Hlavní ekonom společnosti Apollo Global Torsten Sløk odhalil svůj názor ohledně snížení sazeb v roce 2024.
V pátečním e-mailu Sløk uvedl, že Federální rezervní systém tento rok sazby nesníží a na vyšší úrovni tak zůstanou mnohem déle, a to uprostřed oživení růstu a tvrdohlavých inflačních tlaků.
Finanční trhy vstoupily do roku 2024 s očekáváním, že Fed letos sníží sazby šestkrát. Sløkovo páteční vyjádření znamená odklon od většiny kolegů na Wall Street, kteří stále očekávají, že centrální banka bude mít alespoň nějaký prostor ke snížení sazeb z 23letých maxim.
Předpovědi Fedu zveřejněné v prosinci ukázaly, že představitelé letos očekávají snížení sazeb třikrát. Aktualizované prognózy budou zveřejněny 20. března spolu s jeho dalším měnově-politickým rozhodnutím.
Proč Fed sazby nesníží
Sløk také zdůraznil deset důvodů, proč podle něj Fed oddaluje snižování sazeb, které se soustřeďují na tři obecné oblasti: inflaci, růst a akciový trh. Sløk napsal:
Základní ukazatele trendové inflace se pohybují výše.
Inflace
Celá řada dat o inflaci, včetně mezd, alternativních měření inflace od federálních rezervních bank Cleveland a Atlanty, takzvané “supercore” inflace a průzkumů výroby, naznačovala trvalé tlaky na inflaci.
Čtvrteční čtení inflace ukázalo preferovaný ukazatel Fedu, index cen jádrových osobních spotřebitelských výdajů (PCE), který vzrostl o 0,4 % oproti předchozímu měsíci v lednu, což je nejvíce za rok.
A zatímco roční nárůst jádrového PCE klesl na téměř tříleté minimum, šestiměsíční roční míra růstu jádrového PCE vzrostla na 2,5 % po dvou po sobě jdoucích čteních pod cílovou úrovní Fedu 2 %.
Mzdy
Pokud jde o mzdy, únorová zpráva o zaměstnanosti ukázala, že průměrný hodinový výdělek vzrostl o 4,5 % oproti předchozímu roku v prvním měsíci roku 2024. Sløk dále napsal:
Po změně směru Fedu v prosinci. Trh práce zůstává napjatý, počty nezaměstnaných jsou velmi nízké a mzdní inflace se pohybuje mezi 4 % a 5 %.
Předseda Fedu Jerome Powell naznačil v nedávných veřejných prohlášeních, že data zatím nepředstavují riziko pro to, aby Fed vrátil inflaci zpět na 2 %.
Na tiskové konferenci dne 30. ledna Powell uvedl, že mzdy se ještě zcela nevrátily tam, kde by měly být dlouhodobě pro dosažení cílů Fedu, ale dodal, že tato data se pohybují správným směrem.
Prognózy Wall Street
Na Wall Street nadále rostou prognózy růstu, ačkoli tyto změny zatím nebyly považovány za překážku pro Fed při pokračování v kroku snižování sazeb.
Ve čtvrtek například ekonom Bank of America Michael Gapen zvýšil svou prognózu růstu pro rok 2024 na 2,1 % z 1,2 %. Společnost stále očekává tři snížení sazeb, přičemž k prvnímu by mělo dojít v červnu.
V prosinci předpovídali členové Fedu, že HDP by letos měl dosáhnout 1,4 %.
Závěr
Sløk uzavřel své vyjádření tvrzením, že současný trend uvolňování finančních podmínek posiluje trhy s fúzemi a akvizicemi, úvěrové trhy, aktivitu při IPO a samozřejmě i hodnoty akci. S&P 500 zaznamenal svůj nejlepší únor od roku 2015 a Nasdaq ve čtvrtek dosáhl rekordního maxima. To vše naznačuje, že v roce 2024 se Fed bude především zabývat bojem proti inflaci.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB
