20.02.23 Analýza BTC/USD – Rozporuplné zakončení týdne

Kurz bitcoinu zakončil další týden a na první pohled vypadá solidně. Když se ale na techniku trhu podíváme o něco obšírněji, Bitcoin na tom pořád není úplně nejlíp. Minimálně je to rozporuplné, což si u grafu dostatečně vysvětlíme. V každém případě je dobré si udržet zdravou dávku opatrnosti. Jelikož jsou podmínky na trhu pořád velmi rizikové. Respektive nemáme stabilní makro prostředí a očekávání.

Do finančního systému jde stále přebytek likvidity

Do finančního systému jde pořád přebytek likvidity. Zatímco Fed se snaží o kvantitativní utahování, Japonská centrální banka dělá úplný opak, aby si udržela YCC (yield curve control). A to nejde bez velkých nákupů na trhu se státními dluhopisy. To je podle mne jeden z hlavních důvodů, proč se akciový trh a Bitcoin tak dobře drží. Kluci a holky z Fed to samozřejmě ví. Proto dost možná půjdou úrokové sazby mnohem výš, než bychom si dokázali představit. Jinak jejich restrikce dostatečně nefungují proti inflaci

Jak vyplývá ze samotného grafu, ten přebytek likvidity je značný. Japonská centrální banka je zkrátka mnohem agresivnější než Fed. Zas na druhou stranu, je zde pořád znatelný kontrast oproti tomu, jak to vypadalo v roce 2021. Což je období, kdy každá velká centrální banka prováděla měnové stimulace.

Poté nastal rychlý pokles. A nyní se může zdát, že graf našel své dno na konci roku 2022. Nicméně to je důvod pro Fed důvod, aby restrikce pokračovaly ještě agresivněji. Původně jsem si myslel, že kvantitativní utahování skončí někdy během druhé poloviny letošního roku. Teď jsem si téměř jistý, že budou svou bilanci snižovat minimálně do konce roku. Mimochodem, graf je hodně býčí pro americký dolar v páru s japonským jenem.

Kurz bitcoinu zavřel rozporuplně

A teď se konečně dostáváme ke grafu. Jak už jsem zmiňoval, kurz bitcoinu podle mne zavřel v hodně rozporuplné podobě. Na první pohled ale svíce vypadá dobře. Bitcoin si připsal čistý tisk 11,5 %. Svíce vypadá též docela solidně. Jediná věc, která to kazí, je ten horní knot zasahující do rezistenční konfluence kolem 25 000 USD. Je však hodně krátký.

A teď k tomu háčku. Přijde mi, že objemy jsou za minulý týden docela disproporční k uzavřené svíci. Trh si připsal nemalý zisk. Ale objemy jsou spíše lehký podprůměr. A to je poněkud důležitá divergence mezi průběhem kurzu a objemy. Navíc je close hned po rezistenčním pásmem. Stejně jako u jedné z týdenních svící z léta 2022. Máme tudíž zase potvrzené, že kolem zmíněného pásma mají kontrolu prodejci.

Pak ještě nesmíme zapomínat na důležitý signál v podobě death cross. Taktéž zdůrazňuji, že se může uplatnit až s jistým zpožděním. Je to přece jenom týdenní graf. A je naivní si myslet, že trh ihned zareaguje. V každém případě chápu, když má někdo na nynější technickou situaci jiný pohled. Proto říkám, že je poslední týden vcelku rozporuplný.

Závěrem

Uvidíme, co přinese tenhle týden. Je velká šance, že se mnou popsané obavy buď potvrdí, nebo vyvrátí. Neříkám, že není možné překonat blízkou rezistenci. Jen je z těch reakcí zřejmé, že v rámci pásma jsou dominantní prodejci. A to opakovaně. A přijde mi i krapet nerozumné, že se trh o průlom snaží i v kontextu toho, co se děje na dluhopisovém trhu. Přijde mi to takové krátkozraké. A ve včerejším videu jsem zmiňoval, že na akciovém trhu pumpuje takový ten trash, kterému se říkalo „meme stocks“. Což naopak naznačuje, že tržní dno je daleko.