Jsou lepší akcie Coca-Cola nebo Pepsi?

Konkurenční boj v oboru výroby slazených nápojů se dávno neodehrává jen v obchodech, ale také na burze. Obě společnosti, tedy jak Coca-Cola, tak i Pepsi, jsou nyní mimořádně zajímavými volbami pro dlouhodobé investice. Z pohledu investora je však naprosto klíčové detailně pochopit jejich obchodní modely.

Mnoho lidí dnes intenzivně hledá spolehlivé akcie, které by jim zajistily dlouhodobé zhodnocení kapitálu. A je to právě během dob tržní nejistoty, kdy se jejich pozornost vždy upírá k osvědčeným nadnárodním korporacím. Pojďme se podívat, jak si Coca-Cola a Pepsi stojí v aktuálních podmínkách a kterou z nich si nyní vybrat k investici.

1. Coca-Cola: doslova velmi efektivní stroj na peníze

Společnost Coca-Cola je skutečným americkým gigantem. Její tržní kapitalizace aktuálně sebevědomě přesahuje hranici 321 miliard dolarů.

Obchodní model Coca-Coly je chytře založen především na prodeji koncentrátů a sirupů nezávislým stáčírnám. Tento přístup, který nevyžaduje tolik fyzických aktiv, umožňuje firmě dlouhodobě dosahovat ohromujících marží.

Pokud hledáte spolehlivý titul, ze kterého si přejete získávat stabilní pasivní příjem, Coca-Cola patří mezi ty vůbec nejlepší dividendové akcie pro vás – nepřetržitě totiž zvyšuje svou dividendu již neuvěřitelných 64 let v řadě. Každý dlouhodobý investor proto takový ukázkový příklad odolné a defenzivní akcie s radostí ve svém portfoliu uvítá.

Tento dividendový král aktuálně vyplácí roční dividendu ve výši 2,04 dolaru na akcii. S aktuálním výnosem kolem 2,7 % přináší solidní ochranu proti znehodnocování peněz. Výplatní poměr (payout ratio) se nyní drží na 68 %, takže prostor pro další zvyšování dividend zde zcela jistě existuje.

Cena se nyní pohybuje blízko – okolo cca 75 dolarů – svých historických maxim na úrovni kolem 80 dolarů. I když se vám může zdát akcie Coca-Cola předražená, je důležité říci, že Coca-Cola roste na své ceně sice pomalu, ale relativně jistě.

Analytici nyní vidí u této legendární společnosti slušný růstový potenciál s cílovkou u 89 dolarů. Není tak divu, že doporučují spíše opatrnější nákup. Proč opatrnější? Stále se nejedná o až takovou slevu, abychom měli akcie Coca-Coly brát hned všema deseti, a korekce stále může po pěkném růstu pokračovat.

Co je pak nesmírně důležité, jsou výsledky společnosti Coca-Cola za poslední čtvrtletí a především za posledních několik let. Těmi totiž jen potvrzuje to, jak ji investoři vnímají.

Jasně totiž ukazují vysokou ziskovost a celkovou efektivitu celého byznysové modelu Coca-Coly. Tržby sice dosáhly hodnoty 48 miliard dolarů, čistý zisk však činil excelentních 13,1 miliardy.

A proč Coca-Colu tedy nakoupit a jaké jsou klíčové body, které si z této analýzy odnést? Zde je jejich přehled:

• Extrémně vysoká roční zisková marže dosahující skvělých 27 %
• Výrazně nižší kapitálové výdaje díky stáčecímu modelu
• Historie 64 let, během kterých Coca-Cola vyplácela a hlavně zvyšovala své dividendy

Pojďme se nyní podívat na konkurenci, společnost PepsiCo.

2. Pepsi: podobná společnost jako Coca-Cola, nebo ne?

Na druhé straně trhu stojí zdánlivě menší, avšak velmi silný rival, společnost Pepsi. Tato velmi dobře diverzifikovaná firma totiž vytváří nejen nápoje, ale má také masivní portfolio oblíbených snacků – jedná se například o značky jako Lay’s, Doritos či zdravější Quaker Oats.

