Warren Buffett se obává o americký dolar: Zde jsou 3 možnosti, jak se ochránit

Berkshire Hathaway nyní drží 348 miliard dolarů v hotovosti. I přesto však Warren Buffett na posledním setkání s investory vyjádřil znepokojení nad oslabováním hodnoty amerického dolaru. Jak už pravděpodobně víte, mimo to i 3. května prohlásil, že do konce roku 2025 ukončí své působení jako šéf Berkshire Hathaway.

Proč je tedy Věštec z Omahy skeptický vůči dolaru a jaké jsou 3 způsoby, jak se vůči klesající hodnotě této měny ochránit? Pojďme se na to blíže podívat.

Skepse Warrena Buffetta ohledně amerického dolaru

Buffett je znepokojen poklesem hodnoty dolaru kvůli zvyšujícím se vládním výdajům a plánovaným daňovým úlevám během prezidentství Donalda Trumpa. I přes sliby o škrtech ve výdajích stouply vládní náklady během prvních 100 dní Trumpovy vlády o 200 miliard dolarů oproti předchozímu roku. Buffett upozornil, že tyto rozpočtové kroky mohou přinést vážná ekonomická rizika.

Hodnota amerického dolaru, měřená indexem amerického dolaru, klesla od začátku roku o cca než 9 %. Odborníci upozorňují, že narůstající státní dluh a nižší příjmy by mohly měnu dále oslabit a poškodit důvěryhodnost kreditního ratingu USA. Důkazem je třeba i rozhodnutí agentury Moody’s, která 16. května snížila rating USA z Aaa na Aa1.

Pokud tedy bude skutečně dolar razantně oslabovat, bude to výrazně ovlivňovat, snižovat, kupní sílu. Podívejte se proto na 3 způsoby, pomocí kterých se můžete vůči potenciálně oslabujícímu dolaru ochránit a pomocí kterých diverzifikovat své portfolio.

1. Nemovitosti: Fyzické i prostřednictvím fondů

Investice do nemovitostí mohou sloužit jako skvělý způsob ochrany kapitálu v době, kdy peníze jako dolar oslabuje (či pro nás potenciálně koruna). Slouží také jako ochrana vůči inflaci. Abyste mohli získat expozici vůči této třídě aktiv, můžete to udělat několika způsoby:

Přímý nákup nemovitosti

Při přímém koupi si pořizujete konkrétní nemovitost (byt, dům, komerční prostor) do svého vlastnictví. Spravujete ji sami nebo prostřednictvím externího správce. Při přímém pořízení nemovitosti máte v rukou skutečné, hmatatelné aktivum, jehož hodnota odolává inflaci a měnovým výkyvům. Nájemné přináší pravidelné cash-flow, které lze postupně zvyšovat dle tržních podmínek a inflace. Navíc můžete uplatnit řadu daňových výhod.

Nevýhodou pak může být, že přímé vlastnictví není tak likvidní – danou nemovitost neprodáte za pár sekund jako akcie a může to trvat i několik měsíců. Pak jsou zde samozřejmě opravy a údržby.

REIT fondy

Dále jsou zde k dispozici tzv. REIT fondy. REITy, podobně jako akciová ETF, umožňují investovat do stovek až tisíců nemovitostí najednou bez nutnosti řešit každou z nich zvlášť. Obchodují se na burze stejně jako běžné akcie, takže je lze koupit i prodat během okamžiku a vaše investice tak nabývá vysoké likvidity.

Většina REITů musí podle zákona vyplácet minimálně 90 % zisku formou dividend, což investorům garantuje pravidelný příjem. Vstupní kapitál je nízký – často stačí několik stovek až tisíc korun, a nejznámější jsou například Realty Income nebo Real Estate Investment Trust.

Mezi nevýhody pak lze zařadit, že cena akcií REIT fondů je citlivá na pohyb úrokových sazeb – při jejich růstu kurz obvykle klesá, nebo že některé fondy mohou být vyšší správcovské poplatky, což ovlivňuje následně výši pasivního příjmu z dividend.

Nemovitostní fondy

Nemovitostní fondy jsou kolektivní investiční třída aktiv, které shromažďují kapitál od drobných i institucionálních investorů a investují jej do nákupů nemovitostí či nemovitostních dluhopisů.

