Základní data o ziscích akciového trhu zůstávají v normě, a to i přes to, že se nacházíme již více než v polovině třetího čtvrtletí. I když analytici postupně snižují odhady zisků, není to důvod k obavám. Naopak, tento vývoj by mohl poskytnout určité pozitivní impulzy pro další vývoj na trzích.
Podle Johna Butterse, vedoucího analytika ve společnosti FactSet, analytici v období mezi červencem a srpnem snížili své odhady zisků pro aktuální čtvrtletí o 2,8 %. Ačkoli se tento krok může zdát znepokojivý, skutečnost je taková, že není tak závažný, jak by se mohlo na první pohled zdát.
Butters ve své páteční poznámce zdůraznil, že je zcela běžné, že analytici v průběhu čtvrtletí postupně upravují své odhady na umírněnější odhady. Současná úroveň snižování zisků není v kontextu historických dat nijak neobvyklá. V uplynulých dvaceti letech totiž analytici v průměru snížili své odhady zisků o 3 % v každém čtvrtletí. Trend je proto považován za součást standardního vývoje na akciových trzích.
Proč revize zisků nejsou důvodem k obavám
Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek, uvedl v poznámce pro své klienty, že tyto revize odhadů nejsou důvodem k obavám. Naopak, mohly by představovat pozitivní katalyzátor pro trhy, jakmile začne sezóna zveřejňování finančních zpráv za třetí kvartál.
Colas rovněž upozornil na to, že v předchozím čtvrtletí nedošlo ke snížení odhadů zisků až tak výrazně, jak se očekávalo. To vedlo k tomu, že firmy měly obtížnější úkol překonat vysokou laťku. Výsledkem bylo, že společnosti ve druhém čtvrtletí překonaly očekávání v oblasti zisků jen minimálně, což bylo méně, než je průměr za posledních pět a deset let.
Vyšší stanovená laťka se projevila také v reakcích na trhu, kde dokonce i společnosti, které překonaly očekávání Wall Street, zaznamenaly tlumenější reakci investorů, než je obvyklé. Trh reagoval na pozitivní zprávy zdrženlivěji, což přispělo k menším ziskům na akciovém trhu.
Akcie Nvidia klesly díky vysokým očekáváním investorů
Tento vývoj vyvrcholil 28. srpna, kdy Nvidia (NVDA), gigant v oblasti umělé inteligence, oznámil své výsledky. Společnost vykázala růst zisku i tržeb o více než 100 % a překonala tak očekávání Wall Street. Přesto akcie následující den poklesly, protože trh vyhodnotil, že i přes vynikající výsledky nebyly dostatečně uspokojivé pro investory. Tento případ ukázal, že někdy ani skvělé výsledky nemusí být pro trh dostačující, pokud jsou očekávání příliš vysoká.
Colas zdůraznil, že snižování odhadů zisků v současném čtvrtletí snižuje laťku, kterou firmy musí překonat. Tyto kroky by mohly připravit odrazovou půdu pro růst akcií ve čtvrtém čtvrtletí. Nižší očekávání mohou vést k pozitivním překvapením, pokud firmy ve skutečnosti dosáhnou lepších výsledků, než se původně předpokládalo. Toto prostředí tak vytváří potenciální příležitost pro růst trhu.
Očekávaný růst zisků ve třetím čtvrtletí
Zisky ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 11,3 %, což je solidní výsledek. Očekává se, že ve třetím čtvrtletí dojde k růstu o 4,9 % oproti předchozímu roku. Tento růst sice není tak výrazný, jaký jsme viděli ve druhém čtvrtletí, přesto však představuje pozitivní vývoj. Sezóna zveřejňování výsledků začne 11. října, kdy své výsledky oznámí velké banky.
Scott Chronert, stratég pro americké akcie ve společnosti Citi, řekl pro Yahoo Finance, že výhled pro toto čtvrtletí i následující období naznačuje odolnost zisků. Chronert zdůraznil, že i přes nižší očekávaný růst zisků ve třetím čtvrtletí trh vykazuje známky stabilizace a odolnosti, což je pozitivní signál pro investory.
Růst zisků akcií mimo technologický sektor
Chronert rovněž upozornil na to, že poprvé za posledních šest čtvrtletí rostou zisky i u 493 akcií v indexu S&P 500, které nejsou součástí skupiny Magnificent 7 (do této skupiny patří například Apple, Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet, Tesla a Nvidia). Tento fakt podle něj naznačuje, že rally na trhu se rozšiřuje i mimo technologický sektor, což je pozitivní signál. V posledních dvou měsících převzaly vedení na trhu akcie mimo technologický sektor, což naznačuje širší základnu pro růst.
Navíc se očekává, že v roce 2025 budou zisky růst meziročně dvouciferným tempem, což představuje další pozitivní signál pro dlouhodobé investory. Jeho předpověď zdůrazňuje, že navzdory současným výkyvům na trhu zůstává dlouhodobý výhled pro zisky firem pozitivní.
Výhled trhu do budoucna
Chronert svou poznámku uzavřel tím, že současné podmínky by měly nadále zlepšovat dynamiku na trhu směrem k roku 2025. Tento pozitivní výhled je podpořen očekávaným růstem zisků, který by měl pokračovat i v následujících letech. Navzdory krátkodobým výzvám, jako jsou snižující se odhady zisků, zůstává dlouhodobý výhled pro akciový trh optimistický.
I když tedy analytici snižují odhady zisků za třetí čtvrtletí, nemělo by to být vnímáno jako důvod k obavám. Naopak, nižší očekávání mohou vytvořit prostor pro pozitivní překvapení a růst akcií, jakmile firmy oznámí své výsledky.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB
