Zlato a stříbro vymazaly 7 bilionů dolarů. Bitcoin odolal, ale pak přišel tvrdý pád

Globální finanční trhy zažily během několika dní mimořádně volatilní období. Zlato a stříbro prošly historickým výprodejem, který z trhu vymazal zhruba 7 bilionů dolarů, zatímco Bitcoin v první fázi zůstal překvapivě stabilní. O víkendu se ale situace změnila a BTC prudce oslabil pod klíčové cenové úrovně.

Historická likvidace na trzích s drahými kovy

Během 48 hodin došlo na trzích se zlatem a stříbrem k největšímu procentuálnímu propadu za poslední dekády. Zlato kleslo z maxima kolem 5 600 USD za unci na přibližně 4 700 USD. Stříbro se propadlo ze 121 USD na 77 USD, což představuje pokles o více než 25 %.

Podle analytika Joea Consortiho byl pokles tržní kapitalizace drahých kovů zhruba čtyřnásobně větší než celková kapitalizace bitcoinu. Šlo o masivní odliv kapitálu, který nemá v moderní historii obdoby.

Politika jako spouštěč výprodeje

Tržní pozorovatelé spojují prudký výprodej s oznámením, že Donald Trump nominoval Kevina Warshe na post šéfa americké centrální banky místo Jerome Powella. Warsh je vnímán jako zastánce tvrdé měnové politiky a silného dolaru, což zpochybnilo narativ o dlouhodobém oslabování měny, který hnal ceny drahých kovů vzhůru.

Obchodníci byli do té doby silně zainvestovaní přes páku, protože počítali s agresivním snižováním sazeb. Změna očekávání ale vedla k rychlému uzavírání pozic a likvidacím.

Přehřátý trh dostal záminku ke korekci

Podle části analytiků byl trh se zlatem na korekci připravený už delší dobu. Veřejný zájem o drahé kovy prudce rostl a ceny se pohybovaly v parabolickém růstu.

Cathie Wood z Ark Invest upozornila, že největší bublina se momentálně netýká AI, ale zlata. Připomněla také historické období let 1980–2000, kdy zlato po obratu měnové politiky ztratilo přes 60 % hodnoty.

Bitcoin zpočátku odolával, pak přišel zlom

Zajímavé je, že Bitcoin se v první fázi výprodeje choval výrazně stabilněji. Data společnosti Santiment ukázala, že zatímco drahé kovy prudce padaly, ceny Bitcoinu i altcoinů zůstávaly relativně klidné.

Odolnost bitcoinu ale nevydržela. O víkendu došlo při nízké likviditě k prudké cenové kaskádě, která srazila BTC pod hranici 76 000 USD. Během krátké doby bylo zlikvidováno přes 800 milionů dolarů v pákových pozicích.

Bitcoin pod klíčovými úrovněmi

Podle dat z TradingView se Bitcoin poprvé od dubna 2025 propadl pod 80 000 USD a krátce se přiblížil k 75 000 USD. Analytici upozorňují, že cena se dostala pod tzv. true market mean, tedy průměrnou nákladovou cenu aktivní nabídky BTC, která leží kolem 80 700 USD.

Podle analytiků to zhoršuje krátkodobý až střednědobý výhled, protože trh ztrácí důležitou psychologickou i technickou podporu.

Tlak dopadá i na institucionální držitele

Významnou roli hraje také úroveň kolem 76 000 USD, kde se nachází průměrná nákupní cena bitcoinu společnosti Strategy, největšího korporátního držitele BTC na světě.
Firma drží přes 700 000 BTC a při dalším poklesu by se její pozice dostala do nerealizované ztráty.

Současně se výrazně propadly i akcie společnosti, které od loňských maxim ztratily téměř 70 % hodnoty.

Změna očekávání ohledně měnové politiky

Události posledních dní ukazují, jak rychle se může změnit sentiment napříč trhy, pokud se změní očekávání ohledně měnové politiky. Zatímco drahé kovy doplatily na extrémní přeplněnost pozic, Bitcoin se dlouho držel stranou hlavní euforie a přesto nebyl imunní vůči globálnímu útlumu likvidity.

Zajímavé je sledovat, že Bitcoin nereagoval okamžitě, ale až s odstupem, což znovu otevírá otázku, zda se chová jako alternativní uchovatel hodnoty, nebo spíše jako rizikové aktivum citlivé na makroekonomické šoky.

Zlato a stříbro zažily historický výprodej, který vymazal biliony dolarů a odhalil křehkost trhů závislých na pákových spekulacích. Bitcoin sice zpočátku působil odolně, ale víkendový propad pod klíčové úrovně ukázal, že ani kryptoměny nejsou vůči globálnímu utažení likvidity imunní.

Další vývoj bude záviset především na tom, zda se změna měnových očekávání potvrdí, nebo zda šlo pouze o krátkodobý šok.