Micron vyrostl o 650 %. Tato 2 ETF vám dají expozici na celý paměťový boom

Odvětví pamětí a datových úložišť prochází mimořádně silným obdobím. Rozvoj velkých jazykových modelů totiž vyžaduje stále vyšší výpočetní výkon a rychlejší přístup k obrovskému množství dat. Paměťové čipy s vysokou propustností se proto staly jednou z nejžádanějších součástí moderních datových center.

Největší technologické společnosti zároveň výrazně zvyšují investice do infrastruktury pro umělou inteligenci. Výrobci pamětí díky tomu získávají silnější pozici při určování cen a dosahují rychle rostoucích zisků.

Akcie nejvýznamnějších společností v oboru během uplynulého roku výrazně posílily. Hodnota firem Micron Technology a SK Hynix údajně vzrostla přibližně o 650 %. Obě společnosti zároveň překonaly hranici tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů.

Přímý nákup jednotlivých akcií však přináší vysokou volatilitu a riziko, že případné problémy jedné společnosti výrazně zasáhnou celé investiční portfolio. Alternativou proto mohou být burzovně obchodované fondy (ETF), skrze které získáte expozici vůči celému sektoru a které investici rozloží rovnou mezi více výrobců.

Micron a SK Hynix: klíčoví výrobci pamětí pro AI a jejich rekordní zisky

Micron Technology patří mezi nejvýznamnější výrobce paměťových čipů pro umělou inteligenci. Jeho nová generace pamětí HBM4 má nabízet datovou propustnost přes 2,8 terabajtu za sekundu. Ve srovnání s předchozí generací má zároveň přinést přibližně 20% úsporu energie.

Nový čip navíc získal důležitou certifikaci pro výpočetní platformu Nvidia Vera Rubin. To může Micronu otevřít cestu k dalším zakázkám od největších provozovatelů datových center.

Výhodou Micronu je rovněž jeho postavení jediného velkého amerického výrobce pamětí určených pro systémy umělé inteligence. Společnost spustila sériovou výrobu pokročilých pamětí DRAM ve městě Manassas v americké Virginii. Domácí výroba pomáhá Spojeným státům snižovat závislost na asijských dodavatelích.

Analytici od Micronu očekávají mimořádně silné hospodářské výsledky. Odhadované tržby za třetí fiskální čtvrtletí roku 2026 dosahují 33,5 miliardy dolarů. Pokud se tato prognóza naplní, půjde o meziroční růst přibližně o 260 %.

Firma těží především z vysoké poptávky, omezené nabídky a schopnosti dodávat velké objemy pokročilých pamětí bez výraznějších zpoždění.

Významnou pozici si drží také jihokorejská společnost SK Hynix. Ta patří mezi první dodavatele specializovaných pamětí určených pro modely umělé inteligence.

Své postavení potvrdila v červnu 2026, kdy uzavřela se společností Nvidia víceletou dohodu o společném vývoji infrastruktury nové generace. Spolupráce by měla SK Hynix zajistit další zakázky a zároveň urychlit vývoj nových typů pamětí.

Silná poptávka se ale netýká pouze klasických operačních pamětí. Roste také zájem o velkokapacitní datová úložiště, která jsou nezbytná pro provoz rozsáhlých datových center.

Společnost Seagate například oznámila, že její podnikové pevné disky vygenerovaly tržby ve výši 3,11 miliardy dolarů. Ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku to představuje růst o 44 %.

Podobný vývoj hlásí také SanDisk. Jeho paměťové čipy NAND flash se používají k ukládání a rychlému zpracování dat potřebných pro trénování modelů umělé inteligence.

Ve třetím čtvrtletí roku 2026 měly celkové tržby společnosti vzrůst o 251 % na 5,95 miliardy dolarů. Samotná divize datových center pak zaznamenala růst o 233 %.

Nedostatek pamětí do roku 2028: proč „memory wall“ žene ceny čipů nahoru

Analytici upozorňují, že nedostatek paměťových čipů může přetrvávat ještě několik let. Výkon moderních procesorů a akcelerátorů totiž roste rychleji než schopnost běžných pamětí dodávat potřebná data.

Tento problém bývá označován jako tzv. memory wall. Procesory sice dokážou provádět stále více výpočtů, jejich výkon však může omezovat nedostatečná rychlost přenosu dat z paměti. To komplikuje návrh rozsáhlých databázových systémů a infrastruktury pro komerční využití umělé inteligence.

Situaci dále zhoršuje rozvoj takzvané agentní umělé inteligence. Tyto systémy neprovádějí pouze jeden úkol, ale opakovaně plánují, vyhodnocují výsledky a pracují s velkým množstvím dat. Potřebují proto výrazně více paměti a výpočetních prostředků. Pokročilé paměti HBM sice dokážou část problému zmírnit, výrobní závody však nestíhají uspokojovat rychle rostoucí poptávku. Globální nabídka tak zůstává omezená.

Analytici investiční banky Goldman Sachs očekávají, že rozdíl mezi nabídkou a poptávkou může přetrvat minimálně do roku 2028. Vybudování nových výrobních linek totiž trvá několik let a vyžaduje investice v řádu desítek miliard dolarů.

Produkci navíc nelze zvýšit ze dne na den. Výrobci potřebují nové továrny, specializované stroje, kvalifikované zaměstnance a dlouhé testování výrobních procesů.

Omezená nabídka proto může polovodičovým společnostem umožnit udržovat vyšší prodejní ceny. Pokud vysoká poptávka vydrží, výrobci pamětí mohou v následujících letech dále zvyšovat své tržby i ziskové marže.

Proč ETF snižují riziko oproti nákupu jednotlivých akcií

Investice do jediné společnosti je v takto volatilním odvětví poměrně riziková. Výpadek výroby, technologické zpoždění nebo narušení dodavatelského řetězce mohou během krátké doby výrazně snížit hodnotu konkrétních akcií.

Cena akcií Micronu se navíc pohybuje poblíž hranice jednoho tisíce dolarů za kus. Pro některé drobné investory tak může být přímý nákup méně dostupný (pokud neobchodují u brokera s frakčními akciemi, jako je např. XTB). Kromě toho ne všechny asijské společnosti, jako je třeba SK Hynix, nabízejí všichni brokeři.

Řešením mohou být diverzifikované ETF fondy. Investor tak získá podíl v celém koši firem z oblasti pamětí, datových úložišť a polovodičových technologií.

1. Roundhill Memory ETF: relativně nový fond zaměřující se na polovodičový sektor

Jedním z nejznámějších fondů je Roundhill Memory ETF s burzovním symbolem DRAM. Fond údajně spravuje majetek v hodnotě 21,85 miliardy dolarů a zaměřuje se na patnáct významných světových společností z oblasti polovodičů a pamětí.

Největší zastoupení má Micron, který tvoří 27,57 % portfolia. Mezi nejvýznamnější pozice patří také SK Hynix, SanDisk a Seagate. Od uvedení na burzu si fond připsat výnos přibližně 115 % ke dnešnímu dni. Takto vysoký růst však zároveň ukazuje, že fond může být velmi volatilní a jeho budoucí výkonnost není zaručena.

Roční poplatek pak dosahuje 0,65 %. Během poslední sledované obchodní seance se zobchodovalo přibližně 51,9 milionu akcií fondu, což naznačuje vysokou likviditu.

Vysoká likvidita usnadňuje nákup a prodej podílů, neznamená však, že jde o bezpečnou nebo stabilní investici. Fond zůstává silně závislý na vývoji polovodičového sektoru a poptávce po infrastruktuře pro umělou inteligenci.

2. VanEck Semiconductor UCITS ETF: nejlikvidnější evropské ETF pro polovodičových sektor

VanEck Semiconductor UCITS ETF umožňuje podobně jako Roundhill Memory ETF investovat do největších světových výrobců čipů. Sleduje index zaměřený na polovodičové společnosti obchodované na amerických burzách a používá fyzickou replikaci. Fond byl spuštěn v prosinci 2020 a jeho ISIN je IE00BMC38736.

Jeho portfolio je také poměrně koncentrované. Mezi největší pozice patří například Micron, AMD, TSMC, ASML, Broadcom a Nvidia. Investor tak získává expozici vůči růstu umělé inteligence, datových center, automobilového průmyslu, robotiky i spotřební elektroniky.

Roční nákladovost fondu činí 0,35 %, takže je ještě levnější než výše uvedený fond. Je tomu však z důvodu, že je to pasivní ETF, zatímco fond DRAM je aktivně spravovaný a využívá také swapy. Proto může být i výnosnější volbou.

Pro koho jsou polovodičová ETF vhodná – a pro koho ne

Investice do fondů zaměřených na paměťové čipy může dle mého názoru dávat smysl hlavně investorům, kteří věří v dlouhodobý rozvoj umělé inteligence a datových center.

Je však nutné počítat s vysokou volatilitou, potenciálně cyklickým vývojem polovodičového průmyslu a možností výrazných cenových propadů – zejména, pokud obsažené společnosti nedosáhnou očekávaných výsledků.

Současný růst může být začátkem dlouhodobého polovodičového supercyklu, ale stejně tak může část dnešních očekávání již být započítána v cenách akcií. Diverzifikovaný ETF fond pomáhá rozložit riziko mezi více společností, neposkytuje však žádnou pevnou garanci výnosu.