BITCOIN SHOT #32: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

CFTC povolila využití stablecoinů jako kolaterálu na amerických burzách, což má snížit náklady a zvýšit efektivitu trhů. Zatímco USA a Británie prohlubují spolupráci v regulaci kryptoměn a evropské banky chystají euro-stablecoin, trh zažil prudkou vlnu likvidací, která ukazuje rostoucí význam i volatilitu digitálních aktiv. Je tady další Bitcoin Shot!

CFTC podporuje stablecoiny jako kolaterál

Instituce po celém světě tento týden více začlenily stablecoiny do svých operací. V úterý Komise pro obchodování s komoditními deriváty (CFTC) formálně rozhodla, že americké derivátové burzy mohou přijímat stablecoiny vázané na dolar jako kolaterál.

To by mohlo snížit problémy s maržemi a modernizovat vypořádání obchodů.

Úřadující předsedkyně Caroline Pham označila iniciativu za killer app… uvolňující ekonomický růst snížením nákladů.

Vedoucí představitelé odvětví sdíleli její nadšení. Heath Tarbert ze společnosti Circle upozornil na odemčenou likviditu a nižší riziko. Viceprezident Coinbase Greg Tusar uvedl, že krok udržuje konkurenceschopnost amerických trhů.

Jack McDonald z Ripple zdůraznil potřebu jasných pravidel ohledně ocenění, úschovy a vypořádání. Kris Marszalek z Crypto.com doplnil, že to souvisí s širším využitím nehotovostního kolaterálu.

Návrh je nyní předmětem veřejné připomínky do 20. října, přičemž je signalizována koordinace s ministerstvem financí a Pracovní skupinou prezidenta.

USA a Velká Británie prohlubují spolupráci v oblasti kryptoměn

Americká vláda oznámila, že vytvoří společný orgán se svým britským protějškem, jehož cílem je snížit byrokratickou zátěž pro firmy přistupující na kapitálové trhy na obou stranách Atlantiku a prohloubit spolupráci v oblasti kryptoměn.

Úkolový tým, schválený kancléřkou Rachel Reeves a ministrem financí Scottem Bessentem během státní návštěvy prezidenta Trumpa, bude složen z členů ministerstev financí s účastí regulátorů a má předložit krátkodobá řešení i dlouhodobé možnosti do 180 dnů.

Cílem je usnadnit přeshraniční přístup, přičemž Velká Británie nadále preferuje regulaci kryptoměn prostřednictvím stávajících pravidel, na rozdíl od EU, která zvolila nový rámec Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR).

Evropské banky připravují stablecoin v souladu s MiCAR

Finanční instituce v celé EU se spojily, aby vydaly euro-stablecoin vyhovující režimu MiCAR. ING, Banca Sella, KBC, Danske Bank, DekaBank, UniCredit, SEB, CaixaBank a Raiffeisen Bank International oznámily plány na euro-denominovaný stablecoin postavený podle standardů MiCAR.

Skupina založila společnost se sídlem v Nizozemsku, která žádá o licenci pro elektronické peníze pod dohledem De Nederlandsche Bank. První emise je plánována na druhou polovinu roku 2026 a další banky také mohou do projektu vstoupit. Jmenování generálního ředitele čeká na regulační schválení.

Cílem je vytvořit důvěryhodnou platební infrastrukturu, nabízející spolehlivou evropskou alternativu k dnešnímu trhu stablecoinů dominovanému dolarem.

Víkendová likvidace long pozic

Po loňském růstu se volatilita vrátila s plnou silou. O víkendu bylo zlikvidováno přes 1,8 miliardy USD v kryptoměnových pozicích, což postihlo 370 000 obchodníků a snížilo tržní kapitalizaci o více než 150 miliard USD.

Jedná se tedy o největší likvidaci long pozic v roce zatím. Bitcoin krátce klesl pod 7denní klouzavý průměr na 109 000 USD a Ether na 4 000 USD.

Analytici připisovali propad kombinaci kontroverzního poplatku 100 000 USD za H1B víza od Trumpa, který oslabil technologické akcie, a přeplněných pákových pozic v altcoinech.

V posledních 24 hodinách tržní kapitalizace opět klesla o 170 miliard USD, přičemž BTC spadl na chvíli i pod 109 000 USD, než našel podporu, a ETH poprvé od 9. srpna klesl také na chvíli i pod úroveň 4 000 USD.

