Mnoho začínajících i pokročilých investorů často vnímá akciový trh jako jeden velký celek. Mohou sice nakupovat nízkonákladové ETF fondy kopírující index S&P 500, ale trh se ve skutečnosti skládá z jednotlivých firem. A výběrem konkrétních akcií můžete při správném načasování výrazně překonat průměrné tržní výnosy.

K budování ziskového portfolia navíc nepotřebujete obrovský kapitál. Stačí začít s menší částkou v rámci několika stovek až tisíc korun a své investice postupně navyšovat. Důležité je však začít.

Aktuální vývoj na trzích ukazuje, že stabilní společnosti nabízejí trpělivým investorům obrovský potenciál růstu navzdory krátkodobé volatilitě.

1. Home Depot dominuje trhu, ale čelí útlumu

Společnost Home Depot jednoznačně kraluje maloobchodu s domácími potřebami. V minulém fiskálním roce vygenerovala úctyhodné tržby ve výši 164,7 miliardy dolarů. Tím téměř dvojnásobně překonala svého nejbližšího konkurenta, společnost Lowe’s, jejíž tržby dosáhly pouze 86,3 miliardy dolarů.

Obrovská velikost přináší podniku značné výhody v podobě úspor z rozsahu. Těží z nich jak běžní kutilové, tak profesionální dodavatelé. Právě na profesionály se firma nyní zaměřuje stále více. Dokazuje to nedávná akvizice společnosti SRS Distribution za 18,3 miliardy dolarů.

Následoval také nákup firmy GMS za 5,5 miliardy dolarů. Navzdory masivním investicím jsou však současné prodeje Home Depot spíše v útlumu. Cyklické ekonomické faktory a vysoké úrokové sazby odrazují majitele nemovitostí od zahajování velkých a nákladných rekonstrukcí.

Vysoké náklady na půjčky ztěžují nákup nových domů, zatímco přetrvávající inflace tvrdě dopadá na peněženky spotřebitelů. V prvním čtvrtletí tak zůstaly srovnatelné tržby podniku po očištění o měnové vlivy na stejné úrovni. Vedení proto letos očekává maximálně dvouprocentní růst.

Trh s bydlením se ale nakonec vždy oživí. Lidé budou muset dříve nebo později provádět nezbytné opravy i větší projekty. Jakmile kýžený obrat nastane, majitelé domů i stavební firmy se s velkou pravděpodobností znovu obrátí právě na osvědčený Home Depot.

Pokles ceny akcií zhruba o 16 % za poslední rok navíc vytvořil mnohem lákavější ocenění. Během stejného období přitom index S&P 500 posílil o 23 %. Home Depot se proto aktuálně jeví jako velmi atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory.

Zisková marže a valuace ukazují smíšený obrázek

Z hlediska čísel se Home Depot obchoduje s poměrem ceny k zisku na úrovni 22. Uvedená hodnota představuje pokles oproti loňskému násobku 25. Vzhledem k desetiletému mediánu ve výši 23 je současná hodnota mírně levnější než historický standard.

Při pohledu na 12měsíční forwardový ukazatel P/E ve výši 20,13násobku však akcie vykazují určitou prémii vůči oborovému průměru, který činí 18,65 bodu. Investoři Home Depot přisuzují vyšší hodnotu než většině přímých konkurentů, což svědčí o silné důvěře ve značku.

Konkurenti jako Lowe’s, Haverty Furniture nebo Somnigroup se aktuálně obchodují s mnohem příznivějšími násobky. Například společnost Lowe’s vykazuje forwardový ukazatel pouhých 16,43 bodu, zatímco Haverty Furniture je na hodnotě 11,11. Ocenění Home Depot se v daném srovnání jeví mírně vyšší.

Zvýšený poměr ceny k tržbám (P/S) na úrovni 1,78 bodu rovněž překonává průměr odvětví, který dosahuje pouze 1,25násobku. Zjištěné faktory spolu s klesajícím odhadem zisků pro nadcházející roky naznačují, že krátkodobý růst ziskovosti podniku může zůstat výrazně omezen.

Při současné ceně kolem 321 dolarů se akcie nacházejí pod 50denním i 200denním klouzavým průměrem. To obvykle signalizuje spíše medvědí sentiment na trhu. Akcie navíc ztratily přes 25 % ze svého ročního maxima, které činilo 423 dolaru.

Navzdory překážkám fundamentální síla podniku neklesá. Digitální prodeje vzrostly o více než 10 % a investice do doručovacích kapacit přinášejí ovoce.

Nenechte si ujít ani záznam středečního streamu. Naši analytici v něm nabídli svůj pohled na zasedání Fedu. Video najdete pod článkem.

2. PepsiCo boduje díky silným značkám a úpravě cen

Podobně zajímavou příležitost aktuálně představuje společnost PepsiCo. Produktové portfolio nadnárodní korporace zahrnuje mnohem více než jen sladké limonády. Firma ovládá obrovskou část trhu s potravinami a nabízí populární značky jako Lay’s, Doritos, cereálie Quaker nebo sportovní nápoje Gatorade.

Ani tento potravinářský gigant není imunní vůči makroekonomickým tlakům. Podobně jako jiné spotřebitelské firmy, i PepsiCo v minulosti zvyšovala ceny, aby pokryla rostoucí provozní náklady. Zmíněný krok však přirozeně vedl k tomu, že spotřebitelé začali své každodenní nákupy výrazně omezovat.

Vedení společnosti ale rychle zareagovalo. Rozhodlo se selektivně snižovat ceny s cílem znovu povzbudit slábnoucí spotřebitelskou poptávku. Zvolená chytrá cenová strategie již přináší pozitivní výsledky. Tržby v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly o 2,6 % po očištění o měnové a akviziční vlivy.

Důležité je, že objem prodaného zboží začal opět mírně stoupat. Ukazuje se, že plán vedení skutečně motivuje zákazníky k častějším nákupům. Společnost proto očekává stabilní dlouhodobý růst díky neustálým inovacím a strategickým investicím do svého obrovského globálního dodavatelského řetězce.

Akcie PepsiCo mají aktuálně poměr ceny k zisku na úrovni 22, což znamená nárůst oproti loňským 19. Přesto je uváděná hodnota stále mnohem levnější než dlouhodobý historický násobek 26. Analytici proto predikují plynulý růst tržeb i zisků do roku 2026.

Zatímco růst ceny akcií o necelých 9 % silně zaostal za indexem S&P 500, budoucí vyhlídky jsou velmi pozitivní. Silné značky, efektivní řízení nákladů a atraktivní ocenění tvoří ideální kombinaci. Trpěliví investoři mohou očekávat mimořádně pěkné dlouhodobé zhodnocení svého kapitálu, spolu s atraktivními dividendami.