Federální rezervní systém ve středu 29. 10. 2025 oznámil snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů, což snížilo cílovou sazbu na úroveň 3,75 %–4 %.
Snížení úrokové sazby bylo podle analytika společnosti 21Shares, Matta Meny, investory již plně zaceněno předem. Mena také uvedl:
„Říjen býval historicky jedním z nejúspěšnějších měsíců pro bitcoin, s pozitivními výnosy v 8 z posledních 12 let. Průměrné výnosy dosahovaly 46,02 %. Celkově zůstáváme mírně optimističtí a věříme, že bitcoin má reálnou šanci překonat svůj historický cenový rekord ještě před koncem roku.“
Ceny aktiv zůstaly po rozhodnutí FOMC ve středu beze změny nebo mírně poklesly. Cena bitcoinu klesla o přibližně 2,4 % poté, co předseda Fedu Jerome Powell naznačil, že členové FOMC jsou rozděleni ohledně možného prosincového snížení úrokové sazby. V době psaní článku se cena BTC pohybuje okolo 110 592 USD dle KMC.
Neočekávaný jestřábí nesouhlas jednoho z regionálních prezidentů Fedu ukazuje, že budoucí kroky Fedu se stávají stále kontroverznějšími. To by mohlo negativně ovlivnit ceny kryptoměntím, že omezí likviditu, která by do nich mohla potenciálně proudit.
Očekávané snížení úrokových sazeb zastíněné obchodními napětími mezi USA a Čínou
Fed zahájil cyklus snižování úrokových sazeb v roce 2025 v září, kdy poprvé snížil sazby o 25 bazických bodů. Tento krok pomohl zvýšit cenu bitcoinu na historická maxima přes 125 000 dolarů.
Podle údajů z Chicagské obchodní burzy očekává více než 56 % účastníků trhu, že Fed v prosinci sníží úrokové sazby na cílový interval 3,5 %–3,75 %.
V září několik gigantů komerčních bank, včetně Bank of America, Citigroup a investiční banky Goldman Sachs, předpovědělo alespoň dvě snížení úrokových sazeb v roce 2025.
Snížení obvykle vedou ke zvýšení cen aktiv. Nicméně široce očekávaná snížení mohou být zastíněna rostoucí nejistotou vyvolanou obchodními napětími mezi Čínou a USA, což vede k váhání investorů.
Transakční poplatky na síti Ethereum zůstávají na historických minimech, i když aktivita na blockchainu opět nabírá na síle. Denní počet transakcí překročil hranici 1,6 milionu, což je nejvíce od říjnového propadu trhu. Přesto se poplatky za převody stále pohybují kolem 0,16 gwei, což odpovídá přibližně jednomu centu.
Podle dat od Milkroad vyjde běžný tokenový swap v průměru na 0,15 dolaru a prodej NFT přibližně na 0,27 dolaru. Je to v ostrém kontrastu s předchozími růstovými cykly, kdy intenzivní síťová aktivita často vedla k zahlcení sítě a poplatky vystřelily do neúnosných výšin.
Současná situace tak naznačuje, že infrastruktura sítě Ethereum výrazně dospěla. Díky nasazení moderních škálovacích řešení, jako jsou rollupy, a průběžným technologickým vylepšením se síť posunula blíže k reálnému využití.
Fakt, že Ethereum zvládá vysokou zátěž bez růstu nákladů, je jasným signálem, že je připraveno na další vlnu adopce.
Díky Dencun a Pectra je Ethereum levnější a rychlejší než kdy dřív
Denní počet transakcí v síti tento týden vzrostl na 1,6 milionu, což představuje téměř měsíční maximum. Takový objem byl naposledy zaznamenán na začátku října, těsně před rekordní likvidací v hodnotě 19 miliard dolarů.
Počet aktivních adres v síti Ethereum rovněž vzrostl na podobné úrovně. Podle dat z platformy Nansen dosáhl v sobotu měsíčního maxima 695 872.
Historicky nízké poplatky na Ethereu přicházejí po dvou klíčových síťových aktualizacích Dencun a Pectra. Obě byly navrženy s cílem snížit náklady na transakce a zároveň zvýšit celkovou propustnost sítě.
Aktualizace Pectra, která byla nasazena v květnu, zdvojnásobila kapacitu tzv. blobů na sítích druhé vrstvy. Došlo tím ke snížení poplatků na těchto L2 řešeních přibližně o 50 % a zároveň k přesunu většího objemu transakcí mimo hlavní síť, což přispělo k dalšímu poklesu nákladů.
Dřívější aktualizace Dencun, která vstoupila v platnost 13. března 2024, snížila průměrné transakční poplatky na Ethereu až o 95 % během jednoho roku. Stalo se tak díky efektivnějšímu přesunu dat z hlavní vrstvy na řešení druhé vrstvy.
Využijte 5% slevu na těžební stroje Bitaxe při použití kódu KM5
Úspěšný vstup nového fondu na trh přinesl rekordní čísla a zvýšil zájem investorů o kryptoměnové produkty. Co stojí za tímto růstem a jaký dopad může mít na trh s altcoiny?
Rekordní start Bitwise Solana Staking ETF
Správce aktiv Bitwise oznámil, že jeho fond Solana Staking ETF zaznamenal během prvního dne obchodování objemu 69,5 milionu dolarů. Výsledek představuje nejvyšší objem mezi všemi kryptoměnovými ETF uvedenými v roce 2025.
🚨JUST IN: @BitwiseInvest's spot Solana ETF ($BSOL) recorded $69.5 million in first-day inflows, nearly 480% higher than the $12 million recorded by $SSK on its debut. pic.twitter.com/1R2SaeTh1j
Společně s tímto fondem byly spuštěny také dva další altcoinové ETF od společnosti Canary Capital, zaměřené na Hedera a Litecoin.
Podle analytika ETF z agentury Bloomberg Erica Balchunase překonal Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) všechny ostatní kryptoměnové fondy uvedené v letošním roce. Předčil i nedávné uvedení XRP a Solana staking ETF od společnosti REX Osprey.
BSOL přilákal před spuštěním přibližně 223 milionů dolarů v aktivech. Analytik Balchunas uvedl, že výsledek signalizuje rostoucí zájem institucionálních investorů o staking a důvěru v kryptoměnové produkty.
Staking umožňuje držitelům kryptoměn uzamknout své prostředky na blockchainu a získávat odměny za ověřování transakcí.
Zájem Wall Street o kryptoměny se rozšířil i mimo hlavní hráče Bitcoin a Ethereum. Správci aktiv nyní hledají příležitosti k uvedení burzovně obchodovaných produktů spojených s rizikovějšími kryptoměnami nebo s inovativními mechanismy, mezi které staking patří.
BSOL překonal očekávání analytiků
Obchodní objem BSOL ve výši 69,5 milionu dolarů překonal předběžný odhad Erica Balchunase, který činil 52 milionů dolarů.
Fond Hedera ETF (HBR) od Canary Capital uzavřel první den s objemem 8 milionů dolarů, což odpovídalo předpovědi analytika.
Naproti tomu Litecoin ETF (LTCC) dosáhl pouze 1 milionu dolarů, tedy výrazně méně než očekávaných 7 milionů.
Výsledky ukazují, že Solana se stává atraktivní volbou pro investory hledající výnosy prostřednictvím stakingu. Úspěch BSOL potvrzuje, že poptávka po kryptoměnových ETF se posouvá směrem k projektům s vyšším potenciálem výnosu a technologickou inovací.
Zároveň se ukazuje, že investoři sledují nejen samotnou výkonnost kryptoměn, ale i možnosti, jak z nich získat pasivní příjem. Stakingové fondy tak mohou představovat nový směr pro rozvoj kryptoměnových investic v institucionálním prostředí.
Ethereum ETF stále dominují altcoinovým fondům
Přestože debut BSOL přinesl silná čísla, objem obchodů zůstal jen zlomkem oproti 1,08 miliardy dolarů, které zaznamenalo devět spot Ether ETF při svém uvedení v červenci minulého roku.
Etherové fondy byly prvními altcoinovými ETF spuštěnými ve Spojených státech a stanovily nový standard pro kryptoměnové investiční produkty.
Z celkového objemu obchodů u Ether ETF tvořily 458 milionů dolarů odlivy z přeměněného fondu Grayscale Ethereum ETF Trust. Naproti tomu fond iShares Ethereum Trust ETF od společnosti BlackRock zaznamenal příliv 248,7 milionu dolarů.
Bitwise se svým spot Ether ETF dosáhl 94,3 milionu dolarů, což je výrazně více než u nového Solana produktu. Výsledky ukazují, že Ether si stále udržuje silnou pozici mezi institucionálními investory, zatímco Solana začíná získávat prostor jako dynamická alternativa s potenciálem růstu.
Rozdíl v objemech obchodování naznačuje, že trh s altcoinovými ETF se teprve formuje. Investoři zatím preferují zavedenější kryptoměny, ale rostoucí zájem o Solanu může signalizovat posun v investičních strategiích.
Z dlouhodobého hlediska může kombinace technologické inovace, stakingových odměn a institucionálního kapitálu posílit důvěru v kryptoměnové fondy. Bitwise tak nejen dosáhl významného milníku, ale také otevřel cestu pro další rozvoj altcoinových investičních nástrojů.
Růst objemu obchodování s BSOL ukazuje, že kryptoměnové ETF se stávají stabilní součástí finančního trhu. Investoři sledují nejen výnosy, ale i transparentnost a bezpečnost, které tyto produkty nabízejí.
Úspěšný start Solana Staking ETF může být signálem, že kryptoměnové investice vstupují do nové fáze profesionalizace a institucionálního přijetí.
Zaregistrujte se na Bitget skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky!
Kurz ceny Bitcoinu nám tento týden klesal i přes snížení základní úrokové sazby a dosažení obchodní dohody Spojených států s Čínou. „Uptober“ skončil v červených číslech a vypadá to, že medvědi se nebudou chtít vzdát ani v listopadu. Kde jsou důležité supporty a rezistence, které potřebujeme sledovat? Pokusíme se je najít v dnešní analýze.
Klasicky začnu rozborem tohoto týdne. Bohužel shutdown Spojených států pořád pokračuje a tak nemáme moc konkrétní čísla o stavu americké ekonomiky. Musíme se spoléhat na Donalda Trumpa a další informace prosakující do sociálních sítí. O to větší vliv na Bitcoin ale mají spekulace a emoce.
V neděli večer opět vidíme, že kurz ceny Bitcoinu poměrně slušně rostl a týden otevřel s docela velkým rozdílem oproti ceně platné v pátek během uzavření chicagské burzy CME. Růstová akce byla pravděpodobně vyvolaná americkým ministrem financí, Scottem Bessentem. Ten v televizním rozhovoru prohlásil, že dosáhl s Čínou velmi podstatného rámce, který umožní zrušení 100 % dodatečného cla na jejich zboží.
Kurz ceny Bitcoinu se tak v pondělí ráno dostal až na úroveň 116 000 USD. Na grafu vidíme, že se od nedělního odpoledne Relative Strength Index (RSI) držel nad 70 body a značil překoupený trh. Růst byl tedy hnán emocí a zatímco cenový graf neustále hledal vyšší vrcholy, tak RSI již vykazoval nižšší vrcholy. Tedy medvědí divergence.
Ta vyústila v pokles, který nás do úterý ráno dostal zpět do oblasti kolem 113 500 USD. Pak jsme se vrátili k mírnému růstu. Ve středu nás čekal výstup ze zasedání Fedu ohledně základní úrokové sazby. Očekávané snížení se propisovalo jako býčí signál.
Snížení úrokové sazby nakonec býčí nebylo
Vidíme ale, že kolem 18 hodiny došlo ke zlomu. Americké společnosti reportovaly slušné výsledky a index S&P definoval nové historické maximum (ATH). Kurz ceny Bitcoinu se do uzavření newyorské burzy propadl na 112 500 USD, kde se pak držel až do jejího středečního otevření. Krátce před otevřením zveřejnil Donald Trump informaci, že jeho cesta do Jižní Koreji přinese Americe biliony dolarů.
Dolar se ale po otevření burzy propadl a s ním tentokrát i Bitcoin. Vypadá to, že očekávané snížení základní úrokové sazby se na trhy propsalo spíše negativně. Stejně jako tisková konference, kterou po zasedání Fed měl Jerome Powell. Naznačil, že další snížení základní sazby letos vůbec není jisté a že shutdown se začíná negativně propisovat do ekonomiky USA.
V rámci tiskovky vidíme tradiční volatilitu a zvýšené objemy. Vyplnili jsme i páteční CME gap. Pak to ale vypadalo, že se trhy po chvíli uklidní a vše se vrátí k normálu. Donald Trump ale začal posílat další informace ohledně obchodů, které nasmlouval v Jižní Koreji. To se začalo pozitivně propisovat do dolaru, ale bohužel do Bitcoinu negativně.
Ve čtvrtek ráno se kurz ceny Bitcoinu již pohyboval kolem 108 000 USD. Tam byla slušná likvidita, která nás po vybrání odrazila vzhůru. Pak přišla informace, že dodatečné 100 % clo na Čínu se odkládá a že prezidenti posvětili roční obchodní dohodu. Dolar nahoru, Bitcoin pro změnu dolů. Ve čtvrtek večer jsme se tak dostali až k 106 350 USD a definovali týdenní minimum.
Expirace opcí nám pomohla k růstu
Vidíme ale, že RSI již několikrát otestovalo úroveň 30 bodů. Tato úroveň signalizuje přeprodaný trh a navíc technický indikátor s cenovým grafem vytvořili býčí divergenci. Spolu s Max Pain Price pátečních expirujících opcí nám dalo tušit, že přijde odraz a růst.
Sice jsme nenaplnili 113 000 USD, kdy by se ziskové call i put opce navzájem vykrátily, ale i 109 500 USD nebyla tak špatná úroveň. Podařilo se nám dokonce prorazit klesající trendovou linii, kterou jsme tento týden čtyřikrát respektovali jako rezistenci.
