Americké spotové Bitcoin ETF mají za sebou velmi silný měsíc. Během dubna do nich přiteklo téměř 2 miliardy dolarů, což představuje nejlepší měsíční výsledek od začátku roku 2026. Pozitivní náladu podpořil především růst ceny bitcoinu, který během měsíce výrazně posílil a přilákal zpět institucionální kapitál.
Zájem se přitom netýkal jen samotného bitcoinu. Po několika slabších měsících začaly znovu růst i některé ETF zaměřené na altcoiny včetně Etherea nebo XRP. Data zároveň naznačují, že velcí hráči na trhu mohou své pozice v kryptoměnách dál navyšovat.
Bitcoin ETF zaznamenaly nejsilnější měsíc roku
Podle dat společnosti SoSoValue přiteklo do amerických spotových Bitcoin ETF během dubna přibližně 1,97 miliardy dolarů. Oproti březnu, kdy fondy zaznamenaly příliv kolem 1,37 miliardy dolarů, jde o výrazné zlepšení.
Měsíční spotové Bitcoin ETF toky v roce 2026. Zdroj: SoSoValue
Dubnový výsledek je zároveň nejvyšší měsíční příliv kapitálu do Bitcoin ETF v letošním roce. Silné nákupy pomohly vyrovnat slabší začátek roku, kdy leden a únor přinesly odliv kapitálu.
Díky březnovým a dubnovým přílivům se letos spotové Bitcoin ETF dostaly opět do kladných hodnot. Od začátku roku 2026 vykazují čisté přílivy kolem 1,47 miliardy dolarů.
Celkové kumulativní přílivy od spuštění těchto produktů už podle dostupných dat překročily hranici 58 miliard dolarů.
Růst bitcoinu podpořil zájem investorů
Silný měsíc ETF fondů přišel současně s růstem ceny bitcoinu. Největší kryptoměna během dubna posílila přibližně o 12 %. Šlo o její nejsilnější měsíční výkon od dubna 2025, kdy BTC vzrostl o více než 14 %, uvádí platforma CryptoRank.
Bitcoin v dubnu 2026 vzrostl o 12%, což byl nejvyšší výkon od dubna 2025, kdy bitcoin vzrostl o více než 14%. Zdroj: cryptorank.io
Právě rostoucí cena často zvyšuje aktivitu institucionálních investorů, kteří využívají ETF jako jednodušší a regulovaný způsob expozice vůči kryptoměnám.
Dubnová data zároveň přicházejí krátce před květnovou sezonou zveřejňování formulářů 13F. Velké finanční instituce v nich budou reportovat své držby kryptoměnových ETF za první kvartál roku 2026. Trh proto očekává detailnější pohled na to, jak silně jsou banky, fondy a správci aktiv v kryptu aktuálně zapojeni.
BlackRock táhl trh vzhůru
Hlavním tahounem dubnového růstu byl fond BlackRock a jeho spotový Bitcoin ETF produkt iShares Bitcoin Trust ETF známý pod tickerem IBIT.
Fond během dubna zaznamenal čisté přílivy kolem 2 miliard dolarů a výrazně dominoval celému trhu.
Naopak největší odliv kapitálu zaznamenal fond Grayscale Investments a jeho Bitcoin Trust ETF (GBTC). Investoři z něj během měsíce stáhli přibližně 280 milionů dolarů.
Hlavním tahounem dubnového růstu byl fond BlackRock a jeho spotový Bitcoin ETF produkt iShares Bitcoin Trust ETF známý pod tickerem IBIT. Zdroj: Farside
Pozornost vzbudil také nový Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF (MSBT), který začal obchodovat 8. dubna. Fond přilákal asi 194 milionů dolarů a během celého měsíce nezaznamenal ani jediný den čistých odlivů.
Konec měsíce přinesl výběry kapitálu
Přestože duben skončil výrazně v plusu, závěr měsíce ukázal určité ochlazení nálady. Bitcoin ETF zaznamenaly během tří dnů na konci dubna odliv kapitálu kolem 490 milionů dolarů.
Denní toky kapitálu do spotových Bitcoin ETF podle jednotlivých emitentů od 27. dubna 2026. Zdroj: Farside
Tyto výběry ale nestačily smazat silné přílivy z předchozích týdnů. Celkový výsledek měsíce tak zůstal výrazně pozitivní.
Ožily také Ether a XRP ETF
Pozitivní trend se v dubnu přenesl i na část altcoinových ETF. Fondy zaměřené na Ethereum zaznamenaly první kladný měsíc od října 2025.
Do Ether ETF přiteklo přibližně 356 milionů dolarů, zatímco v říjnu 2025 šlo zhruba o 570 milionů dolarů.
Měsíční toky kapitálu do spotových Ether ETF od října 2025. Zdroj: SoSoValue
Přesto zůstávají Ether ETF letos stále v záporných číslech. Od začátku roku vykazují čistý odliv kolem 413 milionů dolarů. Celkové kumulativní přílivy od spuštění fondů dosahují přibližně 11,9 miliardy dolarů.
Výrazné zlepšení zaznamenaly také fondy navázané na XRP. Ty během dubna přilákaly asi 81,6 milionu dolarů, což byl jejich nejlepší měsíc od prosince 2025.
Od začátku roku mají XRP ETF čisté přílivy kolem 124 milionů dolarů a celkové kumulativní přílivy se pohybují okolo 1,3 miliardy dolarů.
Celkové kumulativní přílivy do XRP ETF se pohybují okolo 1,3 miliardy dolarů. Zdroj: SoSoValue
Solana zaostává, Dogecoin překvapil
ETF zaměřené na Dogecoin přinesly během dubna přibližně 2 miliony dolarů nového kapitálu. Na první pohled nejde o vysoké číslo, ale představuje asi 21 % všech kumulativních přílivů těchto fondů.
Naopak ETF spojené se Solanou zaznamenaly pouze 38,7 milionu dolarů přílivů. Podle dostupných dat šlo o jejich nejslabší měsíční výsledek v historii, přestože celkové kumulativní přílivy stále dosahují zhruba 1 miliardy dolarů.
Celkové kumulativní přílivy do SOL ETF se pohybují okolo 1 miliardy dolarů. Zdroj: SoSoValue
ETF – most mezi finančním světem a kryptoměnami
Duben ukázal, že institucionální zájem o kryptoměny rozhodně nezmizel. Naopak se zdá, že po slabším začátku roku začínají velcí investoři znovu navyšovat expozici vůči digitálním aktivům. Bitcoin ETF dnes fungují jako důležitý most mezi tradičním finančním světem a kryptoměnami. A právě to z nich dělá jeden z nejsledovanějších produktů na trhu.
Zajímavé je sledovat rozdíl mezi jednotlivými fondy. Zatímco BlackRock dál posiluje svou dominanci, některé starší produkty jako GBTC stále čelí odlivu kapitálu. Trh tím možná ukazuje, že investoři už neřeší jen samotné kryptoměny, ale i kvalitu správy fondů, poplatky nebo důvěru ve vydavatele.
Významné může být i květnové zveřejnění formulářů 13F. Pokud se ukáže, že velké banky a investiční společnosti své pozice dále navyšují, může to být další důležitý signál o postupné institucionalizaci kryptoměnového trhu.
Co si o tom myslíte vy? Budou Bitcoin ETF dál přitahovat miliardy dolarů nebo šlo jen o krátkodobou reakci na růst ceny BTC? Dejte vědět v komentářích. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin má za sebou mimořádně úspěšný duben, ve kterém předvedl svůj nejsilnější měsíční výkon za poslední rok.
S úctyhodným ziskem 11,87% se jen těsně přiblížil svému historickému dubnovému průměru, který podle dat analytické platformy CoinGlass činí 12,98%. Tento růst představuje nejlepší výsledek od dubna 2025 a na trh po delší době přináší tolik potřebný optimismus.
Historická data slibují další růst
Mnoho analytiků věří, že historie se u Bitcoinu často opakuje, a proto s nadějí vyhlížejí vývoj v následujících týdnech. Květen totiž historicky přináší průměrné zhodnocení kolem 7,78%.
Bitcoin v květnu historicky dosahoval průměrného výnosu 7,78 %. Zdroj: CoinGlass
Zakladatel Coin Bureau Nic Puckrin na síti X poznamenal, že ačkoli je k historickým maximům ještě dlouhá cesta, je skvělé vidět opět zelená čísla.
Oblíbený trader vystupující pod přezdívkou Daan Crypto Trades dodal, že po pěti po sobě jdoucích červených měsících trh konečně uzavřel dva měsíce v plusu, což přineslo značnou úlevu.
Aktuálně se Bitcoin obchoduje kolem hranice 79 000 dolarů, což je zhruba 35% propad oproti říjnovému historickému maximu 125 100 USD. Přesto panuje mezi některými obchodníky dobrá nálada a například analytik Jelle předpovídá, že už tento týden se trh opět naplno rozjede.
Index strachu a chamtivosti. Zdroj: alternative.me
Celkový sentiment však zůstává opatrný, populární Index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) aktuálně ukazuje hodnotu 40.
Analytici se neshodnou na budoucnosti
Při pohledu na nejbližší vývoj se názory odborníků výrazně rozcházejí. Analytická společnost CryptoQuant varuje, že dubnová rally byla hnána převážně obchodníky s futures kontrakty a trh by se mohl chystat na několikaměsíční pokles. Jejich varování naznačuje, že současný růst může být spíše spekulativní než strukturální.
Vývoj ceny bitcoinu za poslední rok. Zdroj: tradingview.com
Na druhé straně spektra stojí optimističtí analytici jako Michael van de Poppe, zakladatel MN Trading Capital. Ten se domnívá, že k návratu nad psychologickou hranici 100 000 dolarů Bitcoin vlastně nepotřebuje žádný nový impuls ani velký příběh.
Narativ, který požene cenu vzhůru, se podle něj vytvoří zcela organicky. Naposledy se Bitcoin nad touto ostře sledovanou úrovní obchodoval v polovině listopadu, těsně po masivní vlně tržních likvidací.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin zahájil nový týden ve velkém stylu, když během pouhých tří hodin vzrostl o 2,7% a bezpečně překonal hranici 80 000 dolarů.
Podle dat z KMC se cena vyšplhala až na 80 617 USD, což představuje nejvyšší hodnotu od konce ledna tohoto roku. Růst odstartoval krátce po otevření asijských trhů a svezl se na pozitivní vlně tamních akciových indexů.
Bitcoin se poprvé od ledna obchodoval nad hranicí 80 tisíc dolarů. Zdroj: tradingview.com
Růst pohání institucionální zájem
Za současným růstem stojí kombinace příznivé nálady na globálních trzích a neutuchajícího zájmu institucionálních investorů. Asijský index MSCI AC vzrostl o 2,3% a překonal tak svá únorová maxima, což tradičně odráží ochotu investorů riskovat.
Zásadní roli hrají také americké spotové bitcoinové ETF, které zaznamenaly čistý příliv kapitálu v 11 z posledních 14 obchodních dnů. Jen během pátečního obchodování do nich přiteklo úctyhodných 629,8 milionu dolarů, což byl nejsilnější den za poslední dva týdny.
Bitcoinové ETF za sebou mají silný měsíc. Zdroj: farside.co.uk
K optimismu na trhu přispívají i pozitivní zprávy z Washingtonu. Zástupci bankovního a kryptoměnového sektoru dosáhli tolik očekávaného kompromisu ohledně výnosů ze stablecoinů v rámci chystaného zákona CLARITY Act, jehož projednávání v Senátu se očekává ještě tento měsíc.
Na cestě ke 100 tisícům dolarů?
Aktuální prolomení hranice 80 000 dolarů znamená pro Bitcoin téměř 30% zotavení z únorového lokálního dna, kdy se obchodoval kolem 62 000 USD. Mnoho analytiků se nyní shoduje, že trh má před sebou reálnou šanci dosáhnout mety 100 000 dolarů.
Známý analytik Michael van de Poppe k tomu poznamenal, že Bitcoin k dalšímu růstu ani nepotřebuje žádný nový impuls. Jakmile se podle něj dá cena výrazněji do pohybu, tržní narativ se vytvoří zcela sám.
There doesn't need to be a narrative that pushes the price upwards.
Price moves upwards, and the narrative will create itself.
At this point, it doesn't feel like there's ever a narrative again that will be moving the needle for…
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) May 1, 2026
Celý sektor navíc s napětím očekává čerstvé novinky z Bílého domu. Prezidentský poradce pro kryptoměny Patrick Witt minulý týden na bitcoinové konferenci v Las Vegas naznačil, že se v nejbližších týdnech dočkáme „velkého oznámení” ohledně plánované americké strategické bitcoinové rezervy.
Tento krok by mohl v blízké budoucnosti zafungovat jako další silný katalyzátor celého bull marketu.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Trh s bitcoinem v posledních týdnech výrazně zpomalil. Spotové objemy obchodování na největších kryptoburzách se propadly na úroveň, kterou trh naposledy viděl v říjnu 2023. Přestože cena bitcoinu v dubnu mírně rostla, investoři začali z trhu ustupovat a aktivita výrazně ochabla.
Analytici upozorňují, že kombinace nízké likvidity, geopolitického napětí a pokračující nejistoty v globální ekonomice může zvýšit citlivost trhu na větší nákupní i prodejní objednávky. To může v dalších týdnech výrazně ovlivnit vývoj ceny.
Spotové objemy bitcoinu prudce klesají
Podle dat analytické společnosti Glassnode klesl 29. dubna celkový spotový objem obchodování bitcoinu na hlavních kryptoburzách pod hranici 5 miliard dolarů. Jde o nejnižší úroveň od října 2023.
Spotové objemy obchodování bitcoinu na hlavních kryptoburzách klesly na nejnižší úroveň od října 2023. Takto nízké objemy často souvisejí se slabší hloubkou trhu a vyšší citlivostí na změny toku kapitálu. Zdroj: Glassnode
Spotový objem představuje skutečné nákupy a prodeje bitcoinu za aktuální tržní cenu. Na rozdíl od derivátových trhů tak lépe ukazuje reálnou aktivitu investorů a ochotu obchodníků vstupovat do trhu.
Zajímavé přitom je, že pokles obchodní aktivity pokračoval i během mírného zotavení ceny bitcoinu v dubnu. To naznačuje, že současný růst nebyl doprovázen silným návratem kapitálu ani větším optimismem investorů.
Geopolitická nejistota zvyšuje opatrnost investorů
Slábnoucí zájem o spotové obchodování analytici spojují hlavně s nejistou makroekonomickou situací a pokračujícím geopolitickým napětím. Investoři podle všeho zůstávají opatrní a část kapitálu přesouvají mimo riziková aktiva.
Největší kryptoburza světa Binance zaznamenala za poslední měsíc pokles spotového objemu Bitcoinu téměř o 25 miliard dolarů. Vyplývá to z dat společnosti CryptoQuant.
Spotové objemy obchodování dosáhly nejnižších úrovní od konce medvědího trhu. Propad spotových objemů obchodování s bitcoinem pokračoval během celého dubna. Od března zaznamenala Binance, která stále drží největší podíl obchodní aktivity, pokles objemů přibližně o 25 miliard dolarů během jediného měsíce. Zdroj: CryptoQuant
Výrazné oslabení aktivity zaznamenaly také burzy Gate.io a OKX. U Gate.io klesl spotový objem o zhruba 13 miliard dolarů, zatímco OKX evidovala pokles přibližně o 6 miliard dolarů.
Nízká likvidita zvyšuje citlivost ceny bitcoinu
Propad spotových objemů znamená také nižší hloubku trhu, tedy menší likviditu. V praxi to znamená, že cena bitcoinu může reagovat mnohem prudčeji i na relativně menší nákupní nebo prodejní tlak.
Trh je nyní podle analytiků výrazně citlivější na pohyby kapitálu, zejména ze strany velkých institucionálních investorů. Právě ti v posledních dnech zvýšili prodejní aktivitu.
Významnou roli sehrál zejména fond BlackRocku prostřednictvím svého spotového ETF produktu iShares Bitcoin Trust (IBIT). Ten podle dostupných informací vedl během posledních dvou dnů vlnu nového prodejního tlaku mezi americkými spotovými ETF na bitcoin.
Po 13 dnech po sobě jdoucích přílivů, které přilákaly více než 2 miliardy dolarů, oznámila IBIT společnosti BlackRock čistý peněžní odliv ve výši 112,25 milionu dolarů dne 28. dubna. Zdroj: SoSoValue
Instituce prodávají, bitcoin oslabuje
Američtí investoři podle dat zrychlili distribuci bitcoinu na burzy, což často signalizuje zvýšenou ochotu prodávat. V kombinaci s nízkými spotovými objemy tak na trhu dál přetrvává negativní nálada.
Během posledních sedmi dnů cena bitcoinu oslabila o přibližně 4,9 % a obchodovala se kolem 75 150 dolarů. V době psaní článku však cena bitcoinu začala růst a kryptoměna se obchoduje nad 77 300 USD.
Jednodenní cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku převyšující 77 300 USD, což je denní nárůst o 1,36%. Zdroj: TradingView
Analytici upozorňují, že pokud budou institucionální investoři pokračovat v prodejích během období slabé likvidity, může se tlak na cenu bitcoinu v květnu ještě zvýšit. Naopak případný návrat kapitálu a růst spotových objemů by mohl trhu pomoci stabilizovat situaci.
Blíží se silnější pohyb?
Nízké spotové objemy bývají často přehlíženým ukazatelem, přesto dokážou o aktuálním stavu trhu říct hodně. Samotná cena bitcoinu může na první pohled působit relativně stabilně, ale pokud za pohybem nestojí dostatečně silná obchodní aktivita, celý trh zůstává křehký a mnohem zranitelnější vůči větším výkyvům.
Současná situace zároveň ukazuje, jak moc se kryptoměnový trh změnil. Dříve se investoři soustředili hlavně na retailové obchodování a sentiment na sociálních sítích. Dnes mají stále větší vliv institucionální peníze, ETF fondy a makroekonomické události. Když velcí hráči začnou prodávat v prostředí slabé likvidity, dopady bývají rychlé a výrazné.
Zajímavé bude sledovat hlavně další týdny. Pokud se objemy nezačnou zvedat a geopolitická nejistota bude pokračovat, může volatilita dál růst. Na druhou stranu kryptoměny už několikrát ukázaly, že období velmi nízké aktivity často předcházelo silnějším pohybům na obě strany.
Myslíte si, že současný pokles objemů signalizuje další oslabení bitcoinu nebo jde jen o krátkodobé uklidnění trhu před větším pohybem? Dejte vědět svůj názor do komentářů. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Růst ceny bitcoinu v posledních týdnech má více příčin, ale podle některých analytiků dominuje jeden zásadní faktor. Vedle ETF fondů a velkých investorů totiž hraje klíčovou roli jediná firma, která pravidelně nakupuje ve velkém objemu. Právě její strategie může výrazně ovlivňovat celý trh.
Strategy jako hlavní motor růstu
Podle investičního ředitele společnosti Bitwise Matta Hougana stojí za současným růstem především firma Strategy vedená Michaelem Saylorem.
Za nedávným růstem stálo několik faktorů, včetně silných nákupů ETF (3,8 miliardy dolarů od 1. března) a obnovených nákupů dlouhodobými držiteli. Ale Strategy byla největším faktorem, když za posledních osm týdnů přidala 7,2 miliardy dolarů v bitcoinu. Zdroj: experts.bitwiseinvestments.com
Bitcoin od únorového minima vzrostl zhruba o 20 %, přičemž významnou roli sehrály nákupy v hodnotě 7,2 miliardy dolarů za posledních osm týdnů. Hougan zdůraznil, že i když se na růstu podílejí ETF a dlouhodobí držitelé, právě Strategy je největším jednotlivým faktorem.
ETF a velcí investoři nestačí
Do amerických Bitcoin ETF přiteklo od začátku března přibližně 3,8 miliardy dolarů. Zároveň se na trh vrátili dlouhodobí investoři, kteří opět začali akumulovat.
Přesto podle analýzy tyto faktory nedosahují vlivu, jaký má Strategy. Její konzistentní nákupy vytvářejí stabilní poptávku, která pomáhá držet cenu bitcoinu na vyšších úrovních.
Rekordní držba bitcoinu
Strategy je dnes největším veřejně obchodovaným držitelem bitcoinu. Nedávno nakoupila dalších 3 273 BTC za 255 milionů dolarů a celkově drží 818 334 BTC.
Michael Saylor (Strategy) minulý týden nakoupil dalších 3 273 bitcoinů (za 255 milionů dolarů) za cenu 77 906 dolarů. Strategy nyní drží celkem 818 334 BTC (v hodnotě 63,58 miliardy dolarů) s průměrnou nákupní cenou 75 537 dolarů a aktuálně je v nerealizovaném zisku 1,76 miliardy dolarů (+2,86 %). Zdroj: lookonchain/X.com
Tím překonala i investičního giganta BlackRock, který drží přibližně 812 300 BTC pro své klienty. Tento rozdíl ukazuje, jak agresivní nákupní strategii firma uplatňuje.
Jak Strategy financuje nákupy
Klíčem k této strategii je vydávání preferenčních akcií STRC. Ty investorům vyplácejí fixní dividendu a zároveň slouží jako zdroj kapitálu pro další nákupy bitcoinu.
Cena akcií STRC od 25. července 2025 do 27. dubna 2026. Zdroj: experts.bitwiseinvestments.com
Výnos těchto akcií dosahuje přibližně 11,5 %, což je více než u mnoha jiných investičních nástrojů. Velká část získaných prostředků směřuje přímo na nákup BTC na otevřeném trhu.
Udržitelný model?
Podle vedení společnosti může tento model fungovat dlouhodobě, pokud bitcoin poroste. Analýza naznačuje, že při současných cenách by firma dokázala vyplácet dividendy desítky let.
V případě pravidelného růstu bitcoinu by pak tento systém mohl fungovat prakticky neomezeně. Celý model je tak silně závislý na dlouhodobém vývoji ceny BTC.
Přiblíží se Strategy k Satoshimu?
Pokud bude firma pokračovat stejným tempem, mohla by během dvou let překonat držbu samotného tvůrce bitcoinu, Satoshiho Nakamota.
Strategy (MSTR), jediná společnost, nyní drží více bitcoinů než iShares Bitcoin Trust (IBIT), největší bitcoinový fond na světě. Strategy pravděpodobně během příštích dvou let překoná Satoshiho Nakamota. Zdroj: Alex Thorn/X.com
Peněženky spojované se Satoshim obsahují zhruba 1,1 milionu BTC. Strategy by musela nakoupit ještě přibližně 277 000 BTC, aby se na tuto úroveň dostala.
Strategy vládne trhu
Současná situace ukazuje, jak velký vliv může mít jediný hráč na celý kryptoměnový trh. Strategy se postupně stává faktorem, který nelze ignorovat. Její nákupy nejsou náhodné ani jednorázové, ale systematické a dlouhodobé.
To zároveň otevírá otázku koncentrace. Bitcoin byl původně vnímán jako decentralizované aktivum, ale rostoucí podíly velkých subjektů tento obraz částečně mění. Neznamená to nutně problém, ale rozhodně jde o trend, který stojí za pozornost.
Z dlouhodobého hlediska tak nebude důležité jen to, kolik bitcoinu existuje, ale i kdo ho drží. A právě to může ovlivnit dynamiku trhu víc, než se dnes zdá.
Myslíte si, že dominance firmy Strategy je pro bitcoin pozitivní nebo představuje riziko? Napište svůj názor do komentářů. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Spoluzakladatel kryptoburzy BitMEX a investiční ředitel společnosti Maelstrom Arthur Hayes znovu rozvířil debatu o budoucnosti bitcoinu. Na konferenci Bitcoin 2026 v Las Vegas uvedl, že největší kryptoměna světa by se mohla do konce roku 2026 obchodovat nad hranicí 100 tisíc dolarů.
Ve svých scénářích přitom počítá nejen s monetární politikou centrálních bank, ale také s dopady geopolitického napětí, válečné inflace a změn v bankovním systému USA.
Hayes očekává bitcoin nad 100 tisíci dolary
Arthur Hayes během vystoupení na konferenci Bitcoin 2026 prohlásil, že se podle něj cena bitcoinu do konce roku 2026 pravděpodobně dostane nad 100 tisíc dolarů. Jako realistický scénář zmínil hodnotu kolem 125 tisíc dolarů, tedy těsně pod předchozím rekordem na úrovni 126 tisíc dolarů.
Arthur Hayes na konferenci Bitcoin 2026 Vegas: Bitcoin dosáhne do konce roku 2026 ceny 125 tisíc dolarů. Hlavním katalyzátorem má být vytvoření nových úvěrů v objemu 4 bilionů dolarů po změnách pravidel bankovních pákových poměrů. K tomu se přidává rozpočet Pentagonu ve výši 1,5 bilionu dolarů, který podle něj podpoří válečnou inflaci. Zdroj: CryptosRus/X.com
Podle Hayese za nedávným poklesem trhu stála především kreditní kontrakce spojená s rychlým nástupem umělé inteligence. Automatizace a ztráta pracovních míst podle něj oslabily spotřebitelskou poptávku a zpřísnily finanční podmínky na trhu.
Situace se ale podle něj změnila po vypuknutí konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem v únoru. Investoři údajně začali méně řešit zpomalování ekonomiky kvůli AI a více se soustředili na možné inflační dopady války. To mělo pomoci bitcoinu překonávat výkon technologického indexu NASDAQ Composite.
Válečná inflace a oslabení měn mohou pomoci rizikovým aktivům
Hayes tvrdí, že období válečné inflace tradičně zvyšují zájem o takzvaná tvrdá aktiva. Mezi ně řadí zlato i bitcoin, které investoři využívají jako ochranu proti znehodnocování fiat měn.
Hayes tvrdí, že období válečné inflace tradičně zvyšují zájem o takzvaná tvrdá aktiva. Mezi ně řadí i zlato, které se v době psaní článku obchoduje na úrovni 4 572 USD. Zdroj: TradingView
Zároveň zpochybnil význam přísné politiky americké centrální banky Federal Reserve System. Podle něj nemá samotné zvyšování sazeb tak výrazný dopad na skutečnou likviditu v ekonomice, jak si mnoho investorů myslí.
Mnohem důležitější podle něj bylo dubnové uvolnění některých bankovních pravidel v USA. Konkrétně zmínil úpravy takzvaného Supplementary Leverage Ratio, známého jako eSLR. Tyto změny by podle jeho odhadů mohly otevřít prostor až pro 1,3 bilionu dolarů nových úvěrů.
Právě kombinace vyšší likvidity a rostoucích vládních výdajů na obranu by podle Hayese mohla vykompenzovat negativní dopady zpomalování ekonomiky spojeného s AI. Profitovat by z toho mohla riziková aktiva včetně bitcoinu.
Bitcoin až na 500 000 USD?
Aktuální prognóza kolem 125 tisíc dolarů není zdaleka nejodvážnějším scénářem, který Arthur Hayes v posledních měsících zmínil. V jiných vystoupeních hovořil například o ceně 145 tisíc dolarů do konce roku 2026. Tento odhad spojoval hlavně s rozšiřováním bilance Fedu a pokračující tvorbou nových peněz v bankovním systému.
V agresivnějších scénářích pak Hayes mluvil dokonce o možnosti růstu bitcoinu na 500 tisíc dolarů do konce roku 2026. Takový vývoj by ale podle něj vyžadoval výrazně silnější podporu likvidity ze strany centrálních bank.
Už dříve letos přitom prezentoval základní scénář s cílem kolem 250 tisíc dolarů. Současně ale upozorňoval, že bitcoin může před dalším růstem krátkodobě propadnout i pod hranici 60 tisíc dolarů.
Pro širší období let 2026 a 2027, které Hayes označuje za vrchol další monetární expanze, pak počítá s velmi širokým rozpětím mezi 500 až 750 tisíci dolary.
Arthur Hayes označil bitcoin za svou nejsilnější investiční sázku. Podle svých slov v něm drží také většinu vlastního kapitálu. Tento pohled zapadá do širšího trendu, který se během roku 2026 postupně posiluje. Institucionální kapitál dál proudí do spotových ETF na bitcoin a rostoucí makroekonomická nejistota podporuje poptávku po takzvaných tvrdých aktivech. Zdroj: coinpedia.org
Bitcoin podle Hayese zůstává ochranou proti systému
Arthur Hayes patří dlouhodobě mezi nejvýraznější zastánce bitcoinu. Opakovaně tvrdí, že kryptoměna funguje jako ochrana proti inflaci, geopolitickým rizikům i oslabování klasických měn.
Současně přiznal, že významnou část svého osobního majetku drží právě v bitcoinu. I proto jeho komentáře často přitahují pozornost investorů i analytiků.
Je ale potřeba dodat, že podobné cenové prognózy zůstávají velmi spekulativní. Vývoj bitcoinu nadále výrazně závisí na makroekonomické situaci, rozhodování centrálních bank i geopolitickém dění. Samotný bitcoin navíc historicky patří mezi velmi volatilní aktiva.
V době psaní článku se bitcoin obchodoval kolem 77 300 dolarů. Za posledních 24 hodin posílil o 1,27 %.
Jednodenní cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 77 280 USD. Zdroj: TradingView
Bitcoin není jen spekulativní technologické aktivum
Arthur Hayes je známý tím, že své prognózy často staví na širších makroekonomických souvislostech a neřeší jen samotné grafy bitcoinu. Tentokrát je zajímavé hlavně to, jak silně propojuje budoucnost kryptoměn s dopady umělé inteligence, válečnými konflikty a změnami v bankovním systému. Právě to ukazuje, že bitcoin už dávno není izolovaný technologický experiment, ale aktivum citlivé na stejné globální události jako akcie, dluhopisy nebo komodity.
Na druhou stranu je potřeba vnímat i extrémní rozpětí Hayesových odhadů. Rozdíl mezi 125 tisíci a 750 tisíci dolary je obrovský a sám o sobě ukazuje, jak nejisté současné prostředí zůstává. V kryptoměnovém trhu navíc není výjimkou, že i velmi sebevědomé predikce během několika měsíců úplně změní směr.
Zajímavé ale je, že stále více známých investorů přestává bitcoin vnímat pouze jako spekulativní technologické aktivum. Čím dál častěji ho dávají do souvislosti s ochranou proti dluhům států, inflaci nebo geopolitickému chaosu. A právě to může být jeden z hlavních důvodů, proč se kolem bitcoinu i po letech stále vede tak intenzivní debata.
Myslíte si, že může bitcoin během příštích dvou let skutečně překonat hranici 100 tisíc dolarů nebo jsou podobné predikce už příliš přehnané? Napište svůj názor do komentářů. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Technologický gigant Intel prožívá na burze nevídané období. Během jediného měsíce dokázaly jeho akcie přidat zhruba 120 % a dostaly se na nová historická maxima.
Trh zachvátila nákupní horečka a investoři si nyní pokládají zásadní otázku ohledně dalšího vývoje.
Nadšení na trzích živí především vidina obratu v divizi výroby čipů. Každá drobná pozitivní zpráva funguje jako raketové palivo. Euforie je tak silná, že trh zcela ignoruje slabší hospodářské výsledky. Může se tak cena vyšplhat až k magické hranici 100 dolarů?
Hnacím motorem současného cenového skoku jsou zprávy o nových potenciálních klientech. Analytici upozorňují na spekulace, že by Apple mohl využít pokročilý výrobní proces 18A-P pro své čipy řady M. Tato zpráva sama o sobě vyvolala obrovský rozruch mezi investory.
Vývoj ceny akcií Intel od začátku roku 2026. Zdroj: www.tradingview.com
Do hry navíc vstupuje i další technologický obr. Očekává se, že Google zvažuje využití pokročilé technologie EMIB od Intelu. Tyto inovace mají být přímou konkurencí pro zavedená řešení od lídra trhu TSMC. Intel by tím získal obrovskou prestiž.
Optimismus posiluje také automobilka Tesla, která již dříve potvrdila plány na využití uzlu 14A. Podle expertů má Intel nyní jedinečnou šanci dokázat, že jeho divize Foundry patří ke světové špičce. Klíčové bude také oznámené zlepšení celkové výtěžnosti vyráběných čipů.
Pokud se podaří tyto spekulace přetavit v reálné kontrakty, bude to pro firmu obrovský úspěch. Úspěch procesu 18A je totiž pro budoucnost Intelu doslova existenční záležitostí. Zvýšený výkon a energetická úspornost tohoto uzlu přitahují pozornost celého technologického světa.
Finanční výsledky Intelu za Q1 2026. Zdroj: tradingview.com
Investoři nyní doufají, že technologický posun přinese obří zisky. Dosavadní produkce byla často terčem kritiky, ale nové zprávy o vyšší efektivitě mění pravidla hry. Očekávaná konference Intel Foundry v polovině června by mohla přinést další pozitivní katalyzátory a uklidnit pochybnosti.
Technická analýza varuje před velkým přehřátím
Pohled na technické grafy ovšem nadšení mírně krotí. Indikátor RSI, který měří cenové momentum, se vyšplhal na extrémní hodnotu okolo 85. To znamená, že akcie jsou nyní v silně překoupené zóně. Podobná situace nedávno předcházela velmi strmému pádu akcií dolů.
Vývoj ceny akcií Intel od začátku roku spolu s indikátorem RSI, který ukazuje překoupenost. Zdroj: www.tradingview.com
Dalším varovným signálem je takzvaná divergence objemu. Zatímco cena akcií neustále roste, objem obchodů naopak stabilně klesá. Tento nebezpečný nesoulad jasně naznačuje, že přesvědčení kupujících pomalu slábne. Růst je tak tažen spíše momentem než velkým přílivem nového a stabilního kapitálu.
Teprve po proražení klíčové rezistence na ceně 83 dolarů měla cena otevřenou cestu dále. V současné chvíli se zastavila poblíž 93 dolarů. Na základě momenta a pokud nedojde k velmi silnému zamítnutí, však může být oněch 100 dolarů otázkou několika hodin až dní.
Pokud se ovšem trh na těchto úrovních neudrží, hrozí propad. Ztráta podpory na úrovni 93 dolarů a zejména pak 83 dolarů, by celý růst v podstatě vymazala. Následný pád by mohl cenu rychle srazit až k původní základně blízko 40 dolarům za kus.
Tvrdá realita a skrytá tržní rizika
Zatímco cena akcií letí strmě vzhůru, fundamentální čísla vyprávějí poněkud jiný příběh. Intel se aktuálně obchoduje za cca 125násobek očekávaných budoucích zisků. Jde o suverénně nejvyšší ohodnocení mezi všemi velkými čipovými společnostmi. Budoucí potenciální úspěchy jsou už plně promítnuty do ceny.
Oceňovací ukazatele Intelu k 30. dubnu. Zdroj: finance.yahoo.com
Účetní výsledky za poslední čtvrtletí navíc ukázaly čistou ztrátu 3,7 miliardy dolarů. Samotná divize Intel Foundry, na kterou se nyní upínají veškeré naděje investorů, prodělala dalších 2,4 miliardy dolarů. Tyto obrovské ztráty představují naprosto zásadní riziko pro udržitelnost aktuálního růstu.
Na opčním trhu navíc velmi potichu narůstají sázky na pokles. Poměr put a call opcí se nedávno výrazně zvýšil, což značí budování silných medvědích pozic. Pokud by akcie začaly klesat, tyto nové spekulativní sázky by mohly pád ještě více urychlit.
Odborníci z Wall Street proto zůstávají extrémně opatrní. Většina oslovených analytiků doporučuje akcie spíše držet, přičemž jejich průměrné cílové ceny se pohybují hluboko pod současnou tržní hodnotou. Trh tak neustále balancuje na tenké hraně mezi neopodstatněnou euforií a reálnou šancí.
Tržby (tmavě modrá), zisky (světle modrá) a marže (oranžová) Intelu za posledních několik čtvrtletí. Zdroj: www.tradingview.com
Konkurenční boj na trhu s čipy je navíc neúprosný. Společnost TSMC si stále drží dominantní postavení a obrovský technologický náskok. Intel bude muset předvést naprosto bezchybnou exekuci svých vizí, aby dokázal velké zákazníky přesvědčit k dlouhodobému přechodu do svých továren.
Příští dny a týdny tak budou pro tržní vývoj naprosto klíčové. Rozhodne se, zda spekulativní naděje přetlačí tvrdá účetní data a technické varovné signály. Investoři musí zůstat maximálně ostražití, protože na takto napjatém a přepáleném trhu může kdykoliv přijít krutá a rychlá korekce.
Bitcoin si za duben připsal zhruba 12 %, což je na první pohled bezesporu velmi solidní výsledek. Přesto má tento růst několik podstatných háčků, které podle mě není dobré přehlížet.
Samotný růst ceny ještě automaticky neznamená, že se trh skutečně dostal z nejhoršího ven nebo že se definitivně mění dlouhodobější trend. Krátkodobě to může působit povzbudivě, ale širší kontext zůstává mnohem opatrnější.
Struktura trhu z předchozích měsíců je totiž téměř identická s tím, co jsme viděli na přelomu zimy a jara v roce 2022. A jak všichni víme, tehdy se cena BTC následně propadla o desítky procent.
Právě tato podobnost mi připadá příliš výrazná na to, aby se dala jednoduše ignorovat. Navíc objemy zůstávají naprosto průměrné, stejně jako v uvedeném období roku 2022. A když za růstem nestojí silnější aktivita, je na místě určitá zdrženlivost.
Bitcoin si za duben připsal čistě kolem 12 %, ale pořád jsou zde ukazatele naznačující, že cena BTC půjde níže. Jaroslav Jarolím
Z technického pohledu navíc MACD dál naznačuje, že pokles ještě neskončil a medvědí fáze zůstává v plném proudu. Na druhou stranu RSI už alespoň připouští, že bychom v dohledné době mohli začít vyhlížet obrat trendu.
To je sice pozitivní signál, ale sám o sobě nestačí. Růst k úrovním kolem 80 000 USD tak podle mě rozhodně nelze chápat jako jistý důkaz změny trendu. Podobných růstových vln už jsme v rámci medvědích fází zažili více a velmi často skončily úplně stejně jako ty předchozí. Právě proto mi dává větší smysl zůstat opatrný a nebrat dubnový výkon jako definitivní potvrzení, že je problém vyřešen.
Může bitcoin klesnout pod 30 000 USD
Může se bitcoin propadnout pod cenový vrchol z roku 2021? Co když půjdeme ještě mnohem hlouběji? Třeba se cena BTC dostane až k úrovním blízkým cenovému minimu z přelomu let 2022 a 2023. To znamená ceny okolo 30 000 USD za minci BTC. Takovou možnost podle mě rozhodně nelze vyloučit.
Už v roce 2022 jsem opakovaně zastával názor, že cena BTC zřejmě otestuje úrovně pod cenovým vrcholem z roku 2017. Jak to tak bývá, reakce byly tehdy dost agresivní. Mnozí to považovali za nesmysl a tvrdili, že bitcoin přece nikdy předtím nic takového neudělal a nerozumím tomu.
Jenže právě trh nás opakovaně učí, že slepé spoléhání na minulou zkušenost může být velmi zrádné. Proto neustále opakuji, že ta naše astrologie v cenových grafech je hodně omezená a nesmíme to brát jako něco stoprocentního.
Může bitcoin klesnout pod 30 000 USD?
Každý cyklus je sice jiný, ale současně má velmi podobné charakteristiky. Dokud na trh působí stejné primární faktory, mezi nimi hlavně halving, základní rámec vývoje se příliš nemění.
To ovšem neznamená, že se cena musí pohybovat přesně podle očekávání většiny. Spíš tím chci říct, že pokud trh jako by pod střelí prozatímní odhady pro cenové dno medvědího trhu, například oblast kolem 55 000 USD, může se otevřít prostor pro ještě hlubší pokles, než s jakým dnes většina z nás počítá.
V roce 2022 jsme se vrcholu z roku 2017 v podstatě jen dotkli a trh nešel níže. Co když ale tentokrát pokoří dosavadní laťku a půjde vybírat likviditu třeba až v okolí 30 000 USD? Právě to by byla další změna, se kterou dnes, dle mého názoru, skoro nikdo moc nepočítá.
V těch našich malovánkách se totiž nejčastěji objevují právě úrovně kolem 50 000 USD. Počítám s řečenou cenou i já. Akorát kalkulují s možností, že cenu skrze nějaký flash crash pod střelíme.
A přesně proto mi dává smysl připomínat i scénář, který dnes působí nepříjemně nebo příliš extrémně. Na trhu totiž často nejvíc bolí právě to, s čím většina vůbec nepočítá.
Poslední klesající vlna bitcoin asi nemine
Když se bitcoin nacházel v první medvědí vlajce, pořád jsem poslouchal, že zbytečně straším a že jde jen o malou korekci. Už tehdy ale technická struktura trhu naznačovala něco mnohem méně příjemného. Právě podobné momenty dobře ukazují, jak moc mají investoři tendenci podceňovat riziko ve chvíli, kdy ještě nejsou vidět plné důsledky.
Poslední klesající vlna bitcoin asi nemine, dokud je cena uvnitř medvědí vlajky
Teď znovu poslouchám, že cena BTC nikdy neklesne pod 60 000 USD. Úplně stejně jsem v minulém cyklu slýchával, že úroveň 30 000 USD prostě nepraskne. Nakonec ale praskla a finální minimum se vytvořilo až pod 16 000 USD.
Proto mi nedává smysl brát podobné sebejisté soudy příliš vážně. Trh už nejednou ukázal, že umí překvapit právě tam, kde si většina začne být až příliš jistá.
Dokud se zkrátka pohybujeme v tomhle nepříjemném patternu, spíše počítám s tím, že „podle učebnice“ přijde další nepříjemný pád.
Celkový obraz techniky trhu navíc zhoršují tristní objemy, které zatím vůbec nepotvrzují sílu kupců. Ba naopak, jsou slabí jak čajíček. Velká nuda, bitcoin teď nikdo dle grafu nechce.
A právě objemy jsou jednou z věcí, které na trhu obvykle nelžou. Když za růstem nestojí dostatečná aktivita, bývá mnohem pravděpodobnější, že jde jen o falešný cenový růst než o začátek skutečné změny trendu.
Kurz ceny bitcoinu nám tento týden zase dělal divy. Do pondělí vstoupil ostrým růstem, pak následoval propad a po Powellově proslovu se opět vrátil k růstu. Týdenní svíčka má zatím jen velmi malé tělo a čeká se, zda s tím Donald Trump ještě dnes něco neudělá. Bitcoin se nachází na důležitém rozcestí a my se dnes opět pokusíme odhadnout, kam se dále vydá.
Klasicky si nejprve shrneme uplynulý týden. A rozhodně máme opět množství událostí, které na nás měly vliv a do budoucna bude dobré si je uvědomit. Například v neděli večer se začala šířit zpráva, že Írán předal Spojeným státům návrh na mírovou dohodu. Výstupem by měl být konec války a otevření Hormuzského průlivu.
Vidíme, že večer kurz ceny bitcoinu hezky rostl a ihned po otevření derivátového trhu poskočil ještě více. Vytvořil tak docela slušný CMEgap. Tento rozdíl mezi páteční uzavírací a pondělní otevírací cenou má často rychlou tendenci se vyplnit. Kdyby byl návrh dohody odpovídal požadavkům USA, tak by se možná tento tak rychle nevyplnil.
Ale opak byl pravdou. Návrh obsahoval podmínky, které jsou pro Spojené státy neakceptovatelné a tak jsme doslova pár hodin po počátku měsíce vytvořili týdenní maximum 79 499 USD a pak přišel propad. Již v pondělí kolem 8 hodiny ráno se Bitcoin obchodoval za cenu, která byla v pátek večer. Pak se pohyboval mírně do strany až do oznámení Michela Saylora.
Ten vždy v pondělí kolem 14 hodiny zveřejňuje počty Bitcoinů, které za minulý týden společnost Strategy nakoupila. Po minulém rekordním nákupu tentokrát oznámil „jen“ 3 273 mincí za 255 milionů dolarů. Trhy jeho oznámení často přetaví do poklesu a ani tento týden nebyl výjimkou.
Nedosažení dohody s Íránem přineslo další pokles
Po otevření amerických trhů přišel další propad. Pravděpodobně v kombinaci se zklamáním nad nedohodou s Íránem a také víkendovou událostí kolem střelby v blízkosti amerického prezidenta. Během americké seance se kurz ceny bitcoinu pohyboval kolem 76 800 USD. Po uzavření newyorské burzy sice chvilku rostl, ale asijské trhy nás opět otočily a přišel pokles.
Vidíme, že Relative Strength Index (RSI) se stále pohyboval blízko přeprodaného trhu (30 bodů a méně). To je často známka pro možný odraz a další růst. Nejprve ale muselo přijít další dno. Kurz ceny bitcoinu klesl až k 75 650 USD a RSI opět vstoupil pod 30 bodů. Ale Donald Trump přišel s oznámením, že Írán je na hraně kolapsu.
Jeho slova podpořili i analytici, kteří odhadli, že Írán má prostory na uskladnění vytěžené ropy již jen na 13 až 20 dnů. Je tedy tlačen i tímto faktorem k nějaké formě dohody. To přineslo na trhy nový náboj. RSI se odrazilo a začalo pomalu růst a s ním i cenový graf. Ale zase nic přehnaného, protože den před výstupem ze zasedání Fedu bývá většinou klidný a umírněný.
Donald Trump se to sice snažil všemocně podpořit (navážel se do Íránu a jejich neschopnosti uzavřít dohodu), ale kurz ceny bitcoinu se do středečního poledne dostal jen k 77 900 USD. A pak opět přišel propad. Podle oficiálních zdrojů jednal americký prezident s ropnými společnostmi a blokáda Hormuzského průlivu se může protáhnout klidně na měsíce.
To přineslo na trhy opět nervozitu a RSI se rychle propadlo z úrovně nad 68 body (blízkou překoupeného trhu) až na 32,50 (blízko přeprodaného trhu). Donald Trump také oficiálně zamítl návrh mírové dohody ze strany Íránu. Trvá na ukončení jaderného programu a otevření průlivu.
Jerome Powell zůstává jako řadový komisař
A do toho všeho proběhlo ukončení zasedání Fedu. Ponechání sazby sice všichni očekávali, ale ze zápisu vyplynulo, že komise přiznává růst inflace a navíc, že čtyři členové nesouhlasí s rétorikou zápisu. To se nestalo od roku 1992.
Jerome Powell navíc překvapivě potvrdil, že po skočení mandátu předsedy zůstává dál i jako řadový člen komise. Historicky předsedové po ukončení funkce odstoupili i z pozice komisaře. Podle Donalda Trumpa je to ale logické, protože Jerome Powell jinou práci už nikdy nesežene.
Nicméně po uklidnění emocí se kurz ceny bitcoinu začal pohybovat do strany a s RSI se vytvořila býčí divergence. Ta se začala naplňovat již ve čtvrtek ráno. Cenový graf začal pomalu růst a z trajektorie ho nevyklonilo ani zveřejnění jádrového indexu PCE (preferované měřítko inflace pro Fed).
Inflace dále roste, ale rostl i kurz ceny Bitcoinu. Do pátečního odpoledne se dostal až na 77 500 USD. Pak přišla akcelerace v podobě nového návrhu mírové dohody ze strany Íránu. To nám pomohlo k růstu až skoro k 79 000 USD. Velice rychle se ale opět rozšířila zpráva, že Trump s návrhem rozhodně není potěšen.
Víkend zatím běží docela klidně, ale spekulací máme dost
To, že během odpoledne ještě stihl osočit Evropskou unii z nedodržování obchodních dohod a že od pondělí navyšuje clo na dovoz automobilů na 25 %, se v záplavě emocí kolem Íránu vlastně docela ztratilo. Kurz ceny bitcoinu v pátek během uzavření chicagské derivátové burzy pohyboval kolem 78 227 USD. A tam se vlastně držel skoro celou sobotu.
Večer se ale objevila informace, že Írán poslal nový návrh mírové dohody. Jednalo se ale jen o páteční návrh, který již Trumpova administrativa zamítla. Americký prezident se sice vyjádřil, že ho bude znovu procházet, ale neumí si představit jeho akceptaci. Naopak se objevily zprávy, že požaduje opětovné zahájení útoků.
Vidíme, že kurz ceny bitcoinu na spekulace kolem možného dalšího návrhu reagoval růstem a návratem nad 79 000 USD. Po vyjasnění se ale rychle vrátil na páteční uzavírací cenu CME. Uvidíme, zda se potvrdí zprávy o potenciálním dalším chystaném útoku.
Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením zajímavých makroekonomických událostí tohoto týdne (zdroj: TradingView).
Čtyřhodinový graf slibuje pokles
Když se podívám na čtyřhodinový graf, tak vidím, že dnes v noci nám svíčka uzavřela na vyšším vrcholu, ale na RSI již vidím nižší vrchol. Sice to ještě není potvrzené, ale solidní základ pro medvědí divergenci. Navíc tam máme klesající trendovou linii, kterou cenový graf znovu testoval a zdá se, že stále funguje jako rezistence.
Dalším medvědím signálem může být i indikátorMACD. Vypadá to, že máme zaděláno na medvědí překřížení a lze tam také nalézt klesající trendovou linii, kterou pravděpodobně respektujeme (třikrát). Podobnou náladu vidím i na samotném RSI. Klesající vrcholy nám tam vytvořily trendovou linii, kterou jsme v pátek večer prorazili.
Ten průraz byl ale spojený s emocí kolem nového návrhu mírové dohody ze strany Íránu. Pak následoval stranový pohyb a teď to vypadá, že znovu testujeme linii. Jestliže nás neudrží, tak může přijít další pokles. Klidně až pod úroveň 75 500 USD (graf by tak vytvořil nižší dno).
Čtyřhodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením indikátorů RSI, MACD a trendových linií (zdroj: TradingView).
Denní graf testuje znovu nedávný cenový vrchol
Na denním grafu krásně vidíme, že cenový graf nám opětovně testuje vrchol z minulé neděle. Včerejší denní svíčka uzavřela na stejné úrovni, ale na RSI již vidíme nižší vrchol. Častá předzvěst poklesu, který by tedy podle technické analýzy měl přijít. Když budu vycházet z historie, tak máme pod sebou supporty ve formě 20denního exponenciálního klouzavého průměru (zelená, 20EMA, 76 280 USD) a 50EMA (oranžová, 74 200 USD).
V případě, že by nás tyto supporty neudržely, tak tu stále máme rostoucí trendovou linii, která nás již třikrát podržela a která se aktuálně nachází kolem 68 500 USD. Tam se ostatně pohybuje i POC nejvyššího objemu obchodů za posledních pár měsíců.
Při pohledu na FRVP (Fixed Range Volume Profile) také vidím, že nad námi ten zájem moc nebyl. Lze tedy předpokládat, že na úrovni pod 80 000 USD leží silná rezistence a v případě jejího proražení by naopak přišel rychlý růst. Uvidíme, co nám řekne ještě týdenní graf.
Denní graf kurzu ceny bitcoinu s indikátory RSI a 20/50EMA (zdroj: TradingView).
Týdenní graf se nachází na důležité historické úrovni
Na týdenním grafu sleduji několik věcí. Vzor dvojitého dna lze de facto považovat již za vyplněný a aktuálně se nacházíme na důležité úrovni. Nacházíme se těsně pod 21týdenním exponenciálním klouzavým průměrem (zelená, 21WEMA, 78 445 USD), který se často používá jako ohraničení supportního pásma býčího běhu. Současně je to také úroveň dna roku 2025.
Na této úrovni uzavřela nejnižší týdenní svíčka loňského roku a pak přišel odraz. Leží tam tedy velmi silná úroveň, která zafungovala historicky jako silný support. Lze tedy předpokládat, že tentokrát by mohla naopak zapůsobit jako silná rezistence.
