Domů Blog Strana 148

Santa Claus rallye nám na Bitcoinu zatím přinesla nárůst o více než 4 %

Ing. Kamil Pošvic
-
8
Santa Claus rallye nám na Bitcoinu zatím přinesla nárůst o více než 4 %

Kurz ceny Bitcoinu nám do nového roku vstoupil euforicky a Santa Claus rallye vypadá zatím velice dobře. Víkendové emoce nám docela pomáhají v růstu, ale grafy jsou i plné medvědích signálů. Kdo nakonec získá převahu? Pokusíme se tradičně najít odpověď.

Klasicky začnu rozborem tohoto týdne. Byl sice obchodně slabší díky svátku a Silvestru, ale i tak bylo co sledovat. Hned v pondělí tam byl luxusní růst, který jsem rozebíral v samostatném článku. Přišlo poměrně razantní zamítnutí na trendové linii z denního grafu.

Nicméně se dalo čekat, že přijde pokles. RSI se již ve 4 hodiny ráno pohybovalo kolem 88 bodů a za námi zůstal nevyplněný gap s cenou v době pátečního uzavření chicagské derivátové burzy CME. Ne každý na tyto gapy věří, ale já je dlouhodobě obchoduji a to poměrně úspěšně.

Ani tento týden nebyl výjimkou a ještě před ohlášením Michaela Saylora došlo k vyplnění tohoto gapu. Společnost Strategy nakupovala i poslední týden v roce a přidala do svého portfolia 1 229 Bitcoinů. Celkem tak již drží 672 497 mincí.

Strategy opět nakupovala a drží už 672 497 Bitcoinů

Většinou po tomto oznámení přijde pokles, ale tady si myslím, že ten výplach těsně před tím už trhům stačil a tak sice pokles přišel, ale nebyl nijak extrémní. Na cenovém grafu vidíme, že jsme sice hledali nižší dna, ale RSI již hledalo vyšší dna. Tedy býčí divergence.

K jejímu vyplnění došlo hned v úterý ráno. Kurz ceny Bitcoinu se odrazil od 86 750 USD a začal růst. Během otevření newyorské burzy (15:30) se pak dostal až na 88 950 USD. Na RSI ale již vidíme překročení 70 bodů, což značí překoupený trh a často i signál k blížícímu se poklesu.

Nepřekvapí nás tedy, že cena Bitcoinu se do uzavření americké seance dostala zpět k 87 850 USD. Možná tomu pomohla i nervozita kolem zveřejnění FOMC Minutes. Nicméně to vypadá, že tam pak analytici nenašli žádný zásadní problém a kurz ceny Bitcoinu se vrátil k pozvolnému růstu.

Do středečního odpoledne se vrátil zpět na 88 950 USD. Vytvořil tak dvojí vrchol, ale na RSI již vidíme, že se tvořil nižší vrchol. Základ pro medvědí divergenci, která tady platí i při přepočtení RSI na vyšší časový rámec (standard je 14 svíček). Čekalo se tedy na signál pro pokles.

Nízké počty žádostí o podporu nás poslaly dolů

Ten přišel pravděpodobně ve středu odpoledne v rámci zveřejnění týdenních statistik počtu nových žádostí o podporu v USA. Čekala se sice nižší čísla (díky svátkům), ale takhle nízká zase ne. Pro dolar dobře, pro Bitcoin klasicky ne. Přišel opět rychlý propad.

Kurz ceny Bitcoinu se blížil konci roku na úrovni 87 450 USD. Tedy značně pod úrovní ročního otevření. Rok 2025 skončil s červenou svíčkou a poklesem o 6,32 %. Při pohledu na hodinový graf ale vidíme, že cenový graf se pohyboval do strany, ale RSI již hledal vyšší dno – býčí divergence.

Ta se začala plnit hned ve čtvrtek ráno. Kurz ceny Bitcoinu nasadil rostoucí tempo, i když za doprovodu nízkých objemů (byl svátek). V pátek ráno si také všimněte, že cenový graf a RSI začaly tvořit medvědí divergenci. Navíc blízkost RSI u 70 bodů mohla nahrávat potenciální korekci a poklesu.

Nový rok byl pro Bitcoin ve znamení růstu

Vypadá to ale, že nás emoce z prvního obchodního dne roku přebila a divergence se nenaplnila. Kurz ceny Bitcoinu rostl de facto až do pátečního otevření newyorské burze. Tam došlo k navýšení objemů a impulznímu knotu až k hranici 91 000 USD.

Tam teprve vidíme zamítnutí a pád k 89 700 USD. Následoval další pokus o proražení, který uzavřel hodinovou svíčku na 90 350 USD. Tedy opět dvojitý vrchol, který je ale na RSI spojený s nižším vrcholem. Další medvědí divergence.

Chicagská burza CME v pátek uzavřela obchodování s deriváty na ceně 89 960 USD. V noci na sobotu došlo ale ke konfliktu ve Venezuele. Okamžitá reakce na jakýkoliv konflikt je samozřejmě strach a s ním spojený propad. Tady by to mohlo být spojené i s tou divergencí, ale 1 % není nic extra.

Během dne se však začala situace vyjasňovat. Spojené státy „pouze“ zajali prezidenta Venezuely a jeho manželku. Další útok nemají v plánu, pouze v zemi zůstanou a pomohou jí řídit do doby, než dojde ke správnému předání moci. Vidíme, že po tiskové konferenci došlo k dalšímu růstu.

To vše stále za doprovodu relativně nízkých objemů, které jsou pro víkend typické. Tvoříme tak nejen slušný CME gap, ale RSI již máme nad 70 body. Také vidíme jasnou medvědí divergenci, ale s ohledem na emoce kolem Venezuely si teď nedovedu odhadnout, zda bude platná.

Čtyřhodinový graf ukazuje potenciální supporty a rezistence

Na čtyřhodinový graf jsem nanesl Fibonacciho retracement. Dlouhodobě používám uzavření svíček a ne knoty, takže jsem jako základnu použil nejnižší uzavřenou svíčku za poslední měsíc (84 465 USD) a jako 100 % zase naopak nejvyšší uzavřenou (93 806 USD).

Tím se nám na grafu zobrazily odpovídající důležité úrovně, které docela hezky sedí na zbylé vrcholy a dna. Aplikací této logiky i na aktuální vývoj vidíme, že jsme z pátku na sobotu čelili zamítnutí na úrovni 61,80 %. Nicméně euforie kolem dění ve Spojených státech nám tuto úroveň pomohla překlenout a vypadá to, že jdeme na otestování 78,60 % (91 800 USD).

Při pohledu na RSI (dole) vidím, že jsme na 73,73 a na Stochastickém RSI 97,99. Obě hodnoty mi říkají, že z technického úhlu pohledu by se měla blížit korekce. Minimálně bych čekal otestování 61,80 %. Zda se z této oblasti stal support nebo ne. Případně pak návrat k 38,20 % (88 000 USD).

Hodně bude záležet na dnešní odpolední reakci. Máme víkend a objemy jsou slabší. Z toho pohledu je tedy snazší i manipulace s cenou, protože není nutný tak velký nákup/prodej k posunu ceny. Z technického hlediska to ale vypadá na možnou korekci.

Denní graf ukazuje možný návrat býků

Na denním grafu to vypadá, že se býci snaží převzít opět kontrolu. Když se podíváme, tak to vypadá na potenciální vzor dvojitého dna. Pro jeho potvrzení ale potřebujeme prorazit rezistenci kolem 93 000 USD (červeně). Pak by logika vzoru odpovídala návratu na 50týdenní klouzavý průměr (50WMA).

O tom mluvím dlouhodobě, protože 50WMA se bere jako hranice býčího trendu. Výskyt pod ním potvrzuje medvědí trend a historicky při jeho prolomení většinou pak následoval ještě návrat a potvrzení, že se z něj již stala rezistence. Aktuálně se nachází přibližně na 101 650 USD.

Do grafu jsem zanesl ještě aktuální stav Santa Claus rallye. Ta se bere jako poslední 5 obchodních dnů v roce a první dva obchodní dny v novém roce. Touto logikou se tedy bavíme o období od 24. prosince do 5. ledna. Zatím máme nárůst 4,27 % (cca 3 750 USD). To zase není tak špatné, ale stále máme před sebou ještě jeden obchodní den.

Týdenní graf spíše počítá s pokračováním medvědího trendu

Když se podívám na týdenní graf, tak tam spíše vidím signály pro další pokles. V listopadu jsme vytvořili čtyři červené svíčky po sobě a tam vidím docela slušný základ pro stožár medvědí vlajky. Ta se aktuálně tvoří stranovým pohybem a vypadá to, že aktuální týdenní svíčka jde otestovat horní trendovku.

Spodní trendovku jistí ještě 100týdenní klouzavý průměr. Je tedy možné, že půjdeme ještě nějaký čas do strany. Navíc otestování horní trendové linie bude teprve podruhé, takže se vzor klidně může zneplatnit. Kdyby však vyšel, tak cílová úroveň vychází kolem 64 000 USD. Tedy úroveň, kde dlouhodobě očekávám dno medvědího trhu.

Do grafu jsem kromě 50 a 100týdenního klouzavého průměru zanesl ještě ten 9týdenní. Aktuálně se nachází na horní trendové linii a historicky vidíme, že několikrát tvořil support i rezistenci. Doporučuji tedy také sledovat a jeho proražení by nám mohlo přinést trošku optimismu.

Necenové grafy a ukazatele sentimentu

Podíváme se teď spolu i na další nástroje, které máme k dispozici. Vždy se snažím používat zdarma dostupné nástroje a časová hlediska, aby každý z vás měl možnost si stejnou situaci vyznačit na grafech a sledovat další vývoj. Zdroj každého grafu uvádím do popisku.

Začnu dnes na derivátech. Pohledem likvidity pákových pozic za poslední 3 dny vidím, že nejvíce peněz (142 milionů dolarů) máme na úrovni 88 969 USD. Historicky víme, že Bitcoin má tendenci si oblasti vysoké likvidity dojít vybrat.

Ostatně když se na to podívám z pohledu kumulované mapy za poslední týden, tak je na první pohled patrné, že je toho mnohem více pod námi. Pokles na 86 300 USD by smazal 5,2 miliardy USD z dlouhých pozic. Kdo sledujete můj profil na síti X, tak víte, že návrat na tuto úroveň očekávám.

Růst možná nevydrží, potřebujeme navýšit poptávku

Další kam se často dívám je objemově vážená cena Bitcoinu (VWAP). Beru jí jako bod rovnováhy a podle toho sleduji jestli mají převahu kupující nebo prodejci. Teď vidím, že jsme se v novém roce odrazili a cena dokonce překročila dvě standardní odchylky.

To lze také číst jako signál možného zpomalení růstu. V potaz stále pak beru i samotnou váženou cenu (88 450 USD), která by mohla být supportem při případném poklesu. Stlačení odchylek bych ale zase takovou váhu nedával, přeci jen byly svátky.

Dále se pak podívám na vývoj poptávky za poslední rok. Tento graf ukazuje rozdíl mezi denní emisí nových Bitcoinů (těžaři) a změnou v zásobě, která nebyla aktivní déle než jeden rok. Zelená čísla tedy značí absorpci více mincí, než se stíhá vytěžit.

Graf je za poslední rok, ale i tak vidím že růst posledních pár dnů není úplně podpořen poptávkou. Pro návrat nad 100 000 USD bych potřeboval vidět návrat do zelených čísel (mimochodem ten silný růst a propad je podle mě způsobený přesunem 800 000 BTC v rámci Coinbase, takže ten bych ignoroval – zbytek grafu je relevantní).

Jaká nálada panuje na internetu?

A co si o současné situaci myslí populární analytici? Podíváme se na sociální sítě a zkusíme najít nějaké relevantní názory a grafy.

Finanční analytik Rajat Soni (CFA) krotí nadšené emoce kolem 91 400 USD a očekává, že se během pád dnů vrátíme na úroveň kolem 87 000 USD.

To influencer Lofty zase očekává, že v lednu si dáme býčí trh, v únoru altcoin season, v březnu dosáhne Bitcoin 235 000 USD a v červnu už jsme zase zpátky v medvědím trhu. No, nevím.

Vivek Sen srovnává aktuální vývoj s roky 2020-2022. Podle něj je tam jasná podobnost, která nás brzy dostane až na 280 000 USD. Z grafu ale není jasné, co to brzy znamená. Letos?

Obchodník a analytik Laxman poukazuje na solidní CME gap, který se vytvořil mezi Silvestrem a 2. lednem. Logika gapů by nás brzy vrátila na 88 000 USD. Hezky prosí, aby se tentokrát nevyplnila, ale my víme své.

Jaké události nás čekají v příštím týdnu?

Technická analýza je krásná, ale my víme, že tu vládne makro. Z tohoto pohledu tedy dnes odpoledne a v pondělí můžeme čekat nějakou reakci na víkendové dění ve Venezuelle. A upřímně si si zatím nedovolím odhadnout, jestli to bude nahoru nebo dolu.

Příští týden také bude nabitý makroekonomickými informacemi ze Spojených států. V pondělí (16:00) máme ISM z oblasti výroby a ve středu (16:00) z oblasti služeb. Ve středu se ve stejný čas také zveřejní počty volných pracovních míst v USA za listopad.

V pátek nás pak čekají informace o stavu realitního trhu (14:30) a míře nezaměstnanosti. V 16:00 ještě Michiganská univerzita zveřejní index spotřebitelské nálady, který se také považuje za důležitý makroekonomický ukazatel.

Do toho ještě musíme také počítat s nějakým dozvukem dění ve Venezuele. Spojené státy včera deklarovaly docela slušnou výhodu díky získání kontroly nad zemí s největší ropných rezervou. Nemyslím si, že by to ostatní světové velmoci nechalo úplně klidné.

Kam se Bitcoin dále vydá?

Pojďme si to shrnout. Na hodinovém grafu se nám opakovaně tvoří medvědí divergence a slušný CME gap, který má tendenci se často vyplnit (89 968 USD). Do toho tu máme i další gap z konce roku kolem 88 000 USD.

Čtyřhodinový graf bojuje o úroveň 78,60 % z Fibonacciho retracementu na 91 800 USD. RSI ale už ukazuje překoupený trh a signalizuje možný návrat na 61,8 % (90 237 USD). Z denního pohledu to ale vypadá optimisticky. Santa Claus rallye se zatím vede skvěle a možná se nám tu rýsuje i býčí vzor.

Z týdenního pohledu stále doufám v opakování historie a návratu k 50WMA. Vzor sice vypadá čistě medvědí, ale zatím není potvrzený a jen se tam tvoří jeho základ. Tak si budeme držet palce, že nás aktuální euforie vynese na úrovně, které půjdou alespoň nějakou dobu udržet.

Jak budu tedy obchodovat?

Mám z pátku otevřené krátké pozice, které zatím držím a upřímně nevím, jestli mi neskončí na SL. Podle technické analýzy vidím hodně signálů pro pokles. Emoce kolem dění ve Venezuele ale moc číst neumím. Ty mi nejdou.

Kdybych ty pozice neměl otevřené z pátku, tak si teď žádnou neotevřu. Počkám na reakci dnešního odpoledne nebo zítřka. Pak bych si ale vsadil na pokles a vyplnění CME gapů. I toho na 88 000 USD. To asi udělám i v případě, že by mi dnes pozice skončili na SL. Počkám a pak si otevřu zase krátké.

Pro vás to ale rozhodně není investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Celý tento článek vyjadřuje jen a pouze můj osobní názor na dění kolem Bitcoinu. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.

Kupte si Trezor Safe 7

Zabezpečte své kryptoměny ještě dnes!
Bezdrátové nabíjení, Bluetooth, Quantum resistent, Unibody, Dotykový displej

Koupit Trezor

Dokáže Buffettova oblíbená akcie zdvojnásobit vaše peníze za 5 let?

Bc. Pavel Sýkora
-
0
Dokáže Buffettova oblíbená akcie zdvojnásobit vaše peníze za 5 let?

Warren Buffett má ve svém portfoliu řadu oblíbených akcií, které v něm hrají klíčovou roli už mnoho let a dlouhodobě mu pomáhají překonávat trh. Právě díky nim se mu daří dosahovat nadprůměrných výsledků ve srovnání s většinou investorů.

Jako předseda a generální ředitel dovedl společnost Berkshire Hathaway k průměrnému ročnímu zhodnocení téměř 20 % během 59 let. Pro srovnání, index S&P 500 za stejné období přinesl zhruba poloviční roční výnos, tedy kolem 10 %.

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

Buffettova investiční strategie a oblíbená akcie

Buffett se soustředí na firmy, které podle něj disponují silnou a dlouhodobě udržitelnou konkurenční výhodou. Hledá hodnotové podniky, jež dokážou obstát v čase a přežít různé ekonomické cykly bez zásadní újmy svému byznysu.

Proto investuje s dlouhým horizontem a dává přednost společnostem, které mohou prosperovat i za deset nebo dvacet let. Zároveň se snaží vstupovat do pozic za rozumnou cenu, nikoliv v okamžicích, kdy jsou akcie přehnaně drahé.

Jednu konkrétní akcii považuje mnoho investorů za Buffettovu zcela nejoblíbenější, protože v jeho portfoliu zaujímá zcela výjimečné postavení. Jde o největší pozici vůbec, která jasně ukazuje míru jeho důvěry v tento byznys.

Otázka však zní, zda jde pouze o stabilní a kvalitní investici, nebo zda dokáže během pěti let investorům skutečně zdvojnásobit vložené peníze. Pojďme to nyní zkusit zjistit.

V případě akcií Apple investuje Buffett mimořádně do technologií

Buffett poprvé nakoupil akcie této společnosti už v roce 2016 – a jednalo se o poměrně neobvyklý krok, jelikož vsadil na odvětví, kterému se obvykle vyhýbá, tedy technologie. Buffett si zjevně všiml mimořádně silného konkurenčního postavení Applu a značky, která dokáže zákazníky opakovaně přitahovat.

Právě tato kombinace postupně vedla k růstu tržeb, zisků i samotné ceny akcií. Buffett je s výsledky natolik spokojený, že na letošní květnové valné hromadě společnosti Berkshire Hathaway veřejně poděkoval generálnímu řediteli Applu Tim Cook. Od okamžiku, kdy Buffett tyto růstové akcie poprvé koupil, vzrostla cena akcií Applu zhruba o 900 %.

V posledních čtvrtletích Buffett svou pozici v Applu částečně snížil, přičemž důvody tohoto kroku nijak detailně nevysvětlil. Je však možné, že šlo jednoduše o realizaci zisků po mimořádně silném růstu. Skutečnost, že Apple zůstává jeho největší pozicí v portfoliu, zároveň naznačuje, že Buffett i nadále věří v dlouhodobý potenciál této společnosti.

Investujte do akcií Apple
na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu.

Přidat se k XTB

Tržní hodnota 8 bilionů dolarů

Nyní se podívejme na to, zda by tato Buffettova akcie mohla během pěti let zdvojnásobit investované peníze. Aby se tak stalo, musela by cena akcie vzrůst zhruba na 550 dolarů, což by znamenalo tržní kapitalizaci kolem 8,1 bilionu dolarů. Smysl proto dává podívat se na jednoduchý výpočet založený na růstu tržeb a naznačit si cestu, jak by se k této úrovni mohla dostat.

Pokud vyjdeme ze skutečných tržeb společnosti Apple za posledních několik let, od roku 2019 nám až po letošek vychází průměrný růst tržeb přibližně 8,7 % za rok. Pro následující roky analytici očekávají opět určitý růst tržeb, přičemž meziroční průměrný růst se odhaduje na 6,4 %.

Pakliže by Apple dokázal udržet tempo růstu 6,4 % ročně od letošního roku až do roku 2030, znamenalo by to zvýšení ročních tržeb přibližně na 570 miliard dolarů. Při takové úrovni příjmů by se však akcie obchodovaly za poměr ceny k tržbám kolem 13,5, což je úroveň, na které se Apple historicky ještě nikdy neobchodoval.

V případě, že bychom uvažovali tržní kapitalizaci 8,1 bilionu dolarů a chtěli zachovat poměr ceny k tržbám zhruba na úrovni 10, musel by Apple do roku 2030 dosáhnout ročních tržeb kolem 800 miliard dolarů. To by znamenalo průměrné roční tempo růstu tržeb přibližně 9,6 % od roku 2023.

Růst Applu by tak musel výrazně zrychlit oproti současnému tempu a samotné tržby by se musely během pěti let téměř zdvojnásobit oproti letošní úrovni. Takový scénář je teoreticky možný, ale spíše bych jej nepovažoval za příliš pravděpodobný.

To ovšem neznamená, že by Apple byl špatnou investicí. Spíše to naznačuje, že očekávání zdvojnásobení ceny akcie v relativně krátkém horizontu může být příliš ambiciózní, a to i u tak kvalitní společnosti.

Růst, se kterým ale můžeme počítat

Akcie společnosti Apple dnes podle mého názoru představují velmi atraktivní investici. I pokud by cena akcie v příštích letech nedokázala zdvojnásobit svou úroveň, stále může nabídnout stabilní a předvídatelný růst, na který se investoři mohou spolehnout – Apple si po celém světě vybudoval obrovskou základnu uživatelů a aktivních zařízení, která generují opakující se příjmy a posouvají tržby na historická maxima, zejména díky rostoucímu zájmu o jeho služby.

Jak už bylo zmíněno výše, síla značky Apple se dlouhodobě potvrzuje při každém uvedení nové generace iPhonu. I když se nemusí jednat o zcela převratné inovace, Apple s nimi nepolevuje a zároveň dokáže udržet loajalitu svých zákazníků i po tolika letech. Díky tomu si vytváří prostor pro další růst s každou technologickou novinkou.

V oblasti umělé inteligence vstoupil Apple do hry později než někteří konkurenti, přičemž první širší nasazení AI funkcí napříč jeho zařízeními začalo zhruba před rokem. To mohlo firmu v počáteční fázi AI boomu brzdit, dnes je však Apple v pozici, kdy může z dalšího rozvoje umělé inteligence výrazně těžit.

Společně všechny tyto faktory dělají z Applu velmi kvalitní dlouhodobou investici, která zapadá do Buffettovy filozofie budování bohatství. I když tyto akcie nemusí během pěti let hned zdvojnásobit svou cenu, mohou investorům stále nabídnout stabilní a dlouhodobě udržitelný růst – a to je u růstových akcií klíčové.

Investujte do akcií Apple
na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu.

Přidat se k XTB

UBS: Zlato má ideální podmínky pro další růst

Ing. Ondřej Kovář
-
3
UBS: Zlato má ideální podmínky pro další růst

Silný růst ceny zlata podle analytiků ještě nemusí být u konce. Jedna z největších světových bank, UBS, připouští, že drahý kov může v příštích zhruba dvanácti měsících atakovat hranici 5 000 dolarů za unci.

Scénář vychází z kombinace makroekonomických rizik, geopolitické nejistoty a proměnlivého výhledu měnové politiky.

Zlato v minulém roce patřilo mezi nejvýraznější vítěze na trzích. Od začátku roku 2025 jeho cena posílila o desítky procent a pohybuje se na historicky velmi vysokých úrovních.

UBS ve své aktualizované prognóze upozorňuje, že investoři se k drahému kovu vracejí nejen jako k zajištění proti inflaci, ale především jako k pojistce proti systémovým rizikům, která se postupně hromadí v globální ekonomice.

Podle banky by měl být růst poptávky podpořen především nízkými reálnými výnosy, vysokým zadlužením veřejných financí a rostoucí politickou nejistotou ve Spojených státech. Významnou roli hraje také očekávání uvolnění měnové politiky, které snižuje atraktivitu dluhopisů a zvyšuje zájem o aktiva bez úvěrového rizika.

Centrální banky i investoři skupují zlato ve velkém

Podle dat banky UBS má současný růst ceny zlata oporu v reálné poptávce napříč celým trhem. Centrální banky loni nakoupily přibližně 634 tun zlata a tempo nákupů se směrem ke konci roku dál zrychluje.

V letošním roce UBS počítá s tím, že celkové nákupy se mohou pohybovat v pásmu zhruba 900 až 950 tun, přičemž to by potvrdilo pokračující strategický přesun rezerv směrem k fyzickému kovu.

Zesiluje také zájem ze strany investorů. Do ETF fondů krytých zlatem v předešlém roce přiteklo okolo 222 tun, zatímco poptávka po slitcích a mincích se už čtvrté čtvrtletí v řadě drží nad hranicí 300 tun.

Šperkařský průmysl ukazuje, že zájem o zlato jen tak neochladne

Zajímavým signálem je i odolnost šperkařské poptávky, která zůstává vyšší, než se při současných cenových úrovních očekávalo. UBS to interpretuje jako důkaz, že část globální poptávky je strukturální a méně citlivá na cenové výkyvy, což tlumí riziko prudkých propadů.

Banka zároveň upozorňuje na možná rizika, například přísnější měnovou politiku nebo případné prodeje zlata některými centrálními bankami. Přesto se domnívá, že většina investorů má zlato v portfoliích stále podvážené. Proto i nadále doporučuje alokaci v řádu nižších jednotek procent, která může sloužit jako ochrana proti makroekonomickým otřesům i politické nejistotě.

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

Strategie Warrena Buffetta: jak zůstat v klidu, když akcie padají?

Bc. Pavel Sýkora
-
0
Strategie Warrena Buffetta: jak zůstat v klidu, když akcie padají?

Od roku 1965 dosáhly akcie konglomerátu Berkshire Hathaway (BRK.B) Warrena Buffetta složeného ročního výnosu 19,9 % – což je téměř dvojnásobek výkonu indexu S&P 500 za stejné období. Na rozdíl od mnoha slavných manažerů z Wall Street Buffett během tržních krachů prosperoval, a to díky jednoduchému přístupu, který může následovat každý investor: kupovat kvalitní podniky za diskontované ceny ve chvílích, kdy ostatní v panice prodávají.

Níže si proto jeho principy, na kterých postavil celou svou slavnou investiční kariéru i své jméno, blíže projdeme. Ať už s nimi souhlasíte, nebo ne, rozhodně mohou přijít vhod v momentě, kdy trhy nebudou vypadat zrovna nejatraktivněji.

Princip 1: Vyvarujte se panickým prodejům a zůstaňte v klidu

Warren Buffett často zdůrazňuje, že akciový trh funguje tak, že přesouvá peníze od netrpělivých investorů k těm trpělivým. Varuje před rozhodováním pod vlivem emocí, zejména v období poklesů trhu, kdy lidé ze strachu prodávají a tím si často způsobí výrazné ztráty.

Dlouhodobý vývoj indexu S&P 500 jeho slova potvrzuje — i přes opakované propady, hospodářské krize a geopolitické otřesy by se investice 100 dolarů z roku 1928 dnes zhodnotila na více než 982 000 dolarů. To jasně ukazuje sílu dlouhodobého investování a trpělivosti.

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

Princip 2: „Buďte bojácní, když jsou ostatní chamtiví, a buďte chamtiví, když jsou ostátní bojácní”

Mezi Buffettovy nejznámější a nejčastěji opakované citáty patří: „Buďte opatrní (bojácní), když jsou ostatní chamtiví, a buďte chamtiví, pouze když jsou ostatní opatrní.” (v originále pak: „Be fearful when others are greedy and be greedy only when others are fearful.”). To není jen chytrá slovní hříčka – je to základní pilíř jeho strategie budování bohatství.

Zatímco většina investorů během tržních propadů utíká, Buffett sahá po své hotovosti. Během finanční krize v roce 2008, kdy byly akcie bank ve volném pádu a mnozí předpovídali kolaps finančního systému, Buffett investoval 5 miliard dolarů do společnosti Goldman Sachs Group (NYSE: GS).

Tato dohoda zahrnovala přednostní akcie s 10% dividendovým výnosem a opční listy (warranty) na nákup kmenových akcií, což společnosti Berkshire Hathaway v konečném důsledku vyneslo zisk přesahující 3 miliardy dolarů.

Princip 3: Zaměřte se na fundamenty společnosti

Buffett má na propady trhu jednoduchý test: Změní 30% pokles ceny akcií to, kolik lidí vypije příští rok Coca-Colu? Ovlivní to, kolik lidí použije své karty American Express? Pokud je odpověď ne, pak vnitřní hodnota firmy zůstává nedotčena bez ohledu na dočasný názor trhu.

Investice Berkshire Hathaway do listu The Washington Post tento přístup dokonale ilustruje. V roce 1973, během prudkého poklesu trhu, Buffett nakoupil akcie za pouhou čtvrtinu hodnoty, kterou vypočítal jako jejich vnitřní hodnotu. Cena poté klesla ještě níže, ale Buffetta to neodradilo – chápal, že fundamentální síla podniku se v ceně akcií neodráží.

Jeho trpělivost se vyplatila: investice Berkshire ve výši 10,6 milionu dolarů se do roku 1985 rozrostla na více než 200 milionů dolarů, což představuje výnos téměř 1 900 %. Nebylo to žádné investiční čarodějnictví – byl to důsledek Buffettova rozpoznání, že „vystrašené” trhy často špatně oceňují skvělé podniky.

Nakupte akcie Berkshire Hathaway na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

Princip 4: Nečasujte trh

Buffett odrazuje od pokusů předpovídat pohyby trhu, což označuje za „hru pro blázny”, a místo toho se drží (velmi) dlouhodobých investic. Aby znovu dokázal, že svá slova myslí vážně, drží Buffett hodnotové akcie společnosti Coca-Cola již 36 let a akcie American Express vlastní dokonce už od 60. let minulého století.

Benjamin Graham, Buffettův mentor a autor knihy Inteligentní investor, poskytl Buffettovi základy o investování – například naučil Buffetta vnímat tržní výkyvy nikoliv jako instrukce, co má dělat, ale jako příležitosti k nákupu či prodeji.

Podle Grahama je snaha předpovídat nálady trhu marná, a investor by se měl místo toho soustředit výhradně na rozdíl mezi tržní cenou a vnitřní hodnotou firmy. Tento intelektuální rámec umožnil Buffettovi ignorovat paniku i euforii ostatních, což je základem jeho odmítavého postoje k časování trhu.

Zatímco Graham položil základy, k extrémně dlouhodobému držení akcií Buffetta nasměrovali Philip Fisher a Charlie Munger. Fisher zdůrazňoval, že nejlepší doba pro prodej skvělé firmy nenastává „téměř nikdy”, přičemž Charlie Munger Buffetta přesvědčil, aby upustil od nákupu podprůměrných firem za nízké ceny a raději investoval do špičkových podniků, které může vlastnit desetiletí.

Spojením obou filozofií vznikl Buffettův ikonický přístup: neřešit, kdy trh klesne nebo stoupne, ale vlastnit kvalitní byznys tak dlouho, dokud si uchovává svou fundamentální sílu.

Princip 5: Ponechte si hotovost pro příležitosti

Zatímco většina finančních poradců doporučuje zůstat plně investovaní, Buffett vnímá hotovost jinak – nikoliv jako prostředek, který v bance nevydělává žádný úrok ani dividendy, ale jako „finanční munici” pro chvíle, kdy se objeví vzácné příležitosti.

Obrovská hotovostní pozice společnosti Berkshire Hathaway, která je během býčích trhů často kritizovaná, se během krachů mění z přítěže v Buffettovu tajnou zbraň.

V roce 2010, poté co během finanční krize nasadil miliardy dolarů, Buffett tuto strategii formalizoval ve svém dopise akcionářům, kde se zavázal udržovat hotovostní rezervy ve výši alespoň 10 miliard dolarů (ačkoliv se obvykle drží blíže k 20 miliardám). Nešlo o přehnanou opatrnost, ale o strategickou přípravu na příští nevyhnutelnou paniku na trzích.

Dnes, kdy je na trzích nejistota, opět Buffett drží v rámci Berkshire Hathaway rekordní zásobu hotovosti. Očekává tedy nové příležitosti? Podle této filozofie ano.

Závěrem: Hodnotové investování je o trpělivosti

Graham, Munger a nakonec také samotný Buffett skrze výše uvedené principy postavili základy hodnotovému investování, pro které si v investičním světě vybudovali svá dnes již legendární jména. Zejména Buffettova filozofie tak zdůrazňuje důležitost zachování klidu během strachu na trzích, zaměření na fundamenty společností a vnímání tržních poklesů jako příležitostí, nikoliv jako neúspěchů.

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

Tohle je top 5 akcií ze sektoru veřejných služeb s vysokou dividendou!

Bc. Pavel Sýkora
-
0
Tohle je top 5 akcií ze sektoru veřejných služeb s vysokou dividendou!

Sektor utilities zahrnuje společnosti, které zajišťují základní služby nezbytné pro fungování ekonomiky a každodenní život obyvatel. Typicky jde o výrobu a distribuci elektřiny, plynu nebo vody, případně provoz infrastruktury související s odpady či kanalizací.

Poptávka po těchto službách je stabilní a relativně nezávislá na ekonomickém cyklu, jelikož domácnosti i firmy je potřebují bez ohledu na hospodářský vývoj. Právě tato stabilita dělá z utilit defenzivní sektor, který bývá méně volatilní než většina ostatních odvětví.

Z investičního pohledu jsou utility často vnímány jako zdroj pravidelného, pasivního příjmu, protože mnoho firem v tomto sektoru vyplácí stabilní a dlouhodobě udržitelné dividendy. Na druhou stranu jsou silně regulované a citlivé na vývoj úrokových sazeb, protože mají vysoké kapitálové nároky a často pracují s dluhem.

V posledních letech tento sektor prochází proměnou v souvislosti s energetickou tranzicí, investicemi do obnovitelných zdrojů a modernizací sítí, což vytváří nové příležitosti, ale zároveň i vyšší investiční náklady a regulatorní rizika. Pojďme si představit top 5 akcií z tohoto sektoru, které však nyní může rozhodně vyplatit nakoupit.

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

1. Edison International – levná akcie s dividendovým výnosem přes 5,8 %

Regulovaná energetická společnost Edison International patří mezi nejlevnější tituly v sektoru utilit, které aktuálně dávají mnoha investorům smysl. Firma stojí za společností Southern California Edison, která zajišťuje distribuci elektřiny pro zhruba pět milionů odběratelů na území o rozloze přibližně 130 000 km² v jižní Kalifornii, s výjimkou oblasti Los Angeles.

Akcie společnosti se momentálně obchodují přibližně o 33 % níže oproti odhadované férové ceně 80 dolarů za akcii. To naznačuje výrazný diskont vůči vnitřní ceně firmy, který může být pro dlouhodobé a hodnotové investory atraktivní, zejména pokud se stabilní regulovaný byznys a předvídatelné cash flow promítnou do postupného návratu ceny k fundamentální úrovni.

Kalifornský plán dosáhnout uhlíkové neutrality celé ekonomiky do roku 2045 si vyžádá masivní rozšíření a modernizaci elektrické infrastruktury. Půjde o investice do bezpečnosti sítě, rozvoje obnovitelných zdrojů, podpory elektromobility, decentralizované výroby elektřiny a systémů pro ukládání energie. Právě tyto oblasti budou v následujících letech klíčovým tahounem kapitálových výdajů energetických společností působících ve státě.

Očekává se, že Edison International bude v příštích minimálně pěti letech investovat více než 7 miliard dolarů ročně. Tyto výdaje by měly přinést přibližně 7% roční růst zisku oproti roku 2024, pokud se odhlédne od jednorázových dopadů spojených s požáry.

Pozitivní regulatorní vývoj, zejména schválení tarifního řízení na období 2025 až 2028, dává firmě krátkodobou jistotu ohledně investičního plánu. Zároveň však bude klíčové udržet provozní náklady pod kontrolou, aby investice nevedly k prudkému růstu účtů pro zákazníky.

Výsledky společnosti v posledních 5 letech brzdily rozsáhlé emise akcií v letech 2019 a 2020, které částečně financovaly příspěvek 2,4 miliardy dolarů do státního fondu pojištění proti požárům, spolu s vyššími náklady na financování.

Situace by se měla zlepšit v letech 2025 až 2026, kdy Edison získá zpět 3,6 miliardy dolarů nákladů spojených s katastrofami z let 2017 až 2018, což sníží úrokové zatížení. Rizikem zůstávají možné vyšší náklady na obnovu sítě po požárech v roce 2025, nicméně firma by se měla vyhnout velkým závazkům, pokud budou dodrženy zákony AB 1054 a SB 254.

I v případě mírných nákladů spojených s letošními požáry by měl Edison podle očekávání pokračovat v sérii 21 po sobě jdoucích let růstu dividendy – brzy by se tedy mohl zařadit mezi dividendové aristokraty.

Management zároveň deklaruje snahu ponechat si menší podíl neregulovaných zisků, především z nízkorizikových energetických služeb sdružených pod Edison Energy. Tento segment by však v nejbližší době neměl mít zásadní vliv na celkovou návratnost pro akcionáře.

Investujte do akcií Edison International na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

2. Portland General Electric za výhodnou cenu a s velkými investicemi do budoucna

Portland General Electric (PGE) je regulovaná energetická společnost, která zajišťuje výrobu, přenos i distribuci elektřiny. Její působnost pokrývá přibližně polovinu obyvatel Oregonu a zhruba dvě třetiny ekonomické aktivity státu, což jí dává silnou a stabilní pozici na místním trhu.

Z investičního pohledu patří hodnotové akcie společnosti mezi cenově dostupné tituly v sektoru utilit. Aktuálně se obchodují asi o 9 % níže oproti odhadované férové ceně 54 dolarů za akcii.

Firma si získala hodnocení širokého ekonomického příkopu (economic moat; výrok Buffetta, který označuje schopnost společnosti si udržovat konkureční výhodu, pozn. autora), což naznačuje, že si dokáže udržet konkurenční výhodu, i když její ochrana před konkurencí není zcela mimořádná.

Portland General Electric má před sebou široké investiční příležitosti, které souvisejí s rostoucí poptávkou po elektřině, přísnými ekologickými cíli Oregonu a nutností posílit odolnost sítě vůči přírodním rizikům, zejména požárům. Stát požaduje snížení uhlíkových emisí PGE o 80 % do roku 2030 a jejich úplné odstranění do roku 2040. Splnění těchto cílů při zachování spolehlivých dodávek si vyžádá výrazné navýšení investic během příští dekády.

Společnost proto plánuje v následujících pěti letech investovat 6,5 miliardy dolarů, což představuje více než 20% růst oproti předchozím deseti letům. Požadavky na čistou energii by navíc mohly do roku 2030 zvýšit celkové investice o další více než 1 miliardu dolarů. Významnou roli budou hrát také výdaje na přenosovou soustavu, které se mají stát jednou z hlavních položek v pozdějších fázích celého investičního plánu.

Klíčovým faktorem úspěchu zůstává regulatorní podpora. Regulace v Oregonu je obecně vstřícná, pracuje s výhledovými tarify a relativně rychlým rozhodováním. Dlouhodobý dvacetiletý plán rozvoje energetických zdrojů a čtyřletý akční plán poskytují společnosti i regulátorům jasný rámec pro budoucí investice.

Negativní výjimkou bylo rozhodnutí v rámci tarifního řízení pro rok 2025, kdy došlo k mírnému snížení povolené návratnosti vlastního kapitálu na 9,34 %. To znamenalo odklon od trendu předchozích let, kdy PGE uzavřela čtyři tarifní revize dohodou se zainteresovanými stranami, naposledy na konci roku 2023.

Růst poptávky po elektřině v regionu by měl do budoucna snižovat regulatorní riziko, jelikož náklady se rozloží mezi větší počet odběratelů. Výhodou je také specifický způsob regulace obnovitelných zdrojů, který omezuje potřebu zdlouhavých revizí základních sazeb.

Pokud jde o dividendy, určitou nejistotu vyvolalo rozhodnutí představenstva nevyplatit jejich navýšení v dubnu 2020, i když následné zvýšení v červenci zachovalo kontinuitu ročního růstu. V dalších letech se očekává, že tempo růstu dividend bude mírně zaostávat za růstem zisků, a to kvůli náročnému investičnímu cyklu, kterým společnost prochází. I tak však Portland zvyšuje svou dividendu již 19 let.

Investujte do akcií Portland General Electric na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

3. Essential Utilities poskytuje další diverzifikaci v sektoru a plánuje velkou akvizici

Essential Utilities patří mezi atraktivní tituly v sektoru utilit, přičemž se aktuálně obchoduje zhruba o 7 % níže oproti odhadované férové ceně 42 dolarů za akcii. Společnost se sídlem v Pensylvánii zastřešuje vodárenské, kanalizační a plynárenské utility napříč Spojenými státy. Její byznys je postaven na stabilní regulované infrastruktuře, která nabízí předvídatelný peněžní tok (cash flow) a dlouhodobý růstový potenciál.

Zásadním strategickým tématem je plánovaná fúze s American Water Works v hodnotě přibližně 63 miliard dolarů včetně dluhu. Pokud transakce projde všemi státními a regulatorními schváleními, pravděpodobně začátkem roku 2027 vznikne největší soukromě vlastněná vodárenská společnost v USA s výrazným náskokem před konkurencí. Akcionáři Essential Utilities by v kombinované firmě vlastnili přibližně 31 %, což by jim otevřelo cestu k rychlejšímu dlouhodobému růstu zisků.

Současná struktura společnosti je výsledkem výrazné transformace v roce 2020, kdy Essential Utilities převzala Peoples Natural Gas za 4,3 miliardy dolarů. Plynárenský segment dnes tvoří zhruba třetinu celkových zisků a v nejbližších letech by měl růst rychleji než tradiční vodárenský byznys.

Právě růst v oblasti plynu pomáhá kompenzovat zpomalující tempo akvizic vodních systémů, které byly pro Essential Utilities historicky klíčovým zdrojem expanze. Samostatně by firma měla v příštích třech letech dosahovat zhruba 6% ročního růstu zisků díky nadprůměrným investicím do vodní a plynárenské infrastruktury.

Essential Utilities má dlouhodobě silnou pozici v konsolidaci menších, převážně municipálních vodárenských systémů. Legislativní rámec v některých státech podporuje férové oceňování těchto akvizic, což chrání jak obce, tak akcionáře společnosti. Vzhledem k tomu, že přibližně 85 % obyvatel USA je stále zásobováno municipálními vodárnami, je i akviziční prostor velmi široký.

Přísnější environmentální regulace, zejména v oblasti chemických látek typu PFAS, navíc mohou menší obce motivovat k vyhledání systémů větších hráčů s vyšším kapitálem a odborným zázemím, mezi které Essential Utilities rozhodně patří.

Investujte do akcií Essential Utilities na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

4. Alliant Energy zažívá klíčovou poptávku po elektřině

Alliant Energy je mateřskou společností dvou regulovaných utilit Interstate Power and Light a Wisconsin Power and Light, které působí na Středozápadě USA. Akcie společnosti se aktuálně obchodují přibližně o 7 % níže oproti odhadované férové ceně 71 dolarů za akcii. Firma může nabídnout stabilní, regulovaný byznys s omezenou konkurencí a relativně předvídatelnými výnosy.

Klíčovou příčinou růstu je prudce rostoucí poptávka po elektřině ze strany datových center. Management navýšil investiční plán na období 2026 až 2029 na 11,5 miliardy dolarů, což je téměř dvojnásobek oproti plánu před méně než čtyřmi lety. Společnost očekává, že prodeje elektřiny porostou mezi lety 2025 až 2030 tempem kolem 12 % ročně, přičemž hlavním tahounem mají být právě noví velcí odběratelé z oblasti datové infrastruktury.

Společnost Alliant má ke konci roku 2025 čtyři zákazníky z oblasti datových center, kteří dohromady představují poptávku přibližně 3 gigawatty a podporují zhruba 12% roční růst prodejů v období 2025 až 2030. Management podle očekávání bude i nadále vyhledávat další příležitosti spojené s rozvojem datových center.

Na území, kde Alliant působí, již začala výstavba tří kampusů datových center. Čtvrtý zákazník pak má již podepsanou smlouvu o dodávkách elektřiny, přičemž jednání o další poptávce v rozsahu zhruba 2 až 4 gigawatty by se mohla promítnout do plánů na pozdější fázi investičního období.

Díky tomu se očekává, že firma dosáhne horní hranice svého cíle růstu zisku 5 až 7 % ročně do roku 2027 a v letech 2027 až 2029 by mohla tento rámec dokonce překonat.

