Miliardová likvidace srazila Bitcoin. Udrží 80 000 USD, nebo nás čeká pád k 75 000 USD?

Tento týden se mi líbil. Trh jednal podle očekávání, čistil se od pákových pozic a důležité supporty fungovaly tak jak mají. Dnes se opět pokusíme zhodnotit aktuální situaci a najít další silné supporty a rezistence. Třeba se nám opět podaří správně odhadnout budoucí vývoj kurzu ceny bitcoinu.

Pojďme se nejdřív podívat na události tohoto týdne. Mohl bych samozřejmě říci, že se stalo přesně to, co jsem v minulé analýze očekával, ale nebyla by to tak úplně pravda. Pokles na 80 000 USD byl pravděpodobný i s tou mírnou zastávkou na 83 000 USD. Ale nebylo to zase až tak jednoduché.

Již v neděli večer to začalo pěkně růst a do pondělí jsme vstoupili dalším pokusem o 87 000 USD. Dostali jsme se dokonce až na 86 976 USD a hned po půlnoci tak definovali aktuální týdenní maximum. Ale podle očekávání se to opět nezdařilo. Navíc Relative Strength Index (RSI) již byl nad 86 body.

Silně překoupený trh je velmi často signálem blížící se korekce nebo obratu trendu. Tady to zatím nebylo tak drastické a do 7 hodin ráno jsme klesli jen k 85 380 USD. Tam se začala probouzet Evropa a evidentně si myslela, že těch 87 000 USD již brzy padne. Nastaly další nákupy a otevírání dlouhých pozic.

Strategy drží rekordních 848 000 BTC

Nicméně během evropské seance se podařilo dojít jen do oblasti kolem 86 200 USD. Pozitivní ale bylo, že RSI se mezitím vrátilo do středové neutrální zóny a tak vše nasvědčovalo možnosti dalšího testu dlouhodobé rezistence. Po 14 hodině oznámil Michael Saylor další nákupy. Společnost Strategy za předchozí týden nakoupila dalších 334 BTC.

V neděli večer avizoval nejvíce oranžové co kdy bylo, takže takto nízké číslo vás možná zarazí. Nicméně v součtu společnost Strategy aktuálně drží 848 000 mincí, tedy nejvíce v historii. Analogicky tedy stačí, aby tento týden koupili alespoň jeden a můžeme v pondělí opět slavit nový rekord.

Vypadá to, že ale i pro americké trhy to byl nějaký ten impulz. Po otevření burz (15:30) přišel další růst a po 16 hodině již proběhl test 86 700 USD. Rezistence je ale opravdu velmi silná. Razantní zamítnutí nás během dvou hodin vrátilo pod 85 000 USD. Smazalo to asi 100 milionů dlouhých pozic, ale hned se to obrátilo a smazalo asi 80 milionů krátkých pozic.

Trh se tak vrátil do rovnováhy a do úterý vstoupil kolem 86 000 USD. Během noci přišel sice mírný pokles, ale během dne zase růst a tak americké trhy otevíraly na přibližně stejné ceně, kde den začal. Po 16 hodině sice přišel další mírný růst, ale hned kolem 18 hodiny opět zamítnutí a silný propad. Tenhle scénář se tam dost opakuje poslední týdny.

Po tradičním výplachu jsme se tedy vrátili pod 86 000 USD. A podle objemů to vypadalo na klidnou noc. Ale ve 3 ráno přišel budíček. Útoky na plavidla v Hormuzském průlivu a rostoucí úroky amerických dluhopisů se prostě jednou museli někde propsat. Ale nebyla to žádná významná událost, která by nás poslal dolů.

Masivní likvidace dlouhých pozic nás poslala testovat supporty

Byla to spíš hamižnost některých obchodníků. Dlouho sázeli na brzké proražení 87 000 USD, až se nám nahromadily stovky milionů velmi blízko aktuálním pozicím. Menší pokles tak spustil kaskádovou likvidaci známou jako „long squeeze“. Během dvaceti minut došlo k likvidaci pozic za 400 milionů dolarů a cenu to srazilo o 2 000 USD níž.

Dotkli jsme se 83 600 USD, ale pak se vrátili na 84 200 USD. Logicky to tím ale nekončilo. Po probuzení evropských trhů se začaly uzavírat další dlouhé pozice a s nimi přicházely další menší likvidace. V době otevření newyorské burzy se již bitcoin obchodoval kolem 82 750 USD.

Slušný sešup. Za středu se celkem smazalo 652 milionů dolarů v dlouhých pozicích. To bylo vidět okamžitě. To co také probíhalo, ale ještě nebylo vidět, byl výprodej na spotových burzovně obchodovatelných fondech (ETF). Za středu klesly o 484,9 milionů USD. Tak vysoký denní pokles tu byl naposledy na konci června.