Základní model tohoto giganta je vertikálně integrovaný a přirozeně náročnější na denní provoz. Firma si totiž sama zajišťuje velkou část rozsáhlé výrobní produkce a má složitou celosvětovou logistiku.

Generuje tak sice téměř dvojnásobné celkové tržby, zisková marže je ale znatelně nižší. Může za to právě provoz nákladnějších průmyslových továren.

S ročními tržbami 94 miliard dolarů se jedná o naprostý kolos v celém sektoru. I přes tuto ohromující sumu činil čistý roční zisk pouhých 8,2 miliardy dolarů. Obrovské provozní výdaje a rozsáhlé kapitálové investice se tak u Pepsi na ziskovosti jednoznačně podepisují. Přesto je tento masivní byznys neustále vysoce životaschopný.

I Pepsi samozřejmě sází na masivní odměňování svých věrných akcionářů. Její dividenda odpovídá mimořádně atraktivnímu ročnímu výnosu okolo 3,7 %. A i zde můžeme mluvit o dividendovém králi – Pepsi totiž zvyšuje své dividendy již 54 let v řadě.

Při ceně kolem 150 dolarů se titul obchoduje asi 20 % pod svým ATH. Odvážnější analytici ji proto vnímají částečně i jako zajímavou růstovou akcii s potenciálem zotavení. S cílovou cenou okolo 191 dolarů tak není vůbec žádným překvapením silný zájem retailových investorů.

Pojďme se nyní i u Pepsi podívat na klíčové důvody, proč byste se mohli rozhodnout právě pro akcie této společnosti:

• Ohromující celkové roční tržby dosahující 94 miliard dolarů
• Výborná diverzifikace napříč potravinářským odvětvím, což poskytuje ochranu zejména při výpadku prodejů nápojů
• Dlouhodobě rychleji rostoucí dividenda, nyní s vyšším výnosem

Jak reagují tyto 2 společnosti na poptávku po zdravějších produktech?

Důležitý je určitě i bližší pohled na chování obou společností při aktuálních změnách nákupních trendů. Zákazníci se totiž postupně odklánějí od klasických limonád směrem ke zdravějším alternativám. Jak Pepsi, tak i Coca-Cola proto dlouhodobě masivně investují do zcela nových a inovativních produktů. Dobře si uvědomují, že musí přinášet neustále čerstvé inovace.

V portfoliu obou společností proto najdete zdravější produkty či čím dál více rozšířené klasické limonády se sníženým obsahem cukru nebo zcela bez něj. Není to tedy tak, že by se postupně dostávaly Pepsi i Coca-Cola do ústranní. Ba naopak, zdravějším produktům jdou samy naproti.

Závěrem – PepsiCo vs. Coca-Cola

Závěrečné rozhodnutí mezi těmito dvěma giganty závisí výhradně na vaší osobní toleranci rizika. Technicky a objektivně vzato na burze neexistuje žádný univerzální vítěz vhodný pro úplně každého. Obě firmy ale historicky prokazují obrovskou finanční odolnost a fenomenální schopnost plnit dlouhodobé cíle. Mají naprosto neotřesitelné místo ve většině úspěšných investičních portfolií.

Pokud vyhledáváte naprostou stabilitu a preferujete nejvyšší možné marže společnosti, možná i za cenu nižšího dividendového výnosu, vítězem bude Coca-Cola. Pro investory hledající mírně vyšší dividendový výnos a celkově větší rozmanitost byznysu pak vyhrává Pepsi.

Nezapomeňte poté dividendy reinvestovat, abyste si jejich výplatu s každým dalším obdobím zvyšovali. Jen tak naplno využijete efekt složeného úročení, což může v dlouhodobém horizontu znamenat skutečně obrovský rozdíl ve výnosu.