhu. Blockchainy Solana a Hyperliquid už nyní společně tvoří přibližně 42 % tržního podílu na příjmech z decentralizovaných aplikací.
Údaj je ještě výraznější při pohledu na uzamčenou hodnotu v sítích. Ethereum má totiž podle dostupných dat zhruba šestkrát vyšší TVL než konkurence. Přesto se mu nedaří odpovídajícím způsobem monetizovat aktivitu uživatelů.
Upgrade Glamsterdam má pomoci, otázky ale zůstávají
Vývojáři Etherea mezitím pracují na dalším významném upgradu s názvem Glamsterdam. Inženýr společnosti Alchemy Uttam Singh upozornil, že část trhu mylně interpretovala změny jako hrozbu pro layer-2 rollupy.
Slyšel jsem některé lidi tvrdit, že „Ethereum rollupy jsou kvůli hard forku Glamsterdam v ohrožení“. Vím, že je to naprostý nesmysl, ale stejně by pomohlo, kdyby někdo z Ethereum Foundation objasnil, že to není pravda, že rollupy budou dál fungovat podle plánu a že Ethereum rollupy neopouští. Zdroj: uttam/X.com
Připravovaný hard fork má podle něj zvýšit kapacitu základní vrstvy až trojnásobně. Síť by zároveň měla efektivněji zpracovávat data bloků a umožnit paralelní zpracování transakcí.
Přesto zůstává řada investorů skeptická. Část trhu totiž nerozumí tomu, proč bude ethereum nadále potřebovat layer-2 řešení, pokud se výrazně zvýší kapacita hlavního blockchainu. Nejasné také zůstává, zda tyto změny skutečně povedou k vyšším síťovým poplatkům, které jsou důležité pro výnosy ze stakingu.
Institucionální investoři ztrácejí jistotu
Slabší sentiment kolem etherea zasáhl i institucionální investory. Negativně působí například situace společnosti Bitmine, která je největším veřejně obchodovaným držitelem ETH.
Firma vedená Tomem Leem nakoupila ethereum za přibližně 12,2 miliardy dolarů. Aktuální hodnota těchto rezerv je ale podle dostupných informací kolem 10,8 miliardy dolarů. Přestože nejde o bezprostřední riziko masivního výprodeje, ztrátová pozice snižuje atraktivitu etherea v očích dalších institucí.
Nerealizované ztráty společnosti BitMine z jejích rezerv v ETH už překročily 6,5 miliardy dolarů. Zdroj: Dropstab
Komplikovaná situace na Ethereu
Ethereum se momentálně nachází v komplikované situaci. Na jedné straně stále dominuje decentralizovaným aplikacím, disponuje největším ekosystémem a pokračuje ve vývoji technologie.
Na druhé straně ale čelí problémům, které trh nepřehlíží. Slábnoucí aktivita DApps, propad obchodních objemů, série bezpečnostních incidentů i rostoucí konkurence vytvářejí kombinaci faktorů, která tlačí výkon ETH pod očekávání investorů.
Zajímavé je, že ethereum už dávno nebojuje jen technologicky. Čím dál důležitější je i schopnost jednoduše vysvětlit vlastní strategii běžným uživatelům a institucím. Konkurence totiž často nabízí jednodušší a přímočařejší řešení, zatímco ETH se dál opírá o komplexní systém layer-2 sítí a postupných upgradů. Trh mezitím začíná být méně trpělivý.
Přesto nelze přehlížet, že ethereum zůstává klíčovou součástí kryptoměnového sektoru. Pokud se připravované upgrady osvědčí a aktivita decentralizovaných aplikací znovu poroste, může se sentiment relativně rychle změnit. Aktuálně ale data ukazují, že cesta k výraznějšímu růstu nebude jednoduchá.
Myslíte si, že ethereum dokáže znovu získat dominantní pozici a překonat konkurenci nebo se trh začne postupně přesouvat k jiným blockchainům? Napište svůj názor do komentářů.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Společnost Strategy, která patří mezi největší veřejně obchodované držitele bitcoinu na světě, připustila možnost částečného prodeje svých BTC rezerv. Podle CEO Phonga Leho ale nejde o signál obratu strategie ani o hrozbu pro trh. Firma chce prodávat bitcoin jen ve specifických situacích, především kvůli financování dividend a optimalizaci daní.
Strategy připouští prodej držených bitcoinů
Generální ředitel společnosti Strategy Phong Le během rozhovoru pro CNBC vysvětlil, za jakých okolností by firma mohla přistoupit k prodeji části svých bitcoinových rezerv. Nejde však o změnu dlouhodobé strategie firmy, která je dlouhodobě známá agresivním nakupováním BTC.
„Věřím více matematice než ideologii.“ Díky, @KellyCNBC a @steveliesman. Zdroj: Phong Le/X.com
Le uvedl, že společnost může prodávat bitcoin především kvůli financování dividend spojených s nástrojem Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC). Tento firemní kreditní instrument nabízí investorům dividendový výnos ve výši 11,5 % ročně.
Dividendová sazba Stretch se pro březen 2026 zvýšila o 25 bazických bodů na 11,50 %. $STRC. Zdroj: Michael Saylor/X.com
Dalším důvodem případného prodeje BTC mají být daňové povinnosti nebo jejich optimalizace. Podle Leho však firma nebude prodávat bitcoin automaticky, ale pouze tehdy, pokud to bude dávat ekonomický smysl pro akcionáře společnosti.
Matematika je důležitější než ideologie
Le zdůraznil, že vedení společnosti se při rozhodování nebude řídit ideologií, ale čísly. Podle něj firma prodá bitcoin pouze tehdy, pokud to pomůže zvýšit ukazatel BTC na akcii, což Strategy dlouhodobě používá jako jeden z hlavních ukazatelů výkonnosti.
Bitcoin na akcii (BPS) je naším hlavním ukazatelem. Každý den společnost Strategy využívá multivariační modely k optimalizaci rozhodnutí v oblasti kapitálu, akcií, dluhu a úvěrů s cílem maximalizovat roční BTC výnos (růst BPS). Od začátku roku jsme dosáhli BTC výnosu ve výši 9,4 % a zisku z bitcoinu ve výši 5 miliard dolarů. Zdroj: Phong Le/X.com
Naznačil tak, že pokud bude výhodnější prodat část BTC místo vydávání dalších akcií a ředění podílů stávajících akcionářů, společnost tuto možnost využije. Prodej BTC by tedy měl probíhat pouze v případech, kdy bude z pohledu firmy pro akcionáře přínosný.
Komentáře přišly krátce poté, co spoluzakladatel společnosti Michael Saylor během hovoru k výsledkům hospodaření připustil možnost pravidelných prodejů části bitcoinových rezerv. Právě tato slova vyvolala mezi investory obavy, že by velké prodeje mohly negativně ovlivnit cenu bitcoinu.
Michael Saylor: Prodej BTC může financovat dividendy
Michael Saylor během hovoru s investory uvedl, že firma pravděpodobně prodá určité množství BTC, aby financovala dividendy. Podle něj tím chce Strategy také ukázat trhu, že podobné prodeje nejsou problém a firma je zvládne bez větších komplikací.
Saylor zároveň vysvětlil, že pokud bude bitcoin dlouhodobě růst alespoň o 2,3 % ročně, společnost dokáže dividendy financovat prakticky neomezeně bez nutnosti vydávat nové akcie společnosti MSTR. Dodal, že firma by teoreticky mohla okamžitě přestat prodávat své běžné akcie a dividendy pokrývat právě prodejem části bitcoinových rezerv.
BTC Yield analysis = analýza BTC výnosu. Jde o ukazatel, který sleduje, jak rychle roste množství bitcoinu připadajícího na jednu akcii společnosti. Zdroj: saylortracker.com
Obří bitcoinové rezervy a otázka dopadu na trh
Strategy aktuálně drží 818 334 BTC, jejichž hodnota přesahuje 66 miliard dolarů. Firma tak zůstává největší veřejně obchodovanou společností zaměřenou na držbu bitcoinu.
Strategy je největší korporátní držitel bitcoinu na světě a průkopník strategie bitcoinových rezerv financovaných prostřednictvím kapitálové struktury založené na digitálním úvěru. Zdroj: bitcointreasuries.net
Právě obrovský objem rezerv vyvolává mezi investory otázku, zda by případné prodeje nemohly vytvořit výrazný prodejní tlak na trhu. Treasury společnosti totiž v posledních letech nakoupily značné množství BTC a jejich chování začíná být pro trh stále důležitější.
Phong Le ale tvrdí, že obavy jsou přehnané. Připomněl, že denní objem obchodování bitcoinu se pohybuje kolem 60 miliard dolarů, zatímco roční dividendové závazky Strategy přesahují lehce více než 1 miliardu dolarů. Podle něj je trh dostatečně likvidní na to, aby podobné prodeje bez problémů absorboval.
Na řadu přichází racionalita
Celá situace ukazuje, že se Strategy postupně dostává do nové fáze. Firma už není jen agresivním kupcem bitcoinu, ale zároveň musí řešit správu obrovského kapitálu, dividendové závazky i tlak akcionářů. Ještě před několika lety působila myšlenka prodeje BTC ze strany Michaela Saylora téměř nemyslitelně. Dnes už vedení firmy otevřeně připouští, že v určitých situacích může být prodej části rezerv jednoduše nejracionálnějším řešením.
Zároveň je vidět, jak moc se bitcoin změnil. Trh je výrazně větší a likvidnější než v minulých cyklech. Prodeje v řádu stovek milionů dolarů dnes nemusí automaticky znamenat dramatický propad ceny. Přesto bude zajímavé sledovat, jak budou investoři reagovat ve chvíli, kdy Strategy skutečně začne část svých BTC prodávat. Pro mnoho fanoušků bitcoinu totiž firma dlouhodobě symbolizovala strategii nikdy neprodávat.
Myslíte si, že případné prodeje BTC ze strany Strategy mohou časem ovlivnit cenu bitcoinu nebo už je trh dostatečně silný? Napište svůj názor do komentářů. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin se v posledních týdnech znovu dostává do centra pozornosti investorů. Někteří analytici totiž upozorňují na historický signál z amerického akciového trhu, který v minulosti předcházel každému velkému býčímu trhu bitcoinu.
Tentokrát přichází po rekordně dlouhém období konsolidace a podle části trhu může naznačovat, že se do rizikových aktiv vrací likvidita i chuť investorů riskovat.
Vedle toho sílí i debata o tom, zda už kryptoměnový trh definitivně opustil medvědí fázi. Někteří analytici vidí začátek nového růstového cyklu, jiní naopak varují před falešným optimismem a možnou pastí pro býky.
Russell 2000 vyslal známý signál
Kryptoměnový komentátor Bull Theory upozornil na vývoj indexu Russell 2000, který sleduje výkonnost menších amerických společností. Právě ukazatel Russell 2000 podle něj v minulosti spolehlivě signalizoval začátky velkých bitcoinových bull marketů.
RUSSELL 2000 PRÁVĚ VYSLAL STEJNÝ SIGNÁL, KTERÝ V MINULOSTI SPUSTIL KAŽDÝ VELKÝ KRYPTO BULL RUN. Russell 2000 právě prorazil po 64 měsících konsolidace. Jde o nejdelší základnu za více než 20 let. A právě teď je to důležitější než kdy dřív. Zdroj: Bull Theory/X.com
Russell 2000 nyní prorazil dlouhodobou konsolidaci, která trvala 64 měsíců. Jde o nejdelší období stagnace za více než dvě dekády. Podobné průlomy se podle analytika objevily také ve čtvrtém čtvrtletí let 2012, 2016 a 2020. Ve všech případech následoval výrazný růst bitcoinu.
Podobné průlomy se podle analytika objevily také ve čtvrtém čtvrtletí let 2012, 2016 a 2020. Ve všech případech poté následoval výrazný růst bitcoinu. Zdroj: Bull Theory/X.com
Bull Theory upozornil, že současná konsolidace byla dokonce o 17 měsíců delší než v předchozích případech. Právě délka tohoto období je podle něj důležitá, protože ukazuje, že likvidita byla na trhu dlouhodobě omezená. Aktuální průlom tak může naznačovat výraznou změnu podmínek.
Malé firmy často ukazují náladu investorů
Index Russell 2000 je podle analytiků důležitým indikátorem ochoty investorů podstupovat riziko. Když rostou akcie menších firem, obvykle to znamená, že kapitál začíná proudit do rizikovějších aktiv. Mezi ně patří také kryptoměny.
Bull Theory zároveň upozornil na indikátor ISM Manufacturing PMI, který sleduje aktivitu v americkém výrobním sektoru. Historicky se podle něj bitcoinový cyklus rozbíhal přibližně čtyři až pět měsíců po dosažení dna tohoto ukazatele.
Podle analytika nyní oba indikátory vysílají stejný signál, likvidita na trhu roste a investoři se postupně vracejí k rizikovějším aktivům. Současný vývoj podle něj vytváří podmínky pro nový bitcoinový býčí trh.
Může být další růst ještě silnější?
Bull Theory zároveň připustil, že historické výsledky nikdy nezaručují budoucí vývoj. Přesto ale připomněl, že Russell 2000 má velmi silnou historii při identifikaci zásadních změn v cyklech likvidity.
Právě rekordně dlouhá konsolidace by navíc mohla znamenat, že případný růst bude výraznější než v minulých cyklech. Část investorů totiž čekala na uvolnění podmínek velmi dlouhou dobu.
Optimismus na trhu ale nesdílejí všichni analytici. Někteří upozorňují, že současný růst může být pouze krátkodobou rally před dalším poklesem.
Tom Lee: Medvědí trh může být u konce
Na konferenci Consensus se k situaci vyjádřil také předseda společnosti Bitmine Tom Lee. Podle něj bude medvědí trh definitivně u konce, pokud bitcoin uzavře aktuální měsíc nad hranicí 76 000 dolarů.
Předseda společnosti Bitmine Tom Lee na konferenci Consensus uvedl, že medvědí trh bude definitivně u konce, pokud bitcoin uzavře tento měsíc nad hranicí 76 000 dolarů. Vysvětlil, že BTC během předchozích medvědích trhů nikdy neuzavřel tři po sobě jdoucí měsíce v zelených číslech, což podle něj naznačuje, že kryptozima může být u konce. Zdroj: youtube.com
Lee připomněl, že během předchozích medvědích trhů bitcoin nikdy nezaznamenal tři po sobě jdoucí zelené měsíce. Právě zmíněný fakt podle něj naznačuje, že kryptozima může postupně končit.
Bitcoin navíc dokázal uzavřít březen i duben v zisku navzdory pokračujícímu geopolitickému napětí mezi Spojenými státy a Íránem. Část trhu vnímá i tuto odolnost jako známku rostoucí síly.
Někteří analytici dál varují před pastí
Ne všichni ale současnému růstu věří. Analytik známý jako Doctor Profit upozornil, že aktuální pohyb může představovat takzvaný bull trap, tedy falešný růst, který přiláká investory před dalším výrazným propadem.
Trh tak zůstává rozdělený. Jedna část investorů očekává začátek nové býčí fáze, zatímco druhá varuje, že makroekonomická nejistota a volatilita mohou kryptoměny znovu stáhnout níže.
V době psaní článku se bitcoin obchodoval kolem 80 200 dolarů podle dat TradingView.
Jednodenní cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 80 216 USD. Zdroj: TradingView
Likvidita, úrokové sazby a ochota riskovat
Debata o tom, zda už bitcoin definitivně vstoupil do nové růstové fáze, bude pravděpodobně pokračovat i v dalších týdnech. Zajímavé ale je, že se stále častěji neřeší pouze samotný graf BTC, ale hlavně širší ekonomické ukazatele. Trh totiž čím dál více reaguje na likviditu, úrokové sazby a ochotu investorů riskovat.
Právě Russell 2000 ukazuje, že kryptoměny dnes nejsou izolovaným světem. Jsou stále více propojené s tradičními finančními trhy a náladou investorů napříč ekonomikou. Pokud se opravdu začíná vracet kapitál do rizikových aktiv, bitcoin z toho může výrazně profitovat.
Zároveň ale zůstává pravdjou, že kryptoměny umí velmi rychle změnit směr a historické vzorce nemusí fungovat věčně.
Současná situace tak působí jako období, kdy se trh snaží rozhodnout, zda už skutečně začíná nový cyklus nebo jde pouze o další krátkodobé nadechnutí.
Myslíte si, že Russell 2000 skutečně znovu předpovídá velký bitcoinový bull market nebo trh čeká ještě jedna výrazná korekce? Napište svůj názor do komentářů.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Jak bitcoin uzavřel duben, ještě více to podporuje představu, že se trh bude snažit vyplnit gap v oblasti kolem 82 000 USD. Podle mě byl tento gap víceméně uzavřen, ale pokud jej trh ještě za uzavřený nepovažuje, z krátkodobého pohledu tak dává větší smysl počítat spíše s růstem ceny BTC a s pohybem směrem k úplnému vyplnění této mezery.
Tyto mezery jsou obecně výsledkem tržní neefektivity a podle běžné teorie technické analýzy má trh tendenci je v průběhu času vyplňovat. Neznamená to samozřejmě, že k tomu musí dojít okamžitě nebo bez komplikací, ale právě proto patří podobné gapy mezi úrovně, které stojí za pozornost.
Z technického hlediska dává pro bitcoin smysl vyplnit gap a pak jít zase dolů
Pokud se tedy bitcoin v nejbližších dnech či týdnech skutečně vydá výš, řekněme nad 84 000 USD, nebude to nic překvapivého. Naopak by to dobře zapadalo do logiky současné cenové struktury. V podstatě jde trh prozatím dle manuálu.
Důležité ale je, že tato možnost krátkodobého růstu sama o sobě nic nemění na skutečném cenovém cíli kolem 52 000 USD. Vyplnění gapu totiž nepředstavuje signál ke změně trendu.
Osobně počítám prostě s tím, že jde jen o dočasný pohyb v rámci stále trvajícího medvědího trhu. Právě proto je podle mě důležité oddělovat krátkodobé technické cíle od skutečných známek obratu, což je déle trvající proces. Trh může nejprve vystoupat výš, splnit jako by určitou povinnost, která má technický základ. A teprve poté pokračovat směrem dolů.
Bitcoin a laserové oči trhu
Je pochopitelné, že s růstem bitcoinu nad 80 000 USD se části trhu znovu rozsvítily laserové oči. Jak stačí málo ke změně nálady.
Ve skutečnosti se ale cena stále pohybuje víceméně na rezistenční úrovni. Na první pohled to může působit jakože suprově, jenže z technického hlediska se zatím neodehrává nic, co by samo o sobě potvrzovalo skutečný obrat do nového býčího trendu.
Trh se jednoduše stále nachází v oblasti, kde se dá čekat zvýšený prodejní tlak. Což jsou prostě úrovně kolem 84 000 USD. Jako invalidaci lze považovat jedině růst minimálně nad 88 000 USD.
Bitcoin se nachází na úrovních, kde právě může učebnicově dojít k obratu směrem dolů
Právě proto jde o téměř učebnicovou situaci, kdy mohou prodejci každou chvíli znovu převzít iniciativu a odstartovat další klesající vlnu. Polopaticky řečeno, bitcoin je na krátkodobém učebnicovém cenovém vrcholu.
Takové momenty bývají zrádné hlavně tím, že cenový růst krátkodobě vypadá velmi silně, než jaká je skutečná povaha v rámci širší struktury trhu. Stačí pak relativně málo a optimismus se znovu rychle promění v tlak směrem dolů. Právě v okolí důležitých rezistencí bývá podobné vystřízlivění na trhu velmi časté.
Dokud tudíž bitcoin nepředvede výraznější posun alespoň k 88 000 USD, zůstává podle mě technická převaha stále na straně prodávajících.
Nejde o to, že by růst nad 80 000 USD nebyl zajímavý, ale pořád je to málo na to, aby se dalo mluvit o skutečné změně na býka. Technicky to zkrátka stále vypadá tak, že medvědí struktura ještě nebyla zneplatněna.
A dokud se to nestane, je rozumnější vnímat současný růst spíše jako testování rezistencí. Podotýkám, že se mohu mýlit. Nemám patent na pravdu, takže se kdykoliv může stát, že trh udělá něco úplně jiného, než předpokládáme. Což je normální.
Strategy určitě bude prodávat bitcoin
Bitcoin sice roste, ale zároveň je zajímavé sledovat, že právě Saylorova skupina kolem Strategy už začíná pomalu otevírat Overtonovo okno směrem k možnosti, že by jednou mohla část svých BTC prodat.
A to je podle mého názoru hrozně důležité, protože dlouhodobě tvrdím, že k tomu jednou opravdu dojde. Už jenom kvůli tomu, že Saylorova banda v posledních letech BTC mince ve velkém nakupovala a vytvářela kolem toho takovou tu pohádku, že nikdy neprodají.
Jenomže na držením něčeho, co negeneruje cash flow, se pak nedá nikdy moc vydělat. Musíte proto někdy realizovat zisk skrze prodej. Dokonce i retailový investor musí občas prodat a realizovat zisk. Obzvláště společnost, která má své akcionáře.
Právě proto mi připadá zvláštní, když si někdo stále myslí, že by tyto pozice nikdy neprodali. Taková představa byla podle mě od začátku hrozně naivní. Každá firma, bez ohledu na to, jaké kolem sebe vytváří přihlouplé narativy, se nakonec pohybuje ve světě, který má jisté ekonomické zákonitosti. Čili vím, že co tvrdil Saylor, jeho lidé ve firmě a fanoušci, jsou pataekonomické nesmysly.
Vzhledem k tomu, že o této možnosti začali mluvit, je jen otázkou času, než s tím skutečně začnou. Nemusí to být zítra, za týden, za měsíc, dokonce ani možná za rok. Ale jednoho dne společnost Strategy začne bitcoin prodávat.
Burza Bybit EU spouští novou, mnohem dostupnější kampaň zaměřenou na svůj hlavní evropský produkt, kryptoměnovou platební kartu Bybit Card.
V minulosti jste museli často vložit alespoň 100 USD, abyste se kvalifikovali pro odměny. Nyní je ale vše jinak. Bybit chce, aby si placení kryptem v běžném životě vyzkoušelo co nejvíce uživatelů, a proto odměňuje úplně každý první vklad. Cílem je odbourat zbytečné překážky a dát vám příležitost kartu jednoduše vyzkoušet.
Výhody Bybit Card. Zdroj: bybit.eu
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Pokud chcete z Bybitu dostat maximum, vyplatí se být aktivní. Kromě menších odměn za samotný první vklad nabízí burza pro nové uživatele hned dva zajímavé airdropy:
Vložte 100 USD, zobchodujte objem 200 USD a získáte airdrop 20 USD.
Hlavním tahákem je ovšem samotná Bybit Card a její systém cashbacku. Systém funguje naprosto jednoduše, zaplatíte za nákup a část peněz se vám ihned vrátí na účet.
Základní tier vám nabízí cashback 2% s limitem 5 EUR měsíčně. Pokud ale kartu začnete využívat aktivněji a vaše měsíční útrata přesáhne 500 EUR, limit cashbacku se vám posune až na 50 EUR měsíčně.
Získejte 16% APR na stablecoin USDC. Zdroj: bybit.eu
Pro ty nejaktivnější uživatele nebo tradery s vyššími VIP úrovněmi se pak cashback může vyšplhat až na ohromujících 10% (s limitem vrácení až 600 EUR měsíčně). Z cashbacku tak můžete hravě financovat třeba svá předplatná za Netflix, Spotify či další služby.
Karta je samozřejmě zcela zdarma, schválení probíhá bleskově a rovnou si ji můžete přidat do Apple Pay nebo Google Pay.
Pokud ještě nemáte na Bybitu účet, nyní je ten nejlepší čas to napravit. Uděláte první vklad, aktivujete si kartu a navíc získáte přístup k atraktivnímu úročení 16% APR na stablecoin USDC, aby vám neaktivní prostředky zbytečně neležely ladem.
Zaregistrujte se na Bybit EU ještě dnes a začněte sbírat odměny
Založte si účet na Bybitu a získejte 16% APR na stablecoin USDC
Cena bitcoinu aktuálně bojuje o udržení kolem hranice 80 000 USD. Hodně analytiků předpokládá korekci nebo stranový pohyb. Pro případný další růst by byl potřeba nějaký impulz. Možná to bude mír v Íránu nebo třeba schválení regulačního rámce Clarity Act. Pokusíme se najít silné supporty a rezistence, kam by nás impulz mohl případně posunout.
Pojďme si nejprve shrnout tento týden. Rozhodně nebyl nezajímavý. Na grafu vidíme, že kurz ceny bitcoinu rostl již v neděli večer. Donald Trump totiž avizoval, že od pondělí budou americké válečné lodě doprovázet obchodní lodě skrz Hormuzský průliv – projekt Freedom. To samozřejmě vyvolalo nadšení, protože se předpokládal propad ceny ropy.
Po půlnoci ale vidíme okamžitý propad zpět téměř na páteční uzavírací ceny na burze chicagské derivátové burze CME. Jestli to byl pokus o vyplnění gapu nebo rozpaky nad tím, že ropa po víkendu otevřela jen mírně pod páteční cenou a navíc dál pokračovala v růstu, se asi dá jenom hádat.
Nicméně velice rychle se kurz ceny bitcoinu opět vrátil k růstu a již v 6 hodin ráno atakoval hranici 80 600 USD. Na Relative Strength Index (RSI) již ale vidíme překoupený trh, který často signalizuje pokles nebo minimálně stranový pohyb. Tady to spíš vypadalo na ten druhý případ, ale v poledne přišly z průlivu špatné zprávy.
Podle některých médií došlo k napadení ze strany Íránu a dvě americké lodě byly zasaženy. Na první pohled porušení podmínek příměří a panika na světě. Kurz ceny bitcoinu velice rychle propadl zpět pod 78 200 USD a definitivně vyplnil páteční CME gap. Moc se ale na poklesu neohřál.
Scott Bessent: Průliv je zcela pod naší kontrolou
Americký ministr financí, Scott Bessent, následně ale uvedl, že všechny střely na americké lodě byly úspěšně zničeny a v rámci obrany naopak zničily šest íránských. Podle jeho slov je průliv pod absolutní kontrolou USA a právě probíhá jeho otevírání všem. Cena ropy, která po zprávách o útoku vyskočila, začala opět pomalu klesat a kurz ceny bitcoinu pokračoval v růstu.
A to i přesto, že cenový graf sice rost, ale RSI klesalo. Medvědí divergence, která z pohledu technické analýzy značí potenciál pro pokles. Tady ale byly emoce a ty nás táhly nahoru nejen v pondělí, ale růst pokračoval i celé úterý. I když v úterý ráno přišla od Donalda Trumpa taková podivná zpráva.
Podle něj se přiblížil čas podpisu mírové dohody a aby ověřil, že je podpis možný, tak pozastavuje doprovázení lodí průlivem. Ne že by mi jeho zpráva dávala úplně smysl a i na Bitcoinu vidíme chvilkový propad. Ale protože další útoky nepřišly, tak jsme nadále pokračovali v růstu. Dokonce docela slušně a ve středu po obědě jsme definovali aktuální týdenní maximum na úrovni 82 814 USD.
Pak ale přišly dvě zprávy. Trump opět začal vyhrožoval Íránu, že když nepodepíše jejich podmínky mírové dohody, tak že opět zaútočí. Současně se také zjistilo, proč přerušili ochranu lodí v průlivu. Spojenci jim totiž zakázali používat jejich letecké základny pro tuto činnost. Nejistota, a hrozba dalšího útoku, se propsala i na Bitcoin.
Navíc v té době bylo RSI opět nad 70 body. Překoupený trh nahrával poklesu a ten i přišel. Mírný pokles vystřídal silnější propad po čtvrtečním otevření amerických trhů. Ve čtvrtek navíc přicházely zprávy, že Írán i Spojené státy na sebe útočí. Média spekulovala o ukončení příměří a obnovení bojů.
Míra nezaměstnanosti USA naplnila očekávání
Boje se rozšířily i na Spojené arabské emiráty, ale Donald Trump večer do médií vypustil zprávu, že vše je pod plnou kontrolou a útok bylo jen takové lehké plácnutí, a byl plně zastaven jejich obranou. Na RSI již vidíme tvorbu býčí divergence, která se po těchto zprávách začala naplňovat.
V pátek odpoledne sice přišla nějaká ta volatilita spojená se zveřejněním americké míry nezaměstnanosti, ale nic extrémního. Čísla naplnila očekávání, i když sentiment spotřebitelů klesl na rekordně nízkou hodnotu. Varování pro amerického prezidenta před podzimními volbami.
Nicméně kurz ceny bitcoinu se udržel kolem 80 000 USD a v době uzavření chicagské derivátové burzy se pohyboval kolem 80 188 USD. V sobotu byl relativní klid, i když se objevovali zprávy kolem dalšího možného vývoje konfliktu v Íránu. Americký prezident si v sobotu našel jinou hračku (zaplavil sítě opět obrázky z AI), takže byl klid.
Kurz ceny bitcoinu aktuálně tvoří relativně malý gap od páteční uzavírací ceny na CME. Uvidíme, co přijde ještě dnes odpoledne, ale i víkendové objemy vypadají relativně slabší. Po eskapádách několika posledních víkendů je to příjemná změna.
Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením důležitých událostí tohoto týdne (zdroj: TradingView).
Čtyřhodinový graf se dále pohybuje v rostoucím kanálu
Na čtyřhodinovém grafu jsem vyznačil rostoucí kanál, ve kterém se pohybujeme již od konce března. Jestliže do něj nanesu Fibonacciho retracement, tak krásně vidím, že aktuálně se pohybujeme na úrovni 23,60 %. Případný pokles až k 79 500 USD by nás tedy stále držel v tomto kanálu s jasnou spodní trendovou linií.
Na grafu vidíme i 50svíčkový exponenciální klouzavý průměr (oranžová). Ten nás v pátek podržel jako support a při pohledu na poslední měsíc to není poprvé. Aktuálně se nachází na 79 918 USD a mohl by nám tedy posloužit i jako support v případě dalšího pokusu o pokles. Teoreticky bych do grafu mohl vyznačit i medvědí vlajku, která by ukazovala zpět do supportního pásma kolem 78 200 USD.
V případě proražení těchto supportů bych pak viděl další silnější pásmo až kolem 75 000 USD. Tam byla nejprve silnější rezistence a pak vidíme, že se z této oblasti stal opět support. Také stále nevím, zda medvědí divergence, která se tam ve středu utvořila, je již vyplněná. Víkend ji mohl klidně rozbít.
Čtyřhodinový graf kurzu ceny bitcoin s vyznačením Fibonacciho retracementu a RSI (zdroj: TradingView).
Denní graf testuje silné rezistence
Na denním grafu vidíme několik silných rezistencí. Máme tu 200denní exponenciální klouzavý průměr (200DEMA). Ten je navíc podpořený horním Bollingerovým pásmem, které nám říká, že 82 000 USD je silná úroveň a středeční zamítnutí bylo tedy očekávané.
Když se podívám na RSI, tak tam naopak vidím silnou supportní linii. V případě návratu ke střednímu Bollingerově pásmu (78 500 USD) by to vypadalo současně i na otestování té supportní linie. Uvidíme, zda nás udrží. Jako support by mohlo posloužit spodní pásmo (75 235 USD) nebo pak ta oranžová rostoucí trendovka, která nás již podržela od února několikrát (cca 69 000 USD).
Při proražení 200DEMA by pak šlo již spekulovat i potenciální změně režimu. Reálně bych se ale o počátku býčího běhu bavil až při proražení úrovně 50týdenního klouzavého průměru (50WMA). Tam máme aktuálně na 95 609 USD. Takže zatím to stále vidím na medvědí trh.
Denní graf kurzu ceny bitcoinu s RSI, Bollingerovými pásmy a klouzavými průměry (zdroj: TradingView).
Týdenní graf stále potvrzuje medvědí trend
Na týdenním grafu jsem vyznačil základ indikátoru Ichimoku Kinko Hyo. Vidíme, že cenovému grafu se podařilo dostat nad krátkodobý cenový trend (červená, Tenkan-sen, 73 900 USD). Zatím se mu jen podařilo přiblížit střednědobému trendu (modrá, Kijun-sen, 83 800 USD). Sentiment ale stále zůstává medvědí.
Do grafu jsem zakreslil i Gaussův kanál. Ten se snaží vyhladit dlouhodobý cenový vývoj a červená brava signalizuje medvědí trend a zelená naopak býčí. Z tohoto pohledu se nacházíme tedy v medvědím trendu jen velice krátce. Když se podívám zpět na rok 2022, tak vidím podobnou situaci. Cena se vrátila nad Tenkan-sen, ale pak přišlo zamítnutí.
Historie se samozřejmě neopakuje přesně, ale mohla by nám dát jistá vodítka. Stále sleduji tu rezistenci, se kterou aktuálně bojujeme. Týdenní svíčka ještě není uzavřená, ale zatím se zdá, že jsme jej ještě neprolomili. Budu pečlivě sledovat dnešní uzávěrku.
Týdenní graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením Gaussova kanálu a Ichimoku Kinko Hyo (zdroj: TradingView).
Co lze vyčíst na dalších grafech?
Dlouho jsem se nedíval na nákladové ceny krátkodobých (STH) a dlouhodobých (LTH) držitelů. A tady to začíná být zajímavé. Je vidět, že hodně STH, kteří nakoupili koncem loňského roku stále drží. Nákladová cena LTH tedy roste a aktuálně se nachází kolem 44 500 USD.
Tento týden se ale podařilo ceně bitcoinu dostat i nad nákladovou cenu STH. Ten, kdo tedy nakoupil v posledních 155 dnech se tedy dostal blízko své nákladové ceny a měl příležitost realizovat „neztrátu“ a z obchodu vystoupit. To se často i děje a i proto je tato úroveň častou rezistencí.
Na grafu vidíme i nákladovou cenu spotových burzovně obchodovatelných fondů (ETF) na Bitcoin. Ta se nachází na 76 500 USD. Držitelé těchto fondů se tedy nachází většinou v zisku.
Vývoj nákladové ceny STH, LTH a spotových ETF od ledna 2024 (zdroj: CryptoQuant / Axel Adler Jr.).
Tomu ostatně odpovídá i vývoj poměru mezi realizovanou ztrátou a ziskem. Na grafu je vývoj za poslední rok a lze vidět, že 7denní klouzavý průměr se od počátku května vrátil mírně do kladných hodnot. Asi to ještě není důvod k oslavě, ale možný signál pro návrat důvěry investorů.
Graf vývoje ceny bitcoinu a poměru mezi realizovanými zisky a ztrátami za poslední rok (zdroj: CryptoQuant / Axel Adler Jr.).
Jak vypadá nálada obchodníků?
Podívám se samozřejmě i na profesionální obchodníky a jejich pákové obchody. Když se podívám na kumulovanou mapu likvidity za poslední měsíc, tak vidím, že tu máme převahu dlouhých pozic a potenciální možný výběr likvidity pod námi. Návrat na 75 000 USD by smazal pozice za 7,8 miliardy dolarů. Růst na 85 000 USD jen za 3,75 miliardy dolarů.
Mapa kumulované likvidity pákových pozic za poslední měsíc (zdroj: Coinglass).
Ostatně podobně to vypadá i na spotovém trhu. Z knihy objednávek vyplývá, že hodně velkých hráčů sází na další pokles a plánuje nakupovat. Minimálně intenzita větších objednávek je výrazně vyšší pod námi.
Graf objednávek velryb v rámci denního grafu bitcoinu (zdroj: Coinglass).
Jaká nálada panuje na internetu?
Určitě nezapomenu ani na populární analytiky a influencery. Ti mají silný dopad na retail, ale podle mě dokážou ovlivnit i správce fondů nebo velké hráče. Vždyť jsou to taky jenom lidi.
Například 0xChiefy tvrdí, že Bitcoin příští týden vstupuje do další fáze medvědího trhu a předpokládá propad až někam k 45 000 USD.
This Bitcoin chart has never been wrong.
Next week, we're entering the second phase of a prolonged bear market.
Don’t get trapped in the relief rally – $BTC will dump to $45,000 in a few weeks.
Naopak Michaël van de Poppe předpokládá další růst a otestování 90 000 USD. S tím současně předpokládá i počátek altcoin season a růst některých altcoinů i nad výkon Bitcoinu. Hodně to asi bude záležet na denním grafu a možném proražení aktuální rezistence.
The question is: How long does #Bitcoin continue to go up, to give #Altcoins space to continue to run?
Well, as long as the daily 21-MA acts beneath the current price, there's more legroom to go.
I do think that we'll have more upside and that we might be testing the $90K… pic.twitter.com/63pndswKuo
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) May 9, 2026
To analytik Coinvo Trading má jasno. Podle něj byl letošní propad jen velkou medvědí pastí a teď již čeká hlavně růst, brzký návrat nad 100 000 USD a koncem roku již nová historická maxima. Tak uvidíme.
🚨 BITCOIN JUST FORMED THE LARGEST AND FINAL BEAR TRAP OF 2026.
In 2025, Bitcoin had a huge bull trap that liquidated millions of accounts.
Osobně asi nejvíce souzním s názorem Titan od Crypto. Ten na denním grafu vidí dvojí zamítnutí na důležité rezistenci. V případě průrazu předpokládá další růst s dominancí býků. V opačném případě návrat k 75 000 nebo i 70 000 USD.
Another rejection from double resistance on the daily so far. #BTC is now retesting the FVG. Hold here, and bulls stay in control. pic.twitter.com/RNF8AumdAf
Podíváme se teď do kalendáře, kde nás v příštím týdnu čekají jaké zajímavé události. Ty mohou přinést na trhy nějakou tu likviditu nebo v případě nečekaných výsledků i nějaký ten silnější impulz.
Asi nejzajímavější bude tedy úterý. Ve 14:30 zveřejní Spojené státy svojí míru inflace. Meziměsíčně se předpokládá růst jádrové inflace, ale na roční bázi se čeká stagnace. V případě započtení všech nákladů se pak čeká u celkové inflace meziroční růst.
Možná nám ještě ve čtvrtek může přinést nějakou tu volatilitu i zveřejnění maloobchodních tržeb (také 14:30). Ve Spojených státech mají v listopadu volby a pokles maloobchodních tržeb by šel vyložit jako strach a možnou nespokojenost s aktuálním vedením země.
Nás ale ve čtvrtek asi nejvíce bude zajímat Clarity Act. To je legislativa, která má definovat regulační rámec pro kryptoměny. Tento návrh se má ve čtvrtek projednávat v Senátu. Někteří od něj očekávají zlepšení podmínek pro kryptoměnové burzy na území Spojených států.
Z TOP10 kryptoměnových burz totiž má sídlo v USA jen Coinbase a ta získala v roce 2025 jen 6,1 % trhu. Navíc americkou legislativu tlačí čas. Jestliže se zákon brzy nestihne schválit, tak nebude v platnosti před listopadovými volbami. A je možné, že po volbách nebudou již podmínky pro jeho schválení.
Nicméně ve čtvrtek se očekává teprve projednávání toho zákona v Senátu. Podle sázkařů na Polymarketu to zatím vypadá na šanci 73 %, že letos projde schválení obou komor a bude aplikován.
Aktuální šance na uzákonění návrhu Clarity Act v letošním roce podle sázkařů (zdroj: Polymarket).