Tato informace se dostala ven v noci na čtvrtek a přišel další pokles. Ve čtvrtek ráno se již cena pohybovala kolem 82 200 USD. Cenový graf sice hledal nižší dno, ale na RSI již vidíme vyšší dno. Základ pro býčí divergenci. Tedy v logicky uvažujícím prostředí, ne v rámci likvidace. Divergence neplatila.

Navíc jsme se pohybovali v oblasti, která nám minulý týden vyšla jako možný support. Zdá se, že část obchodníků tuto úroveň opravdu využila k nákupům a dalším otevírání dlouhých pozic. Rostli jsme až do 12 hodin, ale pak se karta opět obrátila. Kromě rostoucí ceny ropy došlo také k pohybům bitcoinů zabavených americkou vládou.

Čtvrteční likvidace přesáhly miliardu dolarů

Spekulace o možném prodeji, makroekonomický tlak a středeční výplach na spotových ETF. Podtrženo sečteno to nebylo dobré. Pár uzavřených pozic spustilo mírný pokles, který s otevřením amerických trhů spustil další „long squeeze“. Opět více než 400 milionů za jedinou hodinu a celkem to za den smazalo 1,05 miliardy dolarů.

Ve čtvrtek kolem 19 hodiny se kurz ceny bitcoinu přiblížil 50dennímu klouzavému průměru a definoval týdenním minimum na 80 324 USD. Tam přibližně nám vyšel silný support v minulé analýze a teze se docela potvrdila. Přišel okamžitý obrat a růst. Již v době uzavření newyorské burzy se cena vrátila k 81 700 USD.

Pomohlo tomu i prohlášení Donalda Trumpa. Nechce obnovit útoky na Írán do listopadových voleb. Vcelku pozitivní zpráva, která snížila makroekonomické napětí a pomohla růst akciovým trhů i kryptoměnám. Dostala nás až k úrovni 83 000 USD a pak opět propad k 82 000 USD. Většinu soboty ale jdeme mírně vzhůru a večer jsme se opět vrátili nad 83 000 USD.

Čtyřhodinový graf pro změnu nabízí scénář růstu

Minulý týden jsme si na čtyřhodinovém grafu ukazovali scénář akumulace, manipulace a distribuce. Dalo by se říci, že se velmi hezky vyplnil a supporty/rezistence v rámci SMC (Smart Money Concept) odpovídaly.

Když se na to podívám teď, tak vlastně stále vidím, že se pohybujeme v širším pásmu. Akorát že před víkendem jsme otestovali jeho spodní hranu a teď se stáhli do oblasti 38,2 % Fibonacciho retracementu. Tam jsem vyznačil šedivě víkend pro srovnání s minulým týdnem.

Tento týden vlastně nebyla žádná zásadní událost, která nás poslala dolů – většinou se jednalo o likvidaci pákových pozic (trh se čistil). Umím si velice dobře představit podobný scénář, jen převrácený. Tedy dnes večer nebo v pondělí opět pokles směrem k dolnímu supportu, pak odraz a růst po schodech retracementu.

Denní graf tvoří medvědí divergenci

Na denním grafu jsem vyznačil více věcí. Začnu asi dvojitým vrcholem, což se bere jako medvědí vzor. Máme tam dvojí uzavření denní svíčky na téměř stejné úrovni (rozdíl 87 USD beru jako nic). Současně se nám mezi nimi vytvořil neckline. Ten byl ale ve středu proražen směrem dolů. Tedy beru vzor jako validní.

Dále tam pak vidím mezi vrcholy divergenci. Cenový graf sice uzavřel na stejné úrovni, ale na RSI je patrný nižší vrchol. Podle přiložené legendy to tedy vypadá na medvědí divergenci. Navíc vrcholy jsou od sebe 13 svíček, tedy RSI v základním stavu (14 svíček) je také naprosto relevantní.

Když bych se podíval, kam by nás to mohlo tedy zanést, tak by si tipnul na otestování neckline. Zda se ze supportu stala rezistence. Pak pokles do úrovně zeleného pásma. V něm jsme se pohybovali skoro celé září a logicky by nám tedy mohl poskytnout support.

To by docela i odpovídalo srovnání s rokem 2023 a počátkem býčího běhu. Tehdy přišel také pokles před tím, než nastartoval silný růst. Historie se sice neopakuje přesně, ale má tendence se rýmovat. Takže bych nečekal pokles až k 72 000 USD, ale myslím si, že nás těch 75 000 USD udrží.

Na týdenním grafu je možná podobnost s rokem 2023

Když se podívám na aktuální vývoj na týdenním grafu, tak i tady je patrná slušná podobnost s koncem medvědího a počátkem minulého býčího trhu. Tehdy lze na grafu nalézt vzor inverzního Head and Shoulders. Pravé rameno pak končilo na úrovni nižšího vrcholu u levého ramena.

Když bych se na to podíval podobně z aktuálního pohledu, tak nižší vrchol jsme měli i letos v březnu. Tehdy jsme měli uzavření kolem 73 000 USD. Kdybych proložil aktuální situací stejný vzor, tak by tedy pravé rameno mohlo vycházet někam do této úrovně. Musím ale akceptovat, že proražení nad předchozí vrchol z května, bylo falešné.

Na druhou stranu je stále jedná o býčí vzor, který by nás z dlouhodobého hlediska poslal vzhůru. To vypadá pozitivně a docela to odpovídá teorii, že býčí běh již započal. Uvidíme.

Jakou náladu lze nalézt na dalších grafech?

Pokles tohoto týdne samozřejmě vyvolal spoustu spekulací, zda předchozí růst nebyl jen býčí past a zda bear market stále nepokračuje. Sleduji proto i další grafy, abych si podobné teorie ověřil. A stále si myslím, že jsme již v býčím trhu. Tento graf hezky ukazuje, že 7 z 10 signálů býčího trhu je stále v zeleném.

Když se podívám na detail těch červených, tak Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) lze brát jako pokles aktivity obchodníků na derivátech. Po těch likvidacích se jim nedivím. Bitcoin Demand Growth nám potvrzuje, že spotová poptávka se nám stále nevrací – tedy stále možnost ještě poklesu. A Trader On-chain Profit Margin nám říká, že obchodníci nejsou moc v zisku na otevřených pozicích. Je i možné, že nedávno realizovali zisky.

Tak se rovnou podívám na krátkodobé obchodníky, kteří svoje pozice drží méně než 155 dnů. A tady vidím slušné extrémy. Tento týden masivně posílali svoje mince na burzy a realizovali ztrátu. To tedy odpovídá předchozímu grafu. Nejenže obchodníci nejsou moc v zisku, ale nabídka rostla nad poptávku.

Kde leží silnější supporty?

Zatím to vypadá, že nás 80 000 USD podrželo. Kromě 50denního klouzavého průměru to je samozřejmě i psychologická hranice. Navíc i na této úrovni je stále část obchodníků v zisku. Průměrná nákupní cena krátkodobých investorů aktuálně vychází na 74 600 USD. Pro spotové ETF je to 72 300 USD a dlouhodobé investory máme na 48 500 USD.

Hlavně u těch krátkodobých investorů lze čekat, že při náznaku proražení pod 80 000 USD se budou snažit realizovat alespoň mírný zisk (jako tento týden). Cesta dolů by tedy mohla být relativně rychlá, ale support na 74 600 USD mi přijde validní.

A jak na to sázejí obchodníci na derivátech? Pákové obchody prošly slušnou likvidací na straně dlouhých pozic. Logicky tedy máme teď hodně krátkých pozic nad námi, které by se daly očekávat k likvidaci. Návrat nad 85 000 USD by smazal objem za 3,37 miliardy USD. Pokles na 80 000 USD by smazal 2,36 miliardy USD. Upřímně jsem čekal ten rozdíl větší.

Proto se podívám na opce. Hodně obchodníků je používá jako formu zajištění (hedging). A tady to vypadá na mnohem větší rozdíl. Počet call opcí (sází na růst) je téměř dvakrát větší než počet put opcí. Max Pain Price sice vychází na 78 000 USD, ale nejvíce call opcí máme na 95 000, 90 000 a 100 000 USD.

Tím pádem z 11,7 miliardy dolarů máme v zisku zatím jen 14 % opcí. I když se pohybujeme skoro 5 000 USD nad Max Pain Price. Dalo by se to tedy číst, že obchodníci se shorty v případě likvidace sází na silný růst a pohyb nad 90 000 USD do konce měsíce.

Jak to vidí influenceři na sociálních sítích?

A co na to naši populární influenceři? Jsou ještě býčí nebo naopak malují býčí pasti a černé scénáře?

Například Gert van Lagen sleduje měsíční graf a maluje na něm vzor Cup and Handle. Očekává tedy, že teď přijde silný růst. Podobný roku 2017.

Obchodník a analytik Moustache zase sleduje týdenní graf. Podle něj tento týden vůbec nic neznamená a kurz ceny bitcoinu dál míří ke 130 000 USD v příštím roce.

Z kratšího pohledu to ale sleduje Mister Crypto. Upozorňuje, že za posledních 90 dnů se do úrovně 70 000 USD naskládalo více než 10 miliard dolarů v dlouhých pozicích. Kdyby se opakovala loňská situace z 10.10. (Trump oznámil cla na Čínu, největší likvidace pákových pozic v historii), tak by na ní bylo slušné palivo. Tehdy se smazalo 19,16 miliardy USD. Tak snad bude Trump mlčet.

