Říjnový kryptoměnový krach z loňského roku zanechal na trhu hlubší stopu, než se může na první pohled zdát. Podle nové zprávy společnosti Wintermute se tehdy zlomilo chování drobných investorů.
Obchodníci po masivní likvidaci a propadu cen opustili rizikovější altcoiny a začali se ve velkém vracet k Bitcoinu a Ethereu. Naděje na plnohodnotnou altcoinovou sezonu se tím v roce 2025 prakticky rozplynuly.
Říjen jako zlomový bod pro retail
Zpráva Digital asset OTC market 2025, kterou Wintermute zveřejnil v úterý, označuje říjnovou likvidační událost za jasný bod obratu. Datum 10. října, kdy trh zažil rekordní odliv pákových pozic a prudký propad cen, změnil chování retailových obchodníků.
Ještě od roku 2022 platilo, že drobní investoři spíše prodávali hlavní kryptoměny, jako je Bitcoin (BTC) a Ether (ETH), a přesouvali kapitál do altcoinů. Vzorec se však v roce 2025 narušil. Po říjnovém šoku se retail začal rychle vracet zpět k „majorům“.
Podle Wintermute investoři nejprve snižovali expozici i vůči Bitcoinu a Ethereu, ale krátce po likvidační vlně obrátili směr. Reagovali defenzivně a hledali aktiva s vyšší likviditou a nižším vnímaným rizikem.
Strach z nákazy a blížícího se bear marketu
Wintermute popisuje tento obrat jako přímý důsledek obav z dominového efektu a možného nástupu medvědího trhu. Masivní likvidace pákových pozic znejistěla drobné investory natolik, že začali preferovat stabilnější část kryptotrhu.
Ke konci roku se podle Wintermute chování retailu sblížilo s institucionálními investory. Obě skupiny začaly upřednostňovat likviditu a odolnost před okrajovým rizikem, což v praxi znamenalo přesun kapitálu do Bitcoinu a Etherea.
Altcoiny bez přesvědčení a bez sezony
Návrat kapitálu k hlavním kryptoměnám měl zásadní dopad na zbytek trhu. Altcoinová sezona se v tomto cyklu jednoduše nedostavila. Altcoiny v roce 2025 podle Wintermute výrazně zaostávaly a většina růstových příběhů postrádala dlouhodobější dynamiku.
Narativy sice vznikaly, ale rychle vyhasínaly. Průměrná altcoinová rally trvala v roce 2025 přibližně 19 dní. O rok dříve to bylo zhruba 60 dní. Tento rozdíl podle Wintermute odráží nižší míru přesvědčení investorů a mnohem taktičtější přístup k riziku.
Trh vykazuje známky únavy
Zpráva zdůrazňuje, že problémem nebyl nedostatek témat. V minulých letech táhly altcoiny například memecoiny nebo projekty spojené s umělou inteligencí. Mezi lety 2022 a 2024 se altcoinové rally běžně držely 45 až 60 dní.
V roce 2025 však medián délky růstových pohybů klesl na zhruba 20 dní. Podle Wintermute to vytvářelo dojem trhu, který je vyčerpaný. Růsty rychle končily a altcoinové obchody připomínaly spíše krátkodobé taktické sázky než trendy s vysokým přesvědčením.
Strach z října slábne, důvěra se vrací
Přestože altcoiny zatím před rokem 2026 nenašly silnější momentum, panika spojená s říjnovým krachem postupně odeznívá, což se začíná odrážet i na celkovém stavu trhu.
Začátkem tohoto měsíce uvedl investiční ředitel společnosti Bitwise Matt Hougan, že jedním z důvodů letošního růstu je právě fakt, že investoři nechali 10. říjen za sebou.
Celková tržní kapitalizace kryptoměn se podle dat CoinGecko dostala na nejvyšší úroveň letošního roku. Od 1. ledna vzrostla zhruba o 10 %, tedy o přibližně 300 miliard dolarů, a dosáhla hodnoty 3,34 bilionu dolarů.
Návrat ke kořenům kryptoměnového trhu
Zjištění Wintermute dobře ilustrují posun v chování retailových investorů. Po letech honby za vysokým rizikem a rychlými zisky v altcoinech se drobní obchodníci v krizové chvíli vrátili k aktivům, která považují za jádro kryptotrhu. Bitcoin a Ether znovu potvrdily svou roli bezpečnějších přístavů v rámci digitálních aktiv.
Zároveň ale zůstává otevřená otázka, zda jde o dočasnou reakci na extrémní událost, nebo o dlouhodobější změnu investičního chování. Zpráva nenaznačuje, kdy by se mohl apetit po altcoinech vrátit, ani zda se jejich role v dalším cyklu výrazně změní.
Říjnový krach loňského roku zásadně změnil chování drobných investorů. Retail po likvidačním šoku opustil altcoiny a přesunul kapitál zpět do Bitcoinu a Etherea.
Obrat přispěl k tomu, že altcoiny v roce 2025 výrazně zaostávaly a jejich růsty postrádaly přesvědčení. Přestože strach z října postupně mizí a trh znovu roste, návrat plnohodnotné altcoinové sezony zatím zůstává nejistý.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky