BITCOIN SHOT #38: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Je tady nový díl pravidelného formátu Bitcoin Shot, který shrnuje ty nejdůležitější novinky ze světa kryptoměn za poslední týden. V tomto díle si můžete přečíst o těchto tématech:

• Otevření americké vlády může spustit schvalovací vlnu altcoinových spot ETF, zatímco trh zažívá rekordní odlivy ze stávajících bitcoinových ETF
• Pravděpodobnost prosincového snížení sazeb výrazně klesla po zápisu z FOMC, který ukázal rozkol mezi členy Fedu
• Kryptoměnový trh i akcie nadále krvácí, aktivita traderů slábne a on-chain data ukazují útlum
• Sentiment zůstává v zóně extrémního strachu, ale historie i aktuální valuace naznačují, že se trh může blížit k formování cenového dna

Znovuotevření vlády USA může vyvolat vlnu schvalování spotových ETF během nadcházejících týdnů

Bitwise Solana spot ETF funguje jen několik týdnů a včera se ve Spojených státech spustil také Bitwise XRP spot ETF. Tradiční finanční instituce uvedly během posledních týdnů další Solana spot ETF produkty.

Otevření americké vlády a postup související legislativy vytváří prostor pro novou vlnu schvalování altcoinových spotových ETF, u nichž se čeká na konečné verdikty od října.

BlackRock tento týden oznámil plán podat žádost o Staked Ethereum ETF. Grayscale připravuje XRP a Dogecoin spotové ETF s očekávaným spuštěním v příštím týdnu. Ve světě ETF probíhá mnoho změn.

Bitcoinové spot ETF zároveň zažily druhý největší odliv v historii, když investiční produkty opustilo přes 900 milionů dolarů.

Zápis z jednání FOMC ukazuje rozkol ohledně prosincového snížení sazeb a pravděpodobnost snížení klesá na 30 %

Na konci října činila pravděpodobnost 25bodového snížení sazeb v prosinci na Polymarketu 90 %. Pravděpodobnost od té doby jen klesá. Tento týden pokles urychlil zveřejněný zápis z jednání FOMC, protože investoři ztrácejí očekávání snížení úrokových sazeb a pravděpodobnost klesla na 30 %.

Zápis ukázal, že mnoho členů FOMC považovalo snížení sazeb za nevhodné, zatímco několik členů naopak uvažuje o nutnosti snížení. Trh si uvědomil, že „mnoho“ má větší váhu než „několik“, což zvýšilo pravděpodobnost pauzy při rozhodování o sazbách.

Důvody nejistoty zůstávají spojeny s dlouhou vládní odstávkou a zpožděnými či zrušenými ekonomickými daty za říjen. Fed tak funguje v režimu omezené viditelnosti a musí postupovat opatrně, což Powell opakovaně zdůraznil.

Rychlý přehled kryptotrhu: další červený týden pro kryptoměny

Prodejní tlak pokračuje a stále více investorů si klade otázku, zda současné výprodeje nesouvisejí s následky cenového propadu z 10. října.

Zdá se, že jeden nebo více prodejců prodává během americké obchodní seance již několik týdnů, a teprve čas ukáže, zda se o tomto objeví nové informace.

Kryptoměnový trh klesá několik týdnů bez přestávky a americký akciový trh se přidal během čtvrteční seance, kdy index S&P 500 odepsal více než 2 procenta během jediného dne.

Zlato se tento týden obchoduje níže po dosažení maxima těsně pod úrovní 4 250 dolarů. Tento růst nyní působí jako nižší maximum pod říjnovým historickým vrcholem. Index amerického dolaru naopak pokračuje v růstu a drží se těsně pod úrovní 100.

Bitcoinová dominance klesá na 59 procent, což je více než 4procentní pokles oproti začátku listopadu. Dominance Etherea pokračuje v sestupném trendu od konce srpna a drží se na 11,5 procenta.

Při pohledu na kryptoměnový trh je zajímavé sledovat, že celková tržní kapitalizace mimo Bitcoin a Ethereum klesá pomaleji než tržní kapitalizace krypta jako celku. Menší altcoiny tak v současnosti drží své hodnoty lépe než Bitcoin a Ethereum.

Graf týdne: výkonnost cen od začátku roku

Při hodnocení výkonnosti Bitcoinu, Etherea, Solany a XRP od začátku roku vyplývá, že všechna čtyři aktiva jsou aktuálně v mínusu.

Historie ukazuje, že Bitcoin měl zápornou roční výkonnost pouze ve třech letech – 2014, 2018 a 2022, tedy v letech, během kterých probíhal medvědí trh.

Rok 2025 má nakročeno stát se dalším rokem se záporným výkonem, což narušuje desetiletý vzorec, protože Bitcoin tradičně zaznamenal tři pozitivní roky po každém roce se zápornou výkonností.

I když rok ještě neskončil a Bitcoin má šanci uzavřít rok v zelených číslech, analytici sledují vývoj ceny velmi pozorně. Struktura trhu bitcoinu a dalších kryptoměn se v posledních dvou letech změnila kvůli spuštění spotových ETF ve Spojených státech a vstupu digitálních fondů i tradičních finančních institucí.

Po roce se záporným výkonem bitcoinu historicky následoval silný růstový rok. Výhled pro rok tak 2026 nabízí několik slibných faktorů pro pozitivní cenové pohyby.

Bitcoin navíc funguje jako rizikový senzor, který historicky nachází cenové dno dříve než ostatní aktiva.

Co se děje na blockchainu? Aktivita traderů klesá, probíhá Monad sale a Aztec spustil Ignition Chain

Onchain prostředí je nyní utlumené, protože investoři cítí silný poklesový tlak a memecoins ztrácejí zájem spolu s rostoucím strachem na trhu. Solana má jen něco málo přes tři miliony aktivních adres, což znamená nové dvanáctiměsíční minimum.

Počet denních aktivních adres na Solaně klesá celý rok po lednovém maximu během uvedení projektů Trump a Melania. Objem launchpadů na Solaně klesá také, jak potvrzuje graf, a PumpFun stále tvoří dominantní část tržního podílu.

Aztec spustil tento týden Ignition Chain, významný milník na cestě k decentralizovanému soukromí pro Ethereum. Aztec chce nabídnout ETH funkce podporující reálnou adopci a je navržen tak, aby byl neutrální a ověřitelný na úrovni protokolu a zároveň umožňoval uživatelům soukromí na aplikační vrstvě.

Klíčovým prvkem je spuštění s decentralizovanou produkcí bloků bez centralizovaného sequenceru, který by měl plnou kontrolu nad sítí.

Monad výrazně rezonuje v oblasti token sales, protože veřejný prodej na Coinbase probíhá tento týden. Monad plánuje získat 187,5 milionu dolarů s plně zředěnou hodnotou 2,5 miliardy dolarů a nabízí tokeny MON za cenu 0,025 dolaru.

Prodej běží do soboty 22. listopadu a postupuje pomalu, protože investoři vyjadřují obavy z prodeje při tak vysoké valuaci. Zájem lze sledovat přímo na oficiální stránce sale.

Přílivy a odlivy z ETF: dvoumiliardové odlivy a zajímavé 13F reporty

Investiční produkty v digitálních aktivech zaznamenaly minulý týden čisté odlivy dva miliardy dolarů, přičemž bitcoin vedl s odlivem téměř 1,4 miliardy dolarů.

Prodeje pokračují i tento týden a včerejšek přinesl druhý nejvyšší odliv v historii bitcoinových spot ETF, kdy z fondů odešlo více než 900 milionů dolarů během jediného dne. Sledujeme ETF toky velmi pozorně, protože zpomalování odlivů může signalizovat začátek tvorby cenového dna.

Quarterly 13F reporty se postupně objevují v průběhu posledních týdnů a dvě z nich stojí za zvláštní pozornost. Harvard University zvýšil ve třetím čtvrtletí svou pozici v IBIT o více než 250 % a aktuálně drží přes 6,8 milionu akcií v hodnotě 440 milionů dolarů k 30. září.

IBIT je nyní největší individuální pozicí celého portfolia Harvardu. Eric Balchunas uvedl, že zájem takto prestižních fondů je extrémně vzácný a představuje jednu z nejsilnějších validací ETF produktu.

Výrazný růst pozice nahlásil také fond Al Warda Investments, který spadá pod Abu Dhabi Investment Council. Ve třetím čtvrtletí zvýšil držbu IBIT více než trojnásobně na téměř 8 milionů akcií v hodnotě přes 500 milionů dolarů.

Citace mluvčího ADIC stojí za pozornost: „Bitcoin bude hrát stále významnější roli hned vedle zlata. Obě aktiva přispívají k diverzifikaci portfolia a očekáváme, že je budeme držet v krátkodobém i dlouhodobém horizontu.“

Tržní sentiment: přetrvává extrémní strach

Index strachu a chamtivosti pro kryptoměny zůstává druhý týden v extrémním strachu na hodnotě 10 a začíná formovat dno.

Index se stále drží nad klíčovou úrovní 10, i když po včerejším ranním výprodeji je pravděpodobný pokles do jednociferných hodnot. CNN Fear and Greed Index už spadl zpět do extrémního strachu na hodnotu 8, což odpovídá úrovním z dubna letošního roku.

Extrémní strach obvykle doprovází fáze dna, ale trh může v této zóně zůstat delší dobu. Historie ukazuje, že kryptoměnový trh prošel extrémním strachech téměř dva měsíce vkuse během let 2021 a 2022.

Ceny se často obchodují výše několik měsíců po obdobích extrémního strachu, což podporuje dlouhodobější optimismus.

Výhled do budoucna: trpělivost a čekání na cenové dno

Trhy působí negativně a investoři držící otevřené pozice hledají úrovně vhodné pro nákup v rámci formování dna. Ceny se nepohybují lineárně a trh klesá delší dobu, takže poměr rizika a zisku se objektivně posouvá spíše ve prospěch nákupů než prodejů.

Historie ukazuje, že pravidelné nákupy po 30 % korekci Bitcoinu bývají solidní strategií. Bitcoin klesl o 34 % na jaře 2024 a o 33 % na začátku roku 2025. Aktuálně je Bitcoin 35 % pod svým historickým maximem.

Bitcoin v dubnu a květnu 2021 klesl o více než 55 % před letní konsolidací a následně vytvořil nové maximum v listopadu 2021. Poté následovala další 50procentní korekce a růst o 46 % těsně před medvědím trhem roku 2022.

Sledování spotových ETF toků může být velmi užitečné, protože zpomalující odlivy mohou naznačit začátek dočasné tvorby dna. Důležité je sledovat také americký akciový trh, zejména po včerejší seanci, která přinesla výrazné výprodeje na Wall Street.

FOMC zasedání proběhne za méně než tři týdny a bude zajímavé sledovat vývoj očekávání ohledně snížení úrokových sazeb. Rostoucí pravděpodobnost snížení sazeb by mohla vrátit pozitivní dynamiku do rizikových aktiv.