A naposledy sem zařadím Crypto Rovera. Ten se sice hodně veze na vlně populismu, ale v tomto postu s ním souhlasím. Bitcoin se stále obchoduje nad supportním pásmem býčího trhu (20týdenní klouzavý a 21týdenní exponenciální klouzavý průměr). Pokles tohoto týdne tedy nic neznamená.

Co vidím v kalendáři na příští týden?

Tento týden nebyl na informace zase až tak moc zajímavý, ale blíží se nám zasedání Fedu kolem základní úrokové sazby. 28. října se dozvíme, zda komise přistoupí k dalšímu zvýšení. Podle CME FedWatch Tool se aktuálně předpokládá s pravděpodobností 82,3 %, že sazba tentokrát zůstane zachována.

Další zvýšení se očekávají až v prosinci, březnu a červnu následujícího roku. To se ale může docela rychle změnit, protože následující týden bude obsahovat důležité informace, které jsou podkladem pro tato rozhodnutí.

Asi nejdůležitější bude míra inflace. Spojené státy jí zveřejní ve středu ve 14:30 našeho času. Tam by šla čekat nějaká ta volatilita. Analytici očekávají nárůst z 3,4 % na 3,6 %. Rozdíl v očekávání může zvýšit/snížit šance na možnou změnu sazby.

Nějakou tu volatilitu by také mohl přinést páteční projev Kevina Warshe. Naplánovaný je na 5:30 ráno našeho času. Projev bude totiž v Bangkoku a bude se spíše jednat o rozhovor mezi ním a Kristalinou Georgievovou, ředitelkou Mezinárodního měnového fondu (MMF). Dotazy tedy nejsou předem známé, ale dají se čekat nějaké možné signály nálady Fedu.

Dále nepřestávám sledovat Donalda Trumpa. Až se uklidní z amoku, který dostal po opětovném nezískání Nobelovy ceny za mír, tak by mohl opět začít řešit ropu. V pátek večer oznámil, že s Putinem dohodl dodávku 300 000 tun nafty pro americký a globální trh.

Myslím si, že tuto informaci neměly trhy ještě šanci zpracovat a ani ověřit. Pondělí by tedy mohlo být pod taktovkou této informace. Současně ale nesmíme zapomenout, že v pondělí mají ve Spojených státech federální svátek. Fed i dluhopisový trh mají zavřeno a s nimi i množství poboček bank.

Akciové burzy sice otevírají podle normální pracovní doby, ale lze čekat nižší objemy a vyčkávání. Je tedy možné, že nějaká silnější reakce na páteční ropu z Ruska by mohla přijít až v úterý.

Kam se Bitcoin dále vydá?

Tak si to shrneme. Hodinový graf se skoro celý víkend pohybuje do strany kolem 83 000 USD. Kdyby se měl opakovat podobný scénář z tohoto týdne, tak by čtyřhodinový graf nejprve otestoval neckline na 83 500 USD a pak se vrátil na 80 000 USD. V případě, že by nás suport udržel, tak by šlo čekat růst s kroky podle Fibonacciho retracementu.

Případné prolomení supportu na 80 000 USD by nás rychle mohlo poslat až k 75 000 USD. Tam máme spodní hranu pásma, kde jsme se pohybovali v září. Odpovídalo by to přibližně i vrcholu z počátku tohoto roku a odraz tam by vedl k naplnění inverzního Head and Shoulders z týdenního grafu.

Podle ostatních nástrojů to ale vypadá, že nic z toho není v konfliktu s býčím trhem. Paniku chytají primárně jen krátkodobý investoři a pokles byl spojen s likvidací pákových pozic. Pod námi toho ale máme za posledních 90 dnů ještě dost k likvidaci. Nicméně profesionální obchodníci se proti tomu zajišťují na opcích. Čekají do konce měsíce návrat nad 90 000 USD.

Jak budu dále obchodovat?

V pátek večer jsem si uzavřel krátké pozice a nechal víkend na vstřebání sentimentu. Asi si vsadím na čtyřhodinový graf a připravím si krátké pozice podle Fibonacciho retracementu – od 83 500 USD (50 %) až po 85 250 USD (78,60 %). SL si dám až nad rezistenční pásmo (cca 87 450 USD). TP pak počítám kolem 80 000 USD.

Svoje obchody samozřejmě upravuji podle aktuální situace a zpráv z trhu. Pravidelně o nich informuji zde, na našem Patreonu a sociální síti X. Jsou to ale jen moje názory a moje obchodování. Pro vás to rozhodně není ani investiční rada nebo nějaká forma doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte svou analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.