Výhodou Alliant Energy je působení ve dvou regulatorně vstřícných jurisdikcích. Management se soustředí na omezení regulační prodlevy, udržení dosažených výnosů blízko povolených úrovní a krátkodobě také na snižování provozních nákladů. Regulátoři ve Wisconsinu schválili dohodu o tarifech na období 2026 až 2027 s povolenou návratností vlastního kapitálu 9,8 %, což nám jenom potvrzuje stabilní regulatorní prostředí.

Dodatečnou hodnotu představuje i 16% podíl ve společnosti American Transmission, která provozuje přenosovou soustavu a nabízí nadprůměrné výnosy ve srovnání s běžnými regulovanými aktivy.

Investujte do akcií Alliant Energy na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

5. American Water Works Company předhání konkurenci v ziscích a plánuje rozsáhlé investice do infrastruktury

American Water Works Company uzavírá přehled nejzajímavějších akcií z řad utilit, které můžete nyní nakoupit. Jde o největší soukromě vlastněnou vodárenskou a kanalizační společnost v USA, která obsluhuje téměř 4 miliony zákazníků ve 14 státech. Tyto dividendové akcie se aktuálně obchodují zhruba o 6 % níže oproti odhadované férové ceně 140 dolarů za akcii, což naznačuje mírné podhodnocení.

Růst zisků společnosti je dlouhodobě vyšší než u většiny regulovaných elektrárenských utilit, a to i přesto, že spotřeba vody na jednoho zákazníka postupně klesá díky vyšší efektivitě. Hlavním motorem růstu jsou rozsáhlé investice do infrastruktury, přičemž firma plánuje v letech 2025 až 2029 investovat 17 až 18 miliard dolarů. Tyto výdaje jsou podpořeny převážně konstruktivním regulatorním prostředím napříč jednotlivými státy, ve kterých společnost působí.

American Water Works masivně modernizuje a nahrazuje infrastrukturu, která je v mnoha případech stará několik desetiletí, což vytváří silný organický růst.

Dalším důležitým pilířem expanze jsou akvizice menších, často municipálně vlastněných vodárenských systémů. Zatímco někteří konkurenti mají s těmito transakcemi problémy, American Water Works je dlouhodobě schopna akvizice úspěšně identifikovat i dokonce také dokončit, což představuje významnou konkurenční výhodu. Legislativní rámec v některých státech navíc podporuje férové oceňování těchto nákupů, díky čemuž jsou obchody často okamžitě přínosné pro akcionáře.

Regulatorní strategie společnosti je založena na aktivní spolupráci s úřady, aby bylo zajištěno včasné promítnutí rostoucích nákladů do tarifů a podpora dalšího investování. V říjnu 2025 firma oznámila plán na akvizici společnosti Essential Utilities formou bezhotovostní fúze, jejíž dokončení se očekává v prvním čtvrtletí roku 2027.

Investujte do akcií American Water Works na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

Euforie bez základů, proč současný růst trhů budí obavy

Ing. Ondřej Kovář
-
2
Euforie bez základů, proč současný růst trhů budí obavy

Ekonom Henrik Zeberg vnímá současný vývoj na trzích jako důsledek dlouhodobě narušeného prostředí, nikoli jako známku zdravé ekonomiky. Podle něj ceny aktiv stále více reagují na očekávání další podpory ze strany centrálních bank, zatímco skutečný stav hospodářství zůstává v pozadí.

Růst akcií je podle Zeberga tažen především psychologií trhu a vírou, že výraznější pokles nebude politicky ani měnově tolerován. Uvedený předpoklad se stal pevnou součástí investorského chování a vytlačil přirozené vnímání rizika. Jakmile se důvěra začne vytrácet, může se sentiment změnit velmi rychle a bez varování.

Varovným signálem je podle něj také dlouhodobé přehlížení slabších dat z reálné ekonomiky. Zpomalení růstu, tlak na spotřebitele i dražší financování se zatím do cen aktiv promítají jen minimálně. Trhy tak podle Zeberga fungují v režimu setrvačnosti, který bývá typický pro pozdní fáze cyklu.

Rychlé zotavení je iluze podle Zeberga se trh žene do pasti

Zeberg zároveň upozorňuje, že struktura současného růstu je mimořádně křehká. Kapitál se koncentruje do úzké skupiny aktiv, zatímco zbytek trhu stagnuje.

V kombinaci s vysokým zadlužením to podle něj vytváří prostředí, kde může i relativně malý šok spustit výraznější korekci a ukončit éru mimořádně uvolněných podmínek po roce 2008.

Podle Zeberga nejde o začátek nové éry růstu, ale o poslední výdech trhu, který byl roky poháněn levnými penězi. Rychlé zotavení po propadu v roce 2022 vnímá spíše jako varovný signál než známku síly.

Akcie podle něj rostly příliš prudce, bez přirozených korekcí a za cenu rostoucí nervozity investorů. Takové chování trhu bývá typické pro okamžiky, kdy optimismus vrcholí, zatímco skutečná dynamika už ztrácí dech.

Dluh místo výkonu, tichý problém dnešních trhů

Zeberg míní, že trhy se dnes pohybují ve zcela jiném světě než samotná ekonomika. Růst cen akcií pokračuje i ve chvíli, kdy tempo hospodářství zpomaluje, což podle něj není známkou síly, ale varováním. Podobné odtržení trhů od reality v minulosti často končilo prudkým vystřízlivěním.

Za zásadní riziko považuje přesvědčení, že centrální banky budou vždy připraveny zasáhnout a problémy zahladit. Dlouhodobá měnová podpora podle něj otupila citlivost investorů na riziko a vedla k nadměrnému využívání dluhu. Trhy si tak zvykly fungovat v režimu, který by bez neustálé podpory nebyl udržitelný.

Podle Zeberga stojí velká část současného „bohatství“ na křehkých základech, které se mohou rychle rozpadnout. Jakmile se ekonomický cyklus znovu naplno přihlásí o slovo, mohou se důsledky let uvolněné politiky projevit náhle a bolestivě.

Právě v tom vidí riziko hlubší korekce, která by mohla definitivně uzavřít období levných peněz po finanční krizi.

Založte si Chytrý učet u Raiffeisenbank a získejte bonus 3000 Kč

Založte si účet přes tlačítko níže.
Každý měsíc můžete získat 500 Kč
Stačí provést alespoň 10 plateb kartou měsíčně.
Aktivita se sleduje po dobu 6 měsíců od měsíce, kdy jste si účet otevřeli. Celkem tak můžete získat až 6 x 500 Kč.

Chci bonus k založení účtu

Nejlepší akcie ze sektoru utilit: Které by v portfoliu neměly chybět?

Bc. Pavel Sýkora
-
0
Nejlepší akcie ze sektoru utilit: Které by v portfoliu neměly chybět?

Akcie ze sektoru utilit (utilities) představují veřejně obchodované společnosti, které zajišťují dodávky elektřiny, zemního plynu a vody pro domácnosti i firmy. Tyto podniky jsou obecně vnímány jako stabilní a defenzivní investice, jelikož poptávka po výše uvedených základních službách a komoditách zůstává poměrně stejná i v období ekonomického útlumu.

Ceny, které společnosti z tohoto sektoru za své služby účtují, bývají buď regulované státními orgány, nebo zajištěné dlouhodobými smlouvami. Díky tomu mají firmy z utilities sektoru předvídatelné příjmy a stabilní zisky. Právě tato jistota jim umožňuje vyplácet dividendy, které často patří mezi nadprůměrné na akciovém trhu.

Utilities jsou méně rizikovou složkou portfolia

Spojení předvídatelné ziskovosti a pravidelného příjmu činí z akcií ze sektoru utilit méně rizikovou volbu pro investory – jejich ceny totiž zpravidla kolísají méně než u většiny jiných sektorů.

Právě proto se hodí jako součást strategií zaměřených na pasivní příjem pro investory poblíž důchodového věku nebo pro investory s vyšší hodnotou portfolia, kteří se již chtějí na pravidelné cash flow zaměřit. Nižší volatilita zároveň dává utilitám defenzivní charakter, díky kterému obstojí i v obdobích zvýšené ekonomické nejistoty.

Neplatí však, že by všechny akcie veřejných služeb automaticky nabízely atraktivní investiční výnosy. Ty nejkvalitnější firmy v tomto sektoru mají další společné a důležité vlastnosti, které jim umožňují dlouhodobě překonávat trh.

S ohledem na to se nyní podíváme na nejlepší utility akcie, které stojí za pozornost, a následně také na ony klíčové faktory, které by měl investor při výběru investice do tohoto sektoru sledovat.

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

3 nejlepší utility akcie k nákupu právě teď

Nejlepší investice do utilit představují společnosti se silným finančním zdravím a jasným růstovým potenciálem. Každá z níže uvedených firem tato kritéria splňuje a má šanci nabídnout nadprůměrný celkový výnos. Ten se skládá jak z atraktivního dividendového výnosu, tak z růstu ceny akcie v čase.

1. American Water Works zvyšuje svou dividendu již od vstupu na burzu v roce 2008

American Water Works (NYSE: AWK) je největší veřejně obchodovaná vodárenská a kanalizační společnost ve Spojených státech. Většinu svých příjmů získává z regulovaných dodávek vody a odpadních služeb pro domácnosti, firmy i průmyslové odběratele. Zbytek zisku pochází z méně předvídatelných tržních aktivit, kam patří například služby spojené s vodohospodářstvím pro domácnosti nebo armádu.

Společnost očekává, že její zisk na akcii poroste dlouhodobě tempem 7 % až 9 % ročně, což ji řadí mezi nejrychleji rostoucí utility v USA. Tento výhled stojí na plánu každoročně investovat miliardy dolarů do rozšiřování regulovaných vodárenských aktivit, a to jak prostřednictvím kapitálových investic, tak akvizic.

Růstovou strategii může firma realizovat díky velmi silné finanční pozici. Disponuje investičním úvěrovým ratingem, který jí umožňuje financovat se za výhodnějších podmínek a s nižšími náklady na dluh.

Zároveň American Water Works udržuje konzervativní dividendovou politiku – a investoři ji za to také patřičně oceňují. Výplatní poměr se dlouhodobě pohybuje mezi 50 % a 60 % upraveného zisku na akcii. Díky stabilnímu finančnímu profilu společnost počítá s růstem dividend ve stejném tempu jako růstem zisků, tedy 7 % až 9 % ročně.

Výše uvedený přístup jí umožňuje pokračovat v nepřerušené dividendové historii, kdy dividendu zvyšuje každý rok od vstupu na burzu v roce 2008 – má tedy skvěle nakročeno stát se za několik let dividendovým aristokratem.

Investujte do akcií American Water Works na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

2. Brookfield Infrastructure má stabilní portfolio podniků a plánované akvizice

Brookfield Infrastructure (NYSE: BIPC) vlastní široce diverzifikované portfolio infrastrukturních podniků ze sektoru utilities. Patří sem třeba:

  • regulované přenosové a distribuční sítě elektřiny a zemního plynu, chytré měřiče, plynovody, elektrická vedení a infrastruktura zaměřená na dekarbonizaci domácností,
  • dopravní infrastruktura, jako jsou železnice, zpoplatněné silnice, přístavy, exportní terminály na zkapalněný zemní plyn a intermodální kontejnery, které jsou kryté dlouhodobými smlouvami nebo regulovanými cenami,
  • midstream aktiva v oblasti ropy a zemního plynu s dlouhodobými kontrakty či regulovanými sazbami,
  • a rovněž datová infrastruktura zahrnující datová centra, vysílací věže, optické sítě a přenosová datová aktiva s dlouhodobými zákaznickými smlouvami.

Společnost tímto způsobem provozuje řadu podniků, které generují stabilní a předvídatelné cash flow s dlouhodobým růstovým trendem. Výsledky společnosti podporuje postupné zvyšování cen navázané na inflaci, rostoucí objemy s expanzí ekonomiky a schopnost firmy realizovat rozšiřující projekty.

Brookfield očekává, že samotné organické růstové faktory dokážou dlouhodobě zajistit růst dividendy tempem 5 % až 9 % ročně. Na začátku roku 2025 společnost zvýšila dividendu o dalších 6 %, čímž prodloužila sérii růstu dividend na 16 let v řadě a řadí se mezi již velice solidní dividendové akcie.

Vedle organického růstu počítá firma také s přínosem akvizic, které mohou dále posilovat zisky. V roce 2025 se Brookfield zavázal investovat 2,1 miliardy dolarů do několika projektů, jako je například:

  • významný systém ropovodů pro rafinované produkty,
  • poskytovatel optických sítí,
  • platforma pro leasing železničních vozů,
  • a podnik v oblasti průmyslových plynů (používané v průmyslových procesech).

Tyto všechny aktivity generují velmi stabilní peněžní tok (cash flow), které je navíc opřené o regulované ceny a dlouhodobé kontrakty – a ty pak samozřejmě podporují další růst dividend.

Společnost zároveň vidí dostatek příležitostí k dalšímu rozšiřování své infrastrukturní platformy. To by jí mělo umožnit pokračovat ve zvyšování dividendy s atraktivním výnosem. Jak tedy organický růst, tak i samotné akvizice by měly v budoucích letech přinášet zajímavé výnosy.

Investujte do akcií Brookfield Infrastructure na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

3. NextEra Energy očekává zvyšování dividend o 10 % ročně

NextEra Energy (NYSE: NEE) provozuje regulovanou elektrárenskou společnost na Floridě. Zároveň vlastní a spravuje plynovody, přenosové elektrické sítě a projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie, které generují předvídatelné příjmy podložené dlouhodobými smlouvami s pevně stanovenými sazbami. Tyto aktivity firmě zajišťují stabilní cash flow, díky němuž může vyplácet dividendu a zároveň investovat do dalšího rozvoje svého utility byznysu.

Společnost v současnosti investuje miliardy dolarů do rozšiřování regulovaných utilit i do čisté energie. Klíčovou roli v dlouhodobém růstu má strategie Real Zero, jejímž cílem je do roku 2045 odstranit uhlíkové emise z provozu firmy. Tento plán představuje významný motor budoucí expanze.

V kratším horizontu NextEra očekává, že realizované investice podpoří růst zisku na akcii na horní hraně cílového rozpětí 6 % až 8 % ročně minimálně do roku 2027. Takové tempo je výrazně rychlejší než projekce růstu zisků u největších konkurentů v sektoru elektrárenských utilit, kde se očekávají pouze nízké jednociferné hodnoty.

Nadprůměrný růst podporuje také velmi silná finanční pozice společnosti, která jí dává prostor financovat rozsáhlé investice. NextEra se opírá o jeden z nejvyšších úvěrových ratingů mezi velkými regulovanými energetickými firmami a dlouhodobě udržuje nižší výplatní poměr dividend než je průměr odvětví. Právě díky tomu plánuje zvyšovat dividendu zhruba o 10 % ročně.

Investujte do akcií NextEra na platformě XTB

Riziko ztráty kapitálu

Přidat se k XTB

Jak vybírat akcie ze sektoru utilities

Dobrá investice do akcií ze sektoru utilities stojí především na silném finančním profilu společnosti. Infrastruktura v tomto sektoru je kapitálově náročná, její výstavba i údržba stojí miliardy, a proto musí firmy zvládat financování růstu a zároveň vyplácet stabilní dividendu. Klíčové je najít utility akcie, které dokážou dlouhodobě kombinovat finanční stabilitu s rozumným růstem.

1. Úvěrový rating

Prvním důležitým ukazatelem je investiční úvěrový rating. Ten funguje podobně jako osobní kreditní skóre (jako můžete znát třeba z amerických kreditních karet) a určuje, za jakých podmínek si firma může půjčovat.

Utility společnosti s vysokým investičním ratingem získávají kapitál levněji a flexibilněji, což je zásadní výhoda při financování oprav, modernizací a rozšiřování sítě. Silný rating zároveň podporuje růst zisků i dividend.

2. Míra zadlužení

Druhým pilířem je rozumná míra zadlužení. Přestože je dluh v tomto sektoru běžný, jeho nadměrná úroveň může firmě svazovat ruce.

Investoři by měli sledovat zejména poměr dluhu k EBITDA a podíl dluhu na celkovém kapitálu. Konzervativní hodnoty signalizují, že firma má prostor růst i v horších ekonomických podmínkách a není přehnaně závislá na externím financování.

3. Výplatní poměr dividendy

Třetím klíčovým faktorem je výplatní poměr dividendy, o kterém jsme se zmínili výše v článku. Utility akcie tradičně vyplácejí na dividendách vyšší část zisků než jiné sektory, nicméně stále se zde najdou firmy s o něco nižším payoutem, které si ponechávají více hotovosti na investice (a to je určitě také dobře).

Díky tomu se méně zadlužují a nemusí často vydávat nové akcie, což chrání stávající investory před ředěním jejich podílu.

Pokud tedy má společnost silný rating, není příliš zadlužená a zároveň nevyplácí šílenou část svých zisků na dividendách, rozhodně se může do dividendového portfolia vyplatit ji přidat.

Jak investovat do akcií veřejných služeb

Do akcií ze sektoru utilities může investovat prakticky kdokoliv. Níže najdete jednoduchý postup, jak tyto hodnotové akcie zařadíte do svého portfolia:

  1. Přihlaste se na váš účet u svého brokera: Otevřete aplikaci brokera nebo jeho webovou platformu, přes kterou spravujete své investice. Pokud účet nemáte, založte si jej (u XTB nyní například získáte akcii zdarma pouze za registraci – více info níže).
  2. Vyhledejte konkrétní akcii: Do vyhledávacího pole zadejte název společnosti nebo její ticker (označení) a otevřete detail daného titulu.
  3. Rozhodněte se, kolik akcií koupíte: Zvažte své investiční cíle a podíl, který chcete této investici v portfoliu vyhradit. Myslete přitom i na diverzifikaci, a to nejen geografickou, ale také sektorovou.
  4. Zvolte typ příkazu: Můžete použít tržní příkaz (market order) pro nákup za aktuální cenu nebo limitní příkaz (limit order), kde si nastavíte nákupní cenu dopředu.
  5. Odešlete nákupní příkaz: Zkontrolujte všechny zadané údaje a potvrďte obchod.
  6. Zkontrolujte provedení obchodu: Po nákupu se podívejte do portfolia, zda byl obchod proveden. U amerických akcií jsou u nás nyní obchodní hodiny od 15:30 do 22:00).

Získejte jednu akcii zadarmo za registraci

Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.

Přidat se k XTB

Závěrem – proč přidat do portfolia utility akcie

Nejlepší utility akcie dokážou nabídnout nadprůměrný růst a přitom si zachovat nižší míru rizik. Výše uvedené společnosti mají velmi silné finanční zázemí, které jim umožňuje rozšiřovat své aktivity a zároveň pravidelně zvyšovat dividendu.

Díky silné a zároveň odolné poptávce po jejich službách, regulovaným cenovým modelům a dlouhodobým investičním plánům by špičkové utility společnosti měly být schopné zvyšovat zisky i v případě zpomalení ekonomiky či recesí. Jejich zařazení do portfolia tak rozhodně dává smysl investorům, kteří hledají stabilní pasivní příjem a vyvážený růst s nižší volatilitou.

Bitcoin by mohl v medvědím trhu vytvořit dno pod 60 000 USD

Ing. Kamil Pošvic
-
10
Bitcoin by mohl v medvědím trhu vytvořit dno pod 60 000 USD

Nějakou dobu se řeší, zda se již nacházíme v medvědím trhu nebo se jedná o nějakou korekci. Hlavní analytik CryptoQuant potvrzuje, že současná situace již je medvědím trhem a očekává dno někde kolem 56 000 USD. Podíváme se na důvody, proč si to myslí.

Analytická platforma CryptoQuant je velice dobře známá pro obchodníky a technické analytiky. Obsahuje velké množství dat a i zdarma je tam pro každého přístupné velké množství grafů a informací, které se pro obchodování dají velice dobře využít.

Julio Moreno, vedoucí výzkumu CryptoQuantu, přijal včera pozvání do pořadu Milk Road. V rámci více než 30 minut rozebíral nejen svůj výhled na rok 2026, ale hodnotil i ten rok minulý. Jak se změnil jeho pohled na společnosti investující do Bitcoinu a mnohem více. Jako nejhorší událost loňského roku (pro cenu Bitcoinu) hodnotí reciproční cla.

Nás ale asi nejvíce zajímá, proč si myslí že už nastal medvědí trh a jak hluboko může Bitcoin během něj klesnout. Již na začátku listopadu jej hodně indikátorů medvědího trhu začalo varovat, ale jako finální potvrzení vnímá pokles ceny pod roční klouzavý průměr.

Dno bere s ohledem na realizovanou cenu. Tedy na cenu, která vychází jako průměrná nákupní cena všech držitelů a historicky to byl právě ten důležitý support, který nás v rámci medvědích trhů podržel. Vidíme to v roce 2022, v roce 2018 a i během COVIDové pandemie.

Technická analýza versus makro

Realizovaná cena Bitcoinu se aktuálně nachází na 56 132 USD. Tam tedy předpokládá, že by cena mohla klesnout v rámci aktuálního medvědího trhu. Indikátor se samozřejmě mění, ale jeho očekávání vychází někde v rozmezí této ceny a 60 000 USD.

Nezapomíná samozřejmě zdůrazňovat, že se jedná o indikátor technické analýzy. V rámci posledního medvědího trhu jsme měli i velké události jako krach FTX nebo Terra Luna. Takové „černé labutě“ nás mohou srazit níž, ale jejich absence naopak může udržet cenu i výš.

Doporučuji shlédnout celé video. Je sice v angličtině, ale s poměrně slušnou artikulací a YouTube vám k tomu udělá i hezké titulky. V případě zájmu o české video doporučuji naše z poloviny prosince. Tam mi vyšlo, že dno by mohlo vyjít kolem 60 000 USD a jako vstup jsem používal podobnou metriku z CryptoQuant.

Sleduj Jardovo investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.

A mnoho dalšího bonusového obsahu.

Přidej se na náš Patreon

Peter Schiff varuje před historickým ekonomickým kolapsem

Ondřej Kadlec
-
2
Peter Schiff varuje před historickým ekonomickým kolapsem

Americký ekonom Peter Schiff znovu upozorňuje, že světová ekonomika se blíží zásadnímu zlomovému bodu. Podle jeho názoru se dlouhodobé nerovnováhy ve finančním systému Spojených států dostávají do fáze, kdy je již nebude možné dál udržovat bez vážných následků.