Týdenní svíčka sice ještě není uzavřená, ale zatím nám tvoří velmi malé tělo a poměrně dlouhý spodní knot – vzor Hanging Man. Jedná se často o medvědí reverzní vzor, který naznačuje potenciální vrchol nebo úroveň rezistence po vzestupném trendu. Dlouhý spodní knot ukazuje, že i přes býčí sentiment tu máme již slušný prodejní tlak.
Potvrzením takového vzoru by byla následná medvědí svíčka. Současně si musíme uvědomit, že se stále nacházíme v rámci medvědího trhu. Celý růst posledních čtyřech týdnů by tedy klidně mohla být jen past na býky. Až do překročení 50WMA (modrá, 95 787 USD) bych bral medvědí trh stále jako platný.
Týdenní graf kurzu ceny bitcoin s klouzavými průměry jako supporty a rezistencemi (zdroj: TradingView).
Jaká nálada panuje na derivátech?
Sleduji samozřejmě i profesionální obchodníky. Spotový trend je sice důležitý, ale profesionální obchodníci často vidí příležitosti dříve a podle toho jednají. Začnu u open interest na pákových pozicích. Tedy u celkového počtu otevřených obchodů.
Beru jeho statistickou hodnotu (Composite Z-Score). Pozitivní momentum (vyšší než 0) značí nárůst pákových pozic a naopak hodnoty pod nulou značí pokles těchto pozic. Graf ukazuje vývoj za poslední rok a vidíme, že prudký nárůst pákových pozic v dubnu byl rekordní.
Kdo čtete moje analýzy dlouhodobě, tak jsem několikrát upozorňoval, že růst táhnou primárně deriváty. Aktuálně se ale hodnota vrátila na -0,3. Došlo tedy k uzavření množství pozic, trh s deriváty se ochladil a vrátil do neutrální zóny. To je dobré znamení (méně spekulantů, méně pokusů o manipulaci).
Graf vývoje momenta open interest a ceny bitcoinu za poslední rok (zdroj: CryptoQuant / Axle Adler Jr.).
Máme tu nový měsíc a tak se podívám, jaký názor mají obchodníci i naopcích. Vidím, že na poslední pátek v měsíci tam již máme objemy za 5 miliard USD a Max Pain Price vychází na 74 000 USD. Většina obchodníků se tedy v květnu obává poklesu a zajišťuje se pro tento případ. Z pohledu počtu ale vidím, že nejvíce býků doufá v růst nad 80 000 USD.
Aktuální pohled na opce s datem expirace k 29. květnu 2026 (zdroj: Deribit).
Jaký sentiment panuje na spotových obchodech?
Podíval jsem se na deriváty a tam vidím ochlazení zájmu. Musím se tedy podívat i na spot. Sleduji objemy obchodů po měsících. Jasně, že poslední údaje je skoro u nuly, protože máme teprve začátek května, ale mě zajímá výše objemů za duben, který nám tento týden skončil.
A tam to moc dobře také nevypadá. Ty úrovně se pohybují někde v oblasti, kde jsme byli na počátku roku 2023. To nevypadá moc dobře. Jestliže nám ochladl derivátový trh, spot má nízké objemy a ETFka také moc netáhnou – to by se opravdu mohlo projevit dalším poklesem ceny.
Přehled objemů na hlavních kryptoměnových burzách od roku 2023 (zdroj: CryptoQuant / Darkfost).
Ještě se podívám na realizovanou cenu bitcoinů. Tedy na cenu, za kterou byla daná mince naposledy prodána (očištěno o 7+ let staré mince – teoreticky ztracené). Tam vidíme, že tato cena se aktuálně nachází na hodnotě přibližně 59 100 USD. Předchozí medvědí trh se dostal jen mírně pod 80 % nákladové ceny (dnes 47 300 USD).
Aplikací této logiky bych tedy mohl tvrdit, že dno by mohlo být kolem 47 300 USD. Když se ale podívám na poslední býčí trh a ten předchozí, tak tady vidíme, že vrchol ani zdaleka nedosáhl předchozího násobku realizované ceny (3,2x). Dostal se jen na 2,4 násobek. Na středečním streamu jsem mluvil o dospívání Bitcoinu. Z tohoto grafu moje přesvědčení hodně čerpá.
Graf vývoje realizované ceny bitcoinu a jejích násobků od roku 2020 (zdroj: CryptoQuant / Axel Adler Jr.).
Co si myslí populární analytici?
Jaká nálada aktuálně panuje na sociálních sítích? Jsou tam stále hlavně býci nebo již převládá medvědí sentiment?
Například analytik Aralez připrav rozbor jeho očekávání pro roky 2026 a 2027. Předpokládá, že do letošního léta se propadneme k 58 000 USD. Během léta by se mohlo definovat dno a velryby začnou akumulovat. Pak již přijde růst a nové historické maximum v roce 2027 čeká nad 140 000 USD. To vypadá docela reálně.
Obchodník a analytik Cipher X sleduje kratší časový úsek. Sleduje aktuální úroveň kolem 79 000 USD a opakované zamítnutí dalšího růstu. Očekává opětovný propad a vsadí si tedy nakrátkou pozici.
Analytik Chiefy celý aktuální růst vidí jako býčí past a opakování situace z bearmarketu roku 2022. Podle něj se blíží propad a cílovou úroveň předpokládá kolem 50 000 USD.
Bitcoin just initiated another crash after the current Bull Trap.$BTC is replicating the 2022 Bear Cycle right now, and the next target is $50,000.
Ale nejsou na internetu všichni jen medvědi. Obchodník The Great Mattsby sleduje na měsíčním grafu poměr BTC a zlata. Podle jeho názoru aktuální situace je jasnou předzvěstí masivního vzestupu. Překročení 100měsíčního klouzavého průměru vidí jako býčí signál. No, já bych si raději počkal na uzavřený měsíc. Ještě je dost brzy na hodnocení května.
🚨 $BTC just reclaimed the 100-month SMA priced in $GOLD — a major long-term bullish signal.
This is the kind of technical setup that historically precedes massive legs up.
Are we entering the next golden bull run for Bitcoin?
Podívám se do kalendáře na plánované makroekonomické události a možná i na ty neplánované, ale očekávané. Z pohledu největší ekonomiky světa tu vidím zveřejnění počtu volných pracovním míst (úterý, 16:00). Očekává se meziměsíční stagnace.
V pátek ve 14:30 se pak dozvíme celkovou míru nezaměstnanosti a v 16:00 náladu spotřebitelů. Březnová nezaměstnanost se pohybovala na úrovni 4,3 % a aktuálně se očekává její zachování. Upřímně si tím ale nejsem jistý, protože technologické společnosti hlásí za první čtvrtletí rekordní počty propuštění.
Tech layoffs are skyrocketing:
Tech companies announced 81,747 layoffs in Q1 2026, the highest quarterly total since at least Q1 2024.
Layoffs have more than DOUBLED from the previous quarter and have risen +580% since Q4 2025.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 2, 2026
Z neplánovaných, ale očekávaných tu stále máme vývoj situace v Íránu. Kromě samotné možnosti vyjednávání o míru tu máme ještě problém v Kongresu. Útok na Írán totiž Spojené státy zahájily 28. února a zákon umožňuje takovou akci vést maximálně 60 dnů bez souhlasu Kongresu. Donald Trump tedy koncem týdne informoval předsedy Sněmovny reprezentantů a Senátu, že válka skončila.
Termín konce datuje k 7. dubnu, kdy bylo vyhlášeno příměří. Tím se pravděpodobně snaží obejít tento zákon a někteří analytici jsou přesvědčení, že i námořní blokáda (a s ní spojený útok na lodě) je formou války.
Prodloužení 60 dnů by tedy muselo projít schválením Senátu a tam není situace pro Donalda Trumpa aktuálně moc příznivá. Lze tedy předpokládat, že se americký prezident dostává pod časový tlak. Podle něj jsou na stole teď dvě možnosti – mírová dohoda nebo totální likvidace.
Kam se Bitcoin dále vydá?
Pojďme si to shrnout. Hodinový graf se aktuálně nachází blízko páteční uzavírací ceny chicagské derivátové burzy CME a vykazuje tedy jistou stabilitu nebo možná vyčkávání. Na čtyřhodinovém to naopak vypadá dost špatně a medvědí signály slibují případný pokles. Hodně bude asi záležet i na dnešních odpoledních zprávách ze Spojených států.
Ostatně i denní graf ukazuje klesající hybnost. Cenový graf se drží stejné úrovně a RSI již klesá. Což nás dostává na týdenní graf. Ten aktuálně testuje velice důležitou úroveň. Dno loňského roku a současně 21týdenní exponenciální klouzavý průměr. Případné uzavření týdne pod úrovní 78 445 USD bude tedy jasný medvědí signál.
