Bitcoin se po prudkém růstu dostal nad hranici 85 000 dolarů a překonal tak důležitou úroveň spojenou s firemními nákupy. Průměrná nákupní cena bitcoinových treasury společností totiž podle Glassnode leží kolem 80 500 dolarů. Ještě nedávno tak většina těchto firem držela své BTC s nerealizovanou ztrátou.
Současně však do bitcoinu proudí od firem výrazně méně kapitálu než během loňského růstu. Za první část roku 2026 společnosti nakoupily přibližně 5 900 BTC. Nynější růst proto může ukázat, zda se firemní poptávka znovu probudí.
Bitcoin překonal průměrnou nákupní cenu firem
Data analytické platformy Glassnode ukazují výrazný rozdíl mezi současnou aktivitou firem a situací během silného růstu v roce 2025. Ve sledovaném období roku 2026 nakoupily veřejně obchodované společnosti přibližně 5 900 BTC.
Pro srovnání, jen během července 2025 firmy nakoupily přibližně 89 000 BTC. Bitcoin se tehdy obchodoval nad 100 000 dolary. Současné tempo akumulace je proto ve srovnání s loňským obdobím výrazně slabší.
Zajímavá situace vznikla také kolem průměrné nákupní ceny. Corporate Treasury Cost Basis se podle Glassnode pohybuje kolem 80 500 dolarů. Když bitcoin klesal pod tuto úroveň, firemní držitelé se nacházeli v nerealizované ztrátě.
Nyní se ale situace mění. Bitcoin nad 85 000 dolary dostává cenu nad průměrný nákladový základ těchto společností. Firemní treasury tak mohou být jako celek znovu v mírném nerealizovaném zisku.
Hranice 80 500 dolarů má pro trh význam
Bitcoin se během roku 2026 už dvakrát pokusil nad tuto nákladovou úroveň dostat. Ani v jednom případě však nedokázal cenu nad 80 500 dolary dlouhodobě udržet.
Současný růst nad rezistenci kolem 82 000 dolarů proto představuje další důležitý test. Pokud bitcoin nad touto úrovní vydrží, firemní držitelé už nebudou čelit stejné nerealizované ztrátě jako v předchozích měsících.
Tento rozdíl není pouze účetní. Společnosti, které nakupovaly bitcoin výše, mohou při návratu do zisku získat větší prostor pro další rozhodování. Zároveň se může změnit psychologická bariéra spojená s jejich původní nákupní cenou.
Strategy zůstává největším firemním držitelem
Významnou roli v celém trendu má společnost Strategy. Ta na konci srpna přikoupila 4 603 BTC, což představovalo její první nákup za dva měsíce.
Celkové držby společnosti tím vzrostly na 845 050 BTC. Průměrná nákupní cena jejího bitcoinu přitom podle uvedených údajů činí přibližně 75 412 dolarů.
Strategy se tak při ceně nad 81 000 dolarů nachází výrazně nad svým průměrným nákladovým základem. Její situace se proto liší od firem, jejichž průměrná nákupní cena leží blíže současné tržní ceně.
Firmy ale stále nakupují mnohem méně
Samotné překonání hranice 80 500 dolarů zatím neznamená návrat agresivní firemní akumulace. Objem nových nákupů zůstává ve srovnání s rokem 2025 výrazně nižší.
Glassnode zároveň upozorňuje na nejistotu, která v současnosti panuje na trhu. Investoři reagují citlivěji na krátkodobé cenové pohyby a kapitál se do bitcoinu nevrací tak přesvědčivě jako během předchozího růstového období.
Podobný obrázek nabídly také americká spotová bitcoinová ETF. Během pěti obchodních dnů do 11. září zaznamenaly čisté odtoky ve výši 462,7 milionu dolarů. Tím se přerušila série tří týdnů čistých přílivů.
Bitcoin nad 82 000 USD může být důležitým testem
Dalším sledovaným ukazatelem je takzvaná realizovaná kapitalizace. Ta vyjadřuje kumulativní hodnotu, za kterou se jednotlivé bitcoiny naposledy pohybovaly na blockchainu.
Glassnode uvedl, že realizovaná kapitalizace začala od 15. září klesat. Hodnota se tehdy pohybovala kolem 1,069 bilionu dolarů. Pokles podle této metriky naznačuje, že při současných cenách zatím nepřichází dostatek nového kapitálu.
Růst bitcoinu nad 81 000 dolarů proto přichází v zajímavém okamžiku. Cena se dostala nad průměrnou nákupní cenu firemních treasury, ale další ukazatele zatím neukazují jednoznačně na návrat silné poptávky.
Závěrem: Firemní bitcoinové treasuries čekají na další signál
Na celé situaci mě zaujalo především to, že bitcoin nyní překonal hranici 80 500 dolarů, která představuje průměrný nákladový základ firemních treasury. Ještě před několika dny tato úroveň fungovala jako překážka. Růst nad 81 000 dolarů proto mění krátkodobý obraz trhu.
Zároveň bych ale nepřeceňoval samotné překonání této hranice. Firemní nákupy letos výrazně zpomalily a ETF v posledním sledovaném období zaznamenaly odlivy. Cena může růst, aniž by se okamžitě vrátila silná institucionální akumulace.
Za důležitější proto považuji další vývoj čistých toků. Pokud se k ceně nad 80 500 dolary přidají nové firemní nákupy, pozitivní ETF toky a růst realizované kapitalizace, obraz trhu se začne měnit podstatně výrazněji. Právě kombinace těchto faktorů podle mě ukáže, zda současný růst představuje pouze další cenový pohyb, nebo začátek silnější fáze poptávky.
Co si myslíte o růstu bitcoinu nad 85 000 dolarů? Začnou podle vás firemní treasury společnosti znovu výrazněji nakupovat BTC? Dejte vědět v komentářích.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě
