Bitcoin cenově klesá pět měsíců v řadě: kdy to skončí?

Žádné jiné moudro se nehodí na dnešní dobu více, než že burzovní trhy mají vždy svou vlastní logiku, která může být zcela v rozporu s „běžnou“ logikou. Proto musí být spousta investorů v současnosti úplně rozčarovaná. Zatímco zlato se stříbrem mají za sebou jeden z nejhorších obchodních týdnů za poslední měsíce. Bitcoin zůstal víceméně stabilní.

Trhy jsou zkrátka taková studnice velkých překvapení a my se musíme v průběhu našeho života učit a přizpůsobovat se tomu. Bez toho nemůže být investor dlouhodobě úspěšný. Ať investuje do jakéhokoliv aktiva.

Konec medvědího trhu?

Medvědí vlajka na bitcoinu

Bitcoin v posledních dnech mnohé investory lákal na scénář, že to nejhorší už máme za sebou a trh se konečně nadechne k dalšímu růstu. Místo pokračujícího posilování se ale na grafu začíná rýsovat technická struktura, kterou všichni moc dobře známe – medvědí vlajka. Vlastně jde o druhou medvědí vlajku v řadě.

Jde o pattern, který často funguje jako taková pauza v klesajícím trendu, po níž může přijít další pokračování směrem dolů. Podobná, prakticky identická formace se na bitcoinu tvořila už od konce listopadu a v závěru ledna tehdy došlo k průlomu ceny BTC dolů na těch 60 000 USD. Čili logicky počítáme spíše s pokračujícím poklesem.

Na první pohled by to přitom mohlo působit, že situace je spíš připravená na odraz. Trh totiž v předchozích dnech ukázal solidní stabilitu, což naznačuje, že se prodejní tlak do značné míry vyčerpal. Navíc objemy postupně stoupaly, což byl druhý pozitivní signál.

V takovém prostředí bývá logické očekávat alespoň menší relief rally. K čemuž ale v podstatě došlo růstem nad 72 000 USD, ale moc dlouho se růstové momentum neudrželo.

Bitcoin klesá pět měsíců v řadě, což se nestalo od roku 2018

Další důležitý signál přinesl konec února. Bitcoin uzavřel měsíc červeně, takže vytvořil pět červených svící v řadě, což je poměrně výrazný projev slabosti trhu. Podobná situace se na trhu naposledy objevila během předposledního medvědího trhu.

Popsaný fakt samozřejmě neznamená, že se historie musí zopakovat do puntíku, ale má svou vypovídací hodnotu. Série červených měsíčních svíček ukazuje, že tlak na cenu je dlouhodobější a zatím vůbec neoslabuje.

Pro investory je to zároveň psychologický test, protože delší období poklesu má tendenci odradit „slabší ruce“ a vyvolat pocit beznaděje. Což je pro všechny silné investory, co čekají na trhu velké příležitosti, pozitivní. Zkrátka jdeme proti davu a nechceme být proto v trhu s lidmi, co nevědí, co dělají.

Aktuální pokles může budit dojem, že je velmi rychlý, a tedy že nový býčí trh je tak říkajíc „za humny“. Jenže trhy se v praxi nevyvíjejí lineárně. Nelze tvrdit, že rychlý propad se rovná rychlému návratu ceny nahoru.

Velmi často naopak po agresivním pohybu přichází fáze, kdy se cena na delší dobu zasekne v určitém cenovém rozmezí. Takové to nudné období, které nikdo moc nechce.

Právě proto si myslím, že následující měsíce mohou být spíše konsolidační, a teprve poté může přijít další hlubší cenový pokles BTC.

Je taky možné, že se dosavadní dynamika udrží, ale o to déle trh musí posléze konsolidovat a tvořit cenové dno medvědího trendu. Na trhu musí se musí prostě vše vyvažovat.

Dobrou zprávou každopádně je, že podstatnou část medvědího trhu máme snad za sebou. Čekal bych ale skutečně ještě poslední cenový propad, protože bych řekl, že trh si něco takového žádá.

Akcie vysávají kryptoměnový trh

Zajímavý pohled přichází i z chování drobných investorů. V poslední době totiž část retailu přechází z kryptoměn na akcie. Důvodem samozřejmě je, že na technologickém trhu se pořád něco děje kvůli AI průmyslu.

Navíc akciový trh poslední měsíce nabízí mnohem vyšší stabilitu než bitcoin a celkově je méně volatilní. Ačkoliv se v předešlých týdnech k poklesu přidaly akcie softwarových společností, technologický index Nasdaq si tržní hodnotu drží.

Dle toku peněz víme, že zatímco retail posílá čím dál více kapitálu do akcií, kryptotrh se naopak smršťuje. V běžném uvažování by to znělo jako problém – méně zájmu, méně peněz, slabší růst.

A zde přichází na řadu kontrariánská logika investování. Z kontrariánského hlediska je totiž slábnoucí retailový zájem o kryptoměny spíš pozitivní signál, protože býčí trh skutečně nezačíná ve chvíli, kdy jsou drobní investoři pozitivně naladěni. Naopak, musí být úplně zdecimovaní a nechtějí o kryptoměnách ani slyšet.

Právě proto lze tahle data vnímat jako reverzní indikátor.