Navzdory širšímu propadu se například Binance Coin (BNB) ukázal jako odolný. Validátoři Binance Chain navrhli snížit transakční poplatky a urychlit čas pro vytvoření bloku, aby zůstali konkurenceschopní vůči sítím druhé vrstvy (Layer2).

Návrh vyvolal cenovou rally, BNB vzrostl o více než 6 % za týden a krátce se obchodoval nad 1 000 USD. I když většina altcoinů ztrácela dvojciferné procento, BNB zakončil týden blízko historických maxim, což potvrzuje, že fundamenty sítě mohou překonat širší tržní paniku.

Mezitím gigant ve stablecoinech Tether jedná s institucionálními investory o získání až 20 miliard USD, čímž by byla firma oceněna na přibližně 500 miliard USD. To by ji zařadilo mezi nejhodnotnější soukromé společnosti světa, srovnatelné s OpenAI nebo SpaceX.

Podle pozorovatelů by tento kapitál mohl posílit rezervy USDT a podpořit expanzi do tokenizace, zároveň však ukazuje, jak významné stablecoiny v kryptosvětě již jsou.

Konkurent v zahraničních platbách Ripple měl podobné ambice, ale navzdory novým partnerstvím se španělskou bankou BBVA a prvnímu spot ovému XRP ETF, které bylo spuštěno minulý týden, XRP v poslední době nevykazuje dobrý výkon.

Podle dlouholetého komentátora Billa Morgana již nelze propad XRP připisovat jen soudnímu sporu s SEC.

Graf týdne: velké záříjové expirace opcí

Došlo k jedné z největších letošních expirací kryptoměnových opcí, s přibližně 22,6 miliardami USD v BTC opcích a 5,1 miliardami USD v ETH opcích.

Open interest (OI) BTC opcí na Deribitu ukazuje výrazné seskupení do pozdně zářijového rollu. Cointelegraph uvádí zhruba 17,4 miliardy USD OI jen na Deribitu pro pátek a asi 22 miliard USD napříč burzami.

Většina kontraktů tvoří call opce, což naznačuje široce býčí sentiment. Výsledek však závisí na schopnosti Bitcoinu udržet klíčové cenové úrovně.

BTC se obchoduje kolem 109 000 USD, tedy pod hranicí 110 000 USD, a to prospívá medvědům. Pokud cena vzroste zpět nad 112 000 USD, přebírají vedení býci, s potenciálními zisky přes 600 milionů USD.

Nedávný pokles trhu dráží opatrnost před expirací. Obchodníci bedlivě sledují americké ekonomické ukazatele, včetně dat o HDP a aukcí státních dluhopisů, které mohou ovlivnit krátkodobou volatilitu.

Co se děje On-Chain? Start Plasma mainnetu, omezená nabídka ETH, sentiment rodinných kanceláří, adopce v Asii

Stablecoinově orientovaný L1 blockchain Plasma spustil včera svůj mainnet, což vyvolalo růst jeho nativního tokenu XPL o 52 %.

Projekt získal podporu od hráčů z odvětví, například stablecoinového giganta Tether, a Binance přidala Plasma USDT do svého programu Earn přes půjčovací systém Aave.

Před spuštěním mainnetu představila Plasma již dříve tento týden Plasma One, první neobanku postavenou kompletně kolem stablecoinů.

Ethereum pokračuje v opouštění centralizovaných burz směrem ke stakingu, self-custody a ETF custody kanálům. Snížení dostupného objemu ETH pro rychlý prodej pomáhá absorbovat propady při poklesu celkového rizika.

Krátkodobě však roste dominance Bitcoinu, nově přicházející kapitál se soustředí primárně do BTC, což může dočasně brzdit překonávání ETH. Střednědobě menší nabídka na burzách podporuje ETH, jakmile se tržní leadership rozšíří.

Studie Citi Wealth 2025 Global Family Office, pokrývající 346 rodinných kanceláří ve 45 zemích, ukazuje zlepšení sentimentu vůči digitálním aktivům o 10 procentních bodů, z -11 % v roce 2024 na -1 % letos. Citi tento posun připisuje uvolněnějšímu politickému tónu nové americké administrativy a jasnější regulační cestě, což snižuje vnímané riziko držení krypta.

I nastavení portfolií se mění. Historicky rodinné kanceláře držely kryptoměny jen v rozsahu 1-5 % portfolií. V roce 2025 ukazuje přehled BNY Mellon, že větší kanceláře (AUM > 1 mld. USD) nyní drží v průměru 8 % v digitálních aktivech, zatímco menší kanceláře (<1 mld. USD) kolem 5 %.

Očekávání jsou rovněž optimističtější téměř čtyři z deseti respondentů očekávají více než 10 % návratnost v příštím roce. Respondenti uvedli, že jsou spíše ochotni držet nebo přidávat aktiva než prodávat kvůli zprávám o tarifech, což naznačuje delší investiční horizont a vyšší přesvědčení.

Zatímco americké rodinné kanceláře se stávají příznivějšími k adopci krypta, data Chainalysis ukazují, že Asie vede. Podle 2025 Global Adoption Index zaznamenala Indie, Pákistán a Vietnam nejvyšší globální aktivitu v kryptu.

Od loňského roku do června 2025 se objem transakcí v regionu APAC zvýšil z 1,4 bilionu USD na 2,36 bilionu USD.

Toky fondů do digitálních aktiv, opožděné přílivy po snížení sazeb

Fondy zaměřené na digitální aktiva zaznamenaly minulý týden druhý týden v řadě příliv ve výši 1,9 miliardy USD. Po měsících spekulací dorazilo snížení sazeb Fedu s opatrným tónem, což zpočátku zpomalilo příliv kapitálu, ale ve čtvrtek a pátek se znovu zrychlil (746 milionů USD), jak investoři vstřebávali dopady na kryptotrh.

Celková spravovaná aktiva (AuM) dosáhla rekordní hodnoty roku 2025 ve výši 40,4 miliardy USD, udržujíc tempo s možností překonat loňských 48,6 miliardy USD čistých přílivů.

Regionálně vedly Spojené státy s 1,8 miliardy USD, následovaly Německo (51,6 milionu USD), Švýcarsko (47,3 milionu USD) a Brazílie (9,3 milionu USD).

Sentiment byl široce konstruktivní. V Hongkongu došlo k malému odlivu 3,1 milionu USD.

Podle aktiv přitahoval Bitcoin 977 milionů USD, zatímco produkty sázející na pokles BTC pokračovaly ve ztrátách (3,5 milionu USD), čímž jejich AuM klesla na několikleté minimum 83 milionů USD.

Ethereum přilákalo 772 milionů USD, čímž přílivy od začátku roku dosáhly rekordních 12,6 miliardy USD a produktová AuM ETH vystoupila na historické maximum 40,3 miliardy USD.

Mezi altcoiny přidala Solana 127,3 milionu USD a XRP 69,4 milionu USD.

Sentiment na trhu: kryptotrhy spadají do strachu

Akciové trhy zůstávají relativně klidné, CNN Fear & Greed Index se drží na neutrální hodnotě kolem 53, což naznačuje, že investoři spíše nakupují při poklesech než že by masivně zajišťovali portfolia.

To kontrastuje s kryptotrhy, kde sentiment rychle klesl. Hodnota Crypto Fear & Greed Indexu prudce spadla na 28.

Jde o nejhorší výsledek od poloviny dubna, přičemž index klesl pod úroveň 30 bodů, i když cena Bitcoinu je výrazně nad úrovní z té doby. Sentiment a pozicování mají větší vliv než aktuální spot ceny.

V minulých cyklech tyto hodnoty pod 30 často předcházely následným odrazům, jakmile krátkodobé přetížení trhu zmizelo.

Nálada drobných akciových investorů je spíše smíšená než euforická: podle posledního průzkumu AAII je 41,7 % z nich býčích a 39,2 % medvědích, což vytváří relativně vyvážený obraz během čekání na katalyzátory.

Dohromady čtyři ukazatele vyprávějí konzistentní příběh: ochota riskovat je selektivní, akcie jsou stále pohodlné, krypta opatrná. Pro portfolia to znamená: držet likvidní hlavní expozice (BTC/ETH), časovat nákupy kolem expirací a zpráv, a udržovat malou hotovostní či zajišťovací rezervu pro případ, že makro zprávy zvýší výnosy a dolar.