BITCOIN SHOT #35: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Je tady nový díl pravidelného formátu Bitcoin Shot, který shrnuje ty nejdůležitější novinky ze světa kryptoměn za poslední týden. V tomto díle si můžete přečíst o těchto tématech:

• Morgan Stanley otevírá kryptofondy všem klientům, včetně penzijních účtů
• Citibank chystá správu kryptoměn a zvažuje vlastní stablecoin
• Trump vyhrožuje 100% cly na Čínu, S&P 500 reagoval propadem
• Na kryptotrhu proběhla rekordní likvidační vlna: 20 miliard dolarů
• Tržní nálada je v extrémním strachu, ale bitcoin může následovat růst zlata

Morgan Stanley oznámila, že od 15. října umožní všem klientům investovat do kryptofondů bez ohledu na typ účtu

Společnost Morgan Stanley minulý pátek informovala své finanční poradce, že otevírá přístup k investicím do kryptoměn pro všechny klienty a umožní tyto investice ve všech typech účtů, včetně penzijních.

Od 15. října tak budou moci poradci nabízet kryptoměnové fondy jakémukoli klientovi. Firma zároveň uvedla, že kryptoměny se stávají stále oblíbenější třídou aktiv, o kterou mají investoři rostoucí zájem.

Kromě toho Citibank oznámila plány na spuštění služeb správy kryptoměnových aktiv v příštím roce a zvažuje i vydání vlastního stablecoinu v následujících letech.

Stále příznivější regulační prostředí ve Spojených státech vede americké banky od začátku letošního roku k rozšiřování nabídky služeb v oblasti kryptoměn.

Trump pohrozil uvalením dalších 100% cel na Čínu po ostře formulovaném dopise mezinárodnímu společenství

Minulý pátek prezident Spojených států Donald Trump uvedl v příspěvku na síti X, že od příštího měsíce uvalí dodatečné 100% clo na dovoz z Číny.

Oznámení přišlo poté, co Čína zpřísnila pravidla pro export vzácných zemin. Trump zároveň pohrozil, že zruší plánované setkání s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, ale o několik hodin později své prohlášení zmírnil.

Akciové trhy na zprávu okamžitě reagovaly poklesem. Index S&P 500 uzavřel o 2,7 % níže, což představovalo jeho největší denní ztrátu od letošního dubna.

Od minulého pátku se opět objevují titulky o možném obnovení obchodní války mezi USA a Čínou, připomínající výměnu prohlášení z letošního dubna.

Americké akciové trhy však mezitím většinu ztrát smazaly a znovu se přibližují k novým historickým maximům.

Během největší likvidační události v historii kryptoměn bylo zlikvidováno 20 miliard dolarů

Obnovená eskalace napětí mezi Spojenými státy a Čínou vyvolala největší likvidační událost v dějinách kryptoměnového trhu. Otevřené pozice na on-chain burzách s perpetual kontrakty Hyperliquid a Lighter se během několika hodin propadly na polovinu.

Během páteční noci tak bylo zlikvidováno více než 20 miliard dolarů v kryptoměnových pozicích. Graf níže ukazuje rozsah páteční likvidační události v porovnání s posledním půlrokem.

Kolaps odhalil obrovskou míru pákového obchodování v systému a ukázal, že většina altcoinů nemá dostatečnou hloubku order booků a jejich stabilitu často udržují jen market makeři.

Účastníci trhu si také pravděpodobně uvědomili, že do krypta proudí mnohem méně nového kapitálu, než by naznačoval nedávný vývoj cen.

Po likvidaci 20 miliard USD kryptoměny nadále oslabují

Po páteční historické vlně likvidací kryptotrh v průběhu týdne dále klesal, a to navzdory krátkému víkendovému oživení, které trvalo jen do pondělí.

Zatímco bitcoin, ethereum a solana zaznamenaly propady o 15 až 25 %, ostatní altcoiny ztratily výrazně více. Některé během několika hodin přišly o více než 70 % své ceny.

Z pohledu stovky největších kryptoměn se většina aktiv za posledních sedm dní nachází ve ztrátě mezi 20 a 50 %. Solana oslabila o 18 %, Polkadot o 30 %, Cardano o 25 % a Dogecoin o 27 %.

Nedávná vlna likvidací byla několikanásobně větší než rekordní hodnoty z býčího trhu v roce 2021 a z trhu tak zmizelo značné množství pákového kapitálu.