V pátek odpoledne se cena Bitcoinu dostala až k úrovni 111 000 USD. Kdyby dokázala uzavřít den nad 114 050 USD, tak by měsíc říjen mohl uzavřít v zelených číslech a naplnit tak svojí přezdívku „Uptober“. Bohužel ale měsíc skočil v poklesu a v době uzavření chicagské derivátové burzy CME se cena pohybovala kolem 109 620 USD.
Na čtyřhodinový graf jsem vyznačilFibonacciho retracement. Použil jsem data za říjen. Nejnižší uzavřená svíčka z 17. října tvoří základnu a jako 100 % zase nejvyšší uzavřená čtyřhodinová svíčka z 6. října. Vidíme, jak krásně nám nám ostatní důležité úrovně sedí na další vrcholy a dna.
Na grafu je také možné najít potenciální vzor klesajícího rozevírajícího se klína. V pátek v noci došlo k jeho potenciálnímu proražení, ale vstoupil nám do toho víkend. Cílová úroveň tohoto vzoru odpovídá návratu na 61,80 % retracementu. Uvidíme, zda nám víkend tento vzor nezneplatnil a zda na vyšších časových pohledech bude sentiment také býčí.
Na denním grafu jsem se snažil najít nějaká pozitiva, která by mi potvrdila potenciální růst ze čtyřhodinového grafu. Ale moc mi to nejde. Do očí mne tam totiž bije možný vzor Head and Shouders (hlava a ramena). Jeho cílová úroveň se nachází kolem 88 000 USD.
V pátek jsme zavřeli na 200denním klouzavém průměru (200DMA) a včera se cena držela na něm. Hodně bude samozřejmě záležet na dalším vývoji. Nad námi je rezistence ve formě 100DMA, kde se nám cenový graf odrazil a vytvořil druhé potenciální rameno.
Máme tu ale i jednu jiskřičku naděje. Poslední týdny přichází v neděli odpoledne docela slušná pumpa. Třeba přijde i dnes a posune nás směrem vzhůru. Při prolomení 200DMA totiž pod námi vidím support až v pásmu kolem 105 000 USD. Tam se nachází loňské prosincové maximum i letošní ATH z ledna (beru uzavřené denní svíčky, ne minutové skoky). Snad se nám tedy vzor nenaplní a vrátíme se k růstu.
No, tak snad alespoň tady najdu nějaké jasnější signály. Do logaritmického grafu jsem vyznačil trendovou linii, kterou luxusně respektuje cenový graf jako support. První kontakt máme ze září 2024, další z dubna 2025 a třetí z minulého týdne. Aktuální týdenní svíčka vypadá, že by mohla na této linii zavřít. Před námi je ale ještě hodně hodin do týdenní uzávěrky.
Současně jsem na graf nanesl i mojí oblíbenou analýzu Ichimoku Kinko Hyo. Vidíme, že krátkodobý cenový trend (Tenkan-sen, červená) nám delší dobu už stagnuje kolem úrovně 114 700 USD. Zato střednědobý cenový trend (Kijun-sen, modrá) se posunul na 109 890 USD. Cena se poslední tři týdny pohybuje v tomto úzkém rozmezí.
Při prolomení Tenkan-senu a trendové linie máme pod sebou supportní mrak Komo až někde kolem 87 200 USD. Tedy v oblasti, kam ukazoval i medvědí vzor z denního grafu. Že by opravdu již přišel konec růstové fáze cyklu a máme se připravovat na pokles? Snad nás v nejhorším podrží ještě úroveň kolem 100 000 USD, kde je i silná psychologická hranice.
No, cenové grafy z mého pohledu zrovna optimismem neoplývají. Ale to samozřejmě může být způsobené jen mým aktuálním mentálním nastavením a špatným pohledem. Zkontroluji tedy další nástroje, které mi snad pomohou pochopit aktuální náladu na trhu a možný další pohyb.
Začnu u krátkodobých držitelů, kteří nemají Bitcoin déle než 155 dnů (STH). S ohledem na to, že Bitcoin se již 178 dnů drží nad 100 000 USD (ten krátký knot pod z 22. června nepočítám), tak jejich průměrná realizovaná cena nemůže být nijak daleko té současné. A taky že ne. Aktuálně se tato cena nachází na úrovni 112 479 USD.
To značí že většina z nich je aktuálně ve ztrátě. MVRV (Market Value versus Realized Value) se dostala pod 1 (modrá) a i jejich 155denní klouzavý průměr (šedá čárkovaná) se dostává na úroveň 1.07. Tedy blízko k vyrovnané úrovni nebo i potenciálnímu propadu do ztráty.
Toto je častá úroveň, kdy slabší povahy prodávají a realizují třeba i menší ztrátu ve strachu z dalšího poklesu. Scénář není úplně nepodobný tomu z letošního dubna. Pro nás by to ale mohlo signalizovat příležitost a možné blížící se dno korekce. Tedy jestli je to korekce.
Samozřejmě, že mě zajímá i chování dlouhodobých držitelů. To že spekulanti ve strachu prodávají je časté. Nevěří v dlouhodobou přidanou hodnotu a sledují jen krátkodobý zisk. Dlouhodobí držitelé ale věří a proto mne zajímá i jejich názor. Nakupují?
No, spíš naopak. Podle 30denní průměrné denní změny se zdá, že od léta prodávají a realizují zisky. A dokonce toto tempo akceleruje. A přesto se daří držet cenu Bitcoinu relativně stabilně. Zajímavé a možná i trošku znepokojující.
Podíváme se i na kryptoměnové deriváty a jaká nálada panuje tam. V pátek nám expirovaly měsíční opce a část objemů se přesunula na konec listopadu. Můžeme se tedy už teď podívat, jak si myslí obchodníci, že dopadne měsíc listopad. Poslední pátek v měsíci vychází na 28. listopadu a zatím tam máme objemy za 10,6 miliardy USD.
Poměr počtu býčích a medvědích opcí vychází jednoznačně lépe pro býky, ale cenově nám Max Pain Price ukazuje 112 000 USD. Tedy spíše sázky na stranový pohyb, než na nějaký silnější růst nebo propad.
To na pákových obchodech to vypadá spíš na růst. Respektive z pohledu týdne se nám větší objem k likvidaci tvoří nad námi než pod námi. Historicky víme, že Bitcoin má tendenci si pro takovou likviditu zajít a vybrat jí. Na druhou stranu víme, že jsou to jen otevřené pozice a ta mapa může za hodinu vypadat úplně jinak.
A co si myslí populární analytici a mediální tvůrci?
Samozřejmě nezapomenu vytáhnout i pár aktuálních postů na sociálních sítích. Sice s námi retail moc nehraje, ale i správci větších fondů jsou také jen lidi a možná, že i oni sledují tyto tvůrce.
Například analytik Francoius Quinten si nemyslí, že by 126 000 USD by vrchol současného býčího trhu. Sleduje historické indikátory a zatím ani jeden z 30 neukazuje potenciální dosažení vrcholu.
So you’re telling me $126,000 was the top while 0 of the 30 bull market peak indicators flashed? pic.twitter.com/oQSRWyYOhL
Známý analytik Axel Adler Jr. se zase věnuje retailu a jeho chování. Na grafu ukazuje, že maloobchod historicky dosahoval aktivity až 150 milionů USD denně. Dnešní průměr se stabilizoval kolem 108 milionů dolarů a průměrná velikost transakce klesla. To svědčí o konzervativnějším přístupu a vstupu Bitcoinu do éry institucionální dominance.
GM.
A few fresh thoughts on retail players and their influence on Bitcoin’s price.
Obchodník Merlijn The Trader zase rozebírá měsíční graf Bitcoinu. Sleduje 9měsíční klouzavý průměr a současně stlačení, které trvá již 55 měsíců. Očekává průraz a silný růst.
55 MONTHS OF COMPRESSION. THAT’S ABOUT TO END.
Last time Bitcoin broke out after 30 months, it went vertical.
This time? The wedge is tighter. The base is stronger.
Infuencer Laxman zase ukazuje na čtyřhodinovém grafu potenciální vzor VCP (Volatility Contraction Pattern). To je populární býčí vzor, který ukazuje že dochází k postupnému vysychání nabídky a ztrátě zájmu prodávajících. Většinou je to předzvěst silnému pohybu vzhůru.
Technická analýza je krásná, ale všichni víme, že nám tady vládne makro. Musím se tedy podívat do kalendáře, jestli nás v příštím týdnu čeká něco zajímavého, co by mohlo přinést nějaký výraznější vliv na trhy.
V pondělí a ve středu by Spojené státy měly zveřejnit index ISM pro výrobu (pondělí, 16:00) a služby (středa, 16:00). Za normálních okolností by také v úterý zveřejnily počty volných pracovních míst a pak v pátek míru nezaměstnanosti. Bohužel nám stále trvá shutdown a federální zaměstnanci jsou již více než měsíc doma na neplacené dovolené.
A podle sázkařů na Polymarketu to moc nevypadá, že by tento týden došlo k ukončení tohoto stavu.
Tlak ale roste. Blížíme se rekordní hranici, kterou kdy shutdown trval. Zítra to bude již 34 dnů. Navíc včera vypršel Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP). To by mohlo znamenat, že 42 milionů Američanů zůstane bez přístupu k dávkám. Slušný tlak na možnou dohodu.
Donald Trump se vrátil z Jižní Koreje a na sociálních sítích nás zásobuje opět řadou optimistických výhledů a rýpanců do demokratických senátorů. Lze očekávat, že se bude v příštím týdnu opět více věnovat americké politice a ekonomice. To nám může přinášet volatilitu i na Bitcoin.
My G2 meeting with President Xi of China was a great one for both of our countries. This meeting will lead to everlasting peace and success. God bless both China and the USA!
V pátek nám skončil říjen a vyhrálimedvědi. Když se tak podívám na grafy, tak to vypadá, že i v listopadu to nebudou mít býci jednoduché. Listopad patří k celkově nejsilnějším měsícům roku. Průměrný nárůst se pohybuje nad 42 % (medián 8,81 %). To jsme si ale říkali i o říjnu, který průměrně roste o 20 % a letos klesl o 3,69 %.
Když se podívám na hodinový graf, tak opět sázím na brzký návrat na 109 620 USD a vyplnění CME gapu. Čtyřhodinový je poměrně optimisticky a slibuje návrat až na 117 800 USD. Tím by se rozbil klesající trend a mohl by se brát býčí trend jako zachovaný. V cestě ale jsou docela slušné rezistence.
Například 100DMA na 114 179 USD nebo týdenní krátkodobý cenový trend na 114 710 USD. Potřebujeme nějaký silnější impulz, který by nás poslal nahoru. Obecně vidím na trhu docela slušnou slabost. Před pár týdny Donald Trump vyhlásil navýšení cla na Čínu o 100 % a my zažijli masivní propad a historicky nejvyšší likvidaci pákových pozic.
Tento týden se cla odvolají, vše je zalité sluncem, Fed sníží úrokovou sazbu a trhy nic? To se mi opravdu nelíbí. Uvidíme, jak trhy dnes v noci nebo v pondělí zareagují na pumpu 29,4 miliardy dolarů, kterou Fed dodal na trh prostřednictvím jednodenních repo operací. Jedná se o rekordní hodnotu, která silně převyšuje i vrchol Dot Com bubliny.
Aktuálně nemám otevřenou žádnou pozici. Z dlouhodobého hlediska u mě převažuje názor, že se blížíme konci růstové fáze cyklu a že listopad bude spíše o stranovém pohybu. Krátkodobí i dlouhodobí investoři prodávají a tento týden přišel pokles i na burzovně obchodovatelných fondech (ETF).
Na derivátech jsem ale intradenní trader a tak sleduji primárně krátkodobé signály. Tady vidím mapu likvidity za poslední 3 dny jako pro mne důležitou. Velké množství likvidity se nahromadilo kolem 108 600 USD. Více než 270 milionů USD.
Sem si tedy připravím začátek dlouhých pozic. Předpokládám, že si pro tu likviditu dojdeme. Dále pak vidím skoro 230 milionů na 111 900 USD. Tam bych mohl část pozic uzavřít. Samozřejmě, že si tam připravím i krátké pozice. Graf se může pohnout oběma směry a klidně může vybrat obě hnízda likvidity, než se rozhodne kam dál.
Samozřejmě si u pozic nezapomenu nastavit SL. Vím, že nějaké významné prohlášení Donalda Trumpa na sociálních sítích nás může poslat i proti všem signálům technické analýzy. Raději snesu menší ztrátu v rámci emocí a doženu vše v klidu, který pak přijde.
Pro vás ale moje názory nejsou ani investiční radou nebo nějakým doporučením. Vyjadřuji pouze můj aktuální pohled na vývoj ceny Bitcoinu. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.
Cena zlata po většinu měsíce října pokračovala v překonávání historických maxim, když dosáhla 4 380 dolarů za uncipřed současnou korekcí. Růst tohoto drahého kovu je letos mimořádně silný a potvrzuje rostoucí poptávku investorů po bezpečných aktivech.
Na pokračující býčí trend mohou investoři reagovat nákupem akcií těžařských společností, mezi které patří třeba i Allied Gold Corporation (AAUC), Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Alamos Gold Inc. (AGI) a AngloGold Ashanti plc (AU). Tyto společnosti si v článku podrobněji popíšeme a přiblížíme, proč zrovna ony mohou být těmi nejlepšími těžaři zlata v současné době. Ještě před tím je ale důležité zmínit, proč zlato vlastně tak raketově roste.
Co pohání zběsilý růst zlata
Současný růst ceny zlata podporuje kombinace ekonomických obav, politického napětí a změn v měnové politice centrálních bank. Trend, který začal už v dubnu, nabral na síle poté, co americký prezident Donald Trump oznámil nová cla, čímž opět vyvolal obavy o světový obchod.
Prozatím poslední vlna růstu přišla po prvním letošním snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému (Fed), což snížilo atraktivitu krátkodobých dluhopisů a posunulo investory směrem k aktivům, jako je zlato. S druhým poklesem v úrokové sazbě se dá předpokládat, že atraktivita zlata v následujících měsících ještě více vzroste.
Trhy nyní očekávají ještě jedno snížení sazeb do konce roku. Rostoucí přesvědčení, že náklady na půjčky budou dál klesat, dále zvyšuje zájem o zlato. Býčí náladu navíc podporuje i probíhající uzavření americké vlády, které zdržuje zveřejňování klíčových ekonomických dat a zvyšuje nejistotu na trzích.
