Bitcoin se v posledních měsících nepotýká pouze s poklesem ceny. Nová data ukazují, že výrazně slábne také aktivita přímo na blockchainu. Počet aktivních adres se propadl na úroveň, kterou trh naposledy viděl během medvědího trhu v roce 2019.
Týdenní graf BTC/USD s cenou pohybující se v době psaní článku v rozmezí 60 000 až 61 000 USD. Zdroj: TradingView
Za poklesem stojí několik faktorů. Roli hraje rostoucí popularita spotových ETF, sílící konkurence dalších blockchainových sítí i nástup stablecoinů, které se stále více využívají pro každodenní platby. Vývoj vyvolává otázky, jaký dopad může mít nižší využití sítě na další vývoj ceny největší kryptoměny.
Aktivita na bitcoinové síti klesla na několikaleté minimum
Využití bitcoinové sítě se dostalo na nejnižší úroveň za více než sedm let. Podle dat společnosti Bitcoin Magazine Pro, se 60denní klouzavý průměr aktivních bitcoinových adres k 4. červnu pohyboval jen mírně nad hranicí 600 tisíc adres.
Využití bitcoinové sítě kleslo na nejnižší úroveň za více než 7 let a dostalo se na stejné hodnoty, jaké jsme naposledy viděli během medvědího trhu v roce 2019. Nízký počet aktivních adres v minulosti často odpovídal obdobím, kdy byl o trh minimální zájem a nálada investorů byla na dně. Zdroj: Bitcoin Magazine Pro / X.com
Ukazatel dlouhodobě sleduje, kolik unikátních adres se aktivně podílí na transakcích v síti. Současné hodnoty odpovídají úrovním, které byly zaznamenány během medvědího trhu v roce 2019.
Pokles přitom není náhlý. Aktivita na blockchainu postupně slábne již od vrcholu býčího trhu v roce 2021. Data naznačují, že využívání bitcoinové sítě se několik let nachází v sestupném trendu.
ETF a konkurence dalších blockchainů mění chování investorů
Jedním z hlavních důvodů poklesu síťové aktivity je postupné dozrávání bitcoinového ekosystému. Zatímco v minulosti investoři často pracovali přímo s blockchainem, dnes mají k dispozici širší škálu alternativ.
Významnou změnu přineslo zejména schválení spotových bitcoinových ETF. Mnoho investorů začalo získávat expozici vůči bitcoinu prostřednictvím tradičních finančních produktů, aniž by museli držet nebo přesouvat samotné mince na blockchainu.
ETF navíc nabízejí vysokou likviditu a fungují v regulatorním prostředí, které je pro institucionální investory lépe známé. Přirozeně to snižuje počet transakcí prováděných přímo na bitcoinové síti.
Spotová bitcoinová ETF hlásí s výjimkou 4. června 2026 stálý odliv kapitálu. Zdroj: farside.co.uk
Dalším faktorem je rostoucí konkurence mezi blockchainy první vrstvy. Vedle bitcoinu si investoři i firmy stále častěji vybírají jiné sítě, které nabízejí širší možnosti využití.
Stablecoiny přesouvají část aktivity mimo bitcoin
Další ránu využití bitcoinové sítě podle dostupných dat zasadil také rozmach stablecoinů. Situaci podpořilo přijetí zákona Genius Act ve Spojených státech, který v červenci 2025 vytvořil federální pravidla pro emitenty stablecoinů.
Přehled největších stablecoinů podle tržní kapitalizace. Zdroj: coingecko.com
Po schválení legislativy začalo stále více institucí vydávat vlastní stablecoiny na jiných blockchainech. Nejčastěji využívají sítě jako Ethereum, Solana nebo Tron.
Blockchainy jsou často využívány pro rychlé a časté mezinárodní platby. Část aktivit, které by v minulosti mohly probíhat v bitcoinovém ekosystému, se tak přesunula jinam.
Může nižší aktivita ovlivnit cenu Bitcoinu?
Pokles počtu aktivních adres se promítá také do nálady na trhu. Síťová aktivita bývá jedním z ukazatelů, které analytici sledují při hodnocení síly a zdraví blockchainu.
V době publikace dat se bitcoin obchodoval kolem 60 600 dolarů. Za posledních sedm dní ztratil více než 17 % své hodnoty. Cena zároveň znovu testuje důležitou úroveň podpory z února 2026.
Podle analytiků by případné oživení síťové aktivity mohlo pomoci nastartovat nový růstový trend. Na druhé straně přetrvává riziko dalšího oslabování, pokud bude kapitál nadále proudit především do akcií spojených s rozvojem umělé inteligence.
Pokračující odliv prostředků do jiných segmentů trhu by mohl znamenat další pokles aktivity na bitcoinovém blockchainu a tím i pokračující tlak na cenu největší kryptoměny.
Cena bitcoinu vs. využití blockchainu
Pokles aktivních adres na nejnižší úroveň za více než sedm let je zajímavým signálem, který ukazuje, jak se bitcoinový trh v posledních letech proměnil. Nejde nutně o důkaz slábnoucího zájmu o bitcoin jako investici. Naopak, část aktivity se přesunula do ETF fondů, institucionálních produktů a dalších blockchainových ekosystémů.
To ale zároveň znamená, že samotná bitcoinová síť dnes nemusí profitovat z rostoucího zájmu investorů tak výrazně jako v minulých cyklech.
Z dlouhodobého pohledu je proto stále důležitější rozlišovat mezi cenou bitcoinu a skutečným využitím jeho blockchainu. Historicky šly tyto ukazatele často ruku v ruce. Současný vývoj ale naznačuje, že mezi nimi může vznikat stále větší rozdíl.
Právě popsaný jev bude jeden z klíčových trendů, který budou investoři i analytici v následujících měsících pečlivě sledovat.
Co si o tom myslíte vy? Je pokles aktivity na bitcoinové síti důvodem k obavám, nebo jde jen o důsledek přesunu investorů do ETF a dalších blockchainů? Napište svůj názor do komentářů.
Zaregistrujte se na Bybit EU a získejte 20 EUR v Bitcoinu
Založte si účet na Bybitu, vložte alespoň 1€ a získejte odměnu
Trh s kryptoměnami prochází v posledních měsících tvrdou zkouškou. Zatímco dříve byla digitální aktiva hlavním miláčkem investorů, dnes se pozornost Wall Street přesunula jinam.
Podle Matta Hougana, investičního ředitele společnosti Bitwise, se kryptoměny transformují z oblíbeného trendového aktiva na čistě kontrariánskou sázku. Hlavním důvodem je obrovský boom kolem umělé inteligence, který z trhu pomyslně vysává veškerý kyslík.
Umělá inteligence přebrala otěže
Raketový vzestup akcií spojených s vývojem AI, odstartovaný veřejným spuštěním ChatGPT na konci roku 2022, zcela změnil pravidla hry. Například akcie společnosti Nvidia od té doby vyletěly o bezmála 1 500 %.
Vývoj akcií Nvidia za posledních 5 let. Zdroj: tradingview.com
Hougan poukazuje na skutečnost, že při obrovském růstu tradičních technologických indexů investorům zkrátka chybí motivace pro divoké sázky na kryptoměny. Digitální aktiva tak procházejí bolestivou, ale nezbytnou metamorfózou.
Zatímco investice na vlně aktuálního hypu bývají zábavné a svižné, kontrariánský přístup (kdy sázíte proti aktuálnímu většinovému proudu) vyžaduje notnou dávku trpělivosti, dlouhodobou vizi a zaměření na čísla. Investoři podle analytiků v kryptoměny stále věří, ale už jim nestačí jen prázdné sliby. Vyžadují jasné fundamenty.
🎯Bitcoin je letos díky těm velkým ztrátám de facto kontrariánská investice – oproti akciovému trhu obzvlášť.
❌Ale i historicky jde o jeden z nejslabších roků, protože jsme docela hluboko pod 25. percentilem.
Tento pohled sdílí i ředitel LVRG Research Nick Ruck. Podle něj se kryptoměny stávají ideální volbou pro zkušené hráče, kteří hledají budoucí růst na dozrávajícím trhu. Původní spekulace tak střídá důraz na reálnou adopci technologií a jasnější pravidla.
Celková tržní kapitalizace kryptoměnového trhu od roku 2021. Zdroj: tradingview.com
Zajímavým úkazem současného trhu, jehož celková kapitalizace klesla na 2,29 bilionu dolarů, je rotace kapitálu. Investoři se neuchylují pouze k bitcoinu, ale přesouvají prostředky i do menších projektů se silnými základy, jako jsou Hyperliquid, Zcash nebo Stellar.
Ačkoliv se může zdát, že je konec medvědího trhu v nedohlednu, právě tento přesun peněz k fundamentálně silným projektům může podle expertů signalizovat, že se dlouhá kryptozima chýlí ke konci.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Minulý týden jsem vás v nedělní analýze varoval před možným propadem až k 60 000 USD. Byl to nepopulární názor, ale z dnešního pohledu vidíme, že reálný. Projdeme si dnes opět spolu grafy a pokusíme se najít další silnější supporty a rezistence, které mohou vstoupit do hry v následujícím období.Nebo je snad Bitcoin opravdu mrtvý?
