10.6.2024 Přehled trhu: Bitcoin, akcie a zlato klesají, díky datům z amerického trhu práce

Vítáme vás u dalšího přehledu trhu pro akciové indexy, kryptoměny a další investiční aktiva. Evropská centrální banka překvapila snížením úrokových sazeb. Páteční zveřejnění růstu nezaměstnanosti z Ameriky překvapilo trhy. Dolarový index roste a smetl akcie, kryptoměny i drahé kovy. Bitcoin se propadá pod 69 000 USD. Altcoiny odepisují desítky procent. Zlato se propadá pod 2300 USD za unci a pokračuje v korekci. Co můžeme očekávat na trzích příští týden?

Naše poslední video analýza

Nejvolatilnější kryptoměny za posledních 24 hodin

Bitcoin se v pátek propadal pod rezistencí 69 000 USD. Negativní zprávy z americké ekonomiky táhnou Bitcoin dolů od rezistenčního pásma kolem 72 000 USD. Altcoiny se prudce propadají o nižší desítky procent. Nejvíce ztrácejí spekulativní meme coiny. Spekulanti do altcoinů se z růstu netěšili moc dlouho. Takto zvýšená volatilita podtrhává nutnost využití stoploss příkazu pro konzervaci případných zisků. Aktuálně trh nahrává spíše traderům.

ECB snižuje sazby, americká nezaměstnanost roste

Tento týden přinesl několik překvapení, která zahýbali trhy. Ve čtvrtek zasedala evropská centrální banka, která snížila úrokové sazby o 0,25 procentního bodu po vzoru kanadské centrální banky minulý týden. Mnozí se možná domnívají, že je inflace pod kontrolou. Tento krok však může být předčasný.

V pátek byli hlavním tématem data pro americkou míru nezaměstnanosti. Celková nezaměstnanost se zvyšuje ze 3,9 na 4 procenta. Ještě důležitější je však pokles pracujících na plný úvazek a postupný růst práce na částečný úvazek (nebo několik částečných úvazků pro udržení životní úrovně). Před pár týdny jsme si ukázali několik náznaků, proč je možná údaj nezaměstnanosti manipulován před volbami. Hodnoty, která jsou očekávaná v makro kalendáři se neustále „revidují“. Samotný způsob počítání „kdo zapadá“ do kategorie nezaměstnaných je taky spekulativní.

Další podstatný aspekt jsou samotné žádostí o podporu v nezaměstnání. Značná část lidí si ještě donedávna užívala úspory z „Covidového balíčku“. Tyto rezervy už pro většinu domácností poklesli na předcovidovou úroveň a zároveň narůstá jejich dluh na kreditních kartách a jiných půjčkách. Další skupina jsou spekulanti na akciových trzích, kteří díky značnému růstu akciových indexů vydělávají nemalé peníze a nemají potřebu se kvalifikovat jako nezaměstnaní.

Jenže co se stane pokud dojde ke výraznější korekci nebo propadu překoupeného akciového trhu? Značná část lidí odepíše „papírové zisky“ a najednou ztratí klidné 20-50% svého majetku. To zneklidní nejednoho spekulanta a donutí ho vrátit se do práce.

Akciové indexy formují vrchol, Nvidia překonává Apple

Americké akciové trhy dále rostou na nová maxima kolem 5375 bodů. Na sociálních sítích pozoruji obrovské spekulace na další růst technologických akcií jako Nvidia a polovodičový sektor jakoby bylo vše v nejlepším pořádku. Nvidia překonává tržní kapitalizaci 3 biliónů USD a stává se druhou nejhodnotnější společností.

Akcie Gamestopu zažívají nezvyklou volatilitu, kdy jeden den rostou o 50 procent a následně druhý den o 50 procent korigují. Trh je naplno v „risk-on“ módu. Zatímco se s trhem naplno manipuluje a Wall street-u přestává chutnat jejich vlastní hra shortování akcií Gamestop. Obchodování akcií bylo včera více než sedmnáct krát pozastaveno!

Navíc hodnota společností Nvidia, Apple a Microsoft nově přesahuje hodnotu celého Čínského akciového trhu. Žijeme v extrémně spekulativní době. Až přijde korekce k dlouhodobému „normálu“, bude to hodně lidí bolet.

Jenže na grafu akciového indexu S&P 500 pozoruji divergence od čtyřhodinového grafu až po týdenní graf. Tím pádem graf jenom sleduji a držím se daleko od spekulativních investic. Tohle nedopadne dobře.