Jaký vývoj na Bitcoinu lze dále očekávat?
Když se podívám na aktuální hodinový graf, tak to spíš vypadá na klidný víkend. Cena se pomalu vrací k páteční uzavírací ceně CME a gap je tak minimální. Rozhodně budu sledovat čtyřhodinový graf. Tam se nám rýsuje ta možná medvědí vlajka spojená s propadem pod 78 500 USD.
Na této úrovni se nachází střední Bollignerovo pásmo, které by nás případně mohlo udržet jako support. Hlavně v součinnosti s rostoucí trendovou linií na RSI. To by mohlo klidně vést až k dalšímu otestování 200DEMA na úrovni 82 000 USD.
Také budu dnešní uzávěrku sledovat i z důvodu týdenní svíčky. Aktuálně tam máme vyšší knot nahoře a stále jsme neopustili rezistenční pásmo z roku 2025. Gaussův kanál ale spíše nahrává dalšímu poklesu. Support by mohl být kolem 73 900 USD, kde se nachází Kijun-sen.
Z pohledu likvidity pákových pozic by to také vycházelo na pokles. Když se podívám na chování velryb, tak na Hyperliquid máme jednu, která vsadila 4 miliony USD na pokles. Vzala to s pákou 20x a likvidační cena vychází na 83 621 USD. Uvidíme, zda je to jen hazard nebo nějaký „insider“.
Aktuální pohled do peněženky velryby na burze Hyperliquid (zdroj: Coinmarketman.com).
Jaké obchody si připravím na další dny?
Hrozně rád bych teď chtěl napsat, jak na trhu vidím jasné signály a že logika nám tu opět funguje. Ale to bohužel moc nejde. V Íránu je dále napjatá situace, Ukrajina a Rusko uzavřeli na krátko příměří (i když některé zprávy tvrdí, že se dále útočí) a do toho nás svět začal strašit další možnou pandemií kolem Hentaviru.
Sázkaři na potenciální pandemii v letošním roce dávají šance 7 % a za 5 dnů na to vsadili již více než 5 milionů USD. Po zkušenosti z pandemií COVIDu a s ní spojeným propadem ceny bitcoinu si tedy moc nedovolím spekulovat. Tak snad nás to znovu nepotká.
Když se ale podívám na výhled na dalších pád dnů, tak si říkám, že by mohl přijít další pokus o prolomení toto 200DEMA. Čtvrteční projednávání Clarity Act by nám mohlo přinést nějakou tu pozitivní emoci. Kdyby Donald Trump přestal na AI dělat obrázky přežraných starostů nebo levných renovací bazénů, tak by mohl třeba podpořit schválení toho zákona.
Přehled aktuálního očekávání sázkařů, zda se Hentavir rozvine letos do pandemie (zdroj: Polymarket).
Zatím si ale dlouhé pozice neotevřu – počkám na možný retest 78 500 USD (střední Bolligerovo pásmo a vyplnění medvědí vlajky na 4h). Sledovat ale budu i oficiální zprávy. Konflikt v Hormuzském průlivu se může rychle vyeskalovat. V případě negativních emocí ty pozice raději neotevřu a počkám na další signál.
Ve středu pro vás připravíme živý stream
Ve středu přijdu opět do studia s Jaroslavem Jarolímem a rozebereme aktuální situaci detailněji. Mám dost grafů, které mluví pro pokles a několik, které mluví pro růst. Projdeme si je tedy na živo a budete mít samozřejmě i prostor pro dotazy. Případně je můžete dopředu psát sem do komentářů nebo na můj profil na sociální síti X.
A na závěr jen připomínám, že tento článek i moje posty na Xku vyjadřují jen a pouze můj osobní názor na aktuální dění kolem Bitcoinu. Pro vás to není ani investiční rada nebo nějaká jiná forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.
Investujte do akcií STRC na Patria Finance
Objevte preferenční akcie společnosti Strategy s dividendovým výnosem 11 % ročně
Umělá inteligence aktuálně pohání největší investiční vlnu v americké historii. Výdaje na tuto technologii již překonaly rozpočty takových milníků, jako byl projekt Manhattan nebo vesmírný program Apollo.
Bilionové sázky na AI však začínají děsit některé investory, kteří se stále častěji ptají, zda budoucí zisky vůbec dokážou vyvážit astronomické náklady.
Rozsah současných výdajů je naprosto nepopiratelný. Společnosti Amazon, Google, Microsoft a Meta jen za první tři měsíce roku 2026 utratily za umělou inteligenci rekordních 130,6 miliardy dolarů. Číslo je více než třikrát vyšší než částka, kterou stál vývoj první jaderné bomby.
Hodnota akciového indexu Nasdaq 100 se za posledních 5 let zdvojnásobila. Zdroj: tradingview.com
Nyní navíc tři z těchto čtyř korporací oznámily plány na další navyšování rozpočtů.
Očekává se, že do konce roku se celkové výdaje na AI vyšplhají k hranici 700 miliard dolarů. Profesor Gary Marcus z Newyorské univerzity současný vývoj označil za naprosté šílenství a největší chybnou alokaci kapitálu v historii.
Rostoucí náklady a hrozba bubliny
Raketově rostoucí investice se automaticky nepromítají do vyšší technologické kapacity. Náklady na klíčové komponenty totiž strmě rostou, přičemž jen ceny paměťových čipů se letos zvýšily o 50% a očekává se jejich další zdražování.
Když Mark Zuckerberg nedávno oznámil, že Meta bude muset kvůli těmto položkám utratit další miliardy, akcie společnosti okamžitě klesly o 7 %. Podobným tlakům a účtům za hardware čelí i Microsoft.
Trh se z dot-com bubliny vzpamatovával 15 let. Zdroj: tradingview.com
Někteří analytici proto začínají současný boom přirovnávat k dot-com bublině z konce devadesátých let. Miliardář Ray Dalio již dříve uvedl, že aktuální euforie kolem AI z 80 % připomíná náladu před velkým krachem v roce 1929 nebo před splasknutím internetové bubliny v roce 2000.
Varovný prst zvedají i globální instituce. Hlavní ekonom MMF Pierre-Olivier Gourinchas upozornil, že technologie zatím nenaplňuje tržní očekávání a trh by mohl čekat tvrdý dopad.
Co to znamená pro investory?
Srovnání s historickými krachy dává smysl, protože index S&P 500 se šplhá k historickým maximům primárně díky technologickému optimismu. Je zde ale jeden zásadní rozdíl.
Dnešní lídři trhu nejsou žádné spekulativní startupy bez příjmů, ale jde o nejziskovější společnosti na světě generující masivní hotovost. Jejich nedávné hospodářské výsledky dokonce překonaly očekávání a hlásí dvouciferný růst tržeb.
Deset nejhodnotnějších společností na světě podle tržní kapitalizace. Zdroj: 8marketcap.com
Zda AI nakonec přinese očekávané zhodnocení, zůstává nejisté. Pokud však držíte standardní indexový fond S&P 500, jste již nyní masivně vystaveni vlivu umělé inteligence, jelikož deset největších firem dnes tvoří přes 40 % jeho kapitalizace.
Kdo hledá diverzifikaci, měl by se zaměřit na přidružená odvětví, jako jsou výrobci hardwaru nebo tvůrci podpůrných nástrojů. Jisté je jen to, že technologičtí giganti neplánují zpomalit a trh čeká zvýšená volatilita.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Kryptoměna Zcash se v posledních týdnech zařadila mezi nejvýkonnější digitální aktiva na trhu. Zatímco většina kryptoměn za poslední měsíc přidala kolem 15 %, Zcash posílil o více než 125 %. Za prudkým růstem stojí kombinace technických signálů, institucionálního zájmu i rostoucí poptávky po soukromých transakcích.
Graf výkonnosti ZEC/USD ve srovnání s celkovou tržní kapitalizací kryptoměn za 30 dní. Zdroj: TradingView
Optimismus na trhu navíc podpořilo oznámení významného hedge fondu, nové zalistování na platformě Robinhood a zároveň i postupné snižování dostupné nabídky tokenů na trhu.