Tento týden by šlo shrnout jednoduše – klesáme! Ihned po otevření trhů se Bitcoin propadl ze 74 000 USD a začal plynule klesat až pod 60 000 USD. Ale pojďme se na to podívat s trošku větším detailem. Třeba tu najdeme do budoucna i nějaké další signály, které nám mohou posloužit jako dobrý učební materiál. Minulý víkend byl první, kdy chicagská derivátová burza CME umožnila obchodovat kryptoměnové deriváty v nonstop režimu.
Podle objemů i podle volatility to ale vypadá, že obchodníci se na trhy zrovna nehrnuli a snaha ovlivnit končící měsíc nebyla nijak velká. Květen tak skončil v poklesu a potvrdil historické pravidlo, že v medvědím trhu se tři po sobě růstové měsíce nevyskytují. A červen mu rozhodně chce dát za pravdu.
Vidíme, že ihned po půlnoci přišel propad a již při otevření newyorské burzy se kurz ceny bitcoinu pohyboval kolem 72 000 USD. Jestli propad souvisel s nějakou emocí kolem Íránu nebo insider informacemi se asi nikdy nedozvíme. Index ISM z oblasti výroby mírně předčil očekávání, takže tomu bych ten počátek poklesu asi nepřipisoval.
Peklo zamrzlo – Saylor prodává Bitcoin
Docela slušným kandidátem na spuštění laviny by ale mohl být Michael Saylor a jeho Strategy. Dlouhodobě všichni poslouchají, jak základem je nikdy neprodat Bitcoin a téměř každý týden nám v pondělí oznamuje, kolik dalších nakoupili. Vždy tomu v neděli předchází jeho Tracker.
Ten byl zveřejněn i minulou neděli a v pondělí kolem 14 hodiny se čekalo, jak vysoká hodnota to tentokrát bude. Ale žádné oznámení nepřišlo. Analytici ale velice rychle zjistili (z oznámení 8-K), že v posledním květnovém týdnu naopak společnost Strategy prodala 32 BTC.
Vývoj nákupů a prodejů společnosti Strategy za poslední rok (zdroj: CryptoQuant / JA_Maartun).
To množství by rozhodně šlo označit jako zanedbatelné s ohledem na celkový počet držených mincí. Po prodeji jim jich stále zbylo 843 706. Spíše jde o signál. Hodně lidí prostě bralo jako dogma, že Strategy svoje mince nikdy neprodá. Což by samozřejmě bylo poměrně hloupé, protože každá investiční strategie by měla mít definován i svoje podmínky výstupu.
Na grafu vidíme, že Relative Strength Index (RSI) se dostal skoro k 17 bodům a že celé pondělní odpoledne se pak již cenový graf pohyboval do strany. Dokonce by se dala na hodinovém grafu najít i býčí divergence, která by za normálních okolností měla vést k růstu.
Reakce asijských trhů ale byla jednoznačně emoční. A není se čemu divit. Saylor prodává Bitcoiny, smlouva s Íránem v nedohlednu a americké spotové ETF v pondělí poklesly skoro o půl miliardy USD. Dalo se čekat, že ta býčí divergence se nevyplní a naopak přijde další pokles. V úterý ráno se již kurz ceny bitcoinu propadl pod 70 000 USD.
Investoři prodávají a pákové obchody jsou masivně likvidovány
A pak přišla reakce evropských trhů. A ta byla velmi podobná noční seanci a do otevřená burzy New York stihl Bitcoin poklesnout až na 68 500 USD. To nám spustilo i kaskádovou likvidaci pákových pozic na burzách, které za úterý smazaly objem skoro za 1,6 miliardy USD. To, že 90 % z tohoto objemu tvořily dlouhé pozice, asi není potřeba zdůrazňovat.
Naštěstí v derivátech již nejsou takové pozice jako v roce 2025. Asi si ještě vzpomínáte, že 10. října 2025 deriváty nuceně zlikvidovaly pozice za 19,16 miliardy USD po oznámení Donalda Trumpa ohledně uvalení cla na Čínu. Úterní likvidace se objememnedostaly ani do TOP10 největších událostí.
K úternímu propadu možná přispěla i makroekonomická informace ze Spojených států. Počty volných pracovních míst trhají rekordy a výrazně překračují očekávání analytiků. V dubnu 2026 tato hodnota dosáhla nejvyšší hodnoty od listopadu 2024 a zdůraznila tak odolnost trhu práce navzdory rostoucím cenám energií.
Taková informace lze z krátkodobého hlediska pro Bitcoin vyložit negativně. Trh práce je odolný a to umožňuje Fedu nesnížit základní úrokovou sazbu nebo jí dokonce zvýšit. Těsně před úterním uzavřením americké seance se tak kurz ceny bitcoinu pohyboval již kolem 66 400 USD. Slušný sešup za dva dny.
Ale tím to neskončilo. Stále máme ve hře ještě válku v Íránu. Donald Trump v úterý večer opět avizoval, že vyjednávání pokračují (i když média tvrdí opak) a že brzy bude dokončeno. Vypadá to, že média již na jeho posty tolik nereagují nebo mají problém je mezi tolika AI videi prostě najít (má jich tam mraky).
RSI se již opět pohybovalo silně v přeprodané oblasti (kolem 15 bodů) a s klesajícím cenovým grafem začalo pomalu stoupat. Krásná býčí divergence, která se opět nevyplnila. Ve středu ráno se nám sice podařilo vytvořit dvě krásně zelené svíčky po sobě, ale nárůst o 1 500 USD nás opravdu nezachránil.
Trh se obává krize a firmy přestávají nabírat lidi
Kurz ceny bitcoinu se ve středu pohyboval kolem 67 000 USD. Tedy až do odpoledne. Spojené státy reportovaly index ISM z oblasti služeb. Sice roste nad očekávání, ale současně dodává že firmy v tomto sektoru pozastavují nábor nebo neobsazují uvolněná místa. Opět se opakuje strach z rostoucích cen pohonných hmot.
Na grafu vidíme, že nás to poslalo mírně dolů, ale asi jen k 66 000 USD. Začalo to vypadat na pomalé uklidnění. Večer ale přišla zpráva z Íránu. Sice potvrzují, že vyjednávání stále běží, ale jejich podmínky se rozhodně neslučují s těmi, co deklaruje americký prezident. Konflikt může dál eskalovat a ve hře je stále i návrat k otevřenému útoku. Zatím probíhají spíše jen menší potyčky.
Ještě před koncem obchodní seance amerických burz začal kurz ceny bitcoinu klesat a největší „výplach“ přišel v noci ze středy na čtvrtek. Kolem 4 hodiny ráno se cena pohybovala již kolem 61 300 USD. Smazaly se další pákové pozice za více než 1,8 miliardy USD (skoro 80 % dlouhých).
RSI se opět dostalo do přeprodaného pásma (kolem 20 bodů) a vybraná likvidita nám pomohla k menšímu růstu. Kurz ceny bitcoinu se vrátil k 64 700 USD, ale pak začal opět klesat. Obchodníci si otevřely hodně dlouhých pozic a tu likviditu si bitcoin došel ještě ve čtvrtek odpoledne opět vybrat. Již kolem 13 hodiny se cena opět propadla k 62 000 USD.
Začalo to vypadat na uklidnění. S otevřením americké seance se kurz ceny bitcoinu vrátil k 63 500 USD a za čtvrtek dokonce spotové burzovně obchodovatelné fondy (ETF) hlásí mírný nárůst. Po týdnech propadů to začalo vypadat slibně. Večer navíc přišla dobrá zpráva, že americký prezident by se mohl osobně setkat s íránským vůdcem.
Začíná snad praskat AI bublina?
Ale něco nebylo dobře. Ve čtvrtek večer začal klesat index Nasdaq, který obsahuje velké množství technologických společností. Tedy z oblasti, se kterou Bitcoin velmi slušně koreluje. Pravděpodobně to spustila zpráva o výsledcích společnosti Broadcom (AVGO). Nedosáhla očekávaných čísel a její akcie spadly o více než 12 %. Že by AI bublina začínala praskat? (Broadcom vyrábí čipy a polovodiče – klíčový hráč v AI boomu).
Index Nasdaq se tedy ve čtvrtek mírně propadl a nás to v noci poslalo opět k 61 000 USD. Z pohledu pákových pozic toho pod námi již moc k likvidaci není, takže už to moc likvidací nespustilo. Takže odpolední propad nebyl zase až tak silný, jak mohl být.
Přišla totiž další makroekonomická informace ze Spojených států.Míra nezaměstnanosti zůstala zachována (4,3 %), ale ekonomika vytvořila nových 172 000 pracovních míst. Očekávala se hodnota kolem 85 000 míst. To pro snižování základní úrokové sazby nevypadá vůbec nadějně. Spíše naopak.
A do toho otevřela americká burza a přišel další výprodej AI a polovodičových akcií. Index Nasdaq celých 7 hodin obchodování jen klesal a všechny hodinové svíčky vytvořil červené. Poklesl o více než 4,2 % za jediný den. Vidíme, že i kurz ceny bitcoinu klesal, ale ne tak razantně. Přesto ale vytvořil nejnižší úroveň tohoto týdne (59 110 USD).