Vzhledem k tomu, že nálada investorů spadla do extrémního strachu, vyvstává otázka, zda právě tento výprodej a vrchol medvědího sentimentu nemohou naznačovat možné dno kolem současných úrovní. Trh každopádně potřebuje pozitivní impulzy, které by obnovily nákupní aktivitu a vrátily důvěru investorů.

Kryptoměny tvoří jen 1 % světového portfolia

Ačkoli je nálada na trhu momentálně velmi negativní a mnoho investorů pravděpodobně zpochybňuje své pozice v kryptoměnách, je důležité podívat se na situaci v širším kontextu.

Kryptotrh stále představuje pouze přibližně 1 % celkového světového investičního portfolia. S tím, jak velké banky a finanční instituce začínají otevírat své brány kryptoměnám, je vysoce pravděpodobné, že tento podíl v příštích letech poroste. Jde o postupný proces, který nenastane přes noc, ale vytváří pozitivní výhled do budoucna.

Zajímavé je také to, že 94 % kupujících kryptoměn je ve věku mezi 18 a 40 lety. To znamená, že během následujících dvaceti let může do kryptoměn proudit biliony dolarů v rámci masivního generačního přesunu bohatství prostřednictvím dědictví.

Jak ukazuje graf níže, téměř 70 bilionů dolarů bude v příštích dvaceti letech převedeno na generace X, mileniály a generaci Z.

On-chain novinky: Kalshi vs. Polymarket, Hyperliquid

Po nedávném oznámení Polymarketu přišel jeho tradiční rival Kalshi s novým investičním kolem v hodnotě přes 300 milionů dolarů, které firmu ocenilo na 5 miliard dolarů.

Kalshi zároveň oznámil plány na rozšíření svých služeb do více než 140 zemí světa. Objem obchodů má přitom letos dosáhnout 50 miliard dolarů, což je skokový růst oproti loňským 300 milionům.

Páteční kryptokolaps se dotkl i on-chain perpetual burz, jako jsou Hyperliquid a Lighter. Zatímco centralizované burzy jako Binance zaznamenaly výpadky a musely uživatelům vracet prostředky, Hyperliquid si udržel 100% dostupnost, čímž potvrdil svou odolnost během extrémní volatility.

Podle dat z několika zdrojů Hyperliquid zpracoval více než 10 miliard dolarů z celkových 19 miliard v likvidacích, což ukazuje jeho klíčovou roli na trhu, ale zároveň vyvolává otázky o přesnosti likvidačních dat uváděných CEX burzami i o jejich celkové transparentnosti.

Další novinkou je oznámení Ethereum Foundation, že do výnosových trezorů protokolu Morpho uložila 2 400 ETH a přibližně 6 milionů dolarů ve stablecoinech. Cílem je aktivněji se zapojit do světa DeFi a podpořit on-chain vývojáře.

A na závěr jedna odlehčená zpráva. Společnost Paxos ve středu omylem vytěžila 300 bilionů tokenů PYUSD během interního převodu. Chyba okamžitě vyvolala rozruch, ale firma rychle uvedla, že šlo o technický omyl.

Přebytečné tokeny byly spáleny asi 20 minut po incidentu. Paxos ujistil, že žádné systémy nebyly narušeny a všechny prostředky zůstaly v bezpečí.

Toky fondů digitálních aktiv: odlivy po rekordním týdnu

Minulý týden zaznamenaly investiční produkty v oblasti digitálních aktiv čisté přílivy přes 3 miliardy dolarů, přičemž obchodní objemy dosáhly historických maxim.

Týdenní objemy ETP překročily 53 miliard dolarů. Největší část přílivů směřovala do bitcoinu (2,67 miliardy dolarů), následovala ethereum s 338 miliony dolarů, solana s 93 miliony dolarů a XRP s 61 miliony dolarů.

Komentáře Donalda Trumpa ohledně Číny a nově oznámené 100% clo, které přišly po uzavření trhů v pátek večer, pravděpodobně přispěly k čistým odlivům z bitcoinových spotových ETF ve výši 320 milionů dolarů na začátku nového týdne v pondělí (a 430 milionů dolarů u ethereum spotových ETF).

Dosud tento týden zaznamenaly bitcoinové spotové ETF přibližně 800 milionů dolarů čistých odlivů, zatímco ethereum ETF přišly asi o 300 milionů dolarů.

Historicky nejvyšší úroveň fundraisingu v kryptoměnovém průmyslu

Minulý týden však nepřinesl jen rekordní objemy obchodování, ale i historicky nejvyšší úroveň fundraisingu v kryptoprůmyslu, která mezi 6. a 12. říjnem dosáhla 3,5 miliardy dolarů.

Nejaktivnějším investorem byla společnost Pantera Capital se čtyřmi uzavřenými obchody, následovaná Coinbase Ventures a VanEck se dvěma investičními koly, a Jump Capital, Andreessen Horowitz, Galaxy a Delphi Ventures s jedním kolem.

Společnost Andreessen Horowitz vedla investiční kolo série D pro Kalshi společně se Sequoia Capital, čímž firmu ocenila na 5 miliard dolarů. Oznámení následovalo krátce po tom, co Polymarket uzavřel partnerství s ICE.

V dalších zprávách uvedl generální ředitel BlackRocku Larry Fink ve svém dopise akcionářům za třetí čtvrtletí, že polovina poptávky po bitcoinovém ETF společnosti BlackRock pochází od retailových investorů a tři čtvrtiny z nich předtím nikdy nevlastnily žádný produkt iShares.

To je pozoruhodné, protože většina analytiků doposud považovala toky do ETF hlavně za ukazatel institucionální adopce. Vzhledem k tomu, že fond IBIT přitahuje většinu nových přílivů do spotových ETF, tato data naznačují, že přibližně polovina kapitálu pochází od drobných investorů.

Objevily se také zprávy o adopci bitcoinu na úrovni amerických států. Floridský státní zástupce Webster Barnaby představil návrh zákona House Bill 183. první návrh na vytvoření Strategické bitcoinové rezervy v rámci legislativního období pro rok 2026. Návrh by umožnil státu i místním samosprávám alokovat až 10 % veřejných prostředků do bitcoinu a dalších digitálních aktiv.

Tržní nálada: extrémní strach na kryptotrhu i akciových trzích

Tržní sentiment se od minulého pátku dramaticky změnil. Kryptoměnové i akciové trhy se po prudkých poklesech během krátkého období ocitly v pásmu strachu.

Indexy strachu a chamtivosti klesly na nejnižší úroveň od dubna, kdy se například index S&P 500 obchodoval o 20 % níže než dnes a bitcoin se pohyboval pod hranicí 90 000 dolarů.

Po minulém týdnu, kdy se nálada investorů výrazně přikláněla k býčímu táboru, členové organizace AAII názor změnili. Podíl bearish respondentů vzrostl z 35 % na 46 %, zatímco podíl bullish členů klesl ze 46 % na 33 %.

Zajímavé je, že 55 % účastníků průzkumu uvedlo, že podle nich jsou akcie obecně nadhodnocené.

Výhled do budoucna: Co bude dál?

Zůstává otázkou, zda se v nadcházejících dnech a týdnech po páteční likvidační vlně neobjeví první „dead bodies“. Podobně jako po kolapsu Luny v roce 2022 může nějakou dobu trvat, než se ukážou první zprávy o bankrotech.

Je možné, že menší či střední hráči utrpěli výrazné ztráty a nyní budou nuceni zlikvidovat zbývající aktiva, aby získali hotovost. Teprve čas ukáže, jak rozsáhlé škody tento pád skutečně způsobil.

S tím, jak se z trhu odplavila značná část pákového kapitálu, nálada se propadla do strachu a řada kryptoměn ztratila přes 50 % své ceny, mohou odvážnější investoři začít uvažovat o nákupech.

Zlato samozřejmě pokračuje v růstu a i tento týden dosáhlo nových historických maxim.

Jak jsme zmínili minulý týden, bitcoin obvykle následuje trend zlata s několikatýdenním zpožděním. Existuje tedy jistá naděje, že bitcoin i širší kryptotrh začnou během čtvrtého čtvrtletí opět růst.

Sezónní faktory také nahrávají býčímu závěru roku a Powellova vyjádření o pravděpodobném konci kvantitativního utahování spolu s očekáváním dalšího snižování úrokových sazeb Fedu v letech 2025 a 2026 vytvářejí makroekonomické prostředí, v němž kryptoměny historicky dosahovaly dobrých výsledků.

I když je nyní obtížné vidět světlo na konci tunelu a zájem o altcoiny pravděpodobně zůstane v nejbližších týdnech slabý, z dlouhodobějšího pohledu je kryptotrh v poměrně dobré pozici k dalšímu růstu a využití aktuálních strukturálních trendů.