Kolektivní investice do nemovitostí prostřednictvím fondů přináší diverzifikaci – každý investor je spoluvlastníkem rozsáhlého portfolia, což snižuje specifické riziko jednotlivé nemovitosti. Profesionální tým správy zajišťuje výběr, nákup, pronájem i prodej, takže se investor nemusí zabývat každodenními provozními záležitostmi.

Investování přes fondy je zatíženo poplatky (zpravidla vyššími než u REITs). Jsou mezi nimi vstupní, výstupní i průběžnými manažerskými poplatky, které snižují celkový výnos. Likvidita závisí na typu fondu: otevřené fondy mohou omezeně zpětně odkupovat podíly, u uzavřených je sekundární trh často omezený a doba investice pevně daná.

2. Zlato je typicky bezpečný přístav a zajištění proti inflaci

V obdobích nejistoty, ať už vyvolané cly, geopolitickou situací nebo jinými faktory, investoři často sahají po zlatě. Tento drahý kov je vnímán jako ochrana před výkyvy trhu a uchovatel hodnoty.

Cena zlata vzrostla od roku 2023 o více než 40 %. Analytici z JP Morgan očekávají, že do roku 2026 překoná hranici 4 000 dolarů za trojskou unci. Průzkum Bank of America například ukázal, že mezi movitými mladými investory má fyzické zlato 45 % z nich a dalších 45 % o jeho pořízení uvažuje.

Díky rostoucímu zájmu investorů se cena zlata vyšplhala na historická maxima – v červnu 2025 se pohybuje kolem 3 350 USD za trojskou unci. Pro safe haven investici do zlata lze využít několik možností: fyzické slitky, sběratelské či investiční mince nebo nákup akcií společností těžících zlato (tzv. těžaři zlata).

3. Alternativní investice: Potenciál vysoké návratnosti, ale potřeba mít určité znalosti

Akciový trh i zlato tedy mohou být jedněmi složkami portfolia, nicméně kromě těchto aktiv může být příhodné se podívat i do úplně jiných odvětví. Jedním ze zajímavých směrů je třeba umění, které v poslední době přitahuje pozornost zkušených investorů.

Trh s uměním představuje obrovské investiční odvětví: podle analýzy Straits Research dosáhla jeho hodnota v roce 2024 zhruba 552 miliard USD a do roku 2025 by měla vzrůst na přibližně 586 miliard USD.

Pokud by vás však umění neoslovilo, mezi další alternativní investice se řadí například:

• Zemědělské produkty: Komodity jako pšenice, kukuřice, sója nebo káva obchodované na burzách. Mezi výhodami naleznete i zde ochranu před inflací a také fakt, že poptávka po potravinách je stabilní. Nevýhody však mohou být jejich sezónnost a volatilita kvůli počasí.
• Ropa: Ropa (např. Brent, WTI) je klíčovou energetickou komoditou a je po ní globální poptávka. Její cena je ale ovlivněna politikou a ekonomickými i geopolitickými faktory, jak můžeme vidět třeba nyní během konfliktu Izraele a Íránu.
• Sběratelské předměty: Mohou to být vzácné mince, známky, sportovní memorabilia a archiválie nebo historické předměty. Jsou zpravidla méně likvidní.
• Alkohol: Investiční vína, whisky nebo vzácné lihoviny (např. sběratelské ročníky). Mají zpravidla rostoucí hodnotu u prémiových značek, ale opět jsou méně likvidní a potřebují také místo a podmínky ke správnému skladování.
• Kryptoměny: Jako alternativní investice se dají považovat také kryptoměny. Rozhodnout se můžete třeba pouze pro bitcoin, ale k dispozici je také celá řada altcoinů, které nabízejí odlišné ekosystémy a způsoby využití. Věřím, že znalosti potřebné pro investici právě do tohoto aktiva, naleznete v širokém rozpětí právě v našich článcích na toto téma.
• Další vzácné kovy (stříbro, platina, palladium apod.): Jsou to kovy používané v průmyslu a šperkařství, přičemž slouží jako alternativy ke zlatu. Mezi výhody lze zařadit opět ochranu před inflací či slábnoucí měnou, průmyslovou poptávku nebo nakonec i diverzifikaci. Než zlato však mohou být více volatilní a u některých kovů není k dispozici zrovna vysoká likvidita.