Na úrovni kolem 60 000 USD bylo velké množství objednávek a tak jsme se pod touto úrovní moc dlouho neohřáli. V pátek večer se kurz ceny bitcoinu vrátil k 61 300 USD a přibližně tam sedržel většinu soboty. V noci přišlo mírné oživení nad 62 000 USD. Tak uvidíme, co nám přinese dnešní odpoledne a zítřejší otevření tradičních burz.
Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu s vyznačením důležitých událostí tohoto týdne (zdroj: TradingView).
Čtyřhodinový graf slibuje možný odraz
Na čtyřhodinovém grafu je lépe vidět to, co bylo možná patrné i na tom hodinovém. Celý týden cenový graf klesá a RSI pomalu roste. Býčí divergence na čtyřhodinovém grafu je docela silný technický ukazatel. Spolu s informací, že jsme de facto v tomto týdnu smazali většinu dlouhých pákových pozic, by to nahrávalo růstu.
Když si do grafu zapnu část Ichimoku Kinko Hyo, tak vidím že jako rezistence celý týden sloužil krátkodobý cenový trend Tenkan-sen (červená, 60 699 USD). Ten se nám dnes v noci podařilo prolomit a úspěšně uzavřít svíčku nad ním.
Současně se nám podařilo prolomit i klesající trendovou linii, kterou jsme v tomto týdnu čtyřikrát otestovali a vždy sloužila jako rezistence. Touto logikou by tedy šlo spekulovat na možný růst a otestování další rezistence nad námi. Toby mohl být střednědobý cenový trend Kijun-sen (modrá, 63 246 USD).
Musíme ale počítat s tím, že máme víkend a v porovnání s všedními dny i relativně slabé objemy. Manipulace s cenou se tak stává snazší a pro potvrzení prolomení bych si raději počkal na pondělní dopoledne. A možná, že se potvrdí i ta býčí divergence.
Čtyřhodinový graf kurzu ceny bitcoinu s indikátorem Ichimoku Kinko Hyo (zdroj: TradingView).
Denní graf udržel 60 000 USD
Když se podívám na denní graf, tak vidím několik věcí. Poslední tři denní svíčky mají docela slušné spodní knoty. To může nahrávat slušné obraně a přítomnosti kupujících. Zatím nemáme denní svíčku zavřenou pod 60 000 USD a z hodinového grafu víme, že jsme si tam vlastně jen zaskočili.
Kdo čtete moje analýzy dlouhodobě, tak víte že únorové otestování jsem označoval jako nedostatečné. Support na této úrovni vychází jako relativně silný a vypadá to, že jej aktuálně znovu testujeme. Na graf jsem zanesl další zajímavosti.
Například si můžete všimnout, že RSI se dostalo na úplně stejnou úroveň jako při únorovém testu. Oblast kolem 16 bodů značí silně přeprodané pásmo a z pohledu technické analýzy se to považuje jako silný signál pro růst. Zatím to vypadá, že se pokoušíme vrátit nad nákladovou cenu těžařů (fialová oblast).
Kdyby se podařilo dnešní denní svíčku uzavřít ve fialovém pásmu, tak by to mohlo signalizovat slušný support. Moc bych si ale nefandil na nějaký silnější růst. Máme za sebou první týden června a již za tři týdny začínají letní prázdniny. Klidně se teď můžeme pár měsíců pohybovat do strany a testovat toto pásmo.
Také musíme počítat s tím, že support, který nás od počátku roku třikrát podržel se teď stal rezistencí. Návrat nad 70 000 USD tak rozhodně nebude úplně snadný. Uvidíme, jaké další informace nám přinesou následující dny.
Denní graf kurzu ceny bitcoinu s RSI a nákladovou cenou těžařů (zdroj: TradingView).
Týdenní graf ukazuje silné supporty
Když se podívám na týdenní graf, tak začínám být docela optimista. I když to vypadá, že cenový graf uzavře svíčku níž než při únorovém testu 60 000 USD, tak na RSI vidím vyšší dno. Navíc vzdálenost mezi těmito propady vychází přesně na 14 týdnů, na které se RSI ve výchozím stavu počítá.
Potenciální býčí divergenci, kterou to tam tvoří beru tedy jako velmi silnou a relevantní. Navíc to vypadá, že testuje 200týdenní klouzavý průměr (200WMA). Tedy opět slušný support, který sleduje velké množství lidí. Vidíme sice, že v předchozím bear marketu cena šla i pod tento průměr, ale sázím na to že díky ETF bude tento cyklus jiný.
Dalším supportem, který tam vidím je i trendová linie, která se tvoří již od počátku roku 2023. Druhý test proběhl na konci roku 2023 (v době oznámení žádostí o spotová ETF). Věřím, že by nás tento support také mohl podržet. Případně úrovně kolem 55 000 USD, kde došlo k odrazu v roce 2024.
Odpor by se pak mohl přijít na úrovni 65 800 USD. Tam jsme v letošním roce vytvořili dvojité dno a ze supportu se pravděpodobně stala rezistence. To je ale samozřejmě předpoklad na základě technické analýzy, hodně bude záležet na makru a s ním spojenými emocemi.
Týdenní graf kurzu ceny bitcoinu s RSI a klouzavým průměrem 200WMA (zdroj: TradingView).
Co ukazují další nástroje a grafy?
Když se podívám na funding rates pákových pozic od počátku roku, tak vidím podobnou situaci jako před únorem. Vysoká poptávka po dlouhých pozicích. I v rámci poklesu stále hodně profesionálních obchodníků bylo ochotno naskakovat do dalších longů a platit za jejich držení. To samozřejmě nahrávalo jejich další likvidaci a propadu. Uvidíme, jak se bude situace vyvíjet po víkendu.
Graf vývoje míry financování pákových pozic od počátku roku včetně 7denního klouzavého průměru (zdroj: CryptoQuant).
Pro to mluví i 30denní změna otevřeného zájmu na futures. Vidíme, že i přes výplach tohoto týdne se držíme stále na úrovni „High“. Historicky víme, že tyto hodnoty často vedou k likvidacím a s tím spojené vyšší volatilitě.
Graf vývoje 30denní změny Open Interest za poslední měsíc (zdroj: CryptoQuant / Axel Adler Jr.).
Prodejní tlak ale nepřichází jen ze strany derivátů
Když se podívám na týdenní klouzavý průměr přesunů na burzy, tak vidím že tam proudí další mince. Prodejní tlak, který může klidně pocházet i ze strany spotových ETF. Ta již několik týdnů po sobě vykazují silnější poklesy a prodeje podkladového aktiva mohou proudit i na burzy.
Graf vývoje přesunů Bitcoinů na burzy s vyznačením 7denního klouzavého průměru (zdroj: CryptoQuant).
Bitcoin na burzy proudí a kupců je tam málo. Logicky se tam tedy hromadí a nabídka převyšuje poptávku. Základní ekonomické pravidlo, které nám říká, že cena má jít dolů. Ti co potřebují nutně prodat prostě sleví. Nárůst ale není nijak extrémní a hodně se podobá stavu z letošního únorového propadu.
Graf vývoje počtu dostupných mincí bitcoinu na burzách od roku 2023 (zdroj: CryptoQuant).
Co si myslí populární influenceři?
Ne každý to vidí úplně černě. Například Titan of Crypto sleduje denní graf a výskyt komentářů typu „Bitcoin is dead“. Ty se většinou objevují kolem dna bear marketu a s tímto ohledem sází na trendovou linii, kterou Bitcoin tvoří již 8 měsíců. Udrží nás?
Usually when these comments start showing up, a bottom or at least a local bottom is near.#BTC is approaching its 8-month trendline. pic.twitter.com/N7y8nyLMoT
Těchto komentářů si všímá i Lark Davis. Bitcoin byl prohlášen za mrtvý již 472krát. Kdo by v tu dobu vždy nakoupil za 100 USD, tak dnes má BTC v hodnotě 63 474 201 USD (slušné zhodnocení investice 47 200 USD).
Bitcoin has been declared dead at least 472 times. If you had invested just $100 every time this happened, you'd probably have retired your bloodline by now.
A SuperBro zase předpokládají, že dno již bylo nalezeno. Ukazují to na podobnosti chování z června 2022 (půl roku před koncem bear marketu). Doporučují sledovat reakce kolem 200týdenního a 50měsíčního klouzavého průměru.
As we covered earlier today on the 8-hour chart, there is a remarkable similarity here to June 2022.
The most glaring difference is that 2022 nuked the yearly low, while 2026 is retesting the yearly low, lending credibility to "bottom-is-in" indications.
A doporučuji také shlédnout video Benjamina Cowena. Podle něj Bitcoin vstoupil do třetí (závěrečné) fáze bear marketu. Předpokládá, že se v této fázi budeme pohybovat přibližně do letošního října. Video velmi hezky vysvětluje chování trhu a možný vývoj sentimentu.
Co nás čeká v příštím týdnu?