Multicoin Capital oznámil významnou pozici v ZEC
Silný impulz pro růst přišel v úterý, kdy americký kryptoměnový hedge fond Multicoin Capital zveřejnil, že drží významnou pozici v ZEC.
Fond aktuálně spravuje aktiva v hodnotě přibližně 2,687 miliardy dolarů. Spoluzakladatel společnosti Tushar Jain uvedl, že firma začala ZEC postupně akumulovat už od letošního února.
Jain popsal Zcash jako jeden z nejpřímějších veřejně obchodovaných nástrojů pro expozici vůči soukromým, cenzuře odolným a zabavitelným finančním systémům. Investici zároveň spojil s rostoucí poptávkou po finanční suverenitě a nástrojích zaměřených na digitální soukromí.
Společnost Multicoin Capital od února vybudovala významnou pozici v Zcash. Zcash podle ní představuje návrat k cypherpunkovým ideálům, na kterých byly kryptoměny původně postaveny. Zdroj: Tushar Jain/X.com
Trh reagoval velmi rychle. Cena ZEC během 24 hodin vyskočila o více než 43 %, což naznačuje, že investoři vnímají krok Multicoin Capital jako důležitou institucionální podporu pro sektor privacy coinů.
Technická analýza ukazuje možný cíl kolem 800 dolarů
Technický pohled na graf ZEC zároveň naznačuje pokračování růstového trendu. Analytici upozorňují na formaci takzvané bull flag, tedy býčí vlajky, která se objevila na týdenním grafu.
Formace obvykle vzniká po prudkém růstu ceny, kdy trh krátce konsoliduje v klesajícím kanálu. Pokud následně dojde k průrazu směrem vzhůru, často následujedalší silný pohyb.
Týdenní graf ZEC/USDT. Z technického hlediska vstoupil Zcash do fáze průlomu převládajícího býčího vzoru na týdenním grafu.Zdroj: TradingView
V případě ZEC vychází podle této struktury možný cenový cíl poblíž 800 dolarů. Token se ve středu obchodoval až kolem 607 dolarů, takže potenciální prostor pro další růst zůstává otevřený.
Měsíční graf ZEC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 561 USD. Během posledního měsíce kryptoměna vzrostla o více než 120 %. Zdroj: TradingView
RSI zatím nenaznačuje přehřátý trh
Dalším sledovaným ukazatelem je RSI, tedy index relativní síly. Indikátor pomáhá určit, zda je aktivum překoupené nebo přeprodané.
U ZEC se RSI stále drží těsně pod hranicí 70 bodů. Právě tato úroveň bývá často spojována s přehřátým trhem a možným vyčerpáním kupců.
Současná hodnota proto naznačuje, že růstová dynamika ještě nemusí být u konce a kupující stále drží kontrolu nad trhem.
Arthur Hayes mluví o extrémně ambiciózním scénáři
Do debaty kolem ZEC se zapojil také spoluzakladatel burzy BitMEX Arthur Hayes.
Podle něj by Zcash mohl teoreticky dosáhnout až 10 % tržní kapitalizace bitcoinu. Takový scénář by při současné nabídce tokenů znamenal cenu v rozmezí přibližně 8 000 až 10 000 dolarů za jeden ZEC.
Pamatujte, že cílem pro Zcash je 10 % ceny bitcoinu. Pro další pumpu je tu stále hodně prostoru. Zdroj: Arthur Hayes/X.com
Jde ale pouze o velmi agresivní dlouhodobý odhad založený na hypotetickém růstu poptávky po anonymních digitálních aktivech.
Robinhood a klesající nabídka tokenů podporují růst
Růst ZEC podporují i další fundamentální faktory. Pozitivní sentiment na kryptotrhu posílily naděje na uklidnění vztahů mezi Spojenými státy a Íránem, což zvýšilo ochotu investorů podstupovat riziko.
Dalším důležitým momentem bylo zalistování ZEC na platformě Robinhood z 23. dubna. Díky tomu získalo přístup k obchodování se Zcashem více než 25,9 milionu financovaných uživatelských účtů, včetně investorů z přísně regulovaných oblastí, jako je například New York.
Zcash byl dne 23. dubna 2026 zalistován na platformě Robinhood. Zdroj: Robinhood/X.com
Zajímavý vývoj se odehrává také přímo v síti Zcash. Podle dat projektu ZecHub.WIKI se více než 30 % všech cirkulujících ZEC nyní nachází v takzvaných shielded adresách.
Shielded Supply Overview znamená přehled množství tokenů uložených v anonymních (shielded) adresách. V současné době je na těchto adresách uloženo přes 5 milionů ZEC. Zdroj: zechub.wiki
Adresy umožňují vyšší úroveň anonymity při transakcích. Rostoucí podíl tokenů uzamčených v těchto peněženkách zároveň snižuje likvidní nabídku na trhu, což může při vyšší poptávce podporovat růst ceny.
Digitální soukromí a finanční suverenita
Zcash byl v posledních letech spíš na okraji hlavního zájmu kryptotrhu. Privacy coiny čelily silnému regulatornímu tlaku a řada investorů je postupně přestala sledovat. Současný návrat institucionálního kapitálu proto působí jako poměrně výrazná změna nálady.
Je vidět, že část trhu znovu otevírá téma digitálního soukromí a finanční suverenity. Právě to je hlavní příběh, na kterém nynější růst Zcashe stojí. Vedle technické analýzy totiž hraje velkou roli i ideologický rozměr projektu.
Zároveň ale platí, že podobně prudké pohyby bývají u menších kryptoměn velmi volatilní. Růst o desítky procent během jediného dne dokáže rychle přitáhnout spekulativní kapitál, což často vede k výrazným cenovým výkyvům na obě strany.
Přesto je současná situace zajímavým připomenutím, že i starší kryptoměnové projekty mohou po delší době znovu výrazně ožít, pokud se spojí silný příběh, nové fundamenty a pozitivní technický vývoj.
Myslíte si, že privacy coiny čeká větší návrat na kryptotrh nebo jde jen o krátkodobou spekulativní vlnu? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoinový býci během středečního obchodování vyhnali cenu na nové několikaměsíční maximum 82 833 USD. On-chain data v čele s nákladovou bází krátkodobých držitelů (STH) naznačují, že by trh mohl pokračovat v růstu, přičemž dalším logickým cílem je 92 000 dolarů.
Z únorového minima 60 000 USD posílil bitcoin už o 37%. Rally ho vynesla nad nákladovou bázi krátkodobých držitelů, která podle dat Glassnode aktuálně leží na 79 000 USD.
Cena bitcoinu za poslední měsíc posílila o přibližně 20 %. Zdroj: tradingview.com
Překonáním průměrné nákupní ceny investorů (držících BTC méně než 155 dní) historicky startuje další fáze oživení. Investoři v zisku méně prodávají a často své pozice naopak navyšují, což může navíc spustit takzvaný short squeeze.
Když cena podobně překonala svou realizovanou cenu v dubnu 2025, vystřelila během čtyř týdnů o 30% k hranici 112 000 USD. Zlepšení potvrzuje i indikátor SOPR, který se vrátil nad hodnotu 1.
To ukazuje, že prodejní tlak polevuje a trh přechází do býčí fáze. Analytici jako Mitchell Askew či Plan C se shodují, že udržení této úrovně většinou signalizuje definitivní konec medvědího trhu.
Klíčový úkol: Proměnit 84 000 dolarů na support
Týdenní uzavření nad 20týdenním klouzavým průměrem (EMA) na 78 300 USD dodalo obchodníkům sebevědomí. Pokračování rallye však nyní závisí na prolomení zóny nabídky mezi 82 000 a 84 000 USD. Právě zde se nacházejí klíčové denní klouzavé průměry (200denní EMA a SMA).
Technická analýza ceny Bitcoinu. Zdroj: tradingview.com/Daan Crypto Trades
Podle analytiků z Daan Crypto Trades a MN Capital je potvrzení této zóny jako nového supportu naprosto zásadní. Kniha objednávek (order book) velryb na platformě CoinGlass navíc ukazuje velkou koncentraci prodejních příkazů přesně v pásmu 82 000 až 84 000 USD.