Zájem o zlato roste jak ze strany centrálních bank, tak drobných investorů. Země jako Čína omezují držbu amerických státních dluhopisů po sankcích vůči Rusku, zatímco jednotliví investoři vnímají zlato jako ochranu proti inflaci a kolísání trhů.
V situaci, kdy je dolar slabší a pravidelně roste a zase klesá geopolitické napětí, je proto mnoho investorů na straně investic do bezpečného přístavu, za který právě zlato považují.
1. Allied Gold Corporation očekává zvýšení produkce a rozvoj nových dolů
Kanadská těžařská společnost Allied Gold postupně nabírá na síle díky rozrůstajícím se dolům na Pobřeží slonoviny, Mali a v Etiopii. V první polovině roku 2025 firma vytěžila 175 057 uncí zlata a očekává, že ve druhé polovině roku produkce vzroste přibližně na 209 500 uncí. Tento růst odráží sérii strategických i provozních vylepšení, jejichž cílem je zvýšit efektivitu a dlouhodobý výkon společnosti.
Firma se zaměřuje na těžbu rud s vyšším obsahem zlata, rozšiřuje své doly a zlepšuje kontrolu kvality těžby pro vyšší přesnost a produktivitu. V dole Sadiola nasadila nové vybavení pro zvýšení dostupnosti těžební techniky a posílila řízení dolu zkušenými místními pracovníky.
Postupuje také v lokalitách Bonikro a Agbaou, aby se dostala k rudě s vyšším obsahem zlata. Tyto kroky, spolu s provozními zlepšeními, by měly přinést firmě výrazné výhody.
Podle konsenzu Zacks se očekává, že zisk na akcii (EPS) společnosti Allied Gold v roce 2025 vzroste meziročně o 907 % a v roce 2026 o dalších 193 %. Za posledních 30 dní se odhady pro oba roky zvýšily o 5 a 21 centů. Akcie AAUC mají aktuálně hodnocení Zacks Rank #1 (Strong Buy), tedy silné doporučení k nákupu.
2. Agnico Eagle je hodnocena jako „strong buy”
Společnost Agnico Eagle se sídlem v Torontu patří mezi přední světové těžaře zlata. Provozuje doly v Kanadě, Mexiku a Finsku a její růst výrazně zrychlil po sloučení s firmou Kirkland Lake Gold.
K hlavním projektům, které mají zajistit silnou produkci a stabilní cash flow v následujících letech, patří Odyssey v komplexu Canadian Malartic, Detour Lake a Hope Bay. Právě lokalita Hope Bay obsahuje přibližně 3,4 milionu uncí prokázaných zásob zlata, což potvrzuje její dlouhodobý potenciál.
Finanční výsledky společnosti jsou také velmi silné. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 se provozní cash flow téměř zdvojnásobilo na 1,8 miliardy dolarů, zatímco volný peněžní tok dosáhl 1,3 miliardy dolarů.
Díky téměř miliardě dolarů v čisté hotovosti a výplatnímu poměru 27 % kombinuje Agnico Eagle finanční stabilitu a dlouhodobý růst dividend, čímž investorům nabízí jistotu a spolehlivý pasivní příjem.
Volné peněžní toky se oproti předchozímu roku zdvojnásobily. Zdroj: www.tradingview.com
Podle konsenzu Zacks by měly tržby a zisk na akcii (EPS) v roce 2025 meziročně vzrůst o 30 % a 68 %. Odhady zisku pro roky 2025 a 2026 se za posledních 30 dní zvýšily o 17 a 36 centů. Akcie AEM mají aktuálně hodnocení Zacks Rank #1 (Strong Buy), což znamená opět silné doporučení k nákupu.
3. Alamos Gold očekává rozšiřování produkce a své marže
Kanadská společnost Alamos Gold patří mezi středně velké producenty zlata a provozuje diverzifikované portfolio dolů v Kanadě a Mexiku. Mezi klíčové provozy patří oblast Island Gold a důl Young-Davidson v Ontariu a těžební oblast Mulatos ve státě Sonora v Mexiku. Společnost očekává, že v roce 2025 vytěží 580 000 až 630 000 uncí zlata, což představuje přibližně 7% meziroční růst, a do roku 2027 plánuje zvýšit produkci až na 730 000 uncí.
Hlavním motorem růstu je rozšíření Island Gold ve fázi 3+, které je součástí dlouhodobého plánu, jenž by měl z tohoto zlatého dolu do roku 2026 učinit jeden z největších a nákladově nejefektivnějších v Kanadě.
Pokračující vrtné práce na Island Gold odhalují nové zóny s vysokým obsahem zlata, což zvyšuje potenciál lokality. Minulý měsíc Alamos Gold uzavřela dohodu o prodeji svých tureckých rozvojových projektů, čímž uvolnila kapitál pro další rozvoj výnosnějších aktiv, jako jsou Island Gold, Lynn Lake a Puerto Del Aire v Mexiku.
Podle konsenzu Zacks se očekává, že zisk na akcii (EPS) společnosti Alamos Gold vzroste v roce 2025 o 76 % a v roce 2026 o dalších 37 %. Za posledních 30 dní se odhady pro tyto roky zvýšily o 4 a 10 centů. Akcie AGI mají aktuálně hodnocení Zacks Rank #2 (Buy), tedy jsou doporučené k nákupu.
4. AngloGold optimalizuje portfolio dolů, které navíc rozšiřuje pomocí akvizic
Společnost AngloGold se sídlem v Denveru patří mezi přední světové těžaře zlata s provozy ve 11 zemích na čtyřech kontinentech. Firma rozvíjí svůj růst jak organicky, tak prostřednictvím akvizic, přičemž se zaměřuje na posilování svého klíčového portfolia. V červenci oznámila dohodu o koupi společnosti Augusta Gold, díky které rozšíří svou přítomnost v těžební oblasti Beatty v Nevadě. Zároveň optimalizuje své aktivity prodejem nákladnějších a okrajových aktiv, včetně dolu Serra Grande v Brazílii a projektů v Pobřeží slonoviny a Kanadě, aby zvýšila efektivitu a strategické zaměření.
Důl Obuasi v Ghaně zůstává klíčovým pilířem dlouhodobé strategie společnosti. Modernizace těžebních metod by měla do roku 2028 zajistit roční produkci kolem 400 000 uncí při stále konkurenceschopných nákladech. Z finančního hlediska nabízí AngloGold atraktivní dividendový výnos přes 4 % a konzervativní výplatní poměr 14 %, který je navíc podpořený silným pětiletým průměrným růstem dividend přesahujícím 40 %.
Podle konsenzu Zacks by měly tržby a zisk na akcii (EPS) společnosti AngloGold v roce 2025 meziročně vzrůst o 61 % a 140 %. Odhady zisku pro roky 2025 i 2026 se během posledních 30 dní zvýšily o 35 centů. Akcie AU mají aktuálně hodnocení Zacks Rank #1 (Strong Buy), tedy silné doporučení k nákupu.
Coca-Cola, jedna z nejznámějších a nejdéle držených investic v portfoliu Warrena Buffetta, se v posledních dnech dostala do centra pozornosti kvůli zajímavé aktivitě ve svém vedení. Člen představenstva Max Levchin totiž výrazně navýšil svůj podíl ve firmě.
Z dokumentů zveřejněných regulátorem vyplývá, že Levchin 23. října nakoupil celkem 14 267 akcií společnosti, a to v celkové hodnotě přibližně 998 676 dolarů. Informace byla oficiálně oznámena 27. října skrze formulářSEC Form 4.
Zajímavé je, že akcie Coca-Coly vykazují odolnost i v době zvýšené volatility na trzích. Společnost těží z neochabující globální poptávky a zároveň ze schopnosti zvyšovat ceny napříč celým svým portfoliem nápojů.
Coca-Cola hlásí růst díky zdražení
Zveřejnění vnitropodnikové transakce přichází v době, kdy Coca-Cola oznámila výsledky za třetí čtvrtletí roku 2025. Tržby dosáhly 12,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 5 %. Za růstem však stály především úpravy cen, nikoliv výrazně vyšší objem prodejů.
Navýšení cen spolu se změnou v produktovém mixu přispěly k celkovému zlepšení o 6 %, zatímco objem prodaných jednotek vzrostl jen o 1 %.
Výsledky v jednotlivých kategoriích byly smíšené. Segment vody, sportovních nápojů, kávy a čaje vykázal růst o 3 %, což vyrovnalo stejný pokles v oblasti džusů, mléčných a rostlinných nápojů. Coca-Cola Zero Sugar si udržuje silnou výkonnost, zatímco celkové prodeje sycených limonád zůstaly prakticky beze změny.
Společnost do budoucna očekává celoroční růst tržeb v rozmezí 5 až 6 %, což naznačuje stabilní, i když spíše umírněný vývoj.
Po šesti letech, kdy říjen pravidelně přinášel zisky a rostoucí optimismus, se Bitcoinletos odchýlil od tradice. Měsíc 2025 uzavřel v červených číslech, se ztrátou kolem 5 %, čímž se přerušila série, která sahala až do roku 2018.
Zatímco dříve byl říjen synonymem růstu, letos se stal symbolem tržní únavy, realizace zisků a zvýšené opatrnosti investorů. Kolumbijský analytik Juan Rodríguezoznačil letošní říjen za „učebnicový příklad tržního vydechnutí po rekordním běhu“ – a čísla mu dávají za pravdu.
Od euforie k vystřízlivění
První dny měsíce se nesly v duchu euforie. Bitcoin vystřelil na nové historické maximum nad 126 000 USD, což vyvolalo vlnu optimismu a debaty o tom, zda by ještě letos mohl překonat hranici 130 000 dolarů. Z trhu bylo cítit sebevědomí, sociální sítě zaplavily predikce o dalším růstu a otevřený zájem na futures trzích rostl téměř rekordním tempem.
Jenže v polovině měsíce přišlo náhlé vystřízlivění. Cena začala prudce klesat, až dosáhla měsíčního minima pod 103 500 USD. Tato korekce smazala většinu zisků z předchozích týdnů a odhalila, jak křehká může být rovnováha mezi optimismem a přehřátím trhu.
Průměrná cena za říjen se nakonec ustálila kolem 115 000 USD, což odpovídá úrovni měsíčního otevření. Avšak poslední den přinesl další pokles – měsíční uzavření kolem 107 000 USD potvrdilo, že býci ustoupili.
Technický obraz: od výbuchu k útlumu
Když se na říjen podíváme z pohledu grafů, Bitcoin předvedl učebnicový scénář tržního cyklu:
počáteční akcelerace a přehnaný optimismus,
prudká korekce,
boční konsolidace s klesajícím objemem obchodů.
Na 30minutových grafech je tento přechod jasně vidět – první týden býčí, následuje náhlý propad 10. října, poté vleklý postranní pohyb. Obchodníci, kteří vsadili na další růst bez zajištění, se ocitli v pasti.
BTC zaznamenal býčí fázi během prvního týdne října a prudký pokles začal 10. října. Zdroj: TradingView
Rodríguez dodal:
Říjen ukázal, že trh s Bitcoinem je i přes svou vyspělost stále řízen emocemi. Krátkodobé zisky přitahují přehnanou páku a přehřátý trh pak srazí sám sebe.
Likvidace za miliardu dolarů
Jedním z hlavních motorů říjnového poklesu bylo podle analytiků nadměrné využívání pákového efektu. Obchodníci, kteří se snažili maximalizovat výnosy, se dostali do opačné situace – nucené likvidace pozic.
„Jen 30. října ztratilo peníze přes 200 000 obchodníků,“ uvádí Rodríguez. Podle dat z derivátových platforem dosáhly celkové likvidace přes 1 miliardu dolarů, přičemž skutečné číslo může být až dvojnásobné kvůli chybějícím údajům z některých burz.
Tyto nucené prodeje vytvořily řetězovou reakci, která prohloubila propad a zvýšila volatilitu. Situaci umocnil i úbytek otevřených pozic na futures trzích, což naznačuje, že část spekulantů z trhu jednoduše odešla.
Změna nálady: od FOMO k opatrnosti
Říjnový pokles přichází po období, kdy Bitcoin dominoval finančním médiím i titulním stránkám mainstreamu. Po měsících růstu se stal „povinnou“ investicí, o které se mluvilo i mimo kryptokomunitu. Tento přetlak očekávání však často bývá předzvěstí korekce – a letošní říjen to potvrdil.
Do hry vstoupila i makroekonomická nejistota. Federální rezervní systém (FED) sice snížil sazby o 25 bazických bodů, ale předseda Powell doprovodil krok zdrženlivým komentářem. Z jeho slov vyplynulo, že další uvolňování měnové politiky není jisté, a to stačilo, aby se ochladil apetit po rizikových aktivech, včetně kryptoměn.
Rodríguez poznamenal:
Bitcoin reaguje na tyto makro signály čím dál více. Není to už izolovaný trh, ale součást širšího finančního ekosystému.
Po šesti letech růstu přichází přirozená pauza
Od roku 2018 byl říjen pro Bitcoin téměř zárukou růstu. Investoři si na tuto sezónnost zvykli a mnozí ji považovali za samozřejmost. Letošní vývoj ale ukázal, že žádný tržní vzorec netrvá věčně.
Říjnová korekce ukončuje býčí trend, který tento měsíc charakterizoval od roku 2018. Zdroj: Coinglass
Kombinace faktorů – realizace zisků, přehřáté pozice, makro nejistota a pokles rizikové chuti – vytvořila prostředí, v němž přirozená korekce působí jako zdravé vydechnutí.
Ne každý dosáhne vrcholu Bitcoinu – a to je v pořádku. Trh dýchá, střídá vlny euforie a útlumu. Dlouhodobí držitelé zůstávají v klidu, zatímco spekulanti platí za svou netrpělivost.
shrnuje Rodríguez
Co bude dál: listopad jako test rovnováhy
S říjnem uzavřeným v červených číslech se pohled trhu obrací k listopadu – měsíci, který bývá pro Bitcoinnevyzpytatelný a často přelomový. Historicky přinášel prudké pohyby oběma směry, někdy předznamenávající klíčový prosincový vývoj.
Trh bude nyní pečlivě sledovat reakci dlouhodobých investorů i aktivitu institucí, které by mohly využít poklesu k novým nákupům. Analytici se shodují, že i přes krátkodobou slabost zůstává dlouhodobý rámec býčí, přičemž současná fáze může posloužit jako zdravá konsolidace před dalším cyklem růstu.
Závěr
Říjen 2025 vstoupí do historie jako měsíc, kdy Bitcoin poprvé po šesti letech skončil v mínusu. Neznamená to konec býčího trendu, ale spíše připomenutí, že ani nejdominantnější kryptoměna není imunní vůči tržní gravitaci.
Americká vláda čelí čtvrtému týdnu shutdownu a obavy z jejího dopadu na ekonomiku rostou. Pokud bude situace pokračovat až do konce roku, může podle odborníků vyvolat recesi. Jaké důsledky může mít dlouhodobé uzavření vládních institucí pro ekonomiku Spojených států?
Rostoucí riziko ekonomické recese
Hlavní ekonom Moody’s Analytics Mark Zandi upozornil, že pokud odstávka potrvá i během listopadu a prosince, ekonomické dopady se výrazně prohloubí. Zpočátku se problémy projevily především ve Washingtonu, D.C., ale jejich dosah se podle Zandiho brzy rozšíří i na další části země.
Neplacení federálních zaměstnanců povede ke snížení jejich výdajů, což oslabí spotřebitelskou poptávku. Vládní dodavatelé začnou propouštět a narušení klíčových služeb způsobí další tlak na hospodářství.
Pokud se odstávka protáhne do období vánočních svátků, může podle Zandiho výrazně poškodit maloobchodní tržby, které jsou pro americkou ekonomiku zásadní.
Finanční trhy pravděpodobně zareagují na rostoucí ekonomické napětí a prohloubí pokles důvěry investorů. Dlouhodobá nejistota může vést k poklesu investic a zpomalení ekonomické aktivity.
Dopad propouštění a škrtů
Zandi upozornil také na možné následky plánovaných škrtů ve vládních pracovních místech a financování infrastrukturních projektů. Takové kroky by mohly ještě více prohloubit ekonomické škody.
Záleží na tom, jak důsledně administrativa bývalého prezidenta Donalda Trumpa naplní své hrozby omezit výdaje na dopravu, energetiku a další oblasti.
Podle Zandiho lze očekávat, že část těchto škrtů bude spíše symbolická než skutečná. Přesto i mírné omezení výdajů může mít negativní dopad, pokud bude odstávka pokračovat. Prodloužené uzavření vládních úřadů zvyšuje pravděpodobnost recese do konce roku, i když rozsah škrtů nebude tak velký, jak se původně obávalo.
Zandi dlouhodobě zastává pesimistický pohled na vývoj americké ekonomiky. Již dříve upozornil, že Spojené státy se nacházejí v rizikovém období, kdy je trh práce poslední obranou před recesí.
Slábnoucí spotřebitelské výdaje a uměle navýšený růst HDP kvůli dočasným faktorům podle něj ukazují na zranitelnost ekonomiky.
Vyhlídky pro americkou ekonomiku
Inflace zůstává nad cílem Federálního rezervního systému a ekonomické modely Moody’s předpovídají 45% pravděpodobnost recese během příštího roku. Některé státy se podle Zandiho již nacházejí v hospodářském poklesu. Pokud se vládní odstávka brzy nevyřeší, může se tento trend rozšířit na celou zemi.
Omezené výdaje domácností, propouštění a pokles investic mohou vytvořit řetězovou reakci, která oslabí růst. Důvěra spotřebitelů i podniků je klíčovým faktorem, který rozhodne o tom, zda se ekonomika dokáže udržet nad hranicí recese.
Zandi zdůrazňuje, že rychlé ukončení odstávky by mohlo zmírnit dopady a obnovit stabilitu. Každý další týden bez dohody však zvyšuje riziko hlubšího propadu. Americká ekonomika se tak ocitá v citlivém bodě, kdy politické rozhodnutí může ovlivnit vývoj celého roku.
Pokud vláda obnoví činnost a zajistí financování klíčových programů, může se ekonomika postupně zotavit. V opačném případě hrozí, že dlouhodobá nejistota a ztráta důvěry povedou k trvalejším škodám.
Zandiho analýza ukazuje, že i krátkodobé přerušení vládních aktivit má dalekosáhlé důsledky. V době, kdy inflace zůstává vysoká a růst zpomaluje, je stabilita veřejných financí zásadní. Odstávka trvající do prosince by mohla být spouštěčem recese, která by zasáhla nejen Spojené státy, ale i globální ekonomiku.
Ekonomové proto sledují vývoj s obavami a upozorňují, že čas na řešení se krátí. Každý den prodlení znamená větší tlak na zaměstnance, podniky i finanční trhy. Pokud se politické spory brzy nevyřeší, může být návrat k růstu mnohem obtížnější, než si vláda dokáže představit.
Bank of America uvedla, že nedávná rally na zlatě není nijak extrémní a podle jejich odhadů bude pokračovat. Cena by tak mohla během roku 2026 vystoupat až k hranici 5 000 dolarů za unci.
V nejnovějším vydání Global Metals Weekly komoditní stratég Michael Widmer napsal, že zlato v posledních měsících výrazně posílilo díky kombinaci makroekonomických faktorů. I když trh působí „překoupeně“, Widmer tvrdí, že tento růst nepřesahuje běžný rozsah v porovnání s ostatními býčími trendy na zlatě od roku 1970.
Podle banky se ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 bude cena zlata držet v průměru kolem 3 800 USD za unci. V průběhu následujícího roku by pak mohla pokračovat vzhůru až k 5 000 USD.
Widmer vysvětlil, že růstová fáze na zlatě obvykle končí až ve chvíli, kdy se změní klíčové faktory, které ji podporují. V minulosti k nim patřila například ropná krize, období stagflace, postkrizové zotavení, Plaza Accord, kvantitativní uvolňování nebo pandemie covidu.
Ceny zlata přestaly růst teprve tehdy, když se změnily jejich zásadní hnací síly.BofA
Widmer dodal, že tentokrát BofA otočila výhled do růstu kvůli výraznému rozpočtovému deficitu USA během Bidenovy administrativy a tento názor si banka udržela i po nástupu Donalda Trumpa, který prosazuje řadu netradičních makro politik. Mnohé z těchto faktorů zatím zůstávají v platnosti, a tak podle banky nadále podporují růst zlata.
BofA také upozornila, že ačkoli je zlato v tuto chvíli „překoupené“, stále se do něj investuje relativně málo. Celkový objem investic do zlata se totiž pohybuje jen kolem 5 % ve srovnání s akciovým a dluhopisovým trhem.
Banka proto nadále doporučuje tzv. „60:20:20″ portfolio. To je tvořené 60 % akcií, 20 % dluhopisů a 20 % zlata. Podle jejích propočtů by tato strategie od roku 2020 přinesla vyšší výnosy.