Pojďme se podívat na plánované a neplánované (ale očekávané) události příštího týdne. Z pohledu makroekonomických dat nás čekají informace ohledně nemovitostního trhu Spojených států (úterý, 16:00). Tam bych ale moc velkou volatilitu pro nás nečekal.
Zato ve středu kolem 14:30 bude možná veselo. Spojené státy zveřejní svojí míru inflace a očekává se slušný nárůst. V dubnu vyšla meziročně 3,8 % (nárůst o 0,5 % oproti březnu) a za květen se očekává mezi 4 až 4,2 %. A nedej bože, aby to vyšlo ještě vyšší.
Rostoucí míra inflace a silný trh práce, který reportoval již tento týden, nám podávají silnou zprávu ohledně možností Fedu. Již příští středu (17.6.2026) proběhne první zasedání pod taktovkou Kevina Warshe. Očekávání snížení sazby už dávno není na pořadu dne. Podle CME FedWatch se tentokrát očekává zachování a do budoucna to spíš vidí na růst.
Přehled očekávání změny základní úrokové sazby na zasedání Fed (zdroj: CME FedWatch Tool).
Ve čtvrtek by nás ještě mohla rozhodit inflace cen výrobců (PPI, 14:30) a v pátek odhad spotřebitelské nálady z Michiganské univerzity (16:00).
Kromě těch plánovaných ale musíme počítat i s těmi ne úplně plánovanými. Například dalšími možnými útoky kolem Hormuzského průlivu (nebo možná že by mohla přijít i nějaká ta dohoda). Hodně jsem také zvědavý na pondělní obchodování amerických akcií technologických společností. Případný další propad nás může poslat také dolů.
Jak vidím tedy další vývoj ceny bitcoinu?
Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu dnes v noci mírně stoupl a držíme se kolem 62 200 USD. To by mohlo nahrávat i možnému vyplnění býčí divergence ze čtyřhodinového grafu s možným růstem na 63 250 USD. Po sedmi denních červených svíčkách bych rád viděl nějakou tu zelenou.
Budu samozřejmě sledovat i týdenní uzávěrku. Doufám, že se nám podaří udržet 200WMA a že možná býčí divergence se by se mohla pomalu začít projevovat. Ostatně do začátku září nám již zbývá jen něco málo přes 12 týdnů.
Samozřejmě, že nepřestávám sledovat i derivátový trh a profesionální obchodníky. Změna sentimentu se nejprve projevuje tam. Když se podívám na mapu likvidity, tak na likvidaci dlouhých pozic už toho tam moc nezbývá. Pokles pod 59 000 USD by smazal cca „jen“1,5 miliardy (které tam přistály od pátku).
Přehled mapy likvidity pákových pozic za poslední rok (zdroj: Coinglass).
Případný nárůst nad 66 500 USD by pak smazal pozice za 3,8 miliardy USD. Návrat nad 80 000 USD pak i 17 miliard dolarů. Ale to jsou samozřejmě aktuální stavy a lze předpokládat, že při obratu trendu budou shortaři svoje pozice uzavírat a vybírat zisky.
I když sleduji jednu velrybu, která otevřela dlouhou pozici na 70 155 USD. Aktuálně vykazuje nerealizovanou ztrátu 7,1 milionu USD a likvidační cenu má na 57 910 USD. A zatím stále drží. Taky asi věří, že dno již bylo dosaženo a že přijde růst zpět nad 70 000 USD.
Aktuální pohled do peněženky velryby s pozicí za 55,9 milionu USD (zdroj: Coinmarketman.com).
Jaké obchody si připravím?
Minulý týden jsem si připravil krásné krátké pozice, ale bohužel se kurz ceny Bitcoinu k nim nedostal, aby je otevřel. Několikrát jsem tento týden zkusil dlouhé pozice na základě hodinové býčí divergence, ale všechny skončily na SL.
Aktuálně tedy nemám otevřené žádné pozice a s jejich přípravou určitě počkám až do zítřejšího odpoledne. Potřebuji vidět, jak tradiční trhy vyhodnotí páteční propad technologických firem. Případné pokračování ve výprodeji nás totiž klidně může poslat ještě níž. Ta korelace z posledních měsíců je tam jasná.
Na derivátech tedy aktuálně vyčkávám. On mi tam ten vlak neujede. Z pohledu spotových obchodů beru aktuální situaci jako dobrý čas k nákupu. Nejen Bitcoinu, ale i některých významnějších altcoinů. Předpokládám, že se nacházíme kolem úrovní, kde by mohlo být dno a z dlouhodobého hlediska tedy vhodný čas pro investici.
To pro vás ale rozhodně nemá být nějaká investiční rada nebo snad doporučení. Celý článek vyjadřuje jen a pouze můj osobní názor na aktuální dění kolem Bitcoinu. Před vaší investicí si rozhodně udělejte vlastní analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.
Zaregistrujte se na Bybit EU a získejte 20 EUR v Bitcoinu
Založte si účet na Bybitu, vložte alespoň 1€ a získejte odměnu
Technologický index Nasdaq 100 historicky nabízí ty nejlepší investiční příležitosti. Není to ovšem jen o slepém nákupu známých jmen. Správná volba vyžaduje pečlivou analýzu finančních výkazů, tržní pozice a budoucího potenciálu. Aktuální tržní data jasně ukazují, že někteří technologičtí giganti nadále posilují svou dominantní pozici.
Na druhé straně žebříčku stojí společnosti bojující s klesající poptávkou, vysokými náklady a přísnou regulací. Tyto faktory radikálně omezují jejich budoucí růstový potenciál.
Tyto rozdíly v kvalitě byznysových modelů doporučuji sledovat – mohou totiž představovat zásadní faktor ve zhodnocení vaší potenciální investice. Podívejme se na konkrétní příklady úspěchu i selhání.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
1. Microsoft jako nezastavitelný softwarový gigant
Společnost Microsoft představuje naprostý základ každého solidního technologického portfolia. S ohromující tržní kapitalizací přesahující 3 biliony dolarů jde o neotřesitelný pilíř globálního byznysu. Její softwarové produkty a cloudové služby Azure jsou naprosto klíčové pro chod moderních podniků po celém světě.
Vývoj ceny akcií Microsoft za posledních 5 let. Zdroj: tradingview.com
Tento obrovský rozsah přináší firmě masivní konkurenční výhodu. Microsoft dokáže své produkty výborně kombinovat, což vede k prvotřídním hrubým maržím. Úspory z rozsahu a provozní efektivita se neustále zlepšují. Rozmanité portfolio sahající od kancelářského balíku Office až po herní hit Minecraft generuje mimořádně stabilní příjmy.
Dominantní tržní pozice umožňuje podniku generovat enormní volné cash flow. Management tyto nasbírané prostředky chytře reinvestuje do perspektivních oblastí, zejména do umělé inteligence. Tím se neustále rozšiřuje a posiluje ekonomický příkop firmy. Při současném ocenění dává nákup akcií stále obrovský smysl.
Klíčové údaje o společnosti Microsoft. Zdroj: www.tradingview.com
Z mého osobního pohledu je Microsoft sázkou na naprostou fundamentální kvalitu. Na trzích dnes můžete vidět, jak velké firmy prohlubují svou závislost na cloudu a nástrojích umělé inteligence, v tomto případě i na těch od Microsoftu.
Společnost Axon představuje mnohem specifičtější, ale neméně lukrativní investici. Většina lidí firmu zná především jako výrobce osobních kamer a paralyzérů.
Podnik se však úspěšně transformoval na poskytovatele komplexních technologických řešení pro armádu, policii a integrované záchranné složky. Její hardwarové a softwarové produkty prokazatelně zachraňují lidské životy.
Finanční výsledky Axonu spolu s 14,3 miliardami dolarů v budoucích kontraktech. Zdroj: prezentace Q1 2026
Dlouhodobé lukrativní smlouvy se státními institucemi zajišťují firmě obrovskou předvídatelnost tržeb. Trend opakujících se příjmů vykazuje v posledních 2 letech také mimořádnou stabilitu – tento obchodní model spolehlivě eliminuje výkyvy poptávky, které běžně trápí tradiční spotřebitelský sektor. Státní rozpočty na obranu a bezpečnost zkrátka jen tak nevyschnou.
Růst podniku doprovází vynikající finanční disciplína a obrovská ziskovost. Během posledních 5 let se provozní marže zvýšila o fantastických 10 procentních bodů. Zisk na akcii (EPS) každoročně roste o více než 26 %. Tím Axon zcela drtí svou konkurenci a prokazuje schopnost efektivně škálovat svůj celosvětový byznys.
Vývoj ceny akcií Axon za posledních 5 let. Zdroj: www.tradingview.com
Axon je přesně případ středně velké společnosti s obrovským růstovým potenciálem. Osobně na této firmě nejvíce oceňuji přechod k lukrativnímu softwarovému předplatnému. Prodá totiž prvně drahý hardware a následně pravidelně inkasuje stabilní poplatky z cloudového úložiště, například důkazů.
Zatímco předchozí 2 jména na burze jasně září, Warner Bros. Discovery představuje učebnicový příklad upadajícího mediálního byznysu. Současný gigant vznikl spojením 2 obrovských entit, ale slibované provozní synergie se zatím vůbec nedostavují.
