Sázky na snížení sazeb Fedu prudce rostou. Dokáže Bitcoin konečně prolomit hranici 91 000 dolarů?

Bitcoin se nedokázal vrátit nad 93 000 dolarů, přestože americké akciové trhy rostly a cena zlata posilovala. V neděli se znovu propadl pod podporu 90 000 USD. Nyní se obchoduje kolem 86 450 USD.

Index S&P 500 se obchodoval jen 1 % pod historickým maximem, což přimělo obchodníky přemýšlet, co by mohlo přinést trvalý růstový impuls pro Bitcoin.

Navzdory příznivým makroekonomickým podmínkám zůstává poptávka po Bitcoinu omezená kvůli slabému zájmu o ETF a zvýšené poptávce po prodejních opcích. Může se Bitcoin udržet nad 90 000 USD a znovu získat důvěru investorů?

Očekávání snížení sazeb Fedu a reakce trhu

Data z trhu s futures na dluhopisy od CME Group ukazují, že obchodníci přisuzují 87% pravděpodobnost snížení úrokové sazby 10. prosince, zatímco před týdnem to bylo 71 %.

Slabší údaje z amerického trhu práce posílily očekávání uvolněnější měnové politiky. Ministerstvo práce USA uvedlo, že počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 1,96 milionu v týdnu končícím 15. listopadu.

Nálada na trhu s deriváty Bitcoinu se výrazně nezměnila, i když cena v posledních dnech oslabila. Zájem o býčí pozice zůstává opatrný. Měsíční futures na Bitcoin si v sobotu udržely čtyřprocentní prémii oproti spotovému trhu, což je stejná úroveň jako před týdnem.

Za běžných podmínek se tato prémie pohybuje mezi pěti a deseti procenty, aby odrážela náklady na držení pozic. Neochota investorů otevírat pákové dlouhé pozice naznačuje přetrvávající obavy po osmnáctiprocentním poklesu ceny Bitcoinu za posledních třicet dní.

Trh s opcemi na Bitcoin pomáhá odhadnout, zda velcí hráči očekávají další pokles. Býčí fáze bývají často doprovázeny zvýšenou poptávkou po prodejních opcích. Objem obchodů s těmito opcemi ve čtvrtek a pátek výrazně převýšil objem nákupních opcí, což signalizuje zvýšenou nejistotu.

Pro neutrální trh by poměr objemů mezi prodejními a nákupními opcemi měl být 1,3 ku 1 nebo nižší. Přestože je současná úroveň daleko od listopadového maxima, kdy poměr dosáhl pěti ku jedné, nálada na trhu s deriváty zůstává zdrženlivá.

Slabé přílivy do ETF a pohyby velkých držitelů

Jedním z důvodů opatrnosti jsou stagnující přílivy do bitcoinových ETF. Během týdne končícího 28. listopadu přidaly pouze 70 milionů dolarů v čistých aktivech. Podle údajů CoinGlass žádná ze společností, které drží Bitcoin jako hlavní rezervní aktivum, v posledních dvou týdnech své pozice nerozšířila.

Společnost Strategy naposledy nakoupila Bitcoin 17. listopadu. Větší pozornost však vzbudil přesun 1 163 BTC, které patří společnosti SpaceX, na dvě nové adresy. Hodnota převodu činila přibližně 102 milionů dolarů.

Trh okamžitě začal spekulovat, zda nejde o přípravu na prodej části držených mincí. Zatím není jasné, zda firma Elona Muska změnila správce svých kryptoměnových aktiv, protože nevydala žádné oficiální prohlášení.

Daňové plány Donalda Trumpa a vliv na vzácná aktiva

Během svátků ve Spojených státech prezident Donald Trump zopakoval plán výrazně snížit daně z příjmu. Očekává, že výpadek příjmů pokryje výnosy z dovozních cel. Investoři se stali ochotnějšími riskovat, protože je zřejmé, že vládní dluh zůstane pod silným tlakem směrem vzhůru.

Vývoj obvykle podporuje růst hodnoty vzácných aktiv. Zlato během týdne posílilo o 3,8 % a stříbro dosáhlo nového historického maxima.

Obavy z vývoje v sektoru umělé inteligence se zmírnily poté, co čip TPU od společnosti Google umožnil systému Gemini dosáhnout nejlepších výsledků v testech programování, matematiky, vědy a multimodálního uvažování.

Technologický průlom posílil důvěru investorů, protože nové řešení spotřebovává výrazně méně energie než tradiční GPU. Akcie společnosti Alphabet vzrostly během týdne o 6,8 %, což pomohlo zmírnit obavy o budoucí růst společnosti Nvidia.

Cesta Bitcoinu k hranici 100 000 dolarů se podle analytiků stává stále nezávislejší na širších makroekonomických trendech. Korelace s technologickými akciemi postupně slábne.

Čím déle se Bitcoin udrží okolo úrovně 90 000 dolarů, tím větší důvěru získávají býci. K pozitivnímu výhledu přispívá návrat přílivů do ETF fondů, nižší averze k riziku na trhu s deriváty a očekávání, že centrální banka podpoří likviditu.