Závěr: Růst zlata má solidní základ
Bank of America věří, že současná fáze růstu zlata má solidní základ. Hlavní hnací síly trendu, rozpočtový deficit USA, nejistá makroekonomická politika a přetrvávající tlak na diverzifikaci portfolií, podle ní zatím nepolevují. Přestože se zlato může krátkodobě jevit jako překoupené, BofA upozorňuje, že jeho zastoupení v investičních portfoliích je stále nízké.
To znamená, že prostor pro další růst tu zůstává, a to jak ze strany drobných investorů, tak velkých institucí. Pokud se makroekonomické podmínky nezmění, může trh se zlatem pokračovat v cestě vzhůru. Cíl 5 000 USD za unci do roku 2026 tak podle banky není přehnané přání, ale realistický scénář.
Zlato se i nadále potvrzuje jako klíčový prvek diverzifikace portfolia, a BofA proto trvá na doporučení 20% alokace. Její dlouhodobý výhled ukazuje, že tento drahý kov může zůstat jedním z vítězů současného ekonomického cyklu.
Na začátku roku 2025 zvýšila Coca-Cola svou dividendu již 63. rokem, díky čemuž si i nadále zajistila pozici v rámci prestižního seznamu dividendových králů. Tato historie dokazuje odolnost společnosti, kterou posiluje diverzifikované portfolio nápojů a celkově vlastněných značek společnosti.
Coca-Cola tak potvrzuje svou schopnost přizpůsobit se měnícím se tržním podmínkám v průběhu let a udržet si stabilní postavení i v době proměnlivých spotřebitelských trendů.
Síla jejích dividend zůstává klíčovým faktorem, který formuje dlouhodobý investiční příběh celé značky. I když se trh neustále vyvíjí, Coca-Cola dál představuje oporu pro investory hledající jistotu, stabilitu a pravidelný příjem. Pojďme si tuto dividendovou akcii blíže analyzovat.
Coca-Cola jako investice
Investoři, kteří drží akcie Coca-Coly, věří v sílu jejích globálních značek a schopnost poskytovat stabilní výnosy. Společnost letos znovu zvýšila svou dividendu, čímž opět potvrdila svou pověst spolehlivého dividendového titulu. Tento krok posiluje důvěru v dlouhodobou strategii a zároveň nemění klíčové krátkodobé faktory, jako je růst na rozvíjejících se trzích nebo tlak měnících se spotřebitelských preferencí.
Nejnovější oznámení o čtvrtletní dividendě ve výši 0,51 dolaru na akcii znovu podtrhuje zaměření firmy na stabilní odměňování akcionářů, i když se potýká s výzvami v podobě změn životního stylu a zdravějších trendů.
Je však důležité mít na paměti, že rostoucí regulační tlak a přísnější dohled nad obsahem cukru mohou výrazně ovlivnit další vývoj společnosti. Investoři by proto měli počítat s tím, že tyto faktory dokážou rychle změnit tržní vnímání Coca-Coly.
Podle aktuálních odhadů by společnost mohla do roku 2028 dosáhnout tržeb kolem 55,1 miliardy dolarů a zisku přibližně 14,8 miliardy dolarů. Aby tohoto cíle dosáhla, musí tempo růstu tržeb činit přibližně 5,4 % ročně, přičemž zisk by se měl zvýšit o zhruba 2,6 miliardy dolarů oproti současnému zisku 12,2 miliardy.
Má ale Coca-Cola vůbec prostor takový růst?
Coca-Cola aktuálně směřuje svou strategii k růstu na několika klíčových trzích, které kombinují geografickou i produktovou rozmanitost.
Jedním z hlavních pilířů jsou rozvíjející se ekonomiky, zejména Indie, Afrika a jihovýchodní Asie. Tyto regiony nabízejí obrovský prostor pro růst objemů a rozšíření distribuce, jelikož spotřeba za obyvatele je zde stále nízká. Společnost zde navíc využívá lokální výrobu a marketing přizpůsobený kulturním specifikům, čímž zvyšuje svůj tržní podíl.
Naopak ve vyspělých ekonomikách se Coca-Cola zaměřuje na zisk tržního podílu a rozšiřování nabídky produktů. Firma posiluje přítomnost v segmentech s vyšší přidanou hodnotou a reaguje na rostoucí poptávku po zdravějších alternativách s nižším obsahem cukru. Tímto krokem chce udržet stabilní výnosy i v prostředí, kde je růst celkového trhu pomalejší.
Jak už pravděpodobně víte, Coca-Cola neroste tak rychle jako technologické růstové akcie. Jedná se spíše o hodnotovou akcii, která spoléhá na pomalejší, ale za to stabilnější vývoj. A investoři si ji vzhledem k tomuto také velice cení.
Vyplatí se tedy přidat Coca-Colu do portfolia? Zde jsou důvody, proč ano
Pokud jste zaměřeni na dlouhodobé investování, vložením svého kapitálu a také důvěry právě do společnosti Coca-Cola získáte:
Stabilní a rostoucí dividendu: Coca-Cola patří mezi tzv. dividendové krále, jelikož svou dividendu zvyšuje nepřetržitě už 63 let. Tohoto si investoři nesmírně cení zejména v dobách recesí či dokonce krizí. Společnost si pro tento účel udržuje silné cash flow, které jí umožňuje pravidelně vyplácet atraktivní dividendu bez ohledu na výkyvy ekonomiky (payout ratio má aktuálně na 70 %).
Globální značku s neotřesitelnou pozicí: Coca-Cola má jedny z nejznámějších značek na světě a působí ve více než 200 zemích. Její portfolio zahrnuje nejen klasickou Coca-Colu, ale i desítky dalších nápojů – od džusů po energetické a nízkokalorické varianty. Tato rozmanitost zajišťuje stabilní příjmy i během období, kdy se mění spotřebitelské trendy.
Schopnost velké společnosti přizpůsobit se trendům: Společnost Coca-Cola dlouhodobě reaguje na posun ke zdravějšímu životnímu stylu. Rozšiřuje nabídku produktů s nižším obsahem cukru, uvádí nové příchutě a investuje do nealkoholických alternativ, jako jsou balená voda, čaje či káva. Díky tomu si dokáže udržet relevanci i u mladší generace spotřebitelů.
Růstový potenciál v rozvíjejících se ekonomikách: V rozvojových regionech, jako jsou Indie, Afrika nebo jihovýchodní Asie, je spotřeba nápojů značky Coca-Cola na obyvatele stále nízká. To představuje obrovský prostor pro dlouhodobý růst tržeb i zisku. Společnost zde navíc aktivně investuje do výroby a distribuce, aby si zajistila vedoucí postavení.
Defenzivní část portfolia pro nejisté doby: Coca-Cola patří do odvětví (tedy spotřební zboží), které je odolné vůči ekonomickým cyklům. I v období recese lidé nadále kupují její produkty, protože patří do běžné spotřeby (a nejedná se tedy o luxusní statky, jako mohou být například moderní telefony či auta, které si lidé během krizí jednoduše nekoupí). To z ní činí stabilní složku portfolia, která pomáhá vyrovnávat výkyvy rizikovějších investic, například technologických akcií nebo kryptoměn.
Samozřejmě se Coca-Cola nemusí hodit do každého portfolia a záleží vždy na cílech konkrétního investora. Udělejte si proto vždy svůj vlastní průzkum a analýzu.