Společnost působí v oblastech televizního vysílání, streamingu a filmové produkce, což je extrémně konkurenční prostředí.
Vývoj ceny akcií Warner Bros za posledních 5 let. Zdroj: www.tradingview.com
Hlavním varovným signálem pro investory je především chronicky pomalý růst tržeb. Pětiroční průměr dosahující necelých 15 % zaostává za oborovými standardy. Klasická televize poměrně rychle odchází a streaming tento úbytek diváků absolutně nestíhá kompenzovat.
Finanční zdraví celého podniku tak budí u analytiků značné obavy. Volné peněžní toky dosahují za poslední 2 roky kritických 9 %. To dává top managementu zcela minimální manévrovací prostor pro nezbytné technologické inovace. Firma zkrátka nedokáže z vlastních zdrojů uspokojivě financovat další rozvoj a zároveň rozumně odměňovat své akcionáře.
Příjmy a ziskovost Warner Bros. Zdroj: www.tradingview.com
Minulé ani současné masivní investice nepřinášejí akcionářům adekvátní výsledky a nákladná tvorba obsahu spolu s tvrdým konkurenčním bojem o nové platící předplatitele neustále ukrajuje ze zbývajících zisků celé společnosti.
Lákavě na první pohled tyto akcie slavného filmového studia rozhodně vypadat mohou. Nenechte se však zmást – například takový forwardový poměr P/E přesahující ohromnou hodnotu 900 je obrovským varovným signálem.
Své peníze chytřeji alokujete do ziskových a prokazatelně rostoucích technologických firem, například těch výše.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q POZOR: Investování je rizikové.
Bitcoin se v posledních měsících pohybuje bez výraznějšího trendu, ale podle společnosti Bitwise se v pozadí odehrávají změny, které mohou mít pro největší kryptoměnu zásadní význam.
Správce aktiv upozorňuje na rostoucí zadlužení vlád, napětí na dluhopisových trzích a zvyšující se obavy investorů z dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí.
Pokud by se problémy dále prohlubovaly, mohl by bitcoin podle některých modelů výrazně posílit svou pozici alternativního uchovatele hodnoty.
USA, Japonsko a Velká Británie: čistá nabídka státních dluhopisů pro soukromý sektor. Zdroj: Bitwise
Dluhové trhy čelí rostoucímu tlaku
Analytici z Bitwise upozorňují, že globální dluhové trhy vstupují do stále náročnějšího období. Podle odhadů Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) si budou vlády a firmy muset během roku 2026 půjčit přibližně 29 bilionů dolarů, což představuje nárůst o 17 % oproti roku 2024.
Ještě zajímavější je struktura tohoto zadlužení. Přibližně 78 % nových vládních půjček má sloužit pouze k refinancování stávajících dluhů, nikoliv k financování nových projektů nebo investic.
Swapové spready výrazně vzrostly, což signalizuje rostoucí rizika spojená se státními dluhy. Růst 10letých swapových spreadů obvykle znamená, že investoři požadují vyšší kompenzaci za rizika spojená s vládním zadlužením a finanční stabilitou státu. Zdroj: Bitwise
Trend podle Bitwise naznačuje, že stále větší část finančního systému funguje na neustálém obnovování již existujících závazků.
Japonsko se dostává do centra pozornosti
Významným příkladem současné situace je Japonsko. Výnos desetiletých japonských státních dluhopisů se nedávno vyšplhal na 2,78 %, zatímco výnos třicetiletých dluhopisů dosáhl rekordních hodnot.
Bloombergův index likvidity státních dluhopisů. Japonské, britské a francouzské státní dluhopisy jsou v současnosti nejméně likvidní. Zdroj: Bitwise
Současně se veřejný dluh země pohybuje kolem 230 % hrubého domácího produktu, což patří k nejvyšším úrovním mezi vyspělými ekonomikami.
Bitwise upozorňuje, že japonští investoři drží přibližně 1,2 bilionu dolarů v amerických státních dluhopisech. Rostoucí domácí výnosy však snižují atraktivitu zahraničních investic a mohou motivovat investory k přesunu kapitálu zpět na domácí trh.
Napětí se neomezuje pouze na Japonsko
Podobné signály se objevují také ve Spojených státech. Výnos třicetiletých amerických státních dluhopisů dosáhl v květnu úrovně 5,11 %, což byla nejvyšší hodnota od roku 2007.
Současně rostou i takzvané prémie za státní riziko, které investoři požadují za držení vládních dluhopisů. Podle Bitwise se některé ukazatele dostaly na nejvyšší úrovně od evropské dluhové krize v letech 2011 až 2012.
Vyšší výnosy sice mohou krátkodobě působit negativně na riziková aktiva včetně kryptoměn, dlouhodobější důsledky však mohou být podle analytiků odlišné.
Pravděpodobnost státního selhání (defaultu) vs. modelová hodnota bitcoinu. Model naznačuje, že férová hodnota bitcoinu jako ochrany proti státnímu bankrotu je výrazně vyšší než jeho současná cena. Zdroj: Bitwise
Model oceňuje bitcoin na 224 000 dolarů
Bitwise ve své zprávě odkazuje na model investora Grega Fosse, který se zaměřuje na bitcoin jako ochranu proti riziku státních bankrotů a dluhových problémů.
Pokud by investoři začali bitcoin ve větší míře využívat jako pojistku proti těmto rizikům, model odhaduje jeho takzvanou férovou hodnotu na přibližně 224 000 dolarů za BTC.
Společnost však zdůrazňuje, že nejde o cenovou prognózu ani konkrétní cílovou hodnotu. Jde pouze o teoretický výpočet založený na předpokladu širší adopce bitcoinu jako alternativního finančního aktiva.
Centrální banky mohou sehrát klíčovou roli
Bitwise zároveň upozorňuje na scénář, ve kterém by problémy dluhopisových trhů donutily centrální banky k novým zásahům.
Pokud by se finanční stabilita dostala pod tlak, mohly by centrální banky začít zvyšovat likviditu v systému. Takový krok historicky podporoval růst aktiv, která investoři vnímají jako ochranu proti znehodnocování měn.
Právě zde analytici vidí jeden z možných dlouhodobých argumentů pro bitcoin.
Reálné úrokové sazby zůstávají důležitým faktorem
Krátkodobý vývoj bitcoinu však podle Bitwise závisí především na takzvaných reálných úrokových sazbách. Ty představují rozdíl mezi základní sazbou amerického Fedu a inflací.
Historie ukazuje, že bitcoinu se obvykle daří ve chvílích, kdy reálné sazby klesají. V takovém prostředí totiž držba hotovosti a dluhopisů ztrácí část své atraktivity.
Bitcoin versus meziroční změna reálných úrokových sazeb v USA. Bitcoinu se zpravidla daří v prostředí záporných reálných úrokových sazeb. Zdroj: Bitwise
Bitwise připomíná, že býčí trh v roce 2021 doprovázely klesající reálné sazby, zatímco medvědí trh v roce 2022 se rozvíjel současně s jejich růstem a agresivním zpřísňováním měnové politiky.
Pokud by inflace opět začala růst a Fed by ponechal sazby beze změny, mohly by reálné sazby klesnout. Podle společnosti by to mohlo vytvořit příznivější makroekonomické prostředí pro bitcoin.
Další model počítá s cenou až 255 000 dolarů
Na dlouhodobý potenciál bitcoinu upozornil také analytik vystupující pod přezdívkou Sminston. Ve své analýze využívá model nazvaný Bitcoin Decay Channel, který pracuje s logaritmickým cenovým vývojem.
Podle tohoto modelu by se bitcoin mohl do konce roku 2026 pohybovat v širokém rozpětí mezi 90 000 a 255 000 dolary.
Model Bitcoin Decay Channel nabízí poměrně rozumné rozpětí možného vývoje ceny bitcoinu. Konzervativní scénář počítá do konce letošního roku s cenou mezi 90 000 a 255 000 dolary. Pro konec roku 2027 pak model naznačuje rozpětí od 128 000 do 308 000 dolarů. Zdroj: Sminston With/X.com
Analytik upozorňuje, že nedávný odraz ceny přišel v blízkosti dlouhodobé podpory modelu, což podle něj zatím nenarušuje širší pozitivní výhled.
Nové dluhy jako obsluha těch starých
Na současném trhu se často řeší především krátkodobé cenové pohyby, rozhodnutí Fedu nebo přílivy kapitálu do ETF fondů. Zpráva Bitwise ale připomíná, že v pozadí probíhá mnohem větší příběh.
Roste globální zadlužení, vlády si půjčují rekordní částky a stále větší podíl nových dluhů slouží pouze k obsluze těch starých. Jedná se o trendy, které nelze vyřešit během několika měsíců.
Zajímavé je, že bitcoin se stále častěji objevuje v debatách, které byly ještě před několika lety vyhrazené zlatu nebo státním dluhopisům.
