Ethereum TVL se blíží tříletému maximu: Čeká ETH cenový boom?

Celková uzamčená hodnota (TVL) na síti Ethereum vzrostla na úrovně, které nebyly zaznamenány od roku 2022. Přinese tento nárůst aktivity pozitivní dopad na cenu ETH?

Cena Etheru se od 31. ledna propadla o 21 % a v uplynulém týdnu se jí nedařilo udržet nad úrovní 2 800 USD. Sentiment investorů oslabil kvůli této výkonnosti, což dále prohloubil celkový 12 % pokles tržní kapitalizace kryptoměn ve stejném období.

Býci stále spoléhají na dominantní postavení Etherea v celkové uzamčené hodnotě (TVL). Zejména poté, co tato metrika dosáhla nejvyšší úrovně od roku 2022. Zvýšené vklady však nemusí nutně znamenat vyšší síťovou aktivitu nebo větší generování transakčních poplatků.

TVL měří hodnotu aktiv uložených ve smart kontraktech napříč různými aplikacemi, včetně likvidního stakingu, úvěrových protokolů, decentralizovaných burz, yield farming platforem, cross-chain bridges, tokenizovaných aktiv a private mixérů. Ethereum TVL dosáhlo 21,8 milionu ETH dne 11. února, což představuje nejvyšší hodnotu od října 2022. Podle údajů DefiLlama to znamená 11% nárůst oproti minulému měsíci.

Vklady do smart kontraktů na síti BNB Chain klesly za 30 dní o 3 % a ustálily se na úrovni 5,6 miliardy BNB. Ethereum si nadále udržuje dominantní pozici s 52,8 % podílem na celkovém TVL v DeFi sektoru. Solana, druhý největší hráč, drží podíl 8,2 %. Mezi vedoucí aplikace na Ethereu patří poskytovatelé likvidního stakingu Lido a EigenLayer spolu s úvěrovou platformou Aave, jak uvádějí data DefiLlama.

Mezi nejvýkonnější decentralizované aplikace (DApps) na Ethereu za posledních 30 dní patřily yield farming protokoly Royco Protocol a CIAN Protocol. Následované cross-chain likviditními platformami StakeStone a Stargate Finance. Tato data potvrzují, že růst Etherea není závislý pouze na již zavedených DApps.

Poplatky na síti Ethereum klesly o 72 % navzdory rostoucím vkladům

Navzdory rostoucím vkladům se síťové poplatky nedokázaly udržet na dřívější úrovni. Ethereum za týden končící 10. února vygenerovalo na transakčních poplatcích pouze 8,1 milionu USD. To představuje prudký pokles o 72 % oproti dvěma předchozím týdnům. Hlavním faktorem tohoto poklesu byl 37 % měsíční propad objemu transakcí, jak uvádí data DappRadar.

Pro srovnání, síť BNB Chain zaznamenala za poslední měsíc nárůst objemu transakcí o 60 %, zatímco na Solaně zůstala aktivita stabilní. Pokles aktivity byl patrný i v ekosystému L2 na Ethereu. Arbitrum vykázalo 44 % pokles transakcí za posledních 30 dní, Base zaznamenalo pokles o 10 % a Polygon se snížil o 4 %, podle dat DappRadar.

Na základě pouhého růstu TVL neexistují silné důkazy, že by ETH mělo v blízké budoucnosti výrazně překonat ostatní aktiva, protože celková síťová aktivita klesla. Poplatky zůstávají klíčovým faktorem při vyvažování růstu nabídky ETH a jeho vydávání. Ethereum aktuálně postrádá jasnou cestu ke zvýšení poplatků, aniž by to negativně ovlivnilo škálovací řešení založená na rollupech. Tento trend přispívá k inflačnímu tlaku na ETH.

Pro držitele Etheru zůstává hlavním katalyzátorem k průlomu nad 3 000 USD potenciální schválení integrace stakingu do spotových Ethereum ETF. Jsou v současné době posuzovány americkou Komisí pro cenné papíry a burzu (SEC). Někteří analytici tvrdí, že poptávka po ETH ETF byla omezená právě kvůli absenci výnosů ze staking, což by mohlo odradit institucionální investory.

Ethereum si sice udržuje dominantní postavení v celkové uzamčené hodnotě (TVL), s výrazným náskokem před konkurenčními sítěmi, avšak pokud se poplatky v síti výrazně nezotaví, držitelé ETH nemusí v krátkodobém horizontu zaznamenat přímé výhody z růstu TVL, což snižuje pravděpodobnost, že Ether překoná širší kryptoměnový trh.