Jeho nejnovější vyjádření přišlo na konci roku 2025, kdy se na finančních trzích znovu nahromadily obavy spojené s vysokým zadlužením, přetrvávající inflací a budoucí rolí amerického dolaru v globálním měnovém systému.

Schiff upozorňuje, že dominance dolaru jako hlavní světové rezervní měny podle něj postupně slábne.

Ve svém příspěvku na síti X uvedl, že éra takzvaného královského dolaru se chýlí ke konci. Podle něj má zlato převzít roli hlavního rezervního aktiva centrálních bank, což by vedlo k prudkému oslabení dolaru vůči ostatním fiat měnám.

Spojené státy by tím přišly o výhodu levného financování dluhu a jejich dlouhodobá schopnost žít na úkor globální poptávky po dolaru by se vyčerpala.

Schiff zároveň tvrdí, že centrální banky po celém světě již postupně snižují expozici vůči dolarovým aktivům a zvyšují podíl zlata ve svých rezervách.

Současný vývoj považuje za jasný signál klesající důvěry ve fiskální i měnovou stabilitu USA. Oslabení dolaru by podle něj mohlo výrazně zkomplikovat financování vysokých rozpočtových deficitů.

Slábnoucí dolar podle Schiffa signalizuje hlubší systémový problém

Ve svých letošních komentářích ekonom dlouhodobě spojuje tlak na dolar s rostoucím federálním dluhem, chronickými deficity a rostoucími náklady na obsluhu dluhu. Varuje, že snaha o takzvané měkké přistání může skončit dalšími zásahy, které povedou ke znehodnocování měny, vyšší inflaci a finanční nestabilitě.

Schiff zároveň odmítá optimismus založený na silném výkonu akciových trhů nebo vybraných makroekonomických datech. Podle něj tyto signály zakrývají hlubší systémová rizika.

Růst cen drahých kovů vnímá jako důkaz, že investoři hledají ochranu před měnovými a systémovými hrozbami, nikoliv jako potvrzení ekonomické síly.

Vedle kritiky dolaru zůstává Schiff dlouhodobě skeptický také vůči kryptoměnám, zejména bitcoinu. Tvrdí, že v obdobích, kdy zlato posiluje, kryptoměny neprokázaly schopnost fungovat jako skutečné bezpečné útočiště.

Uvedený rozdíl podle něj naznačuje, že při dalším oslabování důvěry ve fiat měny budou těžit především tradiční uchovatelé ceny.

Obchodujte zlato a stříbro na platformě XTB

U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.

Přidat se k XTB

Jak číst kryptoměnové grafy (i když jste začátečník)

Mgr. Radek Petráš
-
2
Jak číst kryptoměnové grafy (i když jste začátečník)

Vzorce, nástroje a indikátory jsou klíčem k chytřejším rozhodnutím při obchodování s kryptoměnami. Pomáhají odhalit trendy a předvídat pohyby trhu s větší přesností.

I v příštím roce zůstane kryptoměnovýtrh kombinací příležitostí a výzev a tak to bude pokračovat i v letech následujících. Ceny budou i nadále kolísat pod vlivem nových regulací, technologií a trendů v oblasti AI.

Pro začátečníky může být trh zpočátku ohromující, ale jakmile se naučíte číst krypto grafy, chaos začne dávat smysl. Následující text vám vysvětlí, jak krypto grafy číst, rozloží klíčové vzorce, nástroje a techniky.

Ať už se snažíte předvídat další pohyb bitcoinu nebo sledovat nadcházející rally altcoinů, získáte praktické dovednosti pro interpretaci cenového vývoje. Díky jasnému krok-za-krokem přístupu si vybudujete pevný základ pro obchodování a vyhnete se běžným chybám.

Proč potřebujete rozumět grafům trhu s kryptoměnami?

Čtení krypto grafů je zásadní pro každého, kdo chce začít obchodovat nebo investovat do kryptoměn. Grafy totiž vizuálně zobrazují vývoj trhu a pomáhají rozhodovat, kdy nakoupit či prodat.

Analýzou pohybů cen a vzorců mohou obchodníci rychle vyhodnotit, jestli trh míří nahoru nebo dolů a odhadnout další vývoj. Díky tomu mohou lépe načasovat vstupy a výstupy a nastavit příkazy jako stop-loss nebo take-profit.

Představte si situaci jako čtení mapy před cestou. Mapa ukáže správný směr i možná úskalí. Stejně tak krypto grafy pomáhají zorientovat se na trhu, ukazují trendy a možné změny cen.

Není to ale tak jednoduché. Čtení grafů spadá do poměrně náročné technické analýzy, která vyžaduje praxi. Musíte se naučit rozpoznávat vzorce jako hlava a ramena, dvojité vrcholy/dna nebo trojúhelníky, které mohou naznačovat obrat trendu nebo jeho pokračování.

Není to snadné, ale po přečtení tohoto článku budete mít dobrý základ. Vítejte v průvodci čtením krypto grafů pro začátečníky.

Věděli jste, že?

Michael Novogratz, bývalý manažer hedgeových fondů a miliardář, začal investovat do kryptoměn ve svých 50 letech. Po úspěšné kariéře na Wall Street viděl Novogratz potenciál v digitálních měnách a stal se jednou z nejvýznamnějších postav kryptosvěta. Jeho pozdní vstup do obchodování s kryptoměnami ukazuje, že nikdy není pozdě využít nové finanční příležitosti a uspět na rozvíjejícím se trhu.

Základy krypto grafů

Cenové grafy kryptoměn vizuálně zobrazují pohyby cen v různých časových rámcích a poskytují přehled o trendech, volatilitě a obchodních příležitostech. Na rychle se rozvíjejícím trhu s kryptoměnami umožňují data open-high-low-close (OHLC) investorům sledovat změny cen v určitých obdobích, což tvoří jádro technické analýzy.

Klíčové komponenty

Pro obchodníky je zásadní porozumět struktuře grafů:

  • X-osa: Analýza více časových rámců pomáhá vyvážit krátkodobé obchody s dlouhodobým výhledem. Grafy lze nastavit od minutových po měsíční intervaly.
  • Y-osa: Cenová osa může být lineární nebo logaritmická. Logaritmická osa je užitečnější pro dlouhodobou analýzu, protože lépe zvýrazňuje procentuální změny.
  • Objemové sloupce: Ukazují aktivitu na trhu a potvrzují vzorce, indikují, zda průlom nebo obrat podporuje silná účast obchodníků.

Základní typy grafů

Line charts – liniové (spojnicové) grafy

Liniové grafy jsou nejjednodušším typem grafu používaným při obchodování s kryptoměnami. Spojují čáru od jedné závěrečné ceny ke druhé v určeném časovém období. Tento typ grafu je užitečný pro rozpoznání obecných trendů a dlouhodobých cenových pohybů. Nevýhodou je, že neukazují detailní informace o vnitrodenních cenových výkyvech.

Podívej se na příklad níže. Linka se posouvá nahoru a dolů v reakci na změny ceny a ukazuje celkový trend v čase.

Bar charts – sloupcové / OHLC grafy

Sloupcové grafy nabízejí více detailů než liniové grafy. Každý sloupec představuje určité časové období (např. jeden den, jednu hodinu) a zobrazuje otevírací, závěrečnou, nejvyšší a nejnižší cenu v tomto období.

Horní část sloupce ukazuje nejvyšší cenu, spodní nejnižší. Malá vodorovná čárka vlevo představuje otevírací cenu a čárka vpravo cenu závěrečnou. Sloupcové grafy pomáhají obchodníkům analyzovat sílu a směr cenových pohybů v čase.

Candlestick charts – svíčkové grafy

Svíčkové grafy jsou nejpopulárnější a nejpoužívanější grafy v obchodování s kryptoměnami, protože poskytují stejné informace jako sloupcové grafy, ale v přehlednějším vizuálním formátu.

Každá svíčka představuje určité časové období a ukazuje otevírací, závěrečnou, nejvyšší a nejnižší cenu. Tělo svíčky je obvykle barevné (zelené při růstu ceny, červené při poklesu), takže je snadné vidět, jestli cena uzavřela výše nebo níže než otevřela. Knoty nahoře a dole představují nejvyšší a nejnižší cenu v daném období.

Svíčkové grafy jsou velmi cenné pro identifikaci vzorů a trendů, které mohou naznačit možné budoucí cenové pohyby.

S rozvojem AI se stále populárnějšími stávají grafy integrující on-chain data, jako je aktivita peněženek nebo celková zamknutá hodnota (TVL). Zmíněné pokročilé grafy poskytují hlubší pohled na dynamiku trhu.

Věděli jste, že?

Svíčkové grafy vznikly v Japonsku během 18. století. Vyvinul je Munehisa Homma, japonský obchodník s rýží, aby sledoval pohyby cen rýže. Grafy poskytovaly vizuální znázornění cenových trendů a nálady na trhu a pomáhaly obchodníkům činit informovaná rozhodnutí. Svíčkové grafy byly později představeny západnímu světu a staly se široce používaným nástrojem ve finanční analýze.

Pět nejpopulárnějších vzorců grafů v krypto tradingu

Vzorce grafů jsou tvary vytvářené cenovým pohybem, které pomáhají obchodníkům předvídat budoucí trendy. Dělí se na dvě hlavní kategorie:

  • Obratové vzorce – signalizují možnou změnu trendu.
  • Pokračovací vzorce – naznačují, že trend pravděpodobně bude pokračovat po krátké pauze.

Vzorce vycházejí z psychologie trhu, kde emoce jako strach, chamtivost a nejistota ovlivňují kolektivní obchodní chování a vytvářejí rozpoznatelné tvary.

1. Hlava a ramena

Tento vzorec má tři vrcholy, přičemž prostřední je nejvyšší (hlava) mezi dvěma menšími (ramena) spojenými „krční linií“. Inverzní verze signalizuje možný býčí obrat.

Jak číst: Pokles objemu na pravém rameni znamená oslabení momenta. Průlom pod krční linií potvrzuje medvědí obrat, průlom nad ní potvrzuje býčí inverzi. Odměřte vzdálenost mezi hlavou a krční linií a projekcí od bodu průlomu odhadněte cílový pohyb.

Stop-loss: Umístěte nad pravé rameno (medvědí setup) nebo pod něj (býčí setup).

Příklad: Vzorec se často objevuje během korekcí altcoinů po hype cyklech, např. po uvedení tokenu na velkou burzu. Začátkem roku 2025 vytvořila Cardano hlavu a ramena během korekční fáze po buzz kolem upgradu governance, signalizující dočasný medvědí pohyb.

2. Dvojitý vrchol a dvojité dno

  • Dvojitý vrchol: „M“ tvar u rezistence, signalizuje medvědí obrat.
  • Dvojité dno: „W“ tvar u podpory, signalizuje býčí obrat.

Jak číst: Vzorce ukazují dva neúspěšné pokusy překonat rezistenci (vrchol) nebo podporu (dno). Potvrzení nastává, když cena překročí krční linii, medvědí pro dvojité vrcholy, býčí pro dvojitá dna.

Stop-loss: Nad vrcholy nebo pod dny.

Příklad: Tento vzorec se často objevuje u pump-and-dump memecoinů. Např. Dogecoin vytvořil dvojitý vrchol v polovině roku 2025 po masivním sociálně-mediálním nárůstu, následovaném prudkou korekcí.

3. Trojúhelník

Vzorce trojúhelníku vznikají, když cenový pohyb tvoří sbíhající se trendové linie. Hlavní typy: vzestupný (býčí), sestupný (medvědí) a symetrický (neutrální).

Ascending triangle – vzestupný trojúhelník

Popis: Má horizontální linii rezistence a rostoucí linii podpory.
Vznik: Cena tvoří vyšší minima, ale opakovaně naráží na stejnou úroveň rezistence.
Využití: Naznačuje býčí (růstový) trend. Vzorec je potvrzen, pokud cena prorazí nad rezistenční linii.

Descending triangle – sestupný trojúhelník

Popis: Má horizontální linii podpory a klesající linii rezistence.
Vznik: Cena vytváří nižší maxima, ale opakovaně nachází podporu na stejné úrovni.
Využití: Naznačuje medvědí (klesající) trend. Vzorec je potvrzen, pokud cena prolomí podpůrnou linii směrem dolů.

Symmetrical triangle – symetrický trojúhelník

Popis: Má sbíhající se linie podpory a rezistence.
Vznik: Cena se pohybuje mezi rostoucí a klesající trendovou linií, které se postupně sbližují.
Využití: Obvykle značí pokračování aktuálního trendu. Vzorec je potvrzen průrazem směrem, kterým se trh doposud pohyboval.

Jednoduše řečeno, trojúhelníky pomáhají obchodníkům předpovědět, že cena se bude nadále pohybovat v aktuálním směru trendu, přičemž každý typ trojúhelníku poskytuje různé signály pro býčí nebo medvědí trendy.

4. Vlajka a prapor

Vzorce vlajky a praporu vznikají po prudkých pohybech. Vlajky jsou malé paralelní kanály, prapory kompaktní trojúhelníky. Signalizují krátkou pauzu před pokračováním trendu.

Jak číst: Strmý „sloup“ následovaný krátkou konsolidací naznačuje pokračování trendu. Býčí ve vzestupu, medvědí v poklesu. Obchodníci často vstupují při pullbacku uvnitř vzorce, aby zlepšili risk-reward.

Stop-loss: Pod vlajkou/praporem pro býčí, nad ní pro medvědí.

Příklad: V býčích fázích trhu často vznikají tyto vzorce. V roce 2025 Solana vytvořila býčí vlajku během rychlého růstu ekosystému, včetně nových DeFi protokolů.

5. Klín

Vzorce klínu vznikají sbíhajícími se trendovými liniemi, směřujícími nahoru (vzestupný klín, obvykle medvědí) nebo dolů (sestupný klín, obvykle býčí).

Jak číst: Vzestupný klín ve vzestupu často signalizuje oslabení trendu, sestupný klín v poklesu naznačuje býčí obrat. Tyto vzorce mohou fungovat i jako pokračovací signál při sladění s trendem.

Stop-loss: Mimo protilehlou trendovou linii klínu.

Příklad: Klíny pomáhají identifikovat potenciální vrcholy trhu. V roce 2025 během spekulativního období vytvořil Arbitrum vzestupný klín, po němž následovala korekce trhu.


Klín (Wedge pattern). Zdroj: cointelegraph.com

Věděli jste, že?

Mnoho krypto obchodníků dává přednost logaritmickým grafům před lineárními. Lineární zobrazuje absolutní změny cen, logaritmické ukazují procentuální změny, což umožňuje snadněji srovnat např. růst Bitcoinu z 1 USD na 10 USD a později z 10,000 USD na 20,000 USD, což v obou případech představuje 10ti násobný nárůst.

Doplňující nástroje a indikátory pro analýzu trendu

Pro lepší analýzu trendů můžete využít několik klíčových indikátorů:

Klouzavé průměry (SMA/EMA crossovers):

Sledujte vývoj trendu podle toho, kdy krátkodobý exponenciální klouzavý průměr (EMA) protne dlouhodobý jednoduchý klouzavý průměr (SMA), ať už směrem nahoru nebo dolů.
EMA dává větší váhu nejnovějším cenovým datům, takže rychleji reaguje na změny na trhu.
SMA naopak počítá průměr závěrečných cen za zvolené období, což poskytuje hladší, celkový pohled na trend.

RSI (Relative Strength Index):

RSI měří rychlost a velikost cenových pohybů, aby rozpoznal překoupené nebo přeprodané trhy. Hodnota se pohybuje mezi 0–100.

  • Hodnota nad 70 často naznačuje, že trh je překoupený.
  • Hodnota pod 30 ukazuje na přeprodané podmínky.

Obchodníci používají RSI k odhadu možných obratů a k vyhodnocení síly trendu.

Klouzavý průměr konvergence/divergence (MACD):

Používá histogram k identifikaci změn hybnosti, když čára MACD překročí signální linii. Rozšiřující se mezera mezi těmito dvěma často naznačuje posilující dynamiku.

Bollingerova pásma:

Bollinger Bands se skládají ze tří linií:

  • střední pásmo (SMA – jednoduchý klouzavý průměr)
  • dvě vnější pásma, která představují standardní odchylky od střední linie.

Střední pásmo je obvykle nastaveno na 20 období a ukazuje průměrnou cenu za daný čas. Slouží jako základ, od kterého se odvíjejí obě krajní pásma.

Vnější pásma jsou obvykle umístěna dvě standardní odchylky nad a pod střední linií. Standardní odchylka vyjadřuje volatilitu, tedy jak moc se cena odchyluje od průměru.

Když se cena blíží k hornímu pásmu, trh může být překoupený. Naopak při přiblížení k dolnímu pásmu může být přeprodaný. Obchodníci používají Bollingerova pásma k odhadu možného obratu ceny nebo pokračování trendu.

Fibonacciho retracement

Fibonacciho retracement využívá horizontální linie k určení možných úrovní podpory a rezistence na klíčových Fibonacciho poměrech: 23,6 %, 38,2 %, 50 %, 61,8 % a 100 %.

Tento nástroj vychází z Fibonacciho posloupnosti a pomáhá obchodníkům najít místa, kde by se cena mohla otočit. Díky těmto úrovním lze odhadnout, kde by se po výraznějším pohybu mohla cena zastavit nebo změnit směr, což pomáhá při rozhodování o vstupu a výstupu z pozice. Fibonacciho retracement se obvykle zakresluje ručně, například přes sekci „Drawings“ na Bybitu.

Stochastic oscillator (Stochastický oscilátor)

Stochastický oscilátor porovnává závěrečnou cenu s cenovým rozpětím za určité období, aby určil sílu trendu (momentum). Pohybuje se v rozmezí 0–100.

Hodnoty nad 80 naznačují překoupený trh, zatímco hodnoty pod 20 ukazují na přeprodané podmínky. Obchodníci jej používají k odhalení možných bodů obratu, což jim pomáhá rozhodnout, kdy nakoupit nebo prodat.

Analýza objemu:

Nárůst objemu potvrzuje účast trhu při průlomu nebo obratu. Pokles objemu signalizuje oslabení momenta.

Věděli jste, že?

Objemové sloupce nejsou jen vizuální doplněk. Potvrzují, zda je průlom ceny důvěryhodný. Nárůst objemu znamená silnou účast, nízký objem může varovat před falešným pohybem. Mnozí obchodníci považují objem za „tep“ grafové analýzy.

Tipy, jak rozpoznávat obchodní patterny

✅ Trpělivost a praxe:
Rozpoznávání cenových formací chce čas. Čím víc grafů budete studovat, tím lépe je začnete vnímat.

✅ Používejte více časových rámců:
Potvrďte pattern tak, že se objeví na více timeframech. Pokud je viditelný na denním i 4h grafu, bývá spolehlivější.

✅ Kombinujte patterny s indikátory:
Technické indikátory mohou zvýšit jistotu. Například analýza objemů společně s formacemi dodá další potvrzení.

✅ Řízení rizika:
Vždy dodržujte pravidla risk managementu, například používání stop-lossů. Pomůže vám to chránit kapitál, pokud se pattern ukáže jako falešný.

Když se naučíte tyto formace ovládat, získáte cenný vhled do možných pohybů trhu a vylepšíte svou obchodní strategii.

Věděli jste, že?

Myšlenka využívat grafy k identifikaci cenových formací sahá až do začátku 20. století. Právě Charles Dow, spoluzakladatel Dow Jones & Company a The Wall Street Journal, položil základy moderní technické analýzy. Když tedy dnes hledáte formace jako hlava-ramena, dvojitý vrchol/dno nebo různé trojúhelníky, používáte techniky, které se vyvíjejí už více než jedno století!

5 praktických tipů, jak číst krypto grafy

1) Vyberte si kvalitní platformu

Správná chartingová platforma je základ pro dobrou analýzu. Populární nástroje jako TradingView nebo grafy přímo na burzách, třeba Binance či Bybit, nabízejí širokou škálu funkcí. Hledejte platformu, která poskytuje velký výběr indikátorů, kreslicích nástrojů a možností úprav.

2) Kombinujte indikátory, ale nepřeplňujte graf

Používání více indikátorů, které se vzájemně doplňují, dá lepší pohled na trh. Například kombinace trendového indikátoru (klouzavý průměr) a indikátoru momenta (RSI) poskytne jasnější signál než dva podobné indikátory.

Pozor však na zbytečný chaos. Příliš mnoho indikátorů může graf zaplnit a ztížit čtení důležitých informací.

3) Využívejte možnosti přizpůsobení grafu

Upravte si vzhled grafu tak, aby se vám s ním dobře pracovalo. Platformy jako TradingView umožňují měnit barvy svíček, pozadí i mřížky. Zvolte barvy, které jsou přehledné a neunaví oči ani při delší analýze.

4) Mějte systém

Vytvořte si checklist nebo vlastní systém analýzy. Může obsahovat například: zjištění směru trendu, kontrolu úrovní supportu a rezistence, analýzu objemu a potvrzení signálů pomocí indikátorů. Systematický přístup vám pomůže dělat konzistentnější rozhodnutí.

5) Testujte strategie na historických datech

Backtesting znamená, že si otestujete strategii na historickém vývoji cen, objemech a dalších datech. Většina platforem umožňuje „přetáčet“ trh zpět a simulovat dřívější situace.

Díky backtestu zjistíte, jak by strategie fungovala v různých tržních podmínkách. To vám pomůže doladit ji ještě předtím, než ji použijete v reálném obchodování.

Závěr

Čtení krypto grafů už nemusí být záhadou ani pro začátečníky. Porozumění vzorcům, využití správných indikátorů a disciplína v risk managementu vám umožní činit informovanější obchodní rozhodnutí.

Ať už sledujete Bitcoin, altcoiny nebo nové tokeny, schopnost číst grafy je základní dovednost, která vám pomůže přežít volatilní trh a najít příležitosti k růstu. Pamatujte, že kombinace technické analýzy, sledování objemu a zdravého rozumu je klíčem k dlouhodobému úspěchu.

Sleduj Jardovo investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.

A mnoho dalšího bonusového obsahu.

Přidej se na náš Patreon
1...147148149...2 144Strana 148 z 2 144