Ať už se někdo s argumenty Bitwise ztotožňuje, nebo ne, je zřejmé, že část institucionálních investorů začíná vnímat bitcoin nejen jako spekulativní aktivum, ale také jako možnou pojistku proti problémům tradičního finančního systému. Právě posun v uvažování může být z dlouhodobého hlediska důležitější než jakýkoliv krátkodobý cenový výkyv.
Myslíte si, že může bitcoin v budoucnu skutečně fungovat jako ochrana proti rostoucímu zadlužení států, nebo je jeho role v globálním finančním systému stále přeceňovaná? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin zažívá těžké časy. Jeho cena se propadla na úroveň 61 310 dolarů, čímž smazala veškeré zisky za poslední tři měsíce. Zatímco tradiční americké akciové trhy sebevědomě rostou, kryptoměny těžce zaostávají. Co přesně stojí za náhlým odlivem kapitálu od digitálního zlata a hrozí další propad?
Dluhová past a hrozba dalšího výprodeje
Část analytiků, jako je ekonom Alex Krüger, vidí hlavní problém ve zhoršující se finanční situaci a likviditě velkých firemních držitelů, jako je například Strategy.
Bitcoin now trades in line with Strategy's corporate liquidity. This shift accelerated two weeks ago when the company repurchased its 2029 convertible notes, heavily depleting the cash reserves required to service STRC preferred dividends. It no longer trades like a macro asset. https://t.co/xzisY8oloG
Společnosti, které dříve masivně investovaly do Bitcoinu, nyní po odkupu vlastních dluhopisů čelí tenčícím se hotovostním rezervám a tlaku na vyplácení dividend. Pokud by došlo k nejhoršímu scénáři, mohly by být tyto firmy donuceny začít své bitcoinové rezervy rozprodávat.
Akcie společnosti Strategy se za poslední rok propadly o téměř 70 %. Zdroj: tradingview.com
I když někteří experti, jako Stephen z DeFi Dojo, mírní paniku a upozorňují, že i při klesajícím trhu mají giganti dostatek možností k přežití, samotné riziko ředění akcií nebo nucených prodejů drží investory v napětí.
Kapitál pohlcuje umělá inteligence
Dalším zásadním faktorem, který hraje proti bitcoinu, je nezastavitelný boom kolem umělé inteligence. Analytici ze společnosti Wintermute poukazují na to, že Bitcoinu momentálně chybí silný růstový příběh.
Zatímco spotová ETF ztrácejí dynamiku, kapitál se masivně přelévá do akcií technologických firem kolem AI, které vůbec poprvé překonávají bilionové tržní kapitalizace.
Veřejně obchodované společnosti s tržní kapitalizací větší než 1 bilion dolarů. Zdroj: 8marketcap.com
Investoři zkrátka ignorují špatné makroekonomické podmínky a sázejí na hmatatelnou poptávku po inovacích. Kryptoměny se tak ocitly v nezáviděníhodné pozici nejvíce rizikového aktiva.
Za současných podmínek, kdy svět trápí inflace a přísná měnová politika, nelze vůbec vyloučit, že se bitcoin v dohledné době znovu pod psychologickou hranici 60 000 dolarů.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Bitcoin se po prudkém poklesu dostal pod úroveň, která v minulosti hrála zásadní roli během medvědího trhu. Cena této největší kryptoměny zamířila k hodnotám, kde se nachází 200týdenní jednoduchý klouzavý průměr (SMA), zatímco indikátor RSI klesl na jedny z nejnižších hodnot za posledních šest let.
Někteří analytici proto začínají upozorňovat na možnost krátkodobého odrazu, přestože vývoj trhu zůstává nejistý.
✅Bitcoin letos podruhé otestoval 200týdenní klouzavý průměr, což byl vždy takový klíčový milník pro začátek tvorby finálního cenového dna.
👉V roce 2018 stačilo dvě otestování klouzavého průměru a trh začal nový býčí trend.
Klíčový support nevydržel a bitcoin se propadl pod 60 000 USD
Bitcoin se poprvé od roku 2023 vrátil k 200týdennímu jednoduchému klouzavému průměru, který se aktuálně nachází poblíž úrovně 61 626 dolarů. V době psaní článku se cena BTC propadla ne jenom pod tento klouzavý průměr, ale i pod 60 000 USD.
Týdenní graf BTC/USD s odpoledním testováním 200SMA. Zdroj: TradingView
Tento ukazatel patří mezi nejvýznamnější dlouhodobé metriky sledované během bitcoinových medvědích trhů. Jeho hodnota v průběhu času pouze roste a historicky často fungovala jako důležitá hranice mezi obdobím poklesu a následného zotavení trhu.
Týdenní cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku pod 61 000 USD. Zdroj: TragingView
Naposledy cena s tímto průměrem interagovala v říjnu 2023. Ještě výraznější roli ale sehrál během medvědího trhu v roce 2022, kdy dlouhou dobu fungoval jako rezistence. Teprve po jejím překonání získali kupující nad trhem plnou kontrolu.
Analytik známý jako CollinTalksCrypto označil návrat k této úrovni za významný milník. Podle něj nyní trh stojí před zásadní otázkou, zda zde najde podporu a odrazí se vzhůru, nebo zda bude pokles pokračovat.
Připustil, že vzhledem k rychlosti současného propadu existuje poměrně slušná šance na krátkodobé oživení. Zároveň ale upozornil, že krátkodobý vývoj ceny zůstává velmi obtížně předvídatelný.
Bitcoin se dotkl 200týdenního klouzavého průměru! Jde o jeden z klíčových milníků, který se objevuje během každého medvědího trhu. Odrazí se od této úrovně, nebo bude pokračovat v poklesu? Podle mě má BTC poměrně slušnou šanci na brzký odraz, protože v poslední době klesal opravdu prudce. Upřímně ale platí, že v krátkodobém horizontu může vývoj odhadovat jen málokdo s jistotou. Zdroj: ColinTCrypto/X.com
Trh připomíná začátek roku 2026
CollinTalksCrypto ve své analýze upozornil také na podobnost současné situace s dřívějšími cenovými strukturami. Graf podle něj naznačuje, že bitcoin zopakoval rozpad takzvané medvědí vlajky, který se objevil už na začátku roku 2026.
Tento technický pattern bývá mezi obchodníky považován za pokračovací medvědí formaci. Jeho potvrzení často vede k dalšímu poklesu ceny. Analytik zároveň připomněl, že historicky se nejzajímavější vstupy během medvědích trhů objevovaly až ve chvíli, kdy se bitcoin obchodoval pod 200týdenním klouzavým průměrem.
RSI ukazuje extrémní přeprodanost
Vedle sledovaného klouzavého průměru přitahuje pozornost také indikátor relativní síly RSI. Na denním grafu jeho hodnota spadla na 17,35 bodu, což představuje jednu z nejnižších úrovní od roku 2020. Podobně nízko se RSI dostalo také během únorového výprodeje.
Jednodenní graf na úrovni BTC/USD s daty RSI. Zdroj: TradingView
Takto nízké hodnoty bývají mezi analytiky označovány jako stav přeprodanosti trhu. Jinými slovy, tempo poklesu bylo natolik výrazné, že může zvýšit pravděpodobnost technického odrazu.
Analytický účet vystupující pod jménem známého ekonoma Franka A. Fettera označil současný stav za situaci, kdy je bitcoin prakticky nejvíce přeprodaný v historii sledování tohoto ukazatele.
Při denním RSI na hodnotě 19 je Bitcoin (BTC) na ceně 64 000 dolarů prakticky nejvíce přeprodaný ve své historii. Zdroj: FrankAFetter/X.com
Důležitou roli může sehrát také Strategy
Známý kryptoměnový analytik Michaël van de Poppe upozornil, že vedle technických indikátorů sleduje trh také vývoj kolem společnosti Strategy a jejího korporátního dluhu.
Podle něj mohou právě otázky související s financováním společnosti krátkodobě ovlivňovat sentiment investorů. Zmínil rovněž situaci kolem produktu STRC a případné ztráty navázání na cílovou hodnotu.
Van de Poppe se domnívá, že pokud se situace kolem STRC stabilizuje a vrátí se k růstovému trendu, může to vytvořit podmínky pro zotavení ceny bitcoinu. Naopak pokračující negativní vývoj by podle něj mohl zvýšit pravděpodobnost poklesu pod hranici 60 000 dolarů.
Týdenní cenový graf BTC/USD. Právě tady to začíná být zajímavé, protože trh může vybrat veškerou nahromaděnou likviditu.Zdroj: Michaël van de Poppe/X.com
Přehnaná reakce trhu nebo další propad
Současná situace na trhu přináší zajímavou kombinaci technických signálů. Na jedné straně Bitcoin již prolomil hranici 200týdenního klouzavého průměru, který se nachází poblíž 61 600 dolarů, a obchoduje se pod touto dlouhodobě sledovanou úrovní. Na druhé straně indikátor RSI ukazuje extrémní přeprodanost, jakou trh zaznamenal jen několikrát za posledních několik let.
Samotná přeprodanost ale nezaručuje okamžitý obrat trendu. Historie ukazuje, že podobné situace mohou vést jak k prudkému odrazu, tak k pokračování výprodejů. Skutečnost, že se bitcoin dostal pod 200týdenní klouzavý průměr, zvyšuje nervozitu na trhu a současně staví investory před otázku, zda jde o krátkodobé vychýlení, nebo o začátek hlubší korekce.
Nejbližší dny proto mohou být pro další vývoj ceny zásadní. Pokud se býkům podaří získat ztracenou úroveň zpět, může se současný pokles zpětně ukázat jako přehnaná reakce trhu. V opačném případě začnou investoři stále častěji diskutovat scénář poklesu hluboko pod hranici 60 000 dolarů. Bitcoin se tak nachází v bodě, který může výrazně ovlivnit sentiment na kryptoměnovém trhu v následujících týdnech.
Myslíte si, že bitcoin dokáže získat 200týdenní klouzavý průměr zpět a odrazit se vzhůru, nebo je pokles pod 60 000 dolarů stále pravděpodobnější? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Společnost Strategy, dříve známá jako MicroStrategy, se po letech neochvějné bitcoinové akumulace ocitla v centru pozornosti. Firma vedená Michaelem Saylorem totiž prodala část svých bitcoinových rezerv, čímž narušila dlouhodobě prosazovanou filozofii nikdy neprodávat.
Přestože firma prodala jen 32 BTC, vyvolala tím citelnou reakci trhu a investoři znovu otevřeli debatu o tom, jak hodnotit společnosti, které staví své podnikání především na držbě bitcoinu.
Společnost Strategy Michaela Saylora prodává prvních 32 bitcoinu. Zdroj: SEC
První prodej bitcoinu vyvolal otázky
Akcie společnosti Strategy obchodované na burze Nasdaq zahájily týden výrazným poklesem. Titul MSTR v pondělí ztrácel více než 6,5 %, než část ztrát během dne umazal.
Důvodem nebyl rozsáhlý výprodej rezerv, ale samotný fakt, že firma vůbec bitcoin prodala. Podle analytiků z Delphi Digital tím Strategy narušila důvěru investorů v dlouhodobě prosazovanou strategii, podle níž měla bitcoin pouze hromadit a nikdy ho neprodávat.
Přestože objem prodaných bitcoinů představoval jen zanedbatelnou část celkových rezerv společnosti, jeho symbolický význam byl mnohem větší.
Srovnání výkonnosti Strategy s hlavními akciovými indexy a vybranými firmami. Zdroj: strategytracker.com
Strategy už investoři nevnímají stejně jako dříve
Podle analytiků z Delphi Digital změnil prodej způsob, jakým trh na Strategy nahlíží. Firma už není vnímána pouze jako jednostranný nástroj pro akumulaci bitcoinu.
Investoři ji stále častěji hodnotí jako finančně pákovou treasury společnost, jejíž rozhodování ovlivňují nejen bitcoinové rezervy, ale také dividendy z prioritních akcií, emise nových akcií, poměr tržní hodnoty k čisté hodnotě aktiv (mNAV) a celková struktura rozvahy.
Jinými slovy, bitcoin už nemusí být pouze dlouhodobě drženým aktivem. Může se stát také zdrojem likvidity pro plnění finančních závazků nebo řízení kapitálu.
Nezapomeňte si pustit také naši nejnovější videoanalýzu, kterou najdete níže.
Konec sloganu „nikdy neprodávat“?
Právě tato změna představuje podle Delphi Digital nejdůležitější aspekt celé události. Debata se už nevede o tom, zda Strategy bitcoin prodat může. Nyní se řeší, za jakých okolností tak učiní a jak tuto možnost zahrnout do ocenění společnosti.
Analytici upozorňují, že populární mantra never sell, kterou si investoři se Saylorem dlouhé roky spojovali, byla nyní poprvé narušena v praxi.
Podle nich to nemusí znamenat zásadní změnu strategie, ale ukazuje to, že vedení společnosti si ponechává určitou flexibilitu při správě svých rezerv.
Saylor tvrdí, že cílem je zvýšit hodnotu pro akcionáře
Michael Saylor kritiku odmítá a zdůrazňuje, že prodej nesignalizuje odklon od bitcoinu. Podle něj šlo o součást širší strategie související s produktem STRC, tedy prioritními akciemi společnosti, které investorům vyplácejí výnos podložený bitcoinovými rezervami firmy.
Naším cílem je, aby se STRC stalo nejkvalitnějším úvěrovým instrumentem na světě. Zdroj: Michael Saylor/X.com
Saylor vysvětluje, že vedení aktivně pracuje na optimalizaci rozvahy a maximalizaci hodnoty pro akcionáře. Součástí této strategie je také zlepšování ukazatele Bitcoin per Share, který sleduje, kolik bitcoinů připadá na jednu plně naředěnou akcii společnosti.
Už v květnu naznačil, že selektivní správa bitcoinových rezerv může v určitých situacích přinést investorům vyšší hodnotu.
Vliv mohou mít i daňové důvody
Generální ředitel společnosti Phong Le uvedl, že prodej bitcoinu poblíž průměrné nákupní ceny firmy může pomoci snížit potenciální daňové povinnosti související s produktem STRC.
Takový krok by podle něj mohl být výhodný zejména pro investory, kteří využívají tento výnosově orientovaný nástroj.
Průměrná pořizovací cena bitcoinových rezerv Strategy podle webu StrategyTracker.com činí přibližně 75 701 dolarů za BTC.
Strategy zůstává bitcoinovým gigantem
Navzdory mediálnímu rozruchu se na celkové pozici společnosti prakticky nic nemění. Strategy si i nadále drží dominantní postavení mezi veřejně obchodovanými firmami investujícími do bitcoinu.
Podle údajů BitcoinTreasuries.net vlastní více než 843 000 BTC, což z ní s velkým náskokem činí největšího korporátního držitele bitcoinu na světě.
Největší institucionální držitelé Bitcoinu na světě v čele se společností Strategy, která vlastní 843 706 BTC. Zdroj: BitcoinTreasuries.NET
Prodej 32 bitcoinů proto představuje pouze nepatrný zlomek celkových rezerv a nijak zásadně neovlivňuje dlouhodobou expozici společnosti vůči největší kryptoměně.
Prodané bitcoiny budí pozornost
Na první pohled se může zdát, že prodej 32 BTC je událost, která si nezaslouží větší pozornost. Reakce trhu však ukazuje, že investoři nevnímali Strategy pouze jako běžnou společnost držící bitcoin. Firma se během let stala symbolem absolutní víry v dlouhodobý růst této kryptoměny a její strategie byla často prezentována jako neochvějná.
Právě proto měl i takto malý prodej mnohem větší psychologický dopad, než by odpovídalo jeho finančnímu významu. Nejde ani tak o objem prodaných mincí, ale o potvrzení, že i největší bitcoinová treasury společnost na světě musí při správě svého kapitálu zvažovat širší finanční souvislosti.
V budoucnu tak investoři pravděpodobně nebudou sledovat pouze počet nakoupených bitcoinů, ale také způsob, jakým firma se svými rezervami nakládá a jakou roli hrají v jejím celkovém podnikání.
Myslíte si, že prodej 32 BTC skutečně mění pohled na Strategy, nebo jde pouze o technický krok bez většího významu pro dlouhodobou strategii společnosti? Podělte se o svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Podle aktuálních valuačních ukazatelů jsou akcie v USA dražší než před krachem v roce 1929, který následně odstartoval Velkou hospodářskou krizi.
Nejde přitom o jeden izolovaný ukazatel. Draze vypadá celý soubor dlouhodobých metrik. Patří sem Shillerovo CAPE, poměr ceny k účetní ceně i další valuační ukazatele. Právě jejich kombinace ukazuje, že trh se pohybuje v extrémně napjaté oblasti.
Valuace připomínají největší bubliny historie
Hlavní pozornost nyní míří na Shillerovo CAPE u indexu S&P 500. Na konci května 2026 se pohybovalo zhruba mezi 39 a 41 body. Historický průměr je přitom přibližně 17 bodů.
Tak vysoké hodnoty trh v minulosti zažil jen výjimečně. Výše se ukazatel dostal hlavně během technologické bubliny kolem roku 2000. Současné valuace jsou zároveň výš než před pádem trhu v roce 1929.
Valuace amerického akciového trhu. Zdroj: Bloomberg
Jinými slovy, investoři dnes platí za zisky a aktiva amerických firem mimořádně vysoké ceny. Děje se tak navzdory ekonomické nejistotě, geopolitickým rizikům a stále citlivému prostředí úrokových sazeb.
Růst trhu táhne hlavně několik technologických gigantů napojených na umělou inteligenci. Jejich silné výsledky pomohly vytlačit hlavní indexy na rekordní úrovně. Tím ale zároveň roste koncentrace celého trhu. Pokud očekávání kolem AI narazí, může být reakce velmi prudká.
Index S&P 500 táhnou zejména technologické akcie. Zdroj: slickcharts.com
Nezapomeňte se podívat také na naši nejnovější videoanalýzu. Video naleznete níže.
Rizika rostou, pád ale nemusí přijít
Historie ukazuje, že extrémně drahé akcie bývají pro trh varovným signálem. Když investoři platí za budoucí zisky příliš vysoké ceny, stačí i menší zklamání a nálada se může rychle otočit.