Na grafu výše můžete pozorovat vznikající divergence, které se znovu objevují i na menším 12hodinovém a nižším grafu. Navíc se vývoj začíná nahoře „zakulacovat“ co značí distribuci široké veřejnosti. Domnívám se, že jsme jenom jednotky týdnů od značného poklesu.

Bitcoin se propadá zpátky pod 69 000 USD

Bitcoin se tento týden dostával zpátky ke rezistenci 72 000 USD několika pokusy. Všechny sloužili k výhodnému prodeji pozic a v pátek večer se začal značné propadat až pod 69 000 USD. Tím sebou stáhnul dolů i většinu altcoinů.

Po zamítnutí pod rezistencí (žlutá linie a poklesový kanál) se vrací na spodní linii aktuálního růstového kanálu (tenká bílá). Během víkendu očekávám spíše stagnaci na aktuálních cenách nebo pokus o návrat na 70 000 USD.

Budu sledovat možnost dalšího propadu v případě poklesu pod bílou linii růstového kanálu. V takové situaci bych viděl hladinu 66 800 – 66 000 USD jako poslední záchranný support před dalším poklesem (fialová varianta). Ta by mohla Bitcoin poslat na daleko nižší hodnoty 61 000 – 58 000 USD.

Pozitivnější varianta (zelená) je v případě udržení hladiny 66 000 USD a následného růstu. Pak by mohl Bitcoin znovu otestovat rezistenci 72 000 USD a potenciálně růst až do další prodejní zóny (75-78K USD).

Zlato a stříbro znovu pod prodejním tlakem

Zlato včera odepsalo více než čtyři procenta své hodnoty pod silným prodejním tlakem. Důvodů může být vícero, nejdůležitějším však bude prudký růst dolarového indexu DXY. Ten se podepsal i na poklesu Bitcoinu. Další důvod může být zveřejnění dat pro nákupy zlata od centrálních bank. Čínská centrální banka za květen nenakoupila žádné další zlato. To mohlo značnou část investorů vylekat.

Je možné, že se Čínská centrální banka pokouší lehce ovlivnit cenu zlata pro výhodnější nákupy? V kalkulacích nalevo je možné vidět zajímavé srovnání aktuálního zlata, které drží čínská a americká centrální banka. Pokud by chtěla Čína dorovnat množství zlata na 1 občana (cca 0,782 trójské unce) musela by nakoupit ještě 1,1 miliardy uncí. Při aktuální ceně kolem 2300 USD za unci je to ohromných 2,5 biliónu USD. Takto obrovský nákup se bude na trzích reflektovat růstem ceny zlata. Důvodů proč by to Čína dělala je vícero a všechny mají značnou spekulativní část.

Zlato nadále zůstává na úrovních kolem 2294 USD za unci, kdy je drtivá většina těžařů silné profitabilní. Podle aktuálního vývoje na grafu musím uvažovat nad dalším pokračováním korekce. V ideálním případě by dno korekce vycházelo přibližně na 2244 USD za unci. Tím pádem nás může čekat ještě pár procent poklesu.

Nejhorší možná varianta je až pokles do zóny 2190-2145 USD za unci. V obou případech budu sledovat nižší intradenní graf (1 až 4hodinový) kde by se mohli objevovat náznaky konvergencí pro formování dna korekce. Souběžně pokračuji v reakumulaci těžařů zlata a stříbra.

Na grafu stříbra se situace vyvíjí podobně. Formujeme nižší poklesovou impulsní vlnu zatímco na čtyřhodinovém grafu se už formuje lehká konvergence. Tím pádem jsem na pozoru a pomalu nakupuji několik cílových akcií už i na těchto cenách. Nadále se plánuji vyhýbat těžařům s doly v Mexiku, obzvláště „Open-pit“ těžba i když jsou téměř jedni z nejlepších po ekonomické stránce. Politické riziko je příliš velké.

Nejzajímavější pro vstup do dlouhé pozice bude stříbro kolem 28,5-28 USD za unci. S ohledem na graf zlata je nutné uvažovat i s poklesem k nižší supportní hladině kolem 27,5-27 USD za unci. Pokud plánujete postupně akumulovat, nechte si rezervu na dokupování metodou DCA.

Buďte však velmi opatrní a vybírejte spíše těžaře a profitabilní projekty s celkovými náklady na těžbu v nejnižším kvartálu celého sektoru (AISC cca 8-12 USD za unci). Tím pádem máte jistotu, že bude daná společnost profitabilní za jakýchkoliv tržních podmínek. Další vhodný aspekt je vybírat podhodnocené společnosti pod 0,5x Net Asset Value (NAV), nebo nižší. Dají se najít i těžební společností ve velké slevě z ohodnocením kolem 0,2-0,3x NAV.