Pokud BTC silnou bariéru prorazí, otevírá se mu podle expertů volná cesta k 90 000 až 92 000 dolarům. V opačném případě nás čeká konsolidace s dočasným stropem kolem 80 000. Aktuálně se cena bitcoinu pohybuje pod úrovní 80 000 amerických dolarů.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Ethereum zažívá výrazné oživení a investoři začínají znovu věřit v jeho dlouhodobý růst. Po silném odrazu od minim pod hranicí 1 750 dolarů se cena ETH dostala 6. května zpět nad 2 400 dolarů.
Zároveň prudce rostou nákupy ze strany dlouhodobých držitelů i velkých investorů. Analytici upozorňují, že technická struktura trhu se postupně zlepšuje a v případě prolomení důležitých rezistencí může ethereum zamířit výrazně výš.
Akumulační peněženky nakoupily ETH za téměř 600 milionů dolarů
Data platformy CryptoQuant ukazují, že takzvané akumulační adresy pokračují v agresivním sbírání etherea. Jen během úterý na tyto peněženky přibylo 246 620 ETH, což při současných cenách představuje přibližně 592 milionů dolarů.
Metrika ETH inflows into accumulation addresses znamená příliv etherea do akumulačních peněženek. Jde o množství ETH, které investoři posílají na peněženky určené k dlouhodobému držení. Tyto adresy většinou neprodávají ani neposílají mince dál, takže často signalizují, že velcí hráči nebo instituce ethereum hromadí a věří v jeho budoucí růst. Zdroj: CryptoQuant
Akumulační adresy jsou specifické peněženky, které ethereum dlouhodobě pouze přijímají a prakticky z nich neodcházejí žádné prostředky. Často jde o institucionální investory, velké držitele nebo subjekty, které budují dlouhodobé pozice místo aktivního obchodování.
Od poloviny roku 2025 přitom příliv kapitálu do těchto peněženek výrazně roste. Rekord přišel v listopadu 2025, kdy denní příliv překonal hranici 1,14 milionu ETH. Ani letošní rok trend nezastavil. V roce 2026 dosahují průměrné denní přílivy přibližně 200 tisíc ETH.
Celkové množství etherea drženého dlouhodobými investory tak vzrostlo na rekordních 25 milionů ETH. Jen od začátku roku jde o nárůst o více než 20 %.
Historie ukazuje spojení mezi akumulací a růstem ceny
Podobné prudké nárůsty přílivů do akumulačních adres se v minulosti často objevovaly krátce před výrazným růstem ceny ETH.
Například 22. června 2025 zaznamenaly tyto adresy denní příliv přes 380 tisíc ETH. Přibližně o měsíc později cena etherea vzrostla téměř o 85 %. Podobný scénář následoval také po silném listopadovém přílivu v roce 2025.
Současná aktivita investorů proto naznačuje, že část trhu stále očekává pokračování růstu.
Velryby dál navyšují své pozice
Pozitivní signály přicházejí také od takzvaných velryb, tedy investorů s obrovskými zásobami kryptoměn.
Peněženky držící mezi 10 tisíci a 100 tisíci ETH zvýšily své zásoby na historické maximum přesahující 19,5 milionu ETH. K prudké akumulaci došlo hlavně během posledních 30 dnů.
Ethereum: Balance by holder value znamená rozdělení množství drženého ETH podle velikosti investorů. Ukazuje, kolik etherea drží různé skupiny peněženek, například malé peněženky, velryby nebo instituce. Díky tomu lze sledovat, zda velcí investoři ETH nakupují, prodávají nebo dlouhodobě akumulují. Zdroj: CryptoQuant
Rostou ale i zůstatky největších hráčů. Peněženky s více než 100 tisíci ETH navýšily své rezervy na 4,7 milionu ETH, což představuje zhruba 30% růst od začátku letošního roku.
Dalším důležitým signálem je také rostoucí ukazatel spot taker cumulative volume delta, který sleduje převahu agresivních kupujících nad prodejci. Indikátor roste už od začátku dubna a naznačuje sílící nákupní tlak.
Ethereum testuje klíčovou rezistenci
Technická situace na trhu začíná být podle analytiků stále zajímavější. Ethereum dne 6. května otestovalo oblast kolem 2 400 dolarů, kde se nachází důležitá rezistence. Následně se cena vrátila k hladině 2 300 USD.
Cenový graf ETH/USD s aktuální cenou v době psaní článku lehce nad 2 300 USD. Zdroj: TradingView
Likvidační heatmapa ukazuje výraznou koncentraci likvidity kolem úrovní 3 000 dolarů a následně v pásmu mezi 3 350 až 3 500 dolary. Právě tam se nachází velké množství čekajících objednávek.
Krypto analytik známý jako CW8900 uvedl, že pokud ethereum překoná hranici 2 500 dolarů, může následovat relativně rychlý pohyb směrem ke 3 000 dolarům. Podle něj je nad současnou cenou jen omezený odpor short pozic.
Pokud se Ethereu podaří prorazit hranici 2 500 dolarů, bude následovat postupný růst směrem ke 3 000 dolarům. Pro short pozice je nad touto úrovní téměř nulový odpor. Zdroj: CW8900/X.com
Z technického pohledu se ETH/USD snaží prorazit horizontální linii rostoucího trojúhelníku poblíž 2 400 dolarů.
Klíčová zóna leží mezi 2 600 a 2 700 dolary
Analytici zároveň upozorňují, že skutečné potvrzení pokračujícího růstového trendu přijde až ve chvíli, kdy ethereum uzavře denní svíčku nad 200denním exponenciálním klouzavým průměrem poblíž 2 700 dolarů.
Pokud by se to podařilo, technická struktura trhu by podle analytiků otevřela cestu směrem k cílové úrovni okolo 3 315 dolarů, což by znamenalo přibližně 40% růst oproti současným hodnotám.
Z technického pohledu se obchodní pár ETH/USD snaží prorazit nad horizontální trendovou linii rostoucího trojúhelníku na úrovni 2 400 dolarů. Zdroj: TradingView
Analytik XForceGlobal navíc zveřejnil Elliott Wave analýzu, podle které už může mít ethereum vytvořené dlouhodobé cenové dno. V případě prolomení rezistence mezi 2 600 a 2 700 dolary očekává pokračování růstu až směrem ke 3 500 dolarům.
Ethereum vypadá, že si vytváří pevné a chráněné cenové dno. Tři vyšší maxima (HH) a dvě vyšší minima (HL) představují velmi jednoduchý způsob, jak sledovat rostoucí poptávku na trhu. Z pohledu Elliott Wave analýzy ale stále chybí ještě jedno potvrzení. Medvědi měli mnoho příležitostí převzít kontrolu, ale nepodařilo se jim to. Zdroj: XForceGlobal/X.com
Rekordní množství ETH v peněženkách
Ethereum bylo v posledních měsících často ve stínu bitcoinu, ale aktuální data ukazují, že se situace začíná měnit. Velcí investoři zjevně znovu navyšují své pozice a dlouhodobé peněženky drží rekordní množství ETH.
To samo o sobě ještě nezaručuje další růst ceny, ale podobné akumulační fáze v minulosti často předcházely silným pohybům vzhůru.
Důležité bude sledovat hlavně oblast kolem 2 600 až 2 700 dolarů. Právě tam se rozhodne, zda současné oživení přeroste v plnohodnotný trend, nebo zda půjde jen o další krátkodobý odraz v rámci volatilního trhu.
Zajímavé je také to, že optimismu nepřidávají jen technické indikátory, ale i samotné chování velkých hráčů. Když velryby i dlouhodobí držitelé ve stejnou dobu agresivně akumulují, trh tomu obvykle věnuje velkou pozornost.
Myslíte si, že ethereum letos skutečně překoná hranici 3 000 dolarů nebo bude současná rezistence příliš silná? Dejte vědět svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