Ostatně i pokles zájmu o pákové obchody, slabé objemy na spotu a jen mírný růst burzovně obchodovatelných fondů (ETF) mne také utvrzuje v domněnce, že se blíží další pokles. Případný útok nebo finální nedohoda s Íránem může být spouštěč.
Byly to nervy 🤯, ale spotové ETF na Bitcoin nakonec týden uzavřely s nárůstem 🆙 skoro 1⃣6⃣3⃣ milionů USD a zobchodovaly podíly za 9,5 miliardy USD. Nejvíce pomohl páteční růst 👍. Tak hlavně aby to vydrželo i po víkendu 🤔🤔🤔 pic.twitter.com/74biFLBozP
Když se na to podívám, tak to vidím jasně medvědím sentimentem. Rozhodně si tedy připravím krátké pozice, ale použiji raději menší objemy a páku (a samozřejmě SL). Donald Trump umí emoce dost rozdmýchat a dokáže nás poslat i proti technické analýze.
Pomocí krátkých pozic si vykryju pásmo do 82 500 USD. Tam se nachází vrchol rezistenčního pásma z týdenního grafu. SL počítám někam k 85 000 USD. Naopak TP budu asi řídit pomocí denního grafu. Úroveň 74 200, 69 800 a 68 500 USD mi připadají jako sympatické a budu je sledovat. V případě, že uvidím ale možnou změnu sentimentu, tak uzavřu dříve.
Vše pro vás pravidelně sleduji a píšu sem do článků nebo pak na náš Patreon. Pro vás to ale rozhodně není ani investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte detailní analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte DYOR.
Spořte si do Bitcoinu bez starostí s aplikací Littlebit
Získejte 200 Kč v Bitcoinu s kódem KRYPTO po prvních 2 spořeních během 60 dnů.
Na trhu, který je často fascinován agresivní expanzí a hlasitým marketingem, si PepsiCo zachovává až nečekanou diskrétnost. Právě v tom však tkví její hlavní půvab. Zatímco řada populárních titulů čerpá svou hodnotu z budoucích příslibů, PepsiCo stojí na pilířích, které jsou v investičním světě sice méně ‚sexy‘, ale o to cennější: robustní cash flow, cenová síla (pricing power) a přísná kapitálová disciplína.
Označení titulu jako pomalu rostoucí zde není synonymem pro stagnaci, ale pro udržitelný růst bez zbytečných dramat – profil, který v dlouhém období často doručuje ta největší překvapení.
Proč akcie PepsiCo přináší svým investorů udržitelný růst?
Pomalý růst zní na první dobrou skoro jako urážka. Jenže v investičním světě to často znamená něco jiného — odolnost.
PepsiCo disponuje sadou vlastností, které z ní dělají učebnicový příklad akcie, která skrze složený růst tvoří dlouhodobou hodnotu. Výsledky za první kvartál roku 2026 potvrdily, že firma si i v náročném spotřebitelském prostředí drží stabilitu.
Vývoj tržeb PepsiCo a odhady pro další čtvrtletí.
Upravený zisk na akcii (Core EPS) ve výši 1,61 USD překonal konsenzus analytiků (1,58 USD), zatímco celkové tržby dosáhly solidních 19,44 miliardy dolarů. Klíčovým ukazatelem zůstává 2,6% organický růst tržeb doprovázený 5% nárůstem zisku, což demonstruje schopnost firmy efektivně pracovat s maržemi i při kolísající spotřebitelské poptávce.
Dosavadní vývoj EPS spolu s odhady pro další kvartály.
To nejsou čísla explozivní růstové akcie. To jsou čísla dobře promazaného stroje.
Vedení navíc potvrdilo celoroční výhled organického růstu tržeb 2 % až 4 % a růstu EPS při konstantních měnových kurzech o 4 % až 6 %. Přesně ten typ guidance, který není bombastický, ale bývá uvěřitelný.
A právě to analytici u podobných firem oceňují.
PepsiCo a síla byznysu, kterou mnozí podceňují
Jedním z důvodů, proč si akcie drží pozornost analytiků, je pricing power. Nejde jen o to, že firma zdražuje. Jde o to, že umí zdražovat a zároveň udržet poptávku.
Firma prodává ve více než 200 zemích a nevlastní jen nápojový byznys, ale široký ekosystém značek od Pepsi přes Lay’s a Gatorade až po Quaker. Právě diverzifikace pomáhá tlumit tlak v jednotlivých segmentech.
Severní Amerika sice cítí tlak opatrnějšího spotřebitele, ale objemy v convenience foods přesto vzrostly o 2 %, což v inflačním prostředí není zanedbatelné číslo.
PepsiCo těží z růstu napříč segmenty i regiony, což podporuje stabilitu celého byznysu.
To je v praxi pricing power. Právě to odlišuje skutečné vítěze od průměrných hráčů v tomto byznysu.
Cash flow, dividenda a disciplína
Tady ale nekončíme. Protože pokud má mít slow growth akcie kouzlo, musí umět generovat kapitál. V tomto ohledu patří PepsiCo do extraligy.
Společnost počítá s free cash flow conversion minimálně 80 %. Kapitálové výdaje mají zůstat pod 5 % čistých tržeb. Tato efektivita umožňuje letos vyplatit akcionářům celkem 8,9 miliardy dolarů, z čehož drtivou většinu (7,9 mld. USD) tvoří dividendy a zbytek připadá na zpětné odkupy akcií.
To je důležitý detail.
Roční dividenda dosahuje 5,62 dolaru na akcii a navzdory vyššímu payout ratio si PepsiCo dál drží pověst stabilní dividendové stálice. Navíc dividenda za poslední tři roky rostla tempem kolem 7,5 % ročně.
Rostoucí dividenda dál podporuje pověst PepsiCo jako jedné z dividendových stálic trhu.
A právě tady se ukazuje síla PepsiCo. Nejen růst, ale i disciplína v tvorbě a návratnosti kapitálu může být tím, co z podobných titulů dělá dlouhodobé vítěze.
Efekt JPMorgan: Směřuje PepsiCo k hranici 180 dolarů?
Právě zde se příběh stává z tradingového hlediska mnohem atraktivnějším. Období skepticismu u takto kvalitního titulu totiž často vytváří diskont, který nabízí zajímavý poměr výnosu a rizika (edge).
Nedávné zvýšení cílové ceny na 178 USD ze strany JPMorgan Chase nebylo pouhou reakcí na kvartální výsledky, ale především reflexí lepšících se signálů v objemech prodejů divize snacků.
Výkonnost akcií PepsiCo. Zdroj: TradingView
Pokud se potvrdí stabilizace růstu objemů při současné kontrole marží, otevírá se prostor pro postupnýre-rating valuace. Ten sice nemusí být agresivní, ale pro trpělivé investory představuje velmi solidní potenciál.
Zajímavý detail, který trhu možná uniká, je posun směrem k AI a digitalizaci.
Partnerstvís Google Cloud není jen PR titulek pro efekt. Cílí na supply chain, go-to-market execution i širší modernizaci infrastruktury.
PepsiCo is stepping up its AI game with Google Cloud.
This strategic partnership aims to revolutionize PepsiCo's supply chain and decision-making processes by leveraging the Gemini Enterprise Agent Platform.
Expect faster decisions and a smarter workforce as AI becomes…
A právě kombinace stabilního cash flow, disciplinované alokace kapitálu a technologických investic je to, co z podobných firem dělá dlouhodobé compoundery.
Hlavní rizika, která nelze ignorovat
Žádná investiční teze není bez trhlin. Klíčovým rizikem zůstává senzitivita spotřebitelské poptávkyna inflační tlaky. Pokud reálné příjmy domácností klesnou, může dojít k další erozi prodejních objemů.
PepsiCo navíc čelí agresivní konkurenci v obou svých hlavních segmentech, kde je boj o regálový prostor (shelf dominance) trvalou součástí hry.
Jako globální hráč je firma rovněž vystavena měnovým vlivům (FX risk), kdy silný dolar může mechanicky umazávat zisky ze zahraničí. V neposlední řadě je zde volatilita vstupních nákladů – od komodit přes obalové materiály až po logistiku – což jsou faktory přímo ovlivňující provozní marže.
Tato investice tedy nestojí na absenci rizik, ale na schopnosti managementu je díky kvalitě byznys modelu efektivně řídit.
Proč PepsiCo vychází jako vychází jako chytrá slow growth sázka
PepsiCo není akcie pro ty, kdo chtějí raketový růst. Je pro ty, kdo chtějí stabilní compounding.
Pro investora je takeaway poměrně přímočarý. Někdy nemusí být nejlepší obchod ten nejrychlejší, ale ten nejstabilnější. Pokud hledáte titul stojící mezi defensivou a růstem, tohle je přesně ten typ akcie, který si zaslouží pozornost.
