Světová ekonomika se podle některých analytiků blíží k zásadnímu finančnímu zlomu. On-chain analytik Willy Woo upozorňuje, že během příštích pěti let může přijít historický reset dluhového systému.
Jeho varování navazuje na dlouhodobou tezi investora Raye Dalia o opakujících se dluhových cyklech. Rostoucí zadlužení USA, vyšší náklady na obsluhu dluhu a slabší zahraniční poptávka po státních dluhopisech zvyšují tlak na finanční systém.
Woo v této souvislosti označuje zlato a bitcoin za možnou ochranu před znehodnocením fiat měn. Někteří analytici dokonce připouštějí scénář, ve kterém by cena zlata mohla vystoupat až na 18 000 USD.
Willy Woo očekává finanční reset během pěti let
Známý on-chain analytik Willy Woo upozorňuje na možnost zásadní proměny světového finančního systému. Podle jeho názoru může během příštích pěti let dojít k takzvanému dluhovému resetu. Ten nastává ve chvíli, kdy se nahromaděné závazky stanou obtížně splatnými a vlády musí přistoupit k zásadním změnám v dosavadním fungování finančního systému.
Woo navazuje na dlouhodobou teorii investora Raye Dalia. Ten upozorňuje, že podobné finanční cykly se v historii opakují přibližně každých 50 až 80 let. Jejich součástí bývá přehodnocení dluhů, změna hodnoty měn a přesun bohatství mezi jednotlivými skupinami věřitelů a dlužníků.
Woo proto považuje zlato a bitcoin za možnou únikovou cestu v případě, že vlády začnou výrazně zasahovat do hodnoty současných fiat měn. Právě tyto zásahy mohou podle něj oslabit důvěru v tradiční peněžní systém.
Americký dluh vytváří stále větší tlak
Jedním z hlavních důvodů rostoucích obav je zadlužení Spojených států. USA mají přibližně 32 bilionů USD obchodovatelných státních dluhopisů. K tomu se podle uváděných odhadů může v letošním roce přidat dalších 2,1 bilionu USD čisté nové emise.
Problémem není pouze samotná výše dluhu. Stále větší část rozpočtu totiž spolykají úrokové náklady, které omezují prostor pro další vládní výdaje. Současně slábne zájem zahraničních investorů o americké státní dluhopisy.
Vzniká tak nepříjemná kombinace. Nabídka nového dluhu roste, zatímco poptávka po něm nemusí držet stejné tempo. Pokud se tento rozdíl bude prohlubovat, vláda bude čelit stále obtížnějšímu financování svých závazků.
Podle Daliovy teorie může podobná situace postupně vyústit v zásadní přenastavení finančního systému. Nejde přitom nutně o klasický bankrot státu. Změna může proběhnout také prostřednictvím inflace, znehodnocení měny nebo restrukturalizace závazků.
Zlato může těžit z krize důvěry v americký dolar
Historicky se vlády při vysokém zadlužení často snažily řešit problémy také prostřednictvím navyšování peněžní zásoby. Takový postup může krátkodobě usnadnit financování státních závazků, zároveň ale zvyšuje riziko znehodnocení měny.
Právě v takovém prostředí získávají na významu aktiva, jejichž nabídku vlády nemohou jednoduše navyšovat. Zlato plní tuto roli po staletí a bitcoin bývá označován za jeho digitální alternativu.
Makroekonomický analytik Luke Gromen představil dokonce scénář, ve kterém by cena zlata mohla vystoupat až na 18 000 USD za unci. Takový vývoj by ovšem vyžadoval mimořádně hlubokou krizi důvěry v americký dolar a potřebu neutrálního rezervního aktiva.
Podle Gromena by financování úrokových nákladů prostřednictvím dalšího tisku peněz mohlo vážně poškodit důvěru investorů v americké státní dluhopisy. Zlato by v takovém případě mohlo získat výrazně silnější postavení v mezinárodním finančním systému.
Jde však o krajní scénář, nikoli o jistou cenovou předpověď. Jeho naplnění by záviselo na rozsahu případné dolarové krize a na tom, jak by na ni reagovaly vlády, centrální banky a globální investoři.
Bitcoin mezitím testuje důležitou cenovou hranici
Zatímco dlouhodobé makroekonomické scénáře počítají s možnou proměnou finančního systému, bitcoin řeší také bezprostřední technickou situaci. Podle dat CryptoQuant se jeho cena pohybuje v blízkosti takzvané Trader Realized Price.
Tento ukazatel sleduje průměrnou pořizovací cenu bitcoinů, které se na blockchainu přesunuly během posledního jednoho až tří měsíců. Jinými slovy ukazuje, za jakou cenu v průměru nakupovali novější účastníci trhu.
Tato úroveň může během růstového trhu fungovat jako podpora. Pokud se však bitcoin dostane pod ni a nedokáže ji znovu získat, může se změnit v rezistenci. Investoři, kteří nakupovali výše, totiž mohou při návratu ceny ke své nákupní úrovni začít prodávat.
Analytik vystupující pod přezdívkou Trader_Gemini upozorňuje, že rozhodující bude právě reakce bitcoinu na tuto hranici. Pokud ji dokáže udržet, znamenalo by to, že novější investoři zatím své pozice brání. Pokud ji naopak prolomí a nedokáže získat zpět, může to signalizovat rostoucí kapitulaci krátkodobých držitelů.
Dluhový cyklus ještě nemusí být ve finální fázi
Přestože varování před finančním resetem zní dramaticky, někteří analytici upozorňují, že současný dluhový cyklus se může stále nacházet ve své prostřední fázi. Úrokové sazby již vzrostly, ale plné důsledky vysokého zadlužení se zatím nemusely projevit na akciových trzích ani v reálné ekonomice.
To znamená, že případné problémy mohou teprve postupně přicházet. Zároveň ale nelze s jistotou určit, zda se skutečně naplní scénář zásadního finančního resetu během příštích pěti let.
Bitcoin může získat novou roli
Willy Woo otevírá téma, které přesahuje běžné cenové predikce kryptoměnového trhu. Rostoucí státní dluhy, náklady na jejich financování a možné oslabování důvěry ve fiat měny představují dlouhodobé riziko. Pokud by se finanční systém skutečně dostal do hlubší krize, zlato a bitcoin by mohly získat větší význam jako alternativní uchovatelé hodnoty.
Osobně považuji za důležité rozlišovat mezi dlouhodobým potenciálem bitcoinu a jeho současným tržním chováním. Bitcoin může být v budoucnu vnímán jako alternativa k tradičnímu finančnímu systému, ale krátkodobě se stále chová jako rizikové aktivum. Při zhoršení nálady na trzích proto může jeho cena klesat společně s akciemi, přestože dlouhodobý příběh o omezené nabídce zůstává zachován.
Zásadní otázkou tak není pouze to, zda během pěti let přijde finanční reset. Důležité bude také to, jak na případnou krizi zareagují centrální banky, vlády a samotní investoři. Právě jejich rozhodnutí mohou určit, zda bitcoin skutečně posílí svou pozici vedle zlata, nebo zůstane především volatilním investičním aktivem.
Věříte, že bitcoin a zlato mohou ochránit majetek před případným finančním resetem, nebo je pětiletá předpověď Willyho Woo příliš dramatická? Napište nám svůj názor do komentářů.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
