Dluhopisy se poprvé po letech stávají atraktivnějšími než akcie. Výnos desetiletých státních dluhopisů tento týden poprvé od roku 2007 překročil 5 %. Existují tři důvody, proč by mohl být vhodný čas pro uložení hotovosti do mimořádně bezpečných státních dluhopisů.
Poprvé po mnoha letech se dluhopisy zdají být atraktivní ve srovnání s akciemi. Výnosy amerických státních dluhopisů s velmi nízkým rizikem prudce rostou.
Výnos desetiletých státních dluhopisů tento týden poprvé od roku 2007 překročil 5 %. Podle Bank of America představuje propad cen dluhopisů jeden z nejhorších tržních propadů všech dob.
Odborníci však tvrdí, že výnosy na úrovni 5 % by měly vypadat atraktivně pro investory s odloženou hotovostí. A to zejména když vezmeme v úvahu dlouhodobou pověst státních dluhopisů jako investice s mimořádně nízkým rizikem.
Zde jsou tři důvody, proč by podle některých předních odborníků z Wall Street mohl být nyní pro investory vhodný čas pro vstup na trh státních dluhopisů.
1. Výnosy státních dluhopisů jsou nyní na úrovni nejvyšších dividend vyplácených firmami z indexu S&P 500
Podle stratégů Goldman Sachs je výnos desetiletých státních dluhopisů přibližně stejný jako největší dividendy vyplácené firmami z indexu S&P 500.
Rozdíl mezi dividendovým výnosem 20 % společností s nejvyššími dividendami v rámci indexu S&P 500 a výnosem desetiletého amerického státního dluhopisu se snížil z jednoho procentního bodu v květnu na nulu v tomto týdnu. Tyto data uvedli stratégové v páteční zprávě. Vzhledem k tomu, že se toto rozpětí zúžilo, investoři stahují peníze z fondů dividendových akcií.
2. Výnosy dluhopisů pravděpodobně nebudou v blízké době klesat
Výnosy státních dluhopisů pravděpodobně zůstanou na vysoké úrovni díky závazku Fedu držet inflaci pod kontrolou. Centrální bankéři za poslední rok zvýšili sazby o 525 bazických bodů, aby snížili vysoké ceny. Tento krok přispěl k růstu výnosů státních dluhopisů.
Stratégové společnosti Vanguard poukázali na dlouhodobé americké státní dluhopisy jako na konkurenceschopnou investiční možnost. A to proto, že umožňují investorům uzamknout garantované výnosy, které zůstanou i nadále vyšší, jelikož úrokové sazby zůstanou na vysoké úrovni.
„Očekáváme, že výnosy státních dluhopisů zůstanou vyšší po delší dobu. Nezapomeňte, že vyšší sazby znamenají lepší dlouhodobé výnosy z dluhopisů.“
– Vanguard, zdroj: finance.yahoo.com
3. Předpověď vývoje akcií je nejistá
Budoucnost pro akcie není tak optimistická, protože úrokové sazby zůstanou na vyšší úrovni delší dobu. Vyšší výpůjční náklady v roce 2022 akcie silně zatížily, což způsobilo, že index S&P 500 zaznamenal nejhorší výkonnost od roku 2008. Zatímco v roce 2023 se akciím dařilo lépe, v poslední době se prodávaly v souvislosti s chaosem na trhu dluhopisů.
„Domníváme se, že současné makroekonomické prostředí není příznivé pro široké akciové expozice. Vyšší sazby a stagnující růst zatěžují trhy, ale pohyb akcií směrem dolů ukazuje, že se přizpůsobují novému makrorežimu,” uvedli tento týden stratégové BlackRock.
