Rok 2025 přinesl překvapivého vítěze v oblasti umělé inteligence. Akcie IBM vzrostly o 44,99 % od začátku roku do 7. listopadu a překonaly tak Nvidii, jejíž růst činil 40,06 %.
Investoři ocenili strategický posun IBM směrem k podnikové umělé inteligenci a cloudovým službám. Akcie dosáhly hodnoty 312,42 dolarů, což představuje nejsilnější výkon za poslední roky. Co stojí za tímto nečekaným úspěchem?
Rostoucí vliv podnikové umělé inteligence
Společnost International Business Machines se stala významným hráčem v oblasti podnikové AI, přestože Nvidia dominuje trhu s čipy. Tržní kapitalizace Nvidie činí 4,6 bilionu dolarů, zatímco IBM má hodnotu 292 miliard.
Přesto IBM dokázala zaujmout investory díky praktickému využití umělé inteligence ve firmách. Generativní AI divize IBM překročila v červenci hranici 7,5 miliardy dolarů, což znamená výrazný nárůst oproti 6 miliardám v květnu. Platforma WatsonX se rychle rozšířila mezi podnikové klienty, kteří hledají efektivní řešení pro každodenní provoz.
Výsledky třetího čtvrtletí potvrdily rostoucí dynamiku. Upravený zisk na akcii dosáhl 2,65 dolaru, zatímco analytici očekávali 2,45 dolaru. Příjmy ze softwaru vzrostly ve druhém čtvrtletí meziročně o 10 %.
Divize Red Hat zaměřená na hybridní cloud zaznamenala růst objednávek o 14 % po očištění o měnové vlivy. Vedení společnosti zvýšilo odhad volného peněžního toku již třikrát během roku a v říjnu dosáhlo hodnoty 14 miliard dolarů.
Rychlá adaptace na potřeby podniků a důraz na praktické využití AI posílily důvěru investorů. IBM se zaměřuje na řešení, která přinášejí okamžitou hodnotu, místo aby soupeřila s výrobci čipů.
Ukazuje se, že tento přístup je klíčový faktor úspěchu v době, kdy firmy hledají efektivní způsoby, jak využít umělou inteligenci k růstu produktivity.
Zmenšující se rozdíl v ocenění mezi Nvidií a IBM
Trh začal přehodnocovat hodnotu obou společností. IBM se obchoduje s poměrem ceny k očekávanému zisku 23,92, zatímco Nvidia má poměr 29,94. Rozdíl se výrazně zmenšil oproti začátku roku, kdy Nvidia měla mnohem vyšší ocenění.
Investoři nyní vidí větší prostor pro růst hodnoty u poskytovatele podnikového softwaru.
Akvizice společnosti HashiCorp v hodnotě 6,4 miliardy dolarů, dokončená v únoru, posílila pozici IBM v oblasti automatizace infrastruktury a správy hybridního cloudu. Do portfolia přibyly nástroje Terraform a Vault, které rozšířily schopnosti firmy konkurovat Amazon Web Services a Microsoftu Azure. IBM navíc oznámila plán převzít DataStax, čímž chce posílit možnosti platformy WatsonX.
Nvidia se mezitím potýká s problémy, které souvisejí s exportními omezeními a obavami o udržitelnost výdajů na AI infrastrukturu. Vyjádření představitelů administrativy Donalda Trumpa o tom, že federální vláda nebude zachraňovat AI firmy, způsobilo 7. listopadu pokles akcií Nvidie o 3,65 %. Poměr ceny k zisku 53,81 naznačuje vysoká očekávání, která mohou být obtížně naplnitelná.
Rozdílné strategie obou firem ukazují, že AI lze zpeněžit různými způsoby. IBM se soustředí na praktické podnikové aplikace, zatímco Nvidia zůstává klíčovým dodavatelem hardwaru. Investoři však stále více preferují společnosti, které nabízejí okamžité obchodní přínosy.
Přetrvávající výzvy pro technologické giganty
Silný růst IBM neznamená konec problémů. Tradiční segmenty podnikání zůstávají slabší a mohou brzdit budoucí expanzi. Příjmy z infrastruktury klesly v prvním čtvrtletí o 4 %, přičemž prodeje mainframů IBM Z se propadly o 14 %.
Firmy stále více přecházejí na cloudová řešení. Konzultační divize, která tvoří významnou část příjmů, vykázala v prvních dvou čtvrtletích roku 2025 stagnaci.
Vedení oznámilo propouštění zaměstnanců v rámci pokračující transformace, což vyvolalo otázky ohledně rizik realizace a morálky pracovníků. Konkurence ze strany Microsoftu, Amazonu a Googlu zůstává silná. Tyto společnosti disponují většími zdroji a širším dosahem na trhu. Někteří analytici se domnívají, že po 45% růstu může být akcie IBM krátkodobě nadhodnocená.
Nvidia čelí vlastním překážkám. Regulace vývozu čipů do Číny ohrožuje klíčový trh. Konkurenti Intel a AMD zvyšují tlak v segmentu datových center. Objevují se pochybnosti, zda podniková poptávka po AI dokáže udržet současné tempo nákupů čipů, protože firmy již investovaly značné prostředky do infrastruktury.
Budoucnost obou společností závisí na schopnosti přizpůsobit se rychle se měnícímu prostředí umělé inteligence. IBM musí pokračovat v rozvoji podnikové AI a úspěšně integrovat nové akvizice. Nvidia potřebuje udržet technologický náskok a rozšířit zdroje příjmů mimo oblast datových center.
Investoři sledují, jak se bude vyvíjet rovnováha mezi softwarem a hardwarem v éře umělé inteligence. Výsledky příštích čtvrtletí a regulační změny mohou zásadně ovlivnit směr, kterým se oba technologičtí giganti vydají.
Budoucí vývoj ukáže, zda IBM dokáže udržet náskok před Nvidií, nebo zda se trh opět přikloní k výrobci čipů.
Prozkoumejte akcie IBM na platformě XTB