Podobné prostředí panovalo před krachem v roce 1929 i během dotcom bubliny na přelomu tisíciletí. V obou případech následoval prudký propad a z trhu zmizely miliardy dolarů.
Akciový index Dow Jones se z krachu v roce 1929 vzpamatovával 25 let. Zdroj: tradingview.com
Rizik je přitom hned několik. Přetrvávající inflace může držet sazby výše po delší dobu. Vyšší výnosy dluhopisů by následně tlačily na akcie, reality i firemní investice. Problémem může být také vysoké zadlužení spotřebitelů, firem i americké vlády.
Slabší trh práce by navíc mohl omezit spotřebu. Část firem už využívá AI k vyšší efektivitě, což může postupně mírnit poptávku po nových zaměstnancích.
Na druhou stranu trh může dál růst i přes vysoké valuace. Pomoci mu může silný růst zisků, vyšší produktivita díky AI a zdravé bilance velkých firem. Současné ceny ale ukazují, že investoři už počítají s velmi příznivým vývojem.
Bitcoin se v posledních dnech propadl na nejnižší úrovně za posledních několik měsíců a mezi analytiky znovu ožívají vzpomínky na medvědí trh z roku 2022. Někteří obchodníci upozorňují na nápadnou podobnost současného cenového vývoje s tehdejším cyklem a varují, že důležitá technická podpora může brzy selhat.
Jiní naopak připomínají, že právě podobné situace v minulosti vytvořily základ pro mimořádně silné růstové období.
Bitcoin se vrátil na dvouměsíční minima
Podle dat TradingView se bitcoin během čtvrtečního ranního obchodování propadl až k hranici 61 400 USD, aby se následně v době psaní článku obchodoval poblíž hranice 63 700 dolarů.
Měsíční cenový graf BTC/USD s aktuální cenou v době psaní článku ve výši 63 683 USD. Zdroj: TradingView
Po období zvýšené volatility se trh částečně uklidnil, ale mezi obchodníky narůstají obavy. Nedávné pohyby totiž vedly k likvidacím v hodnotě miliard dolarů a část analytiků upozorňuje, že současný pokles nemusí být u konce.
Právě proto se pozornost trhu přesouvá ke klíčovým technickým úrovním, které by mohly rozhodnout o dalším směru vývoje.
Více detailů přináší naše aktuální videoanalýza. Přehrát si ji můžete níže.
Klíčovou roli hraje 50měsíční EMA
Analytik známý jako Rekt Capital se ve své analýze zaměřil na 50měsíční exponenciální klouzavý průměr (EMA), který v minulých tržních cyklech opakovaně fungoval jako důležitá dlouhodobá technická úroveň.
Bitcoin dosáhl úrovně 50měsíční EMA (fialová křivka). Cena se od této úrovně skutečně odráží, ale celkově bude tato reakce pravděpodobně jen omezená. Postupem času bitcoin zřejmě prolomí tuto EMA směrem dolů a v rámci tohoto medvědího trhu bude pokračovat v širším klesajícím trendu. Zdroj: Rekt Capital/X.com
Podle něj bitcoin během předchozích medvědích trhů často nejprve našel na této křivce podporu a následně se od ní odrazil. Jakmile však trh vstoupil do hlubší fáze poklesu, cena tuto úroveň ztratila a medvědí trend pokračoval.
Rekt Capital upozorňuje, že pokud by se současný vývoj podobal cyklu z roku 2022, mohl by bitcoin nejprve zaznamenat krátkodobé zotavení a vytvořit lokální vrchol. Teprve následný vývoj by ukázal, zda si dlouhodobé podpory udrží, nebo zda trh vstoupí do výraznější korekce.
Smyslem nadcházejícího odrazu ceny BTC je, aby bitcoin na úrovni 50měsíční EMA prokázal slabost prostřednictvím méně výrazného růstu, který vytvoří další makro nižší maximum. Historicky má bitcoin tendenci se od 50měsíční EMA nejprve odrazit, ale s postupem medvědího cyklu tuto úroveň nakonec ztrácí jako podporu. Zdroj: Rekt Capital/X.com
Podle analytika proto není důležité sledovat pouze aktuální cenu bitcoinu, ale především reakci trhu na klíčové dlouhodobé trendové úrovně, které v minulosti často rozhodovaly o dalším směru celého cyklu.
Analytici vidí nápadnou podobnost s rokem 2022
Podobný názor zastává také obchodník vystupující pod přezdívkou Leviathan. Ten tvrdí, že současný medvědí trh kopíruje vývoj z roku 2022 téměř krok za krokem.
Podle něj se jednotlivé fáze trhu objevují ve stejném pořadí jako během předchozího velkého poklesu. Za nejdůležitější hranici považuje úroveň 60 000 dolarů, která může rozhodnout o dalším vývoji.
ROK 2022 SE OPAKUJE A O VŠEM ROZHODNE HRANICE 60 000 DOLARŮ. Bitcoin nyní téměř dokonale kopíruje cyklus z roku 2022. Každá fáze se odehrává ve stejném pořadí. Klíčovou hranicí je 60 000 dolarů. Pokud ji bitcoin udrží, proces vybírání likvidity bude dokončen a může začít zotavení trhu. Pokud ji ztratí, přijde hlubší korekce a pod touto úrovní už nebude výraznější podpora. Jediná úroveň, ale dva zcela odlišné scénáře. Trh brzy rozhodne, který z nich nastane. Zdroj: Leviathan/X.com
Analytik upozorňuje, že udržení této hranice by mohlo znamenat dokončení procesu vybírání likvidity a vytvořit podmínky pro zotavení trhu. Naopak její prolomení by mohlo otevřít prostor pro hlubší korekci.
Trh může čekat období konsolidace
Další obchodník známý jako Killa vychází rovněž ze srovnání s rokem 2022. Podle jeho názoru by bitcoin mohl v následujících týdnech vstoupit do období bočního pohybu.
Očekává, že cena by se mohla po určitou dobu pohybovat přibližně mezi 63 000 a 65 000 dolary, než trh získá dostatek síly k výraznějšímu pohybu jedním směrem.
Malá dávka optimismu: pokud bitcoin zopakuje vývoj při vytváření dna v roce 2022, mohl by v následujících týdnech oscilovat a postupně budovat základnu v pásmu 63–65 000 dolarů. Zdroj: Killa/X.com
Takové období konsolidace by podle něj odpovídalo chování trhu během předchozího medvědího cyklu.
Historie ukazuje i optimističtější scénář
Vedle varování se objevují také pozitivnější pohledy. Analytický účet Paradox připomněl, že ztráta 50měsíčního klouzavého průměru nemusí nutně znamenat dlouhodobý problém.
V roce 2022 bitcoin tuto úroveň rovněž prolomil. Přibližně po pěti měsících ji však dokázal získat zpět a během následujících dvou let přinesl růst přesahující715 %.
Bitcoin v roce 2022 prolomil 50měsíční klouzavý průměr na měsíčním grafu. O pět měsíců později tuto úroveň znovu získal a během následujících dvou let vzrostl o 715 %. Zdroj: Paradox/X.com
Právě proto někteří analytici upozorňují, že samotné prolomení technické podpory nemusí být rozhodující. Mnohem důležitější bude sledovat, zda se bitcoin dokáže nad tuto úroveň později vrátit.
Dlouhodobá podpora zůstává pod drobnohledem
Bitcoin v minulosti opakovaně testoval tuto dlouhodobou trendovou linii. V některých případech se pod ni krátkodobě dostal, následně však dokázal ztracenou úroveň získat zpět a obnovit růstový trend.
Právě proto řada analytiků považuje 50měsíční EMA za jeden z nejdůležitějších ukazatelů dlouhodobého vývoje trhu. Historicky totiž často fungovala jako hranice oddělující běžné korekce od výraznějších medvědích období.
Obchodníci nyní sledují především to, zda bitcoin dokáže udržet svou dlouhodobou tržní strukturu a potvrdit sílu kupců i v období zvýšené volatility. Reakce ceny na klíčové technické úrovně může podle analytiků napovědět, jakým směrem se bude trh vyvíjet v dalších měsících.
Trh funguje v odlišném prostředí
Přestože někteří analytici vidí podobnosti s medvědím trhem z roku 2022, dnešní bitcoinový trh funguje v odlišném prostředí. Významnou roli nyní hrají spotové ETF fondy, rostoucí institucionální poptávka a zájem veřejně obchodovaných společností o držbu bitcoinu ve svých rozvahách.
Právě zmíněné faktory mohou způsobit, že případné korekce budou mít jiný průběh než v minulých cyklech.
Historické paralely proto mohou sloužit jako zajímavý orientační nástroj, ale samy o sobě nestačí k předpovědi budoucího vývoje. Současný trh ovlivňuje mnohem širší spektrum faktorů než během medvědího trhu v roce 2022.
Myslíte si, že bitcoin skutečně opakuje scénář z roku 2022, nebo se tentokrát trh vydá jinou cestou? Podělte se o svůj